1、泓域咨詢/人血白蛋白項目供應鏈金融方案人血白蛋白項目供應鏈金融方案xx投資管理公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115279355 一、 供應鏈金融 PAGEREF _Toc115279355 h 2 HYPERLINK l _Toc115279356 二、 自制或外購 PAGEREF _Toc115279356 h 4 HYPERLINK l _Toc115279357 三、 傳統的采購模式 PAGEREF _Toc115279357 h 6 HYPERLINK l _Toc115279358 四、 供應鏈管理的概念 PAGEREF _Toc11527

2、9358 h 7 HYPERLINK l _Toc115279359 五、 供應鏈管理的新發展 PAGEREF _Toc115279359 h 8 HYPERLINK l _Toc115279360 六、 產業環境分析 PAGEREF _Toc115279360 h 12 HYPERLINK l _Toc115279361 七、 中國血制品市場 PAGEREF _Toc115279361 h 12 HYPERLINK l _Toc115279362 八、 必要性分析 PAGEREF _Toc115279362 h 12 HYPERLINK l _Toc115279363 九、 公司概況 PAG

3、EREF _Toc115279363 h 13 HYPERLINK l _Toc115279364 公司合并資產負債表主要數據 PAGEREF _Toc115279364 h 13 HYPERLINK l _Toc115279365 公司合并利潤表主要數據 PAGEREF _Toc115279365 h 14 HYPERLINK l _Toc115279366 十、 進度實施計劃 PAGEREF _Toc115279366 h 14 HYPERLINK l _Toc115279367 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc115279367 h 14 HYPERLINK l _Toc

4、115279368 十一、 項目經濟效益評價 PAGEREF _Toc115279368 h 16 HYPERLINK l _Toc115279369 營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc115279369 h 17 HYPERLINK l _Toc115279370 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc115279370 h 18 HYPERLINK l _Toc115279371 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc115279371 h 20 HYPERLINK l _Toc115279372 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc11527

5、9372 h 22 HYPERLINK l _Toc115279373 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc115279373 h 24供應鏈金融（一）供應鏈金融產生的背景信貸業務是商業銀行最重要的資產業務。一個普遍的現象是：越是不需要錢的企業，銀行越追著向其貸款，越是需要錢的企業，越借不到款，對中小企業來說尤其如此。從貸款風險、銀行收益、業務成本等諸方面考慮，這也是合情合理的。但是，正是來自數量眾多的中小企業的貸款需求，才是銀行真正需要分享的一塊大蛋糕。金融服務的困局與破解方案由此而產生。我們注意到，任何企業都是供應鏈的一個節點。此外，為數眾多的中小企業擁有的存貨和應收賬款遠比其不動

6、產價值高得多。這樣一來，站在供應鏈的視角，考慮金融產品的創新，供應鏈金融就從金融服務的困局中破土而生了。（二）供應鏈金融的概念、內在邏輯關系與融資模式1、供應鏈金融的概念關于供應鏈金融，至今尚沒有權威定義。通常認為，供應鏈金融是指將供應鏈上核心企業和上下游企業結合在一起，在對供應鏈的商流、物流、資金流、信息流進行管理的基礎上，提供系統性金融產品和服務。2、供應鏈金融的內在邏輯關系從風險管控角度，供應鏈金融業務源于核心企業的資信拉動。在此基礎上，以金融科技創新和銀行產品設計來推動金融業務的順利開展。毫無疑問，信用建立和信息共享是供應鏈金融的基礎。3、供應鏈金融的融資模式從融資的切入點可把供應鏈金

7、融分為三種融資模式，即采購階段的預付款融資、運營階段的存貨融資、銷售階段的應收賬款融資。這些融資模式又以各種具體形式出現。例如，保兌倉就是一種預付款融資形式，倉單質押就是一種存貨融資形式，商業承兌匯票保貼就是一種應收款融資形式。從供應鏈金融的內在邏輯關系可以看出，站在供應鏈金融角度，上述融資形式被賦予了新的含義。采購階段核心企業的資金需求源于供應商的強勢地位，其要求核心企業不得拖延支付貨款。運營階段核心企業的資金需求源于庫存的積壓會占用大量流動資金。銷售階段核心企業的資金需求源于實力強大的客戶對支付貨款的拖期。自制或外購運營能力一旦確定下來，企業必須在自制或外購之間做出選擇。為此，通常要考慮以

