1、物流/供應鏈金融業務創新,馮耕中博士 西安交通大學公共政策與管理學院029-82665095 G,2,馮耕中簡歷,西安交通大學公共政策與管理學院教授、博士生導師 西安交通大學電子商務與現代物流研究中心主任 中國科學院研究生院管理學院兼職教授 中國物流學會副會長 全國物流標準化技術委員會（SAC/TC269）委員 全國物流標準化技術委員會物流管理分技術委員會（SAC/TC269/TC4）副主任委員 中國物流與采購聯合會物流企業綜合評估委員會委員 中國系統工程學會常務理事,3,“2004中國物流創新大會”在北京召開，推出物流業四大創新領域、十大物流創新模式： 四大創新領

2、域：（1）物流與資金流整合中的商機；（2）實時物流與物聯網；（3）物流資產外包新理念；（4）中國物流技術創新。 “十大物流創新模式”： 庫存商品抵押融資運作模式，RFID/EPC與物聯網在物流業應用，“物資銀行運作”模式，“融通倉”運作模式及其系列關鍵技術創新，中國托盤共用系統商務運作模式，“物流地產”運作模式，“叉車租賃”運作模式，物流單元化技術系統開發與應用，“實時物流”理念及其系列技術創新，現代通訊技術在物流業的創新應用。,引 言,4,目 錄,1. 物流/供應鏈金融業務概念與特征 2. 物流/供應鏈金融業務類型/業務模式 3. 物流/供應鏈金融業務發展動因 4. 物流/供應鏈金融業務發展

3、歷程 5. 中國物流/供應鏈金融業務發展形勢 6. 物流/供應鏈金融業務管理,5,1.物流/供應鏈金融業務概念,隨著世界供需關系的日益失衡，大宗商品價格波動劇烈，產品周期及其技術生命的縮短，企業供應鏈結構日趨復雜，在全球化及新興電子商務環境下，企業的供應鏈結構發生根本性地變化，供應鏈風險已經不可等閑視之。,互聯網的普及改變了企業的生產經營模式特別是銷售與采購方式，網上采購、網上銷售越來越為普及。隨著電子商務快速發展，企業供應鏈結構發生了根本性的變化，供應鏈由單一的線性供應鏈向著多元渠道供應鏈結構變遷。其次，供應鏈金融業務的興起，從根本上改變了企業的融資結構，促使企業供應鏈資金流結構發生巨大的變

4、化。,6,1.物流/供應鏈金融業務概念,目前還沒有關于物流金融的統一準確定義，在實踐中出現的一些與物流和企業融資相關的金融服務模式被寬泛的稱為物流/供應鏈金融業務。,名稱：庫存商品融資 倉單質押 物資銀行 物流銀行 融通倉 貨權融資,物流金融是銀行和第三方物流服務提供商在供應鏈運作的全過程向客戶提供的結算和融資服務的服務過程，也可以理解為借助物流企業的幫助而開展的企業融資服務，即物流企業參與下的存貨與應收帳款融資。,所謂供應鏈金融是指商業銀行對一個產業鏈中的單個企業或上下游多個企業提供全面金融服務，以促進供應鏈核心企業及上下游配套企業產供銷鏈條的穩固和流轉順暢，并通過金融資本與實業經濟的協作，

5、構筑商業銀行、企業和商品供應鏈互利共存、持續發展的產業形態。,7,1.物流/供應鏈金融業務概念,物流/供應鏈金融環境下供應鏈變遷,在供應鏈金融條件下，企業融資的結構發生重要改變。在傳統上銀行與企業的融資，以考慮借款企業自身的情況為主，采用的是不動產抵押貸款方式或第三方擔保方式。以往銀行對風險的評判，主要是把單個企業作為主體。,8,1.物流/供應鏈金融業務概念,作為一種新的融資模式，供應鏈金融從整個產業鏈角度開展綜合授信，并將對單個企業的風險管理變為產業鏈風險管理，在幫助整個產業鏈發展的同時，為中小企業提供了一種新的融資途徑。抵押物不再是不動產，而常常采用動產（存貨等）、權利（票據）或者是應收帳

