容百科技研究報告：高鎳王者，率先突圍公司概況公司簡介公司背景：寧波容百新能源科技股份有限公司（簡稱“容百科技”）是一家高科技新能源材料行業的跨國型集團公司，專業從事鋰電池正極材料的研發、生產和銷售。公司前身寧波金和鋰電材料有限公司于2014年成立，公司于2019年7月22日登陸上交所科創板，股票代碼：688005.SH，成為科創板首批25家上市公司之一。公司是國內首家實現NCM811高鎳正極材料大批量產的企業，2020年公司成為國內高鎳三元材料市占率第一的企業。2022年3月，公司披露非公開發行預案，擬募資60.68億元。股權結構：截至2022年一季度末，公司前十大股東合計持有公司51.28%的股權，其中上海容百新能源投資企業（有限合伙）直接持有公司28.79%股權，為公司的第一大股東。公司的實際控制人為董事長白厚善先生。控股及參股子公司：公司當前擁有九家子公司，其中八家：湖北容百鋰電材料有限公司、貴州容百鋰電材料有限公司、北京容百新能源科技有限公司、寧波容百鋰電貿易有限公司、寧波容百材料科技有限公司、仙桃容百鋰電材料有限公司、武漢容百鋰電材料有限公司、JAESEEnergyCo.,Ltd.（簡稱JS株式會社）為公司的全資子公司。公司另對韓國EnergyMaterialTechnologyCo.,Ltd.（簡稱EMT株式會社）六家控股子公司參股89.34%。主營業務及產品：公司主要從事鋰電池正極材料及其前驅體的研發、生產和銷售，主要產品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正極材料及其前驅體。三元正極材料主要用于鋰電池的制造，并主要應用于新能源汽車動力電池、儲能設備及電子產品等領域。公司經營數據2021年營收大幅提高，盈利能力有所提升。2021年，全球動力電池需求大幅增長，公司主要產品高鎳三元正極材料訂單飽滿，銷量大幅提升，疊加售價提升等因素，公司實現營收102.59億元，同比增長170.36%。由于公司產能利用率提升，規模效應帶動降本增效，疊加供應鏈管理及前驅體自供率提升對盈利能力產生積極影響，2021年公司實現歸母凈利潤9.11億元，同比增長327.59%。2022年第一季度，公司實現營收51.68億元，同比增長270.75%，實現歸母凈利潤2.93億元，同比上升144.66%。三元材料產品占據絕對主導，貢獻營收和毛利持續增長。公司三元正極材料業務的營業收入從2016年的5.91億元/77.6%，快速增長到2021年的95.75億元/93.3%，2016-2021年CAGR為74.5%。三元材料貢獻的毛利也從2016年的0.96億元/89.5%，增長到2021年的14.85億元/99.6%，2016-2021年CAGR為72.9%，已成為公司毛利的主要來源。而前驅體材料由于對外供應的減少，貢獻的營收和毛利比例持續下降，2021年其營收占比已下降至3%以下，毛利占比已接近零。2021年后公司主營產品毛利率開始上升，總體費用率呈下降趨勢。公司毛利率在2018年后呈下降態勢，2021年以來隨著公司正極材料和前驅體的產銷量快速上升，盈利能力增強，毛利率開始重新上升。2016-2021年，由于歸還借款及利息增加，公司財務費用率從0.93%下降到-0.25%，總體費用率從9.90%下降到6.63%。行業分析新能源汽車產業將進入穩定快速發展階段新能源汽車產業將保持長周期景氣。根據彭博新能源財經（BloombergNEF）發布的

