德隆系統危機分析及思考

（V1.0）

昆明，2004年11月20日1目錄德隆：一個神話的破滅德隆危機根源分析透過德隆危機看xx銀行管理漏洞初步改進建議2德隆：一個神話的破滅德隆的愿景是打造金融帝國，做金融產品供應商，一手整合產業(yè)，一手做資產證券化，創(chuàng)造金融產品，賣給各種需要的投資者。除少數行業(yè)外，德隆在上述產業(yè)中均形成了較大的產業(yè)規(guī)模并占據了相當的市場份額。總體上，該集團控制的企業(yè)群大體可以分為四類：上市公司（例如，湘火炬、合金投資、天山股份和屯河投資），金融機構（包括三家信托、兩家金融租賃和三家證券公司）、非上市產業(yè)公司和投資平臺企業(yè)。市場統稱這些企業(yè)群為“德隆系”；高風險的融資安排以及粗糙的產業(yè)鏈整合，崩盤帶給全國金融體系以沉重一擊，對于深陷其中的金融機構來說無疑是一場災難。產業(yè)一翼，德隆斥巨資收購了數百家公司，所涉行業(yè)含番茄醬、水泥、汽車零配件、電動工具、重型卡車、種子、礦業(yè)等；金融一翼，金新信托、廈門聯合信托、北方證券、泰陽證券、德恒證券、恒信證券、新疆金融租賃、新世紀金融租賃等都被德隆納入麾下。1、產業(yè)鏈粗糙，不可能產生預期的效果：粗糙收購加上不計成本的擴張，決定其最后整合的結果是難以產生正的現金流，長期陷于資金饑渴癥；2、滲透商業(yè)銀行，套取現金；3、挪用貸款收購股權：德隆在其鼎盛時期曾號稱至少在100家公司中持有股份。其中許多投資都是利用銀行貸款進行的，具體做法是利用其擁有的股票進行質押。湘火炬、合金投資、新疆屯河三家公司的債務在德隆入主后均大幅攀升，對外擔保額超過凈資產的100%就是佐證。而這還只是支撐德隆龐大產業(yè)帝國的脆弱金融鏈條的很小部分。3德隆崩盤前夕湘火炬情況分析現金流狀況：99年以來，經營活動產生的現金流很少，湘火炬幾乎依靠舉債度日；負債指數：

2003年湘火炬負債風險已經是上市公司平均水平的3.5倍。短期銀行負債達到40億元，還欠其它企業(yè)約20億元，總計約70億元的負債，凈資產負債率達到5.4倍，就是說用1元的本融資了5.4元；投資績效：舉債的錢還變成了長期投資；2001年以后，巨額投資不產生效益；產業(yè)整合并不成功，活錢反而變成了死錢。5德隆崩盤前夕屯河股份情況分析負債指數：截至7月21日，新疆屯河價值236486萬元的資產被查封和凍結，95236.02萬元的資產進行了抵押，63878.81萬元的銀行貸款逾期，為德隆相關公司提供了擔保金額為58421.52萬元的股權質押和大額存單質押，累計對外信用擔保總額為55924.21萬元。ST屯河：2004年7月23日上證所發(fā)布公告，鑒于新疆屯河出現財務異常狀況，導致投資者難以判斷公司前景，權益可能受到損害，因此決定自7月26日起，對其股票交易實行特別處理，公司股票簡稱“ST屯河”。6德隆崩盤前夕合金投資情況分析2004年半年度合金投資每股虧損0.2674元，成為年度跌幅最大的個股。隨后根據合金投資發(fā)布的公告，公司控股子公司已有合計1.44億元的國債投資，被德隆集團控制的德恒證券有關營業(yè)部挪用；在一片風雨飄搖之中，來自銀行及債權人的種種壓力使得德隆的困局進一步演化。2004年6月16日合金投資披露其兩家控股子公司上海星特浩企業(yè)有限公司、上海拓步動力機械有限公司的帳戶被凍結的消息，導致其經營甚至可能面臨停產的可能，這對困境中的合金投資來說無疑是雪上加霜。7德隆危機的根源分析：二級市場違規(guī)操作二級市場違規(guī)操作資產損失德隆系統通過高位控盤“三架馬車”，推動其流通股市值由1998年初到2003年末擴張31倍。