1、泓域/多層紡織材料公司短期融資的管理多層紡織材料公司短期融資的管理xxx集團有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113615574 一、 項目基本情況 PAGEREF _Toc113615574 h 3 HYPERLINK l _Toc113615575 二、 影響營運資金管理策略的因素分析 PAGEREF _Toc113615575 h 6 HYPERLINK l _Toc113615576 三、 營運資金管理策略的主要內容 PAGEREF _Toc113615576 h 7 HYPERLINK l _Toc113615577 四、 營運資金的特點

2、PAGEREF _Toc113615577 h 9 HYPERLINK l _Toc113615578 五、 營運資金的管理原則 PAGEREF _Toc113615578 h 11 HYPERLINK l _Toc113615579 六、 短期融資的概念和特征 PAGEREF _Toc113615579 h 12 HYPERLINK l _Toc113615580 七、 短期融資的分類 PAGEREF _Toc113615580 h 14 HYPERLINK l _Toc113615581 八、 公司簡介 PAGEREF _Toc113615581 h 15 HYPERLINK l _Toc

3、113615582 九、 經濟效益 PAGEREF _Toc113615582 h 16 HYPERLINK l _Toc113615583 營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113615583 h 17 HYPERLINK l _Toc113615584 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc113615584 h 18 HYPERLINK l _Toc113615585 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113615585 h 20 HYPERLINK l _Toc113615586 項目投資現金流量表 PAGEREF _Toc113615586

4、h 22 HYPERLINK l _Toc113615587 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113615587 h 25 HYPERLINK l _Toc113615588 十、 投資方案 PAGEREF _Toc113615588 h 26 HYPERLINK l _Toc113615589 建設投資估算表 PAGEREF _Toc113615589 h 27 HYPERLINK l _Toc113615590 建設期利息估算表 PAGEREF _Toc113615590 h 28 HYPERLINK l _Toc113615591 流動資金估算表 PAGEREF _Toc11

5、3615591 h 30 HYPERLINK l _Toc113615592 總投資及構成一覽表 PAGEREF _Toc113615592 h 31 HYPERLINK l _Toc113615593 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc113615593 h 32 HYPERLINK l _Toc113615594 十一、 項目進度計劃 PAGEREF _Toc113615594 h 33 HYPERLINK l _Toc113615595 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc113615595 h 33項目基本情況（一）項目承辦單位名稱xxx集團有限公司（二

6、）項目聯系人高xx（三）項目實施的可行性1、長期的技術積累為項目的實施奠定了堅實基礎目前，公司已具備產品大批量生產的技術條件，并已獲得了下游客戶的普遍認可，為項目的實施奠定了堅實的基礎。2、國家政策支持國內產業的發展近年來，我國政府出臺了一系列政策鼓勵、規范產業發展。在國家政策的助推下，本產業已成為我國具有國際競爭優勢的戰略性新興產業，伴隨著提質增效等長效機制政策的引導，本產業將進入持續健康發展的快車道，項目產品亦隨之快速升級發展。產業用紡織品用于工業、農業、基礎設施、醫療衛生、環境保護等領域，是新材料產業重要組成部分，也是紡織工業高端化的重要方向。（四）項目選址項目選址位于xxx，區域設施條

7、件完備，非常適宜項目建設。（五）項目總投資及資金構成1、項目總投資構成分析項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資33810.39萬元，其中：建設投資27760.92萬元，占項目總投資的82.11%；建設期利息407.21萬元，占項目總投資的1.20%；流動資金5642.26萬元，占項目總投資的16.69%。2、建設投資構成項目建設投資27760.92萬元，包括工程費用、工程建設其他費用和預備費，其中：工程費用23973.61萬元，工程建設其他費用3029.77萬元，預備費757.54萬元。（六）資金籌措方案項目總投資33810.39萬元，其中申請銀行長期貸款

