2023年陜西省西安市注冊會計財務成本管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.如果債券不是分期付息，而是到期時一次還本付息，那么平價發行債券，其到期收益率（）

A.與票面利率相同B.與票面利率有可能不同C.高于票面利率D.低于票面利率

2.某企業目前流動比率為0.9，若賒購材料若干，則賒購后企業（）

A.營運資本增加B.流動比率上升C.速動比率提高D.現金比率提高

3.

第

13

題

在下列預算編制方法中，以預算期可預見的各種業務量水平為基礎，能適應多種情況的預算是（）。

A.彈性預算B.固定預算C.增量預算D.零基預算

4.當前資本市場較為動蕩，投資人王某預計某股票市價將發生劇烈變動，那么他最適合的期權投資策略為（）。

A.購買該股票的看漲期權

B.保護性看跌期權

C.拋補看漲期權

D.多頭對敲

5.A公司前兩年擴展了自身的業務，隨著當地經濟的發展，公司的銷售額也飛速增長，A公司預計其一種主要的原料不久將會漲價。但A公司是一家私人公司，資金來源主要是銀行貸款，目前，公司需要增加存貨以降低成本，滿足發展需要。但銀行要求公司的流動比率必須保持在1．5以上．如果A公司目前的流動資產為600萬元，流動比率為2，假設公司采用的是激進的籌資政策，那么它最多可增加存貨（）萬元。

A.300B.200C.400D.100

6.某企業銷售收入為1200萬元，產品變動陳本為300萬元，固定制造成本為100萬元，固定銷售和管理成本為250萬元，則該企業的產品邊際貢獻為（）萬元。

A.900

B.800

C.400

D.750

7.下列表述中不正確的是（）。A.投資者購進被低估的資產，會使資產價格上升，回歸到資產的內在價值

B.市場越有效，市場價值向內在價值的回歸越迅速

C.股票的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率

D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現金流人量的現值

8.甲公司2009年3月5日向乙公司購買了一處位于郊區的廠房，隨后出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30％，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入余下的70％價款。這種租賃方式是（）。

A.經營租賃B.售后租回租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

9.下列變動成本差異中，無法從生產過程分析中找出產生原因的是。

A.變動制造費用效率差異B.變動制造費用耗費差異C.材料價格差異D.直接人工效率差異

10.根據實際成本指標與不同時期的指標對比來揭示差異，從而分析差異產生原因的方法稱為（）。

A.因素分析法lB.差量分析法C.對比分析法D.相關分析法

二、多選題(10題)11.短期負債籌資的特點包括()。

A.籌資成本較低B.籌資富有彈性C.籌資風險較低D.籌資速度快

12.某公司正在開會討論是否投產一種新產品，對以下收支發生爭論。你認為不應列入該項目評價的企業實體現金流量有（）。

A．新產品投產需要占用營運資金80萬元，它們可在公司現有周轉資金中解決，不需要另外籌集

B．該項目利用現有未充分利用的廠房和設備，如將該設備出租可獲收益200萬元，但公司規定不得將生產設備出租，以防止對本公司產品形成競爭

C．新產品銷售會使本公司同類產品減少收益100萬元，如果本公司不經營此產品，競爭對手也會推出此新產品

D．動用為其他產品儲存的原料約200萬元

13.下列關于企業價值評估的表述中，正確的有()。A.A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則

B.實體自由現金流量是企業可提供給全部投資人的稅后現金流量之和

C.在穩定狀態下實體現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

D.在穩定狀態下股權現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

14.下列有關資本結構和財務結構的表述中，正確的有()。

A.資本結構是指企業各種長期資本來源的構成和比例關系

B.在通常情況下．資本結構指的是長期債務資本和權益資本各占多大比例

C.財務結構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系

D.資本結構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系

15.甲公司以市值計算的債務與股權比率為2。假設當前的債務稅前資本成本為6％，股權資本成本為12％。還假設，公司發行股票并用所籌集的資金償還債務，公司的債務與股權比率降為1，同時企業的債務稅前資本成本下降到5．5％，假設不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負債企業的股權資本成本為8％

B.交易后有負債企業的股權資本成本為10．5％

C.交易后有負債企業的加權平均資本成本為8％

D.交易前有負債企業的加權平均資本成本為8％

16.下列有關營運能力比率分析指標的說法不正確的有()。

A.應收賬款周轉天數以及存貨周轉天數越少越好

B.非流動資產周轉次數一銷售成本／非流動資產

C.總資產周轉率一流動資產周轉率+非流動資產周轉率

D.在應收賬款周轉率用于業績評價時，最好使用多個時點的平均數，以減少季節性、偶然性和人為因素的影響

17.下列關于營運資本籌資政策的表述中，正確的有()。

A.采用激進型籌資政策時，企業的風險和收益均較高

B.如果企業在季節性低谷，除了自發性負債沒有其他流動負債，則其所采用的是適中型籌資政策

C.適中型籌資政策下，波動性流動資產=短期金融負債

D.采用保守型籌資政策時，企業的易變現率最高

18.