6、款等多種形式。,物流/供應鏈金融環境下供應鏈變遷,9,1.物流/供應鏈金融業務概念,物流/供應鏈金融環境下供應鏈變遷,在供應鏈金融模式下，銀行基于物流企業控制貨權、物流與資金流封閉運作給予中小企業授信支持，物流企業發揮在貨物運輸、倉儲、質物監管等方面的專長，形成互利互補的物流金融平臺，使客戶、物流企業及銀行三方在合作中“共贏”。,10,2.物流/供應鏈金融業務類型,按照融資對象的不同以及產品生產經營的不同階段和方式分類,(1) 基于存貨的物流金融業務模式 (2) 基于貿易合同的物流金融業務模式,11,基本思想：需要融資的企業（即借方企業），將其擁有的動產/存貨作為擔保，向資金提供方（即貸方）出

7、質，同時，將質物轉交給具有合法保管動產資格的中介公司（物流企業）進行保管，以獲得貸方貸款的業務活動。,基于存貨的物流金融業務模式,12,商業模式特征： 質押融資：權利質押和動產質押，而非不動產抵押 物流企業參與：兩方契約關系三方契約關系 不影響商品流通 現實業務操作中具有多種表現形態：出廠證（汽車）、倉單（棉花）、總量控制模式（鋼鐵）,基于存貨的物流金融業務模式,13,典型業務類型/形式 （1）倉單質押融資，是物流企業參與下的權利質押業務。 （2）存貨質押融資，是物流企業參與下的動產質押業務。,基于存貨的物流金融業務模式,從我國的實際情況看，由于開展倉單質押融資業務的市場和制度基礎環境未完全成

8、熟，一般物流企業（非期貨市場交割倉庫）簽發的倉單沒有權威的機構認證和監管，倉單的標準化程度低、使用和流通范圍有限，完全意義上的基于倉單質押的物流金融業務目前在國內開展的很少，倉單更多地是作為一種存貨憑證，倉單的流通機制還未形成。所以，物流金融業務更多地是以存貨質押融資業務為主。,14,實例中國物資儲運總公司,基于存貨的物流金融業務模式,資料來源： （1）洪水坤.中國誠通物流金融業務的探索與實踐A.中國物流學術前沿報告（2005-2006）. 北京：中國物資出版社，2005.337-340. （2）中儲發展股份有限公司（600787）2008年年度報告,15,基本思想：企業為了籌措到繼續運營的短

9、期資金，緩解資金緊張的局面，以貿易合同為支撐，通過特定的程序取得經營所需資金的行為。 典型業務類型： （1）應收帳款融資 （2）訂單融資,基于貿易合同的物流金融業務模式,16,（1）應收帳款融資,基于貿易合同的物流金融業務模式,實例UPS并購銀行：資金鏈上增值服務,推薦資料閱讀： 金融服務的鮮花與陷阱，環球供應鏈，2006,17,（2）訂單融資：是指以企業已簽訂的有效銷售訂單為依據，發放針對該訂單業務的全封閉式貸款。 實例IBM中國研究中心,基于貿易合同的物流金融業務模式,18,工業化社會的價值鏈循環創造了無數的存貨、應收賬款等動產資源，以這些動產作為擔保物獲得資金，來有效支持物流的運作越來越

10、成為了商業發展的內在要求。 動產作為擔保的價值上升過程其實也是物流金融業務的價值不斷提升的過程，這主要是因為物流金融能夠有效解決動產流動與債權人安全的矛盾。 尤其是現代社會，供應鏈上的原材料、半成品、商品等動產都需要快速的流動變現為現金，若以這些動產作為擔保物，將使擔保貸款的債權人面臨著一個艱難抉擇：究竟是給與債務人處理動產的自由，保持動產的流動性來促進商業發展，還是嚴密控制動產給債務人造成威脅促其還清貸款？,3.物流/供應鏈金融業務發展動因,19,組織變革、業務監控、風險管理以及法律制度等都會影響物流金融的開展。其中，法律是一只可見的手，規范、引導和保障著市場交易活動和競爭秩序，是物流金融最

11、深遠的影響因素。 本質上，物流金融業務需要動產、權利等作為擔保物來保證貸款安全，因此它與動產擔保相關的法律密切相關。動產擔保制度不是專門針對物流金融業務的，但卻是物流金融業務最重要的法律基礎。 比較而言，英美法系的動產擔保制度對包括物流金融業務的商業促進作用要明顯好于大陸法系。,3.物流/供應鏈金融業務發展動因,馮李汪物流金融工作室，現代物流報： （1）物流金融的法律制度分析（一）他山之石可以攻玉 （2）物流金融的法律制度分析（二）傳統還是創新？,20,傳統的質押融資方式中，兩方契約關系下，質物占有會遇到實施上的障礙： （1）銀行缺乏倉庫存放借方企業出質的設備或其他貨物 （2）借方企業用于質押