8、下六個因素。1、企業已有的運營能力如果一個企業已有現成的設備、必要的技術和作業時間，就選擇自制。因為相對于外購或外包來說，自制的成本要低得多。2、專業技術如果一個企業不具備生產產品所需的某一項專門技術，外購就不失為一種合理的選擇。3、產品質量專業廠家生產的產品質量往往比企業自制的產品質量要高。此時，應把加工任務外包給專業廠家。如果對產品質量有特殊的要求或者需要對質量進行更加直接的控制，那么就應該選擇自制。4、需求特性如果產品需求較高而且穩定，那么企業自制更合適。然而，如果需求波動很大或者批量很小，由專業廠家生產產品更為合適。5、成本外購往往要產生附加的運輸成本。如果通過自制節約的這部分成本不能

9、抵消為生產這些產品而發生的固定成本，那么就應該選擇外購。6、風險業務外包至少存在兩種風險：失去對運營的控制；泄露了企業的一些技術機密。為了把這些風險減少到最低，企業可以選擇部分自制，部分外包。傳統的采購模式傳統的采購把重點放在價格談判上，在供應商與采購部門之間經常要進行報價、詢價、還價等多個回合的談判，通過供應商的多頭競爭，從中選擇價格最低的供應商簽訂供貨合同。傳統采購模式的特點主要有以下五個方面。（1）采購活動完全由采購商主導。采購商的物資采購部門根據綜合計劃部門下達的采購計劃，確定采購物資的種類、質量和數量，以及采購時機。供應商在整個采購過程中完全處于被動地位。（2）供需雙方不能充分分享彼

10、此的信息。在采購過程中，供需雙方為了在商務談判中處于主動地位，往往隱瞞各自的信息，如有關采購商的信息、有關供應商的信息等、真正供貨提前期的信息等，從而增加了運營的不確定性。（3）物資驗收難度大。傳統的采購模式下，品種、數量和質量的驗收更多的是事后檢驗，當發現問題后再行處理為時已晚，供需雙方要承擔不同程度的損失。（4）供需雙方多是臨時性的或短時期的合作關系，而且競爭多于合作。其結果是供應，雙方不能正確處理采購過程中出現的問題。斤斤計較多，諒解讓步少，在一些細節上浪費了過多的精力。（5）對最終用戶的需求響應滯后。在市場需求發生變化時，采購商一般不能改變已經簽署的供貨合同。當最終用戶的需求減少時，采

11、購商的庫存增加；反之，當需求增加時，出現供不應求。供應鏈管理的概念隨著顧客需求的多樣化，市場競爭日益激烈，在這一環境下，要想在物資供應、產品生產、分銷和零售全過程中都能獲得豐厚的利潤基本上不可能了。企業的唯一出路在于充分發揮自己的強勢，與上下游企業聯合起來。1、供應鏈的定義對于供應鏈，到目前為止，還沒有形成統一的定義。甘尼香和哈里森認為：供應鏈是一種物流分布選擇的網絡工具，它發揮著獲取原料，把原料轉化成中間產品或最終產品，以及把產品分銷給消費者的功能。馬士華指出：供應鏈是圍繞核心企業，通過對信息流、物流、資金流的控制，從采購原材料開始，制成中間產品以及最終產品，最后由銷售網絡把產品送到消費者手

