此文檔收集于網絡，如有侵權，請聯系網站刪除1、個人理財業務概念是什么?答：個人理財業務是商業銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規劃、投資顧問、資產管理等專業化服務的活動。2、個人理財業務的專業化性質是什么?答：一種是顧問性質，此時商業銀行充當理財顧問，向客戶提供咨詢;另一種是受托性質，此時商業銀行將按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產管理的業務活動。3、我國對個人理財業務的性質界定與境外有何不同?答：境外法律并不禁止商業銀行從事有關證券業務，一般也不禁止商業銀行在向客戶提供理財業務過程中進行信托活動，例如美國貨幣監理署規定，商業 銀行在開展有關理財業務(協助性服務)時可以未經事先獲準而使用信托權利。同時，境外大多實行的是利率市場化和浮動匯率政策。因此，商業銀行可向客戶提供 的產品種類較多、交叉性較強，理財業務主要側重于咨詢顧問和代客理財服務，分類和性質界定較為簡單。相比之下，中華人民共和國商業銀行法明確規定商業 銀行不得從事證券和信托業務，同時利率尚未完全市場化，在這樣的市場環境和經營條件下，商業銀行開發銷售個人理財產品面臨的約束較多，潛在的法律風險較 大。4、什么是理財顧問服務?答：理財顧問服務是指商業銀行向客戶提供的財務分析與規劃、投資建議、個人投資產品推介等專業化服務。5、什么是綜合理財服務?答：綜合理財服務是指商業銀行在向客戶提供理財顧問服務的基礎上，接受客戶的委托和授權，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產管理的業務活動6、綜合理財服務包含什么內容?答：私人銀行業務和理財計劃。7、什么是理財計劃?答：理財計劃是指商業銀行在對潛在目標客戶群分析研究的基礎上，針對特定目標客戶群開發、設計并銷售的資金投資和管理計劃。8、理財計劃包括什么內容?答：按照客戶獲取收益的方式不同，理財計劃可分為保證收益理財計劃和非保證收益理財計劃。9、什么是保證收益理財計劃?答：保證收益理財計劃是指商業銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔由此產生的投資風險，或銀行按照約定條件向客戶承諾最低收益并承擔相關風險，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共同承擔相關投資風險的理財計劃。10、非保證收益理財計劃包括什么內容?答：非保證收益理財計劃又可進一步劃分為保本浮動收益理財計劃和非保本浮動收益理財計劃。11、什么是保本浮動收益理財計劃?答：保本浮動收益理財計劃是指商業銀行按照約定條件向客戶保證本金支付，本金以外的投資風險由客戶承擔，并依據實際投資收益情況確定客戶實際收益的理財計劃。12、什么是非保本浮動收益理財計劃?答：非保本浮動收益理財計劃是指商業銀行根據約定條件和實際投資收益情況向客戶支付收益，并不保證客戶本金安全的理財計劃。1.收益遞增理財計劃屬于(A)。A.保本浮動收益理財計劃B.最低收益理財計劃C.固定收益理財計劃D.非保本浮動收益理財計劃注：目前我國理財市場上的非保證收益理財計劃以保本浮動收益理財計劃為主，比較典型的有收益遞增理財計劃和收益動態(區間)理財計劃兩種。收益 遞增理財計劃的特點是理財本金無風險，理財產品到期，銀行向投資者歸還本金額，投資收益隨投資期限遞延而分段遞增，且各期限的年收益率均高于同期存款利 率，最高收益率封頂。2.由銀行向客戶承諾支付最低收益，產生超過最低收益部分則由銀行和客戶按照合同約定進行分配，這樣的理財計劃是(C)A.非保本浮動收益理財計劃B.保本浮動收益理財計劃C.最低收益理財計劃D.固定收益理財計劃3.收益動態(區間)理財計劃屬于(A)A.保本浮動收益理財計劃B.非保本浮動收益理財計劃C.固定收益理財計劃D.最低收益理財計劃注：收益動態(區間)理財計劃的特點是理財本金無風險，理財產品到期，銀行向投資者歸還全額本金，除非投資者提出提前終止計劃;銀行公告理財計 劃投資方向、理財收益分配原則、預期年平均收益率(區間)和預計理財總收益率(區間)，而且上不封頂;具有較高的流動性，投資者可以在規定的時間申請提前 終止理財協議并收回本金，并繳納提前終止費。13、什么是私人銀行業務?答：私人銀行業務是一種向富人和其家庭提供的系統理財業務，它并不限于為客戶提供投資理財產品，還包括替客戶進行個人理財，利用信托、保險、基 金等一切金融工具維護客戶資產在獲益、風險和流動性之間的精準平衡，同時也包括與個人理財相關的一系列法律、財務、稅務、財產繼承、子女教育等專業顧問服 務，它是商業銀行業務金字塔的塔尖，其目的是通過全球性的財務咨詢及投資顧問，達到保存財富、創造財富的目標。私人銀行業務的核心是個人理財，已經超越了 簡單的銀行資產、負債業務，實際屬于混業業務，它涵蓋的領域不僅包括傳統零售銀行的個人信用、按揭等業務，更提供包括衍生理財產品、離岸基金、保險規劃、 稅務籌劃、財產信托，甚至包括客戶的醫療以及子女教育等諸多產品和服務。