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文檔簡介

1、1、某企業計劃籌集資金100萬元，所得稅稅率為33%。有關資料如下：向銀行借款10萬元，借款利率為7%，手續費為2%；按溢價發行債券，債券面值14萬元，溢價發行價格為15萬元，票面利率為9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費率為3%；發行優先股25萬元，預計年股利率為12%，籌資費率為4%；發行普通股40萬元，每股發行價格10元，籌資費率6%，預計第一年每股股利1.2元，以后按8%遞增；其余所需資金通過留存收益取得。要求：（1）計算個別資金成本； （2）計算該企業加權平均資金成本。籌資方式 資金成本 比重銀行借款 K1=7%（133%）/（12%）4.79% 10/100=0.1 債券K

2、2=149%（133%）/15（13%）=5.8% 15/100=0.15 優先股K3=12%/（14%）=12.5% 25/100=0.25 普通股K4=1.2/10（16%）+8%=20.5% 40/100=0.4留存收益K5=1.2/10+8%=20% （100-10-15-25-40）/100=0.1 K=4.79%0.1+5.8%0.15+12.5%0.25 +20.5%0.4+20%0.1 =0.479%+0.87%+3.15%+8.2%+2%=14.699%2、某企業擬籌資2500萬元，其中發行債券1000萬元，籌資費率2%，債券年利率為10%，所得稅率為33%；優先股500萬元

3、，年股息率12%，籌資費率3%；普通股1000萬元，籌資費率4%，第一年預期股利率為10%，以后每年增長4%。要求計算：（1）債券資本成本；（2）優先股資本成本；（3）普通股資本成本；（4）各種籌資方式籌資額占總資本的比重；（5）該籌資方案的綜合資本成本。2答案：（1）債券資本成本= （2）優先股資本成本=（3）普通股資本成本=（4）債券資本比重=10002500=40%； 優先資本比重=5002500=20%； 普通股資本比重=10002500=40%（5）綜合資本成本=6.84%40%+12.37%20%+14.42%40% =10.98% 3、A公司2000年資本總額為1000萬元，其中普通股600萬元（24萬股），債務400萬元。債務利率為10%，假定公司所得稅率為40%。該公司2001年預定將資本總額增至1200萬元，需追加資本200萬元，現有兩個追加籌資方案可供選擇：（1）發行債券，利率12%；（2）增發普通股8萬股。預計2001年息稅前利潤為200萬元。要求：（1）測算2001年兩個追加籌資方案下無差別點的息稅前利潤和無差別點的每股稅后利潤；（2）測算兩個追加籌資方案下，2001年每股稅后利潤，并以此做出評價。4、某公司年銷售額為280萬元，固定成本為32萬元，變動成本率60%；全部資本200萬元，負債比率45%，負債利率12%。要求：計算該公司的：（1

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