12、中的，將供應商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶整合成一個整體的功能網絡結構模式。美國生產與庫存控制協會認為：供應鏈是一種全球性的網絡，通過精心設計的信息流、物流和資金流，從原料開始直到把產品和服務交到客戶手中。綜合上述定義，可以認為：供應鏈就是通過物流、資金流和信息流聯系起來的從供貨商到制造商、分銷商、零售商直至最終用戶的聯合體。2、供應鏈管理的定義如上所述，為了滿足消費者的需求，通過供應鏈建立了零售商、分銷商、制造商、供應商之間低成本、高效率、多方共贏的業務聯系。而供應鏈管理就是對供應鏈中的信息流、物流和資金流實行計劃、組織與控制。供應鏈管理的新發展為了更好地滿足顧客多樣化的需求，增強供

13、應鏈上各個企業的競爭力，隨著信息與通信科技領域新技術的不斷涌現，供應鏈管理呈現出新的發展趨勢：供應鏈的擴展又有了新的內涵；更加注重供應鏈的響應速度；降低供應鏈成本有了新思路；綠色供應鏈從理論變成實踐。1、供應鏈的擴展供應鏈整合的范圍已擴展到二級和三級供應商和客戶。日新月異的信息與通信技術為供應鏈成員之間的信息共享提供了便利條件，也為供應鏈的深度整合提供了可能。供應鏈擴展的另一個趨勢是創建全球供應鏈。隨著國際貿易壁壘的瓦解，越來越多的公司擴大了自己的業務范圍，開始向全球拓展，不但在全球范圍內建立了自己的生產基地和銷售網點，還在全球范圍內聯合眾多企業，組建全球供應鏈，并實現供應鏈企業的優勢互補與集

14、成，合理利用資源，以降低運輸成本、生產成本和營運成本，進而增強企業的競爭力。為有效管理全球供應鏈，企業的運營系統應有足夠的柔性以應對在零部件供應、分銷或配送渠道、關稅、匯率等方面的變化，企業必須應用最先進的計算機和傳輸技術以便對零部件（運進）和產成品（運出）的配送做出準確計劃和管理，聘用當地的管理專家來處理稅務、貿易、貨運、關稅，甚至與經營有關的政治事務。2、供應鏈響應速度的提高“準時制、敏捷制造、大規模定制、柔性系統”等都是為了致力于快速地響應顧客需求的變化。為此，企業必須識別終端顧客的需求，不斷設計產品和服務，從供應鏈層面上做出運營系統規劃與控制并改進業務流程。3、供應鏈成本的降低通過在產

15、品開發和服務設計中引入價值分析，優化物流配送網絡、第三方物流等手段來最大限度地降低供應鏈成本。4、綠色供應鏈的構建原料獲取、生產、包裝、儲運、使用直至最后處置等各個階段都會不同程度地對人類生存環境造成負面影響。隨著供應鏈管理變得越來越普遍，綠色物流與綠色供應鏈已不再只是理論上要探討的問題，而是實實在在地擺在了企業的面前。最廣泛地使用可回收材料以及通用的工具、器具，規劃城區運輸路線，使用清潔能源等不但為企業帶來看得見的利益，而且極大地提高了企業的聲譽。5、物聯網環境下的供應鏈管理物聯網是在互聯網的基礎上，利用無線射頻識別、二維碼識讀、紅外感應、激光掃描、全球定位等信息傳感技術，把人員、設備、商品

16、、信息等以全新的方式聯在一起，實現物體智能化識別、定位、跟蹤、監控與管理的一種新型網絡。物聯網被稱為繼計算機、互聯網之后，世界信息產業的第三次浪潮。物聯網的體系架構分為三層：以RFID、傳感器、二維碼為主的用于識別物體和采集信息的感知層；通過互聯網及其他網絡實現數據傳輸、分類、聚合的網絡層；通過信息技術與專業技術的深度融合實現行業智能化管理的應用層。物聯網的主要特征表現為以下四個方面。（1）物聯網最廣泛地應用了各種感知技術。物聯網上部署的各種類型的傳感器構成了最廣泛的信息源。傳感器所獲取的信息具有實時性，實現了信息的實時更新。（2）物聯網是建立在互聯網基礎上的泛在網絡。物聯網通過各種有線和無線

