姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國中級會計職稱考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區域內規范作答，超出答題區域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、（2016年真題）債券內含收益率的計算公式中不包含的因素是（）。A.債券面值B.債券期限C.市場利率D.票面利率

2、《公司法》規定，企業每年的稅后利潤，必須提取法定公積金的比例為（）。A.5%B.10%C.15%D.20%

3、根據本量利分析的原理，只降低安全邊際而不會影響保本點銷售量的措施是（）。A.降低單價B.降低產銷量C.提高單位變動成本D.提高固定成本

4、同時售出甲股票的1股看漲期權和1股看跌期權，執行價格均為50元，到期日相同，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元。如果到期日的股票價格為48元，該投資組合的凈損益是（）元。A.5B.7C.9D.11

5、下列可轉換債券條款中，有利于保護債券投資人利益的是（）。A.贖回條款B.回售條款C.強制性轉換條款D.轉換比率條款

6、下列計算息稅前利潤的公式中，不正確的是（）。A.銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本B.銷售收入×單位邊際貢獻－固定成本C.邊際貢獻－固定成本D.銷售收入×（1－變動成本率）－固定成本

7、（2019年真題）某企業當年實際銷售費用為6000萬元，占銷售額的30%，企業預計下年銷售額增加5000萬元，于是就將下年銷售費用預算簡單地確定為7500（6000+5000×30%）萬元。從中可以看出，該企業采用的預算編制方法為（）。A.彈性預算法B.零基預算法C.滾動預算法D.增量預算法

8、（2021年真題）為了預防通貨膨脹而提前購買了一批存貨，該活動屬于（）。A.收入管理B.籌資管理C.長期投資管理D.營運資金管理

9、（2020年真題）某公司預期未來市場利率上升而將閑置資金全部用于短期證券投資，而到期時市場利率卻大幅度下降，這意味著公司的證券投資出現（）。A.匯率風險B.再投資風險C.購買力風險D.變現風險

10、下列關于影響資本結構的說法中，不正確的是（）。A.如果企業產銷業務穩定，企業可以較多地負擔固定的財務費用B.產品市場穩定的成熟產業，可提高負債資本比重C.當所得稅稅率較高時，應降低負債籌資的比重D.穩健的管理當局偏好于選擇低負債比例的資本結構

11、（2019年真題）已知當前市場的純粹利率為1.8%，通貨膨脹補償率為2%。若某證券資產要求的風險收益率為6%，則該證券資產的必要收益率為（）A.9.8%B.7.8%C.8%D.9.6%

12、某公司購買一批貴金屬材料，為避免該資產被盜而造成損失，向財產保險公司進行了投保，則該公司采取的風險對策是（）。A.風險承擔B.風險對沖C.風險規避D.風險轉移

13、某企業根據現金持有量隨機模型進行現金管理，已知現金最低持有量為300萬元，現金余額回歸線為1600萬元，如果公司現有現金4000萬元，此時應當投資于有價證券的金額是（）萬元。A.2400B.3700C.2100D.0

14、在兩差異分析法下，固定制造費用的差異可以分解為（）。A.價格差異和產量差異B.耗費差異和效率差異C.能量差異和效率差異D.耗費差異和能量差異

15、（2020年真題）某公司股票的必要收益率為R，β系數為1.5，市場平均收益率為10%，假設無風險收益率和該公司股票的β系數不變，則市場平均收益率上升到15%時，該股票必要收益率變為（）。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%

16、A公司購買一臺設備，付款方式為前兩年無現金支出，第三年年末開始，每年年末支付20萬元，共計支付5次，利率6%，A公司購買該設備相當于現在一次性支付金額（）萬元。A.79.48B.82.37C.74.98D.86.43

17、某生產車間是一個成本中心。為了對該車間進行業績評價，需要計算的責任成本范圍是（）。A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費用B.該車間的直接材料、直接人工和變動制造費用C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費用D.該車間的全部可控成本

18、應用“5C”系統評估顧客信用標準時，客戶“能力”是指（）。A.償債能力B.經營能力C.創新能力D.發展能力

19、下列關于利潤敏感系數的說法中，不正確的是（）。A.敏感性分析研究了各因素變化對利潤變化的影響程度B.敏感系數為負值，表明因素的變動方向和利潤值的變動方向相反C.敏感系數絕對值越大，說明利潤對該因素的變化越敏感D.敏感系數=因素變動百分比÷利潤變動百分比

20、下列各項中，屬于企業籌集短期資金方式的是（）。A.應收賬款保理B.融資租賃C.吸收直接投資D.留存收益

21、（2020年真題）關于可轉換債券的贖回條款，下列說法錯誤的是（）。A.贖回條款通常包括不可贖回期間與贖回期間、贖回價格和贖回條件等B.贖回條款是發債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的相關規定C.贖回條款的主要功能是促使債券持有人積極行使轉股權D.贖回條款主要目的在于降低投資者持有債券的風險

22、在下列各項中，不屬于短期滾動預算方法的滾動方式的是（）。A.逐年滾動方式B.逐季滾動方式C.逐月滾動方式D.混合滾動方式

23、某公司基期有關數據如下：銷售額為100萬元，變動成本率為60%，固定成本總額為20萬元，利息費用為4萬元，不考慮其他因素，該公司的總杠桿系數為（）。A.2.5B.3.25C.1.25D.2

24、預算管理應圍繞企業的戰略目標和業務計劃有序開展，引導各項責任主體聚焦戰略、專注執行、達成績效，這意味著預算管理應該遵循的原則是（）。A.戰略導向原則B.權變性原則C.平衡管理原則D.過程控制原則

25、下列各項中，屬于酌量性固定成本的是（）。A.折舊費B.長期租賃費C.直接材料費D.廣告費

26、（2015年真題）下列各種籌資方式中，企業無需支付資金占用費的是（）。A.發行債券B.發行優先股C.發行短期票據D.發行認股權證

27、企業在確定具體的財務管理體制時，需要關注的核心問題是（）。A.如何確定財務管理目標B.如何配置企業的資源C.如何確定財務管理體制的集權和分權D.如何配置財務管理權限

28、投資項目的動態回收期是指（）。A.未來現金凈流量累計到原始投資數額時的年限B.未來現金凈流量現值等于原始投資數額時的年限C.累計凈現金流量為零的年限D.累計凈現金流量的現值為零的年限

29、下列各項預算編制方法中，有利于增加預算編制透明度，有利于進行預算控制的是（）。A.定期預算法B.固定預算法C.彈性預算法D.零基預算法

30、甲公司2018年12月31日以20000元價格處置一臺閑置設備，該設備于2010年12月以80000元價格購入，并當期投入使用，預計可使用年限為10年，預計殘值率為零。按年限平均法計提折舊(均與稅法規定相同)。假設甲公司適用企業所得稅稅率為25％，不考慮其他相關稅費，則該業務對當期現金流量的影響是（）。A.增加20000元B.增加19000元C.減少20000元D.減少19000元

31、某企業實行一周5天工作制，正常工作時間每天8小時，但是生產零件的車間經常會因為活多而加班加點，工人在正常工作時間的基本工資是每月3200元，如果超過正常工作時間，加班費按每小時35元計算。那么此車間的人工成本是（）。A.延期變動成本B.半變動成本C.階梯式成本D.非線性成本

32、甲公司目前全年銷售量20100件，單價5元，單位變動成本4元，信用期為25天，假設所有顧客均在信用期末付款。現改變信用政策，擬將信用期改為40天。預計銷售量將增長10%，其他條件不變，假設等風險投資的最低收益率為12%，一年按360天計算。則改變信用政策增加的機會成本為（）元。A.402B.509.2C.627.12D.640

