情境6營運資金管理本章結構運資金概述

營運資金的含義和特點、營運資金綜合決策 現金管理

現金管理概述、最佳現金持有量的確定、現金收支的管理 應收賬款管理

應收賬款管理概述、信用條件決策 任務4存貨管理 存貨的功能和分類、存貨的持有成本、最優存貨量的確定 、存貨控制系統任務1營運資金概述任務目標：1．掌握營運資金的內涵與外延2．熟悉營運資金的特點3．明確營運資金管理的基本思想4．了解營運資金綜合決策的3種策略6.1.1營運資金的含義和特點1．營運資金的含義營運資金又稱循環資本，是指一個企業維持日常經營所需要的資金。營運資金有廣義和狹義兩種理解。營運資金=流動資產-流動負債2．營運資金的特點（1）流動資產的特點。①投資回收期短。②流動性強。③贏利性差。④

波動性大。⑤循環性。（2）流動負債的特點①期限短。②速度快。③成本低。④

風險大。6.1.2營運資金綜合決策1．匹配型融資策略2．保守型融資策略3．激進型融資策略任務2現金管理任務目標：1．認識企業持有現金的動機2．了解現金成本的類型3．掌握最佳現金持有量的確定方法4．了解現金收回和支出的管理原則6.2.1現金管理概述1．企業持有現金的動機（1）交易性動機。（2）預防性動機。（3）投機性動機。2．現金的成本（1）持有成本：是指企業因持有現金而發生的管理費用及失去的投資機會的收益，也就是說，現金的持有成本主要包括現金的管理成本和現金的機會成本兩種。（2）轉換成本：是指企業用現金購買有價證券及出售有價證券換取現金所付出的交易費用。（3）短缺成本：是指企業因為缺乏必要的現金，無法應付業務開支需要，而使企業蒙受損失或者為此付出的代價。6.2.2最佳現金持有量的確定1．成本分析模式運用成本分析模式確定最佳現金持有量，是將企業準備持有的現金余額的各種情況列舉出來，逐一分析其成本，并選擇總成本最小的情況的現金余額作為最佳現金持有量的方法。成本分析模式的原理是：由于現金的機會成本與短缺成本同企業現金持有量的變動關系恰好相反，因此現金總成本曲線呈U形，也就是說，現金的總成本存在一個最低點，這個點對應的現金持有量就是企業的最佳現金持有量。機會成本=平均現金持有量×現金再投資收益率

教材P194例6-22．存貨模式現金的存貨模式建立在以下假設的基礎上：（1）企業所需要的現金可以通過證券變現取得，忽略證券的變現時間；（2）企業在決策期間內的現金需要總量是可以準確預測的；（3）現金的支出過程比較穩定，波動較小；（4）證券的利率及交易費用信息可以免費獲得；（5）現金與有價證券每次轉換的成本是確定的，與轉換金額無關。存貨模式的核心問題是確定現金的機會成本和轉換成本。

其中：T為決策期間內企業總的現金需要量；F為每次固定的轉換成本；Q為企業的現金持有量（或者每次證券變現的金額）；K為有價證券的收益率；TC為相關總成本。存貨模式的優點:簡單、直觀，因而所求得的解是絕對現金最佳持有量。存貨模式的缺點:一是假設企業現金的支出過程比較穩定，波動較小；二是假定每次的轉換成本確定.

