1、第八章第八章 國際收支統計分析國際收支統計分析一、國際收支統計概述一、國際收支統計概述二、國際收支統計的基礎二、國際收支統計的基礎三、國際收支平衡表的統計分析三、國際收支平衡表的統計分析四、國際投資投寸的統計分析四、國際投資投寸的統計分析五、外債統計分析五、外債統計分析六、外匯儲備統計分析六、外匯儲備統計分析第一節第一節 國際收支統計國際收支統計一、國際收支的概念一、國際收支的概念（一）國際收支概念的發展（一）國際收支概念的發展 1717世紀初產生，反映對外貿易差額；世紀初產生，反映對外貿易差額； 狹義的國際收支狹義的國際收支貨幣借貸、外匯交易、證券貨幣借貸、外匯交易、證券交易等大量增加，主要

2、反映外匯收支；交易等大量增加，主要反映外匯收支； 廣義的國際收支廣義的國際收支-不需外匯支付和無實際外不需外匯支付和無實際外匯收支的活動出現（無償捐助、捐贈、租賃、易匯收支的活動出現（無償捐助、捐贈、租賃、易貨貿易等）貨貿易等）第一節第一節 國際收支統計國際收支統計一、國際收支的概念一、國際收支的概念（二）概念（二）概念 國際收支國際收支是一特定時期的統計報表，它系統地總結一個經濟體是一特定時期的統計報表，它系統地總結一個經濟體與世界其它經濟體之間的經濟交易。它反映的是：與世界其它經濟體之間的經濟交易。它反映的是： 1 1、一個經濟實體與世界上其它經濟實體之間的商品、勞務和收、一個經濟實體與世

3、界上其它經濟實體之間的商品、勞務和收益交易益交易( (常住單位與非常住單位之間的交易常住單位與非常住單位之間的交易) ); ; 2 2、一個經濟實體的貨幣、黃金、特別提款權以及對其他國家債、一個經濟實體的貨幣、黃金、特別提款權以及對其他國家債權債務的變化，也就是國際間資金流動及官方儲備資產的增減；權債務的變化，也就是國際間資金流動及官方儲備資產的增減； 3 3、無償的單方轉移、無償的單方轉移( (在國際收平衡表中大部分在國際收平衡表中大部分項目反映的是交易，項目反映的是交易，但另一些項目屬于轉移或別的原因，這時所記賬目只有一方，但另一些項目屬于轉移或別的原因，這時所記賬目只有一方，這時就需要有

4、單方轉移來反映另一方）這時就需要有單方轉移來反映另一方） 國際收支國際收支是一個經濟體（一個國家或地區）與其它經濟體在一是一個經濟體（一個國家或地區）與其它經濟體在一定時期（通常為一年）發生的全部對外經濟交易的綜合記錄。定時期（通常為一年）發生的全部對外經濟交易的綜合記錄。它包括清償債權債務所發生的貨幣收支，也包括無償的對外援它包括清償債權債務所發生的貨幣收支，也包括無償的對外援助、其它單方轉移和以貨易貨等不發生貨幣收支的行為。助、其它單方轉移和以貨易貨等不發生貨幣收支的行為。（三）與國際收支相關的三個基本概念（三）與國際收支相關的三個基本概念1 1、經濟體經濟體 一個經濟體是由在某一特定領土

5、有較密切聯系的一個經濟體是由在某一特定領土有較密切聯系的若干經濟實體組成的。若干經濟實體組成的。 一般地講，一個經濟體多指一個獨立的國家或地區一般地講，一個經濟體多指一個獨立的國家或地區2 2、交易交易-主要是常住居民與非常住居民之間進行的主要是常住居民與非常住居民之間進行的 包括全部對外經濟交易的內容（商品、服務和收包括全部對外經濟交易的內容（商品、服務和收益），即包括有外匯收支的對外交易，也包括沒有外益），即包括有外匯收支的對外交易，也包括沒有外匯收支的對外交易。如商品援助、外商投資企業作為匯收支的對外交易。如商品援助、外商投資企業作為直接投資進口的設備等。直接投資進口的設備等。 3 3、

6、常住居民和非常住居民常住居民和非常住居民 一個經濟體的常住居民包括該經濟體的各級一個經濟體的常住居民包括該經濟體的各級政府及其代表機構，以及在該經濟體領土上存政府及其代表機構，以及在該經濟體領土上存在或居住一年（含一年）以上的個人及各類企在或居住一年（含一年）以上的個人及各類企業和團體。（大使領館、外交人員、留學人員業和團體。（大使領館、外交人員、留學人員一律視為其原經濟體的常住居民而不論其居住一律視為其原經濟體的常住居民而不論其居住時間是否超過一年）。時間是否超過一年）。 居民與居民之間或非居民與非居民之間的交居民與居民之間或非居民與非居民之間的交易一般不在國際收支統計的范圍之內。易一般不在

7、國際收支統計的范圍之內。 二、二、國際收支統計的意義國際收支統計的意義 國際收支統計是對一個國家各種國際經濟流量和國際收支統計是對一個國家各種國際經濟流量和存量的統計。主要包括國際收支平衡表和國際收支存量的統計。主要包括國際收支平衡表和國際收支頭寸的編制。其作用表現在以下三個方面：頭寸的編制。其作用表現在以下三個方面： 1 1、國際收支統計是國民經濟綜合平衡必不可少的、國際收支統計是國民經濟綜合平衡必不可少的一個環節；一個環節； 2 2、良好的國際收支統計信息是制定正確的對外經、良好的國際收支統計信息是制定正確的對外經濟政策的基礎；濟政策的基礎； 3 3、國際收統計工作關系到一個國家的對外形象

8、、國際收統計工作關系到一個國家的對外形象。三、我國的國際收支統計三、我國的國際收支統計（一）歷史沿革（一）歷史沿革1 1、試編階段（、試編階段（19801980年）年） 在外匯收支統計制度的基礎上，編制國際收支平在外匯收支統計制度的基礎上，編制國際收支平衡表。衡表。2 2、建立統計制度正式編表（、建立統計制度正式編表（19821982年年19951995年）年） 19821982年開始正式編制國際收支平衡表，年開始正式編制國際收支平衡表， 19841984年制定了新的國際收支統計制度。年制定了新的國際收支統計制度。3 3、建立申報制度（、建立申報制度（19961996年起）年起） 199619

