2022年中級會計《財務管理》預備知識點3一、平均資本本錢計算平均資本本錢的計算，存在著權數價值的選擇問題，即各項個別資本按什么權數來確定資本比重。通常，可供選擇的價值形式有賬面價值、市場價值、目標價值等。1.賬面價值權數反映目前從資本市場上籌集資本的現時時機本錢，不適合評價現時的資本結構。2.市場價值權數容易取得，且現行市價反映的只是現時的資本結構，不適用于未來的籌資決策。3.目標價值權數價值確實定難免具有主觀性。總之，目標價值權數是主觀愿望和預期的表現，依賴于財務經理的價值判斷和職業經驗。二、邊際資本本錢價值確實定難免具有主觀性。總之，目標價值權數是主觀愿望和預期的表現，依賴于財務經理的價值判斷和職業經驗。二、邊際資本本錢計算業進行追加籌資的決策依據。籌資方案組合時，邊際資本本錢的權數采用目標價值權數。三、經營杠桿效應〔息稅前利潤息稅前利潤〔EBIT〕表示資產總報酬，那么：EBIT=S－V－F=〔P－VC〕－F=M－F式中：EBIT：息稅前利潤；S：銷售額；V：變動性經營本錢；F：固定性經營本錢；：產銷業務量；P：銷售單價；Vc：單位變動本錢；M：邊際奉獻。邊際奉獻等于息稅前利潤，此時息稅前利潤變動率與產銷業務量的變動率完全一致。四、財務杠桿〔利息現象。財務杠桿系數DFL=EBIT/〔EBIT-I〕=基期息稅前利潤/利潤總額〔稅前利潤〕財務杠桿系數越高，說明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大降低DFL途徑：降低債務水平，提高息稅前利潤邊際奉獻等于息稅前利潤，此時息稅前利潤變動率與產銷業務量的變動率完全一致。四、財務杠桿〔利息現象。財務杠桿系數DFL=EBIT/〔EBIT-I〕=基期息稅前利潤/利潤總額〔稅前利潤〕財務杠桿系數越高，說明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大降低DFL途徑：降低債務水平，提高息稅前利潤五、企業組織形式的比照典型的組織形式：個人獨資企業、合伙企業以及公司制企業。公司制企業的特點：容易轉讓所有權；有限債務責任，投資者風險降低；容易轉讓所有權；有限債務責任，投資者風險降低；公司制企業可以無限存續；缺點：組建公司的本錢高；存在代理問題；雙重課稅六、企業財務管理目標四種表述的優缺點比較〔一〕利潤最大化優點：利潤可以直接反映企業創造的剩余產品的多少；缺點：1.沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值；沒有考慮風險問題；沒有反映創造的利潤與投入的資本之間的關系；可能導致企業短期財務決策傾向，影響企業長遠開展。優點：考慮了風險因素；在一定程度上能防止企業短期行為；優點：考慮了風險因素；在一定程度上能防止企業短期行為；對上市公司而言，股東財富最大化目標比較容易量化，便于考核和獎懲。決定。在股票數量一定時，股票價格到達最高，股東財富也就到達最大。缺點：1.非上市公司難于應用；股價受眾多因素的影響，股價不能完全準確反映企業財務管理狀況；它強調得更多的是股東利益，而對其他相關者的利益重視不夠。優點：考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；考慮了風險與報酬的關系；能克服企業在追求利潤上的短期行為；優點：考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；考慮了風險與報酬的關系；能克服企業在追求利潤上的短期行為；缺點：過于理論化，不易操作。有者權益和債權人權益的市場價值，是企業所能創造的預計未來現金流量的現值。〔四〕相關者利益最大化相關者利益最大化的具體內容：強調風險與報酬的均衡，將風險限制在企業可以承受的范圍內。強調股東的首要地位，并強調企業與股東之間的協調關系。施。工長期努力為企業工作。不斷加強與債權人的關系，培養可靠的資金供應者。1.有利于企業長期穩定開展；表達了合作共贏的價值理念；這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；表達了前瞻性和現實性的統一。【提示】各種目標中股東財富最大化為根底目標七、企業的社會責任1.對員工的責任；對消費者的責任；對社會公益的責任；對消費者的責任；對社會公益的責任；八、企業財務管理體制企業財務管理體制的一般模式的特點：集權型：企業內部的主要管理權限集中于企業總部，各所屬單位執行企業總部的各項命令。面有決定權。集權和分權相結合型：企業對各所屬單位在所有重大問題的決策和處理上實行高度集權，各所屬單位那么對日常經營活動具有較大的自主權。集權與分權的選擇：握了各所屬單位一定比例有表決權的股份〔50%以上〕之后，集中制度制定權集中籌資、融資權集中用資、擔保權集中固定資產購置權集中用資、擔保權集中固定資產購置權集中財務機構設置權集中收益分配權高，財務決策效率提高，企業財務目標協調降低，財務資源的利用效率降低。分散經營自主權分散人員管理權分散業務定價權分散費用開支審批權與現代企業制度的要求相適應的原那么明確企業對各所屬單位管理中的決策權、執行權與監督權三者分立原那么與現代企業制度的要求相適應的原那么明確企業對各所屬單位管理中的決策權、執行權與監督權三者分立原那么明確財務綜合管理和分層管理思想的原那么與企業組織體制相適應的原那么UH是企業集團的組織形式。【提示】現代意義的的H型組織既可以分權管理也可以集權管理。M型結構：比H型組織的集權度高。【提示】M項決策權。九、時間價值的根本公式普通年金終值：普通年金現值：預付年金終值：預付年金現值：現值=年金額×預付年金現值因數〔預付年金現值：現值=年金額×預付年金現值因數〔遞延年金現值：終值與遞延期無關，只與A的個數有關現值：〔1〕P=A×〔P/A，i，n〕×〔P/F，i，m〕〔2〕P0=Pn-Ps