第

35

題

股票上市的有利影響包括（）。

A.改善財務狀況B.利用股票收購其他公司C.利用股票市場客觀評價企業D.提高公司知名度

19.

第

29

題

我國的短期融資券的特征包括（）。

A.發行人為金融企業

B.期限不超過365天

C.發行利率由發行人和承銷商協商確定

D.待償還融資券余額不超過企業凈資產的40%

20.

第

13

題

如果壞賬準備的數額較大，計算應收賬款周轉率時需要考慮的因素包括（）。

A.應收票據B.銷售收入C.應收賬款D.壞賬準備

三、1.單項選擇題(10題)21.下列有關財務分析表述中正確的是()。

A.營運資本為負數，表明非流動資產均由長期資本提供資金來源

B.兩家商業企業本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若不考慮其他影響因素，可以認為毛利率高的企業存貨管理業績較差

C.補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產的增加量會降低短期償債能力

D.總資產周轉天數與上年相比增加了50天，若流動資產周轉天數增加了30天，則非流動資產的周轉天數必然增加80天

22.某保險公司的推銷員每月固定工資1000元，在此基礎上，推銷員還可按推銷保險金額的2‰領取獎金，那么推銷員的工資費用屬于()。

A.半固定成本B.半變動成本C.變動成本D.固定成本

23.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產的看跌期權，執行價格為8元，到期時間為三個月，期權價格為3．5元。下列關于該看跌期權的說法中，正確的是()。

A.該期權處于實值狀態

B.該期權的內在價值為2元

C.該期權的時間溢價為3．5元

D.買入一股該看跌股權的最大凈收入為4．5元

24.按照證券的索償權不同，金融市場分為()。

A.場內市場和場外市場B.一級市場和二級市場C.債務市場和股權市場D.貨幣市場和資本市場

25.在流動資產投資政策中，保守型流動資產投資政策的特點是()。

A.流動資產投資規模最大，風險最小，收益性最差

B.流動資產投資規模最小，風險最大，收益性最好

C.流動資產投資規模最小，風險最小，收益性最差

D.流動資產投資規模最大，風險最大，收益性最差

26.假設市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現了急劇上漲，則下列說法中正確的是()。

A.甲債券價值上漲得更多B.甲債券價值下跌得更多C.乙債券價值上漲得更多D.乙債券價值下跌得更多

27.A公司擬從某銀行獲得貸款，該銀行要求的補償性余額為10%，貸款的年利率為12%，且銀行要求采用貼現法付息，則計算貸款的實際利率為()。

A.11%.B.14.29%.C.15.38%.D.10.8%.

28.某企業向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12％，按照貼現法付息，銀行要求的補償性余額比例是10％，該項借款的有效年利率為()。

A.15．38％B.13．64％C.8．8％D.12％

29.在計算經濟增加值時，涉及的會計調整很多，其中經濟增加值要求對某些大量使用機器設備的公司，按照更接近經濟現實的折舊方法是()。

A.償債基金折舊法B.年數總和法C.雙倍余額遞減法D.沉淀資金折舊法

30.根據企業國有資產法律制度的規定，某鶯要的國有獨資公司的下列事項中，履行出資人職責的機構有權直接作出決定的是()。

A.公司改制B.增加或者減少注冊資本C.合并、分立、解散D.申請破產

四、計算分析題(3題)31.某公司有關A材料的相關資料如下：

(1)A材料年需用量360,0件，每日送貨量為40件，每日耗用量為l0件，單價20元。-次訂貨成本30元，單位儲存變動成本為2元。求經濟訂貨批量和在此批量下的相關總成本。

(2)假定A材料單位缺貨成本為5元，每日耗用量、訂貨批數及全年需要量同上，交貨時間的天數及其概率分布如下：

32.2009年7月1日發行的某債券，面值100元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日為6月30日和12月31日。

