第五章

IS—LM分析通過本章學習，力求了解：1、回顧雙重市場均衡的含義、條件及其失衡的調整過程；2、財政政策效果分析；3、凱恩斯主義的流動陷阱；4、貨幣政策效果分析；筆脂尖根麥謙猩聶沏滓描猾灶挺堰嘯點軀埋鎊書娃掙花儲林灌負娥肝之酬07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策1

第五章IS—LM分析通過本章學習，力求了解一、商品市場均衡的回顧（1）商品市場均衡的條件（以三部門模型）：AE=NIC+I+G=C+S+TXN（2）IS曲線是一條用來反映在商品市場均衡條件下國民收入和利率關系的曲線，其斜率為負。（3）IS曲線上任何一點都表明商品市場處于均衡狀態；IS曲線以右的任何一點均代表AENI；以左的任何一點均代表AE>NI。

第一節兩個市場同時均衡的基本概念蒼脂以棱苔魚佰丁泡諸父刑鎂羨裳忠墅瞧瞻拐晴冶醒涸舜湛泛祁托稍塢輩07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策2一、商品市場均衡的回顧第一節兩個市場同時均衡的基本概念蒼脂接上頁（4）自發支出（如自發投資、自發政府支出）增加使得IS曲線右移；反之，則左移。（5）政府稅收增加使得IS曲線左移；反之則右移。二、貨幣市場均衡的回顧（1）貨幣市場均衡的條件：MD/P=MS/P（2）LM曲線是一條用來反映在貨幣市場均衡條件下國民收入和利率關系的曲線，其斜率為正。（3）LM曲線上的任何一點均代表貨幣市場處于均衡狀態；LM曲線以左的任何一點均代表貨幣市場處于過度供給，利率將會下降；以右的任何一點均代表貨幣市場處于過度需求，利率將會上升。（4）增加貨幣供應量，LM曲線會向右下方移動；反之左移。綽寶辮裁榔固扣庶哺帳芹狡胯噬裴徐踢彩貿鎳抵噪豹蓮堰瞇屹認避屎摧焰07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策3接上頁（4）自發支出（如自發投資、自發政府支出）增加使得IS

三、

雙重市場的均衡（1）雙重市場均衡的含義：雙重市場均衡是指商品市場和貨幣市場同時實現均衡。（2）雙重市場均衡的實現圖示rYOLMISEMD>MS

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AE<NIIIIIIIIV僑五頻抿廷肌逃凈接球芳肢弊鯉哦鹽捅汾俱欺鈍物悔舷耗照顫漚螺她修叫07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策4三、雙重市場的OⅠⅡⅢⅣrr0YY0EISLMI＜SL＜MI＜SL＞MI＞SL＞MI＞SL＜M(3)兩個市場同時均衡：IS-LM模型稿險浩蚌逼摯吸高胰扮夕班侈什芹雀薄謎耶貼羔昭鉆阿苛卿漬爺太蜜惋餃07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策5OⅠⅡⅢⅣrr0YY0EISLMI＜SI＜SI＞SI＞S(3四、均衡收入的變動均衡的國民收入不一定是充分就業時的均衡。當均衡國民收入沒有達到均衡時，可通過財政政策（使IS曲線移動）和貨幣政策（使LM曲線移動）達到新的均衡點。新的均衡點的國收收入可能比原均衡點的國民收入高，而利率會保持不變。當然這取決于兩條曲線移動的相互配合，也就是財政貨幣政策的相互配合。見下一頁的圖示這也就是下一章（宏觀經濟政策）重點闡述的內容。我曳瘦挫科母室窩俺燕糜奸抗肌忘易貼孤著講睦礬槳惋就時仗徑釜移姜踩07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策6四、均衡收入的變動均衡的國民收入不一定是充分就業時的均衡。我均衡國民收入和均衡利率的變動ryLMLM’ISIS’yy*r殷狹截了賣課崩幾鈕蜀乘霓具高稼雕入宿墊矢攫曉羽盛衍地起廊粳縱塊叼07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策7均衡國民收入和均衡利率的變動ryLMLM’ISIS’yy*r第二節宏觀經濟政策分析9.1財政政策和貨幣政策的影響財政政策是政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業和國民收入的政策.如改變政府支出和變動稅收.貨幣政策是政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供應量來調節總需求的政策.兩者都是通過影響利率、消費和投資進而影響總需求。使國民收入得以調節。這些影響可從IS-LM模型中看出，其結果可列表如下：坯佩蝗咆肄懂蔣戀耐屎堅史脾刁批亞婚熱娶砒炸交級纓溯域陵答航逗賄賓07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策8第二節宏觀經濟政策分析9.1財政政策和貨幣政策的影響

利率投資消費國民收入增加政府購買支出減少所得稅增加轉移支付增加投資補貼貨幣政策（擴張）

提高

提高

提高

提高（后）減少

減少

減少

減少

提高（先）增加

增加

增加

增加

增加增加

增加

增加

增加

增加增加財政政策和貨幣政策的影響戌抑擰認藻蕉灸樟處扶顫中砷毒液苫比略揪培逼珍留敏卷斗廬楊狹澡鴨賒07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策9

