ShanghaiLixinUniversityofCommerce本科生畢業論文互聯網與傳統銀行理財產品的比較分析——以余額寶和寧波銀行直銷銀行為例Thecomparisonaboutfinancialproductsoftheinternetandtraditionalbank——WiththeYuebaoandNingbodirectbankingasanexample學生姓名吳項媛指導教師論文類別研究性年級專業金融學學號1216000435二〇一六年四月聲明及論文使用的授權本人鄭重聲明所呈交的論文是我個人在導師的指導下進行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特別加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經發表或撰寫的研究成果。論文作者簽名年月日本人同意上海立信會計學院保留使用學位論文的規定，即：學校有權保留送交論文的復印件，允許論文被查閱和借閱；學校可以上網公布全部內容，可以采用影印、縮印或其他復制手段保存論文。論文作者簽名年月日摘要21世紀10年代以來，我國迎來了互聯網金融的第二波發展浪潮互聯網金融在以阿里巴巴為首的互聯網企業的推動下呈現出井噴式發展，多方牽動銀行業的神經，第三方支付、網絡充值、P2P等一系列網絡金融業務都是互聯網金融的運行模式，它依靠龐大的用戶基礎以及追求對客戶的服務意識，正悄然改變金融行業的生態，向傳統銀行業發起挑戰。尤其以余額寶為主的在線理財產品對商業銀行理財產品有著不容小覷的影響。各個銀行紛紛也應勢開創新型銀行運作模式，所以本文通過以余額寶與寧波銀行直銷銀行為具體實例，展開之間的swot分析，為理財業務謀求更好的出路。關鍵詞：理財產品；余額寶；寧波銀行直銷銀行；swot分析AbstractSincethe21stcentury,10years,ChinausheredintheInternetbankingofthesecondwaveofwaveofdevelopmentofInternetbankinginthepromotionofInternetcompanies,ledbyAlibabashowingablowoutstyledevelopment,multiaffectsthenervesofthebankingindustry,third-partypayment,onlinerecharge,P2PaseriesofnetworkfinancialbusinessistheoperationmodeoftheInternetbanking,itreliesonalargeuserbaseandpursuitofcustomerserviceconsciousness,isquietlychangingtheecologyofthefinancialindustry,launchedachallengetothetraditionalbanking.Inparticular,theonlinefinancialproductstobalancetreasurebasedoncommercialbankfinancialproductshassomeformidableeffect.BankshouldalsocreateanewtypeofbankoperationmodesothisarticlethroughthebalanceoftreasureandtheBankofNingbodirectbankasaspecificexample,launchedbetweentheSWOTanalysis,toseekabetterwayforfinancialproducts.Keywords:financialproducts；BankofNingbo；YuEbao；directbank；SWOTanalysis目錄一、緒論 1（一）研究背景和研究意義 11．研究背景 12．研究意義 1（二）內容結構安排 1（三）本文創新與不足之處 11．創新之處 12．不足之處 2二、互聯網理財的概述與分析 2（一）互聯網理財概念與特征 21．概念 22．特征 2（二）余額寶案例分析 31．余額寶發展歷史 32．余額寶營銷模式分析 4三、直銷銀行的概述與分析 6（一）直銷銀行概念與特征 71．概念 72．特征 7（二）寧波銀行直銷銀行案例分析 81．寧波銀行直銷銀行的發展歷史 82．寧波銀行直銷銀行理財產品營銷模式分析 8四、余額寶與寧波銀行直銷銀行在swot模型下的對比分析 11（一）優勢 111．余額寶 112．寧波銀行直銷銀行 11（二）劣勢 111．余額寶 112．寧波銀行直銷銀行 12（三）挑戰 121．余額寶 122．寧波銀行直銷銀行 12（四）機遇 131．余額寶 132．寧波銀行直銷銀行 13五、結論 14（一）完善平臺的用戶操作體驗 14（二）創新理財產品設計 14（三）挖掘新的用戶群 14（四）依托信息技術，完善數據的處理 15（五）實現信用風險量化和可控 15參考文獻 16致謝 18一、緒論（一）研究背景和研究意義1．研究背景隨著網絡理財產品的誕生，作為全新的互聯網金融產品，引起金融市場的高度關注和討論。