1、人民幣參加SDR對中國經濟影響的文獻綜述摘要：2021年10月1日，人民幣正式參加SDR，成為貨幣籃子中的第五種貨幣，這一舉措對中國經濟的影響不言而喻。依據最新的相關文獻從積極和消極兩個方面對這一影響進行概括總結。關鍵詞：SDR；中國經濟；文獻綜述對中圖分類號：F74文獻標識碼：Adoi：10.19311/j ki.1672-3198.2021.16.022特別提款權SpecialDrawingRight，SDR，也稱為“紙黃金PaperGold，用來作為記賬單位和儲藏資產。當一國擁有了該權后，就可以在產生國際收支逆差時，向基金組織指定的其余會員國換取外匯，用來歸還國際收支逆差或基金組織的貸款

2、，同時特別提款權還可以像黃金一樣作為儲藏貨幣。2021年11月30日，國際貨幣基金組織執(zhí)行董事會經投票表決，同意將人民幣納入SDR貨幣籃子，這是中國經濟開展歷史上的一個重要里程碑。中國是第一個擁有特別提款權的開展中國家，人民幣的參加使得SDR更具有代表性和穩(wěn)定性，同時，對我國金融改革的要求也更加嚴格，有利于加快推動人民幣國際化的進程。此外，中國作為一個大國，也需要承擔更多的國際責任。1人民幣參加SDR對中國經濟的積極影響人民幣參加SDR意味著人民幣的流通范圍將會進一步擴大，不僅為國內居民出國消費、投資增加了許多便利，而且促進跨境貿易的開展，提供了更多使用人民幣交易的時機，推動人民幣國際化并有利

3、于中國逐漸擺脫對美元的依賴。1.1加快人民幣國際化的進程Cohen1971認為一種貨幣要成為國際貨幣必須符合兩個條件，一是能在世界市場上使用并被其認可的貨幣，二是能在某一范圍或全球范圍內進行投資的貨幣。Hartmann1998在此根底上對國際貨幣的定義進行了拓展，提出國際貨幣是指一種能同時擁有交易，計價和儲藏三種職能的貨幣。1.1.1人民幣參加SDR增大了人民幣作為交易貨幣的信心林濤2021指出貨幣的國際化有很多種表現方式。而人民幣參加SDR，增加了人民幣成為交易貨幣的可能性。一種貨幣要成為交易貨幣的前提是先成為國際化貨幣，一旦成為交易貨幣后就表示這種貨幣可以進行各種交易活動，這不僅促進了貿易

4、的開展，同時還加快人民幣國際化的腳步。吳曉芹2021提出人民幣國際化可增加以人民幣作為結算貨幣的貿易交易量，減少對外匯的儲藏，防止外匯儲藏過多造成資金流出。1.1.2人民幣參加SDR增加人民幣作為記賬單位的可能性楊艷，劉敏2021從動態(tài)分析的框架上看，提出人民幣參加SDR有實際和象征兩種意義，且在不同的階段上這兩種意義可以相互轉化。目前，盡管有很多學者認為人民幣參加SDR的象征意義要更大，但不能否認它有利于人民幣充當記賬單位，例如大宗商品也能以人民幣計價，同時大宗商品市場也會受人民幣波動的影響。隨著以人民幣結算的國家數量增多，在大宗商品定價時，中國企業(yè)參與的時機也逐漸增多。魏冬，田小輝2021

5、認為目前在市場上，雖然多數商品仍以美元計價，但隨著人民幣的參加，貨幣籃子更具有代表性，同時降低了美元在其中的比重。人民幣地位的提升增加了中國參與國際貿易定價的時機，同時也為中國提供了更多的話語權，這會使越來越多的國家認可并愿意使用人民幣作為結算貨幣。1.1.3人民幣參加SDR說明人民幣向“儲藏貨幣更進一步肖立晟2021在改善國際儲藏貨幣供給政策的建議上提出了三點：第一，增加新的超主權國際儲藏貨幣，第二，增加國際貨幣的供給，第三，積極開展可以和美元相抗衡的貨幣，通過這三種建議來彌補當前國際貨幣體系存在的缺陷。并主張建立多元貨幣體系，在制約美元地位的同時，努力提升人民幣的國際地位，加快人民幣國際化

