1、投資分析形成性考核冊 2018 作業(yè) 1 一、單項選擇題 1. 在下面的說法中，錯誤的是 （B ） 。 B. 更新改造工程屬于固定資產(chǎn)外延式擴大再生產(chǎn) 2. 工程市場分析 （C ） 。 C. 在可行性研究和工程評估中都要進行 3. 以下哪項是市場分析的關(guān)鍵（ E ）。 E. 市場綜合分析 4. 下列影響工程建設(shè)經(jīng)濟規(guī)模的因素中，最重要的是 （D ） 。 A. 市場需求總量 B. 市場供給總量 C. 工程投資者可能獲得的產(chǎn)品市場份額D.A 和 C 5. 在工程機會研究和初步可行性研究階段通常采用的市場調(diào)查類型是（A ）。 A. 探測性調(diào)查 6. 下列說法中正確的是 （D ） 。 D. 只有隨機抽

2、樣方式才可以計算抽樣誤差 7. 計算工程的財務(wù)凈現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)率為（B）。 B. 基準收益率 8. 已知終值F求年金A應(yīng)采用（C）。 C. 償債基金公式 9. 已知現(xiàn)值P求年金A應(yīng)采用（D）。 D. 資金回收公式 10. 下列說法中錯誤的是（ C）。 C. 非常規(guī)工程存在唯一的實數(shù)財務(wù)內(nèi)部收益率 11. 下列說法中錯誤的是 （D ） 。 D. 經(jīng)濟換匯（節(jié)匯）成本小于影子匯率時工程不可行 12. 由 工 程 產(chǎn) 出 物 產(chǎn) 生 并 在 工 程 范 圍 內(nèi) 計 算 的 經(jīng) 濟 效 益 是 工 程 的 （ A ） A. 直接效益 13. 下列收支中不應(yīng)作為轉(zhuǎn)移支付的是 （C） 。 C. 國外借款

3、利息 14. 當 工 程 的 產(chǎn) 出 物 用 于 增 加 國 內(nèi) 市 場 供 應(yīng) 量 時 其 直 接 效 益 等 于 （ A ） A. 所滿足的國內(nèi)市場需求 15. 當工程的產(chǎn)出物用于替代原有企業(yè)的產(chǎn)出物時其直接效益等于 （ B） 。 B. 被替代企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)所釋放出來的社會有用資源的價值量 二、多項選擇題 1. 工程可行性研究的階段包括（ ABC） A、投資機會研究B、初步可行性研究 C、詳細可行性研究 2. 工程可行性研究與工程評估的區(qū)別在于（CDE） C. 行為主體不同 D研究角度和側(cè)重點不同 E、在工程獎懲過程中所處的時序和地位不同 3. 按調(diào)查目的的不同工程市場調(diào)查可分為（ABCD

4、） A、探測性調(diào)查B、描述性調(diào)查C、因果關(guān)系調(diào)查 D預(yù)測性調(diào)查 4. 進行工程市場預(yù)測應(yīng)遵循的原則（ ABCD）E 。 A. 連貫性和類推行原則B. 相關(guān)性和動態(tài)性原則 C. 定性和定量相結(jié)合原則 D. 遠小近大原則 E. 概率性原則 5. 影響工程生產(chǎn)規(guī)模確定的因素（ ABCD）。 A. 國家政策B 工程產(chǎn)品的市場需求 C. 經(jīng)濟規(guī)模 D. 資金、原材料、能源 6. 依據(jù)工程預(yù)期盈利狀況不同將工程生產(chǎn)規(guī)模分為（ABC）。 A. 保本規(guī)模 B. 盈利規(guī)模 C. 最佳規(guī)模 7. 下列財務(wù)效益分析指標中考慮了資金時間價值的有（ABC）。 A. 財務(wù)凈現(xiàn)值 B. 財務(wù)內(nèi)部收益率 C. 財務(wù)換匯成本

5、8. 下列說法中正確的有（ ABCD）。 A. 名義利率與實際利率都是年利率B. 實際利率不小于名義利率 C .當計息周期為 1 年時實際利率等于名義利率 D. 名義利率通常記為“年利率為 i，一年計息m次” 9. 下列說法中正確的有（ ABCDE）。 A. 財務(wù)內(nèi)部收益率是使工程壽命期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和等于0的折現(xiàn)率 B. 通常采用試算內(nèi)插法求財務(wù)內(nèi)部收益率的近似值 C. 常規(guī)工程存在唯一的實數(shù)財務(wù)內(nèi)部收益率的近似值 D. 非常規(guī)工程不存在財務(wù)內(nèi)部收益率 E. 當財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準收益率時投資工程可行 10. 下列方法中，用于估算工程固定資產(chǎn)投資的有（ABC）。 A. 單位生產(chǎn)能

6、力投資估算法 B. 生產(chǎn)能力指數(shù)估算法 C. 工程系數(shù)估算法 11. 在 工 程 國 民 經(jīng) 濟 效 益 分 析 中 ， 下 列 收 支 哪 些 應(yīng) 作 為 轉(zhuǎn) 移 支 付 處 理 （ ABDE） 。 A. 國內(nèi)稅金B(yǎng). 國內(nèi)借款利息 D. 國家補貼E. 職工工資 12. 廣義的影子價格包括（ ABCDE）。 A. 般商品貨物的影子價格B.勞動力的影子價格 C.土地的影子價格D.外匯的影子價格E. 社會折現(xiàn)率 13. 下列關(guān)于工程國民經(jīng)濟效益分析的各種說法中正確的有（ABCDE）。 A. 凡工程對國民經(jīng)濟所作的貢獻均應(yīng)計為工程的效益 B. 凡國民經(jīng)濟為工程所付出的代價均應(yīng)計為工程的費 用 C.

