1、第9章 國際金融法律制度w 第1節 國際金融法概述w 一、國際金融法的概念與特點w （一）概念w 國際金融一般指跨國間貨幣資金的流動和融通的經濟活動行為。w 國際金融法是調整國際間貨幣關系與資金融通活動的各種法律規范總稱。1實用精品課件PPTw （二）國際金融關系w 按照國際金融關系的內容將國際金融關系分為三類：一是國際金融交易關系，指地位平等的民商事主體進行跨國金融交易所結成的關系；二是國際金融管理關系，國家與自然人、法人間因國際金融活動而發生的管理關系；三是國際金融協調關系，即國家之間就國際金融活動管理所形成的關系。2實用精品課件PPTw （三）特點w 1、國際性w 2、基礎性w 3、實踐

2、性3實用精品課件PPTw 二、國際金融法的形成與發展4實用精品課件PPTw 三、國際金融法的淵源 目前世界上并不存在一部統一的國際金融法。國際金融法的淵源包括國際淵源和國內淵源兩部分。 國際金融法的國際淵源主要包括：國家之間以及國家與國際金融組織之間關于國際貨幣金融的協定和條約；國際金融組織頒布的章程、規章和條例；國際金融習慣或慣例等。5實用精品課件PPT國際金融組織的章程、規章和條例僅對相應的國際金融組織及其成員有拘束力。國際金融習慣或慣例通常只有在當事人接受的條件下，才能夠對當事人產生法律拘束力。國際金融法的國內淵源是指各國法律中用于調整其涉外貨幣金融關系的法律、法規和其他具有法律效力的文

3、件、判例等。 6實用精品課件PPTw 四、國際金融法的體系1、國際貨幣制度 該制度是調整國際貨幣兌換關系和國際貨幣合作與監管關系的國內法規范、國際條約及國際習慣和慣例的總和。包括了國際收支平衡制度、國際儲備制度、國際匯率制度、外匯管制制度等。 7實用精品課件PPT2、國際借貸及擔保制度 該制度是指有關國際借貸資金及其擔保的國內法規范、國際條約及國際習慣和慣例的總和。它是傳統國際金融法中的重要部分。其內容主要包括國際銀行貸款、政府貸款、國際金融機構貸款、國際項目融資、出口信貸等各類國際貸款法律制度以及國際貸款中的信用擔保與物權擔保制度等。 8實用精品課件PPT3、跨國國際銀行法律制度 國際銀行制

4、度是各國及國際社會為有效實施國際銀行業監管而制定和形成的各項原則、規則的總稱，它是防范國際金融風險、保障國際金融體系安全和穩健的重要工具。其內容主要涉及母國對國際銀行及其跨境機構的監管制度、東道國對外資銀行機構的管制制度以及國際銀行合作監管體制等。 9實用精品課件PPT4、國際項目融資制度 國際項目融資制度是關于國際間特定工程項目進行擔保融資的原則、規則的總稱。 國際項目融資的一個重要法律特征在于政府對項目的參與。可以采用的方式：契約式合營、股權式合營和承包方式等 10實用精品課件PPT5、國際證券融資制度 國際證券融資制度是指關于國際證券的發行與交易的原則、規則的總稱。包括國際債券和股票的發

5、行制度、國際證券流通制度，并涉及證券市場國際化和衍生金融工具的法律管制等。 11實用精品課件PPT6、國際融資租賃 國際融資租賃是一種集貿易、融資、租賃于一體的綜合性經濟行為，涉及復雜的法律關系12實用精品課件PPT第二節 國際借貸融資的法律制度w 一、國際借貸融資的概念（國際貸款融資）w 是指借款人以貸款協議方式向其他國家或地區的貸款人借貸資金的國際融資方式。w 特征：w 1、國際貸款的借款人與貸款人分屬于不同的國家或地區。w 2、國際貸款關系本質上是借款人與貸款人之間的債權債務關系w 3、國際貸款以國際貸款協議為基礎。13實用精品課件PPTw 二、國際貸款的類型w （一）以貸款的期限為標準

6、，可將國際貸款協議分成為短期貸款協議、中期貸款協議和長期貸款協議。w 短期貸款協議一般指1年以下貸款期的貸款協議。w 中期貸款協議的期限通常在1年至5年之間。w 長期貸款協議的期限則通常指6年以上貸款期限的貸款協議。 14實用精品課件PPTw （二）以貸款人的地位和性質為標準，可將國際貸款協議分為w 政府貸款協議w 國際金融機構貸款協議w 國際商業銀行貸款協議。15實用精品課件PPTw 政府貸款是一國政府以其預算內資金向另一國政府以特定協議方式提供的優惠性貸款。w 特征：w 1、政府貸款的借款人與貸款人均為特定的政府組織，資金主要來自貸款人的國家財政預算收入。w 2、政府貸款具有利率低、附加費

7、用少的優惠性。利率為1%-3%,甚至無息。16實用精品課件PPTw 3、政府貸款一般為中長期貸款。通常為10-30年，寬限期最長可以達到10年。w 4、政府貸款大多帶有一定的附加條件。如要求借款人以貸款的部分向貸款國購買設備、物質，以此增加貸款國的出口貿易。w 5、政府貸款主要為項目貸款。其貸款用途多限于符合雙邊協定或雙方經貿關系的重要項目。并且貸款國對借款國的項目實施過程進行監督管理。17實用精品課件PPTw 國際金融機構貸款是指國際金融機構作為貸款人向借款人以貸款協議方式提供的優惠性國際貸款。w 如 國際貨幣基金組織的貸款18實用精品課件PPTw 貸款的對象僅僅限于成員國政府；貸款的方式是

