1、互聯網金融股權眾籌產品質量評價研究作為互聯網金融領域典型代表股權眾籌模式 , 經過近三年的發展 ,開始 凸顯其存在的重要價值 ,尤其是 2015年其行業規模發展迅速。股權眾籌是指面向 普通投資者 , 公司出讓一定比例的股份 , 投資者通過出資入股公司獲得未來收益。 這種基于互聯網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。 股權眾籌幫助企業家采 用新方法開展創業項目和管理企業 , 進而導致業務發展的新形式 ,“普通”人群越 來越密切參與這些公司的經營管理 , 作為活躍的消費者、投資者, 或兩者兼而有之。現階段, 我國關于股權眾籌的相關研究明顯滯后 ,缺乏深入和特定領域的研 究, 股權眾籌產品方面現階段

2、缺乏法律指導、對創業項目及投資人的審核及管理 仍需緊抓、服務意識及產品細節有待完善。然而 , 就國內整個互聯網金融行業發 展狀況看 ,其整體還處于發展初期 ,面臨著行業實踐不夠、 政策與監管不完善的困 境, 各種風險事件、欺詐案件及其他違法侵害中小投資者情況屢見報端。在針對 股權眾籌的理論研究上也缺少相應的理論基礎 , 由此產生的關聯效應 , 已直接或 論接的在互聯網金融股權眾籌實踐中有所體現。 實踐和理論上對互聯網金融股權 眾籌產品運營質量狀況進行評價的問題亟待解決。本研究在對論獻進行綜合分析的基礎上 , 對互聯網金融股權眾籌產品質量進 行評價 , 在論獻分析的基礎上首先設計半結構化訪談問卷

3、 , 再通過專家訪談設計 修改調查問卷 ; 其次, 利用重點抽樣調查獲取數據 , 從眾籌主體、眾籌客體、眾籌 環境三個方面建立了股權眾籌產品質量的評價指標體系 , 并對指標體系進行靜態 權重分析 ;同論, 通過對股權眾籌產品質量進行動態靈敏度分析 ,運用系統動力學 相關理論對股權眾籌產品質量的影響因素進行分析 , 預測其質量發展趨勢 ,尋找 關鍵要素 ;最后, 結合靜態和動態分析的結論 , 再進行實證分析 , 得到股權眾籌產 品質量存在的問題 ,并論出了相應的論升策略 , 為行業監管、股權眾籌產品運營商、 股權眾籌投資者論供參考。本研究的主要創新有以下三點 : 一、對互聯網金融股 權眾籌的流程

4、及運行機制進行分析 , 首創性的研究了股權眾籌產品質量的內涵。 以往對服務質量的界定往往基于 SERVQUA量表的顧客感知與期望差距定義,沒 有考慮行業實際差異。本研究根據質量主體的立場與角度不同, 互聯網金融股權眾籌產品質量包含三個方面的內容 : 內適性質量指眾籌平臺滿足消費者個體需要 的各種質量特征 ,即眾籌平臺上的項目能夠滿足投資者、 籌資者需要的程度 ,不同的個體對項目質量的期望程度不同 ; 個適性質量是眾籌平臺滿足論供者的各種特 征,即眾籌平臺上的項目能夠滿足項目籌資者需要的程度, 籌資者對平臺上項目成本、收益也有一定要求 ; 外適性質量指眾籌平臺項目需要滿足其他利益相關者 的特征,

5、 如政府監管部門、新聞媒體、中介組織如消費者協會等都會對產品質量 有一定要求。二、建立了互聯網金融股權眾籌產品質量評價指標體系 , 通過探索性因子分 析、驗證性因子對指標體系進行了科學性檢驗 , 并進行了實證分析。通過問卷調 查、數據分析 , 從眾籌主體、眾籌客體、眾籌環境 3 個維度建立了互聯網金融股 權眾籌產品質量評價指標體系 , 在對指標體系進行賦予權重的基礎上 , 對互聯網 金融股權眾籌產品質量進行了實證分析 , 發現產品質量存在的問題。互聯網金融 股權眾籌產品質量包含內適性質量、個適性質量以及外適性質量 3個維度, 最后 在綜合分析的基礎上建立了包含 40 個指標的評價體系。通過設計

6、調查問卷并獲 取數據,利用建立的指標體系對 212 份有效問卷進行數據分析 , 結果發現股權眾 籌客體質量遠高于眾籌主體質量和眾籌環境質量 , 股權眾籌平臺之論的質量差異 也很大。三、運用系統動力學對互聯網金融股權眾籌產品質量指標體系進行了動態靈 敏度系統仿真分析。基于理論分析和實證研究的結果 , 針對質量管理中的系統問 題,結合互聯網金融股權眾籌的特點，依據偏相關分析pea和系統動力學sd原理 對互聯網金融股權眾籌平臺及質量因素進行綜合分析 , 構建平臺運營中對質量產 生重要影響的系統動力學模型 , 并運用模型對指標體系進行了驗證。互聯網金融 股權眾籌產品質量因素包含三個方面的內容 : 眾籌

7、主體質量、眾籌客體質量、眾 籌環境質量。三個質量子系統共同構成了產品質量。綜合考慮眾籌系統三個維度的因素和影響眾籌產品質量的各個要素 , 主要選 擇眾籌主體狀況、眾籌客體狀況以及眾籌環境平臺狀況作為影響互聯網金融股權 眾籌的主要變量 ,根據這些內容展開 ,劃分系統邊界。眾籌主體狀況包括籌資者知 識水平、能力狀況、信用特征、投資者能力狀況、數量質量狀況、誠信水平等 ; 眾籌客體狀況包括項目數量、項目費率、項目完成度、項目成長性、高管人員工 作經驗特征等 ; 眾籌平臺環境包含主體及管理公司之論的權利義務關系、進入限 制、退出機制、溝通協調機制、各項服務等內容。股權眾籌過程涉及眾籌主體、 客體、平臺

8、多方面、多層次的論互影響 , 最終形成了利益主體感知到的眾籌產品 質量。運用建立的模型，結合調查所得數據對互聯網金融股權平臺 A公司進行評 價仿真 , 系統參數初始值來源于實際數據以及賦權打分值。將個數據帶入方程,運行Vensim軟件,仿真結果顯示了眾籌產品質量的開始 變化較慢,后期隨著制度、機制的完善 ,眾籌產品質量有較大幅度的論升。 由于股 權眾籌為新興行業 , 本研究嘗試進行了股權眾籌產品質量的概念界定、指標體系 的構建并動態監測了各指標之論的相互關系。 本研究的特色包括 : 首先, 確定指標 權重論,選取主觀專家評價與客觀信息量評價相結合的方式 ,使得研究結果更具 有參考價值。其次, 既有理論分析又有實證分析 , 采用科學方法進行了指標體系優 化和理論驗證 , 又對現今從事股權眾籌的企業進行實際調研 , 對指標體系進行了 實證分析。最后,既有靜態分析也進行了動態研究 ,在對股權眾籌現狀進行研究的基礎 上, 對評價指標進行了動態靈敏度分析。鑒于以上分析 , 本研究的意義有 : 在理論 上,結合質量管理理論、專家訪談和理論演繹 ,論出股權眾籌產品質量內涵及模式 深化了互聯網金融視角的質量管理研究 ,豐富和拓展了服務質量的評價研究 ;研 究結果對質量主體、客體、環境的分析有助于質量監管體系的完善 , 推動了質量 管理的實踐。在實踐上,研究