《2021年電動車展望》數據，到2025年，全球新能源乘用車銷量將超過2500萬輛（含插電和混動，下同），占全球乘用車銷量比例超過28%，到2030年全球新能源乘用車年銷量有望突破5000萬輛，占比超過50%，2040年有望突破8000萬輛，占比超過80%。新能源汽車產業未來將保持長周期的穩定快速增長。2021年中國新能源汽車市場呈現爆發式增長。根據中國汽車工業協會數據，2021年，中國新能源汽車銷售352.1萬輛，同比增長1.6倍。從“十三五”時期開始，我國新能源

汽車產業快速發展，銷量不斷突破歷史高位，顯示出下游消費的旺盛增長。2021年以來，隨著新能源汽車銷量再創新高，市場滲透率也取得歷史性突破。根據中汽協的數據，2021年，我國新能源汽車市場滲透率達到13.4%。全球動力電池裝機量將保持快速增長。新能源汽車市場的蓬勃發展對動力電池需求量產生直接拉動。根據咨詢機構SNEResearch數據，2021年全球動力電池裝機量為273GWh，較2020年增長100.7%；2022年全球動力電池裝機量預計繼續保持高增長態勢，裝機量將達到480GWh；預計到2025年全球動力電池裝機量將增長至1163GWh，2021-2025年CAGR為43.7%；預計到2030年全球動力電池裝機量將增長至2963GWh，2021-2030年CAGR為30.3%。儲能電池的需求增長不容忽視。隨著風電、光伏等新能源發電在能源結構中占比不斷提升，高效儲能技術的應用將越來越迫切。電網儲能和通信儲能下游需求的快速增長助推了儲能鋰電池裝機量的逐年增長。根據SNEResearch數據，2021年全球鋰電儲能裝機量約為29GWh；預計到2025年將增長至95GWh，2021-2025年CAGR為34.5%；預計到2030年將增長至203GWh，2021-2030年CAGR為24.1%，儲能電池需求量的快速增長同樣將拉動鋰電正極材料的需求增長。三元將繼續作為車用動力電池正極材料的主流技術路線之一三元正極材料具有高能量密度等突出優勢。鋰電池正極材料一般可分為鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元正極材料（也稱多元正極材料）等技術路線。其中三元正極材料（包括鎳鈷錳酸鋰和鎳鈷鋁酸鋰）能夠結合LiCoO2的良好加工性能、LiNiO2的高比容量以及LiMnO2的高安全性和低成本的優勢，具有放電容量大、循環性能好、熱穩定性好、結構穩定等優勢，是目前車用動力電池正極材料最具發展前景的技術路線之一。全球三元正極材料出貨量到2025年有望超過200萬噸。根據高工鋰電數據，2021年全球三元正極材料出貨量為74萬噸，同比增長76.2%。我們預計到2025年全球三元正極材料出貨量將超過200萬噸，2021-2025年CAGR為29.7%。得益于全球動力電池出貨量的快速增長和三元材料技術路線的良好確定性，全球三元材料出貨量有望保持穩定增長。2021年磷酸鐵鋰電池裝機量大增，三元電池裝機量保持穩定增長。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟發布數據，2021年三元電池和磷酸鐵鋰電池在動力電池領域裝機量分別為74.3GWh、79.8GWh，分別同比增長91%、227%。磷酸鐵鋰電池憑借其性價比高的突出優勢，2021年以來裝機量逐漸超過三元電池。2022年1-4月，國內三元電池產量合計為48.3GWh，同比增長約100%，產量繼續保持快速增長。高鎳化是三元正極材料最重要的發展趨勢高鎳化是未來三元正極材料的主要發展趨勢。三元正極材料中鎳含量越高，材料的比容量越大，對應動力電池的能量密度越高。同時提升正極材料中鎳的含量并降低鈷的含量可以降低正極材料的成本。