8、成員國用本國貨幣向國際貨幣基金組織申請換購他們所需要的外匯，還款時以外匯購回本國貨幣的方式。w 在基金業務術語上，稱為：提存、購回。w 國際商業銀行貸款，是指一國的商業銀行作為貸款人以貸款協議方式向其他國家的借款人提供的商業貸款。19實用精品課件PPTw （三）以融資的組織方式為標準，可將國際貸款協議分為w 單獨銀行貸款協議w 銀團貸款協議。w 前者指僅以一家銀行為貸款人的貸款協議；后者則指以多家銀行所組成的銀團為貸款人的貸款協議。20實用精品課件PPTw （四）以貸款利率的形式來為標準，可將國際貸款協議分為w 固定利率貸款協議w 浮動利率貸款協議。w 固定利率貸款協議一般適用于短期貸款，浮動

9、利率貸款協議則適用于長期貸款。使用浮動利率計息一般是以倫敦銀行同業拆放利率（London inter-bank offered rate, LIBOR）加上利差。 21實用精品課件PPTw （五）以貸款有無擔保為標準，可將國際貸款協議分為w 有擔保的貸款協議w 無擔保的貸款的協議。w 國際貸款協議通常都有擔保安排，以保證貸款如約償還。國際擔保一般分為信用擔保和物權擔保兩大類。國際貸款協議無擔保的情況主要適用于政府和國際金融組織的貸款。 22實用精品課件PPT國際貸款協議w 一、國際貸款協議概述 （一）、國際貸款協議的概念 是指不同國家當事人之間進行貨幣借貸、明確相互間權利和義務而達成的協議23

10、實用精品課件PPTw 二、國際貸款協議訂立的基本程序w （一） 借款授權或決定訂立國際貸款協議的第一個程序是授權。這里的“授權或決定”，是指借款人的借款授權或決定。國際貸款協議中的借款人主要是公司、企業等商業組織和國家的中央或地方政府。在公司、企業等商業組織的章程中，通常規定對外借款必須經其股東大會或董事會的授權或決定。國家的政府在對外借款時，亦須履行授權或決定程序。特別是，地方政府對外借款，通常須取得中央政府的授權或決定的支持。24實用精品課件PPTw （二）貸款協議的簽署w 國際貸款協議一般均為書面協議，須經過雙方有簽約能力的人正式簽署才能生效。國際貸款協議的簽署人一般必須持有能證明簽約人

11、身分及合法簽約資格的書面授權文件，該書面文件必須按法定程序作成。w 一般地，借款人為公司的貸款協議可以由借款人的董事長，總經理或其它經過適當授權的公司高級雇員代表借款人簽字。w 借款人為政府的貸款協議則可由財政部長或有關用款部門的部長簽字，也可由本國政府授權其他政府官員代表本國政府簽字。 25實用精品課件PPTw （三）生效w 通常，國際貸款協議簽字后并不立即生效，而是要等到貸款協議中規定的能使協議生效的先決條件成就時才開始生效。國際貸款協議中的先決條件，是指作為貸款協議的生效前提的先決條件 。26實用精品課件PPTw 先決條件可分以下兩類：w 1.貸款協議項下全部義務的綜合先決條件w 2.每

12、筆貸款的具體先決條件 27實用精品課件PPTw 1.貸款協議項下全部義務的綜合先決條件（1）借款人的最高權力機構授權借款或決定借款的文件；借款人所屬國政府部門對借款的批準文件（如外匯管理局的批準證書等）；（2）在有擔保安排的情況下，對貸款的償還設定擔保的的擔保書、銀行保函以及備用信用證等具有擔保安全性質的法律文件。（3）借款人的律師出具的法律意見書；（4）借款人的章程和有效營業執照；28實用精品課件PPTw 2.每筆貸款的具體先決條件（1）借款人在簽約時對事實所作的陳述和保證一直到提款之日未發生實質性的不利變化；（2）借款人的財務狀況和經營狀況一直到提款之日未發生實質性的不利變化；（3）借款人

13、無任何違約或可能違約的事件發生；（4）借款人無重大違法受查處的事件發生；（5）借款人無任何其他嚴重減弱其履約能力的事件發生。 29實用精品課件PPTw 國際貸款協議的主要條款國際貸款協議一般應當規定以下主要條款：w （一）定義條款在此類條款中，當事人對貸款協議中重要的或較易產生歧義的詞語加以界定，以免雙方在理解和履行貸款協議時產生爭議。 30實用精品課件PPTw （二）陳述與保證條款w 1.借款人在法律方面的陳述與保證1）借款人是經過合法注冊的公司。它不僅具有合法的訂約權力，而且履約狀況良好； 2）借款人簽訂并履行借貸協議的行為符合其所在地的法律、法規和借款人公司的章程； 3）借款人必須保證本

14、借貸協議對其具有法律拘束力，也可以本協議的規定申請強制執行；31實用精品課件PPT4）借款人必須保證本協議的簽訂和履行已獲得本國有關政府機關的批準，包括其有權從國外借或還外匯的批準等；5）若借款人是一國政府或政府機構，還必須保證本借款是商業行為，受民商法的拘束，沒有主權豁免。 32實用精品課件PPTw 2.借款人對其財務和商務狀況的陳述與保證（1）借款人提供最新的經過審計的財務報表，以真實反映其經濟狀況。一般直到簽約日為止，借款人應仍然保持良好的財務狀況；（2）借款人保證自己沒有卷入任何司法或行政訴訟，也不受此類訴訟的威脅；（3）借款人沒有任何違約或違反擔保的行為。 借款人在借貸協議中所作的陳

15、述和保證失實時，一般會被貸款人當作違約。 33實用精品課件PPTw （三）約定事項條款w 在國際貸款協議中，一般都有約定事項條款。約定事項主要內容是貸款人要求借款人保證做什么或不做什么，以此來監督和控制借款人的經營活動，以降低貸款人的風險。 34實用精品課件PPTw l.消極保證條款（Negative Pledge Claus）w 消極保證的含義是保證不作為。此類條款通常是要求借款人保證在償還貸款之前，不得在自己的資產或收益上設立任何抵押權、質權、留置權或其它擔保物權。 35實用精品課件PPTw 2.比例平等條款w 比例平等條款亦稱為次平等條款，是指借款人保證貸款人享有和其他無擔保權益的債權人