自誕生以來，不斷顯示出其強大的吸金能力，引起理財產品市場的巨大震蕩。[1]一系列網絡理財產品引發了對網絡理財的熱潮，以余額寶為代表的各種“寶”層出不窮，不僅影響銀行的活期存款，對銀行傳統理財產品也有一定的沖擊，由此，商業銀行并紛紛推出新型金融模式應戰。1．研究背景近年互聯網理財的大熱，尤其以余額寶為代表對人們的理財方式，傳統銀行都有極大的沖擊。在互聯網潮流的大趨勢下，傳統銀行也在不斷更新換代推出適應時代的理財產品。但是對于大多傳統商業銀行來說，互聯網金融業務的開拓還處于研究探索時期。[2]所以通過兩者之間理財項目的對比研究，有利于為理財產品業務的完善與發展。（二）內容結構安排第一部分是對研究背景跟意義做了闡述；第二部分是先對互聯網理財進行簡單的介紹，然后再以余額寶作為案例對其營銷模式進行分析；第三部分（同第二部分的思路）先對直銷銀行做一個簡單的概述，再以寧波銀行為案例來對直銷銀行的理財產品的營銷模式做一個分析；第四部分，在第二、第三部分的內容的基礎上，通過SWOT模型對余額寶和寧波銀行直銷銀行的優勢，劣勢，機會，威脅這四方面進行比較分析，最后做一個總結闡述。本文研究創新與不足之處1．創新之處“互聯網理財”屬于最新的業態形式，對互聯網理財進行系統闡述和分析的文獻很少，因此本文選擇互聯網理財與傳統銀行轉型的理財業務進行比較分析為題,選題較新。國內學者對互聯網理財的研究,一般站在銀行或電商的角度，偏重對互聯網理財的風險及法律監管問題的研究。[3]本文從互聯網與銀行比較角度出發，分析理財產品未來的發展前景，研究視角更為新穎和具體。2．不足之處由于直銷銀行在國內出現的時間還不長，因此對于直銷銀行的深入分析及研究相對較少，致使在分析及研究中本文可借鑒的東西較少。除此之外，由于個人工作的限制，數據獲取渠道單一、研究經驗不足等原因，對快速發展的互聯網金融以及直銷銀行的研究還存在一定的局限性，不夠全面詳細，存在不足，需要在以后的學習工作中繼續研究解決。二、互聯網理財的概念與分析（一）互聯網理財概念與特征1．概念互聯網理財是指通過互聯網管理理財產品，獲取一定利益。但互聯網金融并不是簡單的“互聯網技術的金融”，而是“基于互聯網思想的金融”，技術作為必要支撐。2013年被稱為中國互聯網金融元年，多種互聯網金融形式發展迅猛，引起高度關注，互聯網金融在中國可謂熱火朝天。但是互聯網金融并不是一個所謂的行業。實際上互聯網作為一項技術，影響著全球的金融業。不過，其影響主要集中于后臺（比如支付）和渠道并沒有催生出任何新的金融業態。[4]在互聯網技術發展最早、最為成熟且應用領域最廣的美國，并不存在所謂“互聯網金融”的概念。中國互聯網金融的一些形式，如網上銀行、第三方支付、網絡借貸、網絡眾籌等，在美國和其他國家早有發展，但是規模都很小，與龐大的傳統金融行業比起來簡直微不足道，也從來沒有像在中國這樣產生舉國皆知、全民關注的效應。[5]2．特征（1）成本低互聯網金融模式下，資金供求雙方可以通過網絡平臺自行完成信息甄別、匹配、定價和交易，無傳統中介、無交易成本、無壟斷利潤。一方面，金融機構可以避免開設營業網點的資金投入和運營成本；另一方面，消費者可以在開放透明的平臺上快速找到適合自己的金融產品，削弱了信息不對稱程度，更省時省力。[6]（2）效率高互聯網金融業務主要由計算機處理，操作流程完全標準化，客戶不需要排隊等候，業務處理速度更快，用戶體驗更好。如阿里小貸依托電商積累的信用數據庫，經過數據挖掘和分析，引入風險分析和資信調查模型，商戶從申請貸款到發放只需要幾秒鐘，日均可以完成貸款1萬筆，成為真正的“信貸工廠”。覆蓋廣互聯網金融模式下，客戶能夠突破時間和地域的約束，在互聯網上尋找需要的金融資源，金融服務更直接，客戶基礎更廣泛。此外，互聯網金融的客戶以小微企業為主，覆蓋了部分傳統金融業的金融服務盲區，有利于提升資源配置效率，促進實體經濟發展。發展快依托于大數據和電子商務的發展，互聯網金融得到了快速增長。以余額寶為例，余額寶上線18天，累計用戶數達到250多萬，累計轉入資金達到66億元。據報道，余額寶規模500億元，成為規模最大的公募基金。[7]管理弱一是風控弱。互聯網金融還沒有接入人民銀行征信系統，也不存在信用信息共享機制，不具備類似銀行的風控、合規和清收機制，容易發生各類風險問題，已有眾貸網、網贏天下等\t"://csai/if/_blank"P2P網貸平臺宣布破產或停止服務。二是監管弱。互聯網金融在我國處于起步階段，還沒有監管和法律約束，缺乏準入門檻和行業規范，整個行業面臨諸多政策和法律風險。風險大一是信用風險大。目前我國信用體系尚不完善，互聯網金融的相關法律還有待配套，互聯網金融違約成本較低，容易誘發惡意騙貸、卷款跑路等風險問題。特別是P2P網貸平臺由于準入門檻低和缺乏監管，成為不法分子從事非法集資和詐騙等犯罪活動的溫床。去年以來，淘金貸、優易網、安泰卓越等P2P網貸平臺先后曝出“跑路”事件。二是網絡安全風險大。我國互聯網安全問題突出，網絡金融犯罪問題不容忽視。一旦遭遇黑客攻擊，互聯網金融的正常運作會受到影響，危及消費者的資金安全和個人信息安全。[8]（二）余額寶案例分析1．余額寶發展歷史余額寶是支付寶最新推出的余額增值服務，把錢轉入余額寶中就可獲得一定的收益，實際上是購買了一款由天弘基金提供的名為“增利寶”幣基金。余額寶內的資金還能隨時用于網購消費和轉賬。