7、工程的費用包括 直 接 費 用 和間接費 用 D. 工程的效益包括直接效益和間接效益 E. 工程的間接費用和間接效益又稱為工程的外部效果 14. 工 程 國 民 經(jīng) 濟 效 益 分 析 與 工 程 財務(wù) 效 益分 析的 區(qū) 別 在 于 （ ABCDE） 。 A. 二 者 的 分 析 角 度 不 同 B. 二 者 關(guān)于 費用 和 效 益 的 含 義 不 同 C. 二者關(guān)于費用和效益的范圍不同 D. 二者計算費用和效益的價格基礎(chǔ)不同 E. 二者評判投資工程可行與否的標準（或參數(shù)）不同 15.工程的直接費 用 包 括 （ABCD） 。 A. 為 給本工 程 供 應(yīng)投入物 相應(yīng) 減少對 其他工 程 投

8、入（或 最終消費） 的 供應(yīng) 而放棄 的 效 益 B. 為 給本 工 程 供 應(yīng)投 入 物 其他企 業(yè) 擴 大生 產(chǎn) 規(guī) 模 所耗 用 的資源 C. 為 給本 工 程 供應(yīng) 投 入物而 增 加進 口 所 耗用 的外匯 D. 為給本工程供應(yīng)投入物而減少出口所減少的外匯收入 三、簡答題 1. 簡述工程評估的內(nèi)容 . 答: 工程評估的內(nèi)容包括以下方面 : （1）工程建設(shè)必要性評估。 （2）工程建設(shè)和生產(chǎn)條件的評估。 （3）工程工藝技術(shù)評估。 （4）工程效益評估。 （5）工程的不確定性分析。 （6）工程總評估 2. 簡述工程市場分析的內(nèi)容。 答: 工程市場分析的內(nèi)容 :市場分析主要包括市場需求分析、市

9、場供給分析、市場競爭分析、工程產(chǎn)品分 析、市場綜合分析等幾個方面 3. 什么是單位生產(chǎn)能力投資估算法？ 答：單位生產(chǎn)能力投資估算法是指根據(jù)已建同類工程的單位生產(chǎn)能力投資指標估算擬建工程的固定資產(chǎn)投 資。 4. 什么是損益表？據(jù)此可以計算哪些財務(wù)分析指標？ 答：損益表用于反映投資工程在其壽命期內(nèi)各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況。利用該表的 數(shù)據(jù)可以計算投資利潤率、投資利稅率和資本金利潤率等指標。 5. 簡述在工程國民經(jīng)濟效益分析中識別費用和效益的基本原則。 答：工程國民經(jīng)濟效益分析是從國民經(jīng)濟的角度出發(fā)，考察工程對國民經(jīng)濟的凈貢獻，這就決定了在工程 國民經(jīng)濟效益分析中，識別費用和效益的

10、基本原則應(yīng)該是：凡工程對國民經(jīng)濟所作的貢獻，即由于工程的 興建和投產(chǎn)給國民經(jīng)濟帶來的各種效益，均應(yīng)計為工程的效益；反之，凡國民經(jīng)濟為工程所付出的代價， 即國民經(jīng)濟為工程建設(shè)和生產(chǎn)所付出的全部代價，均應(yīng)計為工程的費用。 6. 什么是經(jīng)濟凈現(xiàn)值？簡述根據(jù)經(jīng)濟凈現(xiàn)值判斷投資工程是否可行的準則。 答：經(jīng)濟凈現(xiàn)值（ENPV是反映工程對國民經(jīng)濟凈貢獻的絕對指標。它是用社會折現(xiàn)率將工程壽命期內(nèi)各 年的經(jīng)濟凈效益流量折算到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。一般來說，只有當工程的經(jīng)濟凈現(xiàn)值大于或等于零時， 工程才是可以接受的。 四、計算題 1. 某地區(qū)甲商品的銷售與該地區(qū)人口數(shù)有關(guān)，1988到2000年的相關(guān)數(shù)據(jù)如下表，若該

11、地區(qū)2001年人口數(shù) 可達到56.9萬人，問屆時甲商品的銷售量將達到多少（概率 95% ？ 年份 銷售量（萬 件） 人口數(shù)（萬 人） 年份 銷售量（萬 件） 人口數(shù)（萬 人） 1988 3.5 42.1 1995 11.1 48.4 1989 4 43 1996 10.3 49.3 1990 4.1 44.5 1997 11.8 50.9 1991 6.3 45.5 1998 11.8 52.5 1992 7.5 46.3 1999 12.6 54.1 1993 7.3 47.1 2000 13.1 55.8 1994 10 47.9 此題是時間序列，可以運用簡單線性回歸建立回歸方程，對未來進

12、行預(yù)測，并估計置信區(qū)間。 第一步 最小二乘法原理 盞一 2皿-懇-詢 警八邁也良兀憶 I泌 估計一元線性回歸方程的回歸參數(shù)， A 得= 28.897，L =0.7795 建立的回歸模型1 第二步 運用上述建立的回歸方程，代入 2001年人口數(shù)X 56.9萬人，求解2001年的點預(yù)測值15.46萬件。 第三步 利用的區(qū)間預(yù)測，設(shè)置顯著性水平 庁，運用公式 P 人 Yo 匕嚴=1一 u 計算置信區(qū)間，得到區(qū)間預(yù)測值 12.3萬件18.6萬件。亠 2. 某企業(yè)擬向銀行借款 2000萬元，5年后一次還清。甲銀行貸款年利率 9%按年計息；乙銀行貸款年利 率8%按月計息。問：企業(yè)向哪家銀行貸款較為經(jīng)濟？

13、解題思路 的關(guān)鍵是比較甲、乙兩家銀行的貸款利率誰高誰低。由于甲銀行的貸款實際利率為9%而乙銀行 的貸款實際利率為： 吃二（1+寸嚴-1二（1 + 饑）12一1収30% 所以甲銀行的貸款利率高于乙銀行，該企業(yè)向乙銀行貸款更經(jīng)濟。 3. 擬建一座用于出租的房屋，獲得土地的費用為30萬元房屋4種備選高度，不同建筑高度的建造費用和 房屋建成后的租金收入及經(jīng)營費用如下表。 層數(shù)（層） 3 4 5 6 初始建造費用（萬元） 200 250 310 380 年運行費用（萬元） 15 25 30 40 年收入（萬元） 40 60 P 90 110 若房屋壽命為 50年，壽命期結(jié)束時土地使用價值不變，但房屋將被

14、折除，殘值為0,試確定房屋應(yīng)建多少 層（基準收益率為 12% 解題思路 本題的關(guān)鍵在于比較各種方案的財務(wù)凈現(xiàn)值的大小。 FNPV3 FNPV4 FNPV5 FNPV6 (30+200) + (40-15 ) (P/A, 12% 50) =-22.39 （萬元） (30+250) + (60-25 ) (P/A， 12% 50) =10.66 （萬元） (30+310) + (90-30 ) (P/A， 12% 50) =158.27 （萬元） (30+380) + (110-40 ) (P/A， 12% 50) =171.32 (萬元) 年份 0 1 2 3 410 現(xiàn)金流量 :1.投資支出

