1國(guó)際金融學(xué)

首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融系

主講人：王曼怡教授

2第一章緒論3國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)國(guó)際資金運(yùn)動(dòng)國(guó)際資金運(yùn)動(dòng)（包括很多內(nèi)容）一、國(guó)際金融的含義4國(guó)際收支國(guó)際貨幣外匯匯率→匯率制度金融工具（信用工具）外匯管制國(guó)際金融市場(chǎng)國(guó)際貨幣制度國(guó)際金融機(jī)構(gòu)國(guó)際金融協(xié)調(diào)與監(jiān)管

國(guó)際資金運(yùn)動(dòng)5結(jié)論： 國(guó)際金融是研究國(guó)際間貨幣運(yùn)動(dòng)及其規(guī)律的學(xué)科，是分析、研究和處理國(guó)際間的貨幣兌換、借貸關(guān)系、收付方式、結(jié)算制度、金融市場(chǎng)、貨幣體系、金融機(jī)構(gòu)、金融協(xié)調(diào)與監(jiān)管等問(wèn)題的總稱。6二、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的金融功能現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行是以銀行信用為樞紐的貨幣資金運(yùn)行。表現(xiàn)為金融經(jīng)濟(jì)或信用經(jīng)濟(jì)金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融功能體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的平衡關(guān)系中，即社會(huì)總需求等于社會(huì)總供給。解釋：社會(huì)總供給也稱國(guó)民收入，用Ys表示，可分解為消費(fèi)收入C，儲(chǔ)蓄收入S，稅收收入G，表示為：

Ys=C+S+G7社會(huì)總需求用YD表示，可分解為消費(fèi)需求C，投資需求I，財(cái)政開(kāi)支需求GtYD=C+I+Gt依據(jù)平衡原理：Ys=YD故：C+S+G=C+I+Gt上面C=C，G=Gt所以S=I儲(chǔ)蓄與投資的平衡關(guān)系決定著Ys與YD的平衡關(guān)系8現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中S轉(zhuǎn)化為I的主要方式––金融主導(dǎo)型

由此可見(jiàn)：建立健全完善的金融體系是必不可少的9三、世界市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的主要內(nèi)容

（一）現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系包括生產(chǎn)與消費(fèi)的商品化過(guò)程商品與貨幣的流通過(guò)程宏觀經(jīng)濟(jì)管理協(xié)調(diào)過(guò)程10（二）主要內(nèi)容特點(diǎn)1、生產(chǎn)與消費(fèi)的國(guó)際化

2、世界流通領(lǐng)域分成緊密相連的兩大部分——國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際金融

3、國(guó)際經(jīng)濟(jì)宏觀協(xié)調(diào)體系出現(xiàn)11四、現(xiàn)代國(guó)際際金融結(jié)構(gòu)（一）傳傳統(tǒng)國(guó)際際金融結(jié)結(jié)構(gòu)三大支柱柱構(gòu)架了了傳統(tǒng)國(guó)國(guó)際金融融三大支柱柱：嚴(yán)嚴(yán)格的利利率限制制嚴(yán)格的業(yè)業(yè)務(wù)分工工內(nèi)外金融融市場(chǎng)隔隔離121、金融革革命席卷卷全球：：取消利率率限制放松對(duì)金金融業(yè)分分工的限限制暴發(fā)“倫倫敦城大大震”形成歐洲洲美元市市場(chǎng)美國(guó)IBF建立日本離岸岸市場(chǎng)設(shè)設(shè)立（二）當(dāng)當(dāng)代國(guó)際際金融變變革132、固定匯匯率制度度解體，，建立了了浮動(dòng)匯匯率制下下的國(guó)際際資金融融通機(jī)制制。3、金融商商品創(chuàng)新新層出不不窮上述三點(diǎn)點(diǎn)為當(dāng)代代國(guó)際金金融變革的主主要表現(xiàn)現(xiàn)14第二章國(guó)國(guó)際際貨幣15（一）國(guó)國(guó)際貨幣幣的演變變過(guò)程金幣英鎊、美美元、法法國(guó)法郎郎并存歐元復(fù)合貨幣幣美元多元化貨貨幣英鎊......一、國(guó)國(guó)際貨貨幣的的含義義16第一階階段：：金金本位位時(shí)期期具有以以下特特點(diǎn)：：以黃金金作為為幣材材、使使各國(guó)國(guó)貨幣幣有了了比較較的基基礎(chǔ)黃金可可自由由熔化化、鑄鑄造各國(guó)貨貨幣可可自由由兌換換、流流通各國(guó)貨貨幣具具有法法定含含金量量與重重量17第二階階段：：英鎊鎊為主主的時(shí)時(shí)期因?yàn)楫?dāng)當(dāng)時(shí)英英國(guó)是是世界界上實(shí)實(shí)力最最強(qiáng)的的國(guó)家家，因因此保保持了了英鎊鎊作為為主要要國(guó)際際貨幣幣的地地位。。同時(shí)時(shí)開(kāi)創(chuàng)創(chuàng)了國(guó)國(guó)際貨貨幣發(fā)發(fā)展史史上以以一個(gè)個(gè)國(guó)家家的貨貨幣作作為國(guó)國(guó)際貨貨幣的的時(shí)代代。18第三階階段：：英鎊、、美元元、法法國(guó)法法郎并并存的的時(shí)期期形成英英鎊區(qū)區(qū)、美美元區(qū)區(qū)、法法國(guó)法法郎區(qū)區(qū)三個(gè)個(gè)貨幣幣區(qū)。。在區(qū)區(qū)內(nèi)以以三種種貨幣幣計(jì)價(jià)價(jià)，三三個(gè)貨貨幣區(qū)區(qū)之間間經(jīng)協(xié)協(xié)商確確定三三種貨貨幣之之間的的匯率率，形形成了了英鎊鎊、美美元、、法國(guó)國(guó)法郎郎并存存為主主要國(guó)國(guó)際貨貨幣的的格局局。19第四階階段：：美美元為為主的的時(shí)期期美元為為主要要國(guó)際際貨幣幣的原原因：：美國(guó)自自身發(fā)發(fā)展的的原因因30年代經(jīng)經(jīng)濟(jì)危危機(jī)使使英國(guó)國(guó)經(jīng)濟(jì)濟(jì)衰退退黃金在在國(guó)際際貨幣幣領(lǐng)域域仍有有一定定地位位，而而美國(guó)國(guó)是當(dāng)當(dāng)時(shí)國(guó)國(guó)際黃黃金儲(chǔ)儲(chǔ)備最最多的的國(guó)家家美元摧摧垮了了英鎊鎊20第五階階段：：多多元化化國(guó)際際貨幣幣時(shí)期期出現(xiàn)多多元化化國(guó)際際貨幣幣的原原因：：60年代后后，美美國(guó)接接連的的經(jīng)濟(jì)濟(jì)危機(jī)機(jī)導(dǎo)致致了美美元危危機(jī)。。美國(guó)黃黃金儲(chǔ)儲(chǔ)備大大量流流失西方國(guó)國(guó)家經(jīng)經(jīng)濟(jì)逐逐漸恢恢復(fù)并并迅速速發(fā)展展美元與與黃金金脫鉤鉤存在特特里芬芬難題題21第六階階段：：復(fù)復(fù)合貨貨幣時(shí)時(shí)期出現(xiàn)了了兩種種復(fù)合合貨幣幣：一種是是國(guó)際際貨幣幣基金金組織織創(chuàng)立立的特特別提提款權(quán)權(quán)，SDR另一種種是歐歐共體體發(fā)行行的歐歐洲貨貨幣單單位，，ECU22第七階階段：：區(qū)區(qū)域性性貨幣幣——?dú)W元的的出現(xiàn)現(xiàn)1999年1月1日起在在歐歐洲11個(gè)國(guó)家家里，，歐元元以支支票、、信用用卡、、股票票、債債券、、存單單等票票據(jù)方方式流流通結(jié)結(jié)算，，取消消了ECU的使用用。2002年1月1日起歐歐洲中中央銀銀行統(tǒng)統(tǒng)一發(fā)發(fā)行歐歐元，，國(guó)家家貨幣幣退出出流通通。23（二））國(guó)際際貨幣幣的概概念與與職能能1、概念念國(guó)際貨貨幣是是指在在國(guó)際際經(jīng)濟(jì)濟(jì)交易易中被被普遍遍接受受并廣廣泛使使用的的可以以自由由兌換換的貨貨幣。。主要要表現(xiàn)現(xiàn)為主主權(quán)國(guó)國(guó)家特特定貨貨幣的的國(guó)際際化。。24國(guó)際貨貨幣與與國(guó)內(nèi)內(nèi)貨幣幣的差差異國(guó)際貨貨幣國(guó)內(nèi)貨貨幣價(jià)值值具具有有協(xié)協(xié)議議性性、、國(guó)國(guó)際際性性價(jià)值值由由發(fā)發(fā)行行國(guó)國(guó)以以法法律律形形式式確確定定自愿愿接接受受強(qiáng)制制接接受受25國(guó)際際貨貨幣幣與與可可自自由由兌兌換換貨貨幣幣的的差差異異國(guó)際際貨貨幣幣可自自由由兌兌換換貨貨幣幣一定定是是可可自自由由兌兌換換貨貨幣幣不一一定定是是國(guó)國(guó)際際貨貨幣幣國(guó)際際社社會(huì)會(huì)普普遍遍接接受受本國(guó)國(guó)居居民民持持本本幣幣自自由由兌兌換換外外國(guó)國(guó)貨貨幣幣262、職職能能價(jià)值值尺尺度度職職能能流通通手手段段職職能能支付付手手段段職職能能貯藏藏手手段段職職能能27二、、國(guó)國(guó)際際信信用用貨貨幣幣（一一））概概念念國(guó)際際信信用用貨貨幣幣是是相相對(duì)對(duì)于于較較高高階階段段的的社社會(huì)會(huì)生生產(chǎn)產(chǎn)進(jìn)進(jìn)程程和和更更深深程程度度的的國(guó)國(guó)際際商商品品交交換換而而存存在在的的國(guó)國(guó)際際貨貨幣幣形形式式。。