1、“那些在公募基金做過老鼠倉，拿老百姓錢練過手的基金經理，我們私募基金張開雙臂歡迎你，離開公募基金是你最明智的選擇。”這條在朋友圈廣泛流傳的段子，讓仍在公募基金任職的基金經理感到無比沮喪。 7月4日，證監會公布海富通旗下有5位基金經理涉嫌利用未公開信息交易股票被立案調查。同一天，有媒體報道華夏基金有基金經理被抓。“以前老百姓的公敵是開發商，現在人民的公敵變成了基金經理，到處都在說捉老鼠。”一位在基金行業擔任了9年基金經理的博士向記者抱怨。“基金行業的老鼠倉只是個別現象，但監管層掀起的捕鼠風暴給外界傳達的信息是基金經理皆是老鼠。”但真實的基金經理并非外界想象的那樣。“外界以為基金經理很光鮮，輕輕松

2、松拿著幾百萬年薪。但其實60的基金經理年收入也就是30-60萬元。”前述博士基金經理抱怨。記者調查發現，超過一半基金經理人群的年收入就是50-60萬元。而所謂的百萬年薪收入，只出現在資產規模排名前20名的基金公司。在記者的調查中，風險收益不對等是基金經理們普遍對這個行業的評價。他們透露，這半年來的捕鼠風暴讓整個行業感到“士氣低落”，有些人更是萌生了離開的打算。“高級囚犯”一群畢業于清華大學等各大名牌大學的高才生，手上掌管著幾十億資金，每天西裝革履，與上市公司董秘、高管運籌帷幄探討公司的未來，這是外界對公募基金經理的認知。但對身處這個行業的群體而言，他們的感受是基金經理這個職業并非外界想象的那么

3、風光、體面。有些人甚至感覺“基金經理就是高級囚犯”，沒有自由和尊嚴。“每天攝像頭對著你，你干的每一件事情都被拍下來。交易時間手機上繳，固定電話被錄音，基金經理就是高級囚犯，哪有人格的尊嚴？”劉鋒（化名）是一位8年投資經驗的基金經理，已于2014年年初離開這個行業。劉鋒是一位經濟學博士。畢業后先在券商研究所擔任分析師，后加入基金公司擔任研究員，2006年即開始管理基金。但在這長達9年的工作中，他最深的感受是“基金行業是資產管理行業中最透明、監管最嚴的行業”。提起監管這個詞，在一家大型基金公司做了4年基金經理的羅平（化名）說，基金行業對基金經理的管束已經超越了正常人能想象的范疇。最簡單的一個例子是

4、，羅平擔任基金經理，直系親屬都不能炒股，兄弟姐妹等買賣股票必須向公司報備。“因為你做基金經理，家里人不能炒股，你的父母能理解你。但你的姐姐、你的姐夫呢？我有什么權利去要求他們向我供職的公司匯報炒股情況？”羅平有點無奈地表示。一位在基金行業干了6年的基金經理唐立（化名），亦向記者坦言這個行業沒有自由。“交易時間打手機根本找不到你，身邊很多朋友都不能理解。”但其實在股市開盤的時間，就算家里發生了天大的事情，都沒辦法通過手機聯系到基金經理。手機上繳、通話錄音、攝像頭監控等等，都還只是一種形式上的監管手段。真正讓基金經理繃緊神經的是對投資行為和投資決策的監控。例如，證監會1月份啟動對新股報價的核查。“

5、新股報價這個事情，就是按照自己對行業和公司的理解報個價格。結果，證監會還派人過來檢查，把你單獨關在一個會議室，讓你解釋半天，為什么報這個價格。”唐立說，核查隊以3人為一個調查小組，見面就讓他簽一份“自愿接受手機通話記錄調查”的承諾書，這讓他“很無語”。最近半年來的捕鼠風暴，一批批基金經理被要求協助調查，這更是讓基金經理們感受到高壓的監管政策。“現在的監管，不僅是老鼠倉，就連股價異動都可能被列入涉嫌內幕信息交易。”羅平說，基金經理的操作都非常謹慎，比較妖的股票都不敢去碰，就怕會惹上內幕交易的嫌疑。一個細節頗能體現捕鼠風暴對基金行業投資帶來的影響。“我一個初中同學在一家上市公司當董秘，我們經常打電

6、話，但我完全不碰他們公司的股票。不管他們股價漲得多好，都不買，有些東西實在是解釋不清楚。”唐立說，在監管如此嚴厲的情況下，他寧愿選擇不碰這些股票。金融屌絲收益風險匹配是金融學最古老的一個定律。但基金經理經受著如何嚴格的管束時，外界的認知是這個群體是領著高薪收入的高帥富人群。但現實的情況是，他們自詡自己就是一群“徹頭徹尾的屌絲”。“基金經理并非都是百萬年薪，有60的基金經理拿到手就是30-60萬元的收入。”陳林（化名）自2009年就擔任基金經理，最初任職于一家老十家基金公司，后來轉到一家小基金公司擔任總監。他發現，小公司的基金經理收入也就是30-60萬元。而剛入職的研究員月薪才5000元，經常外