支持支付寶賬戶余額支付、儲蓄卡快捷支付（含卡通）的資金轉入。目前不收取任何手續費。[9]前幾年，80%以上的基金產品都由銀行銷售，營銷模式匱乏單一，急需突破。阿里巴巴逆勢而上，通過對理財產品的大量探索和支付寶資金的大量積累，為余額寶的誕生打下了基礎。加之，監管政策放松，促使電商與基金結合。[10]監管機構大力支持基金公司利用第三方電商平臺銷售基金產品，這為余額寶的誕生提供了大環境。自2013

年6

月余額寶推出以來，以操作方便、高收益、低風險等優勢在短時間內吸引了大量的用戶和資金，從0

到2

500

億元，余額寶用了200

多天的時間，而從2

500

億元到4

000

億元，余額寶只用了大約30

天，截至2014

年3

月底，在不到10

個月的時間里，余額寶擁有用戶8

100

萬戶，資金累積量將近5

000

億元，創造了貨幣基金行業的奇跡。截至2015年底，余額寶規模為6207億元，2015年全年為用戶創造收益231億元。目前余額寶的累計用戶規模達2.6億，與2014年相比增長高達42％。[11]2．余額寶營銷模式分析天弘基金,因和支付寶合作成立余額寶,由一家默默無聞的小基金公司而一舉成為管理規模名列前茅的基金公司。那么余額寶是如何做到用戶范圍之廣，吸金規模之大呢？（1）資金流程圖2-1余額寶資金運作流程圖支付寶客戶將支付寶賬戶內的備付金月轉入余額寶即完成了對天弘增利寶貨幣基金的購買。支付寶余額一旦被轉入余額寶中，資金便由客戶支付寶賬戶轉入天弘基金在支付寶開立的賬戶中，機構清算資金從備付金賬戶實時轉入基金結算備付金專用賬戶，然后再轉入天弘基金開立的基金托管銀行賬戶。[12]其轉入的單筆金額最低1元，沒有最高限額。余額寶資金可以隨時轉出，實時到達支付寶賬戶，或直接在淘寶和天貓上消費對于轉出的金額不享受當天的收益。（2）模式分析1）極簡的用戶體驗圖2-2支付寶界面采用線上交易方式，人們可以隨時隨地地在各種移動互聯網設施上進行認購，突破了時間與空間的限制。而在這一方面，商業銀行的金融業務主要依賴于網點設置，消費者要想辦理金融業務必須去商業銀行的各個網點進行辦理[13]。另外，不需要重新下載新的APP，只需點擊“支付寶”軟件，進入支付寶界面后，點擊“余額寶”功能，點擊“轉入”，輸入金額，最后點擊“確認”。只需要四個“點擊”，這就完成了整個申購的過程。現在，“支付寶”余額已經有自動轉入“余額寶”功能，用戶可以選擇“開啟”，之后只要有資金進入“支付寶”即刻就可以購買理財產品。APP其他的操作設置選項及保密保密基本一部到位，只需一部即可全部完成。第二，財務費用。財務費用包括匯兌損益、債務利息支出。由于不可控的匯兌損益是企業日常運營以外發生的損失或收益，不能將其作為EVA值的計算部分，應予以剔除。而債務利息支出需要用營業利潤來補償，因此須將利息支出予以補充計算。[14]2)客戶來源“支付寶”可以說在“線上支付”占據主導地位，余額寶的客戶正是來源于支付寶。傳統貨幣基金會很受客戶結構和客戶行為的影響，客戶往往以收益性為準則，風險偏好性也不同，基金選擇和進出具有波動性，從而貨幣基金有良好的表現就十分難能可貴了。然而，余額寶的客戶群體雖然龐大但卻是有著相同的特征的一群人，他們往往是預期收益較為固定，風險偏好較低的群體。往往是小客單的分散、大量交易，因此匯聚成了一個可觀測的流量。而這個相對穩定的生態，對于貨幣基金管理是至關重要的。[15]“支付寶”可以說在“線上支付”占據主導地位，余額寶的客戶正是來源于支付寶。