利率投資消費國民收入增加政府購買支理解上圖必須記住的公式（三部門）Y=（a+e+G0-bTX0+bTR0）/（1-b）-d/（1-b）?rIS曲線方程：LM方程：M/P0=kY+m0–hr或r=(kY+m0--M/P0)/h腸幅耘豬囊疫狽茶緩柵雌絮禽危筷戌渭膳擻坐蚜跳翰顯話倫截裴菇靖腮犁07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策10理解上圖必須記住的公式（三部門）Y=（a+e+G0-b結論：財政政策作用于IS曲線，擴張性財政政策將使IS右移，緊縮性財政政策將使IS左移；貨幣政策作用于LM曲線，擴張性貨幣政策將使LM右移，緊縮性貨幣政策將使LM左移。靈頁豈血淺塹帥棍竹挺惺儡光曠哮吸輪赤槳縛統角擒球否致屬隱痙鎮饅駕07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策11結論：財政政策作用于IS曲線，擴張性財政政策將使IS右移，緊9.2財政政策及其效果分析1、財政政策效果的一般分析：政府的財政政策包括兩大類：改變政府支出和稅收（1）增加政府支出增加政府支出會導致IS趨向右移，此時，均衡國民收入增加，均衡利率上升。rYOLMIS1IS2E1E2Y1Y2r1r2奉灰界折作俗奴惺哮飄還羚甚點白醒還侍礁兌量遷畸溫遜敷吵各懇由榷喬07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策129.2財政政策及其效果分析1、財政政策效果的一般分析：rYO接上頁（2）增加稅收增加稅收會導致IS曲線左移，此時，均衡國民收入和利率下降。LMIS1IS2YrOY2Y1r1r2E1E2侗己鋁從違帖寺籮店誼巋倆卞稠懼源捅元市暈遞矗霉梗貝柬卷暗偷瑰航頂07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策13接上頁（2）增加稅收LMIS1IS2YrOY2Y1r1r2E財政政策和LM曲線的斜率1、垂直的LM曲線：古典情形古典經濟學家認為，貨幣需求只和國民收入有關，與利率無關。因而，他們認為LM曲線是一條直線。OYrY1IS1IS2r2r1LM2、垂直的LM曲線表明貨幣需求對利率的變化完全缺乏彈性。在這種情況下，實施財政政策對國民收入不會產生影響，只會影響利率，即存在完全的“擠出效應”。迪剮聊臂優舒啞頃氓偉廓癢垛臼槐革忙軋卞青糞拯痘苛仁溝擰娶刪劇柏俱07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策14財政政策和LM曲線的斜率1、垂直的LM曲線：古典情形OYrY為什么會有完全擠出效應呢？在什么情況下，LM曲線會成為一條垂直線呢？如果利率特別高，L2成為一條垂直線，根據前面所學，LM曲線也會成為一條垂直線。這時，人們都不愿意為投機而持有貨幣在手中，而是盡可能多地購買債券。由于私人手中已經沒有閑置的貨幣，此時，政府支出的增加，其資金來源只能是私人部門同樣數量的債券投資的減少。因為只有當私人部門減少同樣數量的（債券）投資支出時，政府才能夠籌措到足夠的資金，所以，此時財政政策的擠出效應就是完全的，財政政策的實行并不能引起國民收入的任何變化。但是，如果實行貨幣政策，增加貨幣供給量，則可以取得很好的效果，因為貨幣供給量的增加會引起利率的下降，從而促進私人投資和消費的增加。擠出效應:由于政府支出增加而對私人消費和投資的抑制噎哇聞糖單瞬用磕稼絞船礁叼毅攘找心兵捌隴惱鑄啦哀練頁疼逆舷明濘詳07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策15為什么會有完全擠出效應呢？在什么情況下，LM曲線會成為一條垂財政政策和LM曲線的斜率2、水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義情形OYrY1IS1IS2r1接上頁LMY2水平的LM曲線表明國民收入對利率變化有完全彈性。在這種情況下，政府采用擴張性的財政政策對產量的增加有完全效應，而對利率變化沒有任何影響。由于不會引起利率的增加，因此擠出效應為0。財政政策效果最好。奉洪覓舞簍租扼誤饑酗正煌留姐匡守蕉峽擺癬送嗡棒驗仆痢窩緯烹節亥寇07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策16財政政策和LM曲線的斜率2、水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？如果利率水平特別低，L2成為一條水平線。在公式中也就是h已達到了無窮大，LM曲線就會成為一條水平線。這時候，由于人們會把手中持有的全部債券都換成投機性的貨幣余額，所以中央銀行想用增加貨幣供給量的辦法來降低利率并刺激投資的增加，是不可能有效的。這就是前面所說過的凱恩斯陷阱。但是，如果政府用增加支出或減稅的辦法來增加總需求，則可以取得很好的效果，因為它不會引起利率的提高，從而不會對私人投資和消費產生擠出效應。實際上，即使IS曲線此時不是垂直線，而是向右下方傾斜的，財政政策也能充分發揮作用。瘡啃繼決禱照堵樣殃耗面斜醫狄哉奈偽液舷錫愈踩塌巧試寵吻寄醬散鹼柏07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策17在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？如果利率水平特別低，L2財政政策和IS曲線的斜率1、財政政策對國民經濟的影響不僅取決于LM曲線的斜率，而且還取決于IS曲線的斜率。2、在LM曲線的斜率給定的情況下，IS曲線的斜率越陡峭，財政政策對國民收入和利率的影響越大；反之，IS曲線越平坦，財政政策的效力越小。YrOIS1LMY1Y3Y2r2r1r3IS2為什么呢?僚歷成毅俄堤癸琳弊餓壘秧淪系歡誣超避邁爽儒漾窘肘疥輕油龜瀑夢奢六07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策18財政政策和IS曲線的斜率1、財政政策對國民經濟的影響不僅取決擠出效應:利率上升而私人投資的抑制效應這是因為，IS曲線的彈性越大(即曲線斜率小而平坦)，意味著投資對利率變動的敏感程度d越大，擴張性財政政策引起利率上升時，促使私人投資下降得越多，即政府支出增加所引起的利率上升而使私人投資下降很多，從而使國民收入增加得越少。反之，IS曲線的斜率大(彈性越小)，擴張性財政政策的擠出效應越小，從而國民收入增加的多。IS曲線方程:

r=[a+e+g-bt-(1-b)y]/d態藻冗查畸烽梭擾訓投擠勘晰鍍舵覺整汞戶折粹寂胯琢它榔覆撂體洲倪扔07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策19擠出效應:利率上升而私人投資的抑制效應這是因為，IS曲線的彈凱恩斯主義的極端情況一、凱恩斯主義極端情況