由于無其它投資者跟進，一直無法變現。為了保住高位控盤下實現的巨額利潤，同時防止股票下跌帶來資金鏈條的連鎖反映，德隆系統不得以高額的利息吸收大量的資金，極力維持其高高在上的股票價格；德隆對外界的宣傳是以產業(yè)為基礎、資本為紐帶、金融為核心的模式，就是通過金融籌集龐大的資金支持產業(yè)發(fā)展。但這一理念事實上從來就沒有被實施過，因為在“老三股”里面陷得太深了。這三只股票共有200億的市值，即使以15%的融資成本計，每年要消耗20到30億的成本，最后變成了產業(yè)融來的資金反而要來填這個“老三股”的窟窿。據推算，德隆為了維持其資金鏈條，必須每年新增上百億元的融資額（而且由于高額的成本和投入，其每年的融資額均要增加）。此外，德隆融資利率較高，其每年新增資金需要支出的高額利息也高達數十億元。德隆二級市場的違規(guī)是德隆產業(yè)出現信譽風險的直接導火索。德隆二級市場股價的調整，使市場各方（包括銀行、上下游廠商等）更加認識到其資金出現困難，從而對其產業(yè)系統采取更加嚴格的信用政策，進而導致其全體系資金鏈加速斷裂。今年1月份，德隆旗下“老三股”新疆屯河、湘火炬和合金投資終于低下了高昂4年的頭，陰跌不止；4月14日開始，“老三股”集體雪崩，3個月內200億市值共蒸發(fā)150億元以上，德隆系在二級市場全面潰敗；市場之外，多家銀行和上市公司深陷德隆黑洞，為求自保，又展開了瓜分德隆資產的競爭；6月10日，德隆集團開始大規(guī)模遺散員工；德隆二級市場的違規(guī)操作是其產業(yè)界資產損失的根本原因。從四家上市公司披露出來的信息來看，其金融機構股權投資、委托理財、存單質押，以及對其控制企業(yè)的擔保，主要資金均被德隆抽出了產業(yè)體系之外，用于其二級市場操作或者其他低效的股權投資，最終導致產業(yè)界的資金損失。9德隆戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略投資單位SBU其他投資單位建材產業(yè)食品產業(yè)機電產業(yè)屯河股份湘火炬合金股份匯源錢江Murray核心產業(yè)增長領域德隆系集團的整體架構異常復雜，集團內相互參股、持股和擔保的情況極為普遍，而且對于旗下的企業(yè)，哪怕是參股企業(yè)，一般都具有極強的控制力和影響力；正是由于德隆系集團企業(yè)和企業(yè)之間存在這樣錯綜復雜的股權和債權關系，使得德隆在信息披露、關聯交易、大股東資金占用、證券公司業(yè)務經營等方面的違規(guī)運作具有非常的隱蔽性。德隆危機的根源分析：二級市場違規(guī)操作10德隆危機的根源分析：成亦金融，敗亦金融德隆對中國金融企業(yè)的系統判斷效益低下，資產質量差，競爭力弱；而金融服務行業(yè)同時面臨打破國有壟斷走向市場化和從分業(yè)經營走向混業(yè)經營的兩大機遇。德隆的金融投資哲學先發(fā)制人，迅速占領市場，相對壟斷金融資源，低成本實現擴張；注入先進的綜合金融服務理念，通過資源整合和管理提升，提高被并購企業(yè)的價值；進一步擴大規(guī)模，形成行業(yè)優(yōu)勢，實現金融控股，提供“一站式”綜合金融服務。中國資本市場和保險業(yè)自身的巨大風險也十分驚人。商業(yè)銀行生存難，券商的危機隨時可能爆發(fā)，保險機構經歷了人民幣空前的連續(xù)降息潮后，包袱沉重。在這種情況下，將雞蛋從一個破籃子放到一系列到處是窟窿的籃子中，未必就能釋放或緩解風險。而對于一手收集了十多家金融機構的德隆來說，其實金融風險之大毋庸置疑。

