第4章財務戰略與預算第4章財務戰略與預算一、財務戰略的含義與特征1.財務戰略的含義財務戰略是在企業總體戰略目標的統籌下，以價值管理為基礎，以實現企業財務管理目標為目的，以實現企業財務資源的優化配置為衡量標準，所采取的戰略性思維方式、決策方式和管理方針。財務戰略是企業總體戰略的一個重要組成部分，企業戰略需要財務戰略來支撐。一、財務戰略的含義與特征1.財務戰略的含義一、財務戰略的含義與特征2.財務戰略的特征財務戰略屬于全局性、長期性和導向性的重大謀劃；財務戰略涉及企業的外部環境和內部條件；財務戰略是對企業財務資源的長期優化配置安排；

財務戰略與企業擁有的財務資源及其配置能力相關；財務戰略受到企業文化和價值觀的重要影響。一、財務戰略的含義與特征2.財務戰略的特征1.財務戰略的職能分類（1）投資戰略。涉及企業長期、重大投資方向的戰略性籌劃。（2）籌資戰略。涉及企業重大籌資方向的戰略性籌劃。（3）營運戰略。涉及企業營運資本的戰略性籌劃。（4）股利戰略。涉及企業長期、重大分配方向的戰略性籌劃。二、財務戰略的分類1.財務戰略的職能分類（1）投資戰略。二、財務戰略的分類2.財務戰略的綜合分類（1）擴張型財務戰略一般表現為長期內迅速擴大投資規模，全部或大部分保留利潤，大量籌措外部資本。（2）穩增型財務戰略一般表現為長期內穩定增長的投資規模，保留部分利潤，內部留利與外部籌資結合。（3）防御型財務戰略一般表現為保持現有投資規模和投資收益水平，保持或適當調整現有資產負債率和資本結構水平，維持現行的股利政策。（4）收縮型財務戰略一般表現為維持或縮小現有投資規模，分發大量股利，減少對外籌資，甚至通過償債和股份回購歸還投資。二、財務戰略的分類2.財務戰略的綜合分類（1）擴張型財務戰略二、財務戰略的分類1.SWOT分析法SWOT分析法是通過企業的外部財務環境和內部財務條件進行調查的基礎上，對有關因素進行歸納分析，評價企業外部的財務機會與威脅、企業內部的財務優勢與劣勢，從而為財務戰略的選擇提供參考方案。SWOT分析法由麥肯錫咨詢公司開發，主要基于分析研究企業內外的優勢和劣勢、機會和威脅，其英文分別為Opportunities，Threats，Strengths和Weaknesses，各取首個字母而得名。三、財務戰略分析的方法1.SWOT分析法SWOT分析法是通過企業的外部財務環境和內2.SWOT的因素分析（1）企業外部財務環境的因素影響分析1）產業政策產業發展的規劃、產業結構的調整政策等2）財稅政策積極或保守的財政政策、財政信用政策

等3）金融政策貨幣政策、匯率政策、利率政策、資本市場政策

等4）宏觀周期宏觀經濟周期、產業周期和金融周期所處階段2.SWOT的因素分析（1）企業外部財務環境的因素影響分析2.SWOT的因素分析（2）企業內部財務條件的因素影響分析1）企業周期和產品周期所處的階段；2）企業的盈利水平；3）企業的投資項目及其收益狀況；4）企業的資產負債程度；5）企業的資本結構及財務杠桿利用條件；6）企業的流動性狀況；7）企業的現金流量狀況；8）企業的籌資能力和潛力等。2.SWOT的因素分析（2）企業內部財務條件的因素影響分析2.SWOT的因素分析（3）SWOT的因素定性分析。1）內部財務優勢。為財務戰略選擇提供有利的條件。2）內部財務劣勢。限制著企業財務戰略選擇的余地。3）外部財務機會。能為企業財務戰略的選擇提供更大的空間。4）外部財務威脅。制約著企業財務戰略的選擇。2.SWOT的因素分析（3）SWOT的因素定性分析。3.SWOT分析法的運用（1）SWOT分析表3.SWOT分析法的運用（1）SWOT分析表3.SWOT分析法的運用（1）SWOT分析表（續）3.SWOT分析法的運用（1）SWOT分析表（續）3.SWOT分析法的運用（2）SWOT分析圖機會（O）劣勢（W）威脅（T）優勢（S）ABCD3.SWOT分析法的運用（2）SWOT分析圖機會（O）劣勢3.SWOT分析法的運用（2）SWOT分析圖A區為SO組合，即財務優勢和財務機會的組合，這是最為理想的組合。