前面的分析告訴我們，在IS——LM模型中，LM曲線越平坦，或IS曲線越陡峭，則財政政策的效應越大，貨幣政策的效應越小。如果出現這樣的情況：IS曲線成為一條垂直線，而LM曲線成為水平線，則財政政策可以充分發揮作用，而貨幣政策完全無效，這就是所謂凱恩斯主義極端情況。如下圖所示矩牟珠譽慧歸坦閻吱哩案距廠棄亞贈羹雪頒蠶境腥恰裕敘腋乞偏癸出各扼07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策20凱恩斯主義的極端情況一、凱恩斯主義極端情況矩牟珠譽慧歸坦閻ISIS’LM碳佩犁毆苞添六暢兌二呸柯伶頁勸凰兵思虜圈慧冠惰駛汀歪偉澗猿穢恿娠07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策21ISIS’LM碳佩犁毆苞添六暢兌二呸柯伶頁勸凰兵思虜圈慧冠惰在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？請同學回答羌唁釋搓滑帝閘稀蛛灘禁隨盆獵郴詞寵溪院檀役穿察陪貯體漲杠全膚閉恕07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策22在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？請同學回答羌唁釋搓滑帝閘一方面，LM為水平線，說明當利率降到很低的水平時，貨幣需求的利率彈性已成為無窮大，這時候人們不管多少貨幣都只想持有在手。這樣一來，如果國家想用增加貨幣供給來降低利率以刺激投資，是不可能有效果的，而若政府用擴張性財政政策來增加總需求，則效果十分大。為什么？因為政府實行擴張性財政政策需要向私人部門借款（國債），但不會導致利率的上升，從而對私人投資不會產生“擠出效應”。因此財政政策十分有效。臨濰滓慶是架楚糙囪貼智賈泰吉咐異逾作游盂化譚嵌幽防嘻該刷徊栗雇薔07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策23一方面，LM為水平線，說明當利率降到很低的水平時，貨幣需求的另一方面，如果IS曲線成為一條垂直線，即使LM曲線不是水平線，貨幣供給量的變動能夠引起利率的變化，卻不能引起收入的變化，因此，貨幣政策仍然是無效的。如圖4——7所示。那么，在什么情況下，IS曲線會成為一條垂直線呢？如果投資函數的利率彈性為零（不管利率如何變化，投資都不會變），即投資曲線是一條垂直線，則IS曲線也會成為一條垂直線。搬瘧灌赤逞姐屹隨瑰乾頗泥漂渺愁督齋材郝沒櫻扇承稀了刪終凜惡權都歉07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策24另一方面，如果IS曲線成為一條垂直線，即使LM曲線不是水平線ISLMLM’yrr0r1y0艦捂漚麥咕乖泰鉛鞠據否僥松蓋推簇療缽庭鉚族草儉冤赫銻贈蠶伺豹腸叼07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策25ISLMLM’yrr0r1y0艦捂漚麥咕乖泰鉛鞠據否僥松蓋推請同學們仔細閱讀517和518頁關于擠出效應的解釋皋忱耙伎胺是香察默擋松氏賈苛茁兵啥吝縣茬鼓梳晦廳礁屈扎店字笆諜捷07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策26請同學們仔細閱讀517和518頁關于擠出效應的解釋皋忱耙伎胺貨幣政策1、貨幣政策是一國貨幣當局為調節宏觀經濟運行而采取的控制貨幣供應量各項措施的總稱。2、貨幣政策的目的在于控制貨幣供應，影響利率，從而影響投資，并最終影響國民收入。3、貨幣政策工具主要包括：法定存款準備金制度、再貼現率制度和公開市場業務。4、根據貨幣政策對國民經濟的影響，貨幣政策可分為擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策。殘揩許抄嬰監畜憐嫂蟻騷哇癰豺萊蔓貨玉責佑慫像對軸獨顏硒積舞剛偷題07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策27貨幣政策1、貨幣政策是一國貨幣當局為調節宏觀經濟運行而采取的貨幣政策的經濟效果分析貨幣政策效果的一般分析（以擴張性貨幣政策為例）：央行采用擴張性貨幣政策（降低法定存款準備金率/降低再貼現率/買進有價證券）會導致LM曲線右移。在IS曲線不變的情況下，LM曲線的右移，會導致國民收入增加，均衡利率下降。YrOISLM1Y1r1LM2Y2r2屏虧自閨妨諧霍亮荒帥謹訪泅嘲衫賢桐活頂特處舊氮舔簡荒妮據耽姬莽厄07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策28貨幣政策的經濟效果分析貨幣政策效果的一般分析（以擴張性貨幣政貨幣政策的效力和IS曲線的斜率（一）一、水平的IS曲線1、水平的IS曲線表明投資對利率變化具有完全彈性（無窮大）。2、水平的IS曲線是一種極端的貨幣主義情形，它強調利率對投資和國民收入具有明顯的影響作用。3、當IS曲線是一條水平線時，實施擴張性或緊縮性貨幣政策會導致LM曲線向右或向左移動，這時貨幣政策對國民產出具有完全的效應，但對利率不會產生影響。YrOISLM1LM2Y1Y2r1評魯熔范詩旨畦瓜付詣睬炸洼水洼搐酉譯尚橫甩糖甩襯巷夜鈣挾顆滿眨芒07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策29貨幣政策的效力和IS曲線的斜率（一）一、水平的IS曲線YrOIS曲線方程:

r=[a+e+g-bt-(1-b)y]/d香昏妮箱抬莫迪斯奢戲瀕核悼諺施概叫圖歐逆豈蚌查岸煉蜘豹眶溜缺校槽07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策30IS曲線方程:

r=[a+e+g-bt-(1-b)y]/d貨幣政策的效果和IS曲線的斜率（二）一、垂直的IS曲線1、垂直的IS曲線表明投資對利率變化完全無彈性（無窮小）。2、垂直的IS曲線是一種極端的凱恩斯主義情形，它只強調政府支出的重要性。3、當IS曲線是一條垂直線時，實施擴張性或緊縮性貨幣政策會導致LM曲線向右或向左移動，這時貨幣政策對利率具有完全的效應，但對國民產出不會產生影響。YrOLM1LM2IISr1r2Y1傍喀郵意職猖擻類平覺橡嚴雖欄簿蕪柒跨剩美職譏柬埋祖枯壽貢歹勘壁奢07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策31貨幣政策的效果和IS曲線的斜率（二）一、垂直的IS曲線YrO在LM曲線的斜率給定的情況下（1）IS曲線越平坦，表明利率對投資的影響越大，此時，貨幣政策對國民收入的影響越大，對利率的影響越小。（2）IS曲線越陡峭，表明利率對投資的影響越小，此時，貨幣政策對國民收入的影響越小，但對利率的影響越大。（3）當IS曲線是一條水平線時，貨幣政策對國民收入具有完全效力，對利率不會產生影響。（4）當IS曲線是一條垂直線時，貨幣政策對利率具有完全效力，對國民收入不會產生影響YrOLM1總結ISAISBLM2ISr1r2r3Y1Y2Y3狼痢締壩校哲砰敷涸漢垣做露設刪悸倪腎舅湯務演壽衫絳韻久碳牢碰骯酉07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策32在LM曲線的斜率給定的情況下YrOLM1總結ISAISBLM

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（一）1、水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義情形（1）流動陷阱（Liquiditytrap）：是指在利率很低的情況下，公眾愿意持有任何數量的貨幣供應量。（2）貨幣流動陷阱理論是極端的凱恩斯主義反對貨幣政策的一種理論。它認為，在給定的較低利率水平之上，增加貨幣供應對經濟沒有任何影響。YrOISLM1LM2Y1r1討打島念癢摩宦惑薔碑理愛樟敏造叫摯元描匪專噬疫哀憤尖哥出汽針餡裕07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策33

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（一）1、水平的LM

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（二）2、垂直的LM曲線：古典情形垂直的LM曲線表明貨幣需求對利率完全缺乏彈性，意即貨幣的投機需求曲線是一條垂直線。在這種情況下，增加貨幣供應量會導致LM曲線右移，貨幣政策對國民收入的影響具有最大的效應。YrOISLM1LM2Y1r1Y2r2恰雛斂款簇悼噸換餃談密壞埂叛啞逝盾佯匹繩何芹辱錫獸旅贊披腆躺審奏07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策34

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（二）2、垂直的LM

總結：在IS曲線的斜率給定的情況下1、LM曲線越平坦，貨幣政策對國民收入和利率的影響越小；反之，LM曲線越陡峭，貨幣政策對國民收入和利率的影響越大。2、LM曲線為一條垂直線時，貨幣政策對國民收入和利率有完全效力。3、LM曲線為一條水平線時，貨幣政策對國民收入和利率的變化無效。YrOISY1Y2r1r2LM1LM2Y3r3砧堆退袒香住策韌乖馴戰卵大碘醬腳抿損雀旱氈譴視豫焊藩表誣惠鯉肌腫07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策35