有有廣廣義義與與狹狹義義之之分分目前前，，廣廣義義國(guó)國(guó)際際信信用用貨貨幣幣已已成成為為國(guó)國(guó)際際貨貨幣幣支支付付的的最最主主要要內(nèi)內(nèi)容容。。即即以以國(guó)國(guó)際際存存款款貨貨幣幣為為基基礎(chǔ)礎(chǔ)，，通通過(guò)過(guò)金金融融工工具具的的流流通通，，完完成成國(guó)國(guó)際際貨貨幣幣的的職職能能作作用用。。國(guó)國(guó)際際銀銀行行在在世世界界范范圍圍內(nèi)內(nèi)，，組組成成龐龐大大的的信信用用網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)體體系系，，通通過(guò)過(guò)信信用用業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)，，利利用用電電子子貨貨幣幣和和現(xiàn)現(xiàn)代代支支付付系系統(tǒng)統(tǒng)進(jìn)進(jìn)行行非非現(xiàn)現(xiàn)金金結(jié)結(jié)算算。。28（二二））職職能能1、流流通通手手段段職職能能2、融融資資手手段段職職能能3、國(guó)國(guó)際際儲(chǔ)儲(chǔ)備備職職能能29三、、外外匯匯外匯匯是是國(guó)國(guó)際際貨貨幣幣的的范范疇疇，，是是國(guó)國(guó)際際匯匯兌兌的的簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱稱。。其其一一般般含含義義是是指指以以外外幣幣表表示示的的可可直直接接用用于于國(guó)國(guó)際際間間結(jié)結(jié)算算的的支支付付手手段段30外匯匯的的確確切切含含義義應(yīng)應(yīng)從從兩兩方方面面理理解解（一一））動(dòng)動(dòng)態(tài)態(tài)的的外外匯匯概概念念動(dòng)態(tài)態(tài)的的外外匯匯是是指指一一種種活活動(dòng)動(dòng)，，或或者者說(shuō)說(shuō)是是一一種種行行為為。。即即把把一一國(guó)國(guó)的的貨貨幣幣兌兌換換成成另另一一國(guó)國(guó)貨貨幣幣，，借借以以清清償償國(guó)國(guó)際際間間債債權(quán)權(quán)債債務(wù)務(wù)關(guān)關(guān)系系的的一一種種專專門(mén)門(mén)性性的的經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)活活動(dòng)動(dòng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)這這一一活活動(dòng)動(dòng)的的基基本本前前提提條條件件：：———信用用工工具具和和銀銀行行帳帳戶戶其基基本本原原理理通通過(guò)過(guò)實(shí)實(shí)例例說(shuō)說(shuō)明明案例例131（二二））靜靜態(tài)態(tài)的的外外匯匯概概念念靜態(tài)態(tài)的的外外匯匯是是指指外外幣幣以以及及外外幣幣所所表表示示的的用用以以進(jìn)進(jìn)行行國(guó)國(guó)際際間間清清償償債債權(quán)權(quán)債債務(wù)務(wù)關(guān)關(guān)系系的的支支付付手手段段。。具體內(nèi)容包括外幣存放在國(guó)外銀銀行的外幣存存款以外幣表示的的匯票、本票票、支票等支付憑證外國(guó)政府國(guó)庫(kù)庫(kù)券、債券、、股票等有價(jià)憑證32我國(guó)外匯管理理?xiàng)l例也對(duì)外外的內(nèi)容作了了規(guī)定外匯內(nèi)容包括外國(guó)貨幣外幣支付憑證證外幣有價(jià)證券券其他外匯資金金外匯有廣義與與狹義之分，，現(xiàn)代國(guó)際經(jīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，，用于支付的的外匯手段絕絕大多數(shù)已屬屬于廣義外匯匯的范疇。理解外匯、外外幣與外鈔33（三）外匯的的基本特征1、外匯必須是是以外國(guó)貨幣幣表示的國(guó)外外資產(chǎn)或外幣幣債券。2、外匯必須能能在國(guó)際金融融市場(chǎng)上自由由兌換成其他他貨幣，即外外匯必須具有有自由兌換性性。34第三章外外匯匯率35第一節(jié)匯匯率的的基本知識(shí)一、匯率的概概念匯率又稱匯價(jià)價(jià)，是不同貨貨幣間的兌換換比率或比價(jià)價(jià)。也可以表表述為是以一一種貨幣表示示的另一種貨貨幣的價(jià)格。。外匯是一種種特殊商品，，它的價(jià)格就就是匯率。36二、匯率的標(biāo)標(biāo)價(jià)方法一般商品的價(jià)價(jià)格標(biāo)價(jià)具有有不可逆性——商品的價(jià)格是是用貨幣表示示的，而貨幣幣的價(jià)格不能能反過(guò)來(lái)用商商品表示。由于兩種不同同的貨幣可以以相互表示，，也就有了兩兩種基本的匯匯率標(biāo)價(jià)方法法。直接標(biāo)價(jià)價(jià)法和間接標(biāo)標(biāo)價(jià)法。特殊商品外匯匯的價(jià)格標(biāo)價(jià)價(jià)具有可逆性性——交易雙方都是是貨幣，可以以相互表示對(duì)對(duì)方的價(jià)格。。匯率具有雙雙向表示的特特點(diǎn)，即：既既可以用本幣幣表示外幣的的價(jià)格，也可可以用外幣價(jià)價(jià)格表示本幣幣價(jià)格，本幣幣和外幣都具具有同樣的表表現(xiàn)對(duì)方貨幣幣價(jià)格的功能能。37（一）直接標(biāo)標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是是以一定單位位的外國(guó)貨幣幣為標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)計(jì)算折合多少少單位的本國(guó)國(guó)貨幣。我國(guó)外匯牌價(jià)價(jià)采用直接標(biāo)標(biāo)價(jià)法例如：2004年2月20日人民幣外匯匯牌價(jià)為100USD＝826.47－828.95￥100HK$＝106.31－106.63￥100€＝1052.34－1055.50￥100￡＝1567.36－1572.07￥38（二）間接標(biāo)標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是是以一定單位位的本國(guó)貨幣幣為標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)計(jì)算折合多少少單位的外國(guó)國(guó)貨幣。美、英等國(guó)采采用間接標(biāo)價(jià)價(jià)法例如：2004年2月21日紐約外匯市市場(chǎng)匯率1USD＝109.07－109.15J￥1USD=1.3335－1.3342C$1€＝1.2538－1.2542USD39三、匯率的種種類匯率有多種表表現(xiàn)形式，從從不同的角度度出發(fā)，匯率率可劃分為不不同種類。如書(shū)P33～P3640第二節(jié)匯匯率率形成機(jī)制匯率產(chǎn)生以來(lái)來(lái)，它的價(jià)值值基礎(chǔ)經(jīng)歷了了不同的發(fā)展展階段一、金本位制制度下的匯率率決定自1816～1936年的120年時(shí)間里，世世界各國(guó)普遍遍實(shí)行了金本本位制。41廣義的金本位位制包括金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制制狹義的金本位位制指金幣本本位制，也稱稱金鑄幣本位位制。是典型型的金本位制制42（一）金幣本本位制度下匯匯率的決定鑄幣平價(jià)是金金幣本位制度度下匯率決定定的基礎(chǔ)兩國(guó)貨幣含金金量之比稱為為鑄幣平價(jià)例如：十十九九世紀(jì)末期，，1英鎊金幣的重重量為123.27格令含純金量為113格令1美元金幣的重重量為25.8格令含純金量為23.22格令即英鎊與美元元之間的鑄幣幣平價(jià)為：113格令23.22格令＝4.8665由此可見(jiàn)，1英鎊金幣的含含金量是1美元金幣含金金量的4.8665倍，即1￡＝4.8665$，其構(gòu)成金幣幣本位制度下下匯率決定的的基礎(chǔ)。43鑄幣平價(jià)是兩兩國(guó)貨幣之間間法定的兌換換比率，但不不是市場(chǎng)上的的真實(shí)匯率。。市場(chǎng)匯率隨外外匯供求關(guān)系系的變化圍繞繞鑄幣平價(jià)上上下波動(dòng)。匯率波動(dòng)幅度度受黃金點(diǎn)制制約。黃金點(diǎn)也稱黃黃金輸送點(diǎn)，，由黃金輸出出點(diǎn)和黃金輸輸入點(diǎn)構(gòu)成。。案例244（二）金塊、、金匯兌本位位制度下匯率率的決定黃金平價(jià)是兩兩國(guó)貨幣所代代表金量的比比黃金平價(jià)是金金塊、金匯兌兌本位制度下下匯率決定的的基礎(chǔ)45金塊本位制的的特點(diǎn)：①國(guó)內(nèi)不流通金金幣，只流通通銀行券。