33、（2017年）某企業生產單一產品，年銷售收入為100萬元，變動成本總額為60萬元，固定成本總額為16萬元，則該產品的邊際貢獻率為（）。A.76%B.60%C.24%D.40%

34、下列混合成本的分解方法中表述不正確的是（）。A.高低點法代表性較差B.合同確認法要配合賬戶分析法使用C.技術測定法通常只適用于投入成本與產出數量之間有規律性聯系的成本分解D.賬戶分析法需要利用賬戶資料進行分析判斷，是一種較為精確的分析方法

35、某投資者計劃在5年后一次性拿出30000元作為旅游經費，在當前年利率為5%的情況下，該投資者每年末需要存款（）元。[已知：（F/A，5%，5）＝5.5256；（P/A，5%，5）＝4.3295；計算結果取整]A.5429B.6935C.129885D.165768

36、某企業的安全邊際率為40%，則當銷售量增加10%時，該企業的息稅前利潤變動（）。A.25%B.-25%C.40%D.-40%

37、（2017年真題）某投資項目某年的營業收入為60萬元，付現成本為40萬元，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%，則該年營業現金凈流量為（）萬元。A.25B.17.5C.7.5D.10

38、（2020年真題）關于證券投資基金的特點，下列說法錯誤的是（）。A.通過集合理財實現專業化管理B.基金投資風險主要由基金管理人和基金托管人承擔C.通過組合投資實現分散風險的目的D.基金操作權力與資金管理權力相互隔離

39、（2016年真題）某上市公司職業經理人在任職期間不斷提高在職消費，損害股東利益。這一現象所揭示的公司制企業的缺點主要是（）。A.產權問題B.激勵問題C.代理問題D.責權分配問題

40、證券資產是企業進行金融投資所形成的資產，下列各項屬于證券資產的特點的是（）。A.不可分割性B.價值虛擬性C.流動性弱D.風險低

41、甲公司最近一期每股股利0.5元，固定股利增長率8%，股東要求的必要報酬率為15%。則甲公司當前的每股股票價值是（）元。A.8.25B.7.71C.7.14D.8.35

42、某企業2009年10月某種原材料費用的實際數是4620元，而其計劃數是4000元。實際比計劃增加620元。由于原材料費用是由產品產量、單位產品材料消耗量和材料單價三個因素的乘積組成，計劃產量是100件，實際產量是110件，單位產品計劃材料消耗量是8千克，實際消耗量是7千克，材料計劃單價為5元/千克，實際單價為6元/千克，企業用差額分析法按照產品產量、單位產品材料消耗量和材料單價的順序進行分析，則下列說法正確的是（）。A.產量增加導致材料費用增加560元B.單位產品材料消耗量差異使得材料費用增加550元C.單價提高使得材料費用增加770元D.單價提高使得材料費用增加550元

43、甲公司于2018年1月1日從租賃公司租入一套設備，價值500000元，租期5年，租賃期滿預計殘值100000元，歸租賃公司。年利率8%，租賃手續費率每年2%，租金在每年年初支付，則下列關于每期租金的表達式正確的是（）。A.500000/［（P/A，8%，5）×（1＋10%）］B.［500000－100000×（P/F，10%，5）］/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］C.500000/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］D.［500000－100000×（P/F，10%，5）］/（P/A，10%，5）

44、電信運營商推出“手機29元不限流量，可免費通話1000分鐘，超出部分主叫國內通話每分鐘0.1元”套餐業務，選用該套餐的消費者每月手機費屬于（）。A.固定成本B.半變動成本C.階梯式成本D.延期變動成本

45、下列說法錯誤的是（）。A.發行股票能夠保護商業秘密B.發行股票籌資有利于公司自主經營管理C.留存收益籌資的途徑之一是未分配利潤D.股權籌資的資本成本負擔較重

46、下列屬于通過市場約束經營者的辦法是（）。A.解聘B.接收C.激勵D.“股票期權”的方法和“績效股”形式

47、某產品實際銷售量為8000件，單價為30元，單位變動成本為12元，固定成本總額為36000元。則該產品的安全邊際率為（）。A.25%B.40%C.60%D.75%

48、（2020年）如果實際利率為10%，通貨膨脹率為2%，則名義利率為（）。A.8%B.7.84%C.12.2%D.12%

49、（2020年真題）由于供應商不提供商業信用，公司需要準備足夠多的現金以滿足材料采購的需求，這種現金持有動機屬于（）。A.交易性需求B.投機性需求C.預防性需求D.儲蓄性需求

50、下列屬于技術性變動成本的有（）。A.生產材料的零部件B.加班工資C.銷售傭金D.銷售支出的專利費二、多選題

51、甲公司2019年年初流通在外普通股8000萬股，優先股500萬股；2019年6月30日增發普通股4000萬股。2019年年末股東權益合計35000萬元，優先股每股股東權益10元，無拖欠的累積優先股股息。2019年年末甲公司普通股每股市價12元，市凈率是（）倍。A.2.8B.4.8C.4D.5

52、下列有關各種股權籌資形式的優缺點的表述中，正確的是（）。A.吸收直接投資的籌資費用較高B.吸收直接投資不易進行產權交易C.發行普通股股票能夠盡快形成生產能力D.利用留存收益籌資。可能會稀釋原有股東的控制權

53、下列各項不屬于企業籌資管理內容的是（）。A.科學預計資金需要量B.合理安排籌資渠道，選擇籌資方式C.進行投資項目的可行性分析，合理安排資金的使用D.降低資本成本，控制財務風險

54、甲公司計劃投資乙項目，已知乙項目的β系數為1.2，市場風險溢酬為6%，市場組合的必要收益率為11%，則乙項目的必要收益率為（）。A.12.2%B.14%C.11.7%D.12%

55、在下列各種觀點中，既能夠考慮貨幣的時間價值和投資風險，又有利于克服管理上的片面性和短期行為的財務管理目標是（）。A.利潤最大化B.企業價值最大化C.每股收益最大化D.資本利潤率最大化

56、不僅是企業盈利能力指標的核心，同時也是杜邦財務分析體系的核心指標的是（）。A.營業凈利率B.總資產凈利率C.凈資產收益率D.資本保值增值率

57、（2019年）有一種資本結構理論認為，有負債企業的價值等于無負債企業價值加上稅賦節約現值，再減去財務困境成本的現值，這種理論是（）。A.代理理論B.權衡理論C.MM理論D.優序融資理論

58、根據修正的MM理論，下列各項中會影響企業價值的是（）。A.債務利息抵稅B.債務代理成本C.債務代理收益D.財務困境成本

59、（2019年真題）下列各項中，屬于衍生工具籌資方式的是（）。A.認股權證籌資B.商業信用籌資C.普通股籌資D.租賃籌資

60、下列籌資方式中，既可以籌集長期資金，也可以融通短期資金的是（）。A.發行股票B.利用商業信用C.吸收直接投資D.向金融機構借款

61、某公司發行債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為5%，每年末付息一次，到期還本，債券發行價1020元，籌資費為發行價的2%，企業所得稅稅率為25%，則該債券的資本成本率為（）。（考慮時間價值）已知：（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219，（P/A，3%，5）＝4.5797，（P/F，3%，5）＝0.8626。A.3.03%B.3.25%C.3.76%D.5.0%