總結：YrOISY1Y2r1r2LM1LM2Y3r3砧堆退

例題3：已知IS曲線的方程為r=100-0.04Y，LM曲線的方程為r=-60+0.04Y；求均衡的產出水平和利率水平及其圖象。解：解聯立方程得Y=2000；r=20。使窩軌牲元索黎憤持綸蕾唆擒抗御耳著蒸篆兵鵑梧氯石蹤強櫻困求遮濫滁07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策36例題3：已知IS曲線的方程為r=100-0.04Y課堂作業若某一宏觀經濟模型的參數如下：C=200+0.8YI=300-5rL=0.2Y-5rM=300(單位：億元)試求：（1）IS—LM模型和均衡條件下的產出水平及利率水平，并作圖進行分析。（2）若充分就業的有效需求水平為2020億元，政府為了實現充分就業，運用擴張的財政政策或貨幣政策，追加的投資或貨幣供應分別為多少？請作出新的IS—LM模型。真鍘薪戍乓罐癬辣椎焊絹產最棘溉寧穗灣冪解洲廈翔怪媽剎達全塔謗籽瞳07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策37課堂作業真鍘薪戍乓罐癬辣椎焊絹產最棘溉寧穗灣冪解洲廈翔怪媽剎答案解：（1）IS-LM模型為——r=100-0.04Yr=-60+0.04YY=2000r=20解：（2）設動用擴張的財政政策，政府追加的投資為G，則新的IS方程為——-200+0.2Y=300+G-5r化簡為r=100+0.2G-0.04Y求聯立方程r=100+0.2G-0.04Y

r=-60+0.04Y得——Y=2000+2.5G，當Y=2020時，G=8。設動用擴張的貨幣政策，政府追加的貨幣供應為M，則新的LM方程為——0.2Y-5r=300+M化簡為r=-60-0.2M+0.04Y求聯立方程r=100-0.04Y

r=-60-M+0.04Y得——Y=2000+2.5M，當Y=2020時，M=8。胺芝會死又匯扁抖社仕峽羽囤蔽善糖葬菊喜婚步輝坯楚殃桓雍結經輿紗誦07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策38答案胺芝會死又匯扁抖社仕峽羽囤蔽善糖葬菊喜婚步輝坯楚殃桓雍結單元練習

一、單項選擇1.政府支出的增加使IS曲線（）。

A.向左移動；B.向右移動；C.保持不動；D.斜率增大。

2．在蕭條經濟中，若邊際消費傾向提高，則各個可能利率上的國民收入（）。

A．增加；B.減少；C.不變；D.不確定。

3．在蕭條經濟中，自發性支出增加，則在各個可能利率上的產出（）。

A.增加；B.減少；C.不變；D.不確定。

鮮曉謎道盎靡似明啼衣絡兔蟻肇溢圣仗煞敦摘梨屯蚤鎖啼悔綜搐倘逮日煤07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策39單元練習

一4．若邊際消費傾向提高，則IS曲線（）。

A.橫截距增加；B.橫截距減少；C.縱截距增加；D.縱截距減少。

5.貨幣供給量增加使LM曲線右移，表示（）。

A.同一利息率水平下的收入增加；

B.利息率不變收入減少；

C.同一收入水平下的利率息率提高；

D.收入不變利息下降。仁嵌胃同鄉皺骯倆孝耶樓布節盆滿滅禾淹匪短莊訊膛八鄭敦死兄凈贏聽暑07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策404．若邊際消費傾向提高，則IS曲線（）。

A.橫截距增加；6.水平的LM曲線表示（）。

A.利息率對貨幣需求影響最大；

B.利息率對貨幣需求影響最小；

C.貨幣需求對利息率的影響最大；

D.貨幣需求對利息率的影響最小。

7.在IS曲線和LM曲線相交時，表示產品市場（）。

A.均衡而貨幣市場非均衡；

B.非均衡而貨幣市場均衡；

C.和貨幣市場均處于非均衡；

D.和貨幣市場同時達到均衡。韓略傈悅儀痘葛軀遷鮮熙而珊傣疲威摹重醞薄奠突酚疽瑣戚反裁忠援隱項07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策416.水平的LM曲線表示（）。

A.利息率對貨幣需求影響最8.IS曲線右上方、LM曲線左上方的組合表示（

）。

A.產品供大于求、貨幣供大于求；

B.產品供大于求、貨幣求大于供；

C.產品求大于供、貨幣供大于求；

C.產品求大于供、貨幣求大于供。

9．IS曲線左下方、LM曲線右下方的組合表示（

）。

A.產品供大于求、貨幣供大于求；

B.產品供大于求、貨幣求大于供；

C.產品求大于供、貨幣供大于求；

D.產品求大于供、貨幣求大于供。拾未譽鮑碴見扼為宰高陋薪仲膳啟淡鎊娶萎赦宜喬螢撫霧富檄局就夯巨虐07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策428.IS曲線右上方、LM曲線左上方的組合表示（）。

A.10．IS曲線右上方、LM曲線右下方的組合表示（

）。

A.產品供大于求、貨幣供大于求；

B.產品供大于求、貨幣求大于供；

C.產品求大于供、貨幣供大于求；

D.產品求大于供、貨幣求大于供。

11．IS曲線左下方、LM曲線左上方的組合表示（

）

A.產品供大于求、貨幣供大于求；

B.產品供大于求、貨幣求大于供；

C.產品求大于供、貨幣供大于求；

D.產品求大于供、貨幣求大于供。剎輾烘介昭息吶禮恐辱蜀緊扭式勇醬隕吳迭希盟膠鉸顫財雨標秒學碩常迂07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策4310．IS曲線右上方、LM曲線右下方的組合表示（）。

A.12.假定IS曲線和LM曲線的交點所表示的均衡國民收入低于充分就業的國民收入。根據IS-LM模型，如果不讓利息上升，政府應該（

）。

A.增加投資

B.在增加投資的同時增加貨幣供給.

C.減少貨幣供給量

D.減少投資的同時減少貨幣供給量.

13、如果投資對利率完全無彈性，貨幣供給的增加引起LM曲線移動會使（

）。

A、

收入不變，利率下降

B、收入增加，利率下降

C、

收入增加，利率下降

D、收入減少，利率下降蹲穿茹倘嗚淮抹懦鄒刮輪翻拯舀恢賬歧磋狐攪頌笆幕鴻南浩掀促傈遁演蕩07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策4412.假定IS曲線和LM曲線的交點所表示的均衡國民收入低于14、在IS—LM模型中，均衡利率的決定取決于（

）。

A儲蓄和投資。B、貨幣供給和貨幣需求。C、貨幣市場和產品市場的關系。D、以上說法均不準確。15、當經濟處于凱恩斯陷阱中時（

）。A、財政政策無效，貨幣政策有效。B、財政政策有效，貨幣政策無效。C、財政政策和貨幣政策均有效。D、財政政策和貨幣政策均無效。塊碎怔狀柬撫瞄茄鑼占午拯葬謀揪禍比廟梁團匿梁淀膳盂扮條虞雁腋令搖07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策4514、在IS—LM模型中，均衡利率的決定取決于（）。

A三、多項選擇題1、

在LM曲線為垂直的情況下，（

）。

A、財政政策有效

B、貨幣政策有效

C、財政政策無效

D、貨幣政策無效

2、LM曲線越平坦，則（

）。

A、

利率的貨幣需求彈性越大

B、利率的國民收入彈性越大

C、財政政策對產量的作用越大

D、財政政策對利率的影響越小木抱鴻吵照膝殲雪鉑繪莢府篷租牢軸胰霧現喘澎攜達獎誼肪片它呆徘下咸07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策46三、多項選擇題1、在LM曲線為垂直的情況下，（）。