要求：

（1）假設等風險證券的市場利率為8%，計算該債券的實際年利率和全部利息在2009年7月1日的現值。

（2）假設等風險證券的市場利率為10%，計算2009年7月1日該債券的價值。

（3）假設等風險證券的市場利率12%，2010年7月1日該債券的市價是95元，試問該債券當時是否值得購買？

（4）某投資者2011年7月1日以97元購入，試問該投資者持有該債券至到期日的收益率是多少？

33.某企業準備投資一個新項目，資本成本為10%，分別有甲、乙、丙三個方案可供選擇。(1)甲方案的有關資料如下：

金額單位：元

(2)乙方案的項目壽命期為8年，靜態回收期為3．5年，內部收益率為8%。

(3)丙方案的項目壽命期為10年，初始期為2年，不包括初始期的靜態回收期為4．5年，原始投資現值合計為80000元，現值指數為1．2。

要求：

(1)計算甲方案的下列數據：①包括初始期的靜態回收期；②A和B的數值；③包括初始期的動態回收期；④凈現值。

(2)評價甲、乙、丙方案是否可行。

(3)按等額年金法選出最優方案。(4)按照共同年限法確定最優方案。

五、單選題(0題)34.某公司預計的權益報酬率為20%，留存收益率為40%。凈利潤和股利的增長率均為4%。該公司的β為2，國庫券利率為2%，市場平均股票收益率為8014，則該公司的內在市凈率為（）。

A.1．25B.1．2C.0．85D.1．4

六、單選題(0題)35.兩種期權的執行價格均為55．5元，6個月到期，若無風險年利率為l0%，股票的現行價格為63元，看漲期權的價格為l2．75元，則看跌期權的價格為（）元。

A.7．5

B.5

C.3．5

D.2．61

參考答案

1.A債券到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，它是使未來現金流量現值等于債券購入價格的折現率。平價發行債券，其到期收益率與票面利率相同；溢價發行債券，其到期收益率小于票面利率；折價發行債券，其到期收益率高于票面利率。

綜上，本題應選A。

2.B選項A不符合題意，營運資本＝流動資產－流動負債，賒購材料若干存貨和應付賬款等額增加，即流動資產和流動負債等額增加，因此營運資本不變；

選項B符合題意，流動比率＝流動資產/流動負債，由于目前流動比率小于1，即目前流動資產小于流動負債，賒購材料后，流動負債增長率小于流動資產增長率，所以流動比率上升；若流動比率等于1，流動比率不變；流動比率大于1，則流動比率下降；

選項C不符合題意，速動比率＝速動資產/流動負債，賒購材料后，速動資產不變，流動負債上升，則速動比率下降；

選項D不符合題意，現金比率＝貨幣資金/流動負債，賒購材料后，貨幣資金不變，流動負債上升，則現金比率下降。

綜上，本題應選B。

3.A彈性預算又稱變動預算或滑動預算，是指為克服固定預算方法的缺點而設計的，以業務量、成本和利潤之間的依存關系為依據，以預算期可預見的各種業務量水平為基礎，編制能夠適應多種情況預算的一種方法。

4.D多頭對敲是同時買進一只股票的看漲期權和看跌期權，它們的執行價格和到期日都相同。只要股價不等于執行價格，組合凈收入就大于0。

5.AA公司目前的流動負債=600／2=300(萬元)，由于采用的是激進的籌資政策，增加存貨，同時要增加流動負債，設最多可增加的存貨為X，(600+X)／(300+X)=1．5，所以X=300(萬元)。

6.D邊際貢獻分為制造邊際貢獻和產品邊際貢獻，其中，制造邊際貢獻=銷售收入-產品變動成本=1200-300=900(萬元)，產品邊際貢獻=制造邊際貢獻-銷售和管理變動成本=900-150=750(萬元)。

7.D本題的考點是市場價值與內在價值的關系。內在價值與市場價值有密切關系。如果市場是有效的，即所有資產在任何時候的價格都反映了公開可得的信息，則內在價值與市場價值應當相等，所以選項A、B是正確的表述。股東投資股票的收益包括兩部分，-部分是股利，另-部分是買賣價差，即資本利得，所以股東的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率，選項C是正確的表述。資本利得是指買賣價差收益，而股票投資的現金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現金流入量的現值，選項D是錯誤表述。

