請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地圖表目錄圖表1：小馬智行與廣州市公共交通集團有限公司簽署戰略合作框架協議 5圖表2：智能駕駛根據自動化程度可分為L0-L5 6圖表3：當自動駕駛達到L5級時，才能實現真正意義上的“無人駕駛” 6圖表4：無人駕駛上游依賴于感知、決策、執行三個環節，下游包括不同用戶群體 7圖表5：國家高度重視智能駕駛產業的發展，出臺一系列產業政策 7圖表6：中國一汽、長安汽車、東風汽車等自主品牌在智能汽車上邁出實質性步伐 8圖表7：2024年全球自動駕駛市場規模約為2074億美元 9圖表8：2024年我國自動駕駛市場規模達3993億元 9圖表9：L2在智能駕駛技術中最為成熟，滲透率約為51% 9圖表10：2030年L3級自動駕駛汽車或將占全球銷量10% 9圖表11：新疆部署無人礦卡車輛數最多，達938輛（數據截至2024年9月） 10圖表12：現階段智慧礦山的核心需求聚焦于安全、效率、環境、技術四個主要方面 11圖表13：我國露天煤礦礦卡年需求量保持30000輛左右 11圖表14：預計2025年無人駕駛礦卡數量達到約5750輛 11圖表15：方案商約占我國露天煤礦無人駕駛礦卡市場80%份額 12圖表16：露天礦部署100噸級無人礦卡數量占比最多 12圖表17：增程寬體車是露天煤礦選擇最多的無人車型 12圖表18：2024年(截至9月)中國露天煤礦無人駕駛礦卡主機廠分布情況（按車輛數）13圖表19：北交所中共有11家無人車產業鏈企業 13圖表20：北交所科技成長產業企業區間漲跌幅中值為+2.31% 15圖表21：路橋信息、三友科技、機科股份等企業本周漲跌幅居前 15圖表22：北交所電子設備產業PETTM中值升至61.6X 16圖表23：>100X區間內的企業數量增至13家（家） 16圖表24：北交所電子設備產業總市值升至1353億元（家） 16圖表25：智新電子、勝業電氣等市值漲跌幅居前 16圖表26：北交所機械設備產業PETTM中值升至61.8X 17圖表27：>100X區間內的企業數量增至13（家） 17圖表28：北交所機械設備產業總市值升至1018億元（家） 17圖表29：三友科技、機科股份等市值漲跌幅居前 17請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地圖表30：北交所信息技術產業PETTM中值升至101.0X 18請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地圖表31：>100X區間內的企業數量增至13家（家） 18圖表32：北交所信息技術產業總市值升至866億元（家） 18圖表33：路橋信息、云星宇等市值漲跌幅居前 18圖表34：北交所汽車產業PETTM中值升至32.7X 19圖表35：30~50X區間內的企業數量增至6家（家） 19圖表36：北交所汽車產業總市值升至558.9億元（家） 19圖表37：同力股份、浩淼科技等市值漲跌幅居前 19圖表38：北交所新能源產業PETTM中值升至37.4X 20圖表39：各區間內的企業數量保持不變（家） 20圖表40：北交所新能源產業總市值升至458.6億元（家） 20圖表41：晨光電纜、歐普泰等市值漲跌幅居前 20圖表42：天銘科技與杭州中致高智能科技有限公司簽署合作協議 21請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地小馬智行與廣州市公共交通集團有限公司簽署戰略合作框架協議根據網經社信息，2025528小馬智行與廣州市公共交通集團有限公司簽署戰略合作框架協議。根據協議內容，雙方將利用各自優勢，在自動駕駛汽車和出行平臺業務、自動駕駛汽車后服務市場業務、自動駕駛物流運營服務等領域展開合作。自動駕駛出行服務是小馬智行的核心業務，也是雙方合作的重心。在商業運營方面，雙方將推動各自出行平臺互聯互通，同時滿足自動駕駛汽車定制化和個性化項目的需求。由于自動駕駛出行服務具有車內無駕駛人的特點，其車隊的運營管理和普通車隊管理有所不同，需要高度適配車內無駕駛人運營的需求。根據框架協議，依托廣州公交集團的場地與產業資源，雙方將加強包括車輛停放、充電、維修檢測、汽配材料供應、技術人員培養等方面的合作，推動實現自動駕駛汽車后服務市場的自動化產業發展。目前，小馬智行已在北上廣深推出自動駕駛出行服務，2000/廣州南站開通自動駕駛出行服務。此外，202552025圖表1：小馬智行與廣州市公共交通集團有限公司簽署戰略合作框架協議資料來源：網經社、華源證券研究所資料來源：請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地無人駕駛產業：國內量產乘用車的智能駕駛等級正從向L3+級別過渡請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地SAE（國際汽車工程師協會）的標準進行劃分。圖表2：智能駕駛根據自動化程度可分為L0-L5級別自動化程度示例功能駕駛員角色L0無自動化人工駕駛，駕駛員完全掌控車輛完全負責駕駛L1駕駛輔助自適應巡航(ACC、車道保持輔助(KA)輔助駕駛，需隨時接管L2部分自動化輔助控制轉向和速度，特斯拉早期Autpot需監督系統，隨時準備接管L3有條件自動化高速公路自動駕駛，條件下完全接管，駕駛員備用必要時接管L4高度自動化無人出租車，特定區域內無需人工干預車輛自主駕駛L5完全自動化全場景無人駕駛，無方向盤等人類控制設備無需人工駕駛資料來源：國際汽車工程師協會、中商產業研究院、華源證券研究所資料來源：L5L4L5。資料來源：圖表3：當自動駕駛達到L5級時，才能實現真正意義上的“無人駕駛”資料來源：前瞻產業研究院、華源證券研究所參考前瞻產業研究院信息，從上游系統分拆來看，無人駕駛基本上依賴于感知、決策、GPS/以及落地應用之前的車輛測試與評價環節；下游為政府、企業和個人用戶等無人駕駛汽車應用場景。圖表4：無人駕駛上游依賴于感知、決策、執行三個環節，下游包括不同用戶群體資料來源：前瞻產業研究院、華源證券研究所資料來源：近年來，國家高度重視智能駕駛產業的發展，出臺了一系列產業政策。中國智能駕駛政策在推動技術創新、促進產業化進程、規范行業發展以及帶動相關產業發展等方面發揮了重要作用。圖表5：國家高度重視智能駕駛產業的發展，出臺一系列產業政策發布日期 發布單位 政策名稱 主要內容發布日期 發布單位 政策名稱 主要內容請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地2025年5月 工信部2025年4月 工信部2024年11月 中共中央辦公廳國務院2024年1月 工業和信息化部等聯合廳全服務指南(試行)》 安全保障和安全監督等方面做出明確要求。202311廳全服務指南(試行)》 安全保障和安全監督等方面做出明確要求。202311工業和信息化部、《關于開展智能網聯汽 首次針對搭載L3級和L4級自動駕駛系統的智能網聯汽車開展車準入和上路通行試點 入試點，并在限定區域內上路通行試點。工作的通知》