如果說一般理財業務中產品和服務的比例為7:3的話，那么私人銀行業務中產品和服 務的比例就為3:714、影響個人理財業務的宏觀因素有哪些?答：(1)政治、法律與政策環境：財政政策，貨幣政策，收入分配政策，稅收政策等。宏觀經濟政策對投資理財的影響具有綜合性、復雜性和全面性的特 點。各種宏觀經濟政策由于其發揮作用的方式不同，因此通常相互配合使用以達到整個宏觀調控的目標。宏觀調控的整體方向和趨勢決定了個人和家庭投資理財的戰 略選擇。(2)經濟環境：經濟發展階段，包括傳統經濟社會;經濟起飛前的準備階段;經濟起飛階段;邁向經濟成熟階段;大量消費階段。屬于前三 個階段的國家稱為發展中國家，而處于后兩個發展階段的國家則稱為發達國家。消費者的收入水平。宏觀經濟狀況：經濟增長速度和經濟周期;通貨膨脹率;就業 率;國際收支與匯率;(3)社會環境：社會文化環境;社會制度環境：養老保險制度，醫療保險制度，其他社會保障制度;人口環境。(4)技術環境：計算機信息技術與網絡技術。影響個人理財業務的微觀因素有哪些?答：(1)金融市場的競爭程度：當市場需求相對穩定時，提供同類產品的金融機構越多，競爭者的業務創新越快、營銷手段越先進，商業銀行面臨的發展個人理財業務的壓力也就越大。(2)金融市場的開放程度：一個開放的金融市場為商業銀行個人理財業務的不斷創新提供了必要的條件。同時，市場開放程度的提高，對商業銀行管理個人理財業務風險提出了更高的要求。(3)金融市場的價格機制：金融市場上的一系列價格指標對理財產品的定價都有重要的影響，特別是利率水平。利率包括法定利率和市場利率，市場利 率是市場資金借貸成本的真實反映。注意區分名義利率和實際利率，只有在物價水平不變的前提下，不同的名義利率才能夠真實反映投資者投資于理財產品所獲得的 實際收益率水平的差異。15、個人理財業務在國外經歷了那些發展階段?答：(1)個人理財業務的萌芽階段:20世紀30年代到60年代，通常被認為是個人理財業務的萌芽時期。這個階段還沒有關于個人理財業務的明確概念界定，個人理財業務主要是為保險產品和基金產品的銷售服務。(2)個人理財業務的形成與發展時期:20世紀60年代到80年代，開始仍然以銷售產品為主要目標，外加幫助客戶規避繁重的賦稅。在20世紀 70年代到80年代初期，個人理財業務的主要內容就是避稅、年金系列產品、參與有限合伙(即投資者投資合伙企業但只承擔有限責任)以及投資于硬資產(如黃 金、白銀等貴金屬)。直到196年，伴隨著美國稅法的改革以及里根總統時期通貨膨脹的顯著降低，個人理財業務的視角逐漸擴展，開始從整體角度考慮客戶的理 財需求。(3)個人理財業務的成熟時期:20世紀90年代，開始廣泛使用衍生金融產品，而且將信托業務、保險業務以及基金業務等相互結合，從而滿足不同客戶的個性化需求。16、什么是金融市場?答：金融市場是指以金融資產為交易對象而形成的供求關系及其交易機制的總和。它包括以下三層含義：(1)它是金融資產進行交易的有形和無形的 “場所”;(2)它反映了金融資產供應者和需求者之間的供求關系;(3)它包含了金融資產的交易機制，其中最主要的是價格(包括利率、匯率及各種證券的價 格)機制。17、什么是金融資產?答：金融資產是指一切代表未來收益或資產合法要求權的憑證。金融資產可以劃分為基礎性金融資產與衍生性金融資產兩大類。前者主要包括債務性資產和權益性資產;后者主要包括遠期、期貨、期權和互換等。18、金融市場的特征是什么?答：(1)市場商品的特殊性。金融市場交易的對象是貨幣和資金，它們能給貨幣資金供應者帶來利息或收益，給貨幣資金需求者帶來可能的利潤。(2)市場交易價格的一致性。金融市場中的貨幣資金價格則是對利潤分割。利率作為貨幣資金價格的表現形式，在市場機制的作用下，不同市場的利率水平將趨于一致。(3)市場交易活動的集中性。在金融市場上，金融工具的交易是通過一些專業機構組織實現的，通常有固定的交易場所和無形的交易平臺。 (4)交易主體角色的可變性。在金融市場上，市場交易主體角色并非固定。一般說，企業通常是資金的虧絀方，它往往是資金的需求者;家庭或個人通常是資金的 盈余方，它往往是資金的供應者。企業資金也有閑置的時候，這時它的角色就成了資金的供應者，家庭或個人也可能成為資金的需求者。19、金融市場的微觀功能是什么?答：集聚功能。金融市場有引導眾多分散的小額資金會聚成投入社會再生產資金的集合功能。在這里，金融市場起著資金蓄水池的作用。財富功能。金融市場上銷售的金融工具為投資者提供了儲存財富、保有資產和財富增值的途徑，使多數人在銀行存款外找到了更好的收益風險匹配的投資渠道。避險功能。金融市場為市場參與者提供了防范資產風險和收入風險的手段。交易功能。借助金融市場的交易組織、交易規則和管理制度，金融工具比較便利地實現交易。金融市場為金融資產的變現提供了便利，流動性是金融市場效率和生命力的體現。20、金融市場的宏觀功能是什么?答：資源配置功能。金融市場通過將資源從利用效率低的部門轉移到利用效率高的部門，使社會經濟資源有效地配置在效率最高或效用最大的部門或經濟單位，實現稀缺資源的合理配置和有效利用。