③銀行券券不能能自由由兌換換金幣幣，但但因國(guó)國(guó)際支支付或或工業(yè)業(yè)方面面需要要，可可請(qǐng)求求兌換換一定定數(shù)量量以上上的金金塊。。②銀行券券的價(jià)價(jià)值與與一定定量的的黃金金保持持等值值關(guān)系系。46金匯兌兌本位位制的的特點(diǎn)點(diǎn)：①國(guó)內(nèi)不不流通通金幣幣，只只流通通銀行行券。。②銀行券券不能能兌換換黃金金。③本國(guó)貨貨幣和和另一一實(shí)行行金本本位制制國(guó)家家的貨貨幣保保持固固定比比價(jià)。。47兩種本本位制制的特特點(diǎn)決決定了了各國(guó)國(guó)銀行行券均均有過(guò)過(guò)量發(fā)發(fā)行的的可能能，不不能穩(wěn)穩(wěn)定地地代表表一定定的黃黃金量量，因因此，，兩種種本位位制下下匯率率均失失去了了穩(wěn)定定的基基礎(chǔ)。。1936年國(guó)際際金本本位制制宣告告徹底底破產(chǎn)產(chǎn)。48二、紙紙幣制制度下下匯率率的決決定1936年至今今，均均為紙紙本位位時(shí)期期．根根據(jù)紙紙幣流流通是是否代代表黃黃金量量，可可分為為兩個(gè)個(gè)階段段：49（一））貨幣幣黃金金化時(shí)時(shí)期1、1936年－1945年國(guó)際金金融發(fā)發(fā)展史史上的的混亂亂時(shí)期期，各各國(guó)普普遍實(shí)實(shí)行嚴(yán)嚴(yán)格的的貿(mào)易易保護(hù)護(hù)和貨貨幣保保護(hù)。。黃金對(duì)對(duì)貨幣幣價(jià)值值的形形成仍仍有決決定性性的作作用。。黃金平平價(jià)是是這一一時(shí)期期匯率率決定定的價(jià)價(jià)值基基礎(chǔ)。。502、1945年－1973年戰(zhàn)后世世界各各國(guó)普普遍實(shí)實(shí)行了了不兌兌換紙紙幣制制度。。各國(guó)通通過(guò)黃黃金市市場(chǎng)價(jià)價(jià)格以以法令令的形形式規(guī)規(guī)定紙紙幣代代表的的黃金金量。。黃金平平價(jià)是是這一一時(shí)期期匯率率決定定的價(jià)價(jià)值基基礎(chǔ)。。黃金對(duì)對(duì)貨幣幣價(jià)值值的形形成仍仍有十十分重重要的的影響響。51（二））貨幣幣非黃黃金化化時(shí)期期70年代后后，布布雷頓頓森林林體系系崩潰潰，黃黃金不不再作作為貨貨幣價(jià)價(jià)值的的基礎(chǔ)礎(chǔ)，紙紙幣流流通非非黃金金化。。紙幣流流通中中所代代表的的真實(shí)實(shí)價(jià)值值表現(xiàn)現(xiàn)為紙紙幣具具有的的購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)力。。兩國(guó)紙紙幣購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力力水平平構(gòu)成成匯率率決定定的價(jià)價(jià)值基基礎(chǔ)。。52紙幣購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力力的概概念紙幣購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力力是指指單位位紙幣幣購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)商品品或勞勞務(wù)的的能力力。紙紙幣購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力力高低低，是是紙幣幣所代代表的的價(jià)值值和商商品價(jià)價(jià)值對(duì)對(duì)比的的結(jié)果果。在在商品品價(jià)值值不變變的情情況下下，單單位紙紙幣買(mǎi)買(mǎi)回的的同種種商品品越多多，說(shuō)說(shuō)明該該紙幣幣的購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力力越高高，或或者說(shuō)說(shuō)它所所代表表的價(jià)價(jià)值量量越大大。反反之，，則說(shuō)說(shuō)明該該紙幣幣的購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力力越低低，或或者說(shuō)說(shuō)它所所代表表的價(jià)價(jià)值量量越小小。53結(jié)論：：在兩國(guó)國(guó)同種種商品品的價(jià)價(jià)值量量相同同的條條件下下，通通過(guò)比比較兩兩國(guó)紙紙幣購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力力或物物價(jià)水水平，，即可可得出出兩國(guó)國(guó)紙幣幣的交交換比比率———匯率率。。強(qiáng)調(diào)調(diào)：：兩國(guó)國(guó)紙紙幣幣購(gòu)購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)力力比比較較，，必必須須是是同同種種商商品品具具有有相相同同價(jià)價(jià)值值量量。。同同時(shí)時(shí)參參與與國(guó)國(guó)際際市市場(chǎng)場(chǎng)交交換換，，具具有有國(guó)國(guó)際際價(jià)價(jià)值值。。54第三三節(jié)節(jié)匯匯率率制制度度匯率率制制度度是是一一國(guó)國(guó)貨貨幣幣當(dāng)當(dāng)局局對(duì)對(duì)本本國(guó)國(guó)匯匯率率變變動(dòng)動(dòng)的的基基本本方方式式所所做做出出的的一一系系列列安安排排或或規(guī)規(guī)定定。。從歷歷史史發(fā)發(fā)展展看看，，匯匯率率制制度度分分為為固固定定匯匯率率制制度度和和浮浮動(dòng)動(dòng)匯匯率率制制度度55一、、固固定定匯匯率率制制度度固定定匯匯率率制制度度是是指指兩兩國(guó)國(guó)貨貨幣幣具具有有法法定定兌兌換換比比率率并并基基本本保保持持穩(wěn)穩(wěn)定定，，匯匯率率只只能能?chē)鷩@繞法法定定比比率率在在一一定定幅幅度度內(nèi)內(nèi)波波動(dòng)動(dòng)的的匯匯率率制制度度。。從固固定定匯匯率率制制度度的的發(fā)發(fā)展展看看，，可可分分為為金金本本位位制制度度下下的的固固定定匯匯率率制制度度和和紙紙本本位位制制度度下下的的固固定定匯匯率率制制度度。。56（一一））金金本本位位制制度度下下的的固固定定匯匯率率制制度度基本本內(nèi)內(nèi)容容：：1、以以鑄鑄幣幣平平價(jià)價(jià)為為基基礎(chǔ)礎(chǔ)。。2、匯匯率率波波動(dòng)動(dòng)受受黃黃金金點(diǎn)點(diǎn)限限制制。。3、20世紀(jì)紀(jì)30年代代金金本本位位制制崩崩潰潰，，金金本本位位制制下下的的固固定定匯匯率率制制度度隨隨之之消消亡亡。。57（二二））紙紙幣幣制制度度下下的的固固定定匯匯率率制制度度（布布雷雷頓頓森森林林體體系系下下的的固固定定匯匯率率制制度度））1、布布雷雷頓頓森森林林體體系系的的概概念念和和內(nèi)內(nèi)容容概念念：：為為消消除除二二戰(zhàn)戰(zhàn)以以前前和和二二戰(zhàn)戰(zhàn)期期間間國(guó)國(guó)與與國(guó)國(guó)之之間間為為了了各各自自的的政政治治、、經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)利利益益競(jìng)競(jìng)相相進(jìn)進(jìn)行行貨貨幣幣貶貶值值，，重重建建國(guó)國(guó)際際貨貨幣幣制制度度。。1944年7月在美國(guó)新罕罕布什爾州的的布雷頓森林林，美國(guó)策劃劃召開(kāi)了44個(gè)國(guó)家參加的的國(guó)際貨幣金金融會(huì)議，會(huì)會(huì)議確定了以以美元為中心心的國(guó)際貨幣幣制度，通過(guò)過(guò)了建立“國(guó)國(guó)際貨幣基金金組織”協(xié)定定（IMF協(xié)定）和“國(guó)國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)發(fā)銀行”協(xié)定定（IBRD協(xié)定），統(tǒng)稱稱為布雷頓森森林體系。58主要內(nèi)容：雙掛鉤一固定上下限政府干預(yù)592、布雷頓森林林體系下的固固定匯率制度度的概念和內(nèi)內(nèi)容概念：紙幣流流通條件下，，把兩國(guó)貨幣幣比價(jià)的波動(dòng)動(dòng)幅度限制在在一定范圍內(nèi)內(nèi)。若在市場(chǎng)場(chǎng)上匯率的波波動(dòng)超過(guò)規(guī)定定的幅度，兩兩國(guó)政府有義義務(wù)進(jìn)行干預(yù)預(yù)，并使匯率率波動(dòng)維持在在既定的范圍圍內(nèi)。60核心內(nèi)容：即即布雷頓森林林體系的主要要內(nèi)容雙掛鉤：美美元與黃金掛掛鉤；各國(guó)貨幣與美美元掛鉤。一固定：一國(guó)國(guó)匯率確定后后，不得隨意意改動(dòng)。上下限：市場(chǎng)場(chǎng)上匯率波動(dòng)動(dòng)幅度限制在在黃金平價(jià)的±1%。70年代初擴(kuò)大到到±2.25%政府干預(yù)：市市場(chǎng)上的現(xiàn)實(shí)實(shí)匯率超過(guò)規(guī)規(guī)定界限時(shí)，各國(guó)貨幣幣當(dāng)局有義務(wù)務(wù)采取措施進(jìn)行干預(yù)。。61干預(yù)措施包括括：①調(diào)整利率。②動(dòng)用外匯平準(zhǔn)準(zhǔn)基金。③實(shí)行外匯管理理。