15、300 1200 400 2.除投資以外的其他支出 500 800 :3.收入 1000 1500 :4.凈現(xiàn)金流量 -300 -1200 -400 500 700 建6層的FNPV最大，故應(yīng)選擇建 6層 4 某投資工程各年的現(xiàn)金流量如下表（單位：萬元） 試用財務(wù)凈現(xiàn)值指標判斷該工程在財務(wù)上是否可行（基準收益率為12%。 解題思路 解：本題是一個依據(jù)現(xiàn)金流量表計算分析工程盈利能力的常見題型，關(guān)鍵是記準有關(guān)的計算公式，并善于 運用各種資金等值計算公式。 下一步 給資料可以求得 刃VP7 二-30Q-120Q（刊2%,1）-400（尸/尺 12%,2） + 50。（円代12%3 +700(P/,1

16、2%J)(P/12%3) = 939.50(萬元) 因FNPV大于0,故該工程在財務(wù)上可行 5.某投資工程各年的凈現(xiàn)金流量如下表（單位：萬元）： 年份10 13 46 710 凈現(xiàn)金流量 型 1 80 100 試計算該工程的靜態(tài)投資回收期。若該工程所在待（行）業(yè)的基準投資回收期為5.2年，該工程應(yīng)否 付諸實施？ 解題思路 解飛是一個計算工程的靜態(tài)投資回收期，并依據(jù)靜態(tài)投資回收期判斷投資工程是否可行的計算分析題。 關(guān)鍵是理解并熟記靜態(tài)投資回收期的計算公式及判斷準則。 下一步 5年，所以該工程 將各年的凈現(xiàn)金流量依次累計，可知“累計凈現(xiàn)金流量”首次岀現(xiàn)正值的年份為第 的靜態(tài)投資回收期為 靜態(tài)投資回

17、收期壬1+曽訣75（年） 由于它既小于該工程的壽命期，也小于該工程所在行業(yè)的基準投資回收期，故該工程可以付諸實施。 作業(yè)2 一、單項選擇題 1. 將盈虧平衡分析分為靜態(tài)盈虧平衡分析和動態(tài)盈虧平衡分析，其分類標志是（D） D.按是否考慮貨幣時間價值 2. 在線性盈虧平衡分析中，盈虧平衡點（D） D.可以用多種指標表示 3. 在銷售收入既定時，盈虧平衡點的高低與（A ）。 A.單位變動成本大小呈同方向變動 4 在線性盈虧平衡分析中，價格安全度（B）。 B. 與盈虧平衡價格呈反方向變動 5. 在下列說法中，最確切的是（D） D銷售收入與產(chǎn)銷售是也可以不是線性關(guān)系，總成本與產(chǎn)銷量可以是也可以不是非線性

18、關(guān)系 6. 敏感性因素是指（ A） A. 該因素稍以發(fā)生變動就會引起工程經(jīng)濟效益發(fā)生較大變動 7. 工程風(fēng)險性與不確定性因素的變動極限值（A） A 成反方向變化 8. 敏感性分析是（ B） B 一種動態(tài)不確定性分析 9. 概率分析 （ D） 。 D. 可以判定工程風(fēng)險性大小 10. 以下說法錯誤的是（ D ）。 D. 工業(yè)性房地產(chǎn)的一次性投資一般高于商業(yè)房地產(chǎn) 11. 下面哪個不是影響房地產(chǎn)價格的行政因素的是（ D ）。 D. 經(jīng)濟體制 12. 某房地產(chǎn)工程建設(shè)期為 2 年，第一年投資 100 萬元，第二年投資 100 萬元，第三年開始投產(chǎn)達到 100% 的設(shè)計能力，每年銷售收入 200 萬元

19、，經(jīng)營成本為 120 萬元，銷售稅金等支出為銷售收入的10%，則靜態(tài) 的全部投資回收期為 （C ） 。 C. 五年四個月 13下面哪項會對房地產(chǎn)商品的價值產(chǎn)生影響（A ）。 A. 土地使用制度改革 14. 下列哪種是商業(yè)性的房屋抵押貸款 （C ） 。 C. 商品房抵押貸款 15. 下列哪項是房地產(chǎn)投資策略選擇中最重要的因素。 （A） A. 地段位置 二、多項選擇題 1. 投資工程不確定性分析的主要目的在于（ABCDE） A找出對投資工程財務(wù)效益和國民經(jīng)濟效益影響較大的不確定性因素 B判斷各種不確定性因素對工程效益的影響程度 C估算工程可能承擔的風(fēng)險 D選擇可靠的投資工程和投資方案 E提高工程投

20、資決策的科學(xué)性 2. 工程不確定性分析的方法主要有（ABCDE）。 A. 盈虧平衡分析 B. 感性分析 C. 概率分析 D. 盈虧平衡分析僅用于工程財務(wù)效益分析 E. 敏感性分析和概率 分析可同時用于工程財務(wù)效益和工程國民經(jīng)濟效益分析 3. 在線性盈虧平衡分析中，通常假定（ABDE）。 A. 生產(chǎn)量等于銷售量，統(tǒng)稱為產(chǎn)銷量B. 把生產(chǎn)總成本按其性態(tài)區(qū)分為固定成本和變動成本D. 產(chǎn)品銷售 收入和生產(chǎn)總成本均為產(chǎn)銷量的線性函數(shù) E. 單位產(chǎn)品銷售稅率不變 4. 在線性盈虧平衡分析中，產(chǎn)量安全度（ BDE ）。 B. 與盈虧平衡產(chǎn)量呈反方向變動D.越高，工程承擔的風(fēng)險能力越強E.與盈虧平衡生產(chǎn)能力利

21、用率呈反 方向變動 5. 下列說法中，正確的是（ ABDE）。 A. 在線性盈虧平衡分析中，常用的方法有圖解法和方程式法B. 產(chǎn)量安全度與盈虧平衡生產(chǎn)能力利用率 呈互補關(guān)系 D. 價格安全度越高，工程產(chǎn)品盈利的可能性就越大 E. 盈虧平衡分析在確定合理的經(jīng)濟規(guī)模和選擇合適的工藝技術(shù)方案等方面，具有積極作用 6. 敏感性分析的內(nèi)容包括（ ABCDE）。 A. 確定分析的工程經(jīng)濟效益指標 B. 選定不確定性因素，設(shè)定其變化范圍 C. 計算不確定性因素變動對工程 經(jīng)濟效益指標的影響程度，找出敏感性因素 D.繪制敏感性分析圖，求出不確定性因素變化的極限值E.比較多方案的敏感性，選出不敏感的投資方案 7