調節功能。包括金融市場的自發調節和政府實施的主動調節。反映功能。金融市場常被看作國民經濟的晴雨表和氣象臺，它是國民經濟景氣度指標的重要信號系統。21、金融市場的構成要素有哪些?答：(1)市場主體。包括企業、政府及政府機構、金融機構、居民個人。(2)金融市場的客體。金融市場的客體即金融工具，是金融市場的交易對象。包括貨幣頭寸、票據、債券、股票、外匯和金融衍生品等。(3)金融市場的中介。在資金融通過程中，中介在資金供給者與資金需求者之間起媒介或橋梁作用。金融中介大體分為兩類：交易中介和服務中介。22、什么是有形市場和無形市場?答：有形市場是指有固定的交易場所、有專門的組織機構和人員、有專門設備、有組織的市場。典型的有形市場是交易所市場。在證券交易所金融市場進行交易，首先應開設賬戶，然后由投資者委托證券商買賣證券，證券商負責按投資者的要求進行操作。無形市場是在證券交易所外進行金融資產交易的統稱。它沒有集中固定的交易場所，通過現代化的電信工具和網絡實現交易。23、什么是發行市場、二級市場、第三市場和第四市場?答：金融資產首次出售給公眾所形成的交易市場是發行市場，又稱一級市場。金融資產發行后在不同投資者之間買賣流通所形成的市場即為二級市場，又稱流通市場。第三市場的交易相對于交易所交易來說，具有限制少、成本低的優點。第四市場是大宗交易者利用電腦網絡直接進行交易的市場。機構投資者在證券交易中所占的比例越來越大，它們之間的證券買賣數額大，通常避開經紀人直接交易，以降低成本。24、什么是貨幣市場?答：貨幣市場又稱短期資金市場，是指專門融通短期資金和交易期限在一年以內(包括一年)的有價證券市場。包括短期銀行信貸、國庫券、商業票據、 可轉讓定期存單、銀行匯票、短期債券等。可分為同業拆借市場、銀行承兌匯票市場、商業票據市場、大額可轉讓定期存單市場、回購市場、短期政府債券市場和貨 幣基金市場等若干子市場。25、什么是資本市場?答：資本市場是指提供長期(一年以上)資本融通和交易的市場。包括銀行中長期信貸市場、股票市場、基金市場和中長期債券市場。26、什么是外匯市場?答：外匯市場是指由銀行等金融機構、自營交易商、大型跨國企業參與，通過中介機構或電信系統聯結，以各種可兌換貨幣為買賣對象的交易市場。按外匯交易方式劃分，外匯市場分為有形市場和無形市場。27、什么是衍生品市場?答：金融衍生品市場是以金融衍生工具為交易對象的市場。金融衍生品市場可劃分為期貨市場、期權市場、遠期協議市場和互換市場。28、什么是保險市場?答：保險市場是以保險單和年金單的發行與轉讓為交易對象，是一種特殊形式的金融市場。29、什么是黃金市場?答：黃金市場是集中進行黃金買賣和金幣兌換的交易市場。目前，黃金仍是一種國際儲備工具，在國際結算中占據一席之地。這一市場仍然被看做金融市場的組成部分。30、按金融商品交易的交割方式劃分金融市場?答：金融市場可以分為現貨市場和衍生市場。現貨市場是即期交易市場，包括現金交易、固定方式交易和保證金交易方式進行證券或票據買賣的市場。衍生市場代表性的金融衍生工具有遠期、期貨和期權。它們在交割方式上的共同之處是交易雙方達成協議后，不立即交割，而是在一定時間以后(例如一個月、二個月、三個月等)進行交割，即成交和交割是分離的。31、貨幣市場的特征是什么?答：首先，貨幣市場是一種債務工具的交易市場，相對于以股權交易為對象的資本市場而言，貨幣市場具有低風險、低收益的特征。其次，貨幣市場是短期資金的融通市場，資金融通期限通常在一年以內，表現出高流動性的特征。最后，相對于居民和中小機構的借款和儲蓄的零售市場而言，貨幣市場交易量很大，在某種意義上可以稱為資金批發市場。32、貨幣市場的功能是什么?答：首先，融通短期資金。政府通過貨幣市場發行政府債券籌集財政資金，用于補充財政經常性開支和支持經濟建設;企業通過發行商業票據融通短期資金，也通過購買商業票據提高資金使用效率。其次，資金運營管理。金融機構通過信用拆借和回購協議進行靈活的頭寸管理，并通過投資政府債券進行靈活的資產負債管理。最后，宏觀經濟調控。中央銀行借助金融市場，通過調整存款準備金率、再貼現率和公開市場業務三大手段調節貨幣供應量，影響利率水平的變化，進而影響就業、產出和物價水平，實現對宏觀經濟的有效調控33、什么是短期政府債券和短期政府債券市場?答：短期政府債券是政府作為債務人，承諾1年內債務到期時償還本息的有價證券。短期政府債券市場是以發行和流通短期政府債券所形成的市場，通常將其稱為國庫券市場。34、短期政府債券的特征是什么?答：違約風險小，面額小，收入免稅。35、什么是回購協議?答：出售證券時，與證券的購買商簽訂協議，約定在一定期限后按約定價格購回所賣證券，從而獲得即時可用資金的一種交易模式。回購交易的本質是以證券為質押的短期融資活動。36、回購與短期擔保貸款有何不同?答：短期擔保貸款的債務人方如果不能按期償還貸款，債權人要經過一定的法律程序才能收回和處置擔保物在回購協議中，證券出售者如果不能如期買回證券，投資者就有權處置證券。37、商業票據及其特征是什么?答：商業票據是公司為了籌措資金，以貼現的方式出售給投資者的一種短期無擔保信用憑證。