B區為WO組合，即財務機會和財務劣勢的組合，這是不盡理想的組合。C區為ST組合，即財務優勢和財務威脅的組合，這是不太理想的組合。D區為WT組合，即財務劣勢和財務威脅的組合，這是最不理想的組合。3.SWOT分析法的運用（2）SWOT分析圖1.財務戰略選擇的依據（1）財務戰略的選擇必須與宏觀周期相適應。1）在經濟復蘇階段適于采取擴張型財務戰略。2）在經濟繁榮階段適于先采取擴張型財務戰略，再轉為穩健型財務戰略。3）在經濟衰退階段應采取防御型財務戰略。4）在經濟蕭條階段，特別在經濟處于低谷時期，應采取防御型和收縮型財務戰略。四、財務戰略的選擇1.財務戰略選擇的依據（1）財務戰略的選擇必須與宏觀周期相適1.財務戰略選擇的依據（2）財務戰略選擇必須與企業發展階段相適應。在初創期和擴張期，企業應采取擴張型財務戰略。在穩定期，一般采取穩健型財務戰略。在衰退期，企業應采取防御收縮型財務戰略。（3）財務戰略選擇必須與企業經濟增長方式相適應。一方面，調整企業財務投資戰略，加大基礎項目的投資力度。另一方面，加大財務制度創新力度。1.財務戰略選擇的依據（2）財務戰略選擇必須與企業發展階段相2.財務戰略選擇的方式引入期成長期成熟期衰退期財務戰略積極擴張型穩健發展型收縮財務戰略關鍵吸納權益資本實現企業的高增長與資金的匹配，保持企業可持續發展如何處理好日益增加的現金流量如何回收現有投資并將退出的投資現金流返還給投資者籌資戰略籌集權益資本大量增加權益資本，適度引入債務資本以更多低成本的債務資本替代高成本的權益資金不再進行籌資股利戰略不分紅不分紅或少量分紅實施較高的股利分配全額甚至超額發放股利投資戰略不斷增加對產品開發推廣的投資對核心業務大力追加投資圍繞核心業務拓展新的產品或市場，進行相關產品或業務的并購不再進行投資2.財務戰略選擇的方式引入期成長期成熟期衰退期財務戰略積極擴一、全面預算的含義及特點1.全面預算的含義全面預算是企業根據戰略規劃、經營目標和資源狀況，運用系統方法編制的企業經營、資本、財務等一系列業務管理標準和行動計劃，據以進行控制、監督和考核、激勵。2.全面預算的特點（1）以戰略規劃和經營目標為導向。（2）以業務活動環節及部門為依托。（3）以人、財、物等資源要素為基礎。（4）與管理控制相銜接。第2節全面預算體系一、全面預算的含義及特點1.全面預算的含義第2節全面預算體二、全面預算的構成1.營業預算又稱經營預算，是企業日常營業業務的預算，屬于短期預算。2.資本預算是企業長期投資和長期籌資業務的預算，屬于長期預算。3.財務預算包括企業財務狀況、經營成果和現金流量的預算，屬于短期預算。二、全面預算的構成1.營業預算三、全面預算的作用1.用于落實企業長期戰略目標規劃2.用于明確業務環節和部門的目標3.用于協調業務環節和部門的行動

4.用于控制業務環節和部門的業務5.用于考核業務環節和部門的業績三、全面預算的作用1.用于落實企業長期戰略目標規劃四、全面預算的依據1.宏觀經濟周期2.企業發展階段3.企業戰略規劃4.企業經營目標5.企業資源狀況6.企業組織結構四、全面預算的依據1.宏觀經濟周期五、全面預算的組織與程序1.全面預算的組織預算委員會預算管理部2.全面預算程序提出總體目標上報單位目標審核匯總調整按照目標上報編制總體預算五、全面預算的組織與程序1.全面預算的組織一、籌資數量預測的依據二、籌資數量的預測：因素分析法三、籌資數量的預測：回歸分析法四、籌資數量的預測：營業收入比例法一、籌資數量預測的依據一、籌資數量預測的依據1.法律方面的限定1）注冊資本限額的規定2）企業負債限額的規定2.