“支付寶”用戶基數大，但支付寶的用戶群大部分在傳統金融領域中不是主流人群，參與度低，也很難獲得很好的服務。余額寶的目標人群集中在創造價值沒那么高的大部分人身上，然而這部分人人均投入量少基數卻很大，也產生了規模效應，使余額寶創造了一個又一個奇跡。3)基于消費者角度余額寶將自己的購買限制降到最低，只要超過一元便可獲得高達4%的收益率，門檻很低，吸引到不少缺少理財觀念的“小白”客戶。另外余額寶的實時支付也是“吸金”的優勢之一，“余額寶”的余額可以隨時用來支付或者轉賬，具有極強的流動性。一直以來，傳統金融機構號稱要“以客戶為中心”，要“加強金融創新”，但實際上卻要求客戶去適應銀行，按銀行的要求辦事。同時，“你不理財，財不理你”，“雞蛋不要放在一個籃子里，要投資組合”，“要價值投資，要在低估時買入”等聲音也要求客戶能有鑒別風險的能力，要遵循投資規律。在這種背景下，傳統金融機構在于與普通投資理財者之間筑起了高墻，使有投資理財動機的客戶陷入了深深的被動和迷茫中。[16]余額寶的出現，完全打破了消費者的被動消極局勢。在余額寶的研發、設計、傳播等各個環節中，一切都以客戶的角度出發，真正做到了以客戶的使用習慣和消費特征為中心，給予了消費者一種全新而酣暢淋滴的投資理財體驗。在做產品幵發時，余額寶運用同理心將心比心地去感知客戶的真實需求，拆掉了貨幣基金的高墻，并通過借助阿里的資源和經驗，創造出了極致的用戶體驗，讓金融理財產品得到普及。[17]4)技術支持模式阿里云的交易處理系統，這個系統很好支撐了產品定位的客戶，也就是能夠支撐數量巨大的客戶的大量交易，保證了交易系統的穩定運行。其次，借助于大數據的技術，客戶需求被更加深入地理解，這使基金經理不僅能準確把握基金的流動性需求，更能較為準確地預測資金未來的流動性狀況，無疑大大提高了余額寶投資管理的水平。[18]三、直銷銀行的概述與分析（一）直銷銀行概念與特征1．概念直銷銀行，又稱為直營銀行、互聯網銀行，是互聯網時代應運而生的一種新型銀行運作模式，主要是國內商業銀行為了應對互聯網金融的競爭與沖擊。這一經營模式下，銀行沒有營業網點，不發放實體銀行卡，客戶主要通過電腦、電子郵件、、等遠程渠道獲取銀行產品和服務，因沒有網點經營費用和管理費用，直銷銀行可以為客戶提供更有競爭力的存貸款價格及更低的手續費率。降低運營成本，回饋客戶是直銷銀行的核心價值[19]。直銷銀行不同于電子銀行，電子銀行是作為一個“工具”服務于銀行的各業務板塊，依托實體網點而存在，是實體網點的補充渠道。而直銷銀行已經顛覆銀行傳統的服務模式，不依賴于實體網點，正朝著獨立的模式發展、運作。直銷銀行是一種新型的銀行模式，電子銀行是一種銀行產品，電子銀行產品可以拿到直銷銀行平臺上去銷售。2．特征（1）組織結構更優化在組織結構設置方面，直銷銀行打破了傳統銀行總分支的組織架構，真正實現扁平化，充分體現了“直銷”特點。絕大部分銀行都極少或根本沒有實體分支網點，銀行后臺工作人員直接與終端客戶進行溝通和業務往來。與相似資產規模的傳統銀行相比，直銷銀行的員工一般較少，人均資產及人均存貸款數額比一般的傳統銀行要高得多。有的銀行甚至只有區區二三十人就足以維持銀行的良好運轉。（2）提供服務更便捷直銷銀行的業務開展主要是基于互聯網平臺，大部分金融服務都可以通過互聯網來實現。除了依托互聯網這一虛擬網絡以外，直銷銀行也會積極借用其他實體單位的網絡渠道來處理業務。用戶只需要一臺電腦或一部，便可以隨時、隨地購買銀行的產品和服務。相比傳統實體銀行固定的工作時間、固定的工作地點，直銷銀行可以利用互聯網、移動通訊等方式為客戶提供365天24小時不間斷的網上金融服務。

