01商業航天全球概況02中國行業創新動態03中國區域布局分析04投融資市場分析05中國創新企業分析06發展趨勢與展望商業航天全球概況l2024年航天發射概況l低軌星座進展與代表企業3第三太空時代，美中引領，商業航天成為太空經濟發展的重要動力第三太空時代：美中引領第一太空時代：美蘇爭霸1957年-1900年美蘇兩國為主要發射主體，軍事競爭是太空活動的主要驅動力，約2/3衛星用于軍事與情報任務排名前6都來自蘇聯。第二太空時代：多極鼎立1991年-2015年太空活動數量相對穩定，太空主體變得多極化，29%發射與36%衛星，來自美國與俄羅斯以外的國家Ariane4與5分別占據第4與第7情報衛星分別占34.8%、30.1%、27.7%2016年-至今?liang里程碑事件:SpaceX2015年12月首次成功回收Falcon9助推器；?全球發射活動增加，衛星數量迅速增加，美國與中國是增長主要驅動力，俄羅斯與歐洲發射活動有所下降。ww以低軌星座為代表的衛星互聯網，正成為大國戰略競爭的關鍵領域各國相繼出臺相關政策和衛星計劃，建立自主的太空能力，爭奪未來空天話語權，預計到2040年，全球太空經濟的價值將達到1萬億美元。星計劃于2026年發射，服務將于2027年啟動。星計劃于2026年發射，服務將于2027年啟動?！ぁt數已達5.13萬顆。數已達5.13萬顆。44Starlink、OneWeb星座進展最快，其他星座在早期階段全球主要衛星互聯網星座進展2024年發射進展當前進展（截至2025.03）SpaceX第一代：申報1.2萬顆，4408顆獲批發射90次，1982顆67%2027年建成）；20顆累計發射654顆（第一代組3236顆（LEO） 在2026年至少部署其計劃中Telesat（加 2026年發射首批衛星，2027年底完成星座部署Sphere約380顆，其中292顆（LEO） 2027年完成12992顆0.15%2029年底完成2030年底完成5備注：英國OneWeb在2022年被法國衛星公司Eutelsat合并，數據來源各星座計劃，統計時5SpaceX：星鏈用戶數量翻倍，寬帶網速顯著提升，2024年收入78億美元?截至2025年3月16日，SpaceX的星鏈星座已累計發射8094顆，在億人口，活躍用戶達到460萬個，較2023年底?2024年星鏈共銷售了390萬個用戶終端，升級了50%的網關站，2約450個地面網關站。2024年星鏈收入78億美元，較2023年增加169%，其中消費者服務占62%，QuiltySpace預計2025年將達到123億美元。2024年星鏈收入78億美元，較2023年增加169%，其中消費者服務占62%，QuiltySpace預計2025年將達到123億美元。聯網服務。和聯合航空公司(UnitedAirlines)等等66l星座計劃進展l火箭發射l衛星制造l企業出海國內政策紅利加持，商業航天產業迎來加速發展階段2024年12月重慶發改委、財政局《重慶市支持空天信息應用和產業發展若干政策措施》從支持基礎設施建設、應用示范、科技創新攻關、引強培優筑鏈、產業生態培育等方面對相關企業提供資金、補貼等扶持2024年10月陜西省發改委《陜西省培育千億級商業航天產業創新集群行動》到2027年，商業航天產業規模突破500億元，全省商業航天產業創新發展體系初步形成；到2030年，商業航天產業規模突破1000億元，建成國內領先、世界一流的商業航天產業創新發展高地2024年9月廣東省政府《廣東省推動商業航天高質量發展行動方案(2024-2028年)》到2026年，產業規模力爭達3000億元；到2028年，形成集群發展格局，建成國內一流的商業航天發展集聚區和創新高地2024年5月湖北省政府《湖北省突破性發展商業航天行動計劃(2024-2028年)》圍繞火箭鏈、衛星鏈、數據鏈、服務鏈“四鏈”融合，構建“箭、星、網、端”全產業鏈生態體系，到2028年，建成具有全國影響力的商業航天創新發展高地。