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文檔簡介

1、股票基本分析3所有者權益分析所有者權益分析 除了利潤表分析以外，還可以對公司的所有者權益（凈資產）情況進行分析，目的為：1. 得出凈資產收益率（ROE)與市凈率(PB）等關鍵財務指標。2. 了解該公司的股票增發與股票分紅的基本政策思路。所有者權益構成所有者權益股本增加-轉送股，增加-股權激勵資本公積增加-股權激勵減少轉股盈余公積+未分配利潤增加利潤轉入減少分紅所有者權益匯總分析 分析公司歷年的所有者權益變動情況，但是否成持續擴大趨勢。 分析公司所有者權益的構成情況，看股本、資本公積、盈余+未分配，這三項分別占所有者權益的比重多少。 所有者權益匯總數據所有者權益匯總數據解讀 從上表可以看出，截止

2、2014年，恒瑞醫藥的所有者權益為80億元。 從2006-2014年，所有者權益總額按20%的速度持續增長。 其中，20%為股本，6%為資本公積，4%為少數股東權益，剩下70%為盈余公積與未分配利潤。 股本變動情況分析 對公司的歷年股本變動情況進行分析，找出其變化的原因。 增加股本原因： 增發，定向增發，送股，轉股，員工股權激勵 減少股本原因： 股份回購 股本變化數據股本變動分析 從上表可以看出，該公司每個三年有一次高轉送，例如2011年與2015年。 每次高轉送前一年，該公司會推出股權激勵措施，例如2010年與2014年。 按以上規律，該公司2016-2018年可能維持10送1，但到了201

3、9年可能會有一次高轉送題材。資本公積變動分析 資本公積的變動主要與上述股本變動相關。 增發、員工股權激勵- 資本公積變化？ 送股 -資本公積變化？ 轉股 -資本公積變化？ 資本公積變動分析 資本公積的變動主要與上述股本變動相關。 增發、員工股權激勵- 資本公積增加 送股 -資本公積不變 轉股 -資本公積減少 資本公積變動資本公積變動說明 從上表可以看出，該公司每隔3年一次轉股。 在3年一次的轉股過程中，前一年通過股權激勵擴充資本公積，后一年通過轉股，減少資本公積。盈余+未分配 變動說明 增加： 本年利潤轉入 減少： 送股，分紅 （不包括轉股）盈余公積+未分配利潤盈余公積+未分配利潤 說明 從上表可以看出，該公司的盈余公積+未分配利潤持續增長。 增長的原因主要是該公司利潤持續增長，并轉入未分配利潤。 公司當年利潤的20%用于分紅，分紅

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