6、的進程。趙冉冉2021使用蒙特卡羅模擬法對不同的外匯儲藏資產組合進行研究，發(fā)現包含了人民幣的SDR儲藏資產組合擁有更好的抵抗和防御風險的能力。1.1.4人民幣參加SDR增加了我國的鑄幣收益楊凡2021認為人民幣參加SDR后在提升國際地位的同時也被更多的國家所接受，并擴大了其作為結算貨幣的范圍，降低持有人民幣的本錢，除此之外，還能獲得鑄幣收益，有助于加快我國金融融入國際金融的腳步。李稻葵2021指出人民幣國際化給中國帶來了三個主要的經濟收益，其中一個就是鑄幣收益。陳雨露2021根據接受人民幣程度的不同將考察的國家和地區(qū)分為A類地區(qū)和B類地區(qū)，并大致估計2021年至2021年不同地區(qū)的鑄幣收益，對

7、于普遍接受人民幣的A類地區(qū)其鑄幣收益大約是2779億元，而對于開始接受人民幣的B類地區(qū)其鑄幣收益大約是4353億元。人民幣參加SDR只是人民幣國際化中的一個重要環(huán)節(jié)，這并不代表人民幣實現了國際化。在整個人民幣國際化的征程中，人民幣參加SDR只是萬里長征的第一步，要想真正實現人民幣國際化，還需要一個漫長的過程。鄒海濤2021認為人民幣參加SDR并不能直接影響人民幣國際化進程。人民幣國際化會受很多因素的影響，最主要的還是取決于我國經濟的開展狀況和金融市場的開放程度。1.2促進外貿的開展1.2.1有利于“一帶一路戰(zhàn)略的實施“一帶一路戰(zhàn)略不僅促進周邊國家經濟共同開展，而且也能帶動歐洲經濟的開展。“一帶

8、一路戰(zhàn)略是實現各國互利共贏，共同開展的重要戰(zhàn)略，它兼顧了各方利益，表達各方智慧和創(chuàng)意，把各方的優(yōu)勢充分利用，優(yōu)勢互補。涂宇翔，李根生2021從對外經濟的溢出效應來看，實施“一帶一路戰(zhàn)略需要巨大的資金支持，僅僅憑借現有的外匯儲藏是無法實現的。隨著人民幣參加SDR，使得沿線各國更愿意使用人民幣作為結算貨幣，這在一定程度上既緩解了外匯儲藏缺乏的問題，也給沿線各國提供了更多開展空間，有利于進一步推動“一帶一路戰(zhàn)略。王曉亮2021認為人民幣參加SDR能有效促進邊境貿易的開展。采購本錢的降低和交易的便利有助于推動雙邊經濟貿易的往來，帶動國內邊境地區(qū)的經濟開展，促進“一帶一路戰(zhàn)略的推進。1.2.2人民幣參加

9、SDR有利于提高交易效率雷婷2021和陳思博2021均認為人民幣納入SDR后，能促進借貸本錢的降低，加快資本的流動，提高融資效率，促進國際貿易的開展。方維亮2021認為人民幣參加SDR后，匯兌風險降低，匯兌本錢得到節(jié)省，使得匯率波動對商品的價格變化影響較小，交易受匯率的影響也相應減小，并且用人民幣直接結算，防止了通過美元轉換，使得交易過程更加方便，效率有了很大提升。1.2.3提高人民幣可自由兌換的程度方大楹2021在銀行負債、國際儲藏、國際債券市場與外匯交易市場中人民幣和世界主要貨幣的份額進行比較，指出人民幣的可自由使用程度是導致當前這兩者差距的主要原因。而人民幣參加SDR可以逐漸拉近人民幣與

10、世界主要貨幣之間的距離。王慶穎2021認為判斷一個國家是否是市場經濟國家的標準之一就是貨幣能不能實現自由兌換，而人民幣被納入貨幣籃子不僅能促進人民幣的自由兌換，而且能減小中國發(fā)生反傾銷的概率。1.3倒逼金融改革，翻開資本市場，加快金融開展林濤2021指出人民幣在納入SDR后中國會加快資本市場的開放和金融改革。王國剛2021認為在金融這一塊會有兩個變化，一是擴大金融業(yè)務的范圍；二是增加金融產品的多樣性，加快中國金融融入國際金融的速度。史金躍2021指出人民幣并未到達貨幣可自由使用的標準，IMF等機構很可能會要求中國放寬對個人跨境投資交易等的限制。周小川2021在解讀“十三五規(guī)劃時指出人民幣資本工