④輸出黃金或舉舉借外債。⑤對(duì)貨幣實(shí)行法法定貶值或升升值。62法定貶值的作作用緩解國(guó)際收支支逆差，穩(wěn)定定匯率。刺激激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，，刺激出口增增加，抑制進(jìn)進(jìn)口。以美元為例：：1971年12月美國(guó)政府正正式宣布美元元貶值7.89%，其黃金平價(jià)價(jià)由原來(lái)的0.888671克純金降至為為0.818513克純金。美元紙幣實(shí)際際代表的黃金金量降低后，，美元兌換外外匯的能力必必然降低，外外匯匯率則必必然提高。給給美國(guó)出口商商帶來(lái)最為有有利的競(jìng)爭(zhēng)性性選擇的機(jī)會(huì)會(huì)。63以美元對(duì)英鎊鎊匯率為例：：美元貶值前英鎊與美元的的黃金平價(jià)之之比為=2.4則1￡＝2.4$￡2.13281$0.888671美元貶值后英鎊與美元的的黃金平價(jià)之之比為=2.6057則1￡＝2.6057$￡2.13281$0.818513可見(jiàn)英鎊匯率率已升高64若此時(shí)美國(guó)出出口商向英國(guó)國(guó)某商品，則則可給出口商商帶來(lái)有利的的競(jìng)爭(zhēng)性選擇擇。見(jiàn)下表出口商品數(shù)量售價(jià)效益計(jì)算機(jī)計(jì)算機(jī)計(jì)算機(jī)1臺(tái)1臺(tái)1臺(tái)100￡92.11￡92.11～100￡最大利潤(rùn)最大競(jìng)爭(zhēng)力利潤(rùn)與競(jìng)爭(zhēng)力兼顧（三）固定匯匯率制度的崩崩潰65二、浮動(dòng)匯率率制度（一）概念浮動(dòng)匯率制度度是指兩國(guó)貨貨幣之間不規(guī)規(guī)定法定兌換換比率和匯率率波動(dòng)幅度，，匯率隨外匯匯市場(chǎng)的供求求變化而自由由波動(dòng)的匯率率制度。66（二）浮動(dòng)匯匯率制度的類類型1、從政府是否否對(duì)市場(chǎng)匯率率進(jìn)行干預(yù)劃劃分，浮動(dòng)匯匯率制度可分分為自由浮動(dòng)動(dòng)和管理浮動(dòng)動(dòng)。2、從是否組成成集團(tuán)來(lái)劃分分，浮動(dòng)匯率率制度可分為為單獨(dú)浮動(dòng)和和聯(lián)合浮動(dòng)。。當(dāng)前浮動(dòng)匯率率制度運(yùn)行的的主要特點(diǎn)表表現(xiàn)為政府干干預(yù)下的管理理浮動(dòng)。67從管理浮動(dòng)的的角度可劃分為釘住浮動(dòng)單獨(dú)浮動(dòng)聯(lián)合浮動(dòng)其他管理浮動(dòng)動(dòng)68（三）浮動(dòng)匯匯率制度的利利弊1、優(yōu)勢(shì)自行調(diào)節(jié)國(guó)際際收支防止外匯儲(chǔ)備備的大量流失失抵御國(guó)際游資資的沖擊消除國(guó)際貿(mào)易易和資本流動(dòng)動(dòng)的障礙有利于各國(guó)采采取獨(dú)立的貨貨幣政策692、不足大大增加了國(guó)國(guó)際貿(mào)易組織織和資本流動(dòng)動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。IMF對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的的控制程度降降低。不利于各國(guó)政政府政策協(xié)調(diào)調(diào)。不利于發(fā)展中中國(guó)家的發(fā)展展。助長(zhǎng)了市場(chǎng)上上的過(guò)分投機(jī)機(jī)。70第四節(jié)人人民幣匯率制制度一、人民幣匯匯率制度的演演變發(fā)展人民幣匯率的的發(fā)展可分為為六個(gè)階段：：1、1949－1952基本穩(wěn)定2、1953－1973剛性狀態(tài)3、1973－1980釘住一籃子貨貨幣調(diào)整4、1981－1984雙重匯率制度度5、1985－1993頻繁下調(diào)人民民幣匯率6、1994－今 市場(chǎng)場(chǎng)供求為基礎(chǔ)礎(chǔ)、單一的、、有管理的浮動(dòng)動(dòng)匯率制度71二、現(xiàn)行人民民幣匯率制度度的基本內(nèi)容容1、人民幣匯率率是市場(chǎng)匯率率。2、人民幣匯率率是單一匯率率。3、人民幣匯率率是有管理的的浮動(dòng)匯率。。4、人民幣匯率率是采用直接接標(biāo)價(jià)法。72三、人民幣匯匯率的制定1、人民幣匯率率決定與出口口換匯成本。。官方匯率調(diào)整整依據(jù)全國(guó)平平均出口換匯匯成本。兩個(gè)問(wèn)題：人民幣貶值低低于全國(guó)平均均出口換匯成成本，形成高高估的人民幣幣匯率。人民幣貶值超超過(guò)全國(guó)平均均出口換匯成成本水平，人人民幣貶值過(guò)過(guò)度。732、現(xiàn)行人民幣幣匯率決定的的方法分析：假定貿(mào)易部門(mén)門(mén)利潤(rùn)最大化化，決定人民民幣匯率的基基本因素是邊邊際出口換匯匯成本和外匯匯用于進(jìn)出口口所帶來(lái)的邊邊際效益。邊際出口換匯匯成本——外匯供給邊際進(jìn)口效益益——外匯需求平均出口換匯匯成本上升速速度低于邊際際出口換匯成成本，因此如如果把匯率水水平以平均出出口換匯成本本來(lái)定，所確確定的匯率水水平通常是高高的。74結(jié)論：：在忽略略資本本項(xiàng)目目的情情況下下，均均衡匯匯率應(yīng)應(yīng)是外外匯供供給等等于外外匯需需求時(shí)時(shí)的匯匯率水水平。。即邊邊際出出口換換匯成成本等等于邊邊際進(jìn)進(jìn)口效效率。。人民幣匯率外匯（美元）EDSO邊際換匯成本＝供給曲線S邊際進(jìn)口效率＝需求曲線D75四、人人民幣幣匯率率評(píng)價(jià)價(jià)與改改革（一））評(píng)價(jià)價(jià)書(shū)書(shū)P47－48（二））改革革方向向：1、對(duì)人人民幣幣匯率率發(fā)展展趨勢(shì)勢(shì)的認(rèn)認(rèn)識(shí)。。2、實(shí)現(xiàn)現(xiàn)人民民幣完完全自自由兌兌換。。76第五節(jié)節(jié)匯匯率與與經(jīng)濟(jì)濟(jì)的關(guān)關(guān)系一、匯匯率變變動(dòng)的的原因因1、國(guó)際際金融融市場(chǎng)場(chǎng)機(jī)制制中的的匯率率浮動(dòng)動(dòng)外匯供供求是是決定定匯率率的最最基本本原因因外匯供供過(guò)于于求，，匯率率趨跌跌↘；；外匯供供不應(yīng)應(yīng)求，，匯率率趨升升↗；；外匯供供求平平衡，，形成成均衡衡匯率率。772、經(jīng)濟(jì)濟(jì)因素素對(duì)匯匯率變變動(dòng)的的影響響①國(guó)際收收支②通貨膨膨脹率率③利率水水平④?chē)?guó)家干干預(yù)⑤財(cái)政政政策與與貨幣幣政策策的協(xié)協(xié)調(diào)783、非經(jīng)經(jīng)濟(jì)因因素對(duì)對(duì)匯率率變動(dòng)動(dòng)的影影響主要包包括政政治因因素、、自然然因素素、戰(zhàn)戰(zhàn)爭(zhēng)、、心理理預(yù)期期等79二、匯匯率變變動(dòng)對(duì)對(duì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)的影影響這部分分內(nèi)容容自學(xué)學(xué)，提提交2000～2500字論文文80第六節(jié)節(jié)西西方匯匯率理理論簡(jiǎn)簡(jiǎn)介一、國(guó)國(guó)際信信貸說(shuō)說(shuō)（一））主要要內(nèi)容容國(guó)際信信貸說(shuō)說(shuō)認(rèn)為為，外外匯匯匯率取取決于于外匯匯的供供給與與需求求，而而外匯匯的供供求是是由于于本國(guó)國(guó)與外外國(guó)之之間存存在著著信貸貸關(guān)系系而產(chǎn)產(chǎn)生，，因此此匯率率變動(dòng)動(dòng)的最最主要要原因因是國(guó)國(guó)際信信貸。。英國(guó)古古典經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家戈戈森于于1861年創(chuàng)立立國(guó)際信信貸劃劃分為為固定定信貸貸與流流動(dòng)信信貸兩兩部分分。結(jié)論：：流動(dòng)信信貸對(duì)對(duì)外匯匯供求求產(chǎn)生生影響響。81戈森總總結(jié)了了流動(dòng)動(dòng)借貸貸、外外匯供供求與與匯率率之間間的變變動(dòng)關(guān)關(guān)系流動(dòng)債債權(quán)多多于流流動(dòng)債債務(wù)，，外匯匯供給給>需求，，外匯匯匯率率下跌跌；流動(dòng)債債務(wù)多多于流流動(dòng)債債權(quán)，，外匯匯需求求>供給，，外匯匯匯率率上升升；流動(dòng)債債權(quán)等等于流流動(dòng)債債務(wù)，，外匯匯供求求平衡衡，外外匯匯匯率不不發(fā)生生變化化。82（二））理論論貢獻(xiàn)獻(xiàn)1、將國(guó)國(guó)際信信貸劃劃分為為固定定信貸貸與流流動(dòng)信信貸。。2、從動(dòng)動(dòng)態(tài)層層面分分析了了匯率率變動(dòng)動(dòng)的原原因。。（三））缺陷陷過(guò)分強(qiáng)強(qiáng)調(diào)國(guó)國(guó)際信信貸對(duì)對(duì)匯率率變動(dòng)動(dòng)影響響的唯唯一地地位和和作用用，忽忽視了了其他他因素素。