1、WORD格式一、單項選擇題（每小題1 分，共 10 分）1. 動態性2.整合管理3. 企業日常財務工作4.擴張型投資戰略5.保守型6. 財務風險7.增量現金流量8.股權價值9. 加權資本成本10. 賣方融資方式二、多項選擇題（每小題2 分，共 20 分）11. 明確未來發展方向規避經營風險強化溝通明確戰略目標及實現路徑資源整合12. 全局性 動態性 高層導向13. 集團整體戰略集團財務能力行業、產品生命周期14.協同效應最大化的價值理念可持續發展的增長理念數據化的管理文化15.戰略規劃型戰略控制型財務控制型16.企業集團投資規模集團資本支出預算企業集團增長速度企業集團投資方向17.有利于在集中

2、的專業做精做細有利于在自己擅長的領域創新有利于提高管理水平18.有利于構建內部資本市場，提高資本配置效率有利于降低交易費用有利于企業集團內部協作，提高效率有利于分散經營風險19. 全選20. 全選專業資料整理第1頁共4頁三、判斷題21-25錯對對錯對26-30對錯錯對錯四、理論要點題（每小題5 分，共 10 分）31. 簡述企業集團財務戰略的含義。答：在企業集團戰略管理中，財務戰略既體現為整個企業集團的財務管理風格或者說是財務文化，如財務穩健注意或財務激進主義，財務管理“數據”化和財務管理“非數據”化等也體現為集團總部，集團下屬各經營單位等為實現集團戰略目標而部署的各種具體財務安排和運作策略，

3、包括投資與并購、融資安排與資本結構、財務資源優化配置與整合、股利政策等。32. 詳細說明企業集團投資方式的選擇。答：投資方式是指企業集團及其成員企業實現資源配置，投資并形成經營能力的具體方式，企業集團投資方式大體分為“新設”和“并購”兩種模式。 “新設”是設集團總部或下屬公司通過在原有組織的基礎上直接追加投資以增加新生產線或者投資于新設機構，以實現企業集團的經濟增長。“并購”是指集團或下屬子公司等作為并購方被并企業的股權或資產等進行兼并和收購。五、計算及案例分析題（共50 分）33.1. 案例分析題 (20 分 )：答：（ 1 ）在經營戰略規劃上明確有限度的多元化發展思路將業務進行重組，分為五

4、個部分即：消費者的生產、分銷以及相關服務；以住宅開發帶動的地產分銷服務；以住宅開發勞動的地產等。在企業整合時推出25 個利潤中心，推出一套6S 管理模式。（ 2 ）利潤中心是指用有產品或勞務的生產經營決策權，是既對成本負責又對收入和利潤負責的責任中心，他有獨立或相對而言獨立的收入和生產經營決策權。第2頁共4頁為了適應環境的變化和公司發展的需要，由利潤中心過渡到戰略經營單位來彌補6S 的不足。（ 3 ）6S 本質上是一套財務管理體系，使財務管理高度透明，防止了絕大多數財務漏洞，通過6S 預算考核和財務管理報告，集團決策層能夠及時準確地獲取管理信息，加深了對每一個一級利潤中心實際經營狀況和管理水平

5、的了解。34.2. 計算題（ 15 分）：答：列表計算如下：金額單位：萬元保守型戰略激進型戰略息稅前利潤200200利息3070稅前利潤170130所得稅5139稅后利潤11991稅后凈利中母公司收益71 4546母公司對子公司的投資額420180母公司投資回報17%30 33%由上表的計算結果可以看出：由于不同的資本結構與負債規模，子公司對母公司的貢獻程度也不同，激進型的資本結構對母公司的貢獻更高。所以，對于市場相對穩固的子公司，可以有效地利用財務杠桿，這樣，較高的債務率意味著對母公司較高的權益回報。35.3. 計算題（ 15 分）：第3頁共4頁解“整合后的K 公司 =（ -4000 ） / （ 1+5% ） 1+2000/(1+5%)2 +6000/(1+5%)3+8000/(1+5%)4 +9000/(1+5%)5=16760萬元。明確預測期后現金流量現職-5萬元。=6000/5% (1+5%)=93600預計股權價值=16760+93600+6500-3000=113860萬元。不整合的K 公司 =2000/ （ 1+8% ）1 +28 、500/(1+8%)2 +4000/(1+8%)3+5000/(1+8%)4 +5200/(1+8%)5=15942萬元。明確預測期后現金流