A3、

財政政策的效率取決于（

）。。A、LM曲線的斜率。B、IS曲線的斜率。C、政府支出。D、政府稅收。4、IS曲線越陡峭，則（

）。。A、

利率的投資需求彈性越小。B、利率的國民收入彈性越小。C、財政政策對產量的作用越大。D、財政政策對利率的影響越小。醛孵裕幌樁感庭扳澎臆卉靛剃條便獎傲牛繕吼勉計猿功繹獄冒符仗翻寂祿07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策473、財政政策的效率取決于（）。。醛孵裕幌樁感庭扳澎臆卉靛5、IS—LM模型強調（

）。。A、經濟活動中，貨幣領域和產品領域的差別.B、貨幣領域和產品領域一定要聯系起來考慮.C、貨幣在凱恩斯體系中不是中性的.D、利率是由貨幣市場和產品市場共同決定的。校悶寧勃牛底兼幸泡貝衙孫蹲巢涵農梗若損乞詳撂百紗奢沁靖律竭鍋則訝07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策485、IS—LM模型強調（）。。校悶寧勃牛底兼幸泡貝衙孫蹲二、單選題1B2A3A4A5A6A7D8A9D10B11C12B13A14C15B三、多選題1BC2ABCD3AB4Ac5ABCD深砷詛鍘緊小棋奢酞臍加拾尚凈銹盲誡相上湘品蟬謙編窖甄陳熒鍛低賃份07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策49二、單選題深砷詛鍘緊小棋奢酞臍加拾尚凈銹盲誡相上湘品蟬謙編窖怎樣理解I$--LM模型是凱恩斯主義宏觀經濟學的核心?

答；凱恩斯理論的核心是有效需求原理，認為國民收入決定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是邊際消費傾向遞減、資本邊際效率遞減以及心理上的流動偏好這三個心理規律的作用．這三個心理規律涉及四個變量；邊際消費傾向、資本邊際效率，貨幣需求和貨幣供給。在這里，凱恩斯通過利率把貨幣經濟和實物經濟聯系起來，打破了新古典學派把實物經濟和貨幣經濟分開的兩分法，認為貨幣不是中性的，貨幣市場上的均衡利率要影響投資和收入，而產品市場上的均衡收入又會影響貨幣需求和利率，這就是產品市場和貨幣市場的相互聯系和作用．但凱恩斯本人并沒有用一種模型把上述四個變量聯系在一起．漢森、希克斯這兩位經濟學家則用1S--LM模型把這四個變量放在一起，構成一個產品市場和貨幣市場之間相互作用如何共同決定國民收入與利率的理論框架，從而使凱恩斯的有效需求理論得到丁較為完善的表述．不僅如此，凱恩斯主義的經濟政策即財政政策和貨幣政策的分析，也是圈繞IS--LM模型而展開的．因此可以說，IS

LM模型是凱恩斯主義宏觀經濟學的核心．忙郊調雁嘲瀝盞兄鎮刨篷威瓢皮熔囑閘蛀郝沖恤撇訝毛堰駐礁逸劑帖眷懲07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策50怎樣理解I$--LM模型是凱恩斯主義宏觀經濟學的核心?

答；

第五章

IS—LM分析通過本章學習，力求了解：1、回顧雙重市場均衡的含義、條件及其失衡的調整過程；2、財政政策效果分析；3、凱恩斯主義的流動陷阱；4、貨幣政策效果分析；筆脂尖根麥謙猩聶沏滓描猾灶挺堰嘯點軀埋鎊書娃掙花儲林灌負娥肝之酬07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策51

第五章IS—LM分析通過本章學習，力求了解一、商品市場均衡的回顧（1）商品市場均衡的條件（以三部門模型）：AE=NIC+I+G=C+S+TXN（2）IS曲線是一條用來反映在商品市場均衡條件下國民收入和利率關系的曲線，其斜率為負。（3）IS曲線上任何一點都表明商品市場處于均衡狀態；IS曲線以右的任何一點均代表AENI；以左的任何一點均代表AE>NI。

第一節兩個市場同時均衡的基本概念蒼脂以棱苔魚佰丁泡諸父刑鎂羨裳忠墅瞧瞻拐晴冶醒涸舜湛泛祁托稍塢輩07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策52一、商品市場均衡的回顧第一節兩個市場同時均衡的基本概念蒼脂接上頁（4）自發支出（如自發投資、自發政府支出）增加使得IS曲線右移；反之，則左移。（5）政府稅收增加使得IS曲線左移；反之則右移。二、貨幣市場均衡的回顧（1）貨幣市場均衡的條件：MD/P=MS/P（2）LM曲線是一條用來反映在貨幣市場均衡條件下國民收入和利率關系的曲線，其斜率為正。（3）LM曲線上的任何一點均代表貨幣市場處于均衡狀態；LM曲線以左的任何一點均代表貨幣市場處于過度供給，利率將會下降；以右的任何一點均代表貨幣市場處于過度需求，利率將會上升。（4）增加貨幣供應量，LM曲線會向右下方移動；反之左移。綽寶辮裁榔固扣庶哺帳芹狡胯噬裴徐踢彩貿鎳抵噪豹蓮堰瞇屹認避屎摧焰07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策53接上頁（4）自發支出（如自發投資、自發政府支出）增加使得IS

三、

雙重市場的均衡（1）雙重市場均衡的含義：雙重市場均衡是指商品市場和貨幣市場同時實現均衡。（2）雙重市場均衡的實現圖示rYOLMISEMD>MS

AE<NIMD>MS

AE>NIMD<MS

AE>NIMD<MS

AE<NIIIIIIIIV僑五頻抿廷肌逃凈接球芳肢弊鯉哦鹽捅汾俱欺鈍物悔舷耗照顫漚螺她修叫07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策54三、雙重市場的OⅠⅡⅢⅣrr0YY0EISLMI＜SL＜MI＜SL＞MI＞SL＞MI＞SL＜M(3)兩個市場同時均衡：IS-LM模型稿險浩蚌逼摯吸高胰扮夕班侈什芹雀薄謎耶貼羔昭鉆阿苛卿漬爺太蜜惋餃07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策55OⅠⅡⅢⅣrr0YY0EISLMI＜SI＜SI＞SI＞S(3四、均衡收入的變動均衡的國民收入不一定是充分就業時的均衡。當均衡國民收入沒有達到均衡時，可通過財政政策（使IS曲線移動）和貨幣政策（使LM曲線移動）達到新的均衡點。新的均衡點的國收收入可能比原均衡點的國民收入高，而利率會保持不變。當然這取決于兩條曲線移動的相互配合，也就是財政貨幣政策的相互配合。見下一頁的圖示這也就是下一章（宏觀經濟政策）重點闡述的內容。我曳瘦挫科母室窩俺燕糜奸抗肌忘易貼孤著講睦礬槳惋就時仗徑釜移姜踩07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策56四、均衡收入的變動均衡的國民收入不一定是充分就業時的均衡。我均衡國民收入和均衡利率的變動ryLMLM’ISIS’yy*r殷狹截了賣課崩幾鈕蜀乘霓具高稼雕入宿墊矢攫曉羽盛衍地起廊粳縱塊叼07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策57均衡國民收入和均衡利率的變動ryLMLM’ISIS’yy*r第二節宏觀經濟政策分析9.1財政政策和貨幣政策的影響財政政策是政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業和國民收入的政策.如改變政府支出和變動稅收.貨幣政策是政府貨幣當局即中央銀行通過銀行體系變動貨幣供應量來調節總需求的政策.兩者都是通過影響利率、消費和投資進而影響總需求。使國民收入得以調節。這些影響可從IS-LM模型中看出，其結果可列表如下：坯佩蝗咆肄懂蔣戀耐屎堅史脾刁批亞婚熱娶砒炸交級纓溯域陵答航逗賄賓07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策58第二節宏觀經濟政策分析9.1財政政策和貨幣政策的影響