22、. 概率分析（ ABCDE）。 A.是一種不確定性分析方法 B.可以確定各種不確定性因素發(fā)生不同變動幅度的概率分布C.可以對工 程可行性和風(fēng)險性以及方案優(yōu)劣作出判斷 D.常用的方法主要有期望值法，效用函數(shù)法和模擬分析法等E.有利于提高投資決策的科學(xué)性和合理性 8. 下列屬于房地產(chǎn)投資在風(fēng)險方面呈現(xiàn)的特點的是（ ACE）。 A.投資數(shù)額巨大 C.受政策影響較大 E.受自然環(huán)境的影響較大 9. 房地產(chǎn)投資的政策風(fēng)險可以細分為（ ABCDE）。 A. 政治環(huán)境風(fēng)險 B. 經(jīng)濟體制改革風(fēng)險C. 產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險 D. 房地產(chǎn)制度變革風(fēng)險E. 金融 政策變化和環(huán)保政策變化風(fēng)險 10. 房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營過程一般

23、要經(jīng)過以下哪幾個階段（ BCD ）。 B. 獲得土地C.建造房屋D.經(jīng)營房屋 11. 屬于房地產(chǎn)不確定性分析的有（ABC ） A. 盈虧平衡分析B.敏感性分析 C. 概率分析 12. 房地產(chǎn)抵押物擔保的范圍包括（ABCDE。 A. 銀行房地產(chǎn)抵押貸款的本金、利息B.實現(xiàn)抵押物 容E.以上都是 13. 下列屬于房地產(chǎn)投資策略因素的有（ ABCDE。 A.房地產(chǎn)地段位置的選擇B.房地產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量的選擇 C.抵押權(quán)的費用D.抵押合同約定的其他內(nèi) C.房地產(chǎn)市場的選擇D.房地產(chǎn)投資經(jīng)營 形式的選擇E.房地產(chǎn)投資時機的選擇 意性C.經(jīng)濟社會文化發(fā)展的合意性 D. 預(yù)測未來發(fā)展的合意性E.以上都是 15.

24、房地產(chǎn)投資可行性研究的任務(wù)主要包括（ A.全面了解市場需求狀況極其發(fā)展趨勢 ABCDE）。 B.選擇投資工程和最佳實施方案 C.確定適當?shù)慕ㄔO(shè)規(guī)模和 質(zhì)量水平 D.評價建設(shè)地點和環(huán)境條件 E.預(yù)測現(xiàn)金流量、收益，分析對預(yù)期收益的把握度 14. 房地產(chǎn)投資地段位置的選擇中的合意性是指（ABCDE）。 A.自然環(huán)境的合意性B.生存環(huán)境的合 三、簡答題 1. 影響投資工程經(jīng)濟效益的主要不確定性因素有哪些？ 答：物價的變動。物價變動包括機器設(shè)備、建筑材料、原材料、燃料、工程產(chǎn)品等價格的變動。建設(shè)期 間機器設(shè)備、建筑材料等價格變化會對工程投資額產(chǎn)生影響；工程建成投產(chǎn)后所需原材料、燃料、動力等 價格的變化

25、會對產(chǎn)品生產(chǎn)成本產(chǎn)生影響；在工程壽命周期內(nèi)，工程產(chǎn)品銷售價格變化會對產(chǎn)品銷售收入和 銷售利潤產(chǎn)生影響。價格的變動是工程評估中所要考慮的非常重要的不確性因素。工藝技術(shù)方案和技術(shù) 裝備的更改。現(xiàn)代科技飛速發(fā)展，新工藝、新技術(shù)、新設(shè)備等不斷涌現(xiàn)，在投資工程可行性研 擬定的生產(chǎn)工藝、技術(shù)方面和機器設(shè)備有可能在工程建設(shè)和實施過程中產(chǎn)生為更。這樣將會對企業(yè)的經(jīng)營 成本、經(jīng)濟效益帶來影響，進而引起投資效益指標的變化。生產(chǎn)能力的變化。由于市場需求、原材料供 應(yīng)等因素的影響，有可能使投資工程生產(chǎn)能力下降或達不到設(shè)計標準，這樣可能使成本上升、銷售收入下 降，預(yù)期的經(jīng)濟效益無法實現(xiàn)。建設(shè)工期和資金結(jié)構(gòu)的變化。由于外

26、購生產(chǎn)設(shè)備不能及時到貨等原因， 使建設(shè)工期延長，進而增加工程投資貸款利息，提高建設(shè)成本。建設(shè)資金或經(jīng)營資金結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，如自 有資金比重降低、債務(wù)資金比重上升等，會影響投資工程的建設(shè)成本和經(jīng)營成本，并最終反映在投資效益 指標上。工程壽命周期的變化。投資工程經(jīng)濟評價中的許多指標，如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等都是以工程 壽命周期為基礎(chǔ)計算的，但是，科學(xué)技術(shù)的快速發(fā)展，有可能使整個投資工程的技術(shù)壽命周期縮短，同 時，經(jīng)濟的發(fā)展和市場需求的變動有可能使工程產(chǎn)品的市場生命周期也日趨縮短，這些都不可能避免地對 投資工程的經(jīng)濟效益產(chǎn)生影響。利率和匯率的變化。對于利用國內(nèi)或國外銀行貸款建設(shè)的投資工程，利 率或匯率的

27、變動，都會使工程實際支付的利息發(fā)生變化，從而影響投資工程的總成本。政策因素白 化。對投資工程產(chǎn)生影響的政策性因素主要有：國家的產(chǎn)業(yè)政策、財稅政策、環(huán)保政策和經(jīng)濟管理 等。這些政策性因素發(fā)生變化，不僅會造成投資工程經(jīng)濟效益發(fā)生變化，而且可能會給工程帶來較大的風(fēng) 險。其他因素的變化。除上述主要因素外，還有許多難以控制和預(yù)測的不確定性因素對投資工程效益產(chǎn) 生影響，如國際性金融危機、戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害等。 2. 簡述線性盈虧平衡分析的假定條件。 答：進行線性盈虧平衡分析，通常需要作以下假定： （1） 生產(chǎn)量等于銷售量。（2）把生產(chǎn)總成本按其性態(tài)不同區(qū)分為固定成本和變動成本。（3）在一定時期 和一定的產(chǎn)銷量