（3）營運成本更節約由于組織結構扁平化、不設立實體店面和分支機構、不發實體銀行卡等，為銀行節約了大量的運營費用和成本，從而可能為客戶提供更優質的金融產品和服務。直銷銀行能夠將節約下來的成本和費用開支讓利于顧客，讓顧客得到更多的“實惠”。

（4）獲取客戶更自由直銷銀行獲取客戶一是不受時間限制，沒有上下班的概念，企業、個人可隨時成為直銷銀行的客戶。二是不受地域限制。無論是本地還是外地企業、個人，只要在網上注冊，即可成為直銷銀行客戶，打破了地域界限。三是客戶在銀行與銀行之間流動十分便捷。直銷銀行可以實現跨行交易，即使客戶沒有本行的賬戶，也可以通過注冊本行直銷銀行擁有一個電子虛擬賬戶，然后綁定其他銀行的賬戶，即可購買本行直銷銀行提供的產品和服務[20]。

（二）寧波銀行直銷銀行案例分析1．寧波銀行直銷銀行的發展歷史發展直銷銀行是互聯網時代的要求。互聯網的發展深刻改變著人們的生產和生活方式，帶來了新技術、新機遇、新空間和新生態。2014年，余額寶給傳統銀行帶來沖擊后，一些中小銀行就力圖在互聯網上奪回自己的地盤，直銷銀行應運而生。直銷銀行是互聯網+金融的一種實踐，是順應時代要求的一種金融的高級業態。2014年11月寧波銀行直銷銀行上線