12、的物品對其產銷供應鏈的運行有很大影響 這要求金融機構在實現對質物占有權的同時盡量降低對借方企業正常產銷活動的影響。 在質押擔保模式中引入物流企業作為第三方中介機構對整個業務的發展產生了積極的作用。通過第三方的物流企業提供相關的信息服務，可以改善信息不對稱情況。物流企業的存在，延長了銀行的服務之手，物流企業的管理、控制和服務水平直接成為決定此業務能否開展和開展方式、靈活性、融資效率、風險管理的核心，表現出不同于傳統銀行業務的特色，真正形成了銀行物流企業借方企業的三方契約關系。,3.物流/供應鏈金融業務發展動因,21,社會意義： 解決中小企業融資難的重要手段 提高供應鏈運行效率 控制銀行貸款風險

13、發揮專業物流企業優勢 實現銀行、物流企業、借方企業三方得利、共同發展的“多贏”目的。,3.物流/供應鏈金融業務發展動因,22,西方發達國家物流發展循序漸進的模式決定了其供應鏈金融演進式的發展軌跡。供應鏈金融必然是以物的流動為核心，所以也常常稱為物流金融。 縱觀西方（以英美為例）供應鏈金融的發展歷史，大體可以分為三個時期。 第一個時期出現在19世紀中前期。 第二個時期由19世紀中葉到20世紀70年代。 第三個時期由20世紀80年代一直到現在。,4.物流/供應鏈金融業務發展歷程,23,中國的供應鏈金融在現階段呈現了自身的特色： 一是供應鏈金融在中國跨越式發展，呈現不均衡態勢 二是供應鏈金融面臨的法

14、律體系具有明顯地差異 三是銀行分業經營現狀使得供應鏈金融業務中形成多種委托代理關系，加深了業務管理的復雜度。 四是社會信用體系的不同使得供應鏈金融業務在中國的發展面臨更多的挑戰。,4.物流/供應鏈金融業務發展歷程,24,國內物流金融業務應用和發展特點,5.中國物流/供應鏈金融業務發展形勢,不認同-競爭激烈 大型物流中心（資信） 大宗商品電子交易市場,推薦資料閱讀：2006年物流金融業發展回顧與2007年展望，中國物流發展報告 2007年物流金融業發展回顧與2008年展望，中國物流發展報告 2008年物流金融業發展回顧與2009年展望，中國物流發展報告,25,5.中國物流/供應鏈金融業務發展形勢

15、,（1）物流金融業務市場前景廣闊、發展潛力巨大 （2）物流金融發展的政策環境不斷改善 （3）金融機構全面進軍物流金融領域，融資模式不斷豐富 （4）物流企業積極參與，國內大型物流企業優勢顯現 （5）國外金融機構和物流企業進入，業務競爭日趨激烈,26,6. 物流/供應鏈金融業務管理,政策上的障礙/配套 貸款通則（中國人民銀行1996173號） 物權法出臺為質押物的可執行身份提供保證,27,業務運作管理的關鍵點 社會信用體系差-風險管理是關鍵 信息（IT）技術提高作業效率，促進業務發展,6. 物流/供應鏈金融業務管理,28,風險類型 共性風險 欺詐類風險 業務操作類風險 特性風險,6. 物流/供應鏈

16、金融業務管理,29,質押品種選擇 法律屬性 物流屬性 價值屬性 流通屬性,6. 物流/供應鏈金融業務管理,30,質押品種選擇 以下幾類貨物不宜作為庫存商品融資業務中的質物： 不合法的：如我國法律禁止買賣、轉讓的物品等； 有爭議的：如所有權有爭議的物品，被依法查封、扣押或采取其它訴訟保全措施的物品等； 無法行使質權的：如不能強制執行、處理的物品等； 不易保管的：在抵押期內質量容易發生變化的物品，易腐爛、生蟲、變質的物品，如水果、蔬菜、水產品、肉禽蛋奶、成品糧、副食品、鮮活商品等； 難以判斷實際價值的：如計算機軟件、寶石、古董、字畫等； 再出售價值低的：如廢舊設備等； 無形動產：如合同、債務、版權、商標權、專利權等； 不動產：如房地產等。,6. 物流/供應鏈金融業務管理,31,6. 物流/供應鏈金融業務管理,質押品種選擇程序,32,6. 物流/供應鏈金融業務管理,信貸合約設計 貸款價值比（LTV） 平倉線,事中管理,供應鏈金融化解資金出路 深發展進軍調控行業.doc,33,典型風險事件 價格波動風險 物流