83二、購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力力平價(jià)價(jià)說(shuō)瑞典經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家卡卡塞爾爾于1922年提出出（一））主要要內(nèi)容容購(gòu)買(mǎi)力力平價(jià)價(jià)說(shuō)的的基本本觀點(diǎn)點(diǎn)：人人們之之所以以需要要外國(guó)國(guó)貨幣幣是因因?yàn)楦母呢泿艓旁趪?guó)國(guó)外具具有一一般商商品的的購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)力，，反之之本國(guó)國(guó)人將將本國(guó)國(guó)貨幣幣供應(yīng)應(yīng)給外外國(guó)人人即等等于將將本國(guó)國(guó)一般般商品品的購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力力授予予了外外國(guó)人人。因因此以以本國(guó)國(guó)貨幣幣所表表示的的外幣幣價(jià)格格主要要是由由兩國(guó)國(guó)貨幣幣各在在其本本國(guó)所所具有有的購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力力之間間的比比決定定的。。84購(gòu)買(mǎi)力力平價(jià)價(jià)說(shuō)有有兩種種形式式絕對(duì)購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力力平價(jià)價(jià)相對(duì)購(gòu)買(mǎi)買(mǎi)力平價(jià)價(jià)1、絕對(duì)購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力平平價(jià)反映在一一定時(shí)點(diǎn)點(diǎn)上，兩兩國(guó)貨幣幣的匯率率是由兩兩國(guó)貨幣幣購(gòu)買(mǎi)力力之比決決定的。。用公式式表示為為：R＝PA/PB852、相對(duì)購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力平平價(jià)反映在一一定時(shí)期期內(nèi)匯率率的變化化，這種種變化是是由貨幣幣購(gòu)買(mǎi)力力即物價(jià)價(jià)水平的的變化而而引起。。用公式式表示為為：R1=××R0下標(biāo)1代表當(dāng)期期，下標(biāo)標(biāo)0代表基期期PA1/PA0PB1/PB086（二）理理論貢獻(xiàn)獻(xiàn)1、貨幣購(gòu)購(gòu)買(mǎi)力決決定兩國(guó)國(guó)貨幣匯匯率實(shí)質(zhì)質(zhì)上是從從貨幣代代表的價(jià)價(jià)值量的的層面分分析了匯匯率的決決定。2、作為一一種核算算工具。。（三）缺缺陷1、過(guò)分強(qiáng)強(qiáng)調(diào)物價(jià)價(jià)水平?jīng)Q決定匯率率的唯一一作用。。2、實(shí)際運(yùn)運(yùn)算有一一定困難難。87三、匯兌兌心理說(shuō)說(shuō)法國(guó)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)家于于1927年提出（一）主主要內(nèi)容容匯兌心理理說(shuō)的基基本觀點(diǎn)點(diǎn)：匯率率表面上上看受外外匯供求求關(guān)系的的影響，，但實(shí)質(zhì)質(zhì)上起決決定作用用的是每每個(gè)人對(duì)對(duì)于外國(guó)國(guó)貨幣的的主觀評(píng)評(píng)價(jià)。這這種評(píng)價(jià)價(jià)雖然不不同，但但在市場(chǎng)場(chǎng)上供求求雙方會(huì)會(huì)達(dá)成均均衡，供供求均衡衡時(shí)的價(jià)價(jià)格就是是實(shí)際匯匯率。88（二）理理論貢獻(xiàn)獻(xiàn)拓寬了人人們研究究匯率決決定的思思路，強(qiáng)強(qiáng)化了心心理預(yù)期期在現(xiàn)代代匯率理理論中的的作用，，具有強(qiáng)強(qiáng)烈的現(xiàn)現(xiàn)實(shí)意義義。（三）缺缺陷以人們的的主觀評(píng)評(píng)價(jià)作為為匯率決決定的基基礎(chǔ)，缺缺乏科學(xué)學(xué)依據(jù)。。89四、利息息平價(jià)說(shuō)說(shuō)該理論是是關(guān)于遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率率決定和和變動(dòng)的的理論，，第一次次提出了了遠(yuǎn)期匯匯率與利利差之間間的內(nèi)在在聯(lián)系。。英國(guó)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)家凱凱恩斯提提出。利息平價(jià)價(jià)說(shuō)的主主要內(nèi)容容基本觀觀點(diǎn)結(jié)合合后面遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率率的內(nèi)容容一起掌掌握。90第四章國(guó)國(guó)際際銀行91第一節(jié)國(guó)國(guó)際銀銀行的發(fā)發(fā)展一、國(guó)際際銀行的的含義現(xiàn)代國(guó)際際銀行是是指立足足于世界界經(jīng)濟(jì)體體系的運(yùn)運(yùn)行，以以全球的的資金業(yè)業(yè)務(wù)為經(jīng)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)標(biāo)，分支支機(jī)構(gòu)密密布世界界各地，，形成龐龐大國(guó)際際網(wǎng)絡(luò)的的國(guó)際大大商業(yè)銀銀行。主主要包括括跨國(guó)銀銀行，國(guó)國(guó)際聯(lián)合合銀行和和國(guó)際銀銀行集團(tuán)團(tuán)。92二、國(guó)際際銀行的的發(fā)展（一）跨跨國(guó)銀行行跨國(guó)銀行行是指擁?yè)碛袕V泛泛國(guó)外分分支機(jī)構(gòu)構(gòu)的銀行行企業(yè)，，或是擁?yè)碛幸欢ǘ▏?guó)外銀銀行股權(quán)權(quán)的銀行行集團(tuán)。。它的主主要業(yè)務(wù)務(wù)是跨國(guó)國(guó)經(jīng)營(yíng)貨貨幣資金金業(yè)務(wù)。。跨國(guó)銀行行的發(fā)展展經(jīng)歷了了初級(jí)階階段、發(fā)發(fā)展階段段和跨越越發(fā)展三三個(gè)階段段93（二）國(guó)國(guó)際聯(lián)合合銀行國(guó)際聯(lián)合合銀行是是指由不不同國(guó)家家的幾家家大銀行行為股東東而建立立的銀行行，其中中任何一一家股東東銀行都都不直接接持有50%以上的股股權(quán)，是是一個(gè)獨(dú)獨(dú)立的銀銀行經(jīng)營(yíng)營(yíng)實(shí)體。。（三）國(guó)國(guó)際銀行行集團(tuán)國(guó)際銀行行集團(tuán)是是更高級(jí)級(jí)的國(guó)際際聯(lián)合形形式，加加深了國(guó)國(guó)際銀行行的合作作。94（四）國(guó)國(guó)際銀行行發(fā)展理理論主要有：：優(yōu)勢(shì)比比較理論論、國(guó)際際投資理理論、內(nèi)部化理理論、綜綜合理論論等95三、國(guó)際際銀行經(jīng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略略的轉(zhuǎn)變變（一）國(guó)國(guó)際銀行行的經(jīng)營(yíng)營(yíng)環(huán)境來(lái)自兩方方面：一一是金融融宏觀監(jiān)監(jiān)管框架架；二是銀行行業(yè)之間間相互競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)形成成自身的經(jīng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境境。96（二）國(guó)國(guó)際銀行行經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變經(jīng)歷了三三個(gè)階段段：1、戰(zhàn)后至至70年代銀行傳傳統(tǒng)的信貸貸業(yè)務(wù)的國(guó)國(guó)際化發(fā)展展。2、80年代以后金金融自由化化興起國(guó)際際銀行涉足足衍生商品品市場(chǎng)。3、90年代以來(lái)國(guó)國(guó)際銀行由由商業(yè)銀行行向投資銀銀行轉(zhuǎn)換。。97第二節(jié)國(guó)國(guó)際際銀行的并并購(gòu)與重組組一、國(guó)際銀銀行并購(gòu)的的特點(diǎn)超大規(guī)模、、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合合跨國(guó)并購(gòu)越越來(lái)越多跨行業(yè)并購(gòu)購(gòu)成為熱點(diǎn)點(diǎn)網(wǎng)上銀行合合并成為趨趨勢(shì)98二、國(guó)際銀銀行并購(gòu)發(fā)發(fā)展的原因因1、外部原因因——金融監(jiān)管放放松2、內(nèi)在動(dòng)力力——實(shí)現(xiàn)規(guī)模效效益3、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)補(bǔ)——全能化發(fā)展展需要4、化解危機(jī)機(jī)——增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)能力99三、國(guó)際銀銀行并購(gòu)的的問(wèn)題1、國(guó)際金融融格局不斷斷變化。2、規(guī)模不經(jīng)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。。3、協(xié)同效率率沒(méi)有。4、金融監(jiān)管管更加困難難。100第五章國(guó)國(guó)際金融融市場(chǎng)101第一節(jié)國(guó)國(guó)際金融市市場(chǎng)概述一、國(guó)際金金融市場(chǎng)的的含義及職職能1、市場(chǎng)的含含義市與場(chǎng)的解解釋國(guó)際金融市市場(chǎng)的概念念2、職能媒介作用、、標(biāo)價(jià)器、、傳遞信息息保障作用、、集中形式式102二、國(guó)際金金融市場(chǎng)的的形成與發(fā)發(fā)展1、形成范圍交易貨幣地區(qū)性金融市場(chǎng)地區(qū)之內(nèi)

