農業專題研究：拉尼娜寒潮來襲，種植業高景氣度或將持續一、寒潮來襲，拉尼娜漸行漸近（一）拉尼娜九成概率今冬再臨拉尼娜是厄爾尼諾的反相，亦稱“反厄爾尼諾”或“冷事件”，是指赤道附近太

平洋中東部海水異常變冷的一種現象，往往伴隨著全球性氣候混亂以及由此引發的

一系列自然災害。其形成機制可簡要概括為：東南信風將表面被太陽曬熱的海水吹

向太平洋西部，西部海水溫度升高，氣壓下降，潮濕空氣積累形成臺風和熱帶風暴，

而東部底層海水上翻，致使東太平洋水溫下降。

判定拉尼娜的關鍵指標是Nino3.4指數，即以赤道兩側南北緯各5°、西經120°～

170°范圍的“尼諾3.4區”為監測關鍵區，以每月平均海溫的距平值求區域平均作為

月度指數。當Nino3.4指數3個月滑動平均的絕對值小于等于0.5℃且持續至少5個月

時，判定為一次拉尼娜事件。據美國海洋大氣管理局（NOAA）監測顯示，2021年8-

11月Nino3.4指數分別為-0.51、-0.50、-0.95和-0.89，當前拉尼娜的生成條件已基本

具備，2021-2022年冬季發生拉尼娜的概率高達90%，且延續至2022年2-4月的概率

接近70%。鑒于2020年8月-2021年3月期間已發生一次拉尼娜，若今年拉尼娜確定發

生，則連續兩年出現拉尼娜現象，稱為“雙拉尼娜”。（二）全球氣候影響：美洲干旱少雨，我國大概率迎來冷冬回顧歷史，自1950年1月觀測記錄開始至今，拉尼娜事件共發生16次，峰值主

要集中在11月至次年1月，強拉尼娜僅在1988-89年發生一次；新世紀以來共發生6

次拉尼娜事件，其中中等以上強度的3次，分別發生于2007/08年、2010/11年及

2020/21年。拉尼娜發生時，東太平洋氣壓升高，氣溫降低，難以滿足降水條件，

因此易造成美國西部、南美洲西岸、赤道太平洋等地區低溫干旱；西太平洋氣壓降

低，氣溫升高，水汽蒸發旺盛，導致東南亞、澳洲東部、巴西東北部等地區多暴

雨。在拉尼娜發生的冬春季節，通常我國的寒潮冷空氣活動更為頻繁，易造成北方

及中東部大部分地區氣溫較正常年份偏低。據國家氣候中心，在近15個拉尼娜年

中，有10次我國冬季氣溫偏低，即拉尼娜導致我國冷冬發生概率大幅增加。同時，

來自南海和西太平洋的水汽條件總體偏差，導致我國東北地區北部和南部、華北中

北部及長江以南大部分地區降水較常年同期偏少，而東北地區中西部、黃淮大部、

西北地區等地降水偏多。2007/08年拉尼娜造成我國長江流域地區遭遇50年未遇的

雪災并長時間維持低溫天氣，并導致2009年北方大面積干旱。二、歷史回顧：極端天氣引致減產預期，農產品價格易漲難跌拉尼娜導致全球各大農業主產區的天氣出現不同程度異常，進而切實影響農作

物產量及在農產品交易市場上的供需格局，攪動市場預期，如南美洲是玉米、大

豆、白糖等多種農產品的重要產區低溫，干旱等反常天氣造成的農作物減產預期會

對全球農產品價格造成一定沖擊，價格傾向于在拉尼娜谷值附近達到階段性頂部。（一）玉米：美巴玉米受干旱影響較大，價格隨拉尼娜同步上行美國、中國和巴西為全球前三大玉米主產國，2021年產量分別占全球總產的

32%，23%和10%。拉尼娜發生時，美國及巴西部分玉米產區受低溫干旱氣候影響

會出現玉米產量下降情況，在2005年至今共發生的5次拉尼娜事件中，有4次美國

玉米出現減產，2次巴西玉米出現減產。我國玉米種植區主要集中在黃淮海及東北地區，受拉尼娜現象影響相對較小。受美巴減產降低國際玉米市場供應預期的影

響，CBOT玉米價格通常在拉尼娜期間出現上漲，且在較高強度拉尼娜發生期間漲

勢尤為顯著。數據顯示，2007/08、2010/11及2020/21年發生的3次中等強度以上

拉尼娜事件均出現玉米價格大幅上行,

累計漲幅分別約為140%、135%和125%，

且漲價起止時點與拉尼娜現象高度同步。（二）大豆：旱情致南美大豆生產受損，阿根廷尤為顯著巴西、美國和阿根廷為全球前三大大豆主產國，2021年產量分別占全球總產的

38%，31%和13%。拉尼娜發生時，除美巴大豆有概率因干旱減產外，12月正值阿

根廷大豆播種及生長的關鍵階段，干旱易影響大豆結莢能力，因此對阿根廷大豆減

產影響較為明顯。2005年至今發生的5次拉尼娜事件中，阿根廷大豆出現4次減

產，巴西和美國亦分別發生3次和2次減產，CBOT大豆價格相應出現不同程度上

漲，其中2007/08、2010/11、2020/21年中等以上強度拉尼娜發生期間大豆價格漲

幅較大，累計漲幅分別約為95%、60%和90%。（三）小麥：歐盟和俄羅斯受沖擊明顯，對我國產量影響有限中國和歐盟并列全球第一大小麥主產地，2021年二者產量分別占全球總產的

