科技型中小企業融資困境現在狀況分析,證券投資論文本篇論文目錄導航：【題目】【第一章】【第二章】科技型中小企業融資窘境現在狀況分析【第三章】【第四章】【第五章】【第六章】【結論/以下為參考文獻】第二章科技型中小企業融資窘境現在狀況分析2.1科技型中小企業的界定科技型中小企業內涵的核心是科技,但是，無論其內涵是什么其首先應當知足的條件是該企業的規模和類型是中小企業；其次，這個企業的核心工作是科研，通過科研創新產品，并在市場上進行產品的教育。企業經營主要依靠的是技術人才和核心技術，通常產品服務中都具備了高新科技的特征，因而，科技型中小企業更新換代速度要快于其他企業。我們國家對中小企業規定如下：首先，企業員工的數量要低于500;其次，該企業員工中必須具有30%以上的人學歷在大專以；第三，企業主要進行高新產品的研制；第四，這個公司每年投入銷售額3%的費用進行研發新的產品；第五，這個公司中員工總量的10%是直接從事產品的研發工作1.科技型中小企業具備的科技性、創新性和成長性三大特點，在將來劇烈的市場競爭中，這些既給科技型中小企業帶來機遇，同時也具有市場風險的不確定性。無論是產品亦或是企業，都具有共同的發展特性。科技型中小企業的發展主要是成立、成長、成熟、衰退，又在不同的時間段表現出不同的特性。初創期，就是科技型企業高新技術產品的研發和生產階段，這一階段企業前進的最重要要素是資金。科技中小企發展中遭到很多不能預測到的因素的作用，往往會有比擬大的風險，都需要有足夠的錢作保證，所以講科技中小企業融資需求更大。假如科技型中小企業缺乏資金支撐，其科研經費投入缺乏，必然會導致科研產品中斷。因而，資金支持對于初創期的科技型企業來講非常重要2.科技型中小企業的成熟階段是其向消費者推廣產品的階段，是企業正式在市場中銷售產品的階段。這一階段的科技型中小企業是快速發展的，由于他們需要將自個的新產品新技術推向市場，搶占市場份額進而保持競爭力。因而，我們能夠看出，科技型中小企業能否順利通過初創期進而進入成熟期，需要兩大非常重要的生產要素，那就是資本和技術。2.2科技中小企業發展及其與新三板結合的必然2.2.1科技含量高，資金需求很大科技中小企業最明顯特色是技術，其所使用的技術優越于傳統中小型企業。這些技術有些是科技型中小企業本身所把握的，有些是引進的，但無論是哪一種技術都離不開科技型人才的支撐。同時，科技型企業實現科技與市場對接，實現科技成果的轉化與人才都息息相關，因而，科技型企業必須具有一支精良的人才隊伍。在企業成立初期，面臨的風險較大，主要包括研發的新產品能否符合社會需求，能否能被市場認可；再例如有些新興產業，在初創期是不賺錢的，像生物醫藥和新信息技術等行業的企業，如資金鏈斷裂，很難繼續經營，以致于到破產地步。固然很多科技型中小企業到達了國家的認定標準，也獲取了國家成認的高新技術企業證，同時也具備了科技型企業應有的科學技術水平，但多半處于初創期，資金能否持續支持，對這類企業至關重要，正是基于對資金的需求，才迫使這類企業想盡辦法融資。毫無疑問，新三板的出現解決了這個難題。2.2.2成長性高，但容易碰到發展瓶頸科技型中小企業在經過初創期后，逐步進入成長期，企業這個時期已經有相對穩定的市場占有率，且成長性很高。經過幾年的發展，企業管理者就會加快發展擴張速度，迅速擴大市場占有率。企業擴張需要資本，一些創投機構瞄準了這個時期，利用科技型中小企溢價難，又無較好的估值機構，紛紛簇擁而上，這時企業發展的瓶頸便出現了，一方面企業迫切需要擴張資本，需要轉型，另一方面需要一個信息較為公開的平臺，實現本身的價值，甚至能夠做到提升本身價值，這樣的平臺就是新三板.