28、范圍內(nèi)，產(chǎn)品銷售單價不變，產(chǎn)品銷售收入為產(chǎn)銷量的線性函數(shù)。（4）在一定時期和一定 產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，單位產(chǎn)品銷售稅率保持不變，銷售稅金為產(chǎn)銷量的線性函數(shù)。 3. 什么是房地產(chǎn)制度變革風(fēng)險？ 答：（1） 土地使用制度改革風(fēng)險。土地使用制度改革會對房地產(chǎn)商品的價值產(chǎn)生影響，如果使這種價值降 低，房地產(chǎn)市場中經(jīng)營者和投資者就會蒙受損失。比如，使用年期、補償和收費的規(guī)定等都可以導(dǎo)致開發(fā) 成本的增加。 （2）住房制度改革風(fēng)險。住房制度改革風(fēng)險主要是指國家和政府對住房方面的投資政策的改變對房地產(chǎn)商 利益的影響。 4. 簡述房地產(chǎn)投資敏感性分析的步驟。 答：（ 擇房地產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)銷量、房地產(chǎn)售價（租價）、成本、以及

29、固定資產(chǎn)投資等作為不確定性因素。確定變量 的變化范圍并計算經(jīng)濟效益指標相應(yīng)的變動幅度。確定工程對風(fēng)險因素的敏感程度。 5. 簡述房地產(chǎn)投資可行性研究的任務(wù)。 答：房地產(chǎn)投資可行性研究的任務(wù)主要包括：（1）全面了解市場需求狀況及其發(fā)展趨勢。包括市場供需狀 況，特別是競爭性房地產(chǎn)供給狀況。這是決定工程是否上馬的基本依據(jù)。（2）選擇投資工程和最佳實施方 案。該投資是新建房屋、舊房改造、還是房屋岀租或物業(yè)管理服務(wù)，比較各方案并確定最佳方案。（3 ）確定適當?shù)慕ㄔO(shè)規(guī)模和質(zhì)量水平。包括室內(nèi)設(shè)備要求、公共設(shè)施等情況，確定房屋應(yīng)達到的層次水平和服質(zhì) 量。（4）評價建設(shè)地點和環(huán)境條件。包括分析交通便利條件、市場

30、競爭情況和所在地經(jīng)濟發(fā)展狀況。 6. 簡述敏感性分析的一般步驟。 答:進行敏感性分析，一般遵循以下步驟：確定分析的工程經(jīng)濟效益指標。選定不確定性因素，設(shè)定 其變化范圍。計算不確定性因素變動對工程經(jīng)濟效益指標的影響程度，找岀敏感性因素。繪制敏感性 分析圖，求出不確定性因素變化的極限值 四、計算題 1. 某房地產(chǎn)投資工程投資500萬元，建成并租給某企業(yè)，第一年凈收入為66萬元，以后每年凈收入132 萬元，第十年末殘值為 50萬元，折現(xiàn)率為12%該工程從財務(wù)效益上講是否可行？ 解題思路 資工程在有效年份內(nèi)的財務(wù)凈現(xiàn)值為 FNPV500 66 10.12 10 t =2 132 t (1+0.12)

31、50 + 10 (1+0.12) =-500+703=203（萬元） 由于FNPV=203萬元0，所以，該房地產(chǎn)投資工程在財務(wù)上是可行的。 2 房地產(chǎn)開發(fā)公司年開發(fā)建設(shè)能力為60000平方 M固定成本為 5768萬元，每平方 M的變動成本為 1552.2元，假定每平方 M計劃售價為3200元，每平方 M稅金及附加費為 280元，求該公司用開發(fā)建設(shè)面 積、銷售價格、生產(chǎn)能力利用率及銷售收入表示的盈虧平衡點。 解題思路 解：我們知道,房地產(chǎn)產(chǎn)品銷售收入和產(chǎn)品銷售成本都是產(chǎn)品銷售量的函數(shù)，當它們之間呈線性函數(shù)關(guān)系時 則認為它們之間的盈虧平衡屬于線性盈虧平衡。 （1）計算用開發(fā)建設(shè)面積（產(chǎn)銷量 Q表示

32、的盈虧平衡點 * 二 _57680000_ = 421冗（平方米） 3200 -1552 2- 280 600042170 牝=* 10% = 2912% Q 60000 說明該公司的保本產(chǎn)量為 42170平方M產(chǎn)（銷）量允許降低的最大幅度為 （2）計算用房地產(chǎn)產(chǎn)品銷售單價表示的盈虧平衡點 ，=57680000 +1552 2 + 280 = 2砂3. fi（元 / 平方氷） 60000 3200-2793.5 “ r? c x 0 C% 12.7% w 3200 29.72% 說明該公司可以在保證不虧損的情況下，將產(chǎn)品售價由原計劃的每平方 允許降幅為12.7%。 M3200元降至2793.5

33、元，最大 (3) 計算用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點 57680000 = 60000 x(3200-1552.2-280) 審 42170 S =xl00%=7028% 或60000 xl00% = 70.28% 說明該公司實際產(chǎn)銷量只需達到開發(fā)建設(shè)能力的70.28%即可保本。 （4）計算用銷售收入表示的盈虧平衡點 元） 3200 x 60000 一 134944000 =xlOO?4= 29.72% 3200 丈 60000 說明該公司年銷售收入只要達到13494.4萬元即可保本，由原計劃年銷售收入19200萬元（=3200X 60000 元）的最大允許下降幅度為29.72%，工程在年銷

34、售收入上具有較強的承受市場風(fēng)險的能力。 3. 有一房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營公司，根據(jù)市場調(diào)研及綜合有關(guān)專家意見，統(tǒng)計岀該工程建筑成本上漲情況的概 率，如下表所示。試計算建筑成本上漲率的期望值和標準差 建筑成本每年可能上漲率（x） 發(fā)生的概率（p） 概率累計值 +5% 0.10 0.10 +6% 0.25 0.35 +7.5% O.40 0.70 +8.5% 0.20 0.95 +10% 0.05 1.00 合？計 1.00 解題思路 (1)求期望值E (x) E (x) =5X 0.10+6 X 0.25+7.5 X 0.40+8.5 X 0.20+10 X 0.05 =7.2(%) (2)求標準差b

35、(x) 一(5 7.2 fx0.l +(6 7.2 f x 0.25 + (7.5 7.2 廠 2 i(x )=卜0.40 +(8.5 7.2 ) 2 0.20 +(10 _7.2 ) x 0.05 =1.27(% 4. 某人進行房地產(chǎn)抵押貸款，抵押貸款數(shù)額為80000元，貸款期限為30年，年名義利率為12%試計算還 款10年后的貸款余額。 解：該問題可以用現(xiàn)金流量圖描述如下: 9000 改 8000, 20 年改 30 年 U .2310 第一步，求每月付款 IVI p 已知n=30年， Rn= 12%所以抵押常數(shù) M為 M= (A/P， Rn/12，12X n) =(A/P，1% 360)