9、96年開始實行國際收支申報制度。年開始實行國際收支申報制度。三、我國的國際收支統計（續）三、我國的國際收支統計（續）（二）我國現行的國際收支統計申報體系（二）我國現行的國際收支統計申報體系1 1、國際收支統計申報范圍：、國際收支統計申報范圍： 中國居民與非中國居民之間發生的一切交易。中國居民與非中國居民之間發生的一切交易。 中國居民一般民括：中國居民一般民括：1 1）在中國境內居留一年以上的自然人，但外國及香港、）在中國境內居留一年以上的自然人，但外國及香港、澳門、臺灣地區在境內的留學生、就醫人員、外國澳門、臺灣地區在境內的留學生、就醫人員、外國駐華使館及其家屬除外；駐華使館及其家屬除外；2

10、2）中國短期出國人員（在境外居留時間不滿一年）、）中國短期出國人員（在境外居留時間不滿一年）、在境外留學人員、就醫人員及中國駐外使館工作人在境外留學人員、就醫人員及中國駐外使館工作人員及家屬；員及家屬；3 3）在中國境內依法成立的企業事業法人（含外）在中國境內依法成立的企業事業法人（含外商投資企業及外資金融機構）及境外法人的商投資企業及外資金融機構）及境外法人的駐華機構（不含國際組織駐華機構、外國駐駐華機構（不含國際組織駐華機構、外國駐華使領館）；華使領館）；4 4）中國國家機關（含中國駐外使領館）、團體、）中國國家機關（含中國駐外使領館）、團體、部隊。部隊。2 2、國際收支統計申報實行交易主

11、體申報制：、國際收支統計申報實行交易主體申報制： 特點特點: : 采用以通過銀行間接申報為主、單位和個人直接采用以通過銀行間接申報為主、單位和個人直接申報為輔，定期申報和逐筆申報為輔相結合的辦法。申報為輔，定期申報和逐筆申報為輔相結合的辦法。 申報內容包括：申報內容包括： 1 1）通過金融機構的逐筆申報。）通過金融機構的逐筆申報。 2 2）直接投資企業的直接申報。）直接投資企業的直接申報。 3 3）金融機構對外資負債及損益統計）金融機構對外資負債及損益統計( (季報季報) )。 4 4）對有境外賬戶的單位的外匯收支統計（月報）對有境外賬戶的單位的外匯收支統計（月報） 5 5）證券投資統計（月報

12、）證券投資統計（月報）四、國際收支統計與其它統計的關系四、國際收支統計與其它統計的關系（一）國際收支統計與國民經濟核算體系的關系一）國際收支統計與國民經濟核算體系的關系 國民經濟核算體系是收集、報告一經濟體的經濟統國民經濟核算體系是收集、報告一經濟體的經濟統計資料的全面系統的體系，其國際標準是國民賬戶計資料的全面系統的體系，其國際標準是國民賬戶體系（體系（SNASNA），它包括交易、其他流量、存量以及影），它包括交易、其他流量、存量以及影響記錄期轉變中的資產負債的變化。響記錄期轉變中的資產負債的變化。 國際收支和國民賬戶體系存在密切的關系國際收支和國民賬戶體系存在密切的關系 具體表現具體表現:

13、 : 幾乎所有國家都是先編制好國際收支反映國際投幾乎所有國家都是先編制好國際收支反映國際投資狀況的數據，然后再匯入國民賬戶。資狀況的數據，然后再匯入國民賬戶。 國際收支在居民的概念、計價、記載時間、折算方國際收支在居民的概念、計價、記載時間、折算方法等方面都與國民賬戶體系的要求一致。法等方面都與國民賬戶體系的要求一致。 （二）（二）國際收支與外匯收支統計的區別國際收支與外匯收支統計的區別1 1、范圍上范圍上： 國際收支記錄一國一定時期內全部發生在居民與非居民國際收支記錄一國一定時期內全部發生在居民與非居民之間的交易情況，包括了有外匯收入的交易和不發生外之間的交易情況，包括了有外匯收入的交易和不

14、發生外匯收支的交易。匯收支的交易。 外匯收支以外匯收支行為為記錄主體，并不分其行為外匯收支以外匯收支行為為記錄主體，并不分其行為是居民與非居民的還是居民與居民之間的。是居民與非居民的還是居民與居民之間的。 2 2、時間上時間上： 國際收支統計是以所有權轉移為記錄的時間。外匯收支國際收支統計是以所有權轉移為記錄的時間。外匯收支統計則是在收支行為發生之后才進行統計。統計則是在收支行為發生之后才進行統計。3 3、統計方法上統計方法上： 國際收支國際收支-復式記賬法，借貸雙方需保持平衡；而復式記賬法，借貸雙方需保持平衡；而外匯收支則是一種實際記錄方法，有差額。外匯收支則是一種實際記錄方法，有差額。第二

15、節第二節 國際收支統計的基礎國際收支統計的基礎一、國際收支統計的基本核算原則一、國際收支統計的基本核算原則（一）（一）復式記賬法復式記賬法 它是根據資金平衡的原理，在反映每一項業務活動時按其內容它是根據資金平衡的原理，在反映每一項業務活動時按其內容都以相等的金額同時在貸方和借方進行登記。都以相等的金額同時在貸方和借方進行登記。 國際收支統計中以借貸為記賬符號，借方項目為負號項目，國際收支統計中以借貸為記賬符號，借方項目為負號項目，貸方項目為正方項目；以貸方項目為正方項目；以“有借必有貸，借貸必相等有借必有貸，借貸必相等”為記賬規為記賬規則。則。 貸方貸方記錄對外獲得記錄對外獲得收入收入的項目，