商業票據市場就是這些公司發行商業票據并進行交易的市場。商業票據的特點：第一，融資成本低。第二，融資的靈活性。第三，利率的敏感性。第四，票據的信用度高。第五，票據的期限短。第六，票據的面額大。38、商業匯票是什么?答：商業匯票是出票人簽發的，委托付款人在指定日期無條件支付金額給收款人或者持票人的票據。按照不同的承兌人可以分為商業承兌匯票和銀行承兌匯票兩種。由銀行承兌的匯票為銀行承兌匯票;由銀行以外的企事業單位承兌的匯票為商業承兌匯票。39、銀行承兌匯票貼現利息的計算?答：貼現利息=匯票面值實際貼現天數(月貼現利息/30)實付貼現金額=匯票面額-貼現利息。40、貨幣市場共同基金市場的特征?答：投資對象：貨幣市場的金融工具(短券、回購等);投資者以基金賬戶為基礎簽發支票取現(美國)，類似存款，但不計提法定存款準備金;對貨幣市場基金沒有存款方面的法規限制，沒有利率限制。41、資本市場的子市場有哪些?答：股票市場、債券市場、證券投資基金市場。42、什么是股票?答：股票是由股份公司發行的，表明投資者投資份額及其權利和義務的所有權憑證，是能夠給持有者帶來收益的有價證券。根據股東享有權利和承擔風險的大小不同，股票分為普通股股票和優先股股票兩大基本類型。按票面是否記載投資者姓名，股票分為記名股票和無記名股 票。按有無票面金額，股票分為有票面金額的股票和無票面金額的股票。按業績的好壞，股票分為績優股和垃圾股。績優股一般指業績好，收益穩定的股票;垃圾股 指業績差，公司經營不穩定的股票。在我國股權分置條件下，股票分為國家股、法人股、公眾股和外資股。43、股票的特征有哪些?答：收益性、風險性、穩定性、流通性、參與性。44、什么是普通股和優先股?答：普通股是最基本、最重要發行量最大的股票，其持有者可以平等地享有不受特別限制的權益，其風險最大。優先股是指比普通股享有某些優先權的股票，表現為股息率固定、優先分配，公司破產或解散進行清算時，可先于普通股股票分得公司的剩余財產。45、我國國情下股票的分類?答：國有股：代表國家投資的政府部門持股;國有法人股：國有法人或機構以國有資產投入公司形成的股份;法人股：企業法人以其依法可支配的資產投 入公司形成的股份，具有法人資格的事業單位和國家團體以國家允許用于經營的資產向公司投資形成的股份，代表這部分股份的股票被稱為法人股股票;社會公眾 股：自然人、法人將個人合法財產投入公司形成的股份;外資股：外資股股票又可分為B種股票、H種股票和N種股票。46、股票的收益有哪些?答：股息、紅利、資本利得。47、股票的風險是什么?答：系統性：對市場的整體影響;非系統性風險(對個別股票的影響)，財務風險，信用風險，經營風險。48、什么是債券?答：債券是投資者向政府、公司或金融機構提供資金的債權憑證，表明發行人負有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責任。債券要素包括期限、面值、票面利率、求償等級、限制性條款、抵押與擔保及選擇權條款等。49、債券的特性是什么?答：收益性、安全性、流動性、安全性。50、債券有哪些種類?答：按發行主體分為政府債券、金融債券、公司債券、國際債券按償還期限的長短分為短期債券和長期債券按利息支付方式可分為附息債券、貼現債券、一次還本付息債券按債券性質分為信用債券、擔保債券、抵押債券、收益債券、可轉設為首頁換公司債券、附新股認購權債券、可贖回債券51、債券市場的功能是什么?答：第一，債券市場是債券流通和變現的理想場所。第二，債券市場是聚集資金的重要場所。第三，債券市場能夠反映企業經營實力和財務狀況。第四，債券市場是中央銀行對金融進行宏觀調控的重要場所。52、債券的發行方式有哪些?答：荷蘭式招標以價格為標的:以募滿發行額為止，所有投標商的最低中標價格為最后單一的中標價格，全體標商的中標價格一致以繳款期為標的:募滿發行額為止，中標商的最遲繳款期作為全體中標商的最終繳款日期，所有中標商的繳款日期相同以收益率為標的:以募滿發行額為止，中標商最高收益率作為全體中標商的最終收益率，所有中標商的認購成本相同美國式招標:以價格為標的:以募滿發行額為止，標商各自價格上的中標價作為各中標商的最終中標價，各中標商的認購價格不同以繳款期為標的:以募滿發行額為止，中標商的各自投標繳款日期作為中標商的最終繳款日期，各中標商的繳款El期不同以收益率為標的:以募滿發行額為止，中標商各個設為首頁價位上的中標收益率作為中標商各自最終中標收益率，每個中標商的加權平均收益率不同53、債券有哪些交易方式?答：現貨交易:即時交割、次日交割、例行交割(成交后第四天交割);期貨交易;回購交易。54、怎樣確定債券的發行價格?答：債券的發行價格：債券的發行價格是指在發行市場(一級市場)上，投資者在購買債券時實際支付的價格。通常有四種不同情況：按面值發行、面 值收回，其間按期支付利息。按面值發行，按本息相加額到期一次償還，我國目前發行債券大多數是這種形式。貼現發行，即以低于面值的價格發行，到期按面 值償還，面值與發行價之間的差額，即為債券利息。這是國庫券的發行和定價方式。