17、網絡與互聯網融合，按照各種網絡協議將物體的信息實時、準確地傳遞出去。（3）物聯網實現了用戶間的實時互動。物聯網以手機互聯網和云服務為平臺，強化了用戶之間的即時互動。（4）物聯網具備了智能處理能力。物聯網不但能夠利用云計算、模式識別等技術對從傳感器獲得的海量信息進行分析、加工和處理，而且能適應不同用戶的需求，發現新的應用領域和應用模式，從而實現對物體的智能化控制。物聯網的應用極大地提高了供應鏈過程中的可視性，供貨商、制造商、分銷商、批發商、零售商、消費者各節點均可實現可視化操作。信息的實時性、一致性增強了供應鏈的反應速度，保證了上下游企業協作的有效性，提高了供應鏈的整體績效。物聯網對供應鏈所產生

18、的影響具體體現在以下四個環節。采購環節，物聯網中感知技術的全方位應用，減少了人員操作所造成的誤差，同時，源頭跟蹤功能實現了產品的可追溯性；制造環節，在制造過程中設置質量監控點，并部署傳感器，實現生產過程的自動、實時、動態管控，保證了產品的質量；配送環節，物聯網通過全程信息編碼和GPS定位系統，根據客戶下達的訂單，對裝卸、運輸、倉儲實行全程監控，確保按時按地將貨物送達客戶；售后環節，通過手機互聯網及時獲取顧客的反饋，處理異議更快捷，更準確。產業環境分析實現“十三五”時期的發展目標，必須全面貫徹“創新、協調、綠色、開放、共享、轉型、率先、特色”的發展理念。機遇千載難逢，任務依然艱巨。只要全市上下精

19、誠團結、拼搏實干、開拓創新、奮力進取，就一定能夠把握住機遇乘勢而上，就一定能夠加快實現全面提檔進位、率先綠色崛起。中國血制品市場2020年血制品整體市場規模約350億，近十年來保持穩健增長。2012-2021年樣本醫院銷售復合增速為15%。白蛋白、靜丙為最主要的產品品種。根據測算結果，2020年我國白蛋白市場份額占比60%，是最主要的品類；靜丙國內占比約22%，全球占比超過48%，未來其份額有望隨著臨床推廣持續提升。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產負債結構，補充流動資金將提高公司應對短期流動性壓力的能力，降低公司財務費用水平，提升公司盈利能力，促進公司

20、的進一步發展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領先的產業服務商發展戰略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xx投資管理公司2、法定代表人：石xx3、注冊資本：720萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2014-2-117、營業期限：2014-2-11至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司主要財務數據公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額6817.455453.965113.09負債總額3455.232764.182591.4

21、2股東權益合計3362.222689.782521.66公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入24804.1319843.3018603.10營業利潤5036.434029.143777.32利潤總額4752.863802.293564.64凈利潤3564.642780.422566.54歸屬于母公司所有者的凈利潤3564.642780.422566.54進度實施計劃（一）項目進度安排結合該項目建設的實際工作情況，xx投資管理公司將項目工程的建設周期確定為12個月，其工作內容包括：項目前期準備、工程勘察與設計、土建工程施工、設備采購、設備安裝調試、試車投產等。項

22、目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內容1234567891011121可行性研究及環評2項目立項3工程勘察建筑設計4施工圖設計5項目招標及采購6土建施工7設備訂購及運輸8設備安裝和調試9新增職工培訓10項目竣工驗收11項目試運行12正式投入運營（二）項目實施保障措施施工中應遵照執行下列工期保證措施，按合同規定如期完成。1、項目建設單位要在技術準備、人員配備、施工機械、材料供應等方面給予充分保證。2、選派組織能力強、技術素質高、施工經驗豐富、最優秀的工程技術人員和施工隊伍投入該項目施工。3、認真做好施工技術準備工作，預測分析施工過程中可能出現的技術難點，提前進行技術準備，確保施工順利進行。4、