16、一樣平等的地位，各類無擔保權益的債權人必須按平等原則等比例地受償。但是，比例平等條款不能對一般的法律規定加以排斥。例如，各國法律一般規定，企業破產時，國家稅收和職工的工資應該優先受償等。36實用精品課件PPTw 3.財務約定事項條款w 財務約定事項條款的作用有兩個：一是可以監督和控制借款人的財務狀況；二是在借款人違反財務約定事項時，貸款人可以及時采取行動，要求加快償還貸款。 37實用精品課件PPTw 財務約定事項條款主要包括以下內容：1）借款人必須定期向貸款人報告其經過適當審計的財務報表，提供有關財務信息；（2）借款人必須保持一個最低資產凈值；（3）規定借款人必須保持一個適當的流動資產和流動負

17、債的比率，以判斷借款人是否持有合理的流動資金；（4）規定借款人對其股東可能分配利潤的數量的限制。 38實用精品課件PPTw （四）違約及其救濟方法條款w 違約條款一般包括對兩類違約情況的規定：第一類，實際違約。是指借款人違反借貸協議本身的事件，例如借款人到期不償還本息，對其經濟狀況作虛假陳述等等。w 第二類，是先兆性違約或預期違約，指貸款人根據某些情況判斷，借款人有可能要發生違約事件。貸款人如能及時發現這類違約一條件，就可以盡早采取必要的防范措施，以保護自己的合法權利。 39實用精品課件PPTw 預期違約主要包括下列幾種情況：（1）交叉違約，是指借款人如對其它債務發生違約行為，或借款人的其它債

18、務可能被或已被宣告加速到期，則在本協議中也被視為違約；（2）借款人無還債能力，這包括公司被宣告破產或被國家征收或國有化等，均被視為違約事件；（3）借款人的狀況發生重大不利的變化。 40實用精品課件PPTw 主要的違約救濟方法有以下幾種：1）終止發放貸款；（2）宣布貸款加速到期；（3）解除貸款協議，要求償還本息；4）要求損害賠償等等。 41實用精品課件PPTw 二、國際商業銀行定期貸款w （一）概念w 國際商業銀行定期貸款是指一國的商業銀行作為貸款人以貸款協議的方式向其他國家的借款人提供的商業貸款。42實用精品課件PPTw （二）國際商業定期貸款的合同43實用精品課件PPT三、國際商業銀團貸款w

19、 一、概述1.國際銀團貸款的概念國際銀團貸款亦稱為國際辛迪加貸款，是指由一家或數家銀行牽頭，聯合多家銀行，按共同的貸款條件向借款人提供一筆中長期貸款的交易。 44實用精品課件PPTw 2.國際銀團貸款的主要特點（1）分散貸款風險，由于國際銀團貸款是多家銀行共同向一個借款人貸款，萬一借款人無力還債時，呆帳的風險由所有參與銀團貸款的成員分攤；（2）貸款期限較長，一般38年，有的甚至長達10年以上。（3）貸款金額較大。 45實用精品課件PPTw 二、國際銀團貸款的基本程序和方式w 1.國際銀團貸款的程序 w（1）選擇牽頭銀行 組織銀團貸款的第一步是選出一家牽頭銀行。借款人一般選擇大銀行作為牽頭銀行。

20、 46實用精品課件PPT選定牽頭銀行以后，借款人通常要交給牽頭銀行一份委托書，委托其代為物色愿意向借款人貸款的銀行。在委托書中，借款人應表明其意欲取得貸款的基本條件，例如貸款金額、貨幣、貸款期、利率和用途等。 牽頭銀行收到委托書以后，則要向借款人提出“義務承擔書”（commitment letter），表示牽頭銀行接受借款人的委托，愿意為其組織銀團的。47實用精品課件PPTw （2）談判并簽訂銀團貸款協議w 由牽頭銀行把愿意參加銀團貸款的銀行組織成一個銀團，并以直接或間接方式與借款人進行具體談判和簽署銀團貸款協議。 48實用精品課件PPTw 2.國際銀團貸款的基本方式國際銀團貸款可以分為直接銀

21、團貸款和間接銀團貸款兩種方式。 49實用精品課件PPT直接銀團貸款是指在牽頭銀行的組織下，參與貸款的各家銀行分別和借款人直接簽訂貸款協議；該貸款協議直接約束借款人和各貸款銀行；但是，各貸款銀行之間的貸款義務無連帶關系。50實用精品課件PPTw 間接銀團貸款是指先由牽頭銀行和借款人簽訂一份總的貸款協議，并由牽頭銀行承擔提供全部貸款的義務，然后由牽頭銀行把貸款權以一定的方式分別轉讓給銀團的其他成員，這種轉讓一般無需征得借款人的同意。在間接銀團貸款方式中，參與貸款的銀團成員要承擔牽頭銀行的信用風險。51實用精品課件PPTw 與直接銀團貸款相比，間接銀團貸款具有如下特征： w 1、牽頭行同時是銀團貸款

22、的代理行，即牽頭行既是銀團貸款的組織者，又是銀團貸款的代理人，其身份具有多重性，并且要承擔更多的責任與義務；w 2、間接銀團貸款是一種開放的銀團貸款形式，參加行在參加銀團和退出銀團方面均具有較大的選擇余地，成員行的穩定性不強；52實用精品課件PPTw 3、借款人一般情況下只需要與牽頭行簽訂貸款合同，程序相對簡單，工作量較少；w 4、法律風險較大。關于直接銀團貸款，世界各國一般均有比較完備的專門法律予以規定，而對于間接銀團貸款，目前尚缺乏明確的法律規定，不但我國沒有間接銀團貸款的明確的法律規定，即使在一些金融業發達國家亦是如此，這就導致了間接銀團貸款要依據其它有關法律法規進行調整，因此存在著一定

