政策解讀政策解讀1/3政策解讀2/3大公國(guó)際：保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類新規(guī)出臺(tái)，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理，提升資產(chǎn)質(zhì)量金融部保險(xiǎn)組王亞楠wangyanan@2024年12月2日近年來，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)快速發(fā)展，金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征符合保險(xiǎn)資金配置需求，為優(yōu)化險(xiǎn)資配置結(jié)構(gòu)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)陸續(xù)出臺(tái)政策拓寬保險(xiǎn)資金可投資金融產(chǎn)品范圍，同時(shí)為更好發(fā)揮中長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)穩(wěn)定器和經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推器作用，監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)公司的長(zhǎng)周期考核，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，鼓勵(lì)險(xiǎn)資投資相關(guān)權(quán)益類資產(chǎn)。但隨著保險(xiǎn)資金投資范圍的拓寬以及配置結(jié)構(gòu)的多元化發(fā)展，現(xiàn)行的保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)無法滿足當(dāng)前保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。2024年11月29日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），自2025年7月1日起實(shí)行?！掇k法》是在原保監(jiān)會(huì)于2014年10月發(fā)布的《保險(xiǎn)公司資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)五級(jí)分類指引》的基礎(chǔ)上，為加強(qiáng)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理，真實(shí)反映資產(chǎn)質(zhì)量，防范化解風(fēng)險(xiǎn)而制定的?！掇k法》從擴(kuò)大資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類范圍、完善三大類資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)與健全資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類管理治理結(jié)構(gòu)等方面幫助保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理，進(jìn)而提升資產(chǎn)質(zhì)量?！掇k法》的主要內(nèi)容一是擴(kuò)大了資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類的覆蓋范圍。明確了除現(xiàn)金及流動(dòng)性管理工具，存在活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)的上市普通股票（不含納入長(zhǎng)期股權(quán)投資的上市普通股票）、存托憑證、公募證券投資基金（含公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金）、境外房地產(chǎn)信托投資基金（公募）、可轉(zhuǎn)債、可交換債等，以及符合償付能力監(jiān)管規(guī)則豁免穿透條件的理財(cái)產(chǎn)品、組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品、資產(chǎn)支持計(jì)劃、資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃等特殊情形以外的投資資產(chǎn)均需要納入分類管理。二是完善固定收益類資產(chǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)固定收益類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分類，調(diào)整了本金或利息的逾期天數(shù)、減值準(zhǔn)備比例等標(biāo)準(zhǔn)，與商業(yè)銀行保持一致；同時(shí)，對(duì)固定收益類資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類時(shí)，除重點(diǎn)評(píng)估最終債務(wù)人的風(fēng)險(xiǎn)狀況外，還要考慮利益相關(guān)方風(fēng)險(xiǎn)管理狀況、抵質(zhì)押物質(zhì)量等內(nèi)容，豐富風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)外部因素。三是完善權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類標(biāo)準(zhǔn)。將權(quán)益類資產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)程度分類為正常類、次級(jí)類、損失類三檔，其中對(duì)于股權(quán)金融產(chǎn)品和不動(dòng)產(chǎn)金融產(chǎn)品均按照穿透原則，重點(diǎn)評(píng)估股權(quán)所指向企業(yè)和不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目的質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況，同時(shí)考慮產(chǎn)品管理人情況、風(fēng)險(xiǎn)控制措施、投資權(quán)益保護(hù)機(jī)制、產(chǎn)品退出機(jī)制安排等因素，對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類。四是健全資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類管理的治理結(jié)構(gòu)。優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)分類的“初評(píng)、復(fù)核、審批”三級(jí)工作機(jī)制，明確董事會(huì)、高級(jí)管理層和相關(guān)職能部門的工作職責(zé)。要求保險(xiǎn)公司將資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類情況納入內(nèi)外部審計(jì)范疇，壓實(shí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)責(zé)任。此外，《辦法》還強(qiáng)化了風(fēng)險(xiǎn)分類結(jié)果的應(yīng)用，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將保險(xiǎn)公司資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類管理及結(jié)果納入監(jiān)管評(píng)價(jià)體系和償付能力監(jiān)管體系，審慎評(píng)估保險(xiǎn)資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施差異化監(jiān)管。保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類監(jiān)管政策主要條款調(diào)整對(duì)比《保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類暫行辦法》金規(guī)〔2024〕19號(hào)《保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)五級(jí)分類指引》保監(jiān)發(fā)〔2014〕82號(hào)不進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類管理的資產(chǎn)現(xiàn)金及流動(dòng)性管理工具；存在活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)的上市普通股票（不含納入長(zhǎng)期股權(quán)投資的上市普通股票）、存托憑證、公募證券投資基金（含公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金）、境外房地產(chǎn)信托投資基金（公募）、可轉(zhuǎn)債、可交換債等；符合償付能力監(jiān)管規(guī)則豁免穿透條件的相關(guān)資產(chǎn)；金融衍生品交易形成的相關(guān)資產(chǎn)；自用性不動(dòng)產(chǎn)；為化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局認(rèn)可形成的相關(guān)資產(chǎn)；國(guó)家金融監(jiān)督管理總局認(rèn)可的其他資產(chǎn)。以公允價(jià)值計(jì)量，且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益或所有者權(quán)益的資產(chǎn)。固定收益類資產(chǎn)劃分為不良類的量化標(biāo)準(zhǔn)次級(jí)類1.本金、利息或收益逾期超過90天；