企業經營和投資的規模一般而言，公司經營和投資規模越大，所需資本越多；反之，所需資本越少。3.其他因素利息率的高低、對外投資規模的大小、企業資信等級的優劣等第3節籌資數量的預測一、籌資數量預測的依據1.法律方面的限定第3節籌資數量的預二、籌資數量的預測：因素分析法1.因素分析法的原理2.因素分析法的運用3.運用因素分析法需要注意的問題二、籌資數量的預測：因素分析法1.因素分析法的原理1.因素分析法的原理因素分析法，又稱分析調整法，是以有關資本項目上年度的實際平均需要量為基礎，根據預測年度的經營業務和加速資本周轉的要求，進行分析調整，來預測資本需要量的一種方法。因素分析法的基本模型是：1.因素分析法的原理因素分析法，又稱分析調整法，是以有關資本2.回歸分析法的運用例4-1：某企業上年度資本實際平均占用額為2000萬元，其中不合理部分為200萬元，預計本年度銷售增長5％，資本周轉速度加快2％。則預測年度資本需要額為：（2000－200）×（1＋5％）×（1－2％）＝1852.2（萬元）2.回歸分析法的運用例4-1：某企業上年度資本實際平均占用3.運用回歸分析法需要注意的問題（1）在運用因素分析法時，應當對決定資本需要額的眾多因素進行充分的分析研究，確定各種因素與資本需要額之間的關系，以提高預測的質量。（2）因素分析法限于企業經營業務資本需要的預測，當企業存在新的投資項目時，應根據新投資項目的具體情況單獨預測其資本需要額。（3）運用因素分析法匡算企業全部資本的需要額，只是對資本需要額的一個基本估計。在進行籌資預算時，還需要采用其他預測方法對資本需要額作出具體的預測。3.運用回歸分析法需要注意的問題（1）在運用因素分析法時，應三、籌資數量的預測：回歸分析法1.回歸分析法的原理2.回歸分析法的運用3.運用回歸分析法需要注意的問題三、籌資數量的預測：回歸分析法1.回歸分析法的原理1.回歸分析法的原理回歸分析法是假定資本需要量與營業業務量（如銷售數量、銷售收入）之間存在線性關系而建立的數學模型，然后根據歷史有關資料，用回歸直線方程確定參數預測資金需要量的方法。其預測模型為：Y=a+bX式中，Y表示資本需要總額；a表示不變資本總額；b表示單位業務量所需要的可變資本額；X表示經營業務量。1.回歸分析法的原理回歸分析法是假定資本需要量與營業業務量（1.回歸分析法的原理不變資本是指在一定的營業規模內不隨業務量變動的資本，主要包括為維持營業而需要的最低數額的現金、原材料的保險儲備、必要的成品或商品儲備，以及固定資產占用的資金。可變資本是指隨營業業務量變動而同比例變動的資本，一般包括在最低儲備以外的現金、存貨、應收賬款等所占用的資本。1.回歸分析法的原理不變資本是指在一定的營業規模內不隨業務量2.回歸分析法的運用例4-2：某企業2004—2008年的產銷數量和資本需要額如表4-2所示。假定2009年預計產銷數量為7.8萬件。試預測2009年資本需要總額。2.回歸分析法的運用例4-2：某企業2004—2008年的產2.回歸分析法的運用

運用回歸分析法進行籌資數量預測的基本過程是：（1）計算整理有關數據。根據前頁表的資料，計算整理出下表的數據。2.回歸分析法的運用運用回歸分析法進行籌資數量預測的基本過2.回歸分析法的運用（2）計算不變資本總額和單位業務量所需要的可變資本額。將上頁表的數據代入下列聯立方程組，即則有求得a=205，b=49，即不變資本總額為205萬元，單位業務量所需要的可變資本額為49萬元。2.回歸分析法的運用（2）計算不變資本總額和單位業務量所需要2.回歸分析法的運用（3）確定資本需要總額預測模型。將a=205，b=49代入Y=a+bX，得到預測模型為：Y=205+49X（4）計算資本需要總額。