公司債大多是附息債券，即定期支付利息，到期一次還本并支付最后一期利 息。55、債券的價格與收益率的關系是什么?答：一般來說，債券價格與到期收益率成反比。債券價格越高，從二級市場上買人債券的投資者所得到的實際收益率越低;債券價格越低，從二級市場上 買人債券的投資者所得到的實際收益率越高。另外，債券的市場價格同市場利率成反比。市場利率上升，債券持有人變現債券的市場價格下降;反之則相反。56、怎樣衡量債券的收益?答：名義收益率、當期收益率、到期收益率名義收益又稱票面收益率是有價證券票面所載的利率。如果，有價證券的每年收益(75)除以票面金額(1000)而得百分率為7.5%。票面利率=每年收益(利息收入)/面值票面收益率實際上就是債券的發行利率當期收益率又稱直接收益率、息票率。是債券票面所列的利息與買進債券的價格的比率，其計算方法如下：當期收益率=每年收益/市場價格一張面額100元的債券.票面年利率為8%，發售價格為95元，期限1年，則:當期收益率=1008%95100%=8.42%到期收益率,又稱最終收益率、實際收益率。不但考慮有價證券的購買(市場)價格與市場價格(面值)，還要考慮持有證券至到期還本后的收益率。因此最能反映投資者的實際收益率。它是用來衡量債券持有者將債券保設為首頁存到還本期滿時能得到的實際收益的指標。到期收益率有簡單計算法和復利計算法。到期收益率簡單計算法是:從債券認購日起至最終償還日所能得到的利息與償還差益差損之和與投資本金之比得到，計算公式為：到期收益率=年利息+(債券面值-購買價格)償還年數購買價格100%投資者A以14元1股的價格買入X公司股票若干股,年終分得現金股息0.90元,計算投資者A的股利收益率。(B)A.5.96%B.6.43%C.8.98%D.5.08%注：收益率是=0.9/14100%=6.43%57、債券的風險有哪些?答：債券投資的風險因素有：價格風險、再投資風險、違約風險、債券贖回風險、提前償付風險和通貨膨脹風險。價格風險也叫利率風險，是指市場利率變化對債券價格的影響。債券價格與利率變化成反比。當利率上漲時，債券價格下跌。對于在到期日前轉讓債券的投資者來說，利率上漲引起的債券價格下跌會減損投資人的資產收益。債券的到期時間越長，利率風險越大。再投資風險，也是由于市場利率變化而使債券持有人面臨的風險。當市場利率下降，短期債券的持有人若進行再投資，將無法獲得原有的較高息票率，這就是再投資風險。利率風險和再投資風險是此消彼長的關系。投資者可以依據債券的這種價值特性制定投資策略。違約風險又稱信用風險，是債券發行者不能按照約定的期限和金額償還本金和支付利息的風險。違約風險一般是由于發行者經營狀況不佳、財務狀況惡化 或信譽不高帶來的風險，不同發行者發行的債券的違約風險不同。一般來說，國債的違約風險最低，公司債券的違約風險相對較高。公司債券的違約風險一般通過信 用評級表標示。有的債券契約賦予發行人在到期日前全部或部分贖回已發行債券的權利。這項權利使發行人可以在特定時期將債券贖回，再以更低的利率籌集資金。 對于投資者來說，贖回條款有三項不利：附有贖回權的債券的未來現金流量不能預知，增加了現金流的不確定性;因為發行人可能在利率下降時贖回債券，投資 者不得不以較低的市場利率進行再投資，由此蒙受再投資風險;由于贖回價格的存在，設為首頁附有贖回權的債券的潛在資本增值有限。同時贖回債券增加了投資 者的交易成本，從而降低了投資收益率。為此，可贖回債券往往規定有贖回保護期，在保護期內，發行人不得行使贖回權。常見的贖回保護期是發行后的5到10 年。提前償付是一種本金償付額超過預定分期本金設為首頁償付額的一種償付方式。提前償付風險類似于贖回風險。如果利率下降，債券的提前償付就會使投資者面 臨再投資風險。對于中長期債券而言，債券貨幣收益的購買力有可能隨著物價的上漲而下降，從而使債券的實際收益率降低，這就是債券的通貨膨脹風險。發生通貨膨脹時，投資者投資債券的利息收入和本金都會受到不同程度的價值折損。債券的風險包括(ABCDE)A.信用風險B.市場風險C.再投資風險D.購買力風險E.變現能力風險58、什么是證券投資基金，其特征是什么?答：發行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業管理人員投資于股票、債券或其他金融工具，按照持有者的投資份額進行分配的一種利益共享、風險共擔的金融產品。特點：規模經營，分散投資，管理專業化，專業化服務，費用低。59、證券投資基金的種類有哪些?答：按照受益憑證可否贖回分為：開放式與封閉式投資基金按照法律地位分為：公司型(公司法)與契約型(信托法)投資基金根據籌資和投資地域的不同分為：國內基金、國外基金根據投資目標不同分為：成長型基金、收入型基金、平衡型基金按基金投資標的物不同，將投資基金分為：股票基金、債券基金、期貨基金(杠桿基金)、貨幣市場基金按照募集方式分為：公募，私募按照幣種分類：美元基金、歐元基金購買某只證券投資基金相當于投資于某一個資產組合。(對)投資基金可以分散投資，甚至完全消除風險。(錯)60、金融衍生工具有哪些?