裝 訂 處南開大學現代遠程教育學院考試卷 2014-2015年度秋季學期期末(2015.3) 國際金融主講教師： 曹華學習中心： 專業：姓 名： 學 號： 成績：_一 、請同學們在下列題目中任選一題，寫成期末論文。1. 次貸危機在金融市場的擴散傳導機制2. 美國政府的救市政策及其效果3. 歐洲主權債務危機的經濟因素與政治因素分析4. 歐債危機的演進前景5. 中國的國際收支雙順差的原因及影響分析6. 中國外匯儲備的投資收益率分析7. 短期國際資本是如何流入中國及對我國經濟的沖擊8. 國際儲備貨幣改革：多極化還是超主權貨幣？9. 全球金融危機給中國帶來的機遇與挑戰10. 中國如何參與國際貨幣體系改革11. 東亞區域貨幣合作：清邁協議多邊化12. 人民幣國際化的啟動與進展二、論文寫作要求論文寫作要經過資料收集，編寫提綱，撰寫論文等幾個步驟，同學們應結合課堂講授內容，廣泛收集與論文有關資料，占有一定案例，參考一定文獻資料。 三、最終提交論文應包括以下內容：1、論文題目：論文題目應為授課教師指定題目，論文題目要求為宋體三號字，加粗居中。2、正文：正文是論文主體，應占主要篇幅。論文字數一般在25003000字。論文要文字流暢，語言準確，層次清晰，論點清楚，論據準確，有獨立見解。要理論聯系實際。引用他人觀點要注明出處，論文正文數字標題書寫順序依次為一、（一）、1、（1）。正文部分要求為宋體小四號字，標題加粗，行間距為1.5倍行距3、參考文獻，論文后要標注清楚參考文獻附錄（不少于3個），參考文獻要注明書名作者、（文章題目及報刊名稱）版次、出版地、出版者、出版年、頁碼。序號使用123。 參考文獻部分要求為宋體小四號字。四、論文提交注意事項：1、論文一律以此文件為封面，寫明學習中心、專業、姓名、學號等信息。論文保存為word文件，以“課程名+學號+姓名”命名。2、論文一律采用線上提交方式，在學院規定時間內上傳到教學教務平臺，逾期平臺關閉，將不接受補交。3、不接受紙質論文。4、如有抄襲雷同現象，將按學院規定嚴肅處理。全球金融危機給中國帶來的機遇與挑戰2008年席卷全球的金融危機使全球經濟陷入衰退，給中國各行各業帶來巨大挑戰，危機導致各種財產、收入貶值、物價上漲、原材料成本上升、外需減少、外貿出口萎縮、企業利潤減少、企業破產、失業率上升、薪酬下降、農民工失業返鄉、大學畢業生就業困難、匯率風險、保險業巨額虧損、貿易摩擦增加。當然與此同時也迎來寶貴機遇，制造業的全球戰略轉移，產業升級和產業結構調整，海外企業并購，人民幣國際化等。 一、金融危機對制造業，中小企業，外貿出口的沖擊中國是出口依賴型國家，長期以往通過促進出口推動國家經濟發展，而忽視了作為經濟增長的三駕馬車之二的消費和投資。沒有注重國內市場的開發，從而導致全球經濟的爆發對我國經濟增長產生了嚴重的影響。從下圖中可以看出經濟危機從2008年爆發后我國經濟增長趨勢是下降的，其中2010年GDP增速有所反彈，但這并不是經濟自身調節的結果而是我國實行的經濟刺激政策效果的顯現，如4萬億刺激計劃以及其他積極的財政政策和穩健的貨幣政策 圖1-1 GDP增長示意圖(一）全球經濟危機后，美國、歐盟、日本三大全球經濟體都陷入衰退，國外需求下降導致我國出口下降。全球經濟危機背影下，我國不僅要承受原材料價格上升這種所謂輸入型通脹，還要承受成本壓力無法外移，因為全球制成品的定價權不在中國，除了生產加工這一塊，設計研發、原材料采購、品牌設計、銷售渠道管理、售后服務等高附加值制造業價值鏈都在歐美。中國只能通過低價獲取市場競爭力，而危機的爆發導致制造業成本上升，石油等國際大宗商品價格猛漲，原材料、燃料成本上升；制造業利潤空間有限，從而導致我國出口產品的減少。08年以來，固定資產投資減少，房地產不景氣。產能過剩導致生產資料價格下降，建筑業、汽車制造業、機械制造、電子、家用電器等行業不景氣導致對鋼材的需求不足嚴重制約了鋼鐵行業的發展。我國鋼鐵企業眾多，受地方保護主義以及鋼鐵行業是個高退出壁壘行業等因素導致我國眾多中小型鋼鐵企業瀕臨絕境而又未破產的兩難境地。（二）我國中小型企業主要集中在三大區域：東部地區，中部地區和西部地區，這三地的中小企業數量分別占全國的70%， 18.8%和11.2%。而這些企業中眾多屬于外貿出口型企業。全球金融危機后外國需求的下降，人民幣升值，原材料成本的上升，出口產品競爭力下降，中小企業利潤下降，面臨破產。金融危機后的中小企業生存能力削弱導致融資難，企業面臨巨大生存壓力不得不裁員、減薪，瀕臨破產。 （三）金融危機使得全球經濟環境持續惡劣，外銷訂單銳減。由于國際市場商品價格的暴跌，企業外銷無利可圖，企業資金鏈斷流，海外款貨難以收回，國際貿易風險增大，金融危機導致貨幣劇烈波動和結匯風險，加大企業兌匯損失，影響企業資金回流，企業付款能力下降，出現破產違約倒閉現象，信用度下降。