將2009年預計產銷量7.8萬件代入上式，經計算，資本需要總額為：205+49×7.8=587.2(萬元)2.回歸分析法的運用（3）確定資本需要總額預測模型。將a=23.運用回歸分析法需要注意的問題（1）資本需要額與營業業務量之間線性關系應符合歷史實際情況，預期未來這種關系將保持下去。（2）確定a，b兩個參數的數值，應利用預測年度前連續若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料，才能取得比較可靠的參數。（3）應當考慮價格等因素的變動情況。在預期原材料、設備的價格和人工成本發生變動時，應相應調整有關預測參數，以取得比較準確的預測結果。3.運用回歸分析法需要注意的問題（1）資本需要額與營業業務量四、籌資數量的預測：營業收入比例法1.營業收入比例法的原理2.營業收入比例法的運用編制預計利潤表，預測留用利潤編制預計資產負債表，預測外部籌資額按預測模型預測外部籌資額四、籌資數量的預測：營業收入比例法1.營業收入比例法的原理1.營業收入比例法的原理營業收入比例法是根據營業業務與資產負債表和利潤表項目之間的比例關系，預測各項目資本需要額的方法。優點：能為財務管理提供短期預計的財務報表，以適應外部籌資的需要，且易于使用。缺點：倘若有關銷售百分比與實際不符，據以進行預測就會形成錯誤的結果。因此，在有關因素發生變動的情況下，必須相應地調整原有的銷售百分比。1.營業收入比例法的原理營業收入比例法是根據營業業務與資產負2.營業收入比例法的運用編制預計利潤表，預測留用利潤編制預計資產負債表，預測外部籌資額敏感項目：與營業收入保持基本不變比例關系的項目。敏感資產項目一般包括現金、應收賬款、存貨等項目；敏感負債項目一般包括應付賬款、應付費用等項目。按預測模型預測外部籌資額2.營業收入比例法的運用編制預計利潤表，預測留用利潤例4-3：某企業2008年實際利潤表（簡化）的主要項目與營業收入的比例如下表所示，企業所得稅稅率為25%。試編制該企業2009年預計利潤表，并預測留用利潤。例4-3：某企業2008年實際利潤表（簡化）的主要項目與營業2.營業收入比例法的運用例4-4：某企業2008年實際營業收入15000萬元，資產負債表及其敏感項目與營業收入的比例如下頁表所示。2009年預計銷售收入為18000萬元。試編制該企業2008年預計資產負債表（簡化），并預測外部籌資額。例4-5：根據例4-4中的數據，運用式（4-2）預測該企業2009年需要追加的外部籌資額。2.營業收入比例法的運用例4-4：某企業2008年實際營業收財務戰略與預算培訓課件該企業2009年需要追加的外部籌資額為：3000×（0.339-0.183）-202.5=265.5（萬元）例4-6：根據表4-8的資料，倘若該企業20×9年由于情況變化，敏感資產項目中的存貨與營業收入的比例提高為17.6%，敏感負債項目中應付賬款與營業收入的比例降低為17.5%，預計長期借款（系非敏感負債項目）增加65萬元。針對這些變動，該企業2009年有關資本需要的預測調整如下：資產總額：6397+18000×(17.6%-17.4%)+50=6483(萬元)負債總額：3849-18000×(17.6%-17.5%)+65=3896（萬元）追加外部籌資額：6483-3896-2282.5=254.5（萬元）該企業2009年需要追加的外部籌資額為：第4節財務預算一、利潤預算二、財務狀況預算第4節財務預算一、利潤預算一、利潤預算1.利潤預算的內容營業利潤的預算利潤總額的預算稅后利潤的預算每股收益的預算2.利潤預算表的編制一、利潤預算1.利潤預算的內容2.利潤預算表的編制例4-7：某公司2009年度利潤預算表的編制如下頁表所示。其中，"上年實際"欄中的數據取自該公司2008年度利潤表。"