23、的法律風險。53實用精品課件PPTw 三、國際銀團貸款的當事人及其義務w 國際銀團貸款交易的當事人包括借款人和貸款人。借款人既可以是企業，也可以是政府；而貸款人則通常是商業銀行。從貸款人方面講，參與銀團貸款的成員主要有以下幾類： 54實用精品課件PPTw 1牽頭銀行亦稱經理銀行（lead manager）及其義務w 牽頭銀行是國際銀團貸款的組織者，通常由一家或幾家銀行組成。w 牽頭銀行的主要職責是組織貸款、協調并溝通借貸雙方的關系、與借款人共同起草信息備忘錄和草擬貸款協議等等。在簽訂貸款協議以后，牽頭銀行就變成普通的參與貸款銀行。 55實用精品課件PPTw 2代理銀行及其義務w 國際銀團貸款一

24、般都有一個代理銀行作為銀團成員的代理人。在牽頭銀行完成其組織銀團的任務后，銀團的貸款行為主要通過代理銀行來完成。牽頭銀行有可能兼任代理銀行。w 代理銀行和銀團的其他成員之間的關系是委托代理關系。代理銀行作為貸款人的代理人主要承擔以一下職責：充當貸款銀行發放貸款和借款人償還貸款的中間人；簽署貸款協議以后，負責發放和償還貸款的各項管理工作等等。 56實用精品課件PPTw 3參與貸款銀行及其義務w 凡參加提供銀團貸款的銀行，均是參與銀團成員的各個貸款銀行。他們主要的職責是按其承諾的貸款額，對借款人承擔其承諾貸款的義務。w 擔保人責任 57實用精品課件PPTw 間接銀團貸款當事人的關系w 1、銀團成員

25、行與借款人之間的法律關系。 w 成員行與借款人實際上是互享債權和互負債務的，對于已經發放的貸款，借款人負有按照銀團貸款合同的約定向成員行償還借款本息的義務，成員行享有要求借款人按照銀團貸款合同的約定向成員行償還借款本息的權利，此部分貸款屬于成員行對借款人享有的債權，成員行在通知債務人后即可予以轉讓；w 58實用精品課件PPTw 對于尚未發放的貸款，成員行對借款人負有按照銀團貸款合同的約定發放貸款的義務，借款人享有要求成員行按照銀團貸款合同的約定發放貸款的權利，此部分貸款屬于成員行對借款人負有的債務，成員行需取得債務人和擔保人的書面同意后方可予以轉讓。59實用精品課件PPTw 2、銀團各成員行與

26、擔保人之間的法律關系w 銀團各成員行與擔保人之間是擔保關系，當借款人違反銀團貸款合同和擔保合同的相關約定時，成員行有權要求根據擔保種類的不同而要求擔保人承擔相應的違約責任w 擔保人對成員行的主張除享有擔保合同和相關法律規定的抗辯權外，還享有借款人擁有的抗辯權，同時擔保人承擔了擔保責任后有權向反擔保人和借款人進行追索。 60實用精品課件PPT第三節 國際項目融資一、國際項目融資的概念及特點w 國際項目融資是指為特定的項目安排的以該w 項目建成后所創造的收益作為貸款回收的資金來源的無追索性或有限追索性的國際性中長期貸款。61實用精品課件PPTw 種類：種類：w 1、無追索權項目融資：又稱純粹的項目

27、融資，指貸款人向主辦人舉辦的項目提供貸款，將該項目建成投產后所產生的收益作為償還貸款的資金來源，并以該項目的資產為貸款人設定擔保。除此之外，項目主辦人和其他人不向貸款人提供任何信用擔保或物權擔保。62實用精品課件PPTw 2、有限追索權項目融資：指貸款人為了減少風險，不僅要求以項目預期收益作為還本付息的資金來源、并在該項目上設立擔保物權外，一般還會要求和項目有利害關系的第三人提供各種擔保。 目前國際上都采用此種項目融資方式。63實用精品課件PPT特點：1、貸款以特定的建設項目為融資對象； 2、貸款人的追索權存在限制；3、貸款信用結構靈活多樣；4、融資成本高、風險大、組織工作復雜。64實用精品課

28、件PPT二、國際項目融資的主要參與人w 1、項目主辦人（project sponsors)w (項目的實際投資人)w 2、項目公司（project company) w 項目主辦人專為發展項目而出資設立的特別用途機構（Special Purpose Vehicle)。以自己的名義向項目貸款人借款，直接承擔項目債務責任和項目風險的法律實體。 65實用精品課件PPT3 3、項目貸款人（、項目貸款人（Project Lender)Project Lender)w 項目信貸資金的主要提供者，可以是國項目信貸資金的主要提供者，可以是國內外的商業銀行、非金融機構、或政府內外的商業銀行、非金融機構、或政府的

29、出口信貸機構、政府機構和國際金融的出口信貸機構、政府機構和國際金融組織。組織。w 通常是由數家金融機構組成國際銀團提通常是由數家金融機構組成國際銀團提供項目貸款供項目貸款 66實用精品課件PPT4 4、項目開發承包商（、項目開發承包商（Project Project Contractors)Contractors)w 項目開發承包商負責項目的設計和建設，項目開發承包商負責項目的設計和建設，其重要意義在于項目能否按時完工以及其重要意義在于項目能否按時完工以及工程的質量如何，直接影響項目公司來工程的質量如何，直接影響項目公司來源于該項目的收益，影響貸款能否按期源于該項目的收益，影響貸款能否按期償還

30、。償還。67實用精品課件PPTw 5、項目供應商（、項目供應商（Project Suppliers）w 項目供應商向項目公司提供原材料和設項目供應商向項目公司提供原材料和設備，確保項目正常運轉也會采用延期付備，確保項目正常運轉也會采用延期付款或低息優惠出口信貸的做法。這樣就款或低息優惠出口信貸的做法。這樣就可以使其成為項目資金的重要來源，可以使其成為項目資金的重要來源， 68實用精品課件PPT6、項目產品購買方、項目產品購買方(Project Products Purchaser)w 項目產品的購買方可以是項目主辦人，項目產品的購買方可以是項目主辦人，也可以是項目主辦人之外的第三人，它也可以是