答：按照基礎工具的種類劃分，金融衍生工具可以分為股權衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。股權衍生工具指以股票或股票指數為基礎工具的金 融衍生品，主要包括股票期貨、股票期權、股票指數期貨、股票指數期權以及上述合約的混合交易合約。貨幣衍生工具指以各種貨幣作為基礎工具的金融衍生工具， 主要包括遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。利率衍生工具指以利率或利率的載體為基礎工具的金融衍生工具，主要包括 遠期利率協議、利率期貨、利設為首頁率期權、利率互換以及上述合約的混合交易合約。按照交易場所劃分，金融衍生工具可以分為場內交易工具和場外交易工具。 前者如股票指數期貨，后者如利率互換等。按照交易方式，金融衍生工具可以分為遠期、期貨、期權和互換。61、金融衍生工具的特征是什么?答：金融衍生工具的特性表現在：(1)可復制性。可根據市場和客戶的需要定制出具有不同支付特征的產品，只要掌握了衍生工具的定價和復制技術， 就可以較隨意地分解、組合，根據不同的市場參數設計不同的產品。(2)杠桿特征。由于允許保證金交易，交易主體在支付少量保證金后就簽訂衍生交易合約，利 用少量資金就可以進行名義金額超過保證金幾十倍的金融衍生交易，產生以小搏大的杠桿效應。同時，高杠桿比例的特點放大了金融衍生工具的風險。62、有哪些經濟主體進行金融衍生工具的交易?答：金融衍生工具有四類交易主體：套期保值者、投機者、套利者和經紀人。(1)套期保值者，又稱風險對沖者設為首頁，他們參與金融衍生工具的目 的是減少未來的不確定性，降低甚至消除風險。(2)投機者。投機者的直接目的是謀取利潤，即賺取遠期價格與未來實際價格之間的差額。(3)套利者。套利者 通過同時在兩個或兩個以上市場進行交易，獲得無風險的套利收益。套利又分為跨市套利、跨時套利和跨品種套利，在不同地點市場上套作，或在即期、遠期市場上 和不同品種間套作，以獲取無風險收益。(4)經紀人。經紀人主要通過自身的專業知識信息、信譽和技能，以促成交易、收取傭金為目的，擔任交易商和客戶的中 介。在交易所市場的交易活動中，貨幣經紀商也經常受客戶委托或集合客戶的資設為首頁金，以自身名義參與交易。63、金融衍生工具的交易方式是什么?答：衍生金融市場的交易組織方式為交易所交易和場外交易。(1)交易所交易，即場內交易。金融衍生工具交易所是一種有組織的市場，它是從事金融 衍生工具交易的交易者，依據法律所組成的一種會員制的團體組織。交易所僅提供交易的場所與設備、制定規章制度、充當交易的中介和仲裁人，它本身不直接參與 交易，不具營利性。交易所最基本的職能是為交易提供一個安全的環境。在交易所內，經批準的會員，按一定的交易規章對易行為進行管理，對爭端加以解 決。(2)場外交易。場外交易無固定的場所，由交易者和委托人通過電話和電腦網絡直接進行。近年設為首頁來，由于交易規則簡單，交易清算便捷，場外市場交 易的發展速度大大快于交易所交易，并成為衍生工具交易的主要場所。64、金融衍生工具市場的功能是什么?答：(1)轉移風險。金融衍生品交易活動創造出轉移風險的合理機制。套期保值是衍生金融市場的主流交易方式，交易主體通過衍生金融工具的交易實現對持有資產頭寸的風險對沖，將風險轉移給愿意且有能力承擔風險的投資者，同時也將潛在的利潤轉移了出去。(2)價格發現。在衍生金融工具交易中，市場主體根據市場信號和對金融資產的價格走勢進行預測，進行金融衍生品的交易。大量的交易，形成了衍生金融產品基礎的金融產品的價格。(3)提高交易效率。在很多金融交易中，衍生品的交易成本通常低于直接投資標的資產，其流動性(由于可以賣空)也比標的資產相對強得多，而交易 成本和流動性正是提高市場交易效率不可缺少的重要因素。所以，許多投資者以衍生品取代直接投資標的資產，在金融市場開展交易活動。(4)優化資源 配置。金融衍生工具市場擴大了金融市場的廣度和深度，從而擴大了金融服務的范圍和基礎金融市場的資源配置作用。一方面，衍生金融產品以基礎金融資產為標的 物，達到了為金融資產避險增值的目的;另一方面，衍生金融市場是從基礎金融市場中派生出來的，衍生設為首頁金融工具的價格，在很大程度上取決于對基礎金融 資產價格的預期，有利于基礎金融工具市場價格的穩定和金融工具的流動性。65、什么是外匯?答：外匯是一種以外國貨幣表示或計值的國際間結算的支付手段，通常包括可自由兌換的外國貨幣和外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的外匯還包括 外幣有價證券，如股票、債券等。根據中華人民共和國外匯管理條例，外匯是指下列以外幣表示的可以用做國際清償的支付手段和資產。(1)外國貨幣，包括 紙幣、鑄幣;(2)外幣支付憑證，包括票據、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等;(3)外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等;(4)特別提款權; (5)其他外幣資產。