2024年4月中關村科學城管理委員會《海淀區建設商業航天創新高地行動計劃(2024-2028年)》到2028年，初步建成具有國際競爭力的商業航天創新高地，商業航天產業規模超1000億，在軌運行衛星數量超1000顆2024年4月河南制造強省建設領導小組辦公室《2024年河南省衛星及應用產業發展工作方案》到2024年底，打造3家省級創新研發平臺，實施10個以上重大項目建設，完成4顆衛星發射，培育一批衛星應用場景，選樹15個以上典型應用案例，河南省衛星產業園區建設加速推進，產教融合、產用協同的衛星及應用產業發展生態初步形成。2024年3月重慶市政府《重慶市以衛星互聯網為引領的空天信息產業高質量發展行動計劃》到2027年，在全國率先構建空天地一體化、通導遙深度融合的空天信息服務體系，成功創建衛星互聯網產業創新中心，全面建成北斗和衛星互聯網綜合應用先行區……形成核心產值500億元規模的空天信息產業集群，成為具有全國影響力的空天信息產業基礎設施主陣地、原始創新策源地、產業發展集聚地、應用服務新高地。2024年2月山東省政府《山東省航空航天產業發展規劃》到2030年，新建5家以上國家級企業技術中心等創新中心，力爭全省航空航天重點企業達到300家，打造10個左右特色產業園區，形成5個以上優勢產業集群，打造3個產業核心集聚區，形成“三核引領、多點支撐、開放合作”發展格局2024北京市政府《北京市商業航天創新發展行動方案(2024-2028年)》到2028年，引進和培育500家以上高新技術企業、100家以上專精特新企業和10家以上獨角獸企業，上市企業數量超過20家。“南箭北星”產業空間格局進一步深化，建成2個特色產業聚集區和若干特色產業園，壯大商業航天千億級產業集群。2024年1月《成都市促進衛星互聯網與衛星應用產業發展專項政策》從基礎設施建設、創新能力提升、產業應用拓展到產業生態營造等多方向給予資金和政策扶持，全方位助力衛星互聯網與衛星應用產業發展2023年10月上海市政府《上海市促進商業航天發展打造空間信息產業高地行動計劃(2023-2025年)》到2025年，圍繞衛星制造、運載發射、地面系統設備、空間信息應用和服務等環節，加強衛星通信、導航、遙感一體化發展，推動空天地信息網絡一體化融合。探索星箭一體新模式，構筑技術驅動新格局，建設數智制造新高地，開拓應用示范新場景，引領長三角區域空間信息一體化發展。2023年10月《成都市衛星互聯網與衛星應用產業發展規劃（2023—2030年）》到2025年，衛星互聯網與衛星應用核心產業規模力爭達到300億元，構建形成以整星制造與衛星應用為核心的全鏈條產業發展體系，基本建成衛星互聯網與衛星應用示范城市。2023年4月江蘇省政府《江蘇省航空航天產業發展三年行動計劃(2023-2025年)》到2025年，全省航空航天產業產值超過1500億元，新增省級以上專精特新企業50家以上，新增省級以上企業技術中心、工程（技術）、。制造業創新中心、產業創新中心、技術創新中心等各類創新平臺10個以8上，全省具有較強競爭力的航空航天產業基地達到我國星座計劃龐大，目前處在早期階段據不完全統計，我國規劃衛星星座100多個，規劃衛星總數達6萬多顆。我國即將進入星座建設高峰，每年需將數千顆衛星送入太空，市場發射需求巨大。123 45678火箭發射：民營企業發射占比17%，火箭發射頻次、單箭運力仍有優化空間），），），16次發射，將63顆衛星送入預定軌道，是目前國內民營企業中發射衛星數量最多的企業。?我國民營企業平均成立時間約7年，處于技術研發的早期2024年我國火箭航天發射次數492024年我國火箭航天發射次數4942大運力、高頻次、低成本是衛星發射環節最主要的目標2024年中美火箭發射次數及載荷我國航天發射市場需求大我國航天發射市場需求大、運載能力缺口較大?我國即將進入星座建設高峰，期間每年需將數千顆衛星送入太空，對應重量超過我國火箭的運力我國火箭的運力、發射頻次待提升?Spacex的獵鷹九號火箭的近地軌道運力達到22.8噸，長征八號甲以及長征六號甲(近地軌道運力不小于8?