23、科學組織施工平行流水作業，交叉施工，使施工機械等資源發揮最大的使用效率，做到現場施工有條不紊，忙而不亂。5、項目建設單位要制定嚴密的工程施工進度計劃，并以此為依據，詳細編制周、月施工作業計劃，以施工任務書的形式下達給參與工程施工的施工隊伍。項目經濟效益評價（一）生產規模和產品方案本期項目所有基礎數據均以近期物價水平為基礎，項目運營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產品及服務產量等于當年產品銷售量。（二）項目計算期及達產計劃的確定為了更加直觀的體現項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期1年（12個月），運營期9年。項目自投入運營后逐年提高運

24、營能力直至達到預期規劃目標，即滿負荷運營。（三）營業收入估算本期項目達產年預計每年可實現營業收入49300.00萬元；具體測算數據詳見營業收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入29580.0034510.0039440.0049300.002增值稅939.671142.821345.971752.282.1銷項稅3845.404486.305127.206409.002.2進項稅2905.733343.483781.234656.723稅金及附加112.76137.14161.52210.283.1城建稅6

25、5.7880.0094.22122.663.2教育費附加28.1934.2840.3852.573.3地方教育附加18.7922.8626.9235.05（二）達產年增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，本期項目達產年應繳納增值稅計算如下：達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=1752.28萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用

26、為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期項目綜合總成本費用41328.52萬元，其中：可變成本35372.89萬元，固定成本5955.63萬元。達產年項目經營成本40027.24萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費20203.6423570.9226938.1933672.742工資及福利費1700.151700.151700.151700.153修理費539.48539.48539.48539.484其他費用4114.874114.874114.87411

27、4.874.1其他制造費用400.89400.89400.89400.894.2其他管理費用359.36359.36359.36359.364.3其他營業費用3354.623354.623354.623354.625經營成本26558.1429925.4233292.6940027.246折舊費945.03945.03945.03945.037攤銷費10.9510.9510.9510.958利息支出345.30345.30345.30345.309總成本費用27859.4231226.7034593.9741328.529.1其中：固定成本5955.635955.635955.635955.6

28、39.2可變成本21903.7925271.0728638.3435372.89（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，本期項目達產年應納稅金及附加210.28萬元。（五）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，本期項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=7761.20（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定本期項目應繳納企業所得稅，達產年應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額稅率=7761.2025.00%=1940.30（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目達產年可實現利潤

29、總額7761.20萬元，繳納企業所得稅1940.30萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=達產年利潤總額-企業所得稅=7761.20-1940.30=5820.90（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入29580.0034510.0039440.0049300.002稅金及附加112.76137.14161.52210.283總成本費用27859.4231226.7034593.9741328.524利潤總額1607.823146.164684.517761.205應納所得稅額1607.823146.164684.517761.206所得稅401.9

30、5786.541171.131940.307凈利潤1205.872359.623513.385820.908期初未分配利潤0.001085.283100.415952.419可供分配的利潤1205.873444.906613.7911773.3110法定盈余公積金120.59344.49661.381177.3311可供分配的利潤1085.283100.415952.4110595.9812未分配利潤1085.283100.415952.4110595.9813息稅前利潤2355.074278.006200.9410046.80（四）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系

31、指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，本期項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=18.73%。本期項目投資財務內部收益率18.73%，高于行業基準內部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率，計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=3293.77（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值3293.77萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以

32、項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量的絕對值/當年凈現金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.90年。本期項目全部投資回收期5.90年，要小于行業基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現金流入0.0029580.0034510.0039440.0049300.001.1營業收入0.0029580.0034510.

33、0039440.0049300.002現金流出17417.0829172.9930479.5736373.3241488.562.1建設投資17417.080.002.2流動資金2502.09417.012919.111251.042.3經營成本26558.1429925.4233292.6940027.242.4稅金及附加112.76137.14161.52210.283所得稅前凈現金流量-17417.08407.014030.433066.687811.444累計所得稅前凈現金流量-17417.08-17010.07-12979.64-9912.96-2101.525調整所得稅588.771069.501550.232511.706所得稅后凈現金流量-17417.085.063243.891895.555871.14