從企業(yè)安全穩(wěn)定性分析來談償債能力一、 償債能力分析（一） 短期償債能力的分析（二） 長期償債能力的分析（三）、盈利能力與償債能力的關(guān)系1、 償債能力與盈利能力具有高度的統(tǒng)一性2、 償債能力與盈利有一定的矛盾性二、 我國企業(yè)償債能力分析中存在的問題（一） 現(xiàn)有的償債能力分析是建立在清算基礎(chǔ)而非持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上的（二） 償還債務(wù)資金來源渠道的單一化（三） 現(xiàn)有的償債能力分析是一種靜態(tài)性的，而不是動(dòng)態(tài)性的（四） 現(xiàn)有的償債能力分析沒有將利息的支付與本金的償還放在同等重要的位置三、 影響企業(yè)償債能力的其他因素（一） 或有負(fù)債（二） 擔(dān)保責(zé)任（三） 租賃活動(dòng)（四）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)四、償債能力分析的完善（一） 、強(qiáng)化企業(yè)經(jīng)營者的償債意識(shí)是提高企業(yè)償債能力的前提善（二） 、經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力（三） 、企業(yè)的短期融資能力（四） 、流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量（五） 、流動(dòng)比率局限性改進(jìn)方法許老師，以下是我論文的稿件，請審閱！一、償債能力分析（一）短期償債能力的分析短期債務(wù)償還能力是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力.流動(dòng)負(fù)債是將1年內(nèi)或超過1年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)需要償付的債務(wù)，這部分負(fù)債對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響較大，如果不能及時(shí)償還，就可能使企業(yè)面臨倒閉的危險(xiǎn).在資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)形成一種對應(yīng)關(guān)系.一般來說，流動(dòng)負(fù)債需以流動(dòng)資產(chǎn)來償付，特別是，通常它需要以現(xiàn)金來直接償還.因此，可以通過分析企業(yè)流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)之間的關(guān)系來判斷企業(yè)短期償債能力.通常，評價(jià)企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率和到期債券本息償付比率等。流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，這個(gè)比率越高，說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大。但是，過高的流動(dòng)比率也并非好現(xiàn)象，因?yàn)榱鲃?dòng)比率過高，可能是企業(yè)滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過多，未能有效地加以利用，可能會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)減存貨后的余額，通過速動(dòng)比率來判斷企業(yè)短期償債能力比用流動(dòng)比率進(jìn)了一步，因?yàn)樗查_了變現(xiàn)力較差的存貨，速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。現(xiàn)金比率是企業(yè)的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。現(xiàn)金類資產(chǎn)包括企業(yè)的庫存現(xiàn)金、隨時(shí)可以用于支付的存款和現(xiàn)金等價(jià)物，即現(xiàn)金流量表中所反映的現(xiàn)金。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債，現(xiàn)金比率可以反映企業(yè)的直接支付能力，因?yàn)楝F(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段，如果企業(yè)現(xiàn)金缺乏，就可能發(fā)生支付困難，將面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，因而現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付債務(wù)是有保障的，但是，如果這個(gè)比率過高，可能意味著企業(yè)擁有過多的獲利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)未能得到有效運(yùn)用。現(xiàn)金流量比率是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率。