利率投資消費國民收入增加政府購買支出減少所得稅增加轉移支付增加投資補貼貨幣政策（擴張）

提高

提高

提高

提高（后）減少

減少

減少

減少

提高（先）增加

增加

增加

增加

增加增加

增加

增加

增加

增加增加財政政策和貨幣政策的影響戌抑擰認藻蕉灸樟處扶顫中砷毒液苫比略揪培逼珍留敏卷斗廬楊狹澡鴨賒07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策59

利率投資消費國民收入增加政府購買支理解上圖必須記住的公式（三部門）Y=（a+e+G0-bTX0+bTR0）/（1-b）-d/（1-b）?rIS曲線方程：LM方程：M/P0=kY+m0–hr或r=(kY+m0--M/P0)/h腸幅耘豬囊疫狽茶緩柵雌絮禽危筷戌渭膳擻坐蚜跳翰顯話倫截裴菇靖腮犁07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策60理解上圖必須記住的公式（三部門）Y=（a+e+G0-b結論：財政政策作用于IS曲線，擴張性財政政策將使IS右移，緊縮性財政政策將使IS左移；貨幣政策作用于LM曲線，擴張性貨幣政策將使LM右移，緊縮性貨幣政策將使LM左移。靈頁豈血淺塹帥棍竹挺惺儡光曠哮吸輪赤槳縛統角擒球否致屬隱痙鎮饅駕07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策61結論：財政政策作用于IS曲線，擴張性財政政策將使IS右移，緊9.2財政政策及其效果分析1、財政政策效果的一般分析：政府的財政政策包括兩大類：改變政府支出和稅收（1）增加政府支出增加政府支出會導致IS趨向右移，此時，均衡國民收入增加，均衡利率上升。rYOLMIS1IS2E1E2Y1Y2r1r2奉灰界折作俗奴惺哮飄還羚甚點白醒還侍礁兌量遷畸溫遜敷吵各懇由榷喬07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策629.2財政政策及其效果分析1、財政政策效果的一般分析：rYO接上頁（2）增加稅收增加稅收會導致IS曲線左移，此時，均衡國民收入和利率下降。LMIS1IS2YrOY2Y1r1r2E1E2侗己鋁從違帖寺籮店誼巋倆卞稠懼源捅元市暈遞矗霉梗貝柬卷暗偷瑰航頂07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策63接上頁（2）增加稅收LMIS1IS2YrOY2Y1r1r2E財政政策和LM曲線的斜率1、垂直的LM曲線：古典情形古典經濟學家認為，貨幣需求只和國民收入有關，與利率無關。因而，他們認為LM曲線是一條直線。OYrY1IS1IS2r2r1LM2、垂直的LM曲線表明貨幣需求對利率的變化完全缺乏彈性。在這種情況下，實施財政政策對國民收入不會產生影響，只會影響利率，即存在完全的“擠出效應”。迪剮聊臂優舒啞頃氓偉廓癢垛臼槐革忙軋卞青糞拯痘苛仁溝擰娶刪劇柏俱07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策64財政政策和LM曲線的斜率1、垂直的LM曲線：古典情形OYrY為什么會有完全擠出效應呢？在什么情況下，LM曲線會成為一條垂直線呢？如果利率特別高，L2成為一條垂直線，根據前面所學，LM曲線也會成為一條垂直線。這時，人們都不愿意為投機而持有貨幣在手中，而是盡可能多地購買債券。由于私人手中已經沒有閑置的貨幣，此時，政府支出的增加，其資金來源只能是私人部門同樣數量的債券投資的減少。因為只有當私人部門減少同樣數量的（債券）投資支出時，政府才能夠籌措到足夠的資金，所以，此時財政政策的擠出效應就是完全的，財政政策的實行并不能引起國民收入的任何變化。但是，如果實行貨幣政策，增加貨幣供給量，則可以取得很好的效果，因為貨幣供給量的增加會引起利率的下降，從而促進私人投資和消費的增加。擠出效應:由于政府支出增加而對私人消費和投資的抑制噎哇聞糖單瞬用磕稼絞船礁叼毅攘找心兵捌隴惱鑄啦哀練頁疼逆舷明濘詳07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策65為什么會有完全擠出效應呢？在什么情況下，LM曲線會成為一條垂財政政策和LM曲線的斜率2、水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義情形OYrY1IS1IS2r1接上頁LMY2水平的LM曲線表明國民收入對利率變化有完全彈性。在這種情況下，政府采用擴張性的財政政策對產量的增加有完全效應，而對利率變化沒有任何影響。由于不會引起利率的增加，因此擠出效應為0。財政政策效果最好。奉洪覓舞簍租扼誤饑酗正煌留姐匡守蕉峽擺癬送嗡棒驗仆痢窩緯烹節亥寇07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策66財政政策和LM曲線的斜率2、水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？如果利率水平特別低，L2成為一條水平線。在公式中也就是h已達到了無窮大，LM曲線就會成為一條水平線。這時候，由于人們會把手中持有的全部債券都換成投機性的貨幣余額，所以中央銀行想用增加貨幣供給量的辦法來降低利率并刺激投資的增加，是不可能有效的。這就是前面所說過的凱恩斯陷阱。但是，如果政府用增加支出或減稅的辦法來增加總需求，則可以取得很好的效果，因為它不會引起利率的提高，從而不會對私人投資和消費產生擠出效應。實際上，即使IS曲線此時不是垂直線，而是向右下方傾斜的，財政政策也能充分發揮作用。瘡啃繼決禱照堵樣殃耗面斜醫狄哉奈偽液舷錫愈踩塌巧試寵吻寄醬散鹼柏07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策67在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？如果利率水平特別低，L2財政政策和IS曲線的斜率1、財政政策對國民經濟的影響不僅取決于LM曲線的斜率，而且還取決于IS曲線的斜率。2、在LM曲線的斜率給定的情況下，IS曲線的斜率越陡峭，財政政策對國民收入和利率的影響越大；反之，IS曲線越平坦，財政政策的效力越小。YrOIS1LMY1Y3Y2r2r1r3IS2為什么呢?僚歷成毅俄堤癸琳弊餓壘秧淪系歡誣超避邁爽儒漾窘肘疥輕油龜瀑夢奢六07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策68財政政策和IS曲線的斜率1、財政政策對國民經濟的影響不僅取決擠出效應:利率上升而私人投資的抑制效應這是因為，IS曲線的彈性越大(即曲線斜率小而平坦)，意味著投資對利率變動的敏感程度d越大，擴張性財政政策引起利率上升時，促使私人投資下降得越多，即政府支出增加所引起的利率上升而使私人投資下降很多，從而使國民收入增加得越少。反之，IS曲線的斜率大(彈性越小)，擴張性財政政策的擠出效應越小，從而國民收入增加的多。IS曲線方程:

r=[a+e+g-bt-(1-b)y]/d態藻冗查畸烽梭擾訓投擠勘晰鍍舵覺整汞戶折粹寂胯琢它榔覆撂體洲倪扔07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策69擠出效應:利率上升而私人投資的抑制效應這是因為，IS曲線的彈凱恩斯主義的極端情況一、凱恩斯主義極端情況