因此，提升鎳含量成為三元正極材料最重要的技術迭代方向。目前，高鎳NCM811型三元正極材料已實現商業化應用，其放電比容量可以達到200mAh/g以上。2017年，鎳含量超過90%的NCM90材料問世，其表現出227mAh/g的高放電比容量，具有廣闊的市場應用前景。我國新能源汽車補貼政策及產業規劃利好高鎳三元材料發展。2021年，財政部等四部委印發《關于2022年新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，其中提出對于續航里程400公里以上的車型補貼1.26萬元，續航里程300-400公里的車型補貼0.91萬元，續航里程300公里以下的車型不再享有補貼。另外2020年國務院印發的《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》也提出到2025年純電動乘用車新車平均電耗降至12.0千瓦時/百公里。多項政策對我國新能源汽車動力電池的能量密度提出了更高的要求，具有更高比容量的高鎳三元正極材料將顯著受益。高鎳正極材料電池受到終端車企青睞。在2021年的上海車展中，超過40款新能源

汽車車型選擇高鎳技術路線，占比超過50%，包括奔馳、寶馬、奧迪、本田等知名品牌。高鎳三元材料憑借其突出的性能優勢成為終端車企的重要技術路線選擇。2021年高鎳三元材料出貨量占比接近40%。根據鑫欏資訊數據，2016年以來，我國三元正極材料出貨量中NCM811材料占比快速上升，2021年高鎳三元正極材料（NCM811和NCA型）已經占據中國三元正極材料出貨量的38.3%。根據高工鋰電統計數據，2021年全球高鎳三元材料出貨量為30.9萬噸，同比增長120.7%，占全球三元正極材料總出貨量額41.8%，高鎳三元已成為三元正極材料的主流型號。預計到2025年，我國高鎳三元正極材料出貨量將達到75萬噸。根據高工鋰電和鑫欏資訊數據，2021年我國三元正極材料出貨量43.3萬噸，其中高鎳三元材料出貨量16.6萬噸，占比為38.3%。我們預計到2025年，我國三元正極材料出貨量有望達到122.5萬噸，對應2021-2025年CAGR為29.7%；其中高鎳三元材料出貨量有望達到74.8萬噸，占比達到61%，對應2021-2025年出貨量CAGR為45.7%。正極材料技術持續迭代，一體化降本成為行業共識新型正極材料產業化進程正在加速。目前已經大規模量產和使用的正極材料包括鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰和三元材料。近年來隨著改性技術的進步，磷酸錳鐵鋰（LFMP）材料的產業化進程顯著加速，與成熟正極材料的摻混有望使其成為新型正極材料中最先實現產業化的品種。富鋰錳基材料由于超高的比容量具有巨大的發展潛力。尖晶石鎳錳酸鋰

（LNMO）具有超高的工作電壓及比能量密度，有望成為下一代高性能鋰離子電池材料之一。多種新型正極材料的研發和產業化進展顯示出正極材料行業仍處于技術快速迭代過程，率先掌握新型正極材料產業化能力的公司有望持續受益。4680電池、鈉離子電池等新技術迎來快速發展。特斯拉于2020年發布無極耳4680型電池。無級耳電池的結構，去掉了電池主要發熱部件，內阻減少，讓更高密度電芯成為可能，有望推動高鎳正極的市場需求。2021年，寧德時代發布了第一代鈉離子電池，單體能量密度達到160Wh/kg。鈉離子電池由于其性價比高，安全性好，倍率性能及低溫性能優異的優點，成為了目前市場最為關注的一種鋰離子電池補充電池體系，在儲能、電動車、電動兩輪車等領域有著廣泛的應用前景與市場空間。