16、它的項目，它反映反映國際交往中國內實際國際交往中國內實際資源減少或金融資產的減少或負債增加。資源減少或金融資產的減少或負債增加。 借方借方記錄對外發生記錄對外發生支付支付的項目，它的項目，它反映反映國際交往中國內實際國際交往中國內實際資源增加或既然資產增加或負債的減少。資源增加或既然資產增加或負債的減少。借方借方貸方貸方商品進口支付商品進口支付勞務及其他支付勞務及其他支付經常轉移支付（國內轉出）經常轉移支付（國內轉出）商品出口收入商品出口收入勞務、投資及其他收入勞務、投資及其他收入經常轉移收入（國外轉入）經常轉移收入（國外轉入）本國常住者獲得的外國資產本國常住者獲得的外國資產（資產增加）（資產

17、增加）本國常住者償還外國債務本國常住者償還外國債務（負債減少）（負債減少）外國常住者獲得的本國資產或對外國常住者獲得的本國資產或對本國的投資本國的投資（負債增加）（負債增加）外國人償還債務外國人償還債務（資產減少）（資產減少）儲備資產的增加儲備資產的增加儲備資產的減少儲備資產的減少誤差與遺漏誤差與遺漏 國際收支記帳規則國際收支記帳規則例例1 1：某國出口：某國出口10001000美元，同時表明該國擁有的對外債權美元，同時表明該國擁有的對外債權增加增加10001000美元，在國際收支平衡表中應做如下記錄：美元，在國際收支平衡表中應做如下記錄：借方貸方出口對外資產 1000 1000例例2 2：在

18、出口中有：在出口中有300300美元是對外無償援助，這筆美元是對外無償援助，這筆交易在國際收支平衡表中應做如下記錄：交易在國際收支平衡表中應做如下記錄：借方貸方出口無償援助 300 300例例3 3：對居民發行了：對居民發行了1010億美元的債券用于設備的進億美元的債券用于設備的進口，在國際收支平衡表中應做如下記錄：口，在國際收支平衡表中應做如下記錄： 單位：億元單位：億元借方貸方進口 10證券投資 10借方貸方旅游客運外匯資產 7800 6800（=4000+2000+400+400） 1000例例4 4：外國旅游者來華旅行，隨身帶了：外國旅游者來華旅行，隨身帶了1000010000美元，美

19、元，他的花費如下：他的花費如下： 住宿住宿 40004000 飲食飲食 20002000 禮品禮品 400400 其它其它 400400 回國時的乘中國民航班機機票回國時的乘中國民航班機機票 10001000借方貸方經常項目 投資項目 直接投資收益 股利 50（100*50/%） 收益再投資 50（100*50/%）資本項目 證券投資 股利 50（100*50/%） 直接投資 收益再投資外匯資產 50 50+50例例5 5：某外國公司在我國有直接投資，其中：某外國公司在我國有直接投資，其中：50%50%股份，股份，5%5%股份由另一股份由另一外國公司持有，外國公司持有，45%45%股份由我國公

20、司掌握，現公司活動如下：股份由我國公司掌握，現公司活動如下： 稅后收入稅后收入 200200 股利股利 100100 在華再投資在華再投資 100100問在國際收支平衡表中如何記載：問在國際收支平衡表中如何記載：（二）價值及時間的記錄方法（二）價值及時間的記錄方法 1 1、計價：、計價： 在編制國際收支平衡表時必須遵循一個統一的計價原則，在編制國際收支平衡表時必須遵循一個統一的計價原則，即以市即以市場價格為依據的計價原則。場價格為依據的計價原則。 例如：例如：對外發行債券其面值為對外發行債券其面值為10001000美元，發行價為美元，發行價為950950美元，國際美元，國際收支記錄應是多少美元

21、？收支記錄應是多少美元？ 應按應按950950美元計價美元計價 又例如：又例如：某合資企業上報其進口的母公司商品價值某合資企業上報其進口的母公司商品價值100100美元，但同美元，但同時該商品當時國際市場價格為時該商品當時國際市場價格為4040美元，那么那美元，那么那6060美元的額外支付是美元的額外支付是作為合資企業向母公司轉移利潤的一個手段，應如何計價并記錄？作為合資企業向母公司轉移利潤的一個手段，應如何計價并記錄？ 國際收支記錄中商品的進口價應調整為國際收支記錄中商品的進口價應調整為4040美元，美元， 同時在投資收益下記借方同時在投資收益下記借方6060美元，外匯資產項下記貸方美元，外

22、匯資產項下記貸方6060美元。美元。 2 2、時間：時間： 按照國際收支的統計原則，交易的記錄時間按照國際收支的統計原則，交易的記錄時間以所有權轉移以所有權轉移為標準。為標準。 如：現有海關統計報表報告進口為如：現有海關統計報表報告進口為10001000美元，其中寄售貨物美元，其中寄售貨物進口進口100100美元，前一期進口的寄售貨物已賣掉美元，前一期進口的寄售貨物已賣掉5050美元，另有未美元，另有未通過海關的飛機進口通過海關的飛機進口250250美元，應如何統計商品進口？美元，應如何統計商品進口？ 答：答： 按照國際際收支在所有權轉移時再作記錄的原則，寄售按照國際際收支在所有權轉移時再作記

23、錄的原則，寄售貨物所有權沒有發生轉移，故寄售的貨物所有權沒有發生轉移，故寄售的100100美元應扣除，前一期美元應扣除，前一期寄售已賣掉的寄售已賣掉的5050美元貨物因所有權已發生轉移應予以加上，美元貨物因所有權已發生轉移應予以加上，飛機從天上飛到境內尚未報關但其所有權已發生轉移也應視飛機從天上飛到境內尚未報關但其所有權已發生轉移也應視為進口。為進口。 因此，當期國際收支記載的進口為：因此，當期國際收支記載的進口為： 1000-100+50+250=12001000-100+50+250=1200美元美元二、國際收支統計數據來源二、國際收支統計數據來源1 1、國際收支平衡表的匯編體系、國際收支

