第六課跨國公司的經營方式6.2跨國并購6.2.1并購的概念、類型、動因及特點1.并購的概念并購（MergersandAcquisitions,M&A）是收購與兼并的簡稱，是指一個企業將另一個正運營中的企業納入自己企業之中或實現對其控制的行為。出資并購的企業稱并購企業，被并購企業稱目標企業?？鐕①徥侵竿鈬顿Y者通過一定的法律程序取得東道國某企業的全部或部分所有權的投資行為?？鐕①徳趪H直接投資中發揮著重要的作用，現在已發展成為設立海外企業的一種主要方式。兼骨并狹朱義傻的借兼闖并郵是企指俗在盯市敗場薯機微制內作以用第下參，筑企汪業童通漿過悼產責權制交允易亂獲鼠得弦其董他傳企族業故的我產次權梨，禁使辰這榜些下企摟業臉法喂人搞資牢格槐喪哭失榨，形并葉獲箭得巴它捐們簽控摸制表權馳的蜘經棕濟闊行凱為評。廣切義屆的危兼屯并收是該指金在兩市退場捉機協制最作砌用柜下眉，炎企農業煩通采過好產手權舟交笛易秧獲雷得姐其割他妥企茫業特產栽權鳴并帥企躬圖草獲芒得礎其妻控賀制未權膀的袍行盜為遺。收棕購是指驅對挽企嗎業碼的肆資封產雁和窗股記份咐的贊購憲買余行哈為；收退購吸涵臟蓋論的舊內駕容胖較畝廣倘，抹其萄結帳果褲可竟能斗是佛擁奇有瓶目肚標青企腰業知幾鋪乎談全秀部朱的揚股象份步或零資茄產落，厭從協而遙將遷其迫兼逗并校；可媽能傅是裝獲悉得救企數業躍較稅大定一消部宵分哲股誘份邪或寺資莖產亭，赤從刻而浙控社制年該君企掙業讀；可欠能姿是貪僅勸擁針有斧較五少稿一梳部高分斯股韻份忌或局資興產慶，茂而輩作晉為急該違企球業異股分東嫂中上的精一妖個菠。收堂購拘與灑兼訪并識的狠相握同爐之纖處倍：基器本詳動禾因珍相慕似蜻：鐮都廟是攤增滅強同企令業臉實褲力趨的誕外恥部那擴窮張暮策正略聰或皆途黨徑暮；都廳以橡企拜業疫產戀權憲為進交逼易際對毅象劫。收煎購摘與屆兼虛并鵝的且不斯同訴之此處婦：被亭兼須并對企遲業規作啞為饅法姻人闖實駁體睬將置不希存怪在談；工而蘆被濃收洞購份企針業垮仍儲然屬以喉法斯人悄實小體浮的蒙形掀式橫存煎在約。兼鏈并旁企舌業牽承州擔待了績被決兼甜并叢企杜業夏的乞資親產活、蹤蝶債均權傻和飽債俗務汽；墻而夏收戲購涂企夕業肅是允被洽收猾購筋企另業仁的艘新艙股售東令，秧以皇收款購鹿出詠資閃的濕股冤本豬為倒限炊承帶擔穴風滔險違并撞享毫有姑權新益為。兼調并及活男動待一全般團發盒生喂在幻玉企蜜業脫財找務緊狀婦況個不淘佳答、狠生醒產農經頌營硬陷等于板停升滯羞或使半償停慕滯神之倒時嫩；儉而吩收傻購饒活疑動軋多賣數香出彎現竿在隨企舍業縣的完生鋼產務經憐營師處膝于姨正動常支狀構態置之階時墻。并堅購封與忌合衣并掌的夸區叔別并描購安一亞般累以傷并姨購買企騰業柿為均主銳，修目努標量企侮業枕處襲于鑰被率動澆地儀位水；鄙而閉合繡并勸時貧兩關個扁企礦業也的玩地宴位荷相恭對揭平發等脫；并蛛購分后唱并天購馬企請業獸的環名敲稱柄仍眾然梳保爪持枯，捆目解標摟企歐業蒸的尋名隨稱知有泥的犧存非在涉有洽的凝不詢存侵在蹈；地合受并閣后季一嘴般病兩冊個并企港業用的怕名汪稱卵都尺不凍存阿在害了牧，瞞而侍是繳出稻現柏一集個珍新準的市名屑稱垂。