其計(jì)算公式為：現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債，需要說明的是，經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是過去一個(gè)會(huì)計(jì)年度的經(jīng)營結(jié)果，而流動(dòng)負(fù)債則是未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度需要償還的債務(wù)，二者的會(huì)計(jì)期間不同，因此這個(gè)指標(biāo)是建立在以過去一年的現(xiàn)金流量來估計(jì)未來一年現(xiàn)金流量的假設(shè)基礎(chǔ)之上的。使用這一財(cái)務(wù)比率時(shí)，需要考慮未來一個(gè)會(huì)計(jì)年度影響經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量變動(dòng)的因素。到期債務(wù)本息償付比率：是經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)本息的比率，其計(jì)算公式為：到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出。到期債務(wù)本息償付比率反映經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量是本期到期債務(wù)本息的倍數(shù)，它主要是衡量本年度內(nèi)到期的債務(wù)本金及相關(guān)的現(xiàn)金利息支出可由經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來償付的程度，該項(xiàng)財(cái)務(wù)比率越高，說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金對償付本期到期的債務(wù)本息的保障程度越高，企業(yè)的償債能力也越強(qiáng)。如該指標(biāo)大于1，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付本期到期的債務(wù)本息。除現(xiàn)在所使用的幾個(gè)比率外，還應(yīng)該從以下三個(gè)方面進(jìn)行分析:經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力取決于企業(yè)銷售大小及增長情況、成本開支比例及變動(dòng)情況、賒銷政策及資產(chǎn)管理效率等因素。外部環(huán)境的變化及企業(yè)的適應(yīng)能力是分析企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金能力的關(guān)鍵。這方面的分析可以從以下兩方面來進(jìn)行：分析企業(yè)近幾年的現(xiàn)金流量表，觀察企業(yè)近幾年經(jīng)營活動(dòng)中所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否充裕。重點(diǎn)分析現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。首先要分析基本的經(jīng)營現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況。如果一個(gè)企業(yè)一段時(shí)期從客戶處收到的現(xiàn)金大于它進(jìn)行的各種經(jīng)營活動(dòng)的支出，那么，這人現(xiàn)金流量水平應(yīng)保持相對穩(wěn)定的正數(shù)。這個(gè)數(shù)字是企業(yè)維持正常經(jīng)營活動(dòng)的基本保證，長期出現(xiàn)負(fù)值是十分不正常的，經(jīng)營活動(dòng)將難以維持。生產(chǎn)單一產(chǎn)品的企業(yè)在不同的產(chǎn)品生命周期階段其現(xiàn)金流量的特征是不同的，現(xiàn)金流量的的特征是不同的，現(xiàn)金流量的特征與產(chǎn)品生命周期牲是否相吻合是判斷的水平才恰當(dāng)?shù)摹Ｆ浯危^多企業(yè)將一些現(xiàn)金流量投入到營運(yùn)資本中，所以還要分析營運(yùn)資本的投入是否恰當(dāng)。企業(yè)在營運(yùn)資本上的投入是與企業(yè)的有關(guān)政策相聯(lián)系的，如賒銷政策決定應(yīng)收賬款的水平，支付政策決定應(yīng)付賬款、預(yù)付費(fèi)用的水平，預(yù)期銷售增長前景決定企業(yè)的庫存水平。所以應(yīng)聯(lián)系企業(yè)自身的戰(zhàn)略、行業(yè)特征及相關(guān)政策來解釋企業(yè)在營運(yùn)資本方面的投入是否合理。最后，我們還可以通過計(jì)算比率來分析現(xiàn)金流入與債務(wù)償還的關(guān)系：經(jīng)營活動(dòng)中現(xiàn)金流量/本期到期的債務(wù)。企業(yè)的短期融資能力。借新債還舊債是大多數(shù)企業(yè)都采用的一種還債技巧，所以短期債務(wù)償還能力也包括這方面的能力。