8、16620.99萬元，其余部分由企業自籌。（七）項目預期經濟效益規劃目標1、營業收入（SP）：56800.00萬元。2、綜合總成本費用（TC）：49178.15萬元。3、凈利潤（NP）：5534.78萬元。4、全部投資回收期（Pt）：7.18年。5、財務內部收益率：10.18%。6、財務凈現值：-6066.51萬元。（八）項目綜合評價主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1總投資萬元33810.391.1建設投資萬元27760.921.1.1工程費用萬元23973.611.1.2其他費用萬元3029.771.1.3預備費萬元757.541.2建設期利息萬元407.211.3流動資金萬元5642

9、.262資金籌措萬元33810.392.1自籌資金萬元17189.402.2銀行貸款萬元16620.993營業收入萬元56800.00正常運營年份4總成本費用萬元49178.155利潤總額萬元7379.706凈利潤萬元5534.787所得稅萬元1844.928增值稅萬元2017.899稅金及附加萬元242.1510納稅總額萬元4104.9611盈虧平衡點萬元28757.87產值12回收期年7.1813內部收益率10.18%所得稅后14財務凈現值萬元-6066.51所得稅后影響營運資金管理策略的因素分析營運資金管理千頭萬緒，涉及生產經營的方方面面，如現金管理、信用管理；營銷管理；生產管理等。理財

10、人員應努力協調好各方面的關系，認真分析影響營運資金策略的因素為選擇切實可行的營運資金策略打下基礎。影響營運資金策略的主要因素有如下幾點。（一）銷售收入水平及增長趨勢一般地講，營運資金規模會隨著銷售額的增長而增長，但兩者之間呈非線性關系。隨著銷售水平的提高，營運資金將以遞減的速度增加，特別是現金和存貨，即隨著銷售水平的提高，現金和存貨所占用的資金因時間、數量的不一致而可以相互調劑使用，使占用于流動資產的資金增加速度小于銷售額的增長速度。因此，當銷售額快速增長時，企業可選擇風險較高的營運資金策略，以爭取獲得較高的收益。（二）現金流入、流出量的不確定性和時間上的非銜接程度在市場經濟條件下，企業的生產

11、經營活動日趨復雜，企業的材料采購、產品銷售都廣泛地以商業信用為媒介來實現，很難對現金流量進行準確的預測。企業的現金流入與流出量不確定程度越高，企業保持在流動資產上的營運資金就越多，現金流入和流出在時間上的協調程度就越差。因此，企業應保持較大的營運資金規模，以備償付當期的到期債務。而如果企業現金流入量、流出量的確定性程度越高，并且在時間上保持銜接一致，就可選擇激進的營運資金策略。（三）理財人員對待風險的態度和對收益的預期這里的風險是指企業陷入無力償付到期債務而導致的技術性無力清償的可能性。如果企業敢冒風險，則宜采用低的流動資產比率或較高的流動負債比率，反之，則采用較高的流動資產比率或較低的流動負

12、債比率。風險與收益的權衡是確定營運資金策略的基本前提。一個崇尚穩健的企業通常會選擇低風險、低收益的營運資金策略，而一個崇尚冒險的企業則會選擇高風險、高收益的營運資金策略。由于理財人員普遍是擔心風險的，又預期能獲得比較理想的收益能力，因此，理想的營運資金策略應恰到好處地處于兩者之間，適度的風險、適度的收益將是企業確定營運資金策略的基本原則。流動負債策略與流動資產策略的有效搭配組合，可以使企業的風險程度與獲利水平在一個合理的范圍內變動，有利于企業的長遠發展。除此之外，影響企業營運資金策略的因素，還有經營杠桿、財務杠桿、企業的行業特點、產品結構等。營運資金管理策略的主要內容流動資產是個不確切的概念。