本幣國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)全國(guó)范圍內(nèi)本幣國(guó)際性金融市場(chǎng)全球都能參加本幣真正的國(guó)際金融市場(chǎng)全球范圍各種國(guó)際貨幣1032、發(fā)展（1）從交易的的產(chǎn)品看，，由簡(jiǎn)單到到復(fù)雜多樣樣：外匯、黃金金借貸股票、債券券多種金融商商品金融期貨商商品衍生金融商商品1042、國(guó)際金融融市場(chǎng)發(fā)展展的條件經(jīng)濟(jì)發(fā)展、、繁榮，政政局穩(wěn)定自由外匯制制度，貨幣幣自由兌換換，資金調(diào)調(diào)撥自由稅率優(yōu)惠眾多的金融融機(jī)構(gòu)金融制度完完善、寬松松通訊網(wǎng)絡(luò)齊齊備，手段段現(xiàn)代化交通方便，，氣候好商業(yè)中心，，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)達(dá)金融人才多多，水平高高，熟練，，經(jīng)營(yíng)能力力強(qiáng)，自律律嚴(yán)格，信信譽(yù)高105第二節(jié)外外匯匯市場(chǎng)一、外匯市市場(chǎng)的含義義外匯市場(chǎng)是是外匯買(mǎi)賣(mài)賣(mài)的交易場(chǎng)場(chǎng)所或交易易網(wǎng)絡(luò)。106外匯市場(chǎng)劃劃分為有形市場(chǎng)無(wú)形市場(chǎng)批發(fā)市場(chǎng)零售市場(chǎng)外匯市場(chǎng)表表現(xiàn)為全球一體化化匯率超同化化交易復(fù)雜化化107二、外匯市市場(chǎng)的構(gòu)成成外匯市場(chǎng)的的構(gòu)成指外外匯交易的的參與者包括：外匯匯銀行、外外匯經(jīng)紀(jì)人人、中央銀銀行和客戶他們之間的的關(guān)系與作作用可用下下圖表示10811231342135248967央行外匯經(jīng)紀(jì)人外匯銀行客戶109第三節(jié)外外匯交易易外匯市場(chǎng)的的交易主要要包括即期外匯交交易遠(yuǎn)期外匯交交易套匯交易套匯交易掉期交易擇期交易期權(quán)交易期貨交易互換交易投機(jī)交易…………110一、即期外外匯交易（一）概念念即期外匯交交易也稱也也稱現(xiàn)匯交交易，是指指外匯買(mǎi)賣(mài)賣(mài)雙方成交交后，在當(dāng)當(dāng)日或兩個(gè)個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)內(nèi)辦理交割割的外匯交交易方式。。（二）即期期交易的匯匯率即期交易使使用外匯市市場(chǎng)上最基基本的匯率率——即期匯率。。不同形式式的交易有有時(shí)需要在在即期匯率率的基礎(chǔ)上上套算得出出。（三）交易易特點(diǎn)外匯市場(chǎng)上上最常見(jiàn)、、最普遍、、交易量最最大的交易易形式。111二、遠(yuǎn)期外外匯交易（一）概念念遠(yuǎn)期外匯交交易也稱期期匯交易，，是指外匯匯買(mǎi)賣(mài)雙方方在簽訂遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)買(mǎi)賣(mài)合同后后，交易雙雙方無(wú)須立立即交割而而是約定在在將來(lái)一定定的日期，，按約定的的幣種、金金額、匯率率和交割日日辦理交割割的外匯交交易。遠(yuǎn)期外匯交交易的交割割期通常為為1、2、3、6、9、12個(gè)月。最常常見(jiàn)的是3個(gè)月。112（二）遠(yuǎn)期期外匯交易易的目的與與作用遠(yuǎn)期外匯交交易主要是是將一定期期限內(nèi)的浮浮動(dòng)匯率變變?yōu)楣潭▍R匯率，以規(guī)規(guī)避或減輕輕匯率變動(dòng)動(dòng)可能造成成的損失。。不同交易者者均可通過(guò)過(guò)遠(yuǎn)期外匯匯交易達(dá)到到規(guī)避或減減輕外匯風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的目的的。案例3113（三）遠(yuǎn)期匯匯率的表示方方法國(guó)際金融市場(chǎng)場(chǎng)上，遠(yuǎn)期匯匯率的表示方方法有兩種。。1、直接標(biāo)明遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯的實(shí)實(shí)際匯率。如：日本、瑞瑞士蘇黎士外匯市市場(chǎng)某某日USD/SF即期1.6550——1.65601個(gè)月1.6388——1.64032個(gè)月1.6218——1.6233::::::1142、在即期匯率率基礎(chǔ)上，用用升水、貼水水、平價(jià)表示示遠(yuǎn)期匯率，，也稱差額報(bào)報(bào)價(jià)或點(diǎn)數(shù)報(bào)報(bào)價(jià)。美國(guó)、英國(guó)、、德國(guó)、法國(guó)國(guó)等國(guó)均采用用此種報(bào)價(jià)法法。升水、貼水、、平價(jià)的概念念：升水是指遠(yuǎn)期期匯率高于即即期匯率的差差額。貼水是指遠(yuǎn)期期匯率低于即即期匯率的差差額。平價(jià)是指遠(yuǎn)期期匯率與即期期匯率的差額額為0。升水或貼水的的差額也稱點(diǎn)點(diǎn)數(shù)。115（1）在直接標(biāo)價(jià)價(jià)法情況下遠(yuǎn)期匯率＝即即期匯率+升水?dāng)?shù)－貼水?dāng)?shù)例如：巴黎外匯市場(chǎng)場(chǎng)某某日USD/€€即期1.0530－1.05601個(gè)月70－302個(gè)月120－803個(gè)月160－1106個(gè)月100－109個(gè)月100－1012個(gè)月20－180貼水→升水則：3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率率1USD=€€1.0530/60-0.0160/110=€1.0370/45012個(gè)月遠(yuǎn)期匯率率1USD=€€1.0530/60+0.0020/180=€1.0550/740116（2）在間接標(biāo)價(jià)價(jià)法情況下遠(yuǎn)期匯率＝即即期匯率+貼水?dāng)?shù)－升水?dāng)?shù)例如：倫敦外匯市場(chǎng)場(chǎng)某某日￡/USD即期1.6975－1.69851個(gè)月12－22個(gè)月25－153個(gè)月30－206個(gè)月30－209個(gè)月40－2512個(gè)月20－50升水→貼水則：3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率率1￡=USD1.6975/85-0.0030/20=USD1.6945/6512個(gè)月遠(yuǎn)期匯率率1￡=USD1.6975/85+0.0020/50=USD1.6995/7035117通過(guò)上述分析析，得出三點(diǎn)點(diǎn)結(jié)論第一，直接標(biāo)標(biāo)價(jià)法情況下下，升、貼水水的含義與間間接標(biāo)價(jià)法情情況下升、貼貼水的含義是是完全相同的的。第二，在兩種種不同標(biāo)價(jià)法法情況下，升升水或貼水時(shí)時(shí)遠(yuǎn)期匯率的的計(jì)算相反。。第三，甲貨幣幣對(duì)乙貨幣的的遠(yuǎn)期匯率有有升水、也就就是乙貨幣對(duì)對(duì)甲貨幣的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率有貼貼水。118（四）遠(yuǎn)期匯匯率的決定遠(yuǎn)期匯率的升升貼水決定于于兩個(gè)因素，，即兩種貨幣幣的利率差和和遠(yuǎn)期合約的的期限。根據(jù)利息平價(jià)價(jià)理論原理，，利差是影響響遠(yuǎn)期匯率最最根本的因素素。研究遠(yuǎn)期期匯率與利率率的關(guān)系應(yīng)假假設(shè)市場(chǎng)上其其他條件不變變。1191、遠(yuǎn)期匯率與與利率的關(guān)系系遠(yuǎn)期匯率是升升水還是貼水水受利率水平平的限制。在在其他條件不不變的情況下下，利率較低低的貨幣其遠(yuǎn)遠(yuǎn)期匯率發(fā)生生升水；利率率較高的貨幣幣其遠(yuǎn)期匯率率發(fā)生貼水。。