24、平衡表的匯編體系1 1）通過銀行的申報體系（歐洲）通過銀行的申報體系（歐洲）2 2）通過企業的申報體系（澳大利亞、新西蘭）通過企業的申報體系（澳大利亞、新西蘭）3 3）上述兩種方式的結合）上述兩種方式的結合 （德國）（德國）2 2、主要數據來源、主要數據來源 國際貿易統計（國際貿易統計（ITSITS）-通過進出口商或代理商向海關或國際通過進出口商或代理商向海關或國際貿易統計局報告貿易統計局報告 國際交易報告體系（國際交易報告體系（ITRSITRS）-由編制者向銀行布置報表和由由編制者向銀行布置報表和由企業直接填報企業直接填報 企業調查（企業調查（ESES）-由企業對其本身的國際收支交易進行報告

25、由企業對其本身的國際收支交易進行報告 其它數據來源其它數據來源-包括官方數據來源、家庭單位的數據來源和伙包括官方數據來源、家庭單位的數據來源和伙伴國統計伴國統計第三節第三節 國際收支平衡表的統計分析國際收支平衡表的統計分析一、國際收支平衡表的概念及表式一、國際收支平衡表的概念及表式（一）概念：一）概念： 國際收支平衡表是指反映一定時期內一國與國際收支平衡表是指反映一定時期內一國與世界其它經濟體之間的經濟往來以貨幣記錄的世界其它經濟體之間的經濟往來以貨幣記錄的綜合統計報表。綜合統計報表。（二）國際收支平衡表表式（二）國際收支平衡表表式 國際收支平衡表表式國際收支平衡表表式項目差額貨方借方1、經常

26、項目 A.商品和服務 商品 服務 運輸 旅游 政府服務 其它服務 B.收入 雇員收入 投資收入 其中：外債利息 C.經常性轉移項目差額貨方借方2、資本和金融項目 A.資本帳戶 資本轉移 非生產、非金融資產的獲得/出讓 B.金融帳戶 直接投資 證券投資 其它投資 貸款，貿易信貸 使用基金組織的信貸和貸款3、凈誤差與遺漏4、儲備資產 貨幣黃金 特別提款權 在基金組織的儲備頭寸 外匯 其它債權（三）國際收支平衡表結構三）國際收支平衡表結構 反映一定時期內一個國家與其他國家的所有經反映一定時期內一個國家與其他國家的所有經濟往來，其收入和支出的總額（流量）。濟往來，其收入和支出的總額（流量）。主欄：國際

27、收支項目，設有經常項目、資本項目、主欄：國際收支項目，設有經常項目、資本項目、誤差與遺漏項目、儲備資產項目。誤差與遺漏項目、儲備資產項目。 賓欄：借方、貸方、差額貸方借方賓欄：借方、貸方、差額貸方借方 借方：指常住單位對非常住單位進行支出的交易；借方：指常住單位對非常住單位進行支出的交易；貸方：是常住單位從非常住單位獲得收入的交易。貸方：是常住單位從非常住單位獲得收入的交易。 （四）主要內容：四）主要內容： 1 1、經常項目：、經常項目：指商品和服務、收益及經常轉移。指商品和服務、收益及經常轉移。 商品商品是構成經常項目交易的一個最重要的內是構成經常項目交易的一個最重要的內容，容， 它包括絕大

28、多數的可移動貨物在居民與非居它包括絕大多數的可移動貨物在居民與非居民之間的所有權轉移。民之間的所有權轉移。 服務是服務是經常項目的第二大內容，它包括旅游、經常項目的第二大內容，它包括旅游、運輸及其它一些正日益變得重要的項目。運輸及其它一些正日益變得重要的項目。 如通信、金融和計算機服務等。如通信、金融和計算機服務等。 收益收益 主要指投資收益，包括直接投資收益和其它股息利息。主要指投資收益，包括直接投資收益和其它股息利息。它與資本的流動密切相關。它與資本的流動密切相關。 經常轉移經常轉移 又稱無償轉移或單項轉移，是指發生在居民與非居民又稱無償轉移或單項轉移，是指發生在居民與非居民間無等值交換物

29、的實際資源或金融項目所有權的變更。間無等值交換物的實際資源或金融項目所有權的變更。在貸方反映外國對本國的經常轉移，借方反映本國對外在貸方反映外國對本國的經常轉移，借方反映本國對外國的經常轉移。國的經常轉移。 經常轉移既包括官方的援助、捐贈和戰爭賠款等，也經常轉移既包括官方的援助、捐贈和戰爭賠款等，也包括私人的僑匯、贈予等以及對國際組織的認繳款等。包括私人的僑匯、贈予等以及對國際組織的認繳款等。 2 2、資本與金融項目：、資本與金融項目：包括資本賬戶與金融賬戶包括資本賬戶與金融賬戶 資本賬戶資本賬戶包括資本轉移、非生產性非金融資產的獲包括資本轉移、非生產性非金融資產的獲得和出讓。得和出讓。 金融

30、賬戶金融賬戶包括直接投資、證券投資、其它金融資產。包括直接投資、證券投資、其它金融資產。 資本轉移是資本項目的重要組成部分資本轉移是資本項目的重要組成部分，資本轉移，資本轉移主要涉及固定資產所有權的變更以及債權債務的減免。主要涉及固定資產所有權的變更以及債權債務的減免。具體指以下幾項所有權轉移：具體指以下幾項所有權轉移： 固定資產所有權的轉移；固定資產所有權的轉移； 同固定資產的收買和放棄相聯系的或以其為同固定資產的收買和放棄相聯系的或以其為 條件的資產轉移；條件的資產轉移； 債權人不索取任何回報而取消的債務；債權人不索取任何回報而取消的債務； 投資捐贈。投資捐贈。資本轉移與經常轉移的區別資本