36、 1% A60 11% =0.010286 又因P=80000元，幫每月付款額 M p為 M =PX M=80000K 0。010286=822.89 (元) Bt 第二步，計算還款t年后的貸款余額 因為t=10，故所求貸款余額為 B10 = M p X( P/A，Rn/12，12X( n-t) =M X (P/A,1%,12 X 20) p -240 =822.89 X r % 1% =822.89 X 90.819 =74734.05(元) 所以，還款10后的貸款余額為74734.05元 1000元，一年計息一次，2006年6月30日 5. 有一 1998年6月30日發(fā)行的10年期的零息債

37、券，面值為一投資者希望以8%的年收益率購買，問其愿意接受的價格是多少? 解題思路 零息債券的定價方法來解題，注意此題以購入日為付息日的 解體過程 解 p_ M 1000 = ： - , T =857.4 （元） 作業(yè)3 一、單項選擇題 1. 下列哪項股票享受派息和分配公司剩余財產(chǎn)的權(quán)利（A） A后配股 2. 下列哪些股票是指代表國家投資的政府部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)投入股份有限公司所形成的股票叫做 （A ）。A.國家股 16%, 3. 如果投資者永久持有某只股票，且各期每股分配的股利相同都是2元，投資者預(yù)期投資回報率為 那么這種股票的現(xiàn)值是（A）o A. 12.5 4. 一般來說，在經(jīng)濟（A）時期

38、，股票價格會（） A. 衰退下跌 5. 從技術(shù)分析來講（A ） o A. 交易量隨股價的止跌回升而增加，該市場是強市 6. 將債券劃分為一次性還本付息債券、零息債券和附息債券的標準是（B ） o B. 利息的支付方式 7. 一般說來，債券投資和儲蓄存款相比，下列說法錯誤的是（D ） o D.債券的期限比儲蓄存款長 8. 債券的到期收益率是指（C ） o C. 使所支付款項的現(xiàn)值等于債券價格的折現(xiàn)率 9. 債券的到期收益率（C） o C. 為未來所有利息與到期面值現(xiàn)值之和等于現(xiàn)在市價時的貼現(xiàn)率 10. 某債券的期限為4年，面值為500元，年利率為5%,若按單利計算，則該債券的期值為（ A） A.

39、 600 11. 按照經(jīng)營目標和投資目標不同，可以將投資基金劃分為（D） o D. 成長型基金和收入型基金 12. 根據(jù)法律意義上的組織形態(tài)不同，可以將投資基金劃分為（D ） o D. 公司型基金和契約型基金 13. 以市場上可以買賣的其他投資基金的受益憑證為投資對象的投資基金叫做（B） o B. 基金中的基金 14. 投資基金的各種價格確定的最基本依據(jù)是（A） o A. 每基金單位的資產(chǎn)凈值及其變動 15. 若某只封閉式基金的交易價格為0.877元，折價率為-33.41%，則其單位凈值為（A） A. 1.317 元 二、多項選擇題 1. 股票市場價值受到下列因素影響的有（ABCDE A.宏觀

40、經(jīng)濟形勢B.市場供求C.公司收益D.股利分配E.人們的預(yù)期 2. 下列屬于目前世界上重要的股票價格指數(shù)包括（ABCD A紐約證券交易所B道瓊斯股票價格指數(shù) C香港恒生股票D深圳綜合指數(shù) 3. 下列哪些屬于股票投資基本因素的政治因素的有（ ABC A戰(zhàn)爭B政權(quán)C國際政治形勢 4. 下列屬于影響公司盈余的因素主要有（ABCDE A產(chǎn)品競爭力B獲利能力C營業(yè)效率D財務(wù)結(jié)構(gòu)E技術(shù)水平 5. 常用的股票技術(shù)分析方法有（ABCDE）o A.指標法B.切線法C.K線法D.形態(tài)分析法E.波浪分析法 6. 根據(jù)利息的支付方式不同，債券可以劃分為（ABC ）o A. 次性還本付息債券 B.零息債券C.附息債券 7

41、. 下列投資基金中，屬于成長型基金的有（AD A長期成長基金D成長一一收入基金 8. 關(guān)于契約型基金，下列說法正確的有（ AB ）。 A.又稱為信托型投資基金 B. 依據(jù)一定的信托契約組織起來 9. 關(guān)于開放式基金，下列說法正確的有（ ABC ）。 A. 發(fā)行總規(guī)模不固定B.存續(xù)期限不固定C.投資者可以隨時申購或贖回 10. 關(guān)于封閉式基金，下列說法正確的有（ BCD ）。 B. 投資者不可以隨時申購或贖回C.存在溢價或折價交易現(xiàn)象D.可以將資金全部用來進行投資 11. 關(guān)于封閉式基金，下列說法正確的有（ ABC）o A.存續(xù)期限固定 B.通過二級市場轉(zhuǎn)讓C.存在溢價或折價交易現(xiàn)象 12. 影

42、響投資基金價格的因素包括（ ABCD）o A.政治因素B.經(jīng)濟因素C.法律因素D.技術(shù)因素 13. 影響投資基金價格的基金公司因素有（ACD ）o A.投資組合變化C.收益分配D.管理人員變動 14. 投資基金所面臨的風(fēng)險有（ABCD）o A.市場風(fēng)險和利率風(fēng)險B.財務(wù)風(fēng)險和管理風(fēng)險C.購買力風(fēng)險D.流動性風(fēng)險 15. 中小投資者對投資基金的選擇包括下列哪些方面（ABCD）o A.選擇投資于何種類型的投資基金B(yǎng).選擇滿意的基金管理公司C.選擇買進和賣岀基金的時機 退岀或轉(zhuǎn)換其他基金的機會 三、簡答題 1. 股票按投資主體分，可以分為哪些股？ 答：股票按投資主體來分，可以分為國家股、法人股、個人