《輕型汽車自動緊急制動系統技術要求及試驗方法》(征求意見稿)《2025年汽車標準化工作要點》成本行動方案》用試點工作通知》《自動駕駛汽車運輸安

要求所有11AEBS(自動8全面擴展。健全完善并落實智能網聯汽車、汽車芯片等重點領域標準體系，不斷優化新能源汽車標準體系，加快汽車雙碳標準體系落地，推動汽車整車通用、系統部件等標準體系迭代更新。景。助力加速技術突破與產業化進程。對自動駕駛汽車的適用范圍、應用場景、人員配備、運輸車輛、 輸部 為了更好地支持車輛在公路上進行自動駕駛，針對當前我國自動駕駛測試和試點情況，交通運輸部制定了本指南，對公路工程設2023年9月 交通運輸部2023年7月 工業和信息化部國家標準委2022年10月 交通運輸部國家標準委2022年8月 自然資源部

《公路工程設施支持自動駕駛技術指南》《國家車聯網產業標準體系建設指南(智能網聯汽車)》準體系建設指南》有關工作的通知》

提出加快構建新型智能網聯汽車標準體系:2025系統形成能夠支撐組合駕駛輔助和自動駕駛通用功能的智能網2030進一步深化了自動駕駛在智慧物流領域的應用。路、高精度位置導航應用等先行先試和示范應用。請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地資料來源：中商產業研究院、華源證券研究所請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地資料來源：參考前瞻產業研究院信息，近年來，我國無人駕駛汽車行業發展迅速，L3；此外，還有部分企業通過跨界融合發展的方式，全力促使企業在無人駕駛汽車領域取得領先優勢2025L4圖表6：中國一汽、長安汽車、東風汽車等自主品牌在智能汽車上邁出實質性步伐資料來源：前瞻產業研究院、華源證券研究所資料來源：日益增長的安全問題和汽車技術的進步推動了美國、德國、中國和日本等對自動駕駛汽駛市場規模約為2074億美元，同比增長31%，2025年全球自動駕駛市場規模或將增長至2738億美元。目前，我國積極發展智能網聯汽車，自動駕駛技術進一步推動BAT等企業進請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地399321%，2025請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地模或將接近4500億元。圖表7：2024年全球自動駕駛市場規模約為2074億美元 圖表8：2024年我國自動駕駛市場規模達3993億元資料來源：資料來源：中商產業研究院、華源證券研究所 中商產業研究院、華源證券研究所資料來源：資料來源：L2L3根據中商產業研究院發布數據，L124%。L251%。L3L420%11%2030L3102040年，L360%左右。其中，中資料來源：資料來源：圖表9：L2在智能駕駛技術中最為成熟滲透率約為51圖表10：2030年L3級自動駕駛汽車或將占全球銷量10資料來源：資料來源：中商產業研究院、華源證券研究所 高盛研究部、前瞻產業研究院、華源證券研究所請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地方案商深度合作請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地根據中國煤炭工業協會數據，20249月，我國已部署無人駕駛礦卡的露天煤礦主要分布在新疆、內蒙古、山西和陜西。其中，新疆部署無人礦卡車輛數最多，達93818370310305331246170055007%%。圖表11：新疆部署無人礦卡車輛數最多，達938輛（數據截至2024年9月）資料來源：中國煤炭工業協會、華源證券研究所資料來源：參考億歐智庫信息，從機械化階段逐步邁向智能化階段的過程中，智慧礦山的需求同步向跨領域協同與生態融合、綠色低碳可持續發展、全球資源優化配置不斷演進。現階段，智慧礦山的核心需求聚焦于安全、效率、環境、技術四個主要方面。