31、項目主辦人之外的第三人，它們通過與項目公司簽訂長期購買合同來們通過與項目公司簽訂長期購買合同來確保項目公司有足夠的收益償還貸款確保項目公司有足夠的收益償還貸款,w 從而為該項目的貸款提供重要的信用支從而為該項目的貸款提供重要的信用支持。持。69實用精品課件PPTw 7、保證人保證人是應項目貸款人要求而向其提供保證。w 常見的保證是完工保證、資金短缺擔保和償債保證。w 常見的保證人是項目主辦人。此外，東道國的中央銀行，大規模、資信好的銀行、跨國公司都可以成為保證人。70實用精品課件PPT8、官方保險機構9、受托人w 受托人為貸款人的利益管理項目的經營所得，以保證在償還貸款之前，項目收入專門用于償

32、還貸款人的貸款本息，避免被項目主辦人挪作他用。71實用精品課件PPT三、國際項目貸款的合同結構三、國際項目貸款的合同結構（一）二聯式合同結構（一）二聯式合同結構w 三方當事人：項目貸款人、項目主辦人、三方當事人：項目貸款人、項目主辦人、項目公司項目公司w 兩類合同：貸款合同和擔保合同兩類合同：貸款合同和擔保合同w 擔保合同包括項目完工前訂立的完工擔保合同包括項目完工前訂立的完工擔保合同和項目完工后訂立的投資合同擔保合同和項目完工后訂立的投資合同或購買合同。或購買合同。72實用精品課件PPTw 完工擔保合同完工擔保合同(Completion Guarantee)(Completion Guara

33、ntee)項目貸款人與項目主辦人簽訂的由項目主辦人項目貸款人與項目主辦人簽訂的由項目主辦人向項目貸款人提供相應擔保的協議。在該協向項目貸款人提供相應擔保的協議。在該協議中，項目主辦人擔保在項目建設資金超支議中，項目主辦人擔保在項目建設資金超支時，由其負責提供超支部分的資金。時，由其負責提供超支部分的資金。w 項目主辦人追加資金的兩種主要途徑：項目主辦人追加資金的兩種主要途徑：w （1 1）以自有資金對項目公司追加投資；）以自有資金對項目公司追加投資；w （2 2）由主辦人自己或通過其他金融機構向項）由主辦人自己或通過其他金融機構向項目公司提供貸款。目公司提供貸款。73實用精品課件PPTw 投資

34、合同投資合同w 這是項目主辦人與項目公司之間簽訂的投資這是項目主辦人與項目公司之間簽訂的投資合同合同 ，對項目公司提供財務支持：，對項目公司提供財務支持：w （1 1）以次位貸款或股權參與方式向項目公司）以次位貸款或股權參與方式向項目公司融資，以保證項目公司的償債能力；融資，以保證項目公司的償債能力；w （2 2）向項目公司提供一筆足以清償項目貸款）向項目公司提供一筆足以清償項目貸款人貸款的資金。人貸款的資金。w 注：投資協議簽訂后，項目公司便將該協議注：投資協議簽訂后，項目公司便將該協議項下的權利轉讓給貸款人。項下的權利轉讓給貸款人。 74實用精品課件PPTw 購買合同購買合同w 購買合同是

35、指項目貸款人與項目主辦人購買合同是指項目貸款人與項目主辦人簽訂的約定當項目公司違反貸款合同的簽訂的約定當項目公司違反貸款合同的約定不履行還款義務時，項目主辦人應約定不履行還款義務時，項目主辦人應向項目貸款人購買合同中的貸款債權，向項目貸款人購買合同中的貸款債權，其價格為未清償貸款的本息。其價格為未清償貸款的本息。75實用精品課件PPTw （二）三聯式合同結構（二）三聯式合同結構w 三個合同：貸款合同，擔保合同，長期三個合同：貸款合同，擔保合同，長期購買合同購買合同w 四方當事人：項目貸款人、項目主辦人、四方當事人：項目貸款人、項目主辦人、項目公司，項目產品購買方項目公司，項目產品購買方項目安排

36、：項目安排：76實用精品課件PPT1 1、項目公司與項目貸款人簽訂貸款協議、項目公司與項目貸款人簽訂貸款協議2 2、項目公司與項目產品購買方簽訂、項目公司與項目產品購買方簽訂長期購買協長期購買協議議3 3、項目主辦人與項目貸款人簽訂擔保協議，擔、項目主辦人與項目貸款人簽訂擔保協議，擔保購買人履行在長期購買合同中所承擔的付保購買人履行在長期購買合同中所承擔的付款義務。款義務。w 4 4、項目公司將長期購買合同下的權利連同項、項目公司將長期購買合同下的權利連同項目主辦人為該協議提供的擔保一并轉讓給項目主辦人為該協議提供的擔保一并轉讓給項目貸款人。目貸款人。77實用精品課件PPT長期購買協議長期購買

37、協議w 通常采用提貨或付款合同（通常采用提貨或付款合同（Take or Pay Take or Pay ContractContract）w 此協議是項目公司與項目產品購買人簽訂。此協議是項目公司與項目產品購買人簽訂。w 協議主要規定：不論項目公司能否提供足夠協議主要規定：不論項目公司能否提供足夠的或合乎要求的產品，購買人都必須支付約的或合乎要求的產品，購買人都必須支付約定的價款，這項約定的價款應足以償還貸款定的價款，這項約定的價款應足以償還貸款人的貸款及項目的有關費用。即無論買方是人的貸款及項目的有關費用。即無論買方是否提貨，都需要向項目公司付款，因此又稱否提貨，都需要向項目公司付款，因此又