教材P196例6-36.2.3現金收支的管理1．現金收回的管理（1）銀行業務集中法。銀行業務集中法的核心思想是建立多個收款中心，便利客戶回款。（2）郵政信箱法。郵政信箱法又稱鎖箱法，企業平時在各個主要城市租用專門的郵政信箱，并開立分行存款賬戶，授權當地銀行每日開啟信箱，在取得客戶票據后立即結算，然后通過電匯的方式將貨款撥給企業的開戶銀行。2．現金支出的管理（1）推遲應付賬款的支付時間。（2）使用現金浮游量。（3）力爭現金支出與現金收入同步。教材P197例6-4任務3應收賬款管理任務目標：1．了解應收賬款的功能2．了解企業應收賬款管理的目的3．掌握與應收賬款相關的成本概念4．掌握應收賬款收賬政策的決策思路6.3.1應收賬款管理概述1．應收賬款的功能（1）增加銷售（2）開拓新市場。（3）減少存貨。2．應收賬款管理的目的對應收賬款管理的目標就是追求最大的利潤。3．與應收賬款有關的成本（1）壞賬成本（2）管理成本。（3）機會成本。教材P201例6-56.3.2信用條件決策1．信用標準：是客戶獲得企業商業信用所應具備的最低條件，通常以預期的壞賬損失率表示。在設定某一客戶的信用標準時，往往先要評價其賴賬的可能性，常用的方法是“5C模型”，即考慮客戶的品質、能力、資本、抵押、條件。2．信用條件（1）信用期限：信用期限確定客戶在賒購貨物后多少天之內支付貨款，是企業為客戶規定的最長的付款時限，并在賒銷合同中取得了客戶的正式承諾。（2）折扣期限和現金折扣：是企業對客戶提前付款時的一種優惠。3．信用條件決策教材P203例6-6任務4存貨管理任務目標：1．了解存貨的含義和分類2．了解存貨的功能3．掌握與存貨相關的成本概念4．掌握經濟訂貨批量的計算5．掌握ABC分類法6.4.1存貨的功能和分類1．存貨的含義存貨是指存儲于企業當中用于出售、生產或者在生產經營過程中消耗的各種流動資產。2．存貨的分類（1）按照經濟用途分類，存貨可以分為原材料、包裝物、低值易耗品、自制半成品、產成品和在產品。（2）按照存放地點和管理責任分類，存貨可以分為庫存存貨、在途存貨和委托加工存貨。3．存貨的功能（1）地域專業化。（2）分離。（3）平衡供求。（4）不確定因素的緩沖。6.4.2存貨的持有成本1．取得成本存貨的取得成本是指為了取得某種存貨而支付的成本，通常用Ca來表示。（1）購置成本。購置成本是指企業購買存貨需要支付的價款，可以用存貨數量與存貨單價的乘積來表示。購置成本Cp=D×U。（2）訂貨成本取得成本2．存儲成本：是指企業為保持存貨而發生的成本，通常包括存貨的機會成本、倉庫費用、保險費用、存貨破損和變質損失等。

3．缺貨成本：是指企業由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷造成的停工損失、產成品庫存缺貨造成的延遲發貨損失及錯失銷售機會的損失等。

6.4.3最優存貨量的確定1．經濟訂貨批量模型（1）經濟訂貨批量模型的假設條件：①企業能夠及時補充存貨，即不考慮存貨的運輸時間；②存貨是集中到貨，而不是陸續入庫；③不允許缺貨，財務管理人員的責任之一就是保證企業不會出現缺貨情況；④決策期間存貨的總需要量D可以準確預測；⑤存貨單價U已知，并保持不變；⑥企業現金充足，不會因為缺少資金而導致無法進貨；⑦所需存貨市場供應充足，企業不可能有錢而買不到貨物。（2）經濟訂貨批量模型的求解

教材P210例6-7、P211例6-8

2．保險儲備保險儲備=（每天最大需要量×最長訂貨期-每天正常需要量×正常訂貨期）/2

說明：這個公式計算過程簡單，但是，按照這個公式計算的保險儲備，只考慮了缺貨的數量，沒有考慮缺貨的成本及增加的存儲成本，所以可能并不是最優的。另外，無論采用什么樣的方法確定保險儲備，都不會影響經濟訂貨批量的計算。6.4.4存貨控制系統1．ABC分類控制系統ABC分類控制系統的核心是ABC分類法。ABC分類法是按照一定的標準，將企業的存貨劃分為A、B、C三類，分別實行重點管理、一般控制和靈活掌握的存貨管理方法。（1）存貨ABC分類的標準：通常認為A、B、C三類存貨在金額上的比重為7∶2∶1，而在品種數量上的比重為1∶2∶7。（2）ABC分類法的實施步驟（3）ABC分類法的實際應用教材P213例6-92．適時制庫存控制系統（1）適時制庫存控制系統的基本原理。只有在使用存貨之前才從供應商處進貨，從而將原材料或者配件的庫存數量