31、轉移與經常轉移的區別: : 資本轉移的特征資本轉移的特征: : 1) 1)它轉移的是固定資產或債權人不要求回它轉移的是固定資產或債權人不要求回報的債務減免；報的債務減免； 2)2)它是與固定資產的獲得和處理相關的現它是與固定資產的獲得和處理相關的現金轉移。金轉移。 不符合上述特征的轉移就是經常轉移。不符合上述特征的轉移就是經常轉移。 非生產性非金融資產的獲得和出讓非生產性非金融資產的獲得和出讓 系指與生產商品勞務相關的交易及非生產性系指與生產商品勞務相關的交易及非生產性無形資產（如專利、版權、商標等）。還有本身無形資產（如專利、版權、商標等）。還有本身并不被生產的有形資產（如土地）。并不被生產

32、的有形資產（如土地）。 直接投資直接投資 是指一經濟體常住居民對另一經濟體常住居是指一經濟體常住居民對另一經濟體常住居民、企業以獲得持久性利益為目的的投資。民、企業以獲得持久性利益為目的的投資。 它包括企業建立之初的原始投資，也包括直接它包括企業建立之初的原始投資，也包括直接投資者與被投資者之間及其與其附屬企業之間的投資者與被投資者之間及其與其附屬企業之間的所有交易。包括股東股資、收益再投資及其它形所有交易。包括股東股資、收益再投資及其它形式的投資。式的投資。證券投資證券投資 系指一經濟體居民對另一經濟體的證券投資系指一經濟體居民對另一經濟體的證券投資行為，包括不屬于直接投資的股權性證券，如行

33、為，包括不屬于直接投資的股權性證券，如股票和債務性證券（國債、公司債、票據和金股票和債務性證券（國債、公司債、票據和金融創新工具等）。融創新工具等）。其它投資其它投資 系指直接投資和證券投資之外的投資，一般系指直接投資和證券投資之外的投資，一般包括貿易信貸、貸款、貨幣及存款等。包括貿易信貸、貸款、貨幣及存款等。 3 3、誤差與遺漏、誤差與遺漏 為了國際收支表的借貸雙方相等，由于資為了國際收支表的借貸雙方相等，由于資料來源、統計時間、計價標準和匯率折算不一料來源、統計時間、計價標準和匯率折算不一致等不可避免的錯誤和遺漏，人為地設置一個致等不可避免的錯誤和遺漏，人為地設置一個平衡項目抵消，用于平衡

34、國際收支。平衡項目抵消，用于平衡國際收支。 該項目不僅衡量國際收支表的準確性，還具該項目不僅衡量國際收支表的準確性，還具有重要的分析功能。有重要的分析功能。4 4、儲備資產、儲備資產 指一國政府擁有的可以直接對外支付的儲備資指一國政府擁有的可以直接對外支付的儲備資產。是政府用來滿足國際收支需要，彌補或調節國產。是政府用來滿足國際收支需要，彌補或調節國際收支，解決國際收支不平衡的工具。該項目與國際收支，解決國際收支不平衡的工具。該項目與國際收支總差額相對應，二者的金額相等，符號相反。際收支總差額相對應，二者的金額相等，符號相反。 具體包括黃金儲備、外匯儲備、特別提款權、在具體包括黃金儲備、外匯儲

35、備、特別提款權、在基金組織的儲備頭寸、對基金信貸的使用。基金組織的儲備頭寸、對基金信貸的使用。 儲備資產減少記錄在貸方、儲備資產增加記錄在儲備資產減少記錄在貸方、儲備資產增加記錄在借方。借方。假設某年我國對外經濟活動資料如下：假設某年我國對外經濟活動資料如下：1.1.法國向我國購買法國向我國購買16001600萬美元的輕紡織品，我方中國銀行作為收款人把法方付款存入巴黎萬美元的輕紡織品，我方中國銀行作為收款人把法方付款存入巴黎銀行；銀行；2.2.我國自德國購入機械設備，價值我國自德國購入機械設備，價值2100021000萬美元，由駐柏林的中國銀行以美元支票付款；萬美元，由駐柏林的中國銀行以美元支

36、票付款；3.3.動用我國外匯儲備動用我國外匯儲備600600萬美元，從美國等購入糧食食品；萬美元，從美國等購入糧食食品；4.4.因因2 2、3 3項進口須付英國輪船公司運費項進口須付英國輪船公司運費150150萬美元，付款方式同萬美元，付款方式同2 2；5.5.波蘭保險公司承保波蘭保險公司承保2 2、3 3項商品，我國支付項商品，我國支付3030萬美元保險費，付款方式同萬美元保險費，付款方式同2 2；6.6.加拿大人在中國旅游，花費加拿大人在中國旅游，花費5050萬美元，增加了我國外匯儲備；萬美元，增加了我國外匯儲備；7.7.我國對埃及等國的勞務輸出，獲得外匯收入我國對埃及等國的勞務輸出，獲得

37、外匯收入20002000萬美元，存入所在國銀行；萬美元，存入所在國銀行；8.8.我國向柬埔寨等國提供我國向柬埔寨等國提供100100萬美元的工業品援助；萬美元的工業品援助；9.9.海外華僑匯回海外華僑匯回300300萬美元，增加了國家外匯儲備；萬美元，增加了國家外匯儲備；10.10.我國在日本發行我國在日本發行1010年期的債券，價值年期的債券，價值10001000萬美元，該款存在日本東京銀行；萬美元，該款存在日本東京銀行；11.11.港澳臺地區在上海直接投資價值港澳臺地區在上海直接投資價值1000010000萬美元設備；萬美元設備；12.12.我國從我國從IMFIMF借入短期資金借入短期資金

38、15001500萬美元，以增加外匯儲備；萬美元，以增加外匯儲備；13.13.我國向美國出口我國向美國出口300300萬美元初級產品，以清償對美國銀行的短期貸款；萬美元初級產品，以清償對美國銀行的短期貸款；14.14.年底經核查，我國外匯儲備實際減少年底經核查，我國外匯儲備實際減少620620萬美元萬美元 試根據上述資料編制簡要國際收支平衡表。試根據上述資料編制簡要國際收支平衡表。1、借:其它投資 貸:貿易出口2、借:貿易進口 貸:其它投資3、借:貿易進口 貸:儲備資產4、借:服務輸入 貸:其它投資5、借:服務輸入 貸:其它投資6、借:儲備資產 貸:服務輸出7、借:其它投資 貸:收益9、借:儲備