62、甲企業內部的乙車間為成本中心，主要生產丙產品，預算產量5500件，單位預算成本165元，實際產量5800件，單位實際成本162.8元，則該企業的預算成本節約額為（）元。A.49500B.12760C.61600D.36740

63、（2016年真題）與發行股票籌資相比，吸收直接投資的優點是（）。A.易于進行產權交易B.資本成本較低C.有利于提高公司聲譽D.籌資費用較低

64、相對于發行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點（）。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財務風險大

65、（2019年真題）在利用成本模型進行最佳現金持有量決策時，下列成本因素中未被考慮在內的是（）。A.機會成本B.交易成本C.短缺成本D.管理成本

66、在不考慮其他影響因素的情況下反映企業償還債務能力較強的是（）。A.流動比率較低B.產權比率較低C.營業凈利率較低D.已獲利息倍數較低

67、乙公司決定開拓產品市場，投產并銷售新產品B，該產品預計銷量9000件，單價300元，單位變動成本150元，固定成本600000元，新產品B會對原有產品A的銷售帶來影響，使A產品利潤減少100000元，則投產B產品會為乙公司增加的息稅前利潤是（）元。A.600000B.800000C.750000D.650000

68、甲投資者打算購買某股票并且準備永久持有，該股票各年的股利均為0.8元，甲要求達到10%的收益率，則該股票的價值為（）元。A.8B.0.125C.10D.0.8

69、（2018年真題）一般而言，營運資金指的是（）A.流動資產減去存貨的余額B.流動資產減去流動負債的余額C.流動資產減去速動資產后的余額D.流動資產減去貨幣資金后的余額

70、變動資金是指隨產銷量的變動而同比例變動的那部分資金，下列各項不屬于變動資金的是（）。A.直接構成產品實體的原材料B.保險儲備以外的存貨C.原材料的保險儲備D.外購件占用資金

71、已知變動成本率為60%，盈虧平衡率為70%，銷售利潤率為（）A.18%B.12%C.48%D.42%

72、信用評價的“5C”系統中，調查了解企業資本規模和負債比率，反映企業資產或資本對負債的保障程度是評估顧客信用品質中的（）。A.“能力”方面B.“資本”方面C.“抵押”方面D.“條件”方面

73、（2021年真題）每年年初存款，第10年末獲得500萬元，利率7%，復利計算，每年存（）。A.500/[（F/A，7%，11）-1]B.500/[（F/A，7%，9）×（1+7%）]C.500/[（F/A，7%，11）/（1+7%）]D.500/[（F/A，7%，9）+1]

74、達達公司預計2022年四個季度銷售額分別為200萬元、300萬元、400萬元、250萬元，該公司每季度銷售額中當季收回50%，下季收回30%，其余部分在下下季度收訖。則達達公司2022年第四季度預計現金收入為（）萬元。A.305B.250C.325D.410

75、（2018年真題）下列財務分析指標中能夠反映收益質量的是（）A.營業毛利率B.每股收益C.現金營運指數D.凈資產收益率

76、（2019年真題）股票股利與股票分割都將增加股份數量，二者的主要差別在于是否會改變公司的（）。A.資產總額B.股東權益總額C.股東權益的內部結構D.股東持投比例

77、（2017年）下列各項優先權中，屬于普通股股東所享有的一項權利是（）。A.優先認股權B.優先股利分配權C.優先股份轉讓權D.優先剩余財產分配權

78、某企業為了取得銀行借款，將其持有的公司債券移交給銀行占有，該貸款屬于（）。A.信用貸款B.保證貸款C.抵押貸款D.質押貸款

79、王女士年初花100元購買一只股票，年末以115元的價格售出，則王女士購買該股票的資產回報率是（）。A.8％B.10％C.15％D.12％

80、采用ABC控制系統對存貨進行控制時，品種數量繁多，但價值金額卻很小的是（）。A.A類存貨B.B類存貨C.C類存貨D.庫存時問較長的存貨

81、在財務管理目標的利益沖突中，不屬于委托代理問題引起的利益沖突的是（）。A.股東要求經營者改變資金用途B.股東利用關聯交易轉移上市公司的資產C.經營者提高自己的職務消費D.股東要求經營者偷工減料提供劣質產品

82、根據本量利分析原理，下列計算利潤的公式中，正確的是（）。A.利潤＝盈虧平衡銷售量×邊際貢獻率B.利潤＝銷售收入×變動成本率－固定成本C.利潤＝（銷售收入－盈虧平衡銷售額）×邊際貢獻率D.利潤＝銷售收入×（1－邊際貢獻率）－固定成本

83、某企業按年利率4.5%向銀行借款200萬元，銀行要求保留10%的補償性余額，則該項借款的實際利率為（）。A.4.95%B.5%C.5.5%D.9.5%

84、（2015年）當某上市公司的β系數大于0時，下列關于該公司風險與收益表述中，正確的是（）。A.系統風險高于市場組合風險B.資產收益率與市場平均收益率呈同向變化C.資產收益率變動幅度小于市場平均收益率變動幅度D.資產收益率變動幅度大于市場平均收益率變動幅度

85、下列各項中，與資本結構無關的是（）。A.企業銷售增長情況B.貸款人與信用評級機構C.管理人員對風險的態度D.企業的產品在顧客中的聲譽

86、約束性固定成本不受管理當局短期經營決策行動的影響。下列各項中，屬于企業約束性固定成本的是（）。A.職工培訓費用B.廣告費用C.高管人員基本工資D.新產品研究開發費用

87、（2021年真題）某公司1月、2月、3月的預計銷售額分別為20000元、25000元、22000元。每月銷售額在當月收回30%，次月收回70%。預計3月末的應收賬款余額為（）。A.14100元B.13500元C.20100元D.15400元

88、（2020年真題）某企業采用公式法編制制造費用預算，業務量為基準量的100%時，變動制造費用為3000萬元，固定制造費用為1000萬元，則預計業務量為基準量的120%時，制造費用預算為（）萬元。A.2600B.4800C.4600D.3600

89、《公司法》規定，企業每年的稅后利潤，必須提取法定公積金的比例為（）。A.5%B.10%C.15%D.20%

90、某公司原有資本700萬元，其中債務資本200萬元（每年負擔利息24萬元），普通股資本500萬元（發行普通股10萬股，每股面值50元），所得稅稅率為25%。由于擴大業務，需追加籌資200萬元，其籌資方式有兩種：一是全部按面值發行普通股：增發4萬股，每股面值50元；二是全部籌借長期債務：債務利率為8%，則兩種籌資方式下每股收益無差別點的息稅前利潤為（）萬元。A.110B.60C.100D.80

91、（2020年）下列各項中，既可以作為長期籌資方式又可以作為短期籌資方式的是（）。A.發行可轉換債券B.銀行借款C.發行普通股D.融資租賃

92、（2019年真題）某公司生產并銷售單一產品，適用的消費稅稅率為5%，本期計劃銷量80000件，公司產銷平衡，完全成本總額為360000元，公司將目標利潤定為400000元，則單位產品價格為（）元。A.5B.9.5C.10D.4.5

93、采用ABC控制系統對存貨進行控制時，品種數量繁多，但價值金額卻很小的是(）。A.A類存貨B.B類存貨C.C類存貨D.庫存時間較長的存貨

94、在計算下列各項資金的籌資成本時，不需要考慮籌資費用的是（）。A.普通股B.債券C.長期借款D.留存收益

95、某企業面臨甲、乙兩個投資項目。經衡量，它們的期望投資收益率相等，甲項目的標準離差小于乙項目的標準離差。對甲、乙項目可以做出的判斷為（）。A.甲項目取得更高收益和出現更大虧損的可能性均大于乙項目B.甲項目取得更高收益和出現更大虧損的可能性均小于乙項目C.甲項目實際取得的收益會高于其預期收益D.乙項目實際取得的收益會低于其預期收益