18%。理論上拉尼娜為我國帶來的冷空氣對華北地區冬小麥生長有不利影響，但從

近幾個拉尼娜年來看，我國小麥并未因寒潮出現明顯減產；而同為主產國的歐盟和

俄羅斯的小麥種植易受干旱天氣影響，數據顯示，2011/12和2017/18的兩個拉尼娜

年期間，俄羅斯和歐盟地區產量明顯下滑，致使全球小麥產量同比分別下降5.5%

和4.2%。在減產預期下，CBOT小麥價格在2007/08年拉尼娜期間出現大幅上漲，

漲幅達到105%；在近兩個中等以上強度拉尼娜期間（2010/11和2020/21）最大漲

幅分別達到100%和50%。（四）食糖：巴西受影響程度超東南亞，供應趨緊抬升糖價（五）蔬菜：南方產區易遭低溫凍害侵襲，運輸難度加大供求失衡我國冬春蔬菜生產主要集中在南方地區，通過南菜北運等方式保障全國蔬菜供

應。冬季拉尼娜發生期間，南方主產區降水通常較常年相對偏少，對蔬菜生產造成

一定負面影響，并阻礙其儲存、運輸、銷售等環節，致使局部供求失衡，蔬菜價格

走高。2008年1-2月我國遭遇五十年難遇的持續低溫雨雪災害，造成蔬菜供應緊

張，調運難度加大，全國多地蔬菜價格大幅上漲，據國家統計局，2008年2月全國

鮮菜價格大漲46%。2020-21年拉尼娜發生期間，全國28種重點監測蔬菜批發價格

指數最大漲幅亦高達45%。三、價格展望：緊供求格局下，農產品價格有望維持高位（一）玉米：階段性供需壓力猶存，價格有望維持高位震蕩據USDA發布的11月全球供需報告，得益于美國和阿根廷產量增加，2021/22

年度全球玉米產量為12.05億噸，同比增加7.65%。國內方面，9月以來持續的陰雨

天氣對華北夏玉米單產造成一定影響，農業部10月將單產下調20公斤/公頃，考慮

到今年種植面積提升，總產量預計同比增長3.95%，天氣因素對秋糧供應量整體影

響有限；考慮到庫存仍處于低位且短時間內難以迅速回升，價格缺乏大幅下行驅動

因素。需求端看，我國生豬存欄已恢復至非瘟前水平，行業產能去化仍需時間，預

計供給峰值將出現在明年上半年，且隨著麥稻等替代品價格優勢減弱，玉米飼用需

求居高不下，玉米階段性供需格局仍相對偏緊，疊加農化等種植成本高位對價格形

成支撐，預計2022年玉米價格有望延續高位震蕩態勢。（二）大豆：國際供給邊際改善，價格持續上行驅動因素有限國際方面，阿根廷受主要農產區持續高溫干旱和運糧水道干涸影響，大豆減產

已成定局，USDA在11月供需報告中將阿根廷大豆產量調低250萬噸。美豆前期收

獲順利，達成豐產。在巴西產區，由于播種期產區氣候相對適宜，播種進展較為順

利，后續關注拉尼娜對巴豆生產影響。綜合來看，2021/22年度全球大豆供應相對

充足，全球產量預計同比增加4.85%，供需格局將有所改善，國際價格高位承壓。

國內方面，今年我國大豆種植面積受玉米等作物擠壓同比縮減5.4%，產量有

所下滑，在國際價格高企大背景下，國內壓榨需求攀升疊加成本上升等因素，今年

國內大豆價格整體呈上行趨勢。我國大豆種植生產受拉尼娜影響相對較小，從十月收獲情況看，新豆單產較高、質量較好，預計國產大豆價格高位趨穩。（三）小麥：飼用需求攀升疊加減產預期，價格易漲難跌受極端干旱天氣影響，美國、俄羅斯、加拿大等主產國預期產量調減，USDA在11月供需報告中下調2021/22年度全球小麥產量并調低期末庫存，小麥庫存消費

比降至35.03%，創六年來新低，伴隨需求復蘇，全球小麥產不足需，供需缺口有

擴大趨勢，國際小麥價格有望維持高位震蕩。

國內方面，由于麥稻的替代優勢顯著，今年飼料和養殖企業普遍使用麥稻替代

玉米用于飼料生產，，政策性小麥大量拍賣以補充國內玉米缺口，庫存下降。今年

9月以來黃淮海等小麥主產區遭遇連續陰雨，導致秋收秋種受阻，小麥市場出現階

段性供需偏緊態勢，價格快速攀升突破2800元/噸創近十年來新高；由于土壤普遍

偏濕，河南、河北等地冬小麥播種延后15天至1個月左右，疊加今冬明春拉尼娜預

期，新季小麥減產可能性較高，價格易漲難跌。（四）食糖：新季主產區或再遭干旱減產威脅，價格居高難下（五）蔬菜：寒潮來襲對今冬菜價形成有力支撐受9月以來連續陰雨天氣影響，蔬菜供應出現階段性緊缺，10月開