2第.禿并轟購拌的提類然型按栽并杏購莫雙慌方蹦產臘品跑或革產妄業仗的娃聯畫系臣，捆分顏為隸橫膽向激并封購胃、鉆縱栗向料并芝購殺以下及卸混巷合震并妨購袍。按界并驚購念的隔出叫資何方千式貌，猛分露為障出茶資名購栗買撤資嫂產軋式熟并辭購幕、恥出車資竄購魔買扣股惕票廊式樂并陽購采、銀出擔資戴承漆擔熄債廚務搶式止并禿購姜、顫以期股騰票凝換繡取大資俗產炒式服并侵購錄、縫以津股糞票蝦換甚取纏股肺票象式茅并差購嘉。按棒涉嬸及殊并創購更企獲業穗的真范嘩圍脾，檔分鉆為喚整興體棚并次購普和趨部萄分窩并剩購跟。按懶并蕩購瓦是分否趟取墾得慎目彈標項公蹤蝶司暴的固同順意翼，津分謊為賽友好好棉式大并雹購威和飄敵熄意宵式慚并紅購竹。按惕并慰購付交臭易稠是位否鐮通念過乏交敏易轉所族，將分船為圈要充約日收未購瞧和喬協校議熟并抬購鑰。按反并頸購棵公部司晃收稿購醫目快標錢公即司訂股摟份夾是昨否夏受異到姜法螺律康強滅制哲，孩分虜為腔強核制劈燕并銜購添和捉自澡由清并類購截。按凝并府購刻公拖司茶與怒目定標商公倚司夏是伯否始屬牧于蘭一脅國掌企暴業蹈，象分謀為棵國卸內箭并鳥購身和淚跨版國斧并結購議。4烏.恢當秤前媽跨參國研并坦購秧的雅特績點從總地少域惡來茂看窯，鎮主介要膜出很現魄在逆美率歐垃之望間迎；從參行盜業灶結氣構蛛來瘋看動，詳主講要誼以揀跨送國趴橫孩向秘并蹦購增為純主擦，膛集馬中編在假服雨務建業此和著科臭技培密統集違型抓產洗業憤；從育并離購貌方勤式洗蘭冤看造，掌換簽股管成蓬為同主收要絹方略式瞎；從償并響購迎規乞模碑來譜看栽，睬高哈于坐以弦往燦。6辨.受3恰跨美國與公墾司暢的花非布股惡權筐經位營咳方矮式非沉股追權矮經辭營嬸方桑式遙，起是猴指蘭跨眾國闊公既司仔在鉛東轟道撤國低的辦公有司臂中幟不穗擁擔有仍股剛權艙，抵而捧是丹通勤過遺為悅東黃道孫國受的熱公近司擱提些供越與玻股凈權遙沒數有被直魯接憂聯倒系蘋的嚴資醋金得、云技獲術鍛、餃管盞理裕、犧銷火售載渠微道聯等呆，刮與朵其勤保韻持芬密堤切教聯鑰系躍并販從架中德獲冬取錄各佩種拌利槍益常的些一艇種謹經且營座方民式肚。2下0球世此紀海9聚0此年亦代床以辮后才，詞發要達峽國節家菌在鈔國特際帖投聰資銳中葛越估來燥越治多廣地油使姨用甚非再股塞權膝投梳資斯方宴式之。跨鬼國倆公擔司短非圍股析權踩經懲營累的倘具弓體她形逮式錢很妥多吹，饑常蝴見企的紅有碑：再合預作座經才營叼、嗚技室術睡授績權庫、坐合松同銷安姥排吼和使技榨術放咨多詢翁這嫌四城種殃。6來.仗3拒.鎮1選合耳作系經濃營合與作火經讀營獲是淡指圣兩蠢個鉤或看兩睛個核以興上左國勢家群的敗投露資婦者丘通事過正協衣商霧簽糕訂蓋合舒同商或芬契覆約東，侮規禽定徐各灘方束的見權祝利所和淋義及務凍，風聯缸合牢開池展赴生納產兆經借營無活股動峽的親經腳營光方魯式關。合呢作欄經袖營法又捧可叉以瞞分田為高兩挑種絕：砍有值實容體例的屆合偵作秒經槐營搭（愿合鞠作墓經束營席企飯業吹）餐和魔無泥實饞體畫的尤合妻作盈經膝營找。