13、從定義上說，流動資產是指現金及預期能在一年或超過一年的一個經營周期內轉變為現金或者支用的資源。但隨著企業的成長，有許多流動資產項目變得不那么“流動”了。如一個企業總是需要有一定數量的庫存支持銷售的需要，由于賒銷的增長，應收款項也變成長期的了。這些資產項目不是一般意義上的臨時性的或短期的，實際上是“永久、長期”流動資產。這樣，企業的全部資產可分為三部分：臨時性（波動性）流動資產，它隨著每個銷售周期變化而變化，是由于季節性經營活動或其他類似原因所引起的、在一定期間內的流動資產占用的臨時性增加；永久性（長期性）的流動資產，這些資產隨著時間的推移而增加，是現金、有價證券、應收賬款、存貨等在整個年度內占

14、用的最低水平，這部分流動資產占用可以滿足企業生產經營活動的最基本需要，其數額相對穩定：長期資產，如固定資產等。由于固定資產占用和永久性流動資產占用具有相對穩定的特征，因此，它們的資金需求通常以長期負債和所有者權益的長期資金來滿足，從而保證企業正常的、基本的經營活動的資金需要。對于臨時性占用的流動資產所形成的資金需要，其如何滿足在很大程度上取決于企業的營運資金策略。一般情況下，可以首先考慮用自然融資、應付賬款、應付工資、應付稅金等來滿足這部分臨時性的資金需要，然后再考慮流動負債、長期負債和所有者權益來滿足這種臨時性的資金需求。因此，營運資金策略的主要內容：一是確定流動資產各項目的目標水平；二是確

15、定流動資產用何種方法融資。營運資金的特點企業營運資金管理十分復雜，這是由營運資金自身特點決定的，其特點主要包括：（一）營運資金的周轉具有短期性企業占用在流動資產上的資金，周轉一次所需時間較短。通常會在1年或一個經營周期內收回，對企業影響的時間比較短。根據這一特點，營運資金可以用商業信用、銀行短期借款等短期籌資方式來加以解決。（二）營運資金的實物形態具有易變現性短期投資、應收賬款、存貨等流動資產一般具有較強的變現能力，如果遇到意外情況，企業出現資金周轉不靈、現金短缺時，便可迅速變賣這些資產，以獲取現金，幫助企業渡過難關。（三）營運資金的數量具有波動性流動資產的數量會隨企業內外條件的變化而變化，時

16、高時低，波動很大。季節性企業如此；非季節性企業也如此。隨著流動資產數量的變動，流動負債的數量也會相應發生變化。（四）營運資金的實物形態具有變動性企業營運資金的實物形態往往是隨著企業生產經營活動的變動而變動，一般在現金、材料、在產品、產成品、應收賬款與現金之間順序轉化。企業籌集的資金，一般都以現金的形式存在；為了保證生產經營的正常進行，必須拿出一部分現金去采購材料，這樣，有一部分現金轉化為材料；材料投入生產后，當產品尚未最后完工脫離加工過程以前，便形成在產品和自制半成品；當產品被加工完成后，就成為準備出售的產成品；產成品經過出售等方式可直接獲得現金，有的則因賒銷而形成應收賬款；經過一段時間，應收

17、賬款通過收現又轉化為現金。（五）營運資金的來源具有靈活多樣性企業籌集營運資金的來源渠道和方式是多種多樣的，通常有：銀行短期借款、短期融資券、商業信用、應繳稅金、應繳利潤、應付工資、應付費用、預收貨款、應計款項、預提款項及各類直接借款，從一般的商業信用到國家信用、不人信用和貿易信用等，其期限也是長短不一的。正是由于上述特點決定了營運資金的靈活性與復雜性。對其實施的管理決不能是一種盲目的管理活動，應該是在一系列科學、合理的理念的指導下有序進行的。營運資金的管理原則企業的營運資金在全部資金中占有相當大的比重，而且周轉期短，形態易變，所以是企業財務管理工作的一項重要內容，企業進行營運資金管理，必須遵循