德隆運用其特殊的企業(yè)家俱樂部理念，將合作伙伴推向前臺，在一些敏感的機構收購運作上，完全以合作伙伴名義出面，但具體掌控該機構的人手由德隆方面派出，謂之“輸出管理”，通過這樣長而隱秘的資本鏈條，德隆對金融機構進行隱晦的控制。但是強大的金融平臺背后是“物極必反”的基本物理規(guī)則，德隆的金融平臺無疑也幾何式地放大了德隆的風險。11德隆危機的根源分析：成亦金融，敗亦金融（續(xù)）德隆的融資手法可謂是錯綜復雜，它之所以能避開中國銀行體系對民營企業(yè)提供融資的種種限制與其復雜的融資手法是密不可分的。例如，其盤根錯節(jié)的持股方式，股權分散、各級公司之間交叉持股的特點為其融資提供了便利；用股市投資、經紀公司、銀行的持股作抵押獲得銀行貸款。但也正是這些問題才導致德隆陷入了危機之中。德隆通過抵質押方式把籌集來的大筆資金用于近乎瘋狂的擴張當中，同時在銀行中參股的現象也越來越普遍，雖然這有利于銀行提高自身的運營，但也為銀行把貸款更多地發(fā)放給同股東有關聯的企業(yè)打開便利之門。2003年12月16日德隆將持有的湘火炬10020萬股法人股質押給招商銀行上海分行；2004年3月5日德隆將持有的湘火炬法人股中的3733萬股質押給中信實業(yè)銀行濟南解放路支行；2004年3月31日德隆將其持有的湘火炬法人股4341萬股質押給中國工商銀行烏魯木齊市明德路支行；2004年4月5日德隆將其持有的新疆屯河5924萬股的法人股全部質押給中國銀行新疆維吾爾自治區(qū)分行；2004年4月7日德隆將合金投資法人股4363萬股質押給中國銀行新疆維吾爾自治區(qū)分行。

據監(jiān)管部門自2002年末以來的調查，德隆在整個銀行體系的貸款額高達200億元～300億元。如果加上委托理財、證券公司三方委托貸款等，德隆占壓的銀行資金高達四五百億元；截止2003年德隆通過100多家關聯公司和有控制權的公司，從各銀行貸款達近200億元，表面看均有“正當項目”，但德隆把大量貸款挪用作了股權收購，而且大量采用第三方信用擔保，這是銀行業(yè)認為風險最高的貸款方式；興業(yè)銀行自2002年起便嚴令不允許給德隆及其關聯企業(yè)貸款，工商銀行于2002年底率先把對跨省的關聯企業(yè)集團的貸款權上收，對德隆所有公司的貸款權限上收也正是發(fā)生在這個階段的事。這其實是個非常鮮明的信號，雖然銀行界做法相當低調，銀行擔心自己的意圖暴露會引發(fā)骨牌效應，所以悄悄地要求德隆補辦貸款的抵押手續(xù)。這可以解釋從2003年12月16日開始德隆頻繁的股權抵押公告。13德隆危機的根源分析：成亦金融，敗亦金融（續(xù)）產業(yè)與金融的割裂：以德隆金融產業(yè)的組合而言，缺乏必要的互補。在“德隆產融結合模式”模式下，通過精巧的長短期投資安排，從容不迫地獲取資金，前瞻性地進行不同行業(yè)的"互補".可惜的是，德隆用股權抵押、擔保貸款等短期融資去投資長期產業(yè)，而收購公司時又沒有仔細考慮現金流回報的時間安排，伴隨著銀根緊縮，不可避免地陷入資金鏈斷裂的困境。德隆系之兩翼，即實業(yè)與金融。此時的"金融"一翼，便起到了實際上落井下石的作用。補償式回饋：德隆利用股權抵押和擔保貸款方式從事產業(yè)投資正是將金融和產業(yè)緊密地掛在了一起，當經濟產生泡沫時，金融機構較寬松的信貸助長了德隆的產業(yè)急速擴張，但當政府進行宏觀調控時，德隆急速擴張的企業(yè)資金需求迫切之時，信貸規(guī)模的縮減立刻沖擊德隆產業(yè)而陷入資金鏈斷裂的困境。而且這次宏觀調控的產業(yè)有部分正是德隆所從事的產業(yè)，因此所受沖擊更大。此外，德隆旗下的商業(yè)銀行、租賃公司和證券公司很難說是獨立的公司，這些金融機構的存在不但對德隆的企業(yè)不能起到互補的作用，反而起到了落井下石的作用。