39、資產 貸:經常轉移收入10、借:其它投資 貸:證券投資11、借:貿易進口 貸:直接投資8、借:經常轉移支出 貸:商品出口14、貸：儲備資產減少62013、借:其它投資 貸:貿易出口12、借:儲備資產 貸:其它投資二、國際收支平衡表的差額分析二、國際收支平衡表的差額分析 一國的國際收支總是不平衡的，任一項目的一國的國際收支總是不平衡的，任一項目的貸方數額與借方數額之差就是該項目的差額。貸方數額與借方數額之差就是該項目的差額。正值為貸方余額，表示在一定時期內收入大于正值為貸方余額，表示在一定時期內收入大于支出，稱其為順差；支出，稱其為順差；負值為借方余額，表示一定時期內收入小于支負值為借方余額，表

40、示一定時期內收入小于支出，稱其為逆差。出，稱其為逆差。主要的差額關系主要的差額關系1.1.經常項目差額：包括貨物、服務和所有經常轉經常項目差額：包括貨物、服務和所有經常轉移的差額。移的差額。 此差額反映一國自身的經濟實力和對外經濟往來此差額反映一國自身的經濟實力和對外經濟往來規模的基本情況。一般地說，經濟項目順差是本國規模的基本情況。一般地說，經濟項目順差是本國商品和勞務在國際市場上有競爭力的表現，縮小該商品和勞務在國際市場上有競爭力的表現，縮小該差額是平衡國際收支的首要目標。差額是平衡國際收支的首要目標。2.2.資本和金融項目項目差額資本和金融項目項目差額 資本和金融項目差額資本和金融項目差

41、額= =資本項目差額資本項目差額+ +金融項目金融項目 （金融賬戶）金融賬戶）差額差額金融賬戶差額金融賬戶差額= =直接投資差額直接投資差額+ +證券投資差額證券投資差額+ +其他投其他投資差額資差額 資本和金融項目差額記錄著世界其它地方對本國資本和金融項目差額記錄著世界其它地方對本國的投資凈額或貸款凈額變化，可反映一個國家對外債的投資凈額或貸款凈額變化，可反映一個國家對外債權債務的變化。此指標為正時，說明一國是資本凈流權債務的變化。此指標為正時，說明一國是資本凈流入或為凈債務國；反之為資本凈流出或為凈債為債權入或為凈債務國；反之為資本凈流出或為凈債為債權國。國。3.3.國際收支總差額（綜合差

42、額）國際收支總差額（綜合差額） 它等于經常項目與資本和金融項目中排除儲備資產它等于經常項目與資本和金融項目中排除儲備資產的交易的差額，主要用來衡量一個國家動用或取得儲的交易的差額，主要用來衡量一個國家動用或取得儲備來彌補收支的不平衡。備來彌補收支的不平衡。 此指標是差額指標中最全面反映一個國家國際收此指標是差額指標中最全面反映一個國家國際收支的綜合情況的指標。總差額為正表明儲備資產地加，支的綜合情況的指標?？偛铑~為正表明儲備資產地加，為負則表明儲備資產減少。為負則表明儲備資產減少。 綜合差額綜合差額= =經常項目經常項目差額差額+ +資本和金融項目差額資本和金融項目差額 + +誤差與遺漏誤差與

43、遺漏例：某國國際收支平衡表相關數據如下：例：某國國際收支平衡表相關數據如下： 通過以上資料數據，試分別計算經常項目差通過以上資料數據，試分別計算經常項目差額、資本和金融項目差額、儲備資產的增減額以額、資本和金融項目差額、儲備資產的增減額以及國際收支的綜合差額：及國際收支的綜合差額：經常項目差額經常項目差額 （2000+50+2000+3002000+50+2000+300）（31600+180+10031600+180+100）2753027530萬美元萬美元資本和金融項目差額資本和金融項目差額 10000+1000+2268010000+1000+22680）4900490028780287

44、80萬美元萬美元儲備資產增減額儲備資產增減額6206201850185012301230萬美元萬美元國際收支綜合差額國際收支綜合差額 275302753028780287802020 12301230萬美元儲備資產增減額萬美元儲備資產增減額 三、國際收支綜合統計分析三、國際收支綜合統計分析 中心內容是：國際收支平衡表的平衡分析。中心內容是：國際收支平衡表的平衡分析。（一）判斷國際收支平衡的四種標準（貨幣基金組織）：（一）判斷國際收支平衡的四種標準（貨幣基金組織）： 1 1、國際收支平衡是指經常項目差額可由正常的資本流量來彌補，、國際收支平衡是指經常項目差額可由正常的資本流量來彌補，而不是依靠過

45、度的貿易限制和對資本流入或資本流出的特別刺激，而不是依靠過度的貿易限制和對資本流入或資本流出的特別刺激，或是造成大規模的失業?；蚴窃斐纱笠幠５氖I。 2 2、在考慮各種因素影響作用后，經常項目差額等于正常的資本凈、在考慮各種因素影響作用后，經常項目差額等于正常的資本凈流量。流量。 3 3、可維持的國際收支，或可維持的對外狀況。它是指要中期，在、可維持的國際收支，或可維持的對外狀況。它是指要中期，在給定的匯率水平上，一國的國際收支經常項目差額與正常的資本給定的匯率水平上，一國的國際收支經常項目差額與正常的資本凈流量以及官方外匯儲備的合理增長相一致。凈流量以及官方外匯儲備的合理增長相一致。 4 4