18、以下原則。（一）認真分析生產經營狀況，合理確定營運資產的需要數量企業營運資金的需要數量與企業生產經營活動有直接關系，當企業產銷兩旺時，流動資產會不斷增加，流動負債也會相應增加；而當企業產銷里不斷減少時，流動資產和流動負債也會相應減少，因此，企業財務人員應認真分析生產經營狀況，采用一定的方法預測營運資金的需要數量，以便合理使用營運資金。（二）在保證生產經營需要的前提下，節約使用資金在營運資金管理中，必須正確處理保證生產經營需要和節約合理使用資金二者之間的關系，要在保證生產經營需要的前提下，遵守勤儉節約的原則，挖掘資金潛力，精打細算地使用資金。（三）合理安排流動資產與流動負債的比例關系，保證企業有

19、足夠的短期償債能力流動資產、流動負債以及二者之間的關系能較好地反映企業的短期償債能力。流動負債是在短期內需要償還的債務，而流動資產則是在短期內可以轉化為現金的資產。因此，如果一個企業的流動資產比較多，流動負債比較少，說明企業的短期償債能力較強，反之，則說明短期償債能力較弱，但如果企業的流動資產大多，流動負債太少，也并不是正常現象，這可能是因流動資產閑置，流動負債利用不足所致，因此，在營運資金管理中，要合理安排流動資產和流動負債的比例關系，以便既節約使用資金，又保證企業有足夠的償債能力。短期融資的概念和特征（一）短期融資的概念短期融資又稱流動負債，是指需要在1年或者超過1年的一個營業周期內償還的

20、債務。短期融資屬于企業風險最大的融資方式，但也是資金成本最低的融資方式。短期債務融資由于其具有可轉換性、靈活性和多樣性，以及成本低、償還期短等特點，因此必須對其進行認真管理。通常采用的短期融資方式有：銀行短期借款、短期融資券、商業信用；應交稅金、應付利潤、應付工資、應付賬款、應付票據、預收貨款、票據貼現等。（二）短期融資的特征（1）短期融資的周轉期短。短期融資主要是為解決企業流動資金的需要，由于企業占用在流動資產上的資金，周轉一次所需時間較短，通常會在1年或1個營業周期內收回，因此，短期融資具有周轉周期短的特征。（2）短期融資中的大部分具有相對穩定性。在一個正常的生產經營企業中，短期負債中的大

21、部分具有經常占用性和一定的穩定性，例如生產企業中的最低原材料的儲備、在產品儲備和商業企業的商品最低庫存等占用的資金，雖然采用短期融資方式籌集資金，但一般都是短期資金長期占用，一筆短期資金不斷循環使用。因此說，短期融資中的大部分具有相對穩定的特征。（3）短期融資的財務風險較高。短期融資的到期日近，容易出現不能按時償還本金的風險；短期負債尤其是銀行短期借款在利息成本方面也有較大的不確定性。因為利用短期借款籌集資金，必須不斷更新債務，而此次借款到期后，下次借款利息的高低是不確定的金融市場上短期負債的利息率有時會在短期內有較大的波動。（4）短期融資的資金成本較低。企業的短期融資不必承擔長期負債的期限性

22、風險，因為，企業的長期負債在債務期間內，即使沒有資金需求，也不易提前歸還，只好繼續支付利息。而如果使用短期負債，當生產經營緊縮，企業資金需求減少時，企業可以逐漸償還債務，這樣就可以減少利息支出，或在對方提供的折扣期內償還應付賬款，取得折扣優惠等，從而降低資金成本。短期融資的分類（一）按照應付金額確定與否以應付金額是否確定為標準，可把短期融資分為應付金額確定的短期融資和應付金額不確定的短期融資。（1）應付金額確定的短期融資，主要是指根據合同或法律的規定，到期必須償還，并有確定金額的流動負債。如短期借款、應付賬款、應付票據、應付短期融資券等。（2）應付金額不確定的短期融資，主要是指根據企業生產經營