96、吸收直接投資相較于發行公司債券的優點是（）。A.有利于公司治理B.資本成本較低C.容易進行信息溝通D.方便進行產權交易

97、應收賬款保理是企業將賒銷形成的未到期應收賬款，在滿足一定條件的情況下轉讓給保理商，以獲得流動資金，加快資金的周轉。下列有關應收賬款保理對企業財務管理作用的說法中不正確的是（）。A.融資功能B.增加企業應收賬款的管理負擔C.減少壞賬損失、降低經營風險D.改善企業的財務結構

98、（2020年真題）關于項目決策的內含收益率法，下列表述正確的是（）。A.項目的內含收益率大于0，則項目可行B.內含收益率不能反映投資項目可能達到的收益率C.內含收益率指標沒有考慮資金時間價值因素D.內含收益率指標有時無法對互斥方案做出正確決策

99、企業因擴大經營規模或對外投資需要而產生的籌資動機屬于（）。A.創立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調整性籌資動機

100、在不考慮籌資限制的前提下，下列籌資方式中個別資本成本最高的通常是（）。A.發行普通股B.留存收益籌資C.長期借款籌資D.發行公司債券三、判斷題

101、如果以年為計息單位，每年復利一次時，名義利率等于實際利率。（）

102、管理層討論與分析是上市公司定期報告的重要組成部分。在我國，管理層討論與分析的披露原則基本上是強制與自愿相結合。（）

103、風險自保就是當風險損失發生時，直接將損失攤入成本或費用，或沖減利潤。（）

104、（2020年）無風險收益率是由純利率和通貨膨脹補償率兩部分組成。（）

105、一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，則投資價值較低。（）

106、滾動預算法能夠使預算期與會計期間相對應，有利于對預算執行情況進行分析和評價。（）

107、一般而言，企業依靠大量短期負債來滿足自身資金需求的做法體現出一種較為保守的融資策略。（）

108、在制定標準成本時，一般要考慮價格標準、效率標準和用量標準。（）

109、最低儲備以外的現金、存貨、應收賬款等具有變動資金的性質。（）

110、企業預算在執行過程中，對于無合同、無憑證、無手續的項目支出，應當按照預算管理制度規范支付程序。（）

111、市盈率是股票市場上反映股票投資價值的重要指標。市盈率越高，股票投資價值越大；同時投資于該股票的風險也越大。（）

112、在作業成本法下，一個作業中心只能包括一種作業。

113、任何情況下，每股收益最大化都不能成為衡量公司業績的指標。（）

114、代理理論認為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突。高水平的股利政策降低了代理成本，但同時增加了外部融資成本，因此，理想的股利政策應該使代理成本和外部融資成本之和最小。（）

115、當預計的息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤時，采用高財務杠桿籌資會提高普通股每股收益，但會增加企業的財務風險。（）

116、對于兩種證券形成的投資組合，當相關系數為1時，投資組合的預期收益率和標準差均為該組合中各項資產的預期收益率和標準差的加權平均數。（）

117、（2020年）如果各單項資產的β系數不同，則可以通過調整資產組合中不同資產的構成比例改變組合的系統風險。（）

118、實務中對于期限不等的互斥方案比較，一般是轉化成同樣的投資期限，然后按照凈現值法進行比較。（）

119、與固定股利政策相比，低正常股利加額外股利政策賦予公司股利發放的靈活性。

120、綠色信貸也稱為可持續融資或環境融資，重點支持節能環保、清潔生產、清潔能源、生態環境、基礎設施綠色升級和綠色服務六大類產業。（）四、問答題

121、A公司2016年6月5日發行公司債券，每張面值1000元，票面年利率10%，4年期。要求：（1）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2018年6月5日按每張1000元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的內部收益率。（2）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2018年6月5日按每張1020元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的內部收益率。（3）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2017年6月5日購入該債券并持有到期，市場利率為12%，計算該債券的價格低于多少時可以購入。

122、戊公司是一家啤酒生產企業，相關資料如下：資料一：由于戊公司產品生產和銷售存在季節性，應收賬款余額在各季度的波動幅度很大，其全年應收賬款平均余額的計算公式確定為：應收賬款平均余額=年初余額/8+第一季度末余額/4+第二季度末余額/4+第三季度末余額/4+年末余額/8，公司2016年各季度應收賬款余額如表1所示：資料二：戊公司2016年末資產負債表有關項目余額及其與銷售收入的關系如表2所示：注：表中“N”表示該項目不能隨銷售額的變動而變動資料三：2016年度公司銷售收入為21000萬元，銷售成本為8400萬元，存貨周轉期為70天，應付賬款周轉期為66天，假設一年按360天計算。資料四：公司為了擴大生產能力，擬購置一條啤酒生產線，預計需增加固定資產投資4000萬元，假設現金、應收賬款、存貨、應付賬款項目與銷售收入的比例關系保持不變，增加生產線后預計2017年銷售收入將達到28000萬元，稅后利潤將增加到2400萬元，預計2017年度利潤留存率為45%。資料五：為解決資金缺口，公司打算通過以下兩種方式籌集資金①按面值發行4000萬元的債券，期限為5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為2%，公司適用的所得稅率為25%。②向銀行借款解決其余資金缺口，期限為1年，年名義利率為6.3%，銀行要求公司保留10%的補償性余額。要求：（1）根據資料一和資料三，計算2016年度下列指標：①應收賬款平均余額；②應收賬款周轉期；③經營周期；④現金周轉期。（2）根據資料二和資料三，計算下列指標：①2016年度末的權益乘數；②2016年度的銷售毛利率。（3）根據資料二、資料三和資料四，計算2017年度下列指標：①利潤的留存額；②外部融資需求量。（4）根據資料五，計算下列指標：①發行債券的資本成本率（不考慮貨幣的時間價值）；②短期借款的年實際利率。

123、某公司現決定新購置一臺設備，現在市面上有甲、乙兩種品牌可供選擇，相比之下，乙設備比較便宜，但壽命較短。兩種設備各年的現金凈流量預測如下。單位：元該公司要求的最低投資收益率為12%。（現值系數取三位小數）要求：（1）計算甲、乙設備的凈現值。（2）計算甲、乙設備的年金凈流量。（3）為該公司購買何種設備作出決策并說明理由。

124、乙公司目前有債務資金4000萬元（年利息400萬元），普通股資本6000萬股。該公司由于擴大經營規模，需要追加籌資8000萬元，所得稅稅率25%,不考慮籌資費用因素。有三種籌資方案：A方案：增發普通股2000萬股，每股發行價3元；同時向銀行借款2000萬元，利率保持原來的10%。B方案：增發普通股1000萬股，每股發行價3元；同時溢價發行5000萬元面值為3000萬元的公司債券，票面利率15%。C方案：不增發普通股，溢價發行6000萬元面值為4000萬元的公司債券，票面利率15%，由于受債券發行數額的限制，需要補充向銀行借款2000萬元，利率10%。要求：采用每股收益分析法分析乙公司應當如何進行選擇。