安全需求呈現出從“減少傷亡”向“無人則安”的轉變；效率需求從關注“單機效率”逐步轉變為追求全系統協調優化；日趨嚴格的政策法規（如粉塵排放限值下降50%）和持續增加的（如智能化投資回收期<3請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地圖表12：現階段智慧礦山的核心需求聚焦于安全、效率、環境、技術四個主要方面請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地億歐智庫、華源證券研究所資料來源：露天煤礦礦卡屬于特種車輛，應用場景較為單一，主要在露天煤礦中承擔運輸作業任務。根據中國煤炭工業協會數據，近年來，我國露天煤礦礦卡年需求量保持在30000輛左右。受政策、安全、環保、新能源等多重因素影響，露天煤礦礦卡正朝電動/混動+智能化方向發展，預計后續幾年將有較大規模的替換潛力。資料來源：露天煤礦無人駕駛礦卡是新時期在技術推動下不斷發展成熟的新一代礦卡。參考中國煤炭工業協會信息，無人礦卡由于其在降本、提效、保安、節能、降碳等方面的發展113120249505%20255750資料來源：資料來源：圖表13：我國露天煤礦礦卡年需求量保持30000輛左右 圖表14：預計2025年無人駕駛礦卡數量達到約5750輛資料來源：資料來源：中國煤炭工業協會、華源證券研究所 中國煤炭工業協會、華源證券研究所參考中國煤炭工業協會信息，目前，我國露天煤礦無人駕駛礦卡市場主要分為方案商、主機廠和T請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地80%。主機廠以臨工、三一、同力、中車、徐工等為代表，他們生產各類礦用卡車的同時，也開始布局無人駕駛礦卡，整體市場份額約占15%T有布局。請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地圖表15：方案商約占我國露天煤礦無人駕駛礦卡市場80份額圖表15：方案商約占我國露天煤礦無人駕駛礦卡市場80份額資料來源：中國煤炭工業協會、華源證券研究所資料來源：根據中國煤炭工業協會數據，從無人礦卡載重噸位來看，截至2024年9月，各露天煤45330從部署情況來看，露天礦部署的100噸級無人礦卡數量占比最多，份額達463%。60噸級至70噸級無人礦卡的部署規模次之，整體達261%。現階段，我國露天煤礦部署的無人礦卡類型主要分為增程/噸及以下，剛性礦卡/20249月，增程寬體車是露天煤礦選擇最多的無人車型，占比達58.6%。資料來源：資料來源：圖表16：露天礦部署100噸級無人礦卡數量占比最多 圖表17：增程寬體車是露天煤礦選擇最多的無人車型資料來源：資料來源：中國煤炭工業協會、華源證券研究所 中國煤炭工業協會、華源證券研究所露天煤礦無人駕駛礦卡一般由傳統礦卡主機廠進行總裝生產。根據中國煤炭工業協會數據，截至2024年9月，臨工、同力和北方股份等傳統礦卡領軍企業通過與無人駕駛解決方304%292%和79%、同力主要以寬體車為主，北方股份以剛性礦卡為主。徐工、三一等頭部特種車輛廠商目前主要通過自研方式展開布局，兼具寬體車與剛性礦卡，目前已分別取得7.2%和5.6%的市場份額。資料來源：圖表18：2024年(截至9月)中國露天煤礦無人駕駛礦卡主機廠分布情況（按車輛數）資料來源：中國煤炭工業協會、華源證券研究所經過梳理，我們出北交所中共有11家無人車產業鏈企業。包括同力股份（無人駕駛寬體車）、萬通液壓（無人駕駛新能源寬體礦卡全油氣懸架產品）、奧迪威（無人物流配送機器人）、鐵大科技（無人配送）、創遠信科（車聯網通信測試）、浩淼科技（無人駕駛消防機器人）、漢鑫科技（無人礦卡、無人清掃）、科達自控（礦山車輛無人駕駛）、路橋信息（交通行業信息化解決方案）、云星宇（智慧交通系統集成）、新安潔（智慧環衛無人清潔技術及裝備）。圖表19：北交所中共有11家無人車產業鏈企業市值/ 市值/ 2024年 2024年億元 市盈率 營收/億 母凈利潤/元 萬元業務信息證券代碼 證券簡稱8359.BJ