43、股和外資股。國家股，是指由代表國家投資 的政府部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)投入股份有限公司所形成的股份。法人股，是指企業(yè)法人以其依法可支配 的資產(chǎn)投入股份有限公司所形成的股份。個人股，是指社會個人或公司內(nèi)部職工以個人合法財產(chǎn)投入股 份有限公司所形成的股份。外資股，是指外國（在我國還包括我國香港、澳門、臺灣省在內(nèi)）投資者用 外匯購買特種股票（B股）形式向股份有限公司投資形成的股份。 2. 股票投資分析方法有哪些？ 答：股票投資分析的方法，按照前提假設(shè)與應(yīng)用資料的不同，分為兩種不同的類型：股票投資基本分析和 技術(shù)分析。 股票投資基本分析。股票投資基本分析（或稱基本因素分析）就是通過對影響股票市場供求關(guān)系的

44、基本 因素，如宏觀經(jīng)濟形勢、行業(yè)動態(tài)變化、發(fā)行公司的業(yè)績前景、財務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營狀況等進行分析，確定股 票的真正價值，判斷股市走勢，作為投資者選擇股票的依據(jù)。 股票投資技術(shù)分析。技術(shù)分析是一種完全根據(jù)股市行情變化進行分析的方法，它通過對某些歷史資料進 行分析進而判斷整個股市或個別股價未來的變化趨勢，探討股市投資行為的可能軌跡，為投資者提供買賣 股票的信號。 3. 簡述債券的直接收益率。 答：債券的直接收益率又稱當期收益率：是指債券的年利息收入與購買市價的比率。由于當期收益率計算 簡便，金融報刊上公布的債券的收益率多為當期收益率。但是，當期收益率的計算只考慮了利息收入，沒 有包括債券的利息再投資收益

45、和債券價格變動產(chǎn)生的資本收益，它僅部分地反映了債券的收佃能力，因此 具有一定的局限性。 4. 簡述債券到期收益率、當期收益率、票面利率三者之間的關(guān)系。 答：用到期收益率來衡量債券的收益能力，不僅考慮了債券的利息收入，而且還考慮了利息的再投資收 益，比當期收益率指標科學(xué)。并通過計算可以得岀以下結(jié)論。當購買價格等于面值時，到期收益率 章回體率=票面利率；當購買價格低于面值時，到期收益率當期收益率票面利率；當購買價格高于面值 時，到期收益率w當期收益率w票面利率。 5. 物價變動從哪兩方面影響投資基金價格？ 答：物價變動人以下兩方面影響基金的價格：一方面，物價變化會影響公司利潤，導(dǎo)致股票價格變化。另

46、 一方面，當物價上升時，貨幣貶值，居民為了回避購買力風(fēng)險，會將一部分資金投資于某些金融資產(chǎn)以達 到保值的目的，投資基金因其避險功能較強成為人們投資的重要對象，使基金供不應(yīng)求，從而導(dǎo)致基金價 格上升。 6. 利率是如何影響投資基金價格的？ 答：當利率上調(diào)時，會吸引社會資金進入間接融資渠道貌岸然，這樣進入直接融資市場的資金就會減少， 導(dǎo)致股價下跌，進而導(dǎo)致基金價格下跌。同時，利率提高還會使公司的貸款利息增加，利潤減少，致使公 司股價下跌，進而引起基金價格下跌。再者，利率上升還會使投資者評估股票和其他有價證券的折現(xiàn)率上 升，進而使股票價格與基金價格一起下跌。反之，利率下調(diào)，則會產(chǎn)生相反的效果，使股票

47、價格和基金價 格一起上升。 四、計算題 D.選擇 =當期收 1. 某債券的期限為4年，面值為500元，年利率為5%若按單利計算，則該債券的期值為多少？ 解：該債券的期值 =500 X（ 1+5%X 4） =600 （元） 2. 某公司債券面值1000元，按貼現(xiàn)付息到期還本的方式發(fā)行，貼現(xiàn)率是5%債券期限為8年，該債券的 發(fā)行價格為多少？ 解： pB =P-P X k X n=1000-1000 X 5沁 8=600（元） 3 某債券2001年1月30日發(fā)行，期限5年，面值1000元，年利為8% 一年計息一次，按復(fù)利計息，一 次性還本付息。某投資者希望以 6%的年收益率于2003年1月30日購買

48、此債券，問他能接受的價格是多 少？ 解題思路 根據(jù)一次性還本付息債券的定價方法來解題，注意此題是復(fù)利計算的。 解題過程 解： D_ m（i+廠r _ 1000（1 十呀y(tǒng) _ 1233.7 （元） 4. 一張面值為1000元的債券，年利率為 5%到2001年6月20日等值償還，1995年6月20日的市價為 1200元，則其最終收益率為多少？ m100% P0 100% =1.39% 1200 5. 某債券的面值1000元，10年后一次性還本付息。一投資者購進時價格為968元，持有兩年半后將其賣 岀，售價1186元，試計算其持有期收益率。 解 knipST = 2（ 作業(yè)4 一、單項選擇題 1

49、期貨交易所允許交易雙方在合約到期前通過一個相反的交易來結(jié)束自己的義務(wù)，這叫做（ C. “對沖”制度 2. 為避免或減少風(fēng)險，在期貨市場建立與其現(xiàn)貨市場相反的部位，并在期貨合約到期前實行對沖以結(jié)清 部位的交易方式，叫做（B）。 B. 套期保值 3. 關(guān)于期貨交易的未平倉合約量，下列說法中錯誤的是（A） A未平倉合約量是買方和賣方的合計 4. 利用股票指數(shù)期貨進行套期保值，要求股票價格指數(shù)的走向與所持股票的走勢（A） A. 相同 5. 和簡單套利相比較，跨期套利的風(fēng)險（B）。 B. 小 6. 某投資者購買200個IBM股票的歐式看漲期權(quán)（投資者僅能在到期日執(zhí)行），合約規(guī)定價格為$138，權(quán)利 金為

50、$4。若股票價格在到期日為 $38則下列說法正確的是（B）。 B. 買方不會執(zhí)行期權(quán) 7. 如果以M表示期權(quán)合約的交易數(shù)量，當期權(quán)標的物的市價P小于期權(quán)合約的履約價格Pe時，每一個看 跌期權(quán)的內(nèi)在價值 E等于（B）。 B. （Pe-P） X m 8. “單指數(shù)模型”是由（C ）提出的。 C. 威廉F.夏普 9. 因各種因素影響使整個市場發(fā)生波動而造成的風(fēng)險是（A ）。 A.系統(tǒng)性風(fēng)險 10. 某種股票的收益率情況如下：有四分之一的概率為20%有四分之一的概率為30%有二分之一的概率 為50%則該股票收益率的標準差為（ D ）。 D. 12.99% 11. 當投資比重一定時，資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)越小，