未來鈉離子電池正極材料將會伴隨鈉離子電池的快速商業化而迎來爆發式發展。目前學術界及產業界最為關注的鈉離子電池正極材料主要包括普魯士藍類似物類正極材料及多元層狀氧化物類正極材料。三元正極材料原材料成本占比高，對金屬價格高度敏感。在正極、負極、隔膜、電解液四大電池材料中，三元正極材料的原材料成本占比最高，一般超過90%，主要由鋰、鎳、鈷、錳等金屬原料構成。同時由于正極材料在動力電池中成本占比高，電池企業和正極材料企業均對金屬原料價格高度敏感。2021年以來，隨著鋰鈷鎳等原材料價格的快速上漲，正極材料和下游的電池企業均面臨成本上升的壓力，產業鏈降本是行業的核心關注點。一體化布局成為電池材料企業發展的共識。下游車企和動力電池企業繞過中間環節，直接采購電池金屬原料的穿透式采購模式近年來愈發明顯。這一模式下，中間環節材料企業的盈利將主要來自加工費，且存在逐年下降的風險。若材料企業擁有原料布局，一方面可以更好地滿足下游客戶對穩定供應的要求，實現優質客戶導入，另一方面也能獲得產業鏈上游利潤，實現盈利能力的提升。從金屬原料到精煉產品再到電池材料的垂直一體化業務布局成為企業發展的共識，也更加符合下游車企和動力電池企業對供應商的要求。公司競爭優勢分析優勢一：高鎳正極材料的絕對領先者，技術持續迭代公司是國內最早實現高鎳三元材料大規模量產的企業。容百科技

2016年就率先突破并掌握高鎳三元正極材料關鍵工藝技術，并于2017年成為國內首家實現NCM811高鎳三元材料大規模量產的企業。2018-2019年，隨著公司湖北、貴州基地規模化擴產，公司逐漸成為全球高鎳正極材料領先生產商。2020-2021年，公司生產工藝升級，正極材料出貨量大幅上升，繼續領跑高鎳三元正極材料市場。公司高鎳三元材料產量全國第一。公司是國內最早布局高鎳三元的企業之一，目前公司高鎳NCM811系列產品技術與生產規模均處于全球領先地位。根據SMM統計，2021年中國高鎳NCM811三元材料產量占三元材料總產量的35%，其中容百科技占高鎳NCM811材料產量的35.9%，為國內高鎳三元材料產量第一名。公司在高鎳領域技術儲備豐富，正向超高鎳三元材料邁進。容百科技自成立以來，連續攻克了三元正極材料領域的多項關鍵核心技術，陸續推出了NCM523、NCM622、高鎳NCM811等高端材料產品。公司持續對出貨量最大的NCM811系列產品迭代更新，綜合改善材料性能和生產成本等指標，并取得國內外主流客戶的高度認可和驗證。目前，公司Ni90超高鎳系列產品已經開發完成并推向市場，其能量密度更高、綜合性能優異，并且適用于下一代固態鋰離子電池。公司聚焦電池材料前沿技術研究，布局了新型正極材料研發。公司目前正加大在高鎳無鈷、NCA、NCMA等新產品的研發投入力度，同時公司加強在前沿材料和技術的研發投入與布局，如固態電池材料、鈉離子電池材料、富鋰錳基、高電壓鎳錳系材料等。目前公司有十余項重點研發項目，總投資超3億元。公司研發人數和研發投入均位居國內正極材料企業前列。公司注重產品研發及科技創新，持續加大研發投入力度，積極進行新產品開發及工藝升級研究。2021年，公司研發人數為497人，同比增長73%，研發人數位居行業第一名；全年研發投入為3.6億元，同比增長146%，研發投入金額位于行業第二名。2021年公司研發費用率為3.5%，位于行業內領先水平。公司不斷提高研發人員數量及研發投入，有利于繼續提升公司產品技術水平及新產品更新迭代速度。優勢二：規模優勢顯著，2025年規劃產能超過60萬噸公司擁有華東、華中、西南和韓國四大產業基地。