38、稱為為“絕對付款合同絕對付款合同”，78實用精品課件PPT項目安排：項目安排：1 1、項目貸款人與融資公司簽訂貸款協議；、項目貸款人與融資公司簽訂貸款協議；2 2、融資公司與項目公司簽訂、融資公司與項目公司簽訂先期購買合先期購買合同，同，將從項目貸款人那里借到的款項支將從項目貸款人那里借到的款項支付給項目公司，作為日后購買項目產品付給項目公司，作為日后購買項目產品的預付款。的預付款。79實用精品課件PPTw 先期購買合同先期購買合同w 項目公司并不直接與項目產品購買方訂立購項目公司并不直接與項目產品購買方訂立購買合同，而是先由融資公司與項目公司訂立買合同，而是先由融資公司與項目公司訂立先期購買

39、合同，由融資公司將項目貸款人提先期購買合同，由融資公司將項目貸款人提供的貸款資金作為購買產品預付款支付給項供的貸款資金作為購買產品預付款支付給項目公司。項目公司對此種預付款要支付利息，目公司。項目公司對此種預付款要支付利息，所以，從經濟學的角度來說，此預付款是一所以，從經濟學的角度來說，此預付款是一種貸款。種貸款。80實用精品課件PPT3 3、融資公司與項目產品購買人簽訂、融資公司與項目產品購買人簽訂“提貨或付提貨或付款合同款合同”，以所得的價款償還項目貸款人的，以所得的價款償還項目貸款人的貸款。貸款。4 4、項目主辦人就項目公司在先期購買合同中交、項目主辦人就項目公司在先期購買合同中交付產品

40、的義務向融資公司提供擔保，或者就付產品的義務向融資公司提供擔保，或者就第三人在第三人在“提貨或付款合同提貨或付款合同”中的付款義務中的付款義務向項目公司擔保。向項目公司擔保。81實用精品課件PPT5 5、融資公司將上述、融資公司將上述“提款或付款合提款或付款合同同”項下的收款權利連同項目主辦項下的收款權利連同項目主辦人提供的擔保全部轉讓給項目貸款人提供的擔保全部轉讓給項目貸款人。人。82實用精品課件PPTw 貸款人增設融資公司的主要目的：貸款人增設融資公司的主要目的：w 首先，按照國際慣例，項目貸款屬于首先，按照國際慣例，項目貸款屬于“商業交易商業交易”，如果貸款人是銀行，根，如果貸款人是銀行

41、，根據一些國家的法律規定，銀行不能參與據一些國家的法律規定，銀行不能參與非銀行性質的商業交易，而通過非銀行非銀行性質的商業交易，而通過非銀行性金融機構的融資公司開展項目貸款業性金融機構的融資公司開展項目貸款業務，可以不受此類法律的限制；務，可以不受此類法律的限制；w 83實用精品課件PPTw 其次，如果貸款人是幾家銀行，由一家其次，如果貸款人是幾家銀行，由一家融資公司統一負責辦理買賣項目產品的融資公司統一負責辦理買賣項目產品的業務，比幾家銀行各自分散經營更為方業務，比幾家銀行各自分散經營更為方便；便； w 再次，通過融資公司開展項目貸款業務，再次，通過融資公司開展項目貸款業務，有可能得到稅收上

42、的便利和優惠。有可能得到稅收上的便利和優惠。84實用精品課件PPT第四節 國際證券融資一、概一、概 述述1 1、國際證券的概念與特征、國際證券的概念與特征國際證券（國際證券（International SecuritiesInternational Securities）是指發行人在本國境外發行或在國際金是指發行人在本國境外發行或在國際金融市場上發行并流通的、以發行地國家融市場上發行并流通的、以發行地國家或其他可兌換貨幣為面值的證券。或其他可兌換貨幣為面值的證券。85實用精品課件PPTw 特征：特征：發行人與投資人分處不同的國家。發行人與投資人分處不同的國家。發行地不在發行人所在國境內發行地不

43、在發行人所在國境內證券不以發行人所在國貨幣作為面值，證券不以發行人所在國貨幣作為面值，而以發行地所在國的貨幣或者其他可兌而以發行地所在國的貨幣或者其他可兌換貨幣作為面值。換貨幣作為面值。86實用精品課件PPT2 2、國際證券的種類、國際證券的種類（1 1）國際股票（）國際股票（International StockInternational Stock）一國的股份公司在國外證券市場發行并交一國的股份公司在國外證券市場發行并交易的股票。易的股票。（2 2）國際債券（）國際債券（International BondsInternational Bonds）w 國際債券：發行人和購買人分別處于兩國際

44、債券：發行人和購買人分別處于兩個或兩個以上國家情況下，采用發行地個或兩個以上國家情況下，采用發行地國家的貨幣或第三國貨幣標價的債券。國家的貨幣或第三國貨幣標價的債券。 87實用精品課件PPT（2）國際債券：外國債券（）國際債券：外國債券（Foreign Bonds）歐）歐洲債券洲債券(Eurobonds)w 外國債券：發行人在本國以外某一個國家發外國債券：發行人在本國以外某一個國家發行的，以發行地所在國貨幣為面值，并在該行的，以發行地所在國貨幣為面值，并在該國證券市場交易的債券。國證券市場交易的債券。w 如外國政府、銀行、公司在美國以美元如外國政府、銀行、公司在美國以美元發行的發行的“揚基債券

45、揚基債券”（Yankee Bonds)，在日，在日本發行的本發行的“武士債券武士債券”（Samuraj Bonds)，在英國以英鎊發行的在英國以英鎊發行的“牛狗債券牛狗債券”(Bulldog Bonds)88實用精品課件PPTw 歐洲債券：發行人在債券面值所屬國以歐洲債券：發行人在債券面值所屬國以外的國家發行的債券。如中國在東京發外的國家發行的債券。如中國在東京發行的美元債券。行的美元債券。w 最初形式是以美元計值而在歐洲發行的最初形式是以美元計值而在歐洲發行的債券。債券。w 通常涉及三個以上國家：發行人所在國通常涉及三個以上國家：發行人所在國家、債券面值貨幣發行國、債券發行地家、債券面值貨幣