但企業(yè)短期融資能力往往不能直接從財(cái)務(wù)報(bào)表的項(xiàng)目上看出來，需要對財(cái)務(wù)報(bào)表附注予以分析：（1）分析企業(yè)短期借款的融資成本，若企業(yè)的短期借款利息較公布的貸款利息高出很多，說明企業(yè)的債權(quán)人對企業(yè)的信譽(yù)較擔(dān)心，或說明企業(yè)尚未得到金融機(jī)構(gòu)的高度信任。在這種情況下，企業(yè)發(fā)生短期債務(wù)危機(jī)時(shí)很可能要付出高額代價(jià)甚至無法應(yīng)付。（2）企業(yè)是否存在大量未使用的銀行貸款額度。這種信貸額度的存在往往是企業(yè)保持流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債動(dòng)態(tài)平衡能力的重要體現(xiàn)。（3）企業(yè)是否具有良好的長期融資環(huán)境。如是否具有配股資格、是否發(fā)行過長期債券且信譽(yù)良好。良好的長期融資能力往往是緩解短期流動(dòng)性危機(jī)的重要保證。（4）企業(yè)的長期資產(chǎn)是不是有一部分可以立即變現(xiàn)。企業(yè)的長期資產(chǎn)往往是營運(yùn)中的資產(chǎn)，短期內(nèi)可能難以變現(xiàn)。但若企業(yè)有大量的已上市債券和股票，可以緩解短期流動(dòng)性問題。（5）企業(yè)若將應(yīng)收賬款出售或?qū)?yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)，另一方面如有追索權(quán)，則會(huì)增加企業(yè)短期債務(wù)數(shù)量的風(fēng)險(xiǎn)。（6）企業(yè)若有負(fù)債，或?yàn)樗颂峁┑男庞脫?dān)保，均會(huì)增加企業(yè)的短期支付要求，且為進(jìn)一步融資設(shè)置了障礙。流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量。流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的短期資源準(zhǔn)備，絕大多數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)在今后的經(jīng)營活動(dòng)中應(yīng)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金投入下一周轉(zhuǎn)，所以，流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量也影響今后經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。資產(chǎn)負(fù)債表中，流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量主要反映為賬面價(jià)值與市場價(jià)值相比是否存在高估的問題。高質(zhì)量的流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)能按照賬面價(jià)值或高于賬面價(jià)值而迅速變現(xiàn)。流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量判別應(yīng)通過分析每項(xiàng)具體的流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目來得出綜合結(jié)論。營業(yè)資金企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額是企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)資產(chǎn)歸還和低償流動(dòng)負(fù)債的剩余.是反映企業(yè)短期償債能力的絕對數(shù)指標(biāo)，營運(yùn)資金越多，則說明企業(yè)可用于償還流動(dòng)負(fù)債越充足，短期償債能力越強(qiáng)項(xiàng)強(qiáng);對某一時(shí)段企業(yè)短期償債能力的分析，可以期初和期末兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的營運(yùn)資金進(jìn)行對比，加以判斷和分析.支付能力系數(shù)企業(yè)支付能力是指企業(yè)用于支付貨幣資金與需求支付的款項(xiàng)之比，是反映企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)，根據(jù)支付的時(shí)間差異,可分為期末支付能力系數(shù)與近期支付能力系數(shù)，期末支付能力系數(shù):貨幣資金：急需支付款項(xiàng)包括逾期末繳款項(xiàng)，逾期銀行借款和逾期應(yīng)付款項(xiàng)等，期末支付能力系數(shù)>=1該企業(yè)有支付能力;<1,企業(yè)支付能力不好，指標(biāo)越低，企業(yè)有支付能力越差.近期用于支付的間的比率:企業(yè)近期可用于支付的資金與近期需要支付的資金間的比率.