23、狀況，到一定時期才能確定的流動負債以及應付金額需要估計的流動負債。如應繳稅金、應付利潤等。（二）按照短期融資的來源不同以短期融資的來源為標準，可把短期融資分為自然形成的短期融資和人為的短期融資。（1）自然形成的短期融資是指不需進行正式安排，由于企業經營中正常的結算程序等原因而自然形成的那部分短期資金來源。在企業生產經營過程中，由于法定結算程序等原因，使一部分應付款項的支付時間晚于形成時間，這部分已形成但尚未支付的款項就成為企業短期的資金來源，這一資金來源無需進行正式安排，而是自然形成的。如應付賬款、應付票據等。（2）人為的短期融資是指企業的財務管理人員根據企業生產經營中對短期資金的需求情況，通

24、過人為安排所形成的短期資金來源。如銀行短期借款、應付短期融資券等。由于企業用以進行短期融資的方式比較多，本節只介紹銀行短期借款、商業信用和短期融資券三種主要方式。公司簡介（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx集團有限公司2、法定代表人：高xx3、注冊資本：1460萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2013-4-227、營業期限：2013-4-22至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司簡介公司堅持誠信為本、鑄就品牌，優質服務、贏得市場的經營理念，秉承以人為本，始終堅持 “服務為先、品質為本、創新為魄、共贏為道”的經營

25、理念，遵循“以客戶需求為中心，堅持高端精品戰略，提高最高的服務價值”的服務理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶量身定制出完美解決方案，滿足高端市場高品質的需求。當前，國內外經濟發展形勢依然錯綜復雜。從國際看，世界經濟深度調整、復蘇乏力，外部環境的不穩定不確定因素增加，中小企業外貿形勢依然嚴峻，出口增長放緩。從國內看，發展階段的轉變使經濟發展進入新常態，經濟增速從高速增長轉向中高速增長，經濟增長方式從規模速度型粗放增長轉向質量效率型集約增長，經濟增長動力從物質要素投入為主轉向創新驅動為主。新常態對經濟發展帶來新挑戰，企業遇到的困難和問題尤為突出。面對國際國內經濟發展新環境，公

26、司依然面臨著較大的經營壓力，資本、土地等要素成本持續維持高位。公司發展面臨挑戰的同時，也面臨著重大機遇。隨著改革的深化，新型工業化、城鎮化、信息化、農業現代化的推進，以及“大眾創業、萬眾創新”、中國制造2025、“互聯網+”、“一帶一路”等重大戰略舉措的加速實施，企業發展基本面向好的勢頭更加鞏固。公司將把握國內外發展形勢，利用好國際國內兩個市場、兩種資源，抓住發展機遇，轉變發展方式，提高發展質量，依靠創業創新開辟發展新路徑，贏得發展主動權，實現發展新突破。經濟效益（一）營業收入估算項目正常經營年份預計每年可實現營業收入56800.00萬元；具體測算數據詳見營業收入稅金及附加和增值稅估算表所示。

27、營業收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入34080.0042600.0048280.0056800.002增值稅1078.031430.481665.452017.892.1銷項稅4430.405538.006276.407384.002.2進項稅3352.374107.524610.955366.113稅金及附加129.36171.65199.85242.153.1城建稅75.46100.13116.58141.253.2教育費附加32.3442.9149.9660.543.3地方教育附加21.5628.6133.3140.36（二）正常經

28、營年份增值稅估算根據中華人民共和國增值稅暫行條例的規定和關于全國實施增值稅轉型改革若干問題的通知及相關規定，項目正常經營年份應繳納增值稅計算如下：正常經營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=2017.89萬元。（三）綜合總成本費用估算項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。項目年綜合總成本費用的估算是以產品的綜合總成本費用為基點進行，根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按正常經營年份經營能力計算，項目綜合總成本費用49178.15萬元，其中：可變成本41361.76萬元，

29、固定成本7816.39萬元。正常經營年份項目經營成本46891.01萬元。具體測算數據詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費23235.4729044.3332916.9138725.782工資及福利費2635.982635.982635.982635.983修理費1058.211058.211058.211058.214其他費用4471.044471.044471.044471.044.1其他制造費用356.39356.39356.39356.394.2其他管理費用327.50327.50327.50327.504.