125、A公司是一家專營體育用品的公司，有關資料如下：資料一：2020年1～4季度的銷售額分別為380萬元、150萬元、250萬元和300萬元。資料二：銷售額的收款進度為銷售當季度收款40%，次季度收款30%，第三個季度收款20%，第四個季度收款10%。資料三：現行信用條件為70天按全額付款。資料四：公司預計2021年銷售收入為1440萬元，公司為了加快資金周轉決定對應收賬款采取兩項措施：（1）設置現金折扣，預計可使2021年年末應收賬款周轉天數（按年末應收賬款數計算）比上年減少10天；（2）將2021年年末的應收賬款全部進行保理，保理資金回收比率為80%。（假設一年按360天計算）要求：（1）測算2020年年末的應收賬款余額合計。（2）測算2020年公司應收賬款的平均逾期天數。（3）測算2020年第4季度的現金流入合計。（4）測算2021年年末應收賬款保理資金回收額。

126、鴻達公司擬進行一項固定資產投資，現有甲、乙兩個互斥方案可供選擇，相關資料如下表所示：單位：萬元說明：表中“2~11”一列中的數據為每年數，連續10年相等；用“*”表示省略的數據。要求：（1）確定或計算甲方案的下列數據：①固定資產投資金額；②營業期每年新增息稅前利潤；③不包括投資期的靜態回收期。（2）請判斷能否利用凈現值法做出最終投資決策。（3）假設甲、乙兩方案的凈現值分別為280.48萬元和214.37萬元，請按照一定方法做出最終決策，并說明理由。

127、（2015年）乙公司是一家上市公司，該公司2014年年末資產總計為10000萬元，其中負債合計為2000萬元。該公司適用的所得稅稅率為25%。相關資料如下：資料一：預計乙公司凈利潤持續增長，股利也隨之相應增長。相關資料如表1所示。資料二：乙公司認為2014年的資本結構不合理，準備發行債券募集資金用于投資，并利用自有資金回購相應價值的股票，優化資本結構，降低資本成本。假設發行債券不考慮籌資費用，且債券的市場價值等于其面值，股票回購后該公司總資產賬面價值不變，經測算，不同資本結構下的債務利率和運用資本資產定價模型確定的權益資本成本如表2所示。要求：（1）根據資料一，利用資本資產定價模型計算乙公司股東要求的必要收益率。（2）（3）略（4）確定表2中英文字母代表的數值（不需要列示計算過程）。（5）根據（4）的計算結果，判斷這兩種資本結構中哪種資本結構較優，并說明理由。（6）預計2015年乙公司的息稅前利潤為1400萬元，假設2015年該公司選擇債務為4000萬元的資本結構，2016年的經營杠桿系數（DOL）為2，計算該公司2016年的財務杠桿系數（DFL）和總杠桿系數（DTL）

128、甲公司是一家化妝品生產企業，研發出一種專利化妝品，該產品投資項目已完成可行性分析，廠房建造和設備購置安裝工作也已完成，新產品將于2019年開始生產銷售。目前，公司正對該項目進行盈虧平衡分析，相關資料如下：(1)機器設備及廠房采用直線法每年計提的折舊為232萬元。(2)新產品銷售價格每盒180元，銷量每年可達6萬盒，每盒變動生產成本68元。(3)公司管理人員實行固定工資制，銷售人員實行基本工資加提成制。預計新增管理人員3人，每人每年固定工資8萬元；新增銷售人員8人，人均年基本工資3萬元，銷售提成每盒12元。(4)假設年生產量等于年銷售量。要求：(1)計算新產品的年固定成本總額和單位變動成本；(2)計算新產品的保本銷售量、安全邊際率和年息稅前利潤；(3)計算該項目2020年的經營杠桿系數。

129、甲公司每年需要A材料36000公斤，每次訂貨費用100元，每公斤A材料的年單位變動儲存成本為7.2元，單位材料缺貨成本為10元。甲公司預考慮保留保險儲備，經預測在交貨期內各種可能的需求分布如下：（1）計算甲公司合理的保險儲備。

130、（2017年）甲公司在2016年第4季度按照定期預算法編制2017年度的預算，部分資料如下：資料一：2017年1～4月的預計銷售額分別為600萬元、1000萬元、650萬元和750萬元。資料二：公司的目標現金余額為50萬元，經測算，2017年3月末預計“現金余缺”為30萬元，公司計劃采用短期借款的方式解決資金短缺。資料三：預計2017年1～3月凈利潤為90萬元，沒有進行股利分配。資料四：假設公司每月銷售額于當月收回20%，下月收回70%，其余10%將于第三個月收回；公司當月原材料金額相當于次月全月銷售額的60%，購貨款于次月一次付清；公司第1、2月份短期借款沒有變化。資料五：公司2017年3月31日的預計資產負債表（簡表）如下表所示：甲公司2017年3月31日的預計資產負債表（簡表）單位：萬元注：表內的“*”為省略的數值。要求：確定表格中字母所代表的數值（不需要列示計算過程）。

131、某企業向銀行借入5年期貸款10000元，年利率10%，每年復利一次。則：（1）若銀行要求該企業在第5年末一次還清貸款，則企業預計的還款額是多少？（2）若銀行要求該企業在5年內，每年年末等額償還該筆貸款，則企業預計每年年末的還款額是多少？

132、某公司擬采用新設備取代已使用3年的舊設備，舊設備原價14950元，當前估計尚可使用5年，每年營運成本2150元，預計最終殘值1750元，目前變現價值8500元，購置新設備需花費13750元，預計可使用6年，每年付現成本850元，預計最終殘值2500元。該公司要求的最低投資報酬率為12%，所得稅稅率25%，稅法規定該類設備應采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原值的10%。要求：進行是否應該更換設備的分析決策，并列出計算分析過程。

133、（1）某公司2019年12月31日資產負債表簡表如下：單位：萬元（2）2019年利潤表簡表如下：單位：萬元（3）假設該公司股票屬于固定成長股票，股利固定增長率為4%。該公司2019年年末每股現金股利為0.20元，年末普通股股數為100萬股。該公司股票的β系數為1.2，市場組合的收益率為12%，無風險收益率為2%。（4）該公司2019年經營性現金流入1360萬元，經營性現金流出1310萬元。要求：（1）計算該公司2019年年末的流動比率、速動比率、現金比率、權益乘數和利息保障倍數；（2）計算該公司2019年應收賬款周轉率、存貨周轉率和總資產周轉率；（3）計算該公司2019年凈資產收益率和所有者權益增長率；（4）計算該公司2020年經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數；（5）計算該股票的必要收益率和2019年12月31日的每股價值；（6）假設2019年12月31日該股票的市場價格為18元/股，計算2019年年末該公司股票的市盈率、每股凈資產和市凈率；（7）計算該公司2019年營業現金比率和凈收益營運指數（非經營凈收益為-15萬元）

134、甲公司是一家上市公司，該公司2020年末資產總計為10000萬元，其中負債合計2000萬元。該公司適用的所得稅稅率為25%，相關資料如下：資料一：預計甲公司凈利潤持續增長，有關資料如表1所示：資料二：甲公司認為2020年的資本結構不合理，準備發行債券募集資金用于投資，并利用自有資金回購相應價值的股票，優化資本結構，降低資本成本。假設發行債券不考慮發行費用，且債券的市場價值等于其面值，股票回購后該公司總資產的賬面價值不變，經測算，不同資本結構下的債務利率和運用資本資產定價模型確定的權益資本成本如表2所示：要求：（1）根據資料一，利用資本資產定價模型計算甲公司股東要求的必要收益率。（2）根據資料一，利用股利增長模型計算甲公司普通股的資本成本。（3）確定表2中字母代表的數值。（4）根據（3）的計算結果，判斷這兩種資本結構哪種比較優化，說明理由。（5）預計2021年甲公司的息稅前利潤為1400萬元，假設2021年該公司選擇負債4000萬元的資本結構。2022年的經營杠桿系數為2，計算該公司2022年的財務杠桿系數和總杠桿系數。