8.C在杠桿租賃形式下，出租人引入資產時只支付引入所需款項(如購買資產的貨款)的一部分(通常為資產價值的20％～40％)，其余款項則以引入的資產或出租權等為抵押，向另外的貸款者借入；資產租出后．出租人以收取的租金向債權人還貸。

9.C材料價格差異是在采購過程中形成的，不應由耗用材料的生產部門負責，而應由采購部門對其做出說明。

10.C此題暫無解析

11.ABD短期負債籌資的特點包括：籌資速度快，容易取得;籌資富有彈性；籌資成本較低；籌資風險高。

12.BC項目實施引起的營運資本需求，應作為相關現金流量，即使無需額外籌集，也相當于放棄了用于其他方面的機會，選項A應納入相關現金流量；機會成本存在的條件為資源具有多種互斥用途，若禁止出租，則生產設備只有一種用途，不存在機會成本，選項B不應納入相關現金流量；由于存在競爭壓力，無論新產品是否推向市場，本公司同類產品都會減少收益，因而同類產品收益的減少額不屬于新產品銷售的增量現金流量，選項C不應納入相關現金流量；動用非貨幣資源的變現價值相當于項目的一項機會成本，選項D應納入相關現金流量。

13.AB解析：“企業價值評估”是收購方對被收購方進行評估，現金流量折現模型中使用的是假設收購之后被收購方的現金流量(相對于收購方而言，指的是收購之后增加的現金流量)，通過對于這個現金流量進行折現得出評估價值，所以，選項A的說法正確；實體自由現金流量是針對全體投資人而言的現金流量，指的是企業可向所有投資者(包括債權人和股東)支付的現金流量，所以，選項B的說法正確；在穩定狀態下實體現金流量增長率=股權現金流量增長率=銷售收入增長率，所以，選項C、D的說法不正確。

14.ABC資本結構是指企業各種長期資本來源的構成和比例關系。在通常情況下，企業的資本由長期債務資本和權益資本構成，資本結構指的是長期債務資本和權益資本各占多大比例。資本結構和財務結構是兩個不同的概念，資本結構一般只考慮長期資本的來源、組成及相互關系，而財務結構考慮的是所有資金的來源、組成及相互關系。

15.ABCDABCD【解析】交易前有負債企業的加權平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設條件，所以，無負債企業的股權資本成本=有負債企業的加權平均資本成本=8%，交易后有負債企業的股權資本成本=無負債企業的股權資本成本十有負債企業的債務市場價值／有負債企業的權益市場價值×（無負債企業的股權資本成本=稅前債務資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負債企業的加權平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據“企業加權資本成本與其資本結構無關”得出：交易后有負債企業的加權平均資本成本=交易前有負債企業的加權平均資本成本=8%）。

16.ABC應收賬款周轉天數及存貨周轉天數并不是越少越好，所以選項A不正確；選項B中應該把分子的“銷售成本”改為“銷售收入”；根據“總資產周轉率、流動資產周轉率、非流動資產周轉率”的計算公式可知，選項c的等式不成立。

17.ACD激進型籌資政策下，短期金融負債所占比重較大，由于短期金融負債的成本低、風險大，因此，激進型籌資政策是一種收益和風險均較髙的營運資本籌資政策，選項A的說法正確；如果企業在季節性低谷，除了自發性負債沒有其他流動負債，可能采用的是適中型籌資政策或保守型籌資政策，所以選項B的說法錯誤；適中型籌資政策的特點是：對于波動性流動資產，用臨時性負債籌集資金，也就是利用短期銀行借款等短期金融負債工具取得資金，所以選項C的說法正確；與其他籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負債占企業全部資金來源的比例最小，即易變現率最大，所以選項D的說法正確。

18.ABCD股票上市的有利影響主要有：(1)有助于改善財務狀況；(2)利用股票收購其他公司；(3)利用股票市場客觀評價企業；(4)利用股票可激勵職員；(5)提高公司知名度，吸引更多顧客。

19.BCD我國短期融資券特征包括：(i)發行人為非金融企業；(2)它是一種短期債券品種，期限不超過365天；(3)發行利率(價格)由發行人和承銷商協商確定；(4)發行對象為銀行間債券市場的機構投資者，不向社會公眾發行’；(5)實行余額管理，待償還融資券余額不超過企業凈資產的40%．；(6)可以在全國銀行間債券市場機構投資人之間流通轉讓。