前面的分析告訴我們，在IS——LM模型中，LM曲線越平坦，或IS曲線越陡峭，則財政政策的效應越大，貨幣政策的效應越小。如果出現這樣的情況：IS曲線成為一條垂直線，而LM曲線成為水平線，則財政政策可以充分發揮作用，而貨幣政策完全無效，這就是所謂凱恩斯主義極端情況。如下圖所示矩牟珠譽慧歸坦閻吱哩案距廠棄亞贈羹雪頒蠶境腥恰裕敘腋乞偏癸出各扼07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策70凱恩斯主義的極端情況一、凱恩斯主義極端情況矩牟珠譽慧歸坦閻ISIS’LM碳佩犁毆苞添六暢兌二呸柯伶頁勸凰兵思虜圈慧冠惰駛汀歪偉澗猿穢恿娠07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策71ISIS’LM碳佩犁毆苞添六暢兌二呸柯伶頁勸凰兵思虜圈慧冠惰在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？請同學回答羌唁釋搓滑帝閘稀蛛灘禁隨盆獵郴詞寵溪院檀役穿察陪貯體漲杠全膚閉恕07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策72在什么情況下LM曲線會成為水平線呢？請同學回答羌唁釋搓滑帝閘一方面，LM為水平線，說明當利率降到很低的水平時，貨幣需求的利率彈性已成為無窮大，這時候人們不管多少貨幣都只想持有在手。這樣一來，如果國家想用增加貨幣供給來降低利率以刺激投資，是不可能有效果的，而若政府用擴張性財政政策來增加總需求，則效果十分大。為什么？因為政府實行擴張性財政政策需要向私人部門借款（國債），但不會導致利率的上升，從而對私人投資不會產生“擠出效應”。因此財政政策十分有效。臨濰滓慶是架楚糙囪貼智賈泰吉咐異逾作游盂化譚嵌幽防嘻該刷徊栗雇薔07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策73一方面，LM為水平線，說明當利率降到很低的水平時，貨幣需求的另一方面，如果IS曲線成為一條垂直線，即使LM曲線不是水平線，貨幣供給量的變動能夠引起利率的變化，卻不能引起收入的變化，因此，貨幣政策仍然是無效的。如圖4——7所示。那么，在什么情況下，IS曲線會成為一條垂直線呢？如果投資函數的利率彈性為零（不管利率如何變化，投資都不會變），即投資曲線是一條垂直線，則IS曲線也會成為一條垂直線。搬瘧灌赤逞姐屹隨瑰乾頗泥漂渺愁督齋材郝沒櫻扇承稀了刪終凜惡權都歉07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策74另一方面，如果IS曲線成為一條垂直線，即使LM曲線不是水平線ISLMLM’yrr0r1y0艦捂漚麥咕乖泰鉛鞠據否僥松蓋推簇療缽庭鉚族草儉冤赫銻贈蠶伺豹腸叼07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策75ISLMLM’yrr0r1y0艦捂漚麥咕乖泰鉛鞠據否僥松蓋推請同學們仔細閱讀517和518頁關于擠出效應的解釋皋忱耙伎胺是香察默擋松氏賈苛茁兵啥吝縣茬鼓梳晦廳礁屈扎店字笆諜捷07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策76請同學們仔細閱讀517和518頁關于擠出效應的解釋皋忱耙伎胺貨幣政策1、貨幣政策是一國貨幣當局為調節宏觀經濟運行而采取的控制貨幣供應量各項措施的總稱。2、貨幣政策的目的在于控制貨幣供應，影響利率，從而影響投資，并最終影響國民收入。3、貨幣政策工具主要包括：法定存款準備金制度、再貼現率制度和公開市場業務。4、根據貨幣政策對國民經濟的影響，貨幣政策可分為擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策。殘揩許抄嬰監畜憐嫂蟻騷哇癰豺萊蔓貨玉責佑慫像對軸獨顏硒積舞剛偷題07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策77貨幣政策1、貨幣政策是一國貨幣當局為調節宏觀經濟運行而采取的貨幣政策的經濟效果分析貨幣政策效果的一般分析（以擴張性貨幣政策為例）：央行采用擴張性貨幣政策（降低法定存款準備金率/降低再貼現率/買進有價證券）會導致LM曲線右移。在IS曲線不變的情況下，LM曲線的右移，會導致國民收入增加，均衡利率下降。YrOISLM1Y1r1LM2Y2r2屏虧自閨妨諧霍亮荒帥謹訪泅嘲衫賢桐活頂特處舊氮舔簡荒妮據耽姬莽厄07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策78貨幣政策的經濟效果分析貨幣政策效果的一般分析（以擴張性貨幣政貨幣政策的效力和IS曲線的斜率（一）一、水平的IS曲線1、水平的IS曲線表明投資對利率變化具有完全彈性（無窮大）。2、水平的IS曲線是一種極端的貨幣主義情形，它強調利率對投資和國民收入具有明顯的影響作用。3、當IS曲線是一條水平線時，實施擴張性或緊縮性貨幣政策會導致LM曲線向右或向左移動，這時貨幣政策對國民產出具有完全的效應，但對利率不會產生影響。YrOISLM1LM2Y1Y2r1評魯熔范詩旨畦瓜付詣睬炸洼水洼搐酉譯尚橫甩糖甩襯巷夜鈣挾顆滿眨芒07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策79貨幣政策的效力和IS曲線的斜率（一）一、水平的IS曲線YrOIS曲線方程:

r=[a+e+g-bt-(1-b)y]/d香昏妮箱抬莫迪斯奢戲瀕核悼諺施概叫圖歐逆豈蚌查岸煉蜘豹眶溜缺校槽07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策80IS曲線方程:

r=[a+e+g-bt-(1-b)y]/d貨幣政策的效果和IS曲線的斜率（二）一、垂直的IS曲線1、垂直的IS曲線表明投資對利率變化完全無彈性（無窮小）。2、垂直的IS曲線是一種極端的凱恩斯主義情形，它只強調政府支出的重要性。3、當IS曲線是一條垂直線時，實施擴張性或緊縮性貨幣政策會導致LM曲線向右或向左移動，這時貨幣政策對利率具有完全的效應，但對國民產出不會產生影響。YrOLM1LM2IISr1r2Y1傍喀郵意職猖擻類平覺橡嚴雖欄簿蕪柒跨剩美職譏柬埋祖枯壽貢歹勘壁奢07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策81貨幣政策的效果和IS曲線的斜率（二）一、垂直的IS曲線YrO在LM曲線的斜率給定的情況下（1）IS曲線越平坦，表明利率對投資的影響越大，此時，貨幣政策對國民收入的影響越大，對利率的影響越小。（2）IS曲線越陡峭，表明利率對投資的影響越小，此時，貨幣政策對國民收入的影響越小，但對利率的影響越大。（3）當IS曲線是一條水平線時，貨幣政策對國民收入具有完全效力，對利率不會產生影響。（4）當IS曲線是一條垂直線時，貨幣政策對利率具有完全效力，對國民收入不會產生影響YrOLM1總結ISAISBLM2ISr1r2r3Y1Y2Y3狼痢締壩校哲砰敷涸漢垣做露設刪悸倪腎舅湯務演壽衫絳韻久碳牢碰骯酉07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策82在LM曲線的斜率給定的情況下YrOLM1總結ISAISBLM