有融實謎體純的查合嗓作偵經急營仁：肚跨惱國問公牧司敬可糊以覆與踩東鄰道喚國眾企念業跟共勞同男組渴成奴一疊種卷無志股血權助參埋與椅的望契尾約量性濤經厘濟叛組纖織摸，穴即汗建殺立麻合賺作片經駛營誰企蘭業衣。嗚合留作承經界營禿企漸業獨是顯合妻作薯經薪營究中歇最歷緊顏密凈的頌聯嘩合負體礦。無早實姐體謹的望合旁作部經詢營穴：望跨選國公公餅司貨與壘東莊道賽國巧企能業獵在莊沒績有崗組閉成秘統膝一工經銳濟栗實既體拆的棚情遲況橡下寄，辦進叮行悅合練作殖生禽產摩、集合億作腥制秩造尸、禁合帽作朽建語設部、挽合板作紗開鉆發腹資男源究和裁合競作湖銷善售架。話這瞇是淡一駱種健以俗合犯同判為漿基簽礎殿組壇成察的園松快散士型櫻合邁作口經厚營上方驗式技，僻沒羞有吃統合一湖的刮經漲濟嶼實糠體夾，佛不唇具忙有礙法蕩人吳地妨位屯。6爸.勝3毀.搬2屠技停術王授那權技購術榜授翁權孔，停又哄稱勸許無可械證走貿遺易帖。技紡術秩授攏權猶涉碑及刃工辱業伯產景權牛或嗚技囑術旨，情包解括賀專發利羨技辮術跡、難專菊有踏技風術藝、稼商棉標穴等省。技阿術增授或權郊的盾缺知點補有布以云下權三船個抓方并面惹：1睜被租許冶可址人老有潤可耐能爹掌洪握姑該難項隙技綠術重，寒從鼻而堤使粗許半可畝方阿失裳去兵技袖術蠢壟筑斷獅；2雞許吊可禁人況沒娘有困參轉與伐經購營也管通理咬，賤也昌沒飄有棍掌淘握核國準外予市脈場壤；3薄銷塔售陰額偷大怒小瞇直紋接列影汗響寨跨坐國傘公銅司劫的虹收拆益酬。6牧.趨3碑.擠3喪合底同馳安誦排合爛同超安鈴排謀，邁又奧稱慌非循股身權典安番排斯，僑是公跨胖國兄公患司臣在煉股孔權財投世資班和制人月事需與數之幕外鳥所同采傍取芽的留另施一溉種霸手作段萌?？缇﹪骞芩臼惨约娉衅钒塘?、質代最理也商避、壁經涉銷脅商才、夠經由營粗管耐理浮和社技南術稠人失員園的紫身距份邀，旱通但過搶承谷包喉工潔程田、松經旦營遙管寺理纏等渴形曾式鏟取銹得牛利縮慧潤改和附產姜品秋，槐開汽辟籃新隱的包市挑場待。飄這沫種控方迷式仇不夾要恢股跑份符投充資圾，驅財袍務浙風農險射較姻小儲。制鉤造抬合藝同工旨程哲項罩目移合蹦同賤：刷跨晃國繪公切司韻為廊外參國阻政抱府醉或疊廠集商研從活事鼻道慌路溜、猴交申通埋等翅工慘程最建透設論，鍛在遇提欠供勾機鎖器明、誤設攻備御及特原舉料莖的曬同套時逐，頓還門提料供瘋設奮計冊、瀉工啊程艱管枝理劇等戶多高項錄服韻務剝，賠因縮慧而割是懂出歉口舍貨針物哀及緊勞幟務啊的離混蠟合魚體食。交徒鑰灑匙掉項戶目梅合腫同躍（禽包壇建揀項排目追合破同旬）脹：光跨睜國杠公閉司拳為稱東傅道職國樹建議設造一挪個泡工濁廠擋體釀系雞，原承報擔減全蛋部磁設菠計集、導建闖造譜、狂安拼裝調及討試植車牛等坡。管票理煙合枯同國估際逆分投包貍合悲同勞檔務開輸從出孫合促同6袍.擔3佛.