46、發行國、債券發行地國。國。89實用精品課件PPT面值貨幣選擇比較靈活，可以從可兌換貨面值貨幣選擇比較靈活，可以從可兌換貨幣中選擇任何一種或幾種合適的貨幣。幣中選擇任何一種或幾種合適的貨幣。w 歐洲債券的發行一般不受面值貨幣發行歐洲債券的發行一般不受面值貨幣發行國或發行地國家管制。國或發行地國家管制。90實用精品課件PPT外國債券與歐洲債券的區別：外國債券與歐洲債券的區別： w a.在債券承銷上；在債券承銷上；w b.在債券面值上，歐洲債券的發行人可在債券面值上，歐洲債券的發行人可以選擇某種主要貨幣標明債券面值；以選擇某種主要貨幣標明債券面值；w c.在適用法律上，外國債券的發行必須在適用法律上

47、，外國債券的發行必須受發行地國家法律的支配，并且往往須受發行地國家法律的支配，并且往往須履行特定的申請和注冊程序；履行特定的申請和注冊程序；w d.在發行稅收上。在發行稅收上。 91實用精品課件PPTw 3、各國證券監管制度、各國證券監管制度（1）美國模式：政府主導型監管體制）美國模式：政府主導型監管體制（法定監管）（法定監管）特點：特點：A 有完備的證券法律體系有完備的證券法律體系w B 有專門的政府證券主管機關有專門的政府證券主管機關w 聯邦證券監管委員會聯邦證券監管委員會SEC。92實用精品課件PPT（2）英國模式：自律主導型監管體制）英國模式：自律主導型監管體制(自自律監管律監管)w

48、證券市場的監管主要是通過自律機構的證券市場的監管主要是通過自律機構的自我管理。自我管理。w 證券交易協會、證券商協會、證券證券交易協會、證券商協會、證券交易所協會、證券交易所交易所協會、證券交易所w 政府對證券市場很少干預，國家立法實政府對證券市場很少干預，國家立法實行間接監控行間接監控93實用精品課件PPTw （3）德國模式：折衷型監管體制）德國模式：折衷型監管體制介于兩者之間，既強調政府的管理，又注介于兩者之間，既強調政府的管理，又注重自律管理。重自律管理。w 我國證券監管體制：我國證券監管體制：w 法定監管與自律監管相結合，以法定監法定監管與自律監管相結合，以法定監管為主的體制。管為主的

49、體制。94實用精品課件PPT二、國際證券的發行二、國際證券的發行w 國際證券的發行：國際證券的發行：私募發行，又稱直接發行，指發行人直接向特私募發行，又稱直接發行，指發行人直接向特定投資人銷售證券的銷售方式。該證券發行定投資人銷售證券的銷售方式。該證券發行后不能流通、買賣。后不能流通、買賣。公募發行又稱公開發行，指證券發行人公開向公募發行又稱公開發行，指證券發行人公開向社會公眾投資人銷售證券的行為。該證券銷社會公眾投資人銷售證券的行為。該證券銷售后，可以在證券市場上流通、買賣。售后，可以在證券市場上流通、買賣。 95實用精品課件PPTw 1、證券發行的審核制度、證券發行的審核制度w 注冊制：注

50、冊制又稱為申報制，即發行人在注冊制：注冊制又稱為申報制，即發行人在證券發行之前，依法需向證券主管機構申報證券發行之前，依法需向證券主管機構申報注冊，將與發行人本身及與證券發行相關的注冊，將與發行人本身及與證券發行相關的一切信息和資料真實、準確、充分地公布于一切信息和資料真實、準確、充分地公布于眾，證券主管機關只對所公開信息的形式要眾，證券主管機關只對所公開信息的形式要件和真實性進行審查。件和真實性進行審查。w 在申請注冊時必須提交招募說明書這一核在申請注冊時必須提交招募說明書這一核心文件。心文件。 96實用精品課件PPT核準制：又稱準則制，即所謂的核準制：又稱準則制，即所謂的“實質審查原實質審

51、查原則則”。指發行人發行證券除依法公開有關證。指發行人發行證券除依法公開有關證券發行的信息資料外，還須符合一定的實質券發行的信息資料外，還須符合一定的實質條件，證券主管機關不僅要對所公開的信息條件，證券主管機關不僅要對所公開的信息資料的真實性進行審查，而且要依據法定標資料的真實性進行審查，而且要依據法定標準對發行證券進行實質性審查。準對發行證券進行實質性審查。97實用精品課件PPTw 2、證券發行的信息披露制度。、證券發行的信息披露制度。w 信息披露是證券發行、流通的基石。信息披露是證券發行、流通的基石。在證券市場上保護投資者最關鍵的是上在證券市場上保護投資者最關鍵的是上市公司完全披露影響投資

52、者投資決定的市公司完全披露影響投資者投資決定的重要信息，由投資者自己作出投資決定，重要信息，由投資者自己作出投資決定，這樣投資者才會有效保護自己。這樣投資者才會有效保護自己。98實用精品課件PPTw 3、證券發行的有關法律文件、證券發行的有關法律文件w 發行說明書：它是發行人與主承銷發行說明書：它是發行人與主承銷商共同準備的就發行證券的有關事宜，商共同準備的就發行證券的有關事宜，向社會公眾公開披露的書面報告。發行向社會公眾公開披露的書面報告。發行人對發行說明書內容的真實性、準確性人對發行說明書內容的真實性、準確性和完整性負責。發行書主要包括下列內和完整性負責。發行書主要包括下列內容：容：99實

53、用精品課件PPTw （1）債券發行概況；）債券發行概況；w （2）發行人的情況；）發行人的情況；w （3）承銷概況；）承銷概況；w （4）稅收狀況；）稅收狀況；w （5）其他情況；）其他情況；100實用精品課件PPTw 承銷協議（承銷協議（Underwriting Agreement) ：它是：它是發行人和承銷商之間簽訂的，約定發行人委發行人和承銷商之間簽訂的，約定發行人委托承銷商代理發行證券的協議。托承銷商代理發行證券的協議。w 主要規定發行的證券的基本情況，承銷人主要規定發行的證券的基本情況，承銷人有義務購買發行人債券的規定，承銷人各自有義務購買發行人債券的規定，承銷人各自認購的份額和對承