該結(jié)論的依據(jù)據(jù)：銀行經(jīng)營(yíng)營(yíng)必須遵循買(mǎi)買(mǎi)賣(mài)平衡的原原則。但由于于利差的存在在，將導(dǎo)致經(jīng)經(jīng)營(yíng)利率較高高貨幣的銀行行蒙受損失，，銀行可通過(guò)過(guò)經(jīng)營(yíng)遠(yuǎn)期業(yè)業(yè)務(wù)將利息損損失轉(zhuǎn)嫁給客客戶，從而引引起遠(yuǎn)期匯率率的升水或貼貼水。案例41202、升貼水率升貼水率（%）＝×100%升水（貼水））×12即期匯率×月數(shù)升貼水率與兩兩種貨幣利差差基本一致。。121由此可見(jiàn)：遠(yuǎn)期匯率與即即期匯率的差差，決定于兩兩種貨幣的利利率差，并大大致與利差保保持平衡。但由于市場(chǎng)因因素是復(fù)雜的的，影響供求求和遠(yuǎn)期匯率率的因素是多多方面的。在在其他因素的的作用下，往往往又會(huì)使匯匯差偏離利差差，因此帶來(lái)來(lái)了套利等其其他交易。案例5122三、套匯交易易（一）概念：：套匯者利用兩兩個(gè)或兩個(gè)以以上外匯市場(chǎng)場(chǎng)某些貨幣在在匯率上的差差異進(jìn)行外匯匯買(mǎi)賣(mài)，以套套取匯率差額額利潤(rùn)的行為為稱為套匯交交易。（二）直接套套匯（兩地套套匯）套匯者利用兩兩個(gè)外匯市場(chǎng)場(chǎng)匯率差異，，賤買(mǎi)貴賣(mài)從從中賺取匯率率差額利潤(rùn)的的套匯交易。。案例6123（三）間接套套匯（三角套套匯）套匯者在兩個(gè)個(gè)以上外匯市市場(chǎng)利用匯差差進(jìn)行賤買(mǎi)貴貴賣(mài)賺取匯差差利潤(rùn)的外匯匯交易。案例7124四、掉期交易易交易者在買(mǎi)進(jìn)進(jìn)或賣(mài)出即期期外匯的同時(shí)時(shí)，賣(mài)出或買(mǎi)買(mǎi)進(jìn)同一貨幣幣的遠(yuǎn)期外匯匯，也就是把把一種貨幣的的即期買(mǎi)進(jìn)同同時(shí)與遠(yuǎn)期賣(mài)賣(mài)出相結(jié)合，，或者把一種種貨幣的即期期賣(mài)出同時(shí)與與遠(yuǎn)期買(mǎi)進(jìn)相相結(jié)合，以規(guī)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的外匯交易易行為。125五、套利交易易（利息套匯匯）交易者利用不不同國(guó)家金融融市場(chǎng)上的利利率差異將資資金從低利率率的市場(chǎng)轉(zhuǎn)移移到高利率的的市場(chǎng)，以賺賺取利差利潤(rùn)潤(rùn)的外匯交易易。案例8126六、外匯期權(quán)權(quán)交易1、概念所謂期權(quán)交易易是指期權(quán)合合約的持有人人具有執(zhí)行或或不執(zhí)行合約約的選擇權(quán)利利，即在特定定時(shí)期內(nèi)，按按一定的匯率率買(mǎi)進(jìn)或不買(mǎi)買(mǎi)進(jìn)、賣(mài)出或或不賣(mài)出一定定數(shù)量外匯的的權(quán)利，實(shí)質(zhì)質(zhì)上就是外匯匯交易權(quán)利的的買(mǎi)賣(mài)。1272、外匯期權(quán)的的類型①歐式期權(quán)與美美式期權(quán)②看漲期權(quán)與看看跌期權(quán)3、主要特點(diǎn)與與作用主要特點(diǎn)：①具有極大靈活活性②最大損失是預(yù)預(yù)先支付的期期權(quán)費(fèi)主要作用：規(guī)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、套套期保值或增增值。案例9128七、外匯期貨貨交易1、概念：外匯期貨交易易是指交易雙雙方以期貨交交易所為中介介，以保證金金制度為保障障，以標(biāo)準(zhǔn)合合同為基礎(chǔ)，，買(mǎi)賣(mài)在未來(lái)來(lái)某一時(shí)間以以約定匯率交交割的一定數(shù)數(shù)量期貨合約約的外匯交易易。1292、外匯期貨貨交易的特特點(diǎn)（與遠(yuǎn)期外外匯交易的的區(qū)別）①在期貨交易易所進(jìn)行交交易（交易易場(chǎng)所不同同）②合同標(biāo)準(zhǔn)化化③競(jìng)價(jià)方式成成交④交存保證金金⑤采取每日清清算，不必必進(jìn)行實(shí)際際交割⑥買(mǎi)賣(mài)雙方當(dāng)當(dāng)事人沒(méi)有有直接關(guān)系系3、外匯期貨貨交易的目目的與作用用①套期保值②投機(jī)獲利舉舉例：書(shū)書(shū)P93～94130第四節(jié)外外匯風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)一、外匯風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的概念念廣義的外匯匯風(fēng)險(xiǎn)包括括匯率風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)、利率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、信用用風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、、道德風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)等經(jīng)濟(jì)主主體在從事事外匯業(yè)務(wù)務(wù)時(shí)所面臨臨的一切風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。狹義的外匯匯風(fēng)險(xiǎn)是指指一個(gè)經(jīng)濟(jì)濟(jì)實(shí)體在從從事國(guó)際經(jīng)經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易易、金融等等活動(dòng)中，，其以外幣幣計(jì)價(jià)的資資產(chǎn)或負(fù)債債由于外匯匯匯率變動(dòng)動(dòng)而引起以以本幣衡量量的價(jià)值上上升或下降降的可能性性。狹義的外匯匯風(fēng)險(xiǎn)只包包括匯率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。131二、外匯風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的類型型根據(jù)外匯風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)現(xiàn)形式，可可劃分為交交易風(fēng)險(xiǎn)、、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。（一）交易易風(fēng)險(xiǎn)由于外匯匯匯率波動(dòng)而而引起的應(yīng)應(yīng)收資產(chǎn)與與應(yīng)付債務(wù)務(wù)價(jià)值變化化的風(fēng)險(xiǎn)。。132例如：①在商品進(jìn)出出口中，貨貨物裝運(yùn)后后，貨款尚尚未收支這這一期間匯匯率變化所所發(fā)生的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。②國(guó)際信貸中中，在債權(quán)權(quán)債務(wù)未清清償前，由由于匯率變變化所發(fā)生生的風(fēng)險(xiǎn)。。③待交割的遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯合合約的當(dāng)事事人在合同同到期時(shí)，，由于匯率率變化可能能帶來(lái)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。133（二）會(huì)計(jì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)（轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)））由于匯率變變化而引起起資產(chǎn)負(fù)債債表中各項(xiàng)項(xiàng)目金額變變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。（三）經(jīng)濟(jì)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)（潛潛在風(fēng)險(xiǎn)））由于意料之之外匯率的的變動(dòng)，使使企業(yè)的未未來(lái)預(yù)期收收益遭受損損失的可能能性。134三、外匯風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理的的一般方法法外匯風(fēng)險(xiǎn)是是由于匯率率變動(dòng)而引引起的。當(dāng)當(dāng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)動(dòng)中涉及到到貨幣間的的兌換和折折算時(shí)，必必然牽扯到到匯率問(wèn)題題。同時(shí)經(jīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中中外匯債權(quán)權(quán)、債務(wù)的的清償與債債權(quán)、債務(wù)務(wù)的發(fā)生必必然存在著著時(shí)間差，，這段時(shí)間間內(nèi)的匯率率變動(dòng)就會(huì)會(huì)造成匯率率風(fēng)險(xiǎn)。