本年預算"欄中的數據，通過營業收入預算、產品成本預算、銷售費用預算、管理費用預算、財務費用預算和資本預算取得；經預計，投資凈收益為140萬元，營業外收入為30萬元，營業外支出為70萬元，企業所得稅稅率為25%；2009年1月1日公司流通在外股份總數為1800萬股，預算年度沒有增發新股計劃，也不存在發行可轉換公司債券、認股權證和股票期權的情況和計劃。2.利潤預算表的編制例4-7：某公司2009年度利潤預算表的財務戰略與預算培訓課件二、財務狀況預算1.財務狀況預算的內容短期資產預算長期資產預算短期債務資本預算長期債務資本預算權益資本預算2.財務狀況預算表的編制二、財務狀況預算1.財務狀況預算的內容2.財務狀況預算表的編制例4-8：某企業2009年12月31日財務狀況預算表編制如下頁表所示。其中，"上年實際"欄中的數據取自該公司2008年12月31日資產負債表。"本年預算"欄中的數據，通過營業預算、投資預算和籌資預算以及利潤預算等取得。經預計，該企業預算年度計提盈余公積60萬元，當年留用的未分配利潤為80萬元。2.財務狀況預算表的編制例4-8：某企業2009年12月31財務戰略與預算培訓課件接上表接上表企業與財務狀況有關的財務結構資產期限結構（可以流動資產與非流動資產比率表示）債務資本期限結構（流動負債與非流動負債的結構）全部資本屬性結構（負債與所有者權益的結構）長期資本屬性結構（長期負債與所有者權益的結構）權益資本結構（永久性所有者權益與非永久性所有者權益的結構。其中，永久性所有者權益包括實收資本、資本公積和盈余公積，非永久性所有者權益即未分配利潤）企業與財務狀況有關的財務結構資產期限結構第4章財務戰略與預算第4章財務戰略與預算一、財務戰略的含義與特征1.財務戰略的含義財務戰略是在企業總體戰略目標的統籌下，以價值管理為基礎，以實現企業財務管理目標為目的，以實現企業財務資源的優化配置為衡量標準，所采取的戰略性思維方式、決策方式和管理方針。財務戰略是企業總體戰略的一個重要組成部分，企業戰略需要財務戰略來支撐。一、財務戰略的含義與特征1.財務戰略的含義一、財務戰略的含義與特征2.財務戰略的特征財務戰略屬于全局性、長期性和導向性的重大謀劃；財務戰略涉及企業的外部環境和內部條件；財務戰略是對企業財務資源的長期優化配置安排；

財務戰略與企業擁有的財務資源及其配置能力相關；財務戰略受到企業文化和價值觀的重要影響。一、財務戰略的含義與特征2.財務戰略的特征1.財務戰略的職能分類（1）投資戰略。涉及企業長期、重大投資方向的戰略性籌劃。（2）籌資戰略。涉及企業重大籌資方向的戰略性籌劃。（3）營運戰略。涉及企業營運資本的戰略性籌劃。（4）股利戰略。涉及企業長期、重大分配方向的戰略性籌劃。二、財務戰略的分類1.財務戰略的職能分類（1）投資戰略。二、財務戰略的分類2.財務戰略的綜合分類（1）擴張型財務戰略一般表現為長期內迅速擴大投資規模，全部或大部分保留利潤，大量籌措外部資本。（2）穩增型財務戰略一般表現為長期內穩定增長的投資規模，保留部分利潤，內部留利與外部籌資結合。（3）防御型財務戰略一般表現為保持現有投資規模和投資收益水平，保持或適當調整現有資產負債率和資本結構水平，維持現行的股利政策。（4）收縮型財務戰略一般表現為維持或縮小現有投資規模，分發大量股利，減少對外籌資，甚至通過償債和股份回購歸還投資。二、財務戰略的分類2.財務戰略的綜合分類（1）擴張型財務戰略二、財務戰略的分類1.SWOT分析法SWOT分析法是通過企業的外部財務環境和內部財務條件進行調查的基礎上，對有關因素進行歸納分析，評價企業外部的財務機會與威脅、企業內部的財務優勢與劣勢，從而為財務戰略的選擇提供參考方案。SWOT分析法由麥肯錫咨詢公司開發，主要基于分析研究企業內外的優勢和劣勢、機會和威脅，其英文分別為Opportunities，Threats，Strengths和Weaknesses，各取首個字母而得名。三、財務戰略分析的方法1.SWOT分析法SWOT分析法是通過企業的外部財務環境和內2.SWOT的因素分析（1）企業外部財務環境的因素影響分析1）產業政策產業發展的規劃、產業結構的調整政策等2）財稅政策積極或保守的財政政策、財政信用政策