46、、經常項目平衡的兩個標準：可維持性和適應性。、經常項目平衡的兩個標準：可維持性和適應性。 可維持性屬于基本標準，反映經常項目逆差的可維持性；可維持性屬于基本標準，反映經常項目逆差的可維持性； 適應性屬于最高標準，反映經常項目所包含的一國消費及其暗適應性屬于最高標準，反映經常項目所包含的一國消費及其暗 含的儲蓄產生最大的社會福利。含的儲蓄產生最大的社會福利。（二）國際收支平衡狀況分析（二）國際收支平衡狀況分析1 1、國際收支總量平衡分析、國際收支總量平衡分析 通過國際收支的總量平衡分析就是要了解一定通過國際收支的總量平衡分析就是要了解一定時期內國際收入與支出是否達到了基本平衡，分時期內國際收入與

47、支出是否達到了基本平衡，分析出現逆差與順差的原因。析出現逆差與順差的原因。2 2、國際收支平衡中的各個項目進行結構和動態分、國際收支平衡中的各個項目進行結構和動態分析析 主要包括經常項目、資本和金融項目以及儲備主要包括經常項目、資本和金融項目以及儲備資產等方面的分析。具體如下：資產等方面的分析。具體如下：1 1）商品和服務項目分析）商品和服務項目分析 包括商品貿易順差與逆差的分析和商品是出口數包括商品貿易順差與逆差的分析和商品是出口數量與價格分析。量與價格分析。2 2）收益項目分析）收益項目分析 包括職工報酬和投資收益兩部分包括職工報酬和投資收益兩部分3 3）經常性轉移分析）經常性轉移分析 包

48、括政府經常性轉移和私人經常性轉移分析。包括政府經常性轉移和私人經常性轉移分析。4 4）資本帳戶的分析）資本帳戶的分析 包括資本轉移和非生產性、非金融資產的出讓與放包括資本轉移和非生產性、非金融資產的出讓與放棄。棄。5 5）外國直接投資的分析）外國直接投資的分析6 6）對資本流動的分析）對資本流動的分析 當一國居民向另一個居民提供貸款，或購買財產所有當一國居民向另一個居民提供貸款，或購買財產所有權時，就形成了國際資本流動。資本流動是一個經濟權時，就形成了國際資本流動。資本流動是一個經濟體凈國際負債的增加，并以國際收支中資本和金融帳體凈國際負債的增加，并以國際收支中資本和金融帳戶的差額來衡量。戶的

49、差額來衡量。7 7）對儲備資產的分析）對儲備資產的分析 由于儲備資產項目是平衡表中最可靠的項目，因此其由于儲備資產項目是平衡表中最可靠的項目，因此其增減變化，能綜合地反映了一國國際收支變化的狀況。增減變化，能綜合地反映了一國國際收支變化的狀況。 儲備資產是一國官方貨幣當局為了彌補國際收支逆差、儲備資產是一國官方貨幣當局為了彌補國際收支逆差、清償對外債務和維持匯率穩定，所持有的國際上普遍清償對外債務和維持匯率穩定，所持有的國際上普遍接受的資產。國際儲備資產增加表明一國國際收支狀接受的資產。國際儲備資產增加表明一國國際收支狀況得到改善，反之儲備資產大幅度減少表明國際收支況得到改善，反之儲備資產大幅

50、度減少表明國際收支惡化。但過多的外匯儲備也不利于充分利用資源惡化。但過多的外匯儲備也不利于充分利用資源。8 8）對誤差與遺漏項目的分析。）對誤差與遺漏項目的分析。（三）國際收支的差額分析（三）國際收支的差額分析1 1、貿易差額、貿易差額= =商品出口商品出口- -商品進口商品進口2 2、經常帳戶（項目）差額、經常帳戶（項目）差額= =貿易差額貿易差額+ +勞務帳戶勞務帳戶差額差額+ +單方轉移差額單方轉移差額3 3、基本差額、基本差額= =經常項目差額經常項目差額+ +長期資本帳戶差額長期資本帳戶差額4 4、官方結算差額、官方結算差額= =基本差額基本差額+ +短期資本帳戶差額短期資本帳戶差額

51、5 5、綜合差額、綜合差額= =官方結算差額官方結算差額+ +官方借貸差額官方借貸差額例：例：某國某年國際收支狀況是：貿易賬戶差額為逆差某國某年國際收支狀況是：貿易賬戶差額為逆差583583億美元，億美元，勞務賬戶差額為順差勞務賬戶差額為順差227227億美元，單方轉移賬戶為順差億美元，單方轉移賬戶為順差104104億美億美元，長期資本賬戶為順差元，長期資本賬戶為順差196196億美元，短期資本賬戶為逆差億美元，短期資本賬戶為逆差6363億億美元。請計算該國國際收支的經常賬戶差額和綜合差額，說明美元。請計算該國國際收支的經常賬戶差額和綜合差額，說明該國國際收支狀況，并分析該國外匯市場將出現何種

52、變化。該國國際收支狀況，并分析該國外匯市場將出現何種變化。解：經常帳戶差額解：經常帳戶差額= =貿易差額貿易差額+ +勞務帳戶差額勞務帳戶差額+ +單方轉移差額單方轉移差額 =-583+227+104=-252=-583+227+104=-252（億元）（億元） 綜合差額綜合差額= =基本差額基本差額+ +短期資本帳戶差額短期資本帳戶差額 經常帳戶差額經常帳戶差額+ +長期資本帳戶差額長期資本帳戶差額+ +短期資本帳戶額短期資本帳戶額 =-252+196+63=-119=-252+196+63=-119（億元）（億元） 該國國際收支狀況為逆差，且主要是由經常帳戶差額引起的。該國國際收支狀況為逆

53、差，且主要是由經常帳戶差額引起的。 國際收支處于逆差，外匯供不應求，本國外匯儲備也相應減國際收支處于逆差，外匯供不應求，本國外匯儲備也相應減少，本國貨幣就會貶值。少，本國貨幣就會貶值。 （若為順差如何分析？）（若為順差如何分析？）若國際收支為順差，表明對外資產增加，儲備增加，若國際收支為順差，表明對外資產增加，儲備增加，外國貨幣流入形成供大于求，外國貨幣對本中貨幣外國貨幣流入形成供大于求，外國貨幣對本中貨幣的價值就會降低，本國貨幣升值。的價值就會降低，本國貨幣升值。四、中國國際收支平衡分析四、中國國際收支平衡分析（一）中國國際收的現狀分析（一）中國國際收的現狀分析（實證分析）（實證分析） 分析