135、華海公司2015~2019年各年營業收入分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年末現金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年度營業收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應收賬款、流動負債、固定資產等資金項目與營業收入的關系如下表所示。已知該公司2019年資金來源于權益資本（其中，普通股1000萬股，共1000萬元）和流動負債。2019年銷售凈利率為10%，公司按每股0.2元的固定股利進行利潤分配。公司預計2020年營業收入將在2019年基礎上增長40%，同時保持2019年的銷售凈利率和固定股利政策不變。2020年所需對外籌資部分可按面值發行10年期、票面利率為10%、分期付息到期還本的公司債券予以解決，債券籌資費率為2%，公司所得稅稅率為25%。要求：（1）計算2019年凈利潤及應向投資者分配的利潤；（2）采用高低點法計算每元銷售收入所需的變動現金和“現金”項目的不變現金；（3）按Y=a+bX的方程建立資金需求量預測模型；（4）預測該公司2020年資產總額、需新增資產和外部融資需求量；（5）計算債券發行凈額、債券發行總額和債券資本成本；（6）計算填列該公司2020年預計資產負債表中用字母表示的項目。（假設不考慮債券利息）

136、甲公司擬投資100萬元購置一臺新設備，年初購入時支付20%的款項，剩余80%的款項下年初付清；新設備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預計凈殘值為5萬元（與稅法規定的凈殘值相同），按直線法計提折舊。新設備投產時需墊支營運資金10萬元，設備使用期滿時全額收回。新設備投入使用后，該公司每年新增稅后營業利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬率為12%。相關貨幣時間價值系數如下表所示（略）：要求：（1）計算新設備每年折舊額。（2）計算新設備投入使用后第1-4年營業現金凈流量（NCF1－4）。（3）計算新設備投入使用后第5年現金凈流量（NCF5）。（4）計算原始投資額。（5）計算新設備購置項目的凈現值（NPV）。要求：（1）計算新設備每年折舊額。（2）計算新設備投入使用后第1-4年營業現金凈流量（NCF1－4）。（3）計算新設備投入使用后第5年現金凈流量（NCF5）。（4）計算原始投資額。（5）計算新設備購置項目的凈現值（NPV）。

137、乙公司原來的資本結構如表1所示。普通股每股面值1元，發行價格10元，目前價格也為10元，今年期望股利為1元/股，預計以后每年股利增長5%。該企業適用的所得稅稅率為25%，假設發行的各種證券均無籌資費。該企業現擬增資4000萬元，以擴大生產經營規模，現有如下三種方案可供選擇：A方案：增加發行4000萬元的債券，因負債增加，投資人風險加大，債券利率增加至12%才能發行，預計普通股股利不變，但由于風險加大，普通股市價降至8元/股。B方案：發行債券2000萬元，年利率10%，發行股票200萬股，每股發行價10元，普通股市價降至9.5元/股，預計普通股股利不變。C方案：發行股票400萬股，普通股市價10元/股。要求：（1）計算A方案的平均資本成本；（2）計算B方案的平均資本成本；（3）計算C方案的平均資本成本；（4）確定乙公司應選擇哪種方案籌資，簡要說明理由。

138、（2015年）F產品年設計生產能力為15000件，2015年計劃生產12000件，預計單位變動成本為200元，計劃期的固定成本總額為720000元。該產品適用的消費稅稅率為5%，成本利潤率為20%。資料三：戊公司接到F產品的一個額外訂單，意向訂購量為2800件，訂單價格為290元/件，要求2015年內完工。要求：（1）根據資料一，計算2014年E產品的下列指標：①單位標準成本；②直接人工成本差異；③直接人工效率差異；④直接人工工資率差異。（2）根據資料二，運用全部成本費用加成定價法測算F產品的單價。（3）根據資料二，運用變動成本費用加成定價法測算F產品的單價。（4）根據資料二、資料三和上述測算結果，作出是否接受F產品額外訂單的決策，并說明理由。（5）根據資料二，如果2015年F產品的目標利潤為150000元，銷售單價為350元，假設不考慮消費稅的影響。計算F產品保本銷售量和實現目標利潤的銷售量。

139、（2017年）丁公司是一家處于初創階段的電子產品生產企業，相關資料如下：資料一：2016年開始生產和銷售P產品，售價為0.9萬元/件；全年生產20000件，產銷平衡。丁公司適用的所得稅稅率為25%。資料二：2016年財務報表部分數據如下表所示：資產負債表項目（年末數）單位：萬元利潤表項目（年度數）單位：萬元資料三：所在行業的相關財務指標平均水平：營業凈利率為8%，總資產周轉率為0.5次，權益乘數為2。資料四：公司2016年營業成本中固定成本為4000萬元，變動成本為7000萬元；期間費用中固定成本為2000萬元，變動成本為1000萬元，利息費用為1000萬元。假設2017年成本性態不變。資料五：公司2017年目標凈利潤為2640萬元，預計利息費用為1200萬元。要求：（1）根據資料二，計算下列指標（計算中需要使用期初與期末平均數的，以期末數替代）：①總資產凈利率；②權益乘數；③營業凈利率；④總資產周轉率；⑤凈資產收益率。（2）根據要求（1）的計算結果和資料三，計算丁公司2016年凈資產收益率與行業平均水平的差異，并使用因素分析法依次測算營業凈利率、總資產周轉率和權益乘數變動對凈資產收益率差異的影響。（3）根據資料一、資料四和資料五，計算2017年的下列指標：①單位變動成本；②保本點銷售量；③實現目標凈利潤的銷售量；④實現目標凈利潤時的安全邊際量。

140、（2017年）己公司是一家飲料生產商，公司相關資料如下：資料一：己公司2015年相關財務數據如表5所示。假設己公司成本性態不變，現有債務利息水平不變。表5己公司2015年相關財務數據單位：萬元資料二：己公司計劃2016年推出一款新型飲料，年初需要購置一條新生產線，并立即投入使用。該生產線購置價格為50000萬元，可使用8年，預計凈殘值為2000萬元，采用直線法計提折舊。該生產線投入使用時需要墊支營運資金5500萬元，在項目終結時收回。該生產線投產后己公司每年可增加營業收入22000萬元，增加付現成本10000萬元。會計上對于新生產線折舊年限，折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一致。假設己公司要求的最低報酬率為10%。資料三：為了滿足購置新生產線的資金需求，己公司設計了兩個籌資方案。第一個方案是以借款方式籌集資金50000萬元，年利率為8%。第二個方案是發行普通股10000萬股，每股發行價5元。己公司2016年年初普通股股數為30000萬股。資料四：假設己公司不存在其他事項，己公司適用的所得稅稅率為25%。相關貨幣時間價值系數如表6所示：（略）要求：（1）根據資料一，計算己公司的下列指標：①營運資金；②產權比率；③邊際貢獻率；④保本銷售額。（2）根據資料一，以2015年為基期計算經營杠桿系數。（3）根據資料二和資料四，計算新生產線項目的下列指標：①原始投資額；②第1－7年現金凈流量（NCF1-7）；③第8年現金凈流量（NCF8）；④凈現值（NPV）。（4）根據要求（3）的計算結果，判斷是否應該購置該生產線，并說明理由。（5）根據資料一、資料三和資料四，計算兩個籌資方案的每股收益無差別點（EBIT）。（6）假設己公司采用第一個方案進行籌資，根據資料一、資料二、和資料三，計算新生產線投產后己公司的息稅前利潤和財務杠桿系數。