貿易保護主義抬頭，一些國家調高關稅，肆意針對他國出口產品進行反傾銷，反補貼調查。資金短缺一直是困擾中小企業發展的現實問題，特別是當前國際貿易風險加大的情況下，人們擔心出口收匯風險，對中小企業投資則持謹慎、觀望、等待的態度。商業銀行不愿放貸，企業利用外資難度加大。二、金融危機給保險業帶來的挑戰 (一）金融海嘯對保險市場的影響自年月以來仍在繼續蔓延，即美國國際集團（）被政府接管后,這意味著金融風暴在橫掃投行、商業銀行等金融機構的同時, 也對保險業產生了難以磨滅的影響。保險資金海外投資遭受損失的品種主要有外國國債及外國公司股權。由于目前我國保險資金進行海外投資的渠道還不是很廣泛、保險資金海外投資的比重也較低，因此全行業的投資損失的虧損并不是很大。對保險公司國內投資業務的影響。金融市場的風險還可能間接地通過股市給保險公司帶來影響。例如，由于國內銀行持有一定數量的次級債，風險的爆發導致銀行股股價下挫，而保險公司又重倉銀行股，因此股市下跌將影響保險公司的投資收益。中國太保凈利潤同比下降32. 6%, 中國人壽同比下降46. 9%, 中國平安則受傷更深, 虧損7 億元, 同比下降315. 9%。對保險資金海外投資收益的影響。三、金融危機對外匯資產的影響 （一）2008年末我國外匯資產1.95萬億美元，我國外匯儲備管理上一直存在美元資產比重過高的特點，我國外匯儲備資產主要由美元、歐元、日元資產構成。金融危機爆發后，持有美國國債的潛在風險不斷上升，由于貨幣體系的原因再加上美國作為貨幣體系的核心國，美元在國際貿易中一直扮演著重要角色。美國財政政策和貨幣政策自由無外在拘束，從不注重赤字；另一方面，美國作為全球的金融中心，巨大流動性推動了美國資產的泡沫。這兩方面都注定美元貶值的命運，其次，為應對危機，美國實行極為寬松的財政政策和貨幣政策。美聯儲2008年推出QE1，2010年推出QE2，2012年推出QE3量化寬松政策。這些都導致美元的貶值，外匯巨額損失。此外，受金融危機導致的國際金融市場波動，我國外匯儲備的海外投資遭受巨大損失。四、金融危機給制造業，中小企業，外貿出口帶來的機遇 （一）金融危機的全面爆發，世界經濟發展格局存在重新調整的客觀要求。歐盟、日本、美國制造業受到重創，給中國制造業帶來發展契機。全球產業轉移，引進世界先進技術，吸收再自主創新，形成自主核心競爭力完成產業升級；金融危機中一些中小制造企業破產倒閉，而這些企業大多是勞動密集型，高污染，高耗能的企業，這些企業的破產倒閉可使我國產業結構調整、優化。金融危機的爆發還可促進我國制造業參與全球化的進程，促進國內產業的升級換代，可以推動我國工業化進程。 （二）金融危機的爆發一定程度上為我國社會經濟的發展減輕了外部競爭壓力，也為我國企業走出去提供了機遇，為中國的持續發展提供了良好的國際戰略環境。在國際金融危機的沖擊下，實體經濟增速不斷下滑，許多海外企業瀕臨破產，陷入經營困境希望拋售資產。這使得海外并購變得更加容易，談判容易獲得成功，并購成本相對低廉。改革開放30年為我國企業積累了雄厚的資本，企業更愿意走出國門，國家為企業海外并購提供了政策支持。 （三）全球金融危機使企業提高了“自主創新、自主品牌”的意識。對中小企業而言，提高了風險防范意識和抵抗風險能力。危機讓我們重新認識經濟發展的質量與速度。金融危機使許多企業破產倒閉，但另一方面，國家出臺許外貿激勵補償政策使一些有實力的企業得以健康穩定發展；優勝劣汰，使企業結構得以調整優化。五、金融危機給中國保險業帶來的機遇 （一）金融危機轉變了保險公司的理念，不能單靠發展投資產品盈利，要發揮保險的保障功能，注重承保和投資并駕齊驅。同時，這次危機的爆發讓我們充分認識到保險監管體系的不足，為我國完善保險監管體系提供了借鑒。金融危機后國家對發展我國保險行業提出了若干意見，對發揮保險的保障功能和融資功能，促進社會經濟的發展提出了明確要求；這為保險業發展提供了契機。6、 金融危機給人民幣走向國際化，提升國際影響力提供了機遇 （一）金融危機爆發后，美元不斷貶值，美聯儲持續實行量化寬松政策，不顧國內赤字，這為美元持續貶值埋下隱患，使美元失去國際公信力。與此同時，中國經濟的強勁增長為人民幣走向國際化提供了堅實的后盾，人民幣在國際影響力逐漸增強，許多國家與我國雙邊貿易實現人民幣結算。 （二）在經濟全球化，政治多極化和文化多元化的背景下，國與國之間常是政治和經濟的博弈。經濟危機后，中國在國際舞臺上扮演著重要角色，為歐美乃至世界的經濟復蘇作出了貢獻。在國際會議，多邊會議和雙邊會議場合有著重要的話語權，這些都為豎立國際形象，提升國際影響力提供了保證。參考文獻：1