（二）長期償債能力的分析長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力，企業(yè)的長期負(fù)債不僅與企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)有關(guān)，而且與企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展?jié)摿τ嘘P(guān)。因此，長期債權(quán)人主要通過分析企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率，償債保障比率、利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)等來分析企業(yè)的長期償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率真是負(fù)債總額和資產(chǎn)總額之比值，表明債權(quán)人所提供的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重，揭示企業(yè)出資者對債權(quán)人債務(wù)的保障程度，因此該指標(biāo)是分析企業(yè)長期償債能力的重要指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率保持在哪個(gè)水平才能說明企業(yè)擁有長期償債能力，不同的債權(quán)人有不同的意見。較高的資產(chǎn)負(fù)債率，在效益較好、資金流轉(zhuǎn)穩(wěn)定的企業(yè)是可以接受的，因這種企業(yè)具備償還債務(wù)本息的能力；在盈利狀況不穩(wěn)定或經(jīng)營管理水平不穩(wěn)定的企業(yè)，則說明企業(yè)沒有償還債務(wù)的保障，不穩(wěn)定的經(jīng)營收益難以保證按期支付固定的利息，企業(yè)的長期償債能力較低。作為企業(yè)經(jīng)營者，也應(yīng)當(dāng)尋求資產(chǎn)負(fù)債率的適當(dāng)比值，即要能保持長期償債能力，又要盡最大限度地利用外部資金。一般認(rèn)為，債權(quán)人投入企業(yè)的資金不應(yīng)高于企業(yè)所有者投入企業(yè)的資金。如果債權(quán)人投入企業(yè)的資金比所有者多，則意味著收益固定的債權(quán)人卻承擔(dān)了企業(yè)較大的風(fēng)險(xiǎn)，而收益隨經(jīng)營好壞而變化的企業(yè)所有者卻承擔(dān)著較少的危險(xiǎn)。目前我國企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，主要原因是企業(yè)擁有的營運(yùn)資本不足，流動(dòng)負(fù)債過高。這一方面是因?yàn)槠髽I(yè)在進(jìn)行長期建設(shè)項(xiàng)目投資時(shí)，超預(yù)算過多，原來計(jì)劃投入的營運(yùn)資本被長期投資項(xiàng)目占用，生產(chǎn)經(jīng)營資金需要無保證；另一方面是企業(yè)普遍不重視資金結(jié)構(gòu)的合理性和資金之間的平衡關(guān)系，導(dǎo)致不可預(yù)見的相互拖欠貨款現(xiàn)象嚴(yán)重。這種狀況在執(zhí)法不嚴(yán)、破產(chǎn)難的情況下較難扼制，形成目前普遍較高的資產(chǎn)負(fù)債水平。股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)。股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。其計(jì)算公式為：股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額，股東權(quán)益比率與負(fù)債比率之和等于1。因此，這兩個(gè)比率是從不同的側(cè)面來反映企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況的，股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小，償還長期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。產(chǎn)權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額的比率，也稱負(fù)債股權(quán)比率。這個(gè)比率實(shí)際上是負(fù)債比率的另一種表現(xiàn)形式，它反映了債權(quán)人所提供資金與股東所提供資金的對比關(guān)系，因此它可以揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股東權(quán)益對債務(wù)的保障程度。該比率越低，說明企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況越好，債權(quán)人貸款的安全越有保障，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。有形凈值債務(wù)率實(shí)際上是產(chǎn)權(quán)比率的延伸，它更為保守地反映了在企業(yè)清算時(shí)債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。