51、證券組合的風(fēng)險就（B ）。 B. 越小 12. 一大型機械價值 100 萬元，保險金額為 90 萬元，在一次地震中完全破壞。若重置價為 50 萬元，則賠 償金額為（ C） C. 80 萬元 13. 某固定資產(chǎn)的保險金額為 90 萬元，在一次地震中破壞，但經(jīng)過修理可以正常使用。若其重置價為 100 萬元，而修復(fù)費用僅為 20 萬元，則賠償金額應(yīng)為 （C ） 。 C. 18 萬元 14一項財產(chǎn)在一次水災(zāi)中完全破壞，若其保險金額等于或高于出險時的重置價值或帳面余額，則其賠償 金額（ A ）。 A.以不超過出險時的重置價值或帳面余額為限 15. 如果損失原因?qū)俚谌哓熑危ｋU人賠償后，可取得被保險人向

52、第三者請求賠償?shù)臋?quán)利，這叫做 （B ）。 B .行使代位追償權(quán) 二、多項選擇題 1. 期貨交易和遠期交易的區(qū)別主要表現(xiàn)為（ ABCD）。 A. 交易雙方的關(guān)系及信用風(fēng)險不同 B. 交易合約的標準化程度不同 C. 交易方式和結(jié)算方式不同 D 實際交割量不同 2. 下列說法中，正確的有（ ABCD）。 A. 期貨合約是一種購銷合約 B. 期貨合約是一種標準化合約 C. 不同期貨合約的具體條款不盡相同 D. 期貨合 約不一定發(fā)生實物交割 3. 投資者在進行商品期貨交易時所面臨的主要風(fēng)險有（ABCD）。 A. 代理風(fēng)險 B. 流動性風(fēng)險 C. 強平風(fēng)險 D. 交割風(fēng)險 4. 關(guān)于期貨交易的未平倉合約量

53、，下列說法中正確的有（AB） A. 未平倉合約量也稱為在市合約量 B .未平倉合約 （量）的買方和賣方是相等的 5. 商品期貨交易技術(shù)分析的基礎(chǔ)指標主要有（ ABCD）。 A. 開盤價和收盤價 B. 最高價和最低價 C. 成交量 D. 空盤量 6. 在商品期貨交易中，常用的技術(shù)分析方法有（ABCD）。 A. 圖形分析 B. 移動平均線分析 C. 成交量分析 D. 技術(shù)指標分析 7. 在商品期貨交易的圖形分析中，最基本的價格圖形有（ ABD ）。 A.K線圖B.條形圖D.點數(shù)圖 8. 關(guān)于指數(shù)平滑移動平均線（MACD，下列說法正確的有（CD ）。 C. 當DIF向上突破MACD時，發(fā)出買入信號

54、D.當DIF向下跌破MACD時，發(fā)出賣出信號 9. 外匯期貨的兩大基本用途是（ AC ）。 A. 套期保值 C. 套利 10. 關(guān)于利率期貨，下列說法正確的有（ ACD）。 A. 利率期貨以有息資產(chǎn)為標的物 C. 利率期貨價格的變動方向與利率的變動方向相反 . D. 如果投資者預(yù)期利率將下降，應(yīng)該考慮賣出利率期貨 11. 以下說法正確的有（ CD ）。 C. 有效界面是一條向右上方傾斜的曲線D. 有效界面總是向上凸的 12. 下面關(guān)于投資效用無差異曲線特征的說法，正確的有（ ABCD）。 A. 無差異曲線的斜率總是正面的B. 無差異曲線總是向下凸的C. 同一投資者有無數(shù)條無差異曲線 D. 同一

55、投資者在同一時點的任何兩條無差異曲線都不可能相交 13. 按業(yè)務(wù)承保的方式不同，保險分為（ CD ）。 C. 原保險 D. 再保險 14. 目前我國的保險公司所提供的家庭財產(chǎn)保險包括（ABCD）。 A. 普通家庭財產(chǎn)保險B. 家庭財產(chǎn)兩全保險C. 附加盜竊保險 D. 家庭財產(chǎn)保險的其他附加險 15. 按保險事故不同，可以將人壽保險分為（ACD ）。 A.死亡保險 C.生存保險 D.兩全保險 三、簡答題 1. 什么是期貨交易的每日價格變動限制制度？ 答：所謂期貨交易的每日價格變動限制制度，為了防止期貨價格發(fā)生過分劇烈的波動，各交易所對每種期 貨每天價格的變動幅度都有限制。這樣，可以保證交易者不會

56、受到太大的資本損失，也可避免違約風(fēng)險。 2. 什么是期貨交易的代理風(fēng)險？ 答：代理風(fēng)險是指客戶在選擇期貨經(jīng)紀公司確立代理過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險。客戶在選擇期貨經(jīng)紀公司時應(yīng) 對期貨經(jīng)紀公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營狀況等對比選擇，確立最佳選擇后與該公司簽定經(jīng)紀合同。如選擇不 當，會給客戶業(yè)務(wù)帶來不便和風(fēng)險。 3. 什么是商品期貨交易的技術(shù)分析？ 答：商品期貨交易的技術(shù)分析，是指對商品期貨市場往日的日常交易狀態(tài)，包括成交量的波動幅度、成交 量與空盤量的變化等資料，按照時間順序繪制成圖形或圖表，然后針對這些圖形或圖表進行分析研究，以 預(yù)測期貨價格走勢的方法。 4. 簡述投資者在選擇投資組合時應(yīng)遵循的原則。 答：

57、一般來說，投資者在選擇投資組合時應(yīng)該遵循下列原則：在一定風(fēng)險條件下，選擇投資期望收益率 最高的投資組合；或在一定期望收益率條件下，選擇投資風(fēng)險最小的投資組合。 5. 什么是保險費率？簡述其構(gòu)成。 答：保險費率是每單位保險的價格，它是計算保險費的另一重要基礎(chǔ)。保險費率由凈費率和附加費率構(gòu) 成。凈費率是指保險費率中需要賠付損失和支付理賠費用的部分。附加費率是指為支付保險公司各項業(yè)務(wù) 費用必須加到凈費率上的部分。 6. 什么是人壽保險的受益人？ 答：受益人是指當被保險人死亡時有保險金請求權(quán)的人。受益人可以分為指定受益人和法定受益人兩類。 當沒有指定受益人時，或者受益人先于被保險人死亡時，可以由法定繼承人作為受益人。 四、計算題 1 已知某種政府債券的價格為1000元，票面年利率為3.48%。若當前市場的