11、程將是我國未來資本市場開放的主要方向。2人民幣參加SDR對中國經濟的消極影響人民幣參加SDR除了對中國經濟產生了許多積極影響外，也帶來了許多消極影響。人民幣納入貨幣籃子后采用浮動的匯率制度，這使得一些有心人利用匯率的浮動來謀取利益，同時推動股市、樓市等虛擬經濟的開展，這給實體經濟也帶來了不小的打擊。不僅如此，隨著人民幣參加SDR，人民幣的流通范圍也逐漸擴大，這使得貨幣政策在實施起來有不小的困難。2.1匯率易出現波動2021年8月11日人民幣實行新匯改政策，人民幣匯率一次性貶值3%，結束了人民幣長期單邊升值的趨勢。易憲容2021指出這次匯改是一次性的，其目的是通過人民幣的貶值來觀察國內外市場的反

12、應并擴大人民幣的匯率彈性。王信2021認為隨著中國經濟不斷開展壯大，匯率會有上升趨勢。雖然人民幣還不能完全自由兌換，但參加SDR后，各國可通過持有SDR享受人民幣升值的利益。人民幣參加SDR后實行浮動的匯率機制，引起匯率波動的因素主要有三個：心理預期，市場化以及離岸和在岸市場的影響。2.1.1心理預期對匯率的影響人民幣參加SDR后，實行浮動匯率制度，這種機制使得人民幣匯率變化更為靈活。涂永紅、戴穩(wěn)勝、李勝男2021從短期來看，認為心理預期對匯率變動的影響起到很大的作用，當人們預期匯率會持上升的趨勢時就會有更多的人愿意將人民幣儲藏起來，希望在匯率上升的時候可以從中套利。匯率的不穩(wěn)定容易產生資產泡

13、沫，一旦泡沫破滅就會發(fā)生金融危機，這對實體經濟也是不小的打擊。同時外界對中國經濟各種不看好的聲音也會對匯率造成一定的影響。2.1.2匯率市場化魏冬，田小輝2021認為目前我國匯率是以一籃子貨幣為參考對象，實行有管理的浮動匯率制度，在未來，會逐漸放寬浮動的范圍，以市場為基準，實行市場化的浮動匯率制度。隨著匯率和利率逐漸市場化，一旦采用緊縮的貨幣政策，銀行就會通過大幅度提高存款利率來獲得資金，而小型商業(yè)銀行因難以支付高額存款利息而無法繼續(xù)經營，使其面臨更大的風險。吳蘊赟2021指出隨著資本工程不斷增多，市場的變動會更容易影響匯率和利率的波動，甚至會導致資本過度流出，造成資源無法到達最優(yōu)配置，不利于

14、金融體系的穩(wěn)定，增加了金融體系的風險。魏佳璇2021從中長期看認為匯率可能會出現震蕩下跌，隨著匯率形成機制的不斷成熟，美國利率上升導致資金回流等因素都會使人民幣出現階段性貶值。2.1.3離岸和在岸市場對匯率的影響張晶睿2021基于離岸和在岸人民幣市場聯(lián)動關系的角度指出，隨著資本在兩個市場之間流動速度的加快，使得兩個市場間的聯(lián)系更加緊密。人民幣參加SDR后推動了離岸市場的開展，對離岸市場的沖擊必然會影響在岸市場，既不利于匯率的穩(wěn)定也不利于金融平安。2.2加大宏觀調控的難度黃瑩瑩2021認為人民幣參加SDR之前，利率是由政府控制的，參加SDR之后利率是通過市場的變動確定的，資本市場得到進一步開放，

15、資金的跨境流通不僅不受限制，反而更加便利，這就加大了政府管理的難度。楊凡2021根據“蒙代爾不可能三角理論即資本自由流動、匯率穩(wěn)定和貨幣政策獨立性三者不能同時兼顧，指出資本外流會引起匯率，利率的波動，也會影響國內貨幣供給量，這就使得貨幣政策難以發(fā)揮它的有效性。匯率利率的市場化使得國際市場上的波動更容易進入國內市場，引發(fā)國內市場的變化，加大了對國內市場管理的難度。2.3人民幣參加SDR并不意味著人民幣成為國際儲藏貨幣陸磊，李宏瑾2021指出國際流動性供給與儲藏價值的穩(wěn)定性之間存在根本性的矛盾，從貨幣功能的角度來看，在貿易中，貨幣籃子的使用范圍還是比較小的。從國際儲藏貨幣的角度來看，人民幣在短期內