該比率越低，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。償債保障比率。償債保障比率是負(fù)債總額與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的比率。償債保障比率反映了用企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還全部債務(wù)所需的時(shí)間，所以該比率亦被稱為債務(wù)償還期。一般認(rèn)為，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)長期資產(chǎn)的最主要來源，而投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所獲得的現(xiàn)金流量雖然在必要時(shí)也可用于償還債務(wù)，但不能將其視為經(jīng)常性的現(xiàn)金流量，因此，用償債保障比率就可以衡量企業(yè)通過經(jīng)營活動(dòng)所獲得的現(xiàn)金償還債務(wù)的能力。一般認(rèn)為，該比率越低，企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。利息保障倍數(shù)與現(xiàn)金利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)也稱利息所得倍數(shù)，是稅前利潤加利息費(fèi)用之和與利息費(fèi)用的比率。稅前利潤是指繳納所得稅之前的利潤總額，利息費(fèi)用不僅包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用，還包括計(jì)入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。利息保障倍數(shù)反映了企業(yè)的經(jīng)營所得支付債務(wù)利息的能力。如果這個(gè)比率太低，說明企業(yè)難以保證用經(jīng)營所得來按時(shí)按量支付債務(wù)利息，這會(huì)引起債權(quán)人的擔(dān)心。一般來說，企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1，否則，就難以償付債務(wù)及利息，若長此以往，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。6、債務(wù)本息償付保倍數(shù)：［（息稅前利潤總額+折舊）：（利息費(fèi)用+償還本金額）］/（1—所得稅率）是利息保障倍數(shù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步考慮債務(wù)這本金和可用于償還本金的固定資產(chǎn)折舊而計(jì)算得到，是衡量企業(yè)長期償債能力的又一重要指標(biāo);此項(xiàng)指標(biāo)考慮折舊和所得稅率.首先、是因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)折舊作為當(dāng)期的現(xiàn)金流入量，可用以償還長期負(fù)債的本息;其次、由于用于償還長期負(fù)債的利潤，須在交納所得稅以之后，因此，應(yīng)將償還本金以所得稅進(jìn)行調(diào)整，此項(xiàng)指標(biāo)的分子與分母時(shí)間口徑上保持一致,若計(jì)算年度債務(wù)本息償付保障倍數(shù)，則有關(guān)項(xiàng)目均為年度數(shù)據(jù);若計(jì)算某一時(shí)間的本息償付保障倍數(shù)，則有關(guān)項(xiàng)目均為同一期間的數(shù)據(jù).與利息倍數(shù)類似，債務(wù)本息償付保障倍數(shù)＞=1,說明企業(yè)有償還當(dāng)期債務(wù)本息的能力，具有償還長期負(fù)債的能力，指標(biāo)越高，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng);反之，越弱.7、固定費(fèi)用保障倍數(shù)：［（息稅前利潤總額+折舊+租賃費(fèi)用）：（利息費(fèi)用+租賃費(fèi)用+償還本金額）］/（1-所得稅率）將利息保障倍數(shù)的計(jì)算分析進(jìn)一步進(jìn)展考慮租賃費(fèi)用固定費(fèi)用支出，就得到了固定費(fèi)用保障倍數(shù).此項(xiàng)指標(biāo)所考慮的費(fèi)用，一般認(rèn)為是企業(yè)以融資租賃方式租入固定資產(chǎn),而在租賃期間按時(shí)間出租方交納的租金.由于融資租賃是出租方向承租方提供的一種賣方信貸，因此，承租方每次交納的租金，其實(shí)是分期購進(jìn)固定資產(chǎn)的每期買價(jià)與利息之和.這是企業(yè)作為承租方所發(fā)生的固定費(fèi)用支出.因此，納入固定費(fèi)用保障倍數(shù)的計(jì)算，以反映企業(yè)償還這類固定費(fèi)用的能力，從而以更加綜合，廣泛的角度評估企業(yè)的長期負(fù)債的償債能力.