7、出調研，用手機收發郵件，居然連手機都欠費。記者調查發現，基金經理年收入60萬元，這在規模200億以下、排名在30名開外的基金公司中特別普遍。“大多數基金經理的稅前收入就是60萬元，除非是個別基金經理自己和公司談。”一位就職于基金規模不到200億，排名在50名左右的基金經理透露，小公司基本就沒有年終獎。“公司所說的年終獎發到賬戶上，你自己都不會注意到。因為這筆外界傳說中豐厚的獎金，也就是幾萬元。”前述基金經理戲謔地說。但若是基金經理任職的公司規模是在第60名開外，他們的年收入是低至50萬元以下。業內一家資產規模100多億，尚未實現盈虧平衡的60名后基金公司中，有十幾年工作經驗的投資總監，年收入就

8、僅僅是60萬元。“每天中午，基金經理跟著我們普通員工一起吃盒飯。而且，吃的是7-11便利店買的盒飯。”一位60后基金公司人士如是說。外界盛傳的百萬年薪基金經理，大部分是在資產規模達到500億以上，規模排名在20名以內的基金公司。記者走訪了前20名基金公司的多位基金經理，發現他們平均年薪是稅前100萬元以上，但個體差異非常大。以規模排在前十名的一家大型基金公司為例，他們考核基金經理年終獎收入的方式是規模權重占比為40、業績權重占60。這家公司旗下一位擔任了基金經理四年、管理資產規模超過30億的基金經理，業績保持在前50，每年稅前收入也就是100多萬元。而同一公司管理10億以下小規模的基金經理，雖

9、然業績排在行業10，但稅前收入還不到100萬元。業內一家資產規模排在20名、資產規模達到600億的基金公司，旗下有幾位工作十幾年、擔任副總監職位的基金經理，排名在前20時的稅前收入是300萬元。但若業績一般，稅前收入是200萬元，稅后拿到手是120萬左右。記者接觸的一位干了6年投資、同時又擔任投資總監崗位的基金經理，過去每年拿到的收入也就是200萬元左右。“不吃不喝干6年，也就是掙了一套房子。”一位圈內基金經理透露，這位投資總監買的一套房子在華僑城，每平方米是7-8萬元，一套房子的價格就是1200萬元。風險收益不匹配一邊經受著超乎常人的監控，但辛苦一年到頭拿到手的是稅后50-60萬元的薪酬，當

10、他們將自己與身邊其他就職于金融行業的同學相比，感覺到的就是基金經理這份工作的風險收益不對等。2005年，碩士畢業的陳輝（化名）進入基金行業，最初的月薪也就是7000-8000元。當年，跟陳輝同一個宿舍的哥們去了銀行工作，他的月薪不到1萬元。一年下來，兩人收入差不多。隨后兩年是證券市場的大牛市，陳輝的收入快速提升，稅前年收入達到50萬元以上，超過了銀行哥們的收入。但他沒想到的是，10年之后，他們的收入又回到同一水平線上。“畢業10年，他已經干到銀行的支行行長，有資源積累有費用預算有權力，年收入也有100多萬，跟我差不多。”陳輝感慨，兩人在不同行業各自干了10年，干到現在收入已經沒有差異。但兩人的

11、工作強度和承受的壓力，甚至是生活的幸福指數，都有顯著的差別。在陳輝眼里，銀行哥們的工作壓力沒有基金經理那么大，每天6點下班回家就是休息。而他是每天6點多離開公司，7點看新聞聯播了解經濟政策，8點開始打開郵箱閱讀券商發來的研究報告和上市公司的公告，撰寫晨會點評，超過12點才休息。基金經理這份工作的風險收益比，在與離職轉做私募的基金經理對比中，顯得更為突出。在他們看來，同樣是拿百萬年薪，私募掙這筆錢比公募基金經理要輕松很多。陳輝有同行離職做了私募基金，自己手上有幾百萬的積累，再找了幾個關系不錯的企業老板客戶，總資金規模也就5000萬元。這位私募一年也就做幾個波段，沒行情就到處去玩，生活變得簡單、輕