20.ABCD應收賬款周轉次數一銷售收入/應收賬款，因此選項B、C．是答案；因為大部分應收票據是銷售形成的，只不過是應收賬款的另一種形式，所以應該將應收票據納入應收賬款，選項A是答案；因為財務報表的應收賬款是已經提取減值準備后的凈額，而銷售收入并沒有相應減少。其結果是，提取的減值準備越多，應收賬款周轉天數越少。這種周轉天數的減少不是好的業績，反而說明應收賬款管理欠佳。如果減值準備的數額較大，就應進行調整，使用未提取壞賬準備的應收賬款計算周轉天數。所以選項D也是答案。

21.B【答案】B

【解析】營運資本為負數，表明有部分非流動資產由流動負債提供資金來源，選項A錯誤；毛利率=1一銷售成本率，存貨周轉率=銷售成本／平均存貨余額，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉率越低，選項B正確；補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產的增加量會提高短期償債能力，選項C錯誤；總資產周轉天數與上年相比增加了50天，若流動資產周轉天數增加了30天，則非流動資產的周轉天數必然增加20天，選項D錯誤。

22.B解析：半變動成本，它通常有一個初始量，類似于固定成本，在這個初始量的基礎上隨業務量的增長而增長，又類似于變動成本。

23.C對于看跌期權來說，資產現行市價低于執行價格時，處于“實值狀態”，所以，選項A的說法不正確；對于看跌期權來說，現行資產的價格高于執行價格時，內在價值等于零，所以，選項B的說法不正確；時間溢價=期權價格一內在價值=3．5－0=3．5(元)，所以，選項C的說法正確；買入看跌期權的凈收入=Max(執行價格一股票市價，0)=Max(8-股票市價，0)，由此可知，買入看跌期權的最大凈收入為8元，選項D的說法不正確。

24.C【答案】C

【解析】金融市場可以分為貨幣市場和資本市場，兩個市場所交易的證券期限、利率和風險不同，市場的功能也不同；按照證券的索償權不同，金融市場分為債務市場和股權市場；金融市場按照所交易證券是初次發行還是已經發行分為一級市場和二級市場；金融市場按照交易程序分為場內市場和場外市場。

25.A【答案】A

【解析】在流動資產投資政策中，保守型流動資產投資政策的流動資產投資規模最大，風險最小，收益性最差。

26.D由于市場利率和債券價值之間存在反向變動關系，因此市場利率上漲時，債券價值應該下跌，選項A、C的說法錯誤。由于隨著到期時間的縮短，折現率變動對債券價值的影響越來越小，所以選項B的說法不正確，選項D的說法正確。

27.C解析：實際利率＝12%/(1-10%-12%)＝15.38%

28.A有效年利率=600×12%/(600-600×12%—600×10%)×100%=15.38%,或：有效年利率=12%/(1_12%—10%)×100%=15.38%。

29.D【答案】D

【解析】經濟增加值要求對某些大量使用機器設備的公司，按照更接近經濟現實的“沉淀資金折舊法”處理。這是一種類似租賃資產的費用分攤方法，在前幾年折舊較少，而后幾年由于技術老化和物理損耗同時發揮作用需提取較多折舊的方法。

30.B(1)選項ACD：再要的國有獨資企業、國有獨資公司的“合并、分立、解散、改制、申請破產”，履行出資人職責的機構作出決定之前，應當報請本級人民政府批準；(2)選項B：增減注冊資本、發行債券、分配利潤，由履行出資人職責的機構作出決定。

31.

第-，不設保險儲備，即保險儲備B=0時：再訂貨點=130×10％+140×15％+150×50％+160×15％+170×10％=150(件)

缺貨的期望值s(0)=(160-150)×15％+(170-150)×10％=3．5(件)

TC(S、B)=KU×S0×N+B×KC=5×3．5×(3600／380)+0×2=165．79(元)

第二，保險儲備B=10時：

再訂貨點=150+10=160(件)

缺貨的期望值S(10)=(170-160)x10％=1(件)

TC(S、B)=Ku×Sl0×N+BxKc=5xl×(3600／380)+10×2=67．37(元)

第三，保險儲備B=20時：

再訂貨點=150+20=170(件)缺貨的期望值s(20)=0

TC(S、B)=20×2=40(元)

由上面的計算可知，保險儲備為20件時，總

成本最低，相應的再訂貨點應為l70件

32.（1）該債券的實際年利率：

該債券全部利息的現值：

4×(P/A,4%,6)

=4×5.2421

=2