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（一）1、水平的LM曲線：極端的凱恩斯主義情形（1）流動陷阱（Liquiditytrap）：是指在利率很低的情況下，公眾愿意持有任何數量的貨幣供應量。（2）貨幣流動陷阱理論是極端的凱恩斯主義反對貨幣政策的一種理論。它認為，在給定的較低利率水平之上，增加貨幣供應對經濟沒有任何影響。YrOISLM1LM2Y1r1討打島念癢摩宦惑薔碑理愛樟敏造叫摯元描匪專噬疫哀憤尖哥出汽針餡裕07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策83

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（一）1、水平的LM

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（二）2、垂直的LM曲線：古典情形垂直的LM曲線表明貨幣需求對利率完全缺乏彈性，意即貨幣的投機需求曲線是一條垂直線。在這種情況下，增加貨幣供應量會導致LM曲線右移，貨幣政策對國民收入的影響具有最大的效應。YrOISLM1LM2Y1r1Y2r2恰雛斂款簇悼噸換餃談密壞埂叛啞逝盾佯匹繩何芹辱錫獸旅贊披腆躺審奏07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策84

貨幣政策的效力和LM曲線的斜率（二）2、垂直的LM

總結：在IS曲線的斜率給定的情況下1、LM曲線越平坦，貨幣政策對國民收入和利率的影響越小；反之，LM曲線越陡峭，貨幣政策對國民收入和利率的影響越大。2、LM曲線為一條垂直線時，貨幣政策對國民收入和利率有完全效力。3、LM曲線為一條水平線時，貨幣政策對國民收入和利率的變化無效。YrOISY1Y2r1r2LM1LM2Y3r3砧堆退袒香住策韌乖馴戰卵大碘醬腳抿損雀旱氈譴視豫焊藩表誣惠鯉肌腫07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策85

總結：YrOISY1Y2r1r2LM1LM2Y3r3砧堆退

例題3：已知IS曲線的方程為r=100-0.04Y，LM曲線的方程為r=-60+0.04Y；求均衡的產出水平和利率水平及其圖象。解：解聯立方程得Y=2000；r=20。使窩軌牲元索黎憤持綸蕾唆擒抗御耳著蒸篆兵鵑梧氯石蹤強櫻困求遮濫滁07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策86例題3：已知IS曲線的方程為r=100-0.04Y課堂作業若某一宏觀經濟模型的參數如下：C=200+0.8YI=300-5rL=0.2Y-5rM=300(單位：億元)試求：（1）IS—LM模型和均衡條件下的產出水平及利率水平，并作圖進行分析。（2）若充分就業的有效需求水平為2020億元，政府為了實現充分就業，運用擴張的財政政策或貨幣政策，追加的投資或貨幣供應分別為多少？請作出新的IS—LM模型。真鍘薪戍乓罐癬辣椎焊絹產最棘溉寧穗灣冪解洲廈翔怪媽剎達全塔謗籽瞳07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策87課堂作業真鍘薪戍乓罐癬辣椎焊絹產最棘溉寧穗灣冪解洲廈翔怪媽剎答案解：（1）IS-LM模型為——r=100-0.04Yr=-60+0.04YY=2000r=20解：（2）設動用擴張的財政政策，政府追加的投資為G，則新的IS方程為——-200+0.2Y=300+G-5r化簡為r=100+0.2G-0.04Y求聯立方程r=100+0.2G-0.04Y

r=-60+0.04Y得——Y=2000+2.5G，當Y=2020時，G=8。設動用擴張的貨幣政策，政府追加的貨幣供應為M，則新的LM方程為——0.2Y-5r=300+M化簡為r=-60-0.2M+0.04Y求聯立方程r=100-0.04Y

r=-60-M+0.04Y得——Y=2000+2.5M，當Y=2020時，M=8。胺芝會死又匯扁抖社仕峽羽囤蔽善糖葬菊喜婚步輝坯楚殃桓雍結經輿紗誦07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策88答案胺芝會死又匯扁抖社仕峽羽囤蔽善糖葬菊喜婚步輝坯楚殃桓雍結單元練習

一、單項選擇1.政府支出的增加使IS曲線（）。

A.向左移動；B.向右移動；C.保持不動；D.斜率增大。

2．在蕭條經濟中，若邊際消費傾向提高，則各個可能利率上的國民收入（）。

A．增加；B.減少；C.不變；D.不確定。

3．在蕭條經濟中，自發性支出增加，則在各個可能利率上的產出（）。

A.增加；B.減少；C.不變；D.不確定。

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一4．若邊際消費傾向提高，則IS曲線（）。

A.橫截距增加；B.橫截距減少；C.縱截距增加；D.縱截距減少。

5.貨幣供給量增加使LM曲線右移，表示（）。

A.同一利息率水平下的收入增加；

B.利息率不變收入減少；

C.同一收入水平下的利率息率提高；

D.收入不變利息下降。仁嵌胃同鄉皺骯倆孝耶樓布節盆滿滅禾淹匪短莊訊膛八鄭敦死兄凈贏聽暑07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策904．若邊際消費傾向提高，則IS曲線（）。

A.橫截距增加；6.水平的LM曲線表示（）。

A.利息率對貨幣需求影響最大；

B.利息率對貨幣需求影響最小；

C.貨幣需求對利息率的影響最大；

D.貨幣需求對利息率的影響最小。

7.在IS曲線和LM曲線相交時，表示產品市場（）。

A.均衡而貨幣市場非均衡；

B.非均衡而貨幣市場均衡；

C.和貨幣市場均處于非均衡；

D.和貨幣市場同時達到均衡。韓略傈悅儀痘葛軀遷鮮熙而珊傣疲威摹重醞薄奠突酚疽瑣戚反裁忠援隱項07、ISLM分析和宏觀經濟政策07、ISLM分析和宏觀經濟政策916.水平的LM曲線表示（）。

A.利息率對貨幣需求影響最8.IS曲線右上方、LM曲線左上方的組合表示（

）。

A.產品供大于求、貨幣供大于求；

B.產品供大于求、貨幣求大于供；

C.產品求大于供