等3）金融政策貨幣政策、匯率政策、利率政策、資本市場政策

等4）宏觀周期宏觀經濟周期、產業周期和金融周期所處階段2.SWOT的因素分析（1）企業外部財務環境的因素影響分析2.SWOT的因素分析（2）企業內部財務條件的因素影響分析1）企業周期和產品周期所處的階段；2）企業的盈利水平；3）企業的投資項目及其收益狀況；4）企業的資產負債程度；5）企業的資本結構及財務杠桿利用條件；6）企業的流動性狀況；7）企業的現金流量狀況；8）企業的籌資能力和潛力等。2.SWOT的因素分析（2）企業內部財務條件的因素影響分析2.SWOT的因素分析（3）SWOT的因素定性分析。1）內部財務優勢。為財務戰略選擇提供有利的條件。2）內部財務劣勢。限制著企業財務戰略選擇的余地。3）外部財務機會。能為企業財務戰略的選擇提供更大的空間。4）外部財務威脅。制約著企業財務戰略的選擇。2.SWOT的因素分析（3）SWOT的因素定性分析。3.SWOT分析法的運用（1）SWOT分析表3.SWOT分析法的運用（1）SWOT分析表3.SWOT分析法的運用（1）SWOT分析表（續）3.SWOT分析法的運用（1）SWOT分析表（續）3.SWOT分析法的運用（2）SWOT分析圖機會（O）劣勢（W）威脅（T）優勢（S）ABCD3.SWOT分析法的運用（2）SWOT分析圖機會（O）劣勢3.SWOT分析法的運用（2）SWOT分析圖A區為SO組合，即財務優勢和財務機會的組合，這是最為理想的組合。B區為WO組合，即財務機會和財務劣勢的組合，這是不盡理想的組合。C區為ST組合，即財務優勢和財務威脅的組合，這是不太理想的組合。D區為WT組合，即財務劣勢和財務威脅的組合，這是最不理想的組合。3.SWOT分析法的運用（2）SWOT分析圖1.財務戰略選擇的依據（1）財務戰略的選擇必須與宏觀周期相適應。1）在經濟復蘇階段適于采取擴張型財務戰略。2）在經濟繁榮階段適于先采取擴張型財務戰略，再轉為穩健型財務戰略。3）在經濟衰退階段應采取防御型財務戰略。4）在經濟蕭條階段，特別在經濟處于低谷時期，應采取防御型和收縮型財務戰略。四、財務戰略的選擇1.財務戰略選擇的依據（1）財務戰略的選擇必須與宏觀周期相適1.財務戰略選擇的依據（2）財務戰略選擇必須與企業發展階段相適應。在初創期和擴張期，企業應采取擴張型財務戰略。在穩定期，一般采取穩健型財務戰略。在衰退期，企業應采取防御收縮型財務戰略。（3）財務戰略選擇必須與企業經濟增長方式相適應。一方面，調整企業財務投資戰略，加大基礎項目的投資力度。另一方面，加大財務制度創新力度。1.財務戰略選擇的依據（2）財務戰略選擇必須與企業發展階段相2.財務戰略選擇的方式引入期成長期成熟期衰退期財務戰略積極擴張型穩健發展型收縮財務戰略關鍵吸納權益資本實現企業的高增長與資金的匹配，保持企業可持續發展如何處理好日益增加的現金流量如何回收現有投資并將退出的投資現金流返還給投資者籌資戰略籌集權益資本大量增加權益資本，適度引入債務資本以更多低成本的債務資本替代高成本的權益資金不再進行籌資股利戰略不分紅不分紅或少量分紅實施較高的股利分配全額甚至超額發放股利投資戰略不斷增加對產品開發推廣的投資對核心業務大力追加投資圍繞核心業務拓展新的產品或市場，進行相關產品或業務的并購不再進行投資2.財務戰略選擇的方式引入期成長期成熟期衰退期財務戰略積極擴一、全面預算的含義及特點1.