，同時具備官網（u.zxyh.nbcb）和APP雙客戶端。寧波銀行直銷銀行是\t"s://zxyh.nbcb/desktop/_blank"寧波銀行全力打造的互聯網金融平臺，為線上投融資需求客戶提供線上實時撮合的資產交易服務。平臺致力于通過領先的信息技術手段及健全的風險管控體系，持續打造中國領先的互聯網普惠金融服務平臺。截止今年三月份，單日成交量成功突破10000萬元，投資人數超5000.總成交金額達129201萬元，投資人數65489人[21]。寧波銀行直銷銀行理財產品營銷模式分析那么順勢而生的寧波銀行直銷銀行在模式上相對于傳統理財模式又有那些創新呢？寧波銀行實名認證虛擬賬戶（2）投資項目資金流程寧波銀行實名認證虛擬賬戶投資項目借款方未到期還款借款方到期還款第三方保險賠付 借款方未到期還款借款方到期還款第三方保險賠付圖3-1寧波銀行直銷銀行資金運作流程圖寧波銀行直銷銀行支持國內主流銀行卡與直銷銀行的電子賬戶綁定，利用電子賬戶的余額可以對寧波銀行直銷銀行的投資項目進行投資。目前平臺可投資產品有兩類，一類是貨幣基金產品“天天金”，有兩款產品在售，投資門檻低，比較適合余額理財。類似余額寶的一個東西，隨要隨取，利息比支付寶高，有5點多。但他是工作日計算收益的。另一類產品為類P2P產品“優選投資”，預期年化收益為5.8%-8.8%范圍內，頗具吸引力；該類產品期限均在一年以內，規模多為50萬元以下，投資門檻為1000元；“優選投資”更新頻率較高，平臺每天均會有產品在售，投資時效性較好。投資期限兩個月到兩年不等。賬戶收益為本金加利息來源于借款方，如借款方沒有履行責任，則有第三方保險先行賠付[22]。模式分析用戶體驗圖3-2寧波銀行直銷銀行端界面寧波銀行直銷銀行并不像“余額寶”那樣具有極簡操作，但是其界面簡潔，重點突出，操作起來也是很方便的。先注冊一個電子賬戶再綁定寧波銀行或他行的借記卡，綁定，就可以直接進入頁面操作了。打開APP，最低端就可以選擇用戶目的“投資”，“融資”，“賬戶”，“設置”；點擊“投資”界面，選擇投資項目，輸入投資金額，點擊確定就可以完成了。點擊“賬戶”界面，則可以查看賬戶金額、投資情況和資金的“轉入”“轉出”操作。在交易過程中，交易無需密碼，僅憑短信驗證碼即可完成。圖3-3寧波銀行直銷銀行電腦端界面寧波銀行直銷平臺支持端和電腦端操作，但在端僅有“優選投資”產品列表，沒有“天天金”產品；其功能設置也比較簡單，不支持線上修改密碼和號碼，也沒有相關變更綁定銀行卡的設置功能，平臺更多的像是一個產品購買平臺，其他輔助功能不完善。平臺只有注冊激活賬戶后才能登陸和查看產品信息，激活賬戶需要綁定卡轉賬才能成功，兩者完成后才能體驗平臺產品，相比其他平臺步驟稍顯繁瑣；再次，平臺登陸使用的賬戶不支持直接使用號碼，需要輸入身份證號或者銀行卡號，比較考驗投資者的記憶力。總的來說，平臺的操作的確具有簡潔性，但便捷性體驗一般，功能設置太少，在電腦端切換理財和借款按鈕時需要重新登陸，體驗較差[23]。2)客戶渠道寧波銀行直銷銀行的客戶目標定位為對儲蓄存款利息收入不滿的人和對傳統物理網點的金融服務耗時不滿的客戶群，簡而言之，有一定的儲蓄基礎和沒有過多時間辦理業務的人群。雖然寧波銀行直銷銀行能夠幫助彌補其傳統線下實體網點不足的問題和突破時間限制，并且支持多卡綁定。但是從數據來看，直銷銀行的客戶構成來看，大多數客戶都是來自于銀行的自有客戶，換句話說，都是線下存量客戶來到線上。3)運營模式寧波銀行直銷銀行是網上平臺模式是指直銷銀行僅僅通過互聯網平臺向客戶提供金融產品和服務，而沒有任何實體網點。當客戶有閑置資金想要購買金融產品時，可以先將資金從傳統銀行轉入直銷銀行，然后再購買金融產品；當客戶需要現金時，可以先將資金從直銷銀行轉到傳統銀行，然后再去自動取款機上取款。目前國內直銷銀行全部是以事業部的形式存在，被大家更多的認為是網絡銀行的升級版，在產品和管理等方面，也基本上是按照傳統銀行的思路在運營[24]。四、余額寶與寧波銀行直銷銀行在SWOT模型下的對比分析（一）優勢1．余額寶第一，操作流程簡單。整個流程跟支付寶充值，體現或購物支付一樣，簡單快捷，易于操作。第二，最低購買資金沒有限制。余額寶對于用戶的最低購買金額沒有限制，余額寶的目標是讓那些零花錢也能獲得增值的機會。

第三，收益高、使用靈活。余額寶不僅能夠提高收益，還支持網購消費等。資金在余額寶中一方面保持增值，另一方面又能隨時消費。第四，阿里有強大的交易處理系統，能夠支撐數量巨大的客戶的大量交易，保證了交易系統的穩定運行。更加深入地理解，這使基金經理不僅能準確把握基金的流動性需求，更能較為準確地預測資金未來的流動性狀況，無疑大大提高了余額寶投資管理的水平。2．寧波銀行直銷銀行第一，操作界面簡潔，重點突出。只有四個目的選項“投資”、“融資”、“賬戶”、“設置”。第二，有類P2P和類余額寶兩種理財項目。用戶有更多選擇，類“P2P”產品優勢更加明顯，是有小額儲蓄基礎的人的優先考慮對象，這些項目種類多，門檻低，期限短，收益高。用戶可以自己的情況自行選擇項目。第三，有寧波銀行作為作為口碑擔當，并且有第三方保險做好賠償保障，成為吸引用戶的關鍵因素。（二）劣勢1．余額寶第一，安全性與合法性。由于余額寶依托網絡平臺，容易發生技術性安全風險，如網絡癱瘓、計算機病毒等，并存在理財賬號被盜風險。此外，由于余額寶沒有傳統銀行理財產品的政府法律保障及其他監管機構的許可，所以現階段互聯網理財產品的合法性問題依然存在。第二，糾紛風險。余額寶沒有提醒用戶貨幣基金的投資風險，一旦與用戶收益發生爭執，法律糾紛很難避免，由此引發的影響很難估計。