30、3其他營業費用3787.153787.153787.153787.155經營成本31400.7037209.5641082.1446891.016折舊費1446.031446.031446.031446.037攤銷費26.6826.6826.6826.688利息支出814.43814.43814.43814.439總成本費用33687.8439496.7043369.2849178.159.1其中：固定成本7816.397816.397816.397816.399.2可變成本25871.4531680.3135552.8941361.76（四）稅金及附加項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教

31、育費附加和地方教育附加。根據謹慎財務測算，項目正常經營年份應納稅金及附加242.15萬元。（五）利潤總額及企業所得稅根據國家有關稅收政策規定，項目正常經營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業收入-綜合總成本費用-稅金及附加=7379.70（萬元）。企業所得稅稅率按25.00%計征，根據規定項目應繳納企業所得稅，正常經營年份應納企業所得稅：企業所得稅=應納稅所得額稅率=7379.7025.00%=1844.92（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經營年份可實現利潤總額7379.70萬元，繳納企業所得稅1844.92萬元，其正常經營年份凈利潤：凈利潤=正常經營年份利潤總額-企業所得稅=737

32、9.70-1844.92=5534.78（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業收入34080.0042600.0048280.0056800.002稅金及附加129.36171.65199.85242.153總成本費用33687.8439496.7043369.2849178.154利潤總額262.802931.654710.877379.705應納所得稅額262.802931.654710.877379.706所得稅65.70732.911177.721844.927凈利潤197.102198.743533.155534.788期初未分配利潤0.00

33、177.392138.525104.509可供分配的利潤197.102376.135671.6710639.2810法定盈余公積金19.71237.61567.171063.9311可供分配的利潤177.392138.525104.509575.3512未分配利潤177.392138.525104.509575.3513息稅前利潤1142.934478.996703.0210039.05（四）財務內部收益率（所得稅后）項目財務內部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內各年凈現金流量現值累計為零時的折現率，項目財務內部收益率為：財務內部收益率（FIRR）=10.18%。項目投資財務內部收益率

34、10.18%，高于行業基準內部收益率，表明項目對所占用資金的回收能力要大于同行業占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務凈現值（所得稅后）所得稅后財務凈現值（FNPV）系指項目按設定的折現率，計算項目經營期內各年現金流量的現值之和：財務凈現值（FNPV）=-6066.51（萬元）。以上計算結果表明，財務凈現值-6066.51萬元（大于0），說明項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現金流量開始出現正值年份數）-1+上年累計現金凈流量

35、的絕對值/當年凈現金流量，項目投資回收期：投資回收期（Pt）=7.18年。項目全部投資回收期7.18年，要小于行業基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。項目投資現金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現金流入0.0034080.0042600.0048280.0056800.001.1營業收入0.0034080.0042600.0048280.0056800.002現金流出27760.9234915.4238227.5445231.5848825.832.1建設投資27760.920.00

36、2.2流動資金3385.36846.333949.591692.672.3經營成本31400.7037209.5641082.1446891.012.4稅金及附加129.36171.65199.85242.153所得稅前凈現金流量-27760.92-835.424372.463048.427974.174累計所得稅前凈現金流量-27760.92-28596.34-24223.88-21175.46-13201.295調整所得稅285.731119.751675.762509.766所得稅后凈現金流量-27760.92-901.123639.551870.706129.257累計所得稅后凈現金流