車的發展。

107.98 12.52 61.45 79,307.908780.BJ 云星宇 智慧交通系統集成業務包括高速公路智慧交通系統集成和城市智慧交通系統集成兩部分。

49.38 42.94 22.97 11,609.608349.BJ 奧迪威

嵌入下游應用，例如：掃地機器人、水下作業機器人、無人物流配送機器人、自動環衛車等。

42.72 47.32 6.17 8,765.538374.BJ 路橋信息 專業從事交通行業信息化解決方案的高新技術企業力于成為交通行業信息化解決方案的專家型企業。

38.29 165.64 2.40 2,281.198383.BJ 萬通液壓

人駕駛新能源寬體礦卡等車型已開始應用油氣彈簧技術，公司已為部分客戶配套生產全油氣懸架產品。

37.49 30.86 6.29 10,872.05請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地8396.BJ 創遠信科 公司發展戰略涵蓋以C-VX、汽車電子為主的車聯網 3.42 12.9 2.33 1,25.6請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地通信測試業務。請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地838309.BJ 漢鑫科技 展行業應用例如自主召泊車無人礦卡無人清掃等，2.61該領域是公司未來業務發展的重點之一。148.422.721,520.31鐵大科技全資子公司滬通智行涉及自動駕駛、具身智8754.BJ 鐵大科技 能機器人等多個前沿領域通過投資以及客制化落地 2.6538.822.805,699.13等，發展無人配送、自動巡檢等，賦能物流配送以及軌道交通運維智能化。公司于數年前已關注到人工智能AI8385.BJ 浩淼科技 應用，目前已將人工智能應用于相關產品并實現銷售， 2.38如無人駕駛消防機器人，履帶式破拆機器人等產品。67.935.451,904.098383.BJ 科達自控 公司礦山輔助運輸系統取得突破進展為公司后續礦山 2.18100.994.343,451.16新安潔與技術牽頭單位重慶郵電大學聯合各參與方，開8337.BJ 新安潔 展了環境數據采集與模型構建工作開發智慧環衛無人 1.34-2.434.69-5,4.39車輛無人駕駛奠定基礎。清潔技術及裝備，推進環衛專家決策引擎研發，搭建智慧環衛云控平臺。、華源證券研究所 注：數據截至20250530；篩選統計結果存在不完全的可能性總量：北交所科技成長股股價漲跌幅中值+2.312025530146（持續更新漲跌幅數據來看，2025526530間漲跌幅中值為231%，其中上漲公司達109家（占比75%），路橋信息（9420%）、28.37%15.13%14.32%13.89%）5030050282%108%、036%、140%。圖表20：北交所科技成長產業企業區間漲跌幅中值為+2.31圖表20：北交所科技成長產業企業區間漲跌幅中值為+2.31iFinD、華源證券研究所 注：數據截至2025年5月30日，新上市并入統計，下同資料來源：本周（2025526530），前十大漲跌幅標的分別是路橋信息、三友科資料來源：圖表21：路橋信息、三友科技、機科股份等企業本周漲跌幅居前業務業務2024/萬元市盈率 2024年營TTM 收/億元市值/億元區間漲跌幅證券代碼 證券簡稱8374.BJ 路橋信息 94.0% 3.29 16.64 2.0 2,8119 交通領域信息化產品和解決方案8347.BJ 三友科技 28.7% 2.46 36.07 4.6 1,6927 有色金屬濕法冶金的新裝備新材料的應用研究以及專用設備8357.BJ 機科股份 15.3% 4.87 50.53 4.0 1,7101 智能高端制造裝備及系統集成和環保設備與工程8394.BJ 優機股份 14.2% 2.68 2998 9.9 7,9187 定制化機械設備及零部件8378.BJ 瑞奇智造 13.9% 1.01 10.78 4.1 2,9716 高端壓力容器及非標成套設備8780.BJ 云星宇 11.2% 4.38 4294 2297 11,0.60 智慧交通系統集成智慧交通技術服務、商品銷售及其他業務8359.BJ 同力股份 11.7% 10.98 1252 6145 79,0.90 非公路寬體自卸車坑道車灑水車等整車8385.BJ 浩淼科技 11.0% 2.38 6793 5.5 1,0409 消防應急救援裝備絞盤、電動踏板、車載空壓機、請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地8327.BJ 天銘科技 10.1% 1.14 3269 2.3 6,1950請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地8383.BJ 科達自控 10.7% 2.18 10.99 4.4 3,5116資料來源：iFinD、華源證券研究所 注：數據截至20250530資料來源：