第三，由于基金收益的不穩定性，必將會導致余額寶的收益不穩定，這對于追求收益穩定的人群來說可能會更傾向于定期存款。而且余額寶的收益不能達到定期存款的收益水平。2．寧波銀行直銷銀行第一，平臺暫時在售的產品種類不多，其借款功能比較類似貸款需求，不過錢不是銀行出，而是投資者，這點希望在產品說明中明確相關的費用。第二，在安全性方面，登陸密碼僅需要六位數字密碼，沒有驗證碼配合，設置比較簡單；在交易過程中，資金來往會有短信提示，基本每一步交易步驟都能看到。第三，操作體驗較差。功能設置也比較簡單，不支持線上修改密碼和號碼，也沒有相關變更綁定銀行卡的設置功能，平臺更多的像是一個產品購買平臺，其他輔助功能不完善。再次，平臺登陸使用的賬戶不支持直接使用號碼，需要輸入身份證號或者銀行卡號，比較考驗投資者的記憶力。（三）挑戰1．余額寶第一，銀行出招。余額寶威脅傳統理財渠道，迫使各銀行出手反擊進行互聯網金融新嘗試。

第二，監管風險。按照央行對第三方祝福平臺的管理規定，支付寶余額可以購買協議存款，貨幣基金大量投資其中的一大前提是“可提前支取不罰息”，這一政策其實是銀監會給予貨幣基金的“政策優惠”，并非市場化。第三，貨幣型基金的收益并不是固定的，余額寶也是如此，如果貨幣市場表現不好貨幣性基金收益也會隨之下降，余額寶的收益是來自貨幣基金市場收益，并非支付寶支付。2．寧波銀行直銷銀行第一，互聯網公司在民營銀行領域早已躍躍欲試，多家公司已明確表態自己在民營銀行的設想是以網絡銀行模式為主，借助長年積累的客戶資源以及對未來互聯網發展的判斷，幫助自己在民營銀行領域站穩腳跟，這對傳統銀行發展直銷銀行構成較大威脅。第二，寧波銀行直銷銀行是應勢而生的產品，起步時間相對較慢。在2014年互聯網金融的強烈沖擊下，國內商業銀行紛紛加入直銷銀行陣營，直銷銀如雨后春筍般涌現。系統完善時互聯網金融市場早已被瓜分，相對其他直銷銀行，直銷銀行產品在產品設計方面，由于缺乏創新，量少且同質化現象嚴重。第三，直銷銀行的客戶構成來看，大多數客戶都是來自于銀行的自有客戶，換句話說，都是線下存量客戶來到線上。在吸引新客戶這方面，股份制大銀行民生銀行和興業銀行的經營情況相對好一些。目前興業銀行直銷銀行60%的客戶來自存量客戶，另外40%的客戶是從第三方新獲得的。目前興業銀行尚未和第三方支付開展合作，這些新增客戶主要挖掘自該行的信用卡客戶及社區銀行等方面。（四）機遇1．余額寶第一，余額寶業務的出現必將增加用戶對支付寶的依賴度，增加支付寶在支付領域與各類銀行卡抗衡的能力，增加用戶對支付寶的信任度。可以提高阿里巴巴的品牌知名度。第二，余額寶相當于支付寶自建了基金發行渠道。目前，銀行發行渠道是一種稀缺資源，基金公司在銀行排隊等發行，而且還競相支付給銀行更高的尾隨傭金，渠道有了，即便余額寶此次綁定的基金不賺錢，還可以通過銷售其他基金賺錢。