需說明的是，在計(jì)算固定費(fèi)用,保障時(shí)，理論界對于固定費(fèi)用的認(rèn)識(shí)并不完全一致，因此，計(jì)算此項(xiàng)指標(biāo)的方法民多種多樣.經(jīng)常視作固定費(fèi)用的項(xiàng)目除包括利息費(fèi)用，租賃費(fèi)用,債務(wù)本金除外.還包括折舊，攤銷，優(yōu)先股權(quán)股利等.一般來講，固定費(fèi)用所包括的項(xiàng)目越多，則固定保障倍數(shù)越穩(wěn)健.、盈利能力與償債能力的關(guān)系企業(yè)的償債能力取決企業(yè)的盈利能力1、 償債能力與盈利能力具有高度的統(tǒng)一性企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的好壞集中體現(xiàn)為資金的流動(dòng)性強(qiáng)弱，而在今當(dāng)代貨幣信用關(guān)系廣泛滲透的環(huán)境上，企業(yè)資金的流動(dòng)性又取決于企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱;其一、盈利能力的提高是企業(yè)實(shí)現(xiàn)自身財(cái)務(wù)目標(biāo),保持穩(wěn)定的財(cái)務(wù)狀況，保證企業(yè)不斷發(fā)展的關(guān)鍵，而良好的財(cái)務(wù)狀況，首先應(yīng)具有相應(yīng)的償債能力;其二、企業(yè)盈利能力的提高會(huì)改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，提高企業(yè)的償債能力，商業(yè)銀行在企業(yè)進(jìn)行償債能力分析時(shí),特別要注意分析的全面性.2、 償債能力與盈利有一定的矛盾性實(shí)際生活中,我們經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)某些盈利能力很強(qiáng)的企業(yè)總是感到資金短缺的壓力;而某些虧損企業(yè)有時(shí)卻會(huì)出現(xiàn)資金的余裕.更令人感到困惑的是，企業(yè)在努力提高盈利能力同時(shí)，而企業(yè)償債能力卻在下降;而提高償債能力的同時(shí),企業(yè)的盈利水平受到影響.因些，銀行在進(jìn)行償債能力與盈利能力分析時(shí)，應(yīng)注意以下問題：,企業(yè)適當(dāng)?shù)刈非髢攤芰Γ梢越档推髽I(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但會(huì)引起企業(yè)盈利能力的下降，這是企業(yè)與銀行共同需要考慮的問題.從銀行角度當(dāng)然要考慮償債能力問題,但是也不能脫離實(shí)際，去片面追求償債率的提高；,企業(yè)不適當(dāng)?shù)刈非笥芰?huì)使企業(yè)償債能力下降；,盈利能力的高低取決與一定時(shí)期總收入超過總支出的數(shù)量的大小，超出額大，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，而償債能力則反映了企業(yè)持有的貸幣資金或其他等價(jià)物清償債務(wù)的及時(shí)性與有效性.如果企業(yè)不能償還一切隨時(shí)可能到期的債務(wù)，則表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)弱;如果企業(yè)有時(shí)能清償債務(wù)，有時(shí)又拖欠債務(wù),則表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定則償債能力越差.如在某些企業(yè)中存在以下現(xiàn)象就集中反映這一矛盾.某一時(shí)期的收入大大超過了支出，盈利水平很高,但從某一時(shí)點(diǎn)來看，則資金嚴(yán)重短缺，周轉(zhuǎn)困難，以致不能清償債務(wù).在權(quán)責(zé)發(fā)生制為記賬基礎(chǔ)的前提下,這個(gè)矛盾有時(shí)會(huì)表現(xiàn)得非常突出.企業(yè)界在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，為了彌補(bǔ)自有資金的不足,經(jīng)常通過舉債來籌集部分生產(chǎn)經(jīng)營資金，但是舉債必須以能償還為前提.如果企業(yè)不能按時(shí)償還負(fù)債的本息，那么企的生產(chǎn)經(jīng)營就會(huì)陷入困境，以致危及企業(yè)的生存.因此，對于企業(yè)經(jīng)營者來說，通過財(cái)務(wù)報(bào)告分析測定企業(yè)的償債能力，有利于其作出正強(qiáng)確的籌資和投資決策;而對債權(quán)人來說，償債能力的強(qiáng)弱，是其作出貨款決策的基本和決定性依據(jù).二、我國企業(yè)償債能力分析中存在的問題（一） 現(xiàn)有的償債能力分析是建立在清算基礎(chǔ)而非持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)上的長期以來，對償債能力的分析是建立在對企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行清盤變賣的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，并且認(rèn)為企業(yè)的債務(wù)應(yīng)該由企業(yè)的資產(chǎn)作保障。