1、1內(nèi)容提要：2一、財務報表的基本結構資產(chǎn)負債所有者權益資金的占用資金的占用資金的來源資金的來源收入成本費用利潤營業(yè)營業(yè)成本成本期間期間費用費用直接材料直接人工管理費用銷售費用財務費用是指企業(yè)行政管理活動是指企業(yè)行政管理活動過程和其他一般性活動過程和其他一般性活動中所發(fā)生的各種費用。中所發(fā)生的各種費用。 是指銷售過程中發(fā)生的是指銷售過程中發(fā)生的各種費用，諸如廣告費各種費用，諸如廣告費用、運雜費用等。用、運雜費用等。企業(yè)財務活動所發(fā)生的企業(yè)財務活動所發(fā)生的利息（凈）支出及匯兌利息（凈）支出及匯兌損益。損益。制造費用主要包括企業(yè)各個生產(chǎn)主要包括企業(yè)各個生產(chǎn)單位（車間、分廠）為單位（車間、分廠）為組織

2、和管理生產(chǎn)所發(fā)生組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的一切費用。的一切費用。成本與費用會計報表附注主要包括： 經(jīng)營環(huán)境經(jīng)營環(huán)境勞動力市場資本市場產(chǎn)品市場 供應商 顧客 競爭對手經(jīng)營規(guī)則 經(jīng)營戰(zhàn)略經(jīng)營戰(zhàn)略經(jīng)營范圍 多樣化程度 多樣化類型競爭定位 成本優(yōu)勢 差異化主要的成功因素和風險經(jīng)營活動經(jīng)營活動運營活動投資活動融資活動 會計環(huán)境會計環(huán)境資本市場結構合約與治理會計慣例與規(guī)則稅收與財務會計的關系第三方審計解決會計爭議的法律體系 會計策略會計策略會計政策選擇會計估計選擇報告模式選擇補充披露選擇財務報表財務報表會計系統(tǒng)會計系統(tǒng)度量和報告經(jīng)濟活動的經(jīng)濟結果報表數(shù)字報表數(shù)字 = = 經(jīng)濟實質(zhì)經(jīng)濟實質(zhì) + + 衡量誤差衡量

3、誤差 + + 人為操縱人為操縱神秘的投資收益XY公司XYXY20112011年投資收益年投資收益XYXY20122012年投資收益年投資收益 二、財務報表的分析方法FCTX的資產(chǎn)結構比率分析流動比率=流動資產(chǎn)流動負債速動比率=速動資產(chǎn)流動負債現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及等價物流動負債資產(chǎn)負債率=負債總額資產(chǎn)總額有形資產(chǎn)負債率=負債總額有形資產(chǎn)短期償債能力短期償債能力長期期償債能力長期期償債能力利息保障倍數(shù)=息稅前利潤利息支出總額 毛利率=毛利銷售凈額營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤銷售凈額凈利率=凈利潤銷售凈額總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤資產(chǎn)總額凈資產(chǎn)利潤率=凈利潤所有者權益商品經(jīng)營盈利商品經(jīng)營盈利能力能力資產(chǎn)經(jīng)營盈利資

4、產(chǎn)經(jīng)營盈利能力能力資產(chǎn)經(jīng)營盈利資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力能力盈利能力盈利能力應收賬款周轉率=銷售凈額應收賬款總額存貨周轉率=銷售成本平均存貨總資產(chǎn)周轉率=銷售凈額平均總資產(chǎn)固定資產(chǎn)周轉率=銷售凈額平均固定資產(chǎn)運營能力運營能力流動資產(chǎn)周轉流動資產(chǎn)周轉能力能力非流動資產(chǎn)的非流動資產(chǎn)的周轉能力周轉能力應收賬款周轉天數(shù)=365應收賬款周轉率存貨周轉天數(shù)=365存貨周轉率股東權益增長率=本期股東權益增加額股東權益期初余額凈利潤增長率=本期凈利潤增加額上期凈利潤營業(yè)利潤增長率=本期營業(yè)利潤增加額上期營業(yè)利潤銷售收入增長率=本期銷售收入增加額上期銷售收入可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率=ROE（1-股利支付率）增長能力增長能

5、力盈利能力和增長能力收入與費用管理營運資本與長期資產(chǎn)管理負債與股權管理股利支付率經(jīng)營管理投資管理資本結構股利政策經(jīng)營戰(zhàn)略財務戰(zhàn)略盈利能力資產(chǎn)營運效率償債能力增長能力趨勢分析因素分析請解釋凈資產(chǎn)收益率請解釋凈資產(chǎn)收益率增加增加11.84%11.84%的原因？的原因？三、報表分析的戰(zhàn)略觀點行業(yè)差異與財務報表表現(xiàn)資產(chǎn)分類與盈利模式實物實物形態(tài)形態(tài)變現(xiàn)變現(xiàn)能力能力是否是否經(jīng)營經(jīng)營性性有形資產(chǎn)有形資產(chǎn)無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)投資性資產(chǎn)可以判斷企業(yè)的類型：是人力資源型可以判斷企業(yè)的類型：是人力資源型企業(yè)，還是資本密集型企業(yè)；企業(yè)，還是資本密集型企業(yè)

6、；是靠有形資產(chǎn)賺錢，還是靠無形資產(chǎn)是靠有形資產(chǎn)賺錢，還是靠無形資產(chǎn)賺錢；賺錢；或者判斷現(xiàn)有資產(chǎn)結構與企業(yè)類型的或者判斷現(xiàn)有資產(chǎn)結構與企業(yè)類型的適應情況。適應情況。可以判斷企業(yè)的類型：是否資本密集可以判斷企業(yè)的類型：是否資本密集型，從而大致判斷該企業(yè)對型，從而大致判斷該企業(yè)對經(jīng)營杠經(jīng)營杠桿桿的使用程度；的使用程度；也可以權衡企業(yè)財務風險與盈利性之也可以權衡企業(yè)財務風險與盈利性之間的權衡。間的權衡。可以判斷企業(yè)核心業(yè)務的生命周期階可以判斷企業(yè)核心業(yè)務的生命周期階段，或者該企業(yè)現(xiàn)在的投資戰(zhàn)略。段，或者該企業(yè)現(xiàn)在的投資戰(zhàn)略。也可以結合利潤表中的利潤構成，判也可以結合利潤表中的利潤構成，判斷企業(yè)是靠經(jīng)營性資產(chǎn)賺錢，還是靠斷企業(yè)是靠經(jīng)營性資產(chǎn)賺錢，還是靠投資性資產(chǎn)在賺錢？投資性資產(chǎn)在賺錢？資產(chǎn)分類維度資產(chǎn)結構與資本結構保守型風險型匹配型