發射頻率的限制也是瓶頸，SpaceX的獵鷹9號每年可以執行50-60次的高密度發的維護和檢測工作，規劃每年執行6-7次發射。可重復使用是顯著降低發射成本的關鍵可重復使用是顯著降低發射成本的關鍵?火箭發射成本可占衛星建設成本的30-50%，火箭回收并復用技術可節本80%左右，獵鷹9號一級已實現26次復用，每公斤發射成本約為3000美元（未6666200中美主要運力火箭對比5m衛星制造：民營企業聚焦小衛星，在衛星平臺和有效載荷方向獲得突破進展2024年我國衛星主要研制企業列表2?2024年我國入軌衛星261顆，其中遙感衛星117顆，通信衛星122顆，科學試驗衛星10顆，北斗導航衛星2顆。?航天科技集團旗下的3個研究院，2024年共研制發射122），家企業發射質量均在2噸以上。衛星制造領域取得的技術進展統統間統荷機強務?衛星互聯網主要的數據處理等工作，通過星上或星間鏈路來完成，因l市場格局與區域分布l京津冀區域l長三角區域l華南地區市場格局：處于早期階段，集中在衛星應用、衛星制造、地面站及終端設備等賽道?據睿獸分析統計，截至2025Q1，有561家商業航天企業獲得市場融資，其中上市企業120家。材料部件企業94家（占17%），集中在電子元器件、核心材料賽道；衛星、火箭、地面設施制造相關企業256家，占比45%，其中地面設備、衛星制造企業相對集中；衛星應用企業中國商業航天企業細分賽道分布（僅統計獲得融63 732262227507358 358 223 3223 33發射保險43材料器件衛星制造火箭制造發射保險43材料器件衛星制造火箭制造6666953334211數據來源：睿獸分析，時間截至2025Q1，僅統計獲得一級市場融資和上市企1923456175489793862獲得融資企業（家）100家以上50-100家30-50家10-30家5-10家北京：160家融資企業，中國衛星1923456175489793862獲得融資企業（家）100家以上50-100家30-50家10-30家5-10家北京：160家融資企業，中國衛星、中國衛通、北斗星通、航天宏圖、北方華創、藍箭航天、星際榮耀、微納星空、航天馭星、橢圓時空等上海：47家融資企業，復旦微電子、華測導航、霍萊沃、垣信衛星、格思航天、清申科技等深圳：33家融資企業，信維通信、和而泰、深圳東方紅、華大北斗、海衛通、魔方衛星等成都：32家融資企業，雷電微力、昊華科技、振芯科技、盟升電子、天銳星通、國星宇航等西安：20家融資企業，中天火箭、航天動力、三角防務、中科宇航、天回航天、中科天塔等南京：國博電子、國睿科技、十方通信、控維通信、屹信航天、凱睿星通等武漢：信科移動、航天電子、科工空間、科工火箭、珈和科技等蘇州：天銀機電、天兵科技、納飛衛星動力、十方星鏈、三垣航天等長沙：航天環宇、景嘉微電子、天儀研究院、長沙海格通信、攬月機電等廣州：海格通信、中海達、中科宇航等合肥：江航裝備、四創電子、若森智能、星圖測控等杭州：鋮昌科技、臻鐳科技、時空道宇、地衛二空間技術等無錫：卡爾曼、無錫華測、巡天攬宇、太湖星云等天津：云遙宇航、中科遙感、愛思達、天海達等寧波：天擎航天、迪泰科技、辰宇衛星等5家以下數據來源：睿獸分析，時間截至2025Q1，僅統計獲得一級市場融資和上市企業京津冀：發揮北京創新+津冀制造優勢，打造空天信息和星箭終端千億級產業聚集區發揮北京創新輻射帶動作用，依托天津市、河北省制造能力，推動京津冀星箭創?北京：核心研發單位占全國50%以上，形成“產學研用”一體化創新北京等天津河北等中國商業航天投融資分析l近8年融資概況l上市企業和并購市場l熱點賽道和熱點城市l活躍機構l獨角獸融資事件l大額融資事件中國商業航天融資規模穩步增長，2024年融資熱度高漲?睿獸分析數據顯示，從2017到2022年，商業航天融資事件穩步增長，2023年呈現小幅露融資金額202.39億元。2025Q1完成23個融資事件，披露融資金額14.5億元。?