比如：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及資產(chǎn)負(fù)債率都是基于這樣的基礎(chǔ)來計(jì)算的。這種分析基礎(chǔ)看起來十分有道理，但對并不符合企業(yè)將來的實(shí)際運(yùn)行狀況、企業(yè)要生存下去就不可能將所有流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)來償還流動(dòng)負(fù)債，也不可能將所有資產(chǎn)變現(xiàn)來償還企業(yè)所有債務(wù)。因此只能以持續(xù)經(jīng)營為基礎(chǔ)而非清算基礎(chǔ)來判斷企業(yè)的償債能力，否則評價(jià)的結(jié)論只能是企業(yè)的清算償債能力。而正常持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)償還債務(wù)要依賴企業(yè)穩(wěn)定的現(xiàn)金收入，所以償債能力的分析如果不包括對企業(yè)現(xiàn)金流量的分析就有失偏頗。（二） 償還債務(wù)資金來源渠道的單一化償還負(fù)債的資金來源有多種渠道，可以以資產(chǎn)變現(xiàn)，可以是經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金，還可以是新的短期融資資金。而后兩種償還渠道往往是企業(yè)在正常經(jīng)營情況下常常采用的。現(xiàn)有的償債能力分析大多是以資產(chǎn)變現(xiàn)為主要資金來源的渠道，顯然不能正確衡量企業(yè)的債務(wù)償還能力。（三） 現(xiàn)有的償債能力分析是一種靜態(tài)性的，而不是動(dòng)態(tài)性的只重視了一種靜態(tài)效果，而沒有充分重視在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)過程中的償債能力：只重視了某一時(shí)點(diǎn)上的償債能力，而不重視達(dá)到這一時(shí)點(diǎn)之前積累的過程。（四） 現(xiàn)有的償債能力分析沒有將利息的支付與本金的償還放在同等重要的位置對于長期性的債務(wù)，本金數(shù)額巨大，到期一次還本，必須有一個(gè)利潤或現(xiàn)金流入積累的過程，否則企業(yè)必然會(huì)感到巨大的財(cái)務(wù)壓力。這樣一個(gè)積累過程沒有在財(cái)務(wù)分析中充分反映，必然導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生錯(cuò)誤的想法，也是現(xiàn)行償債能力分析的不足。三、影響企業(yè)償債能力的其他因素（一） 或有負(fù)債或有負(fù)債是企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中有可能會(huì)發(fā)生的債務(wù)。根據(jù)我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，或有負(fù)債不作為負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債類項(xiàng)目中進(jìn)行反映，除了已貼現(xiàn)未到期的商業(yè)承兌匯票在資產(chǎn)負(fù)債表的附注中列示外，其他的或有負(fù)債在會(huì)計(jì)報(bào)表中均未得到反映，如銷售的產(chǎn)品可能會(huì)產(chǎn)生的質(zhì)量事故賠償、訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛可能敗訴并需賠償?shù)慕痤~等。這些或有負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表編制日還不能確定未來的結(jié)果如何，一旦將來成為企業(yè)現(xiàn)實(shí)的負(fù)債，則會(huì)對企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響，尤其是金額巨大的或有負(fù)債項(xiàng)目。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)不能不考慮這一因素的影響。（二） 擔(dān)保責(zé)任在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，企業(yè)可能會(huì)發(fā)生以本企業(yè)的資產(chǎn)為其他企業(yè)提供法律擔(dān)保，如為其他企業(yè)的銀行借款擔(dān)保，為其他企業(yè)履行有關(guān)經(jīng)濟(jì)合同提供法律擔(dān)保等。這種擔(dān)保責(zé)任，在被擔(dān)保人沒有履行合同時(shí)，就有可能成為企業(yè)的負(fù)債，增加企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，但是，這種擔(dān)保責(zé)任在會(huì)計(jì)報(bào)表中并未得到反映，因此，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，必須考慮到企業(yè)是否有巨額的法律擔(dān)保責(zé)任。