第三，余額寶業務雖然使支付寶犧牲了一部分利息收益，但卻起到了“攬儲”的實際效果。高流動性、高收益理財產品一向是銀行重要的攬儲手段。為此，央行甚至曾叫停很多短期理財產品，以遏制銀行借理財產品行“高息攬存”之事。余額寶推出后，一定會有很多用戶把原來在銀行的活期存款轉存入支付寶中，支付寶內的資金只會增不會減。2．寧波銀行直銷銀行2014年中國電子商務市場交易規模達到12.3萬億元，同比增長21.3%。其中，中小企業成為電子商務市場的主力軍，有融資需求的企業超過八成，五成以上的企業融資數額較小。然而他們卻很難在商業銀行貸款成功，這樣就為直銷銀行留下了發展的空間，成為直銷銀行發展的機會所在。寧波銀行直銷銀行的PC端和APP界面“融資”選項明顯，中小企業融資只要在線就可以提交申請。融資項目增加，投資用戶也會隨之增加。五、結論根據以上分析，“直銷銀行”有傳統銀行為依靠，擁有嚴謹的風險管理、專業的金融服務、產品開發能力及信用品牌的優勢，這是互聯網金融模式所欠缺的，而“余額寶”這類互聯網金融模式擁有信息處理成本低、用戶規模龐大、粘度高的優勢，這也是傳統金融業達不到的。所以在互聯網金融模式下，完善理財業務應有以下應變策略：（一）完善平臺的用戶操作體驗互聯網金融的快速發展得益于操作的便利性。互聯網金融模式的發展趨勢是不可避免的，所以要充分認識到互聯網技術的重要性，積極吸納互聯網技術來改造金融產品，甚至與互聯網企業進行合作創新。其中必要的一點是傳統銀行也要推出一站式的網上金融服務平臺，突出簡便性和標準化，使得人們能夠隨時隨地的在網上進行金融業務的辦理。（二）創新理財產品設計互聯網金融模式面向的金融長尾市場突出在滿足不同消費者的個性需求，這必將對改變消費者的消費行為以及金融需求方向，因此完善理財業務要主動迎合消費者的需求特征進行產品開發，鞏固客戶基礎。針對普通理財客戶，銀行應降低客戶的購買起點，加大產品的研發力度，提升客戶的產品體驗價值，提高理財產品的流動性和收益率，使更多的居民可以跨進銀行的理財門檻，從而獲取更多的客戶資源和更多的資金來源，開放客戶需求及市場空白以拓寬自己的零售市場。比如，商業銀行已開始與基金公司合作，嘗試發行余額寶類產品，提高貨幣基金年化收益率，如工商銀行與工銀瑞信基金合作，推出“天天益”理財產品，交通銀行與易方達基金聯合推出“貨幣基金實時提現業務”，民生銀行推出“如意寶”，平安銀行推出“平安盈”，等等，而且民生銀行近幾年更是致力于開發小區銀行，讓金融服務深入社區。（三）挖掘新的用戶群在融資方面，中小企業融資難是一個普遍的問題。應當抓住這一巨大的潛在的客戶群體，同時利用互聯網技術，努力打造中小企業在線融資平臺，為中心企業解決融資難的問題，同時利用這一在線融資平臺，極大地方便中小企業的融資，并且對其需求有了動態的了解和反饋，提供更加貼心的服務，最終實現中小企業和理財平臺的雙贏。（四）依托信息技術，完善數據的處理21世紀是一個信息科技迅猛發展的時代，以移動支付、云計算、社交網絡和搜索引擎為代表的互聯網信息技術深刻地影響了人們的生活形態和行為方式，成為互聯網金融的有力支撐。因此，要想在互聯網金融時代獲得長久發展，必須加大自身信息技術能力的培養，這樣才能在數據的產生、獲取和挖掘中有足夠的優勢，以掌握更多的客戶資源。理財平臺應加大對科技的投入，將科技作為推動自身發展的重要動力，還可以借助第三方支付的互聯網平臺來進行數據分析，逐步提升挖掘和應用數據的能力，使金融服務更加便捷化、安全化和智能化。實際上，第三方支付平臺的資金劃撥和結算清算業務需要借助銀行來完成，使得商業銀行借助這一平臺在結算量、發卡量及網銀業務量上都實現較大的增長。商業銀行還要及時實現線下業務與線上業務的對接，因為客戶的線下活動不能夠成為有價值的數據，而線上活動卻很容易及時了解、更新，掌握更多數據的機構的未來市場是無法估量的。（五）實現信用風險量化和可控由于國內的信用體系還處于起步階段，互聯網金融平臺單純的依靠借貸者提供的個人信息進行風險的判別顯然是不夠準確和全面的。在這一方面，互聯網金融平臺可以引進專業的金融人才，學習傳統金融業較為成熟的風控經驗，建立一個全面參數的風險模型，對借貸者進行不同的風險分級和風險量化，從而形成合理的風險預期和對策，保證風險的可控性。在互聯網環境下，銀行業的價值取向、資源稟賦、角色定位和競爭格局將發生根本改變。銀行業將從同質化競