尾門合頁和其他輔件等汽車越野改裝件物聯網+、智慧市政板塊請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地行業：信息技術產業市盈率TTM中值+18.41至101.0X電子設備（45）TTM60.5X61.6XM中值由605X升至616X。從分布區間來看，50~100X1413（）資料來源：資料來源：圖表22：北交所電子設備產業PETTM中值升至61.6X 圖表23：>100X區間內的企業數量增至13家（家）資料來源：資料來源：iFinD、華源證券研究所 iFinD、華源證券研究所本周北交所電子設備產業企業的市值整體有所上升，總市值由1334.0億元升至1353.2億元，市值中值由240億元降至23.8億元。從分布區間來看，1020億元區間內的企業數1820~301030~50家。從本周個股市值表現來看，智新電子（983%）、勝業電氣（897%）、基康儀器（893%）分列市值漲跌幅前三甲。資料來源：資料來源：241353（家）圖表25：智新電子、勝業電氣等市值漲跌幅居前資料來源：資料來源：iFinD、華源證券研究所 iFinD、華源證券研究所請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地機械設備（38）：市盈率TTM59.1X61.8X請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地M中值由591X升至618X。從分布區間來看，50~100X8100X13家。資料來源：資料來源：圖表26：北交所機械設備產業PETTM中值升至61.8X 圖表27：>100X區間內的企業數量增至13（家）資料來源：資料來源：iFinD、華源證券研究所 iFinD、華源證券研究所9888億元升至1018.1億元，市值中值由19.7億元升至217億元。從分布區間來看，位于1020億元市值區間內的20~30友科技（26.08%）、機科股份（15.13%）、優機股份（14.32%）分列市值漲跌幅前三甲。資料來源：資料來源：281018（家）圖表29：三友科技、機科股份等市值漲跌幅居前資料來源：資料來源：iFinD、華源證券研究所 iFinD、華源證券研究所請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地信息技術（25）：市盈率TTM85.3X101.0X請務必仔細閱讀正文之后的評級說明和重要聲明源引金融活水潤澤中華大地TM中值由853X升至1010X。從分布區間來看，50~100X3100X13家。資料來源：資料來源：圖表30：北交所信息技術產業PETTM中值升至101.0X 圖表31：>100X區間內的企業數量增至13家（家）資料來源：資料來源：iFinD、華源證券研究所 iFinD、華源證券研究所本周北交所信息技術產業企業的市值整體有所上升，總市值由8197億元升至8663億元，市值中值由23.2億元升至251億元。從分布區間來看，位于1020億元市值區間內的20~3030~50企業數量增加