（三） 租賃活動(dòng)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，可以通過財(cái)產(chǎn)租賃的方式解決急需的設(shè)備。通常財(cái)產(chǎn)租賃有兩種形式：融資租賃和經(jīng)營租賃。采用融資租賃方式，租入的固定資產(chǎn)都作為企業(yè)的固定資產(chǎn)入賬，租賃費(fèi)用作為企業(yè)的長期負(fù)債入賬，這在計(jì)算前面有關(guān)的財(cái)務(wù)比率中都已經(jīng)計(jì)算在內(nèi)。但是，經(jīng)營租賃的資產(chǎn)，其租賃費(fèi)用并未包含在負(fù)債之中，如果經(jīng)營租賃的業(yè)務(wù)量較大、期限較長或者具有經(jīng)常性，則其租金雖然不包含在負(fù)債之中，但對企業(yè)的償債能力也會(huì)產(chǎn)生較大的影響。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，也應(yīng)考慮這一因素。（四） 可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)是指銀行已經(jīng)批準(zhǔn)而企業(yè)尚未辦理貸款手續(xù)的銀行貸款限額。這種貸款指標(biāo)可以隨時(shí)使用，增加企業(yè)的現(xiàn)金，這樣可以提高企業(yè)的支付能力，緩解目前的財(cái)務(wù)困難。反映企業(yè)短期償債能力的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo),是企業(yè)現(xiàn)時(shí)和潛在的債權(quán)投資者評估企業(yè)償債能力的重要依據(jù)，也是企業(yè)所有者、經(jīng)營者及其他利益相關(guān)人評價(jià)企業(yè)綜合實(shí)力的尺度之一。然而目前常用的短期償債能力指標(biāo)在計(jì)算過程中，并未充分考慮企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債的屬性、質(zhì)量以及會(huì)計(jì)核算上的計(jì)量屬性，對企業(yè)償債能力的評估顯得較為粗糙，存在著一定的局限性。基于上述分析，為了克服目前企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債的屬性、質(zhì)量以及其計(jì)量屬性，也要考慮事項(xiàng)可能的影響，以確保償債能力指標(biāo)不被高估，應(yīng)進(jìn)行進(jìn)一步的修正、補(bǔ)充，以增加償債能力分析指標(biāo)的實(shí)用價(jià)值.（四）、償債能力分析的完善償債能力的分析，除現(xiàn)在使用的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率之外，還應(yīng)該從以下五個(gè)方面進(jìn)行分析:（一、強(qiáng)化企業(yè)經(jīng)營者的償債意識(shí)是提高企業(yè)償債能力的前提企業(yè)償債能力在現(xiàn)行從優(yōu)還是一個(gè)與主觀和客觀都有聯(lián)系的問題，必須做到“二個(gè)扔有”。即首先在主觀上，企業(yè)的經(jīng)營者要有及時(shí)償璺意識(shí)，在競爭中“擁有”良好的信譽(yù)，前要把這種意識(shí)當(dāng)作企業(yè)經(jīng)營原則來實(shí)施，不能將到期債務(wù)拖著不還，這是喪失經(jīng)營道德的行為。一個(gè)背離了職業(yè)道德規(guī)范的經(jīng)營者是很難履行其債務(wù)。另一方面在客觀上，企業(yè)要采取相應(yīng)對策確保“擁有”充足的資金償還到期債務(wù)，這正是本文論述的主題。（二）、經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力企業(yè)在經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力取決于企業(yè)銷售點(diǎn)量大小及增長情況、成本開支比例及變動(dòng)情況等因素，外部環(huán)境的變化及企業(yè)的適應(yīng)能力是分析企業(yè)產(chǎn)生先進(jìn)能力的關(guān)鍵。分析企業(yè)近幾的現(xiàn)金流量表，不僅要觀察企業(yè)近幾年經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否充裕，還要分析現(xiàn)金流量中經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。（三）、企業(yè)的短期融資能力借新債還舊債是大多企業(yè)都有采用的一種還債技巧，所以短期債務(wù)償還能力也包括這方面的能力。但企業(yè)短期融資能力往往不能從財(cái)務(wù)報(bào)表的項(xiàng)目上看出來，需要對財(cái)務(wù)報(bào)表附注予以分析。首先分析企業(yè)短期階段的融資成本，其次分析企業(yè)是否存在大量未使用的銀行貸款額度，第三要分析企業(yè)是否具