16、難以動搖美元的主導地位。王慶穎2021認為在全球經濟不景氣的情況下，美元繼續(xù)走強的趨勢掩蓋了人民幣貶值而帶動的外貿開展，而且人民幣也沒有完全被世界各國央行接受，因此，人民幣要成為全球儲藏貨幣還有很長一段路要走。3結論易憲容，張櫸成2021認為人民幣參加SDR具有兩面性，在有更多國家接受人民幣，愿意把RMB作為儲藏貨幣、投資貨幣的同時也加重了中國在國際社會中的責任。市場對人民幣的需求量主要取決于投資者對未來人民幣開展趨勢的判斷，所以這種需求量是不確定的，而影響投資者判斷的一個主要因素就是一個國家的經濟實力，一國的經濟實力并不是一朝一夕或某一個重大事件就能取得巨大飛躍的。因此，我們應正確看待人民幣

17、參加SDR給中國經濟所帶來的影響。人民幣參加SDR推動中國經濟進一步開展，加快人民幣國際化的進程，促進貿易的開展，帶動“一帶一路戰(zhàn)略的實施，拓寬了人民幣的流通范圍，提升人民幣在國際上的地位，使得中國在國際貿易或國際事務上有更多的話語權。隨著中國在國際社會上發(fā)揮的作用越來越重要，所承擔的責任就更大，人民幣納入貨幣籃子，匯率、利率的市場化，必然會使國際市場的波動影響到國內市場，國內經濟也易受國外經濟的影響，意味著中國將面臨更多的風險，這就要求國內政府、企業(yè)對風險進行合理的評估并做出相應的措施積極應對。通過上述文獻，我們可以發(fā)現大量的研究都集中在人民幣參加SDR后對人民幣國際化、外貿及金融等的影響，

18、但這種影響是否真的如上述文獻所說的那樣大還有待探討。綜合大量的文獻發(fā)現，鮮有文獻在人民幣未參加SDR之前，SDR在國際市場上并不普及，人們也較少將SDR作為儲藏貨幣，結算貨幣，在人民幣參加SDR后是否能使SDR在國際市場上的使用性增強是未來研究的方向，也有待時間檢驗。參考文獻【1】Cohen，B.J.，TheFurtherofSterlingasaninternationalCurrencyM.Macmillan：London，1971.【2】IMF.ReviewoftheMethodofTheValuationoftheSDR-initialconsiderationsZ.2021.【3】林

19、濤.人民幣參加SDR對中國經濟的影響J.冶金管理，2021，12：16-18.【4】涂宇翔，李根生.人民幣參加SDR對中國經濟的影響路徑及應對策略J.皖西學院學報，2021，6：73-79.【5】楊艷，劉敏.人民幣參加SDR對中國外貿的影響分析J.經營管理者，2021，1：19.【6】魏冬，田小輝.人民幣參加SDR后對中國經濟的影響研究J.時代金融，2021，6：39-40.【7】肖立晟.人民幣參加SDR貨幣籃子的影響及我國的未來行動策略J.經濟縱橫，2021，2：35-40.8楊凡.人民幣參加SDR對中國經濟的影響J.綜合·貿易與經濟，2021，7：8-10.9李稻葵，劉霖林.雙軌

20、制推進人民幣國際化J.中國金融，2021，10：42-43.10鄒海濤.淺析參加SDR對人民幣國際化的影響J.財經論壇，2021，31：124-125.11雷婷.論人民幣參加SDR對我國外貿開展的影響J.經濟論壇，2021，23：22.12陳思博.人民幣納入SDR貨幣籃子對中國經濟的影響及其應對策略J.貨幣時論，2021，1：46-49.13王曉亮.人民幣參加SDR后對國內經濟的影響J.財稅金融.14方維亮.論人民幣參加SDR對我國外貿開展的影響J.山東社會科學，2021，6：278-279.15王慶穎.人民幣參加SDR成為世界貨幣對中國外貿的影響J.北方經貿，2021，3：117-118.16方大楹.人民幣參加SDR貨幣籃子的可行性研究基于人民幣“可自由使用指標的分析J.南方金融，2021，4：31-36.17王國剛.人民幣參加SDR的多重功能J.視點，2021，24：41-43.18吳蘊赟.人民幣參加SDR的影響和對策研究以浙江省為例J.企業(yè)導報，2021，5：14-16.19易憲容.8·11人民幣“新匯改的走勢J.探索與爭鳴，2021，1：72-75.20王信.改革國際貨幣體系、進一步發(fā)揮SDR作用的前景分析J.外交評論，2021，3：33-43.