公司在湖北鄂州、貴州遵義的正極材料生產基地已先后投入生產，公司計劃2022年于湖北仙桃新建正極材料生產基地。同時，公司堅定走向海外，在韓國建設正極材料生產基地，成為國內首家海外建廠的正極材料企業。寧波總部：公司在浙江寧波余姚總部布局了三元前驅體產線，小曹娥分公司的高鎳前驅體新產線年產能15,000噸，是公司前驅體產能的主要來源。2022年，公司定增預案中披露將在寧波余姚市臨山鎮建設年產6萬噸三元正極材料前驅體產線，項目建成投產后，公司鋰電池正極材料前驅體產能將得到有效擴充。湖北容百：湖北容百鋰電材料有限公司是公司的全資子公司，坐落于湖北省鄂州市。根據公司2021年報披露，2021年湖北容百加速五期工程建設，已成為國內產能最大的高鎳三元正極材料生產基地，產能達到10萬噸/年以上。貴州容百：2016年，公司與貴州省遵義市紅花崗區人民政府簽訂合作協議，成立子公司貴州容百，并依托子公司合作建設“年產10萬噸高鎳正極材料生產線項目”，其中一期年產1.5萬噸已于2019年竣工投產。2021年2月，公司決定啟動二期及后續項目建設，計劃投入資金29億元。根據公司公告，二期項目分為2-1期（2.4萬噸）、2-2期（3.4萬噸）建設。截至2022年4月，2-1期已進入調試階段；公司預計2-2期在8月完成施工并進入調試，整個二期項目計劃在10月份全線投產，將新增5.8萬噸正極材料產能。韓國基地：公司在韓國有兩家子公司，EMT公司主要業務是鋰電池三元正極材料前驅體研發、制造及銷售，已建成高鎳前驅體產線6000噸/年。JS公司從事相關鋰電材料貿易等業務，另外JS公司的參股子公司TMR公司主要從事鋰電池再生材料的加工、廢棄資源的回收利用業務。2020年10月，公司計劃由JS公司投資建設韓國高鎳正極材料忠州基地，總產能7萬噸/年。根據公司2022年度定增預案披露，忠州基地一期計劃新增產能2萬噸/年，截至2022年4月，已建成5000噸，將于近期投產，并已與部分國際客戶達成初步合作意向，剩余1.5萬噸產能公司預計2022年內建成投產。二期計劃建設5萬噸/年，公司預計2025年底前建成。仙桃容百：2022年3月，公司與仙桃市人民政府簽訂《容百集團仙桃正極材料生產基地投資協議》，約定在湖北仙桃市建設年產能40萬噸正極材料制造基地。項目計劃分三期建設，一期（年產能10萬噸）計劃于2023年6月底前建成，二期（年產能10萬噸）計劃于2025年前建成，三期（年產能20萬噸）計劃于2030年前建成。公司還計劃投資興辦仙桃容百新能源工程裝備公司項目，主要生產經營新能源裝備及配套核心部件的研發、設計、生產、銷售與服務。在仙桃市投資建設容百學院項目，并擬于項目建成后從事相關產業培訓和對外咨詢服務。公司已規劃三元正極材料產能達到55萬噸。公司預計在湖北仙桃新建的正極材料生產基地將新增產能40萬噸；貴州遵義基地2-1、2-2期將新增產能5.8萬噸，后續將形成總計10萬噸產能。公司預計在韓國忠州市的正極材料基地將于2022年投產2萬噸，2025年底二期項目投產，預計新增5萬噸產能。以上項目合計新增三元正極材料產能55萬噸。公司三元材料產量保持高速增長，2016-2021年CAGR達到54.6%。自成立起，公司積極推進高鎳三元材料產線建設，三元材料產銷量隨之快速增長。2021年，公司三元材料產量實現5.3萬噸，同比增長86%，2016-2021年產量CAGR達到54.6%。2021年，公司三元材料銷量實現5.2萬噸，同比增長99%，2016-2021年銷量CAGR達到59.7%。2021年公司三元材料出貨量全國第一，世界第二。公司產能規模優勢顯著，三元材料出貨量保持高速增長。