2.固定收益類金融產(chǎn)品賬面余額占比50%以上的投資標(biāo)的存在符合“次級(jí)類”劃分的有關(guān)情形，或產(chǎn)品預(yù)計(jì)損失率連續(xù)12個(gè)月大于零。1.本金或利息存在逾期情形，且逾期不超過60天（含）的；

2.標(biāo)的基礎(chǔ)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值低于投資成本，投資存在一定風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)損失率在30%以內(nèi)?？梢深?.本金、利息或收益逾期超過270天；2.資產(chǎn)已發(fā)生信用減值，且減值準(zhǔn)備占其賬面余額50%以上；3.固定收益類金融產(chǎn)品賬面余額占比50%以上的投資標(biāo)的存在符合“可疑類”劃分的有關(guān)情形，或產(chǎn)品存在較大損失風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)損失率在50%以上。1.本金或利息逾期60天以上至180天（含）的；

2.標(biāo)的基礎(chǔ)資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值低于投資成本，投資存在較大風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)損失率在30%（含）～80%之間。損失類1.本金、利息或收益逾期超過360天；

2.資產(chǎn)已發(fā)生信用減值，且減值準(zhǔn)備占其賬面余額90%以上；

3.固定收益類金融產(chǎn)品賬面余額占比90%以上的投資標(biāo)的存在符合“損失類”劃分的有關(guān)情形，或產(chǎn)品將全部損失或只能收回極少部分，預(yù)計(jì)損失率在90%以上。1.本金或利息逾期180天以上的；

2.標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值低于投資成本，投資肯定損失，預(yù)計(jì)損失率在80%（含）以上。權(quán)益類和不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)劃分為不良類的量化標(biāo)準(zhǔn)次級(jí)類即使采取措施，資產(chǎn)仍存在一定損失風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)損失率連續(xù)三年大于零，或預(yù)計(jì)損失率為30%以上。投資存在一定風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)損失程度在30%以內(nèi)?？梢深悷o投資存在較大風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)損失程度在30%（含）～80%之間。損失類在采取所有可能的措施后，資產(chǎn)將全部損失或只能收回少部分，預(yù)計(jì)損失率為80%以上。投資肯定損失，預(yù)計(jì)損失程度在80%（含）以上。《辦法》的發(fā)布實(shí)施是貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議關(guān)于強(qiáng)化金融監(jiān)管和防范化解風(fēng)險(xiǎn)要求的重要舉措，不僅擴(kuò)大了資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類的覆蓋范圍，縮小了與商業(yè)銀行標(biāo)準(zhǔn)的差距，還完善了風(fēng)險(xiǎn)分類的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)，規(guī)定保險(xiǎn)公司要加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控、分析和預(yù)警，并有效利用分類結(jié)果，對(duì)于劃分為不良類的資產(chǎn)、頻繁下