這類企業掛牌新三板后不僅吸引大量投資機構，并且有助于企業邁向新的發展階段。2.2.3追求價值提升，將來有上市計劃成熟階段的科技型中小企業由于成長性好，盈利能力穩定，越來越多的企業開場追逐資本市場的高影響力和高回報率，紛紛制定上市計劃。新三板是全國中小企業發展的一個契機，尤其是科技型中小企業，通過在新三板上市，不僅能夠進行公司股權的公開轉讓，同時可以以進一步優化公司的治理和內部控制，通過在新三板系統公開相關信息，中小企業能夠通過新三板選擇時機轉板，因而，新三板自成立起就遭到了很多目光的關注。另一方面，掛牌新三板的公司各期財務數據和經營狀況的會定期發布公開在指定媒體上，所有生產、經營數據均公開、透明。新三板市場勢必是科技型企業追求價值提升和進入資本市場的有力橋梁和途徑。2.2.4受A股市場條件限制暫緩上市企業相比滬深板嚴格的IPO政策而言，新三板的出現為那些具有良好的盈利能力的，持續穩健發展的但由于行業屬性等原因，暫時難以上市的公司在新三板上有成長的時機，尤其是一些擔保公司、小貸公司。2.2.5尋求并購和被并購時機的企業進入21世紀以來，我們國家經濟獲得了史無前例的發展，市場深化改革的同時，企業的產業構造也不斷優化升級，現代，企業并購給企業生存提供了新的道路。對于科技型中小企業而言，不僅能夠通過優化本身產品技術含量來提升競爭力，還能夠通過并購或者重組來實現企業的效益。尤其是我們國家又推出了新三板政策，科技型中小企業能夠借助新三板市場中公司的指導實現并購發展。2.2.6尙未盈利的互聯網企業對于還沒有盈利的互聯網企業，證監會2021年6月表示，正在研究在創業板基礎上建立單獨層次，會適當降低進入門檻，建立更多再融資機制。這就意味著，互聯網企業知足一定的條件，且在新三板市場掛牌正式營業一年以上者，即便企業有一定程度的負盈利經營，但只要在一定范圍內，且知足規定，這些企業就能登陸深圳中小板。由于A股當前估值總體比境外高，這類企業可獲得較高的估值，并且前期創投機構也多了個退出通道，對企業來講屬于重大利好。新三板市場中的企業大部分屬于創業期或者成長期，他們生產的產品技術含量和技術附加值較高，資產數量也比擬多，但是并不具備市場規模。綜上，這部分企業具有科技創新、研發優勢明顯，但在市場競爭中風險較大，對資金需求較高，企業銷售收入較小。2.3我們國家科技型中小企業融資特點和融資問題現在狀況2.3.1科技型中小企業融資特點科技型的中小企業與普通企業不同的是由于其產品對科技的要求較高，因而企業需要投入較大的資本用于技術開發研究，而技術研究經過重各個時間段對資金的需求程度等也不一樣，因而這就需要科技型企業預留相當部分的資本以應付可能需求的研發資金。同時科技型企業不僅需要研發資金，其生產以及規模的擴大和營銷等等方面的資金缺口也特別龐大，這些導致科技型中小企業相較于其他企業其對資金的整體需求更多，加上中小企業的弱勢等等因素，使得科技型中小企業融資經過有著相應的特性。a.投資人群體較窄科技型企業與其他類型企業不同的是其核心在于科技含金量，這使得投資人需要一定專業的知識以及對市場的判定力才能夠知曉企業的產品能否具備科技核心競爭力以及市場前景，因而科技性會阻擋相當一部分投資人。從現今的資料也能夠看出科技型企業獲取的投資中往往來源于行業內部天使投資者。b.融資經過阻礙重重中小型企業由于其規模較小，往往在財務等各方面不能夠有效地施行規范化管理，在財務制度等方面也有缺乏之處，這使得中小型企業在通過正常融資渠道獲取資金難度大幅增加。而且中小型的科技型公司其還面臨另一個窘境，由于科技型公司的核心為技術，其固定資產等占比并不大，但是現有的融資方式往往需要進行固定資產等的質押，對科技價值的估值體系還未構成，這也會使得科技型企業難以融資到其想要的規模。