根據鑫欏資訊和高工鋰電數據，2019-2021年公司三元材料出貨量占國內三元材料市場的12%、14%、14%，連續三年位居國內第一。2021年公司三元材料出貨量占全球市場的8%，僅次于LG化學，位居全球第二。優勢三：自主設備開發和產線設計形成“降維打擊”公司擁有持續迭代創新的設備開發和產線設計優勢。公司作為國內首家大規模量產高鎳811正極的企業，堅持自主產線設計、施工，關鍵裝備自主研發。在工程設計方面，公司經過多年的工程技術積累，打造了以高效高品質制造和優化成本控制為核心的制造壁壘。在裝備技術方面，公司依托自主設計的先進生產裝備和全自動化高鎳正極材料生產線，實現了高鎳制造規模化、柔性化、智能化，推動了制造成本降低和產品質量進步。公司自主設計的控制系統，推進集中控制的優化，提高產能效率。依托成熟的模塊化管理體系，并行開展產線設計與設備選型，有力縮短建設周期，降低投資成本。公司正極材料項目單噸投資較同行低30%。對比近年來國內主要正極材料企業的投資項目可以看出，公司正極材料項目單位投資均值為4.0億元/萬噸，同期行業可比公司的單位投資均值為5.2億元/萬噸，公司的單噸投資較同行低出30%，公司在工程裝備和產線設計上的技術積累有效降低了投資成本。公司積累了產線設計優勢，項目建設周期同行業內領先。公司不斷迭代產線設計及工程裝備等綜合能力，持續縮短單萬噸正極材料項目建設時間。根據公司公告，2021年公司新建產能8萬噸，單萬噸建設周期平均為8個月，在同行業中保持領先。公司單噸加工成本不斷降低，成本優勢不斷增強。2019年以來，隨著公司正極材料產銷進入穩定階段，公司正極材料的加工成本不斷下降，從2019年的2.20萬元/噸降至2021年的1.32萬元/噸，降幅高達40%。2021年公司在有大量新產能投產、折舊攤銷較高的背景下，仍實現了加工成本的下降。考慮到公司新建產能的投資強度低、建設周期短等突出優勢，我們預計公司未來的成本優勢將不斷增強。收購鳳谷節能，強化公司裝備制造領先優勢。2021年公司收購國內首家開發與量產陶瓷回轉窯裝備公司鳳谷節能。鳳谷節能公司專注于鋰電、軋鋼、鍛造、熱處理及有色金屬熔煉等領域的節能減排相關技術的研發，擁有先進的節能環保技術及技術轉化能力，在加熱及控制系統方面，擁有完整的設計研發、生產銷售和客戶服務團隊。通過收購鳳谷節能公司，有助于容百科技提升工藝裝備與正極工藝技術的匹配性，提升正極材料制造壁壘。優勢四：強化產業鏈上下游合作，新一體化戰略逐步落地公司圍繞鋰電池產業鏈打造循環業務模式。2021年以來，公司在上游礦產資源開發、前驅體供應、產品銷售和資源回收等方面加深與產業鏈上下游的合作。1）公司與下游動力電池客戶如寧德時代、孚能科技、衛藍新能源等簽訂供貨協議，保障公司產品順利銷售。2）公司與茂聯科技、華友鈷業、格林美等企業簽署鎳鈷冶煉材料和三元前驅體采購協議，同時公司自有前驅體業務發展迅速。3）在上游礦產資源及下游動力電池回收領域，公司與格林美達成戰略合作，受讓印尼鎳礦部分股權并參股動力電池回收公司。公司與格林美合作布局印尼濕法冶煉紅土鎳礦項目。2022年2月，公司與格林美簽署戰略合作協議，擬受讓其在PT.QMBNEWENERGYMATERIALS（簡稱“印尼青美邦”）中8%的股份。印尼青美邦是格林美聯手青山鋼鐵、邦普循環、IMIP等公司合作在印尼投資的紅土鎳礦冶煉項目。根據格林美公告內容，該項目總投資7億美元，計劃建成不低于5萬噸鎳金屬濕法生產冶煉能力，4000噸鈷金屬濕法冶煉能力，產出5萬噸氫氧化鎳中間品、15萬噸電池級硫酸鎳晶體、2萬噸電池級硫酸鈷晶體、3萬噸電池級硫酸錳晶體。