也就是部分金融機構對德隆的資金輸送在泡沫之時加速了德隆產業(yè)的急速擴張，導致了物極必反的提前到來。監(jiān)管的無奈：由于德隆模式下的類金融控股公司股權結構過于復雜，加之目前中國的法律、法規(guī)或國務院有關部門的規(guī)章均未對金融控股公司作過嚴格的定義界定，造成監(jiān)管的困難。因此增加了資金流向監(jiān)管的難度，加之我國資本市場和非銀行金融機構市場運行不完善，監(jiān)管薄弱，違規(guī)成本較低，德隆系統利用這些薄弱環(huán)節(jié)違規(guī)操作，這也是導致其危機加重的重大因素。德隆模式下類金融控股公司通過各種手段以負債資金投資子公司，還通過各種手段以子公司為載體從金融子公司融通大量的資金，并通過各種手段以金融子公司和其他子公司進入高風險的市場例如股市期貨市場進行炒作，最終引發(fā)了波及全國金融界的德隆危機。14目錄德隆：一個神話的破滅德隆危機根源分析透過德隆危機看xx銀行管理漏洞初步改進建議15銀行治理結構不完善：大股東操縱的直接表現是信貸決策容易成為一股獨大情形下的犧牲品，董事會的獨立性被相對削弱了股權結構不合理，超級股東控制一切“超級股東”的存在：股權過度集中，銀行處于第一大股東的超強控制狀態(tài)。銀行股權集中度極高，但大股東之間持股比例相差懸殊，在一股一票和簡單多數通過的原則下，由于第一大股東平均持股達到50．81％，從而決定了第一大股東在銀行的股東大會上對銀行的重大決策及在選舉董事上擁有絕對的控制權，相應地也就控制了銀行的經營方向和銀行的實際運營。這種一股獨大的股權結構，不僅與現代股份公司產權主體多元化相背離，而且使產權多元化的股東制衡機制被極大削弱；董事會機構職責不清，獨立性不強：表現為董事會與管理層成員重合，經營管理層占據董事會的多數席位，形成內部董事占優(yōu)勢的格局，于是管理層可以對自我表現進行評價。董事會由大股東操縱或由內部人控制，沒有形成健全的獨立的董事會以保證銀行的正常運作。銀行董事會缺乏內部相互制衡的機制。股權結構是指公司股東的構成，包括股東的類型以及各類股東持股所占的比例、股票的集中或分散、股東的穩(wěn)定性、高層管理者的持股比例等。17銀行治理結構不完善：大股東操縱的手法相對隱秘，在缺乏專業(yè)的風險控制系統運營的情形下，銀行容易被其利用挪用國債回購融資第三方監(jiān)管業(yè)務關聯機構互保炒作股東股票金融機構接盤客戶與金融機構簽訂一個委托購買國債的協議，按此協議，客戶將自有資金委托購買國債，并將所購國債托管在證券公司。證券公司把這些托管的國債拿到債券市場上套現，再將套現資金用于炒作股票。資金常以代客理財的名義籌集，經常采取“借新還舊”、“歸還利息、本金續(xù)借”等方法滾動進行。金融機構如券商允許關聯機構以股票抵押，然后以‘第三方監(jiān)管’的灰色方式為其拆借資金，將操作隱藏于券商常規(guī)業(yè)務之中，難以察覺和制止。而一旦關聯機構資金陷入困境，金融機構將難以退出。股東等關聯機構貸款互相提供擔保，這在當前并無限制，但暗藏利益輸送管道。大股東在注入資金到賬當日，就通過證券公司將此資金質押于銀行，然后自己獲取相同金額的貸款，變相抽逃回資本金作為大股東控制的另一種方式，通常是較為隱蔽，一般都不在證券公司自己的營業(yè)部炒作，而采用與第三方證券公司達成互相分倉的協議的方式進行對金融機構損害最大的，就是控股公司下屬的金融機構為股東的關聯機構融資提供擔保或直接為其所持股票“接盤”，甚至可說是“頂雷”的方式，為關聯方轉移風險。