54、銷價格和時間的承諾，向認購的份額和對承銷價格和時間的承諾，向發行人支付凈收款額的日期和條件，發行人發行人支付凈收款額的日期和條件，發行人承諾支付承銷商酬金的計算和方式，違約及承諾支付承銷商酬金的計算和方式，違約及其救濟，爭議的解決方法和法律適用條款等。其救濟，爭議的解決方法和法律適用條款等。101實用精品課件PPTw 包銷協議：是主經理人和包銷集團之間包銷協議：是主經理人和包銷集團之間簽訂的協議。簽訂的協議。w 主要包括：包銷的數額、包銷人的主要包括：包銷的數額、包銷人的義務和包銷費的分配等內容。在本協議義務和包銷費的分配等內容。在本協議中，主經理人是以發行的代理人身份出中，主經理人是以發行的

55、代理人身份出現的，并規定主經理人有權更換違約的現的，并規定主經理人有權更換違約的包銷人。包銷人。102實用精品課件PPT經理人之間的協議：是主經理人和銷售集經理人之間的協議：是主經理人和銷售集團的其他成員之間簽訂的協議。包括經團的其他成員之間簽訂的協議。包括經理人之間關于各自的地位與作用，對發理人之間關于各自的地位與作用，對發行酬金的分配，以及規定證券經理集團行酬金的分配，以及規定證券經理集團內部成員彼此之間權利義務關系內部成員彼此之間權利義務關系 。103實用精品課件PPT信托協議：信托協議是證券發行人與某一信托協議：信托協議是證券發行人與某一個或幾個金融機構簽訂的，以證券持有個或幾個金融機

56、構簽訂的，以證券持有人為受益人的信托協議。主要規定受托人為受益人的信托協議。主要規定受托人的權利和義務。但是在本協議中，受人的權利和義務。但是在本協議中，受托人是為證券持有人的利益工作的。托人是為證券持有人的利益工作的。 104實用精品課件PPT第五節 國際銀行監督的法律制度w 一、國際銀行及其銀行義務一、國際銀行及其銀行義務w 國際銀行則是在銀行的基礎上衍生出來的概國際銀行則是在銀行的基礎上衍生出來的概念，通常指在兩個或兩個以上國家從事跨境念，通常指在兩個或兩個以上國家從事跨境貨幣信用業務的企業，這類銀行一般以一國貨幣信用業務的企業，這類銀行一般以一國為基地，同時在其他國家從事銀行經營活動，

57、為基地，同時在其他國家從事銀行經營活動，它們是銀行業務國際化的產物。它們是銀行業務國際化的產物。 105實用精品課件PPTw 二、銀行國際監管的法律制度二、銀行國際監管的法律制度w 19751975年成立了常設銀行監督機構年成立了常設銀行監督機構巴塞爾委員會巴塞爾委員會。w 1、為各國交流國內監管安排的信息提供場所。、為各國交流國內監管安排的信息提供場所。w 2、加強有關國家銀行業監管的效力。、加強有關國家銀行業監管的效力。w 3、確定資本充足性的最低標準，并審視在其他領域、確定資本充足性的最低標準，并審視在其他領域確立標準的必要性。確立標準的必要性。106實用精品課件PPT關于統一國際資本衡

58、量和資本關于統一國際資本衡量和資本標準的協議標準的協議（即（即巴塞爾協巴塞爾協議議）w 19881988年達成，該協議主要確定了年達成，該協議主要確定了資本充資本充足率的計算方法和標準足率的計算方法和標準。w 19941994年，委員會推出了新的資本充足率年，委員會推出了新的資本充足率的框架，的框架，20032003年年4 4月公布了月公布了巴塞爾協巴塞爾協議議IIIIw 20102010年進行了修改年進行了修改-巴塞爾協議巴塞爾協議IIIIII107實用精品課件PPT巴塞爾協議巴塞爾協議w 巴塞爾協議巴塞爾協議的主要內容：的主要內容：w 1 1、合格、合格銀行資本銀行資本的定義以及分類的定義

59、以及分類國際銀行的資本可以分為核心資本和附屬資國際銀行的資本可以分為核心資本和附屬資本兩個部分。本兩個部分。w 核心資本核心資本一般是由永久性的股東權益和公開一般是由永久性的股東權益和公開儲備組成，這是計算公式的分子部分，其價儲備組成，這是計算公式的分子部分，其價值比較穩定，是流動性較高的資本。值比較穩定，是流動性較高的資本。附屬資附屬資本本包括未公開的儲備、重估儲備、普通貸款包括未公開的儲備、重估儲備、普通貸款損失準備金等。損失準備金等。 108實用精品課件PPTw 2 2建立了以建立了以風險風險加權為基礎的銀行加權為基礎的銀行資本資本計量計量架構架構w 計算公式的分母部分主要由銀行的計算公

60、式的分母部分主要由銀行的風險資產風險資產構成。依據協議的要求，表內業務以加權方構成。依據協議的要求，表內業務以加權方式計算之后，再加上銀行表外業務折算為表式計算之后，再加上銀行表外業務折算為表內業務的部分，即為銀行有風險的總資產部內業務的部分，即為銀行有風險的總資產部分。分。w 將銀行資產負債表上不同種類的資產以及表將銀行資產負債表上不同種類的資產以及表外項目，根據其所涉及的信用風險的大小分外項目，根據其所涉及的信用風險的大小分為五級設置風險加權系數，然后累計得出風為五級設置風險加權系數，然后累計得出風險加權資產。險加權資產。 109實用精品課件PPTw 3 3確定國際銀行的確定國際銀行的資本