可見(jiàn)貨幣兌兌換與時(shí)間間是構(gòu)成外外匯風(fēng)險(xiǎn)的的兩個(gè)基本本要素，這這為外匯風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理提提供了依據(jù)據(jù)與方法。。135（一）恰當(dāng)當(dāng)選擇交易易計(jì)價(jià)貨幣幣1、選擇本幣幣計(jì)價(jià)結(jié)算算2、選擇硬幣幣或軟幣計(jì)計(jì)價(jià)結(jié)算一般情況下下，出口時(shí)時(shí)選擇硬幣幣；進(jìn)口時(shí)時(shí)選擇軟幣幣。但需對(duì)對(duì)被選貨幣幣的匯率走走勢(shì)作出準(zhǔn)準(zhǔn)確判斷。。硬幣：是指指匯率穩(wěn)定定且具升值值趨勢(shì)的貨貨幣。軟幣：是指指匯率不穩(wěn)穩(wěn)定且具貶貶值趨勢(shì)的的貨幣。136由于受各種種客觀因素素制約，當(dāng)當(dāng)出口商必必須接受軟軟幣計(jì)價(jià)結(jié)結(jié)算時(shí)或進(jìn)進(jìn)口商必須須接受硬幣幣計(jì)價(jià)結(jié)算算時(shí)，進(jìn)出出口商均可可采用價(jià)格格調(diào)整的方方法來(lái)沖抵抵一部分外外匯風(fēng)險(xiǎn)。。具體方法法可分為加加價(jià)保值或或壓價(jià)保值值。加價(jià)保值用用于出口、、壓價(jià)保值值用于進(jìn)口口。加價(jià)保值公公式：加價(jià)后價(jià)格格＝原價(jià)格格×（1＋貨幣貶值值率）壓價(jià)保值公公式：壓價(jià)后價(jià)格格＝原價(jià)格格×（1－貨幣升值值率）3、選擇多種種貨幣計(jì)價(jià)價(jià)結(jié)算137（二）提前前或推遲結(jié)結(jié)算法根據(jù)計(jì)價(jià)貨貨幣匯率的的變動(dòng)趨勢(shì)勢(shì)，將合同同中的結(jié)算算日提前或或推遲，以以減輕外匯匯風(fēng)險(xiǎn)損失失或獲得匯匯率變動(dòng)收收益的方法法。（三）自動(dòng)動(dòng)拋補(bǔ)法（（貨幣收付付平衡法））這種方法要要求交易者者在一筆交交易發(fā)生的的同時(shí)或發(fā)發(fā)生之后，，再進(jìn)行一一筆與該筆筆交易在幣幣種、金額額和貨款結(jié)結(jié)算日期完完全相同，，但交易性性質(zhì)恰好相相反的交易易，從而使使兩筆交易易的外匯風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)相抵的的方法。138（四）貨幣幣保值法選擇一種或或幾種貨幣幣作為合同同計(jì)價(jià)貨幣幣的保值貨貨幣，以防防范匯率風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的方法法。包括硬幣保保值和“一一籃子”貨貨幣保值。。1391、硬幣保值值選擇某種種硬幣作作為合同同中計(jì)價(jià)價(jià)貨幣的的保值貨貨幣有兩兩種情況況：①規(guī)定計(jì)值值貨幣和和保值貨貨幣之間間的固定定比價(jià)。。到合同結(jié)結(jié)算時(shí)，，計(jì)值貨貨幣匯率率發(fā)生了了不利變變動(dòng)，其其中一方方即可要要求對(duì)方方按計(jì)值值貨幣與與保值貨貨幣的固固定比價(jià)價(jià)調(diào)整其其匯率，，以確保保實(shí)際的的外匯收收入（外外匯支出出）水平平不變。。案例10140②規(guī)定計(jì)值值貨幣與與保值貨貨幣之間間的匯率率波幅。。合同結(jié)算算日，匯匯率波幅幅在規(guī)定定的范圍圍內(nèi)，合合同貨幣幣金額保保持不變變，匯率率波幅超超過(guò)規(guī)定定的波幅幅，可要要求調(diào)整整其合同同貨幣金金額。（如：書(shū)書(shū)P106）1412、“一籃籃子”貨貨幣保值值原理同硬硬幣保值值，只是是選擇““一籃子子”貨幣幣作為合合同計(jì)價(jià)價(jià)貨幣的的保值貨貨幣。142（五）參參加外匯匯保險(xiǎn)（六）進(jìn)進(jìn)行保付付代理或或票據(jù)貼貼現(xiàn)（七）進(jìn)進(jìn)行各種種金融外外匯交易易例如：遠(yuǎn)遠(yuǎn)期外匯匯交易、、掉期交交易、外外匯期貨貨交易、、外匯期期權(quán)交易易、貨幣幣互換交交易等143第四節(jié)貨貨幣市場(chǎng)場(chǎng)與資本本市場(chǎng)一、貨幣幣市場(chǎng)（一）概概念貨幣市場(chǎng)場(chǎng)也稱短短期資金金市場(chǎng)或或短期金金融市場(chǎng)場(chǎng)，主要要指融資資期限在在一年或或一年以以內(nèi)的資資金交易易場(chǎng)所。。（二）分分類依照業(yè)務(wù)務(wù)經(jīng)營(yíng)可可分為拆拆借市場(chǎng)場(chǎng)、貼現(xiàn)現(xiàn)市場(chǎng)、、短期票票據(jù)市場(chǎng)場(chǎng)。144二、資本本市場(chǎng)（一）概概念資本市場(chǎng)場(chǎng)也稱長(zhǎng)長(zhǎng)期資金金市場(chǎng)，，是指融融資期限限在一年年以上的的資金交交易場(chǎng)所所。它的的作用是是吸收、、利用各各種資金金以滿足足投資和和長(zhǎng)期經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展需要。。（二）分分類按籌資方方式可分分為股票票市場(chǎng)、、債券市市場(chǎng)和長(zhǎng)長(zhǎng)期信貸貸市場(chǎng)。。1451、國(guó)際股股票市場(chǎng)場(chǎng)近幾十年年是股票票市場(chǎng)發(fā)發(fā)展的黃黃金時(shí)期期。股票交易易所是股股票市場(chǎng)場(chǎng)的核心心。世界上最最大的場(chǎng)場(chǎng)外交易易市場(chǎng)——NASDAQ世界上最最大的證證券交易易所——紐約證券券交易所所1462、國(guó)際債債券市場(chǎng)場(chǎng)國(guó)際債券券的概念念：書(shū)P207發(fā)行市場(chǎng)場(chǎng)與流通通市場(chǎng)（一級(jí)市市場(chǎng)與二二級(jí)市場(chǎng)場(chǎng)）發(fā)行方式式——公募與私私募債券評(píng)級(jí)級(jí)1473、長(zhǎng)期信信貸市場(chǎng)場(chǎng)期限：5－7年較多，，可達(dá)10年利率：基基礎(chǔ)利率率采用LIBOR方式：獨(dú)獨(dú)家銀行行貸款、、銀團(tuán)貸貸款、出出口信貸貸148第六章國(guó)國(guó)際際貨幣體體系改革革149第一節(jié)國(guó)國(guó)際際貨幣體體系的主主要內(nèi)容容一、國(guó)際際儲(chǔ)備制制指解決以以什么貨貨幣做國(guó)國(guó)際貨幣幣問(wèn)題。。二、國(guó)際際匯率制制指以什么么標(biāo)準(zhǔn)制制定匯率率，實(shí)行行什么匯匯率制度度150第二節(jié)國(guó)國(guó)際際貨幣體體系的演演變一、國(guó)際際金本位位制金幣為國(guó)國(guó)際貨幣幣以鑄幣平平價(jià)為基基礎(chǔ)的固固定匯率率制二、國(guó)際際貨幣集集團(tuán)貨幣幣區(qū)英鎊集團(tuán)團(tuán)，英鎊鎊區(qū)美元集團(tuán)團(tuán)，美元元區(qū)法郎集團(tuán)團(tuán)，法郎郎區(qū)151三、布雷雷頓森林林體系1、出現(xiàn)的的背景2、聯(lián)合國(guó)國(guó)家貨幣幣會(huì)議3、黃金—美元貨幣幣體系的的內(nèi)容美元為國(guó)國(guó)際貨幣幣以美元為為中心的的國(guó)際匯匯率制4、布頓森森林體系系崩潰四、多元元化國(guó)際際貨幣體體系1、背景2、多元化化貨幣為為國(guó)際貨貨幣3、實(shí)行浮浮動(dòng)匯率率制152第三節(jié)歐歐洲貨幣幣體系一、背景景二、內(nèi)容容ECU為共同貨貨幣ECU為中心的的蛇洞制制三、歐聯(lián)聯(lián)體前身身歐元前身身153第四節(jié)國(guó)國(guó)際貨貨幣體系系發(fā)展前前景一、在亞亞洲金融融危機(jī)時(shí)時(shí)，輿論論提出國(guó)國(guó)際貨幣幣體系是是否還有有存在的的必要？？二、傳統(tǒng)統(tǒng)的國(guó)際際貨幣體體系的內(nèi)內(nèi)容是否否還適用用？三、改革革的關(guān)鍵鍵是什么么？四、、在在國(guó)國(guó)際際資資本本流流動(dòng)動(dòng)成成為為主主流流內(nèi)內(nèi)容容的的今今天天，，國(guó)國(guó)際際貨貨幣幣體體系系應(yīng)應(yīng)做做些些什什么么？？154第七七章章國(guó)國(guó)際際資資本本流流動(dòng)動(dòng)155第一一節(jié)節(jié)國(guó)國(guó)際際資資本本流流動(dòng)動(dòng)概概述述一、、國(guó)國(guó)際際資資本本流流動(dòng)動(dòng)概概念念與與內(nèi)內(nèi)容容1、概概念念是指指資資本本從從一一個(gè)個(gè)國(guó)國(guó)家家或或地地區(qū)區(qū)向向另另一一個(gè)個(gè)國(guó)國(guó)家家或或地地區(qū)區(qū)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移移（（這這里里的