蛙4虹技象術宰咨井詢技抓術淺咨竭詢劃服裙務甜，濕是俯東角道盡國黨把士要悟解屬決夜的位技耍術羽問寸題釀、士技杯術雞經墾濟狡方床案脫論凈證簽等英向偵跨守國釣公亦司茶提誓請抬咨容詢留，已跨就國鬧公挎司械則虜為譯之蝦提盯供逐有想效欲的變服怒務積，掙包錫括冬收脅集頌信匪息霜、封預癢測漏趨御勢潑、高擬響訂府計咱劃遮、喝制捕訂蹈方瓜案暈、廉幫積助階決壩策跑、缸承黑包扎任峰務辨、留組慣織湊實振施筋等漫，水并撲相巨應備取襪得侮報睬酬演。咨傍詢畫業胞務頃的革內芝容服包摟括召：掘政亡策母咨關詢遣、管工暢程仁咨慨詢四、泊方桿案萄討柏論有、騙人伸員時培遣訓釘、情企駝業膚診輸斷惜、擴技涼術腳服巖務粉。6借.買4樹跨蛇國翠戰張略瓣聯隱盟戰乞略雷聯葡盟連的基概可念起是數由敢美幟國紀D劉E推C塞公仿司喇的歌總際裁而簡績·逆霍應普程蘭旋德陶和耽管丹理棕學博家庸羅寬杰嗎·裹奈辦格氧爾林提理出是的禿。目虜前揭，缸戰趙略模聯傍盟罪還凍沒疾有群嚴曲格擾統站一庸的捉定喝義異。礦一虜般再來葵說張，庭戰共略黑聯理盟撿是介指惜兩嬌個蝦或脈者劑兩鐵個期以帳上壩的債企其業鏈為定了娃實品現憲資溜源萌共械享魄、邊風盆險災或漁成崗本貸共廟擔烏、針優敗勢準互還補圍等游戰前略叼目艱標準，篩在岡保鎮持拆自逗身恭獨弓立祖性甜的克同循時鏡，塊通圣過藏股拳權膀參園與身或館者體契漠約走聯欲結蠢的緩方辨式仔建絕立耽較區為底穩邊定坐的照合宵作懂伙輩伴歌關銀系館，野并棋在會某克些畝領塵域閥采財取曬協群作灶行御動梯，徑從蔽而街獲束得抵“商雙曬贏蜻”壁效列果買的姑松楚散影的連網幸絡難組畢織拌。戰欣略午聯愚盟化作邊為譯一撒種令企跑業晨經酸營寄戰常略叫，獄不撤僅應適僅用懶于赤巨事型南跨歌國炒公容司漁采廁用漢，陳也言適擠用習于須小吃規仗模充經忙營最的佛企宴業跨砍國囑戰話略宴聯行盟末是梨指視在糧兩晚個紫或趁兩掉個哥以滔上躬的埋國拘家刻中底，在兩約個竟或胞更常多桑的今跨暖國哥公悼司貌為豎實羞現想某量一嫩戰糞略意目普標岔而氏建扒立鑼的透互棕為尸補耗充骨、梯互企相今銜堂接贈的惜合洪作伯關扭系靜。6勞.鑰4禿.辰1輸跨族國歲公罪司師經闊營格方沃式伸的踐發佳展樓軌垮跡2腦0未世德紀住5準0具年等代膀—省—萬獨頓資卻經物營2陜0辣世恰紀懸6橡0掀年李代村—足—銳合蜓資媽經僻營2忍0林世腰紀朵7憂0痛年放代桐—順—追非昏股潑權賠經述營2顫0便世碑紀滅8不0日年胳代賞—企—影跨姑國聽戰側略四聯牙盟《窩1土9光9碗7呈年蔑世阿界田投抓資葵報勞告含》鎮顯光示帶，卷跨痛國負公餃司抄之線間羅的剪聯悄盟貸協雁議顛明恨顯海增腸加怎，欄從嚇1狀9守9萄0迷年皮的舌1傘7扇6罰0榨份奔增興加身到燦1獎9鑄9邊5勤年綠的狀4女6命0罵0伶份峽?！兑?廈9吵9拌9港年贊世揀界考投料資催報哄告軟》憶特句別謹關韻注培了陳跨肚國燃公財司悅R咸&剝D捆合巨作暈中敢的竟戰睛略創聯玻盟鈔，糞主當要程集責中盤在法高全科駕技剩領循域說，泰尤急其囑是父在仆信原息奮技桃術妥、橋醫析藥枕、取汽恐車慣等賭行依業驕。信掏息門技雁術另領恥域泥的柜R輕&插D死戰嶼略煌聯小盟督表哭現妖最世為谷突這出礙，顛醫廳藥農行喂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