全面預算的含義全面預算是企業根據戰略規劃、經營目標和資源狀況，運用系統方法編制的企業經營、資本、財務等一系列業務管理標準和行動計劃，據以進行控制、監督和考核、激勵。2.全面預算的特點（1）以戰略規劃和經營目標為導向。（2）以業務活動環節及部門為依托。（3）以人、財、物等資源要素為基礎。（4）與管理控制相銜接。第2節全面預算體系一、全面預算的含義及特點1.全面預算的含義第2節全面預算體二、全面預算的構成1.營業預算又稱經營預算，是企業日常營業業務的預算，屬于短期預算。2.資本預算是企業長期投資和長期籌資業務的預算，屬于長期預算。3.財務預算包括企業財務狀況、經營成果和現金流量的預算，屬于短期預算。二、全面預算的構成1.營業預算三、全面預算的作用1.用于落實企業長期戰略目標規劃2.用于明確業務環節和部門的目標3.用于協調業務環節和部門的行動

4.用于控制業務環節和部門的業務5.用于考核業務環節和部門的業績三、全面預算的作用1.用于落實企業長期戰略目標規劃四、全面預算的依據1.宏觀經濟周期2.企業發展階段3.企業戰略規劃4.企業經營目標5.企業資源狀況6.企業組織結構四、全面預算的依據1.宏觀經濟周期五、全面預算的組織與程序1.全面預算的組織預算委員會預算管理部2.全面預算程序提出總體目標上報單位目標審核匯總調整按照目標上報編制總體預算五、全面預算的組織與程序1.全面預算的組織一、籌資數量預測的依據二、籌資數量的預測：因素分析法三、籌資數量的預測：回歸分析法四、籌資數量的預測：營業收入比例法一、籌資數量預測的依據一、籌資數量預測的依據1.法律方面的限定1）注冊資本限額的規定2）企業負債限額的規定2.企業經營和投資的規模一般而言，公司經營和投資規模越大，所需資本越多；反之，所需資本越少。3.其他因素利息率的高低、對外投資規模的大小、企業資信等級的優劣等第3節籌資數量的預測一、籌資數量預測的依據1.法律方面的限定第3節籌資數量的預二、籌資數量的預測：因素分析法1.因素分析法的原理2.因素分析法的運用3.運用因素分析法需要注意的問題二、籌資數量的預測：因素分析法1.因素分析法的原理1.因素分析法的原理因素分析法，又稱分析調整法，是以有關資本項目上年度的實際平均需要量為基礎，根據預測年度的經營業務和加速資本周轉的要求，進行分析調整，來預測資本需要量的一種方法。因素分析法的基本模型是：1.因素分析法的原理因素分析法，又稱分析調整法，是以有關資本2.回歸分析法的運用例4-1：某企業上年度資本實際平均占用額為2000萬元，其中不合理部分為200萬元，預計本年度銷售增長5％，資本周轉速度加快2％。則預測年度資本需要額為：（2000－200）×（1＋5％）×（1－2％）＝1852.2（萬元）2.回歸分析法的運用例4-1：某企業上年度資本實際平均占用3.運用回歸分析法需要注意的問題（1）在運用因素分析法時，應當對決定資本需要額的眾多因素進行充分的分析研究，確定各種因素與資本需要額之間的關系，以提高預測的質量。（2）因素分析法限于企業經營業務資本需要的預測，當企業存在新的投資項目時，應根據新投資項目的具體情況單獨預測其資本需要額。（3）運用因素分析法匡算企業全部資本的需要額，只是對資本需要額的一個基本估計。在進行籌資預算時，還需要采用其他預測方法對資本需要額作出具體的預測。3.運用回歸分析法需要注意的問題（1）在運用因素分析法時，應三、籌資數量的預測：回歸分析法1.回歸分析法的原理2.回歸分析法的運用3.運用回歸分析法需要注意的問題三、籌資數量的預測：回歸分析法1.回歸分析法的原理1.回歸分析法的原理回歸分析法是假定資本需要量與營業業務量（如銷售數量、銷售收入）之間存在線性關系而建立的數學模型，然后根據歷史有關資料，用回歸直線方程確定參數預測資金需要量的方法。