由于金融機構特別是銀行自身具有較高的信用背景，融資的成功率往往很高，一旦形成風險損失也最大18銀行治理結構不完善：大股東操縱成功往往與銀行自身體系性的缺陷分不開，利用體制漏洞逐步腐蝕銀行風險管理目標由于金融機構往往需要面對巨大的經營業(yè)績指標壓力，同時授信資產風險暴露具有延時性而短期不易察覺，導致金融機構經營目標和行為模式容易短期化，以授信業(yè)務發(fā)展帶動負債業(yè)務發(fā)展，從而產生資產（特別是授信資產）擴張的沖動，淡化和忽略過度授信所帶來的潛在風險，使部分“優(yōu)質”客戶的風險敞口過大，過度授信問題因而滋生；短期經營業(yè)績壓力下的選擇目前金融機構的績效考核機制不完善，反映為對經營網點的考核偏重于利潤指標而相對忽略風險控制，經營體系和風控體系尚未建立起相互獨立、分權制衡的激勵和約束機制，客觀上起到了鼓勵理性經濟人輕視風險的行為；績效考核制度性缺陷由于對項目和貸款人背景缺乏審慎的調研，加之對上市公司金字招牌存在心理上的安全感和盲目信任，而導致對風險管理目標缺少逐步逐項的定性定量界定，產生疏忽大意與過于自信的過失。疏忽大意與過于自信的過失短期經營壓力下的風險管理目標腐蝕19銀行授信體系不完善：從銀行授信業(yè)務操作過程看，細節(jié)上的疏漏往往是風險產生的根源，導致銀行整體業(yè)務能力不高第一還款來源意識不足：由于資金投向上的趨同，銀行競爭加劇，使得銀行在追求業(yè)務發(fā)展的同時，忽略了企業(yè)最根本的償債能力——第一還款來源，從而出現各家銀行向同一客戶反復投放，多次投放，客戶主要依賴融資現金流入償還到期貸款的局面；銀行在審查中也將客戶的融資能力（籌資現金流）作為其還款能力的標志，從而使企業(yè)的授信承受能力被放大。值得警惕的是，當銀行授信投入總量未發(fā)生大的壓縮甚至還在新增的情況下，這種債務自行周轉的方式的確能夠制造一種良好的企業(yè)信用，從而蒙蔽銀行的眼睛。但一旦環(huán)境發(fā)生變化時，其潛在風險就容易顯露出來。抵押擔保的風險緩釋能力審核偏松：從目前的情況來看，包括我行在內的各家商業(yè)銀行普遍采用的風險緩解措施還存在薄弱之處，主要體現在：（1）擔保人的擔保實力的評估隨意性太強，風險控制力度偏弱；（2）關聯企業(yè)擔保普遍存在，集團客戶信用能力被過度放大，對關聯企業(yè)擔保缺乏限制；（3）抵押品（特別是房地產押品）的評估標準普遍高于實際市場價值，使押品的抵押能力高估。獨立嚴格審查企業(yè)提供資料的能力尚待加強：企業(yè)自身提供的財務報告（往往經過審計）、可行性研究報告、資產評估報告和業(yè)務發(fā)展報告和業(yè)務發(fā)展報告等構成了銀行發(fā)現和度量風險的重要資料來源，但是，目前銀行獨立研判這些資料，發(fā)現并排除其中的虛假和誤導成分的能力尚有待加強。中國最大的資料庫下載行業(yè)認知不足問題：xx銀行現有的業(yè)務和風險體系中，能夠獲取部分行業(yè)的有關信息，但是這些信息主要集中在外部政策和市場遠景等宏觀層面，對于各個行業(yè)的中觀和微觀規(guī)律（特別是投入結構、產品成本、產出結構、敏感因素等），尚沒有足夠的力量深入認知。這一特點在實際操作中容易被企業(yè)利用，夸大投資規(guī)模、資金需求等信息，從而套取銀行信用。因此，有必要逐步構建深層次、立體化、多角度的行業(yè)規(guī)律認識體系和數據體系，以有效屏蔽企業(yè)的誤導信息，防范風險；貸后管理的廣度和深度不夠：對于授信客戶的了解，往往停留在與客戶訪談等粗淺形式的貸后管理手段上。對于客戶生產經營的流程、生產經營中遇到的市場環(huán)境變化、企業(yè)貸款以后的各項資金的運做方向和回報、企業(yè)管理水平和管理框架中的缺點和改進方法等各方面的情況，均不能夠深入了解，難以深入和及時地了解、認識和發(fā)現其生產經營情況及有關外部環(huán)境的變化產生的潛在風險。