66、什么是匯率?答：外匯買賣的價格就是匯率，從理論上說，匯率是兩國貨幣價值的比率，是一國貨幣單位兌換男一國貨幣單位的比率，也可以說是以一種貨幣來表示另一種貨幣的買賣價格，是兩種貨幣的比價。67、外匯的標價法有哪些?答：(1)直接標價法。直接標價法是以一定單位(如1或100)外國貨幣作為標準，折算成一定數額本國貨幣，也就是以本國貨幣來表示外國貨幣的 價格。在直接標價法下，如果固定數額的外國貨幣能換取的本國貨幣數額比以前增多，說明外國貨幣幣值上升，本國貨幣幣值下降，這表示匯率上升;反之，匯率下 降。(2)間接標價法。間接標價法是以一定單位(如1或100)本國貨幣作為標準，折算成一定數額外國貨幣，也就是以外國貨幣來表示本國貨幣的價 格。在間接標價法下，如果固定數額的本國貨幣能換取的外國貨幣數額比以前增多，說明本國貨幣幣值上升，外國貨幣幣值下降，這表示匯率上升;反之，表示匯率 下降。目前，除了少數幾個國家如英國和澳大利亞等國尚采用間接標價法外，大多數國家都采用直接標價法。我國采用直接標價法。68、外匯市場的作用是什么?答：(1)充當國際金融活動的樞紐。國際金融活動包括由國際貿易、國際借貸、國際投資、國際匯兌等引起貨幣收支的一系列金融活動。這些金融活動 必然會涉及外匯交易，只有通過在外匯市場上買賣外匯才能使國際金融活動順利進行。同時，貨幣市場、資本市場上的交易活動經常需要進行外匯買賣，兩者相互配 合才能順利完成交易，而外匯市場上的外匯交易在很大程度上進一步帶動和促進其他金融市場的交易活動。因此，外匯市場是國際金融活動的中心。(2)調劑外匯余缺，調節外匯供求。任何個人、企業、銀行、政府機構，甚至國際金融機構都可在外匯市場買賣外匯，調劑余缺。調劑余缺還包括這種情況，即出售某種或某些多余貨幣，換取某種或某些短缺貨幣。通過外匯市場上的外匯交易，調節外匯供求。(3)不同地區間的支付結算。通過外匯市場辦理支付結算，既快速又方便，而且安全可靠。(4)運用操作技術規避外匯風險。外匯市場的存在，為外匯交易者提供了可以運用某些操作技術如買賣遠期外匯期權、掉期、套期保值等來規避或減少外匯風險的便利，從而使外匯買賣受行市波動的不利影響降低到最小，從而達到避險保值的目的。二、知識（一）外匯市場1外匯市場的概念外匯是一種以外國貨幣表示或計值的國際間結算的支付手段，通常包括可自由兌換的外國貨幣和外幣支票、匯票、本票、存單等。廣義的外匯還包括外幣 有價證券，如股票、債券等。根據中華人民共和國外匯管理條例，外匯是指下列以外幣表示的可以用做國際清償的支付手段和資產。(1)外國貨幣，包括紙 幣、鑄幣；(2)外幣支付憑證，包括票據、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；(3)外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；(4)特別提款權； (5)其他外幣資產。在外匯市場上有兩種不同的匯率標價法：直接標價法和間接標價法。2外匯市場的功能與作用外匯市場的主要功能與作用如下：(1)充當國際金融活動的樞紐。(2)調劑外匯余缺，調節外匯供求。(3)不同地區間的支付結算。(4)運用操作技術規避外匯風險。252 外匯市場的交易機制1外匯市場交易的層次外匯市場的交易可以分為三個層次，即銀行與顧客之間，銀行同業之間和銀行與中央銀行之間的交易。 2外匯市場交易的內容外匯銀行報價有即期匯率和遠期匯率兩種。(1)即期匯率報價。即期匯率報價又有三種方式：直接標價法報價、間接標價法報價和美元報價。(2)遠期匯率報價。遠期匯率報價有兩種方式：直接報價和點數報價。在不同的匯率標價方式下，遠期匯率的計算方法不同。直接標價法下，遠期匯率=即期匯率+升水，或遠期匯率=即期匯率貼水。間接標價法下，遠期匯率=即期匯率升水，或遠期匯率=期匯率+貼水。外匯市場交易方式有：即期外匯交易、遠期外匯交易、掉期交易、外匯期貨交易和期權交易。（2） 金融衍生品市場金融衍生品市場 2008-9-16 13:19:53 考易網金融衍生品市場概述金融衍生產品是從標的資產派生出來的金融工具，這類工具的價值依賴于基本標的資產的價值。1金融衍生工具的種類按照基礎工具的種類劃分，金融衍生工具可以分為股權衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具。股權衍生工具指以股票或股票指數為基礎工具的金融衍 生品，主要包括股票期貨、股票期權、股票指數期貨、股票指數期權以及上述合約的混合交易合約。貨幣衍生工具指以各種貨幣作為基礎工具的金融衍生工具，主要 包括遠期外匯合約、貨幣期貨、貨幣期權、貨幣互換以及上述合約的混合交易合約。利率衍生工具指以利率或利率的載體為基礎工具的金融衍生工具，主要包括遠期 利率協議、利率期貨、利率期權、利率互換以及上述合約的混合交易合約。按照交易場所劃分，金融衍生工具可以分為場內交易工具和場外交易工具。前者如股票指 數期貨，后者如利率互換等。按照交易方式，金融衍生工具可以分為遠期、期貨、期權和互換。