其預測模型為：Y=a+bX式中，Y表示資本需要總額；a表示不變資本總額；b表示單位業務量所需要的可變資本額；X表示經營業務量。1.回歸分析法的原理回歸分析法是假定資本需要量與營業業務量（1.回歸分析法的原理不變資本是指在一定的營業規模內不隨業務量變動的資本，主要包括為維持營業而需要的最低數額的現金、原材料的保險儲備、必要的成品或商品儲備，以及固定資產占用的資金。可變資本是指隨營業業務量變動而同比例變動的資本，一般包括在最低儲備以外的現金、存貨、應收賬款等所占用的資本。1.回歸分析法的原理不變資本是指在一定的營業規模內不隨業務量2.回歸分析法的運用例4-2：某企業2004—2008年的產銷數量和資本需要額如表4-2所示。假定2009年預計產銷數量為7.8萬件。試預測2009年資本需要總額。2.回歸分析法的運用例4-2：某企業2004—2008年的產2.回歸分析法的運用

運用回歸分析法進行籌資數量預測的基本過程是：（1）計算整理有關數據。根據前頁表的資料，計算整理出下表的數據。2.回歸分析法的運用運用回歸分析法進行籌資數量預測的基本過2.回歸分析法的運用（2）計算不變資本總額和單位業務量所需要的可變資本額。將上頁表的數據代入下列聯立方程組，即則有求得a=205，b=49，即不變資本總額為205萬元，單位業務量所需要的可變資本額為49萬元。2.回歸分析法的運用（2）計算不變資本總額和單位業務量所需要2.回歸分析法的運用（3）確定資本需要總額預測模型。將a=205，b=49代入Y=a+bX，得到預測模型為：Y=205+49X（4）計算資本需要總額。將2009年預計產銷量7.8萬件代入上式，經計算，資本需要總額為：205+49×7.8=587.2(萬元)2.回歸分析法的運用（3）確定資本需要總額預測模型。將a=23.運用回歸分析法需要注意的問題（1）資本需要額與營業業務量之間線性關系應符合歷史實際情況，預期未來這種關系將保持下去。（2）確定a，b兩個參數的數值，應利用預測年度前連續若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料，才能取得比較可靠的參數。（3）應當考慮價格等因素的變動情況。在預期原材料、設備的價格和人工成本發生變動時，應相應調整有關預測參數，以取得比較準確的預測結果。3.運用回歸分析法需要注意的問題（1）資本需要額與營業業務量四、籌資數量的預測：營業收入比例法1.營業收入比例法的原理2.營業收入比例法的運用編制預計利潤表，預測留用利潤編制預計資產負債表，預測外部籌資額按預測模型預測外部籌資額四、籌資數量的預測：營業收入比例法1.營業收入比例法的原理1.營業收入比例法的原理營業收入比例法是根據營業業務與資產負債表和利潤表項目之間的比例關系，預測各項目資本需要額的方法。優點：能為財務管理提供短期預計的財務報表，以適應外部籌資的需要，且易于使用。缺點：倘若有關銷售百分比與實際不符，據以進行預測就會形成錯誤的結果。因此，在有關因素發生變動的情況下，必須相應地調整原有的銷售百分比。1.營業收入比例法的原理營業收入比例法是根據營業業務與資產負2.營業收入比例法的運用編制預計利潤表，預測留用利潤編制預計資產負債表，預測外部籌資額敏感項目：與營業收入保持基本不變比例關系的項目。敏感資產項目一般包括現金、應收賬款、存貨等項目；敏感負債項目一般包括應付賬款、應付費用等項目。按預測模型預測外部籌資額2.營業收入比例法的運用編制預計利潤表，預測留用利潤例4-3：某企業2008年實際利潤表（簡化）的主要項目與營業收入的比例如下表所示，企業所得稅稅率為25%。試編制該企業2009年預計利潤表，并預測留用利潤。例4-3：某企業2008年實際利潤表（簡化）的主要項目與營業2.營業收入比例法的運用