12、松。但他拿到的收入還比公募任職時更好一些。“上一年的回報是30，他可以提取20作為業績報酬，年收入就有300萬元。”難得的是，因為是幫朋友管錢，一年下來不用繳一分錢的稅款。記者接觸的多位還在堅守的基金經理，他們也自言開始心生疲倦。“如果有500萬投資本金，就不需要覆蓋這么多公司，我只需要找我最熟悉、成長最穩定的幾只股票，每年賺30至50就夠了。”一位有5年經驗的基金經理說，等哪天辭職不干了，就拿自己的錢炒股，每年賺一兩百萬，收入并不比在公募低，但會輕松很多。周轉率加快工作強度以及承受的工作壓力與當前的收入并不匹配，是基金經理這個群體的共同感受。而在今年以來的捕鼠風暴這一導火索驅動下，很多干了近

13、十年的基金經理選擇離開這個行業，轉身做私募基金，或者是做一個大散戶。天相投資統計數據顯示，今年以來有541只基金宣布調整其掌門人人選，相當于一天就有兩三起基金經理變更事件發生。某基金研究中心統計發現，近一年有174位基金經理離職，但其中仍堅守公募基金的僅有15人，占比不到一成。但在未來一段時間，公募基金經理的周轉率可能還會提升。記者調查發現，有一批在崗位工作了四五年左右的基金經理已經有了離開的打算。而他們大多是80后基金經理。“但凡有點積蓄的，都不愿意再留在這個行業。”一位有5年投資經驗的基金經理直言不諱地說，基金經理這個行業的職業生涯并不長，證券市場瞬息萬變，不斷涌現新技術新模式，逼著基金經

14、理不斷學習。但這種強度的工作，干到40歲就干不動了。一位2010年擔任基金經理的80后說，目前仍留在基金經理這個崗位，拼盡全力去做好投資，是為了退出做準備。“現在打工準備資本金，等自己投資能力提升了，就可以辭職管自己的錢，或者說幫高凈值的客戶管錢。”這位80后說，可以預見的是，優秀的人才會離開公募行業。但留下來的人也會找一個平衡點。“以后就正常上下班，不會那么拼命，賺一點是一點。”深圳一位基金經理坦言。相比，公募基金行業缺乏激勵機制，留不住優秀人才，這是最近幾年反復提到的話題。基于此，新基金法放開了制度的約束，允許基金經理炒股，但需要申報。但在基金經理們看來，這樣的制度并不具備可執行性。“允許

15、基金經理炒股的制度發布了兩年，但直到現在沒有基金經理去申報，也沒有人買，這是因為制度的執行性很差。”深圳一位混合型基金經理說，風控的態度是多一事不如少一事，公司的風控就不讓你做。“如果一位基金經理申報買某一只股票，風控就得檢查你的基金組合是否有這只股票。假設現在組合沒有這只股票，但在你持有期間，你的組合就不能買。”前述深圳混合型基金經理說，公司風控判斷這對投資操作還是帶來不便。操作上的問題還不止這些。例如，風控還得核查公司其他組合的持倉是否有這只股票；如果基金經理買的這只股票表現不錯，投資者會質疑為何基金經理的個人賬戶買了，但他管的組合卻沒有買。“你看，到頭來，制度是沒法實施的。”前述深圳混合

16、型基金經理感慨。9、靜夜四無鄰，荒居舊業貧。9月-229月-22Sunday, September 18, 202210、雨中黃葉樹，燈下白頭人。21:25:1321:25:1321:259/18/2022 9:25:13 PM11、以我獨沈久，愧君相見頻。9月-2221:25:1321:25Sep-2218-Sep-2212、故人江海別，幾度隔山川。21:25:1321:25:1321:25Sunday, September 18, 202213、乍見翻疑夢，相悲各問年。9月-229月-2221:25:1321:25:13September 18, 202214、他鄉生白發，舊國見青山。18

17、 九月 20229:25:13 下午21:25:139月-2215、比不了得就不比，得不到的就不要。九月 229:25 下午9月-2221:25September 18, 202216、行動出成果，工作出財富。2022/9/18 21:25:1321:25:1318 September 202217、做前，能夠環視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。9:25:13 下午9:25 下午21:25:139月-229、沒有失敗，只有暫時停止成功！。9月-229月-22Sunday, September 18, 202210、很多事情努力了未必有結果，但是不努力卻什么改變也沒有。21:

18、25:1321:25:1321:259/18/2022 9:25:13 PM11、成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。9月-2221:25:1321:25Sep-2218-Sep-2212、世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。21:25:1321:25:1321:25Sunday, September 18, 202213、不知香積寺，數里入云峰。9月-229月-2221:25:1321:25:13September 18, 202214、意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。18 九月 20229:25:13 下午21:25:139月-2215、楚塞三湘接，荊門九派通。九月 229:25 下午9月-2221:25September 18, 202216、少年十五二十時，步行奪得胡馬騎。2022/9/18 21:25:1321:25:1318 September 202217、空山新雨后，天氣晚來秋。9:25:13 下午9:25 下午21:25:139月-229、楊柳散和風，青山澹吾慮。9月-229月-22Sunday, September 18, 202210、閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。21:25:1321:25:1