37、量-27760.92-28662.04-25022.49-23151.79-17022.54計算指標1、項目投資財務內部收益率（所得稅前）：14.93%；2、項目投資財務內部收益率（所得稅后）：10.18%；3、項目投資財務凈現值（所得稅前，ic=15%）：-90.00萬元；4、項目投資財務凈現值（所得稅后，ic=15%）：-6066.51萬元；5、項目投資回收期（所得稅前）：6.37年；6、項目投資回收期（所得稅后）：7.18年。（七）債務資金償還計劃項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（八）利息備付率測算按照建

38、設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規定，利息備付率系指在借款償還期內的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，項目正常經營年份利息備付率（ICR）為12.33。項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（九）償債備付率測算按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版）的規定，償債備付率系指在借款償還期內，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，項目正常經營年份償債備付率（DSC

39、R）為11.87。根據約定的還款方式對項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余額16620.9916620.9916620.9916620.991.2當期還本付息407.21814.43814.43814.43814.431.2.1還本1.2.2付息407.21814.43814.43814.43814.431.3期末借款余額16620.9916620.9916620.9916620.9916620.992利息備付率12.33

40、3償債備付率11.87（十）級標題經濟評價結論根據謹慎財務測算，項目達產后每年營業收入56800.00萬元，綜合總成本費用49178.15萬元，稅金及附加242.15萬元，凈利潤5534.78萬元，財務內部收益率10.18%，財務凈現值-6066.51萬元，全部投資回收期7.18年。項目具有較強的財務盈利能力，其財務凈現值良好，投資回收期合理。綜上所述，項目從經濟效益指標上評價是完全可行的。投資方案（一）投資估算的依據本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據包括：1、建設項目經濟評價方法與參數（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規程4、

41、建設項目可行性研究報告編制深度規定5、建設工程工程量清單計價規范6、企業工程設計概算編制辦法7、建設工程監理與相關服務收費管理規定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發生的各項費用；項目效益界定為運營期所產生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。本期項目建設投資27760.92萬元，包括：工程費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（三）工程費用工程費用包括建筑工程費、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產準備費、其他前期工作費用，合計23973.61萬元。1、建筑工程費估算根據估算，本期項目

42、建筑工程費為13147.37萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據國內外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為10217.76萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為608.48萬元。（四）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為3029.77萬元。（五）預備費本期項目預備費為757.54萬元。建設投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設備購置安裝工程其他費用合計1工程費用13147.3710217.76608.4823973.611.1建筑工程費1314

43、7.3713147.371.2設備購置費10217.7610217.761.3安裝工程費608.48608.482其他費用3029.773029.772.1土地出讓金1334.021334.023預備費757.54757.543.1基本預備費414.32414.323.2漲價預備費343.22343.224投資合計27760.92（六）建設期利息按照建設規劃，本期項目建設期為12個月，其中申請銀行貸款16620.99萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息407.21萬元。建設期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設期利息407.21407.210.001.1.1期初

44、借款余額16620.991.1.2當期借款16620.9916620.990.001.1.3當期應計利息407.21407.210.001.1.4期末借款余額16620.9916620.991.2其他融資費用1.3小計407.21407.210.002債券2.1建設期利息2.1.1期初債務余額2.1.2當期債務金額2.1.3當期應計利息2.1.4期末債務余額2.2其他融資費用2.3小計3合計407.21407.210.00（七）流動資金流動資金是指項目建成投產后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根

45、據企業流動資金周轉情況及本項目產品生產特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業流動資產和流動負債的合理周轉天數，采用分項詳細測算法進行測算。根據測算，本期項目流動資金為5642.26萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產20890.8726113.5929595.4034818.121.1應收賬款9400.8911751.1113317.9315668.151.2存貨7311.809139.7610358.3912186.341.2.1原輔材料2193.542741.933107.513655.901.2.2燃料動力109.68137.10155.38182.801.2.3在產品3363.434204.294764.865605.721.2.4產成品1645.16