行業(yè)認知和獨立判斷能力較弱，難以真實核定企業(yè)的實際資金需求和風險承受能力，容易被企業(yè)誤導信息，“套取銀行信用”，從而產生“過度授信”問題21缺乏風險深度研究和風險預警機制：目前xx銀行對于授信項目風險的管理水平較低，原因之一是對授信項目風險的研究分析能力不足研究水平低下：目前xx銀行對于項目風險的先期研究仍然停留在比較低的水平層次上，對于大型項目應有的研究報告缺乏系統性和結構化，對于企業(yè)和項目的中、長期風險缺乏預見；缺乏專業(yè)眼光：客戶經理在推薦項目時，缺乏投資分析家的專業(yè)眼光，難保輸入信息質量。xx銀行風險分析系統仍不夠完善評價目標是客戶的整體信用狀況而非某筆貸款的風險狀況；風險等級缺乏與之相對對應的違約概率和違約后貸款損失的比率，評估系統只能對客戶信用風險進行排序，無法對風險大小進行衡量；評估系統只能處理有規(guī)范財務報表的企業(yè)法人客戶，無法評價事業(yè)法人客戶、項目法人客戶的信貸風險，而后者在信貸客戶中的比例有不斷上升趨勢；基于客戶財務報表的財務比率分析方法的局限性：財務報表分析仍然是xx銀行信貸分析的主要內容，由于公司財務報表失實的現象普遍存在，由于財務比率和作為還款保證的未來現金流之間不存在簡單的對應關系，這種分析方法的局限性是顯而易見的。現金流量分析，特別是未來現金流預測和企業(yè)財務彈性分析應該成為信貸分析的重點。22目錄德隆：一個神話的破滅德隆危機根源分析透過德隆危機看xx銀行管理漏洞初步改進建議23完善銀行治理結構：xx銀行董事會在銀行內控機制中起核心作用，有必要通過獨立董事和監(jiān)事進一步強化了這一機制注：內部控制是由銀行董事會、經理階層和其他員工實施的，為實現提高業(yè)務活動的效果與效率、增強財務報告可靠性及有關法律法規(guī)的遵從性等目標所提供合理保證的一個過程－美國COSO委員會管理者對生產經營過程控制企業(yè)相關利益者及其代理人－董事局對管理者的控制內部控制兩層面xx銀行董事會的作用引導：制定戰(zhàn)略并要求經理層執(zhí)行，把握企業(yè)生產經營的方向監(jiān)督：對戰(zhàn)略目標的實施過程進行持續(xù)的監(jiān)督監(jiān)控：對管理者的行為進行有效監(jiān)控，保證股東的利益糾正：發(fā)現管理者侵害股東利益的行為及時糾正xx銀行下一步面臨的一項重要工作是重新調整銀行股權結構，形成新股權結構下的董事會，行使其在銀行發(fā)展過程中至關重要的“引導、監(jiān)督、監(jiān)控和糾正”作用；在重組銀行股權過程中，需要杜絕“一股獨大”的民營企業(yè)控股局面產生，需要杜絕“資本運作性”企業(yè)控制銀行股權，建議考慮修改xx銀行公司章程，將上述股東選擇的條件予以進一步明確。25完善銀行治理結構：根據新巴塞爾協議要求，完善xx銀行銀行治理結構需要在機制上強化“問責原則、公平原則、透明度原則”問責機制和責任(AccountabilityandResponsibility)：包括明確董事會的職責，強化董事的誠信與勤勉義務，確保董事會對經理層的有效監(jiān)督；建立健全績效評價與激勵約束機制。公平性原則(Fairness)：指平等對待所有股東，如果他們的權利受到損害，其應有機會得到有效補償。同時，公司治理結構的框架應確認公司利益相關者(債權人、雇員、供應商，客戶)的合法權利。中國最大的資料庫下載透明度原則(Transparency)：一個強有力的信息披露制度是對銀行進行市場監(jiān)督的典型特征，是股東具有行使表決權能力的關鍵。