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：債券的內含收益率，是指按當前市場價格購買債券并持有至到期日或轉讓日所能產生的預期收益率，是項目現金流入現值等于現金流出現值時的折現率，與市場利率無關。所以，選項C正確。

2、答案：B本題解析：《公司法》規定，企業每年的稅后利潤，必須提取10%的法定公積金。

3、答案：B本題解析：保本點銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本），選項A、C、D都是能夠影響保本點銷售量的因素，安全邊際量=正常銷售量-盈虧臨界點銷售量，由此公式可以看出，降低產銷量能夠降低安全邊際，但是不會影響保本點銷售量。所以應選擇B選項。

4、答案：B本題解析：該投資組合的凈損益＝空頭看漲期權凈損益＋空頭看跌期權凈損益＝－Max（股票市價－執行價格，0）＋看漲期權價格＋[－Max（執行價格－股票市價，0）＋看跌期權價格]，由于到期日股票價格為48元，執行價格為50元，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元，所以，該投資組合的凈損益＝0＋5＋（－2＋4）＝7（元），即該投資組合的凈損益為7元。

5、答案：B本題解析：選項A、C有利于保護發行者利益。選項D沒有保護作用。

6、答案：B本題解析：息稅前利潤＝銷售量×單位邊際貢獻－固定成本＝銷售收入×邊際貢獻率－固定成本，所以選項B不正確。

7、答案：D本題解析：增量預算法，是指以歷史期實際經濟活動及其預算為基礎，結合預算期經濟活動及相關影響因素的變動情況，通過調整歷史期經濟活動項目及金額形成預算的預算編制方法。

8、答案：D本題解析：營運資金管理涉及流動資產和流動負債。購買存貨涉及流動資產，所以屬于營運資金管理。

9、答案：B本題解析：由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性的風險屬于再投資風險。

10、答案：C本題解析：本題考核資本結構。所得稅稅率較高時，運用債務利息抵稅的效應就比較明顯，這種情況下，企業一般會傾向于提高負債籌資的比重，所以選項C不正確。

11、答案：A本題解析：無風險利率=純粹利率+通貨膨脹補償率=1.8%+2%=3.8%必要收益率=無風險利率+風險收益率=3.8%+6%=9.8%。

12、答案：D本題解析：風險轉移是指企業通過合同將風險轉移到第三方，企業對轉移后的風險不再擁有所有權。轉移風險不會降低其可能的嚴重程度，只是從一方移除后轉移到另一方。如向專業性保險公司投保。

13、答案：D本題解析：H=3R-2L=3×1600-2×300=4200（萬元），由于現金持有量未達到上限4200萬元，因此不應投資。

14、答案：D本題解析：在兩差異分析法下，固定制造費用的差異可以分解為固定制造費用耗費差異和固定制造費用能量差異。

15、答案：A本題解析：當市場平均收益率為10%時，資產的必要收益率R=無風險收益率+1.5×（10%-無風險收益率），當市場平均收益率為15%時，新資產的必要收益率=無風險收益率+1.5×（15%-無風險收益率），新資產的必要收益率-原資產的必要收益率=1.5×15%-1.5×10%=7.5%，所以該股票必要收益率變=R+7.5%。

16、答案：C本題解析：本題第一次支付時點為第三年年末，則遞延期為2，解法一：P=20×（P/A，6%，5）×（P/F，6%，2）=20×4.2124×0.8900=74.98（萬元），解法二：P=20×[（P/A，6%，7）-（P/A，6%，2）]=20×（5.5824-1.8334）=74.98（萬元）。

17、答案：D本題解析：成本中心當期發生的所有可控成本之和就是其責任成本，選項D正確。

18、答案：A本題解析：應用“5C”系統評估顧客信用標準時，客戶“能力”是指顧客的償債能力。選項A正確。

19、答案：D本題解析：本題考察第8章第2節敏感性分析。敏感系數=利潤變動百分比÷因素變動百分比。選項D錯誤。

20、答案：A本題解析：吸收直接投資、發行股票、發行債券、長期借款、融資租賃和留存收益均可以為企業籌集長期資金；而商業信用、短期借款、保理業務等方式可以為企業籌集短期資金。

21、答案：D本題解析：回售條款可以降低投資者持有債券的風險，而不是贖回條款。

22、答案：A本題解析：采用滾動預算法編制預算，按照滾動的時間單位不同可分為逐月滾動、逐季滾動和混合滾動。

23、答案：A本題解析：本題中，總杠桿系數＝基期邊際貢獻/基期稅前利潤，基期邊際貢獻＝銷售額－變動成本＝100－100×60%＝40（萬元），基期稅前利潤＝40－20－4＝16（萬元），所以，總杠桿系數＝40/16＝2.5。

24、答案：A本題解析：戰略導向原則：預算管理應圍繞企業的戰略目標和業務計劃有序開展，引導各項責任主體聚焦戰略、專注執行、達成績效。

25、答案：D本題解析：本題考點是酌量性固定成本的含義。酌量性固定成本是指管理當局的短期經營決策行動能改變其數額的固定成本。廣告費、新產品研究與開發費用、職工培訓費等都屬于這類成本。

26、答案：D本題解析：發行債券、發行短期票據需要支付利息費用，發行優先股需要支付優先股的股利，這些都會產生資金的占用費，發行認股權證不需要資金的占用費。所以選項D是正確的。

27、答案：D本題解析：企業財務管理體制是明確企業各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是如何配置財務管理權限。

28、答案：D本題解析：動態回收期需要將投資引起的未來現金凈流量進行貼現，以未來現金凈流量的現值等于原始投資額現值時所經歷的時間為動態回收期。選項B的正確說法是“未來現金凈流量現值等于原始投資額現值時的年限”。

29、答案：D本題解析：零基預算的優點表現在：（1）以零為起點編制預算，不受歷史期經濟活動中的不合理因素影響，能夠靈活應對內外環境的變化，預算編制更貼近預算期企業經濟活動需要；（2）有助于增加預算編制透明度，有利于進行預算控制。

30、答案：B本題解析：年折舊額：80000／10=8000(元)目前賬面價值=80000-8000×8=16000(元)該業務對當期現金流量的影響=20000-(20000-16000)×25％=19000(元)。

31、答案：A本題解析：延期變動成本在一定的業務量范圍內有一個固定不變的基數，當業務量增長超出了這個范圍，它就與業務量的增長呈正比例變動。例如，職工的基本工資，在正常工作時間情況下是不變的；但當工作時間超出正常標準，則需按加班時間的長短成比例地支付加班薪金。

32、答案：B本題解析：信用期為25天的銷售額=20100×5=100500（元），信用期為25天的機會成本=100500/360×25×（4/5）×12%=670（元），信用期為40天的銷售額=20100×（1+10%）×5=110550（元），信用期為40天的機會成本=110550/360×40×（4/5）×12%=1179.2（元），改變信用政策增加的機會成本=1179.2-670=509.2（元）。

33、答案：D本題解析：邊際貢獻率＝單位邊際貢獻/單價＝邊際貢獻總額/銷售收入＝（銷售收入－變動成本總額）/銷售收入＝40%。

34、答案：D本題解析：賬戶分析法，又稱會計分析法，它是根椐有關成本賬戶及其明細賬的內容，結合其與產量的依存關系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類成本。這種方法簡便易行，但比較粗糙且帶有主觀判斷。