項目建設進入全面攻堅階段，計劃在2022年上半年投入運行。公司與鋰電上游企業簽署合作協議，確保前驅體及鎳鈷原料供應。2021年5月，公司與天津茂聯科技就鎳鈷冶煉材料供應、鎳鈷資源合作等方面合作達成合作意向。2021年11月，公司與華友鈷業簽訂戰略合作協議，約定自2022-2025年，公司在華友鈷業的前驅體采購量不低于18萬噸，在華友鈷業提供有競爭優勢的計價方式與前驅體加工費條件下，雙方預計前驅體采購量將達到41.5萬噸。2022年2月，公司與格林美公司約定共同構建基于“鎳鈷資源開采-動力電池回收-三元前驅體制造-三元材料制造”產業鏈的戰略合作體系，公司預計2022-2026年向格林美采購前驅體不低于30萬噸。公司2021年前驅體產量大幅增長，已加快浙江前驅體項目建設。目前公司單晶、多晶高鎳前驅體均實現大規模生產并成功進入高端動力電池產業鏈，部分新產品已跨級進入國際一流電池客戶認證階段。2021年公司前驅體產量達到2.0萬噸，同比增長243%，向正極自供率提升至30%左右。由于公司前驅體業務主要滿足內部正極材料自供，因此2021年前驅體外銷量僅0.2萬噸，外銷率僅為10%左右。隨著產能利用率大幅提升，前驅體板塊在2021年實現了扭虧為盈、單季度盈利不斷提升。2021年公司前驅體業務營收實現1.54億元，同比增長28.0%；前驅體業務毛利率從2020年的-0.07%上升到3.45%。公司計劃在浙江寧波建設年產6萬噸前驅體生產基地。為提高公司三元正極材料的盈利能力及供應鏈保障能力，2022年3月，公司發布定增預案，擬投資19.5億元，在浙江省寧波市建設“2025動力型鋰電材料綜合基地（一期）項目”，該項目建設周期為24個月，計劃建成年產6萬噸三元正極材料前驅體生產線。其中1-1期3萬噸前驅體產能預計在2022年建成投產。該項目有利于公司“正極+前驅體”一體化布局，是保障公司供應鏈自主可控的關鍵一環，同時也會提高公司的技術開發效率，有利實現技術協同性，提升公司在鋰電池正極材料領域的技術優勢、市場優勢及競爭壁壘。公司與多家鋰電下游客戶達成高鎳三元正極材料供貨協議。2021年7月，公司與孚能科技簽署高鎳三元正極材料采購框架協議，雙方約定2021下半年、2022年孚能科技向公司采購5505噸、30953噸高鎳三元正極材料。2022年1月，公司與寧德時代達成戰略合作伙伴關系，寧德時代預計在2022年向公司采購高鎳三元正極材料約10萬噸，同時在2023-2025年將公司作為其三元正極粉料第一供應商。2022年4月，公司與衛藍新能源

簽署合作協議，約定2022-2025年向公司購買固態鋰電正極材料3萬噸。公司在鋰電池材料循環回收領域加速布局。公司所投資的合營子公司TMR株式會社已實現了鋰電池廢料回收利用業務的成熟應用，是公司向動力電池循環利用領域擴展的重要戰略布局。2022年2月，公司計劃以參股方式投資格林美控股的從事動力電池回收、拆解利用、梯次利用和粉料分選業務的武漢動力電池再生技術有限公司18%的股權或股份。并獲得其不少于26%的材料產品供應。2022年3月，公司與仙桃市人民政府、武漢市漢陽區人民政府、長江產業投資基金管理有限公司等簽署新一體化一攬子合作協議。內容包括在仙桃市建設年產能40萬噸鋰電池正極材料制造基地，設立產業投資基金、建設公司華中區域總部、新能源技術研究院等。公司與湖北省轄區內政府平臺合作，充分發揮政策及資金優勢，擴建正極材料、工程裝備、清潔能源、新能源回收利用項目，實現協同化的產業布局。優勢五：健全的治理結構和激勵機制公司在創業初期集中了一批鋰電材料行業的優秀人才，公司創始人及董事長白厚善先生、總經理劉相烈先生均