c.技術創新程度越高，資金投入越大根據前文所述，我們知道科技型中小企業對資金的需求不僅僅局限于初創期，即使是已經到達成熟期的科技型中小企業，仍然對資金有大量的需求。詳細來講，首先，任何高科技產品的生產和研發都需要資金，由于企業要保證這些生產出來的產品有一定的市場競爭力，所以在研究發明生產每一件產品時都要做到研發投入、市場調研、市場宣傳等一系列的步驟，而這些步驟都需要資金的支持。因而，科技中小企業在資金數量的要求上與其技術能力呈現出正向相關的關系。根據數據顯示，在科技型中小企業中，研發費用的投入在總投入中所占的比重要在一半以上。科技型企業的資金使用主要分為研發類以及運營類，研發類的資金投入保證了企業技術水平的提升，能夠生產出具備科技技術含量的產品。而運營類的資金投入則能夠將研發成果轉化為市場效應，最終獲取市場利益。由此，能夠總結看出，在我們國家金融市場發展還不是很完善的前提下，我們國家應該充分把握科技型中小企業在不同時間所展現出的詳細特點，并根據企業詳細特點提出為其服務的詳細融資策略，以確保能夠從公司的實際需求出發，知足其融資需要，進而進一步提升科技型中小企業對我們國家經濟增長的奉獻能力。2.3.2我們國家科技型中小企業融資問題現在狀況科技中小企業對我們國家經濟發展的作用是特別大的。詳細而言，科技型中小企業與我們國家一般中小企業共同為我們國家產業升級、市場構造優化、解決社會勞動力就業問題以及促進我們國家經濟增長做出了重要奉獻。除此之外科技型中小企業還研究、產生了我們國家65%以上的發明專利、承當了75%以上的科技研發。但是科技型中小企業本身的發展也面臨著眾多困難，華而不實融資難的問題是最大的困難，這已經成為我們國家科技型中小企發展道路上的一個主要瓶頸。a.融資渠道較為單一。固然在我們國家，當前為科技型中小企業推出了包括通過銀行貸款、發行中小企業債券、融資租賃、股權轉讓等二十余種方式融得資金。但在實際運作中，科技型企業在萌芽階段和創業階段，大多是通過內部融資獲得的，這是用來補充公司的流動性和支持企業發展的。在科技型中小企業剛剛起步時，企業的擁有者、企業管理人員以及企業員工會以內資的方式為企業融入一定的起步資金，支撐企業發展。而當企業發展到一定程度，逐步趨于成熟時，公司會有更多的留存收益，通過內源性方式獲取資金并不斷擴大企業規模。然而內源性融資資金量較小，知足不了科技型中小企業對大量資金的需求，而外部融資成本高、速度慢、門檻又高，讓不少初創期的企業望而卻步。但假如是成長、成熟的科技型中小企業，絕大多數都會通過選擇銀行信貸來解決融資問題，而中國的商業銀行信貸資金投放不偏好科技型企業，企業獲得貸款的門檻較高，多數的商業銀行貸款主要面向大型企業，由于科技型中小企業資金能力有限、信息不對稱、缺乏良好信譽記錄和擔保能力，難以得到銀行的信任，同樣造成融資難的問題，就算銀行同意貸款，信譽和類信譽的融資比例也比擬低。b.融資成本較高。科技型中小企業大部分為民營企業，缺少良好信譽及擔保能力，使得中小企業不得不以高出市場平均水平的融資成本得到銀行信貸資金。在信貸規模緊縮的情況下，為躲避風險，銀行方面會通過提高貸款利率來覆蓋風險，中小企業獲得貸款的成本普遍高于大型企業。其次在場內市場方面，假如中小企業IPO的話，將要支付一筆不小的費用且費用須先付。企業假如選擇上市，那么需要支出的成本將會更大，上市是一項系統的工程，比方上市經過中產生的人力、培訓、管理等成本。因而，對于企業選擇上市這一融資渠道而言，其融資成本比擬大。c.成功得到投資幾率小。由于科技型中小企業大部分尚處于企業發展的初創期和成長期，它們的共同特點就是缺乏固定資產和可有效的抵