35、答案：A本題解析：本題屬于年償債基金的計算，旅游經費30000元是年金的終值，要計算的是年金，所以是償債基金的計算，A×（F/A，5%，5）＝30000，A＝30000/5.5256＝5429（元）。

36、答案：A本題解析：安全邊際率=1/銷售量的敏感系數，所以該企業銷售量的敏感系數=2.5，當銷售量增加10%時，息稅前利潤增加25%，選項A正確。

37、答案：B本題解析：年營業現金凈流量＝稅后收入－稅后付現成本＋非付現成本抵稅＝60×（1－25%）－40×（1－25%）＋10×25%＝17.5（萬元）或者：年營業現金凈流量＝稅后營業利潤＋非付現成本＝（60－40－10）×（1－25%）＋10＝17.5（萬元）

38、答案：B本題解析：基金投資是指基金投資者通過投資組合的方式進行投資，實現利益共享、風險共擔。參與基金運作的基金管理人和基金托管人僅按照約定的比例收取管理費用和托管費用，無權參與基金收益的分配，不承擔基金投資的風險。會計【彩蛋】壓卷，，選項B錯誤。

39、答案：C本題解析：所有者和經營者分開以后，所有者成為委托人，經營者成為代理人，代理人可能為了自身利益而傷害委托人的利益，屬于存在代理問題，選項C正確。

40、答案：B本題解析：證券資產的特點包括：（1）價值虛擬性；（2）可分割性；（3）持有目的多元性；（4）強流動性；（5）高風險性。

41、答案：B本題解析：每股股票價值=0.5×（1+8%）/（15%-8%）=7.71（元）。

42、答案：C本題解析：采用差額分析法計算可得：產量增加對材料費用的影響為（110－100）×8×5＝400（元）；單位產品材料消耗量節約對材料費用的影響為（7－8）×110×5＝－550（元）；價格提高對材料費用的影響為（6－5）×110×7＝770（元）。所以選項C是答案。

43、答案：B本題解析：融資租賃的折現率＝年利率＋每年的租賃手續費率，所以，本題中的折現率＝8%＋2%＝10%。由于租賃期滿的預計殘值歸租賃公司，因此，對于租賃公司而言，現金流入現值＝租金的現值＋殘值的現值，而現金流出的現值＝500000，所以，每期租金×（P/A，10%，5）×（1＋10%）＋100000×（P/F，10%，5）＝500000，即：每期租金＝［500000－100000×（P/F，10%，5）］/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］。

44、答案：D本題解析：延期變動成本，是指在一定業務量范圍內總額保持穩定，超過特定業務量則開始隨業務量比例增長的成本。

45、答案：A本題解析：股票上市之后信息公開的要求可能會暴露公司商業機密。所以選項A的說法不正確。

46、答案：B本題解析：解聘是通過所有者約束經營者的辦法；接收是通過市場約束經營者的辦法（接收是其他公司對本公司的收購或吞并，最終原因是本公司的市場價值較低，因此是通過市場約束經營者的方法）；選項C、D都是將經營者的報酬與其績效直接掛鉤，以使經營者自覺采取能提高股東財富的措施。

47、答案：D本題解析：盈虧平衡銷售量＝固定成本/（單價－單位變動成本）＝36000/（30－12）＝2000（件），安全邊際量＝實際銷售量－盈虧平衡銷售量＝8000－2000＝6000（件），安全邊際率＝安全邊際量/實際銷售量×100%＝6000/8000×100%＝75%。所以選項D是答案。

48、答案：C本題解析：名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率）-1=（1+10%）×（1+2%）-1=12.2%。

49、答案：A本題解析：企業的交易性需求是指企業為了維持日常周轉及正常商業活動所需持有的現金額。企業支付給供應商的現金是由于維持日常經營導致的，選項A正確。

50、答案：A本題解析：技術性變動成本也稱約束性變動成本，是指由技術或設計關系所決定的變動成本。如生產一臺汽車需要耗用一臺引擎、一個底盤和若干輪胎等，這種成本只要生產就必然會發生，如果不生產，則不會生。

51、答案：B本題解析：期末普通股凈資產=期末股東權益-期末優先股股東權益=35000-500×10=30000（萬元），每股凈資產=期末普通股凈資產/期末發行在外的普通股股數=30000/（8000+4000）=2.5（元），市凈率=12/2.5=4.8（倍）。選項B正確。

52、答案：B本題解析：吸收直接投資的手續相對比較簡便，籌資費用較低，選項A的表述不正確。普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過購置和建造形成生產經營能力，相對于吸收直接投資方式來說，不易及時形成生產能力，選項C的表述不正確。利用留存收益籌資，不用對外發行新股吸收新投資者，由此增加的權益資本不會改變公司的股權結構，不會稀釋原有股東的控制權，選項D的表述不正確。

53、答案：C本題解析：籌資管理的內容包括：（1）科學預計資金需要量；（2）合理安排籌資渠道，選擇籌資方式；（3）降低資本成本，控制財務風險。

54、答案：A本題解析：市場風險溢酬對應的是（Rm-Rf），市場組合的必要收益率對應的是Rm，所以Rf=11%-6%=5%，即R=Rf+β×（Rm-Rf）=5%+1.2×6%=12.2%。

55、答案：B本題解析：本題可采用排除法選擇。財務管理目標不包括選項D資本利潤率最大化；選項A和選項C均容易導致短期行為傾向。所以本題選項B符合題目要求。

56、答案：C本題解析：選項A、B、C均為盈利能力指標，選項D為發展能力指標，選項D不正確。杜邦財務分析體系的核心指標為凈資產收益率，選項C正確。

57、答案：B本題解析：權衡理論認為，有負債企業的價值等于無負債企業價值加上稅賦節約現值，再減去財務困境成本的現值。

58、答案：A本題解析：修正MM理論下，有負債企業價值=無負債企業價值+債務利息抵稅收益現值。所以A正確。

59、答案：A本題解析：衍生工具籌資，包括兼具股權和債務性質的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司目前最常見的混合融資方式是可轉換債券融資，最常見的其他衍生工具融資是認股權證融資。

60、答案：D本題解析：向金融機構借款,是指企業根據借款合同從銀行或非銀行金融機構取得資金的籌資方式。這種籌資方式廣泛適用于各類企業,它既可以籌集長期資金,也可以用于短期融通資金,具有靈活、方便的特點。

61、答案：C本題解析：用折現模式計算資本成本率，有：1020×（1－2%）＝1000×5%×（1－25%）×（P/A，Kb，5）＋1000×（P/F，Kb，5）當Kb為3%時，1000×5%×（1－25%）×（P/A，3%，5）＋1000×（P/F，3%，5）＝1034.34當Kb為4%時，1000×5%×（1－25%）×（P/A，4%，5）＋1000×（P/F，4%，5）＝988.84運用插值法，（Kb－4%）/（3%－4%）＝（999.6－988.84）/（1034.34－988.84）解得：Kb＝3.76%

62、答案：B本題解析：預算成本節約額=實際產量預算責任成本-實際責任成本=5800×165-5800×162.8=12760（元）。

63、答案：D本題解析：吸收直接投資不易進行產權交易，所以選項A不正確；相對于股票籌資來說，吸收直接投資的資本成本較高，所以選項B不正確；發行股票籌資的優點是能增強公司的社會聲譽，所以選項C不正確；吸收直接投資籌資費用較低，所以選項D正確。

64、答案：C本題解析：融資租賃的籌資特點：（1）無須大量資金就能迅速獲得資產；（2）財務風險小，財務優勢明顯；（3）籌資的限制條件較少；（4）能延