2衍生金融市場的特點衍生金融市場的特點主要體現在其工具特性、市場主體和交易組織方式上。金融衍生工具的特性表現在：(1)可復制性。(2)杠桿特征。3金融衍生工具的交易主體金融衍生工具有四類交易主體：套期保值者、投機者、套利者和經紀人。(1)套期保值者，又稱風險對沖者，他們參與金融衍生工具的目的是減少未來 的不確定性，降低甚至消除風險。(2)投機者。投機者的直接目的是謀取利潤，即賺取遠期價格與未來實際價格之間的差額。(3)套利者。套利者通過同時在兩 個或兩個以上市場進行交易，獲得無風險的套利收益。套利又分為跨市套利、跨時套利和跨品種套利，在不同地點市場上套作，或在即期、遠期市場上和不同品種間 套作，以獲取無風險收益。(4)經紀人。經紀人主要通過自身的專業知識信息、信譽和技能，以促成交易、收取傭金為目的，擔任交易商和客戶的中介。在交易所 市場的交易活動中，貨幣經紀商也經常受客戶委托或集合客戶的資金，以自身名義參與交易。4金融衍生品市場的交易組織衍生金融市場的交易組織方式為交易所交易和場外交易。5金融衍生品市場的功能(1)轉移風險。(2)價格發現。(3)提高交易效率。(4)優化資源配置。242金融衍生品市場的交易機制金融衍生品市場分為四大基本類別，即金融遠期市場、金融期貨市場、金融期權市場和金融互換市場。1金融遠期市場(1)金融遠期合約及其交易機制金融遠期合約的優點是規避價格風險。金融遠期合約的缺點表現在：非標準化合約。柜臺交易。沒有履約保證。(2)遠期利率協議的交易機制遠期利率協議(FRA)是交易雙方或者為規避未來利率波動風險，或者為在未來利率波動上達到投機目的而簽訂的協議。與金融期貨和金融期權等場內 交易的衍生工具相比，遠期利率協議具有簡便、靈活、不需支付保證金等優點。同時，由于遠期利率協議是場外交易，故存在信用風險和流動性風險。但對于FRA 而言，這種風險又是有限的，FRA協議最后實際支付的只是利差而非本金。2金融期貨市場金融期貨市場是專門進行金融期貨合約交易的場所，是有組織、有嚴格規章制度的金融期貨交易所，如芝加哥國際貨幣市場、倫敦國際金融期貨交易所、新加坡國際貨幣期貨交易所等。(1)金融期貨合約期貨合約是指協議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買人或賣出一定標準數量的金融工具的標準化協議。期貨可以分為商品期貨和金融期 貨。目前，國際市場上最主要、最典型的金融期貨交易品種有利率期貨、外匯期貨和股票價格指數期貨。外匯期貨也稱貨幣期貨，規定將來在指定月份買人或賣出規 定金額外幣的期貨合約。股票價格指數期貨，是以反映股票價格水平的股票指數為基礎資產的期貨交易合約。(2)金融期貨市場的交易機制金融期貨市場的參與主體包括金融期貨交易者、金融期貨交易所、經紀行、結算公司和保險公司。期貨合約的特征：期貨合約是標準化合約。期貨合約的履約大部分通過對沖方式。期貨合約的履行由期貨交易所或結算公司提供擔保。期貨合約的價格。期貨交易的主要制度有：保證金制度、每日結算制度、持倉限額制度、大戶報告制度(與持倉限額相聯系)和強行平倉制度。3.金融期權市場(1)金融期權合約金融期權是20世紀70年代以來國際金融創新發展的最主要產品。金融期權實際上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內按買賣雙方約定的價格，購買或出售一定數量的某種金融資產權利的合約。金融期權的要素：基礎資產，或稱標的資產，是期權合約中規定的雙方買賣的資產或期貨合同。期權的買方，是購買期權的一方，是支付期權費，并 獲得權利的一方，也稱期權的多頭。期權的賣方，是出售期權的一方，獲得期權費，因而承擔在規定的時間內履行該期權合約的義務。期權的賣方也稱為期權的空 頭。敲定價格，也稱執行價格，是期權合約所規定的、期權買方在行使權利時所實際執行的價格。到期日，是期權合約規定的期權行使的最后有效日期，又叫行 權日。期權費，又稱為權利金、期權價格或保險費，是指期權買方為獲取期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用金融期權按權利性質分類，可分為看漲期 權和看跌期權。金融期權按期權到期曰劃分，可分為歐式期權和美式期權。金融期權按敲定價格與標的資產市場價格的關系不同，可分為溢價期權、平價期權和折價 期權。 金融期權按交易場所劃分，可分為交易所交易期權和場外交易期權。金融期權按基礎資產的性質劃分，期權可以分為現貨期權和期貨期權。(2)金融期權市場的交易機制金融期權有四種基本的交易策略，即買進看漲期權、賣出看漲期權、買進看跌期權、賣出看跌期權。4金融互換市場互換市場起源于20世紀70年代末，當時的英國貨幣交易商為了逃避英國的外匯管制而開發了貨幣互換業務。(1)金融互換的概念互換是約定兩個或兩個以上當事人，按照商定條件，在約定的時間內，相互交換等值現金流的合約。(2)金融互換的類型 利率互換。 貨幣互換。（3） 資本市場資本市場 2008-9-16 13:19:24 考易網資本市場概述 資本市場是籌集長期資金的場所，主要包括中長期借貸市場和