信息披露也是影響公司行為和保護投資者利益的有力工具。強有力的信息披露制度有助于銀行吸引資金，維持對資本市場的信心；良好的銀行治理結構要求信息披露中采用高質量會計標準——國際會計準則，提高國家之間信息的可比性；良好的公司治理結構要求可靠的信息審計，以確保信息披露的真實性和準確性。公司內部的審計委員會由獨立董事擔任。問責機制和責任公平性原則透明度原則26完善銀行內部信貸業(yè)務模式：完善xx銀行信貸業(yè)務指引，明確信貸偏好，建立和完善信貸退出機制，提高業(yè)務質量建立行業(yè)信貸退出機制，優(yōu)化信貸市場的整體布局：行業(yè)狀況對企業(yè)經營有著重大的影響，只有控制行業(yè)的信貸總量，才能從總體上控制貸款風險。要根據國家產業(yè)政策和市場發(fā)展趨勢，加強對經濟、行業(yè)發(fā)展的分析和研究，科學制定信貸政策，準確劃分貸款支持類、適度支持類、限制和退出類的產品、企業(yè)和行業(yè)。提高適應市場變化的能力，使所有行業(yè)信貸市場準入、退出管理逐步走向規(guī)范化、科學化、標準化。建立客戶信貸退出機制，集中資金培育優(yōu)質客戶群體：對于主要產品處在生命周期不同階段的客戶采取不同的信貸政策，在投入期和成長期進行信貸投放。處于成熟期階段，特別需要采取謹慎的信貸政策，對發(fā)展前景開始軟弱的企業(yè)，應考慮逐步退出。根據不同客戶的具體情況，選擇最佳信貸退出方式：各地區(qū)域經濟結構、信貸存量結構都存在著較大的差異性，信貸退出方式不能采取一刀切的辦法，必須講究策略和方法，因企施策。拓寬貸款的內涵：充分發(fā)揮銀行承兌匯票、貼現、再貼現等業(yè)務功能，促進流動資金的逐步退出。建立完善的信貸檔案管理體系：在拓寬信貸信息來源的基礎上，對信貸檔案進行動態(tài)管理；提高貸前調查水平：確保貸前調查全面、深入，提高貸款信息的及時性、準確性與透明度，這是提高貸款決策正確性的重要前提；建立有彈性的綜合授信制度：即借鑒國外銀行豐富的貸款風險管理經驗.運用一些技術手段對信貸風險大小進行定量分析.并以此為依據評定借款人的信用等級與授信額度；積極參與債權公司的重組與破產：銀行和資產管理公司作為主要債權人，要依法行使權利，加強對債權公司的監(jiān)督與管理，積極協助籌劃重組，在重組與破產過程中，最大限度地保護銀行資產(也就是國有資產)。對經營無望的公司，要減少幻想，促使清算破產還債，介入的時間越早，xx銀行信貸資產的損失越低。按照“退而有序”原則，建立和完善信貸退出機制，按照“有進有退，進而有為，退而有序”的原則，從增量到存量，從局部到整體，系統推進信貸結構的調整。29完善授信風險研究和風險預警機制：重新制定xx銀行授信項目風險調查和分析的質量要求，使風險界定工作趨向于全面、深入、系統（1）行業(yè)調研行業(yè)特征的描述國內外行業(yè)的現狀及未來發(fā)展趨勢國家產業(yè)政策產業(yè)內國民經濟中所占份額與發(fā)展地位產業(yè)銷售和利潤增長率影響產業(yè)增長和贏利能力的外部因素產業(yè)成功的關鍵因素來自產業(yè)內外的競爭產業(yè)進入壁壘和威脅行業(yè)內主要生產廠家的產品種類、產能、產銷量、技術水平、研發(fā)能力、管理水平、財務的基本狀況上下游產業(yè)與該產業(yè)互相制約關鍵因素經濟波動或周期性對該產業(yè)的影響與該行業(yè)有關的法律法規(guī)概述（2）公司基本框架公司注冊規(guī)模、股本結構、辦公地址公司注冊地、經營范圍、公司章程公司組織結構圖公司高級管理人員及簡歷公司激勵機制（3）公司管理模式戰(zhàn)略管理型財務管理型對所確定的管理模式進