54、的項目有：分析的項目有： 經常項目分析經常項目分析 資本項目分析資本項目分析 國際收支綜合分析。國際收支綜合分析。（二）我國國際收支問題研究（略見（二）我國國際收支問題研究（略見P203-204P203-204）1 1、高投入、高消耗和高污染商品出口增長過快；、高投入、高消耗和高污染商品出口增長過快；2 2、貿易順差和外匯儲備的快速增長容易引起貿易麾擦；、貿易順差和外匯儲備的快速增長容易引起貿易麾擦；3 3、大額順差使貨幣投放不斷加大，市場流動性過多。、大額順差使貨幣投放不斷加大，市場流動性過多。第四節國際投資頭寸統計第四節國際投資頭寸統計一、國際投資頭寸表一、國際投資頭寸表（一）國際投資投寸

55、表的概念（一）國際投資投寸表的概念 它是反映在一特定時點上（如年末）一經濟體對它是反映在一特定時點上（如年末）一經濟體對世界其它經濟體的金融資產與負債存量情況的統計世界其它經濟體的金融資產與負債存量情況的統計表。表。 國際投資頭寸的變動是由特定時期內交易、價格國際投資頭寸的變動是由特定時期內交易、價格變化、匯率變化和其它調整引起的。該表中對外金變化、匯率變化和其它調整引起的。該表中對外金融資產和負債的差額就是凈頭寸，表明此國家或地融資產和負債的差額就是凈頭寸，表明此國家或地區是對外凈債權國還是凈債務國，區是對外凈債權國還是凈債務國，凈頭寸為正，為凈頭寸為正，為凈債權國，凈頭寸為負，為凈債務國。

56、凈債權國，凈頭寸為負，為凈債務國。（二）（二）國際投資頭寸表表式統計國際投資頭寸表表式統計 價值變動價格變動匯率變動其它交易期末余額期初頭寸交易額一、資產1、在境外直接投資2、證券投資3、其它投資4、儲備資產二、負債1、來自境外直接投資2、證券投資3、其它投資三、凈頭寸主欄：主欄：統計的各個項目統計的各個項目-與國際收支平衡表中項目與國際收支平衡表中項目完全一致。完全一致。資產資產-在境外直接投資、證券投資、其它投資和儲備資產在境外直接投資、證券投資、其它投資和儲備資產負債負債來自境外直接投資、證券投資、其他投資（儲備資產）來自境外直接投資、證券投資、其他投資（儲備資產）賓欄：賓欄：統計的各個

57、項目動態變化的構成，反映期初和統計的各個項目動態變化的構成，反映期初和期限末頭寸，以及引起頭寸變化的因素期限末頭寸，以及引起頭寸變化的因素交易、價格變化、匯率變化、其他調整交易、價格變化、匯率變化、其他調整 交易變化：交易變化：與國際收支平衡表一致與國際收支平衡表一致 價格變化和匯率變化：價格變化和匯率變化：記錄計價的變化記錄計價的變化 其他調整：其他調整：指不屬于交易但有引起頭寸物量變化的指不屬于交易但有引起頭寸物量變化的各種其他因素，如特別提款權的分配或撤銷引起的各種其他因素，如特別提款權的分配或撤銷引起的變化，黃金貨幣化或非貨幣化引起的變化，重新分變化，黃金貨幣化或非貨幣化引起的變化，重

58、新分類，債權人單方面取消債務，沒收或不加償還的占類，債權人單方面取消債務，沒收或不加償還的占有等引起的頭寸變化。有等引起的頭寸變化。（三）國際投資頭寸表的平衡關系（三）國際投資頭寸表的平衡關系1 1、期末頭寸、期末頭寸= =期初頭寸期初頭寸+ +交易變化交易變化+ +價格變化價格變化+ +匯率變匯率變化化+ +其他調整其他調整2 2、對外資產、對外資產= =本國在國外的直接投資本國在國外的直接投資+ +證券投資證券投資+ +其它其它投資投資+ +儲備資產儲備資產3 3、對外負債、對外負債= =外國在本國的直接投資外國在本國的直接投資+ +證券投資證券投資+ +其它其它投資投資4 4、凈頭寸、凈

59、頭寸= =對外資產對外資產- -對外負債對外負債 凈頭寸為正表明為凈債權國，為負則為凈債務國凈頭寸為正表明為凈債權國，為負則為凈債務國（四）國際投資頭寸表的編制原則（四）國際投資頭寸表的編制原則 國際投資頭寸表在計價、記賬單位和不同貨幣國際投資頭寸表在計價、記賬單位和不同貨幣之間的換算方法等核算原則上與國際收支平衡表之間的換算方法等核算原則上與國際收支平衡表保持一致，并與國際收支平衡表共同構成一個國保持一致，并與國際收支平衡表共同構成一個國家或地區完整的國際賬戶體系。家或地區完整的國際賬戶體系。 在估價方面，對于期初和期末頭寸，統一按編表在估價方面，對于期初和期末頭寸，統一按編表時點的市場價格

60、估價；對于交易、價格變化、匯時點的市場價格估價；對于交易、價格變化、匯率變化、其它調整等引起的頭寸變化，采用交易率變化、其它調整等引起的頭寸變化，采用交易和其它變化時的市場價格估價。和其它變化時的市場價格估價。二、國際收支統計與國際投資頭寸統計的關系二、國際收支統計與國際投資頭寸統計的關系（一）相同點：（一）相同點：編制的基本原則是一致的，如對居民和非居民、記賬單位、編制的基本原則是一致的，如對居民和非居民、記賬單位、折算方法，以權制發生制為記錄原則。折算方法，以權制發生制為記錄原則。（二）不同點：（二）不同點：1 1、IIPIIP反映的是存量概念反映的是存量概念（反映的是特定時點上一個國家或