融資事件以早期階段為主。2022年-2025Q1完成410個融資事件，已披露融資金額394.15億元。早期（A輪之前）融資事件264個（占64%），披露融資金額191億元，其中A輪融資事件184個，為投融資最頻繁的輪次；成長期融資事件124個（占30%），披露融資金額166.45億元；后期融資事件22個（占6%）。目前大量商業航天企業還在行業發展的早期，處于技術積累和商業模式探索階段。2017年-2025Q1中國商業航天一級市場融資趨勢202.39120.39120.3989.1588.1189.1578.166238.9836.656225.4814.5232022年-2025Q1中國商業航天融資輪次分布182.7673.792.758573.76730.730.733330.32111種子輪天使輪A輪B輪C輪D種子輪天使輪A輪B輪C輪D輪E輪Pre-IPO輪上市企業：IPO進程受阻，上市企業數量大幅減少?自2021年以來，全球和A股IPO市場整體放緩，商業航天IPO數量也逐年遞減。2023年4家企業上市（同企業國科天成IPO上市（同比下降75%2025Q1僅有星圖測控IPO上市。?2022年-2025Q1共14家企業IPO，其中10家登陸上海證券交易所，以科創板（9家）為主，以北京（4家）、杭州（2家）為主，賽道圖測控位列前4名。2021-2025Q1中國商業航天上市企業數量（家）842022年-2025Q1中國商業航天上市企業賽道分布有效載荷,5,用戶終端設備,2,衛星測控,2,2022年-2025Q1中國商業航天上市企業市值企業簡稱城市細分賽道上市板塊交易所上市時間最新市值(億元)中國移動北京通信運營主板上海證券交易所2022-01-0523860國博電子南京有效載荷科創板上海證券交易所2022-07-22316.8信科移動武漢有效載荷科創板上海證券交易所2022-09-26182.9星圖測控合肥測運控服務—北京證券交易所2025-01-02115.7國科軍工南昌燃料科創板上海證券交易所2023-06-2198.45臻鐳科技杭州有效載荷科創板上海證券交易所2022-01-2790.27航天環宇長沙有效載荷科創板上海證券交易所2023-06-0278.24國科天成北京用戶終端設備創業板深圳證券交易所2024-08-2170.64鋮昌科技杭州有效載荷主板深圳證券交易所2022-06-0667.9航天軟件北京衛星測控科創板上海證券交易所2023-05-2459.52備注：市值以2025.04.14最新市值為準20并購事件：近3年有22家企業完成并購事件和遙感應用（3家）。2024年發生5次收并購事件，披露融資金額7.17億元；2025Q1發生2次2022年-2025Q1中國商業航天重要并購事件2023-07-079.08億人民幣2023-03-028.24億人民幣2024-12-284.4184億人民幣2024-11-2127537.63萬人民幣2023-04-182.6億人民幣2023-06-271.67億人民幣2022-06-141679萬人民幣2023-03-091140.47萬人民幣2023-11-14500萬人民幣2023-11-04274.83萬人民幣熱點賽道：近1年衛星應用、火箭制造、衛星制造保持較高熱度反映出衛星應用市場的投資金額顯著提升。2024年-2025Q1中國商業航天領域融資分布8767.15023.43225.72923.43225.729240.340.340.95衛星應用火箭制造衛星制造衛星運營地面站及終端設備材料器件衛星發射服務衛星應用火箭制造衛星制造衛星運營地面站及終端設備材料器件衛星發射服務2024年-2025Q1中國商業航天融資事件熱點細分賽道分布74.964.620.13.692.292.32.23.692.292.32.20.344火箭設計總裝通信應用遙感應用有效載荷導航應用用戶終端設備星座運營測運控服務動力系統衛星平臺衛星設