1、聲明：本資料由大伙兒論壇注冊資產評估師考試專區 收集整理，轉載請注明出自 更多評估師考試信息，考試真題，模擬題： 大伙兒論壇，全免費公益性注評考試論壇，等待您的光臨！第 十 章企業價值評估一、單項選擇題1.企業整體價值評估基于企業的（）。A.整體獲利能力B.生產能力C.市場價值D.重置價值2.企業整體資產評估的對象是（）。A.企業的全部資產B.企業的凈資產C.企業的生產能力D.企業的獲利能力3.能夠納入企業整體資產評估范圍的有（）。A.子公司B.存在產權糾紛的企業廠房C.購買方差不多付款但尚未領取的商品D.已報廢的設備4.推斷企業價值評估中的無效資產應以該資產對企業（）的貢獻為基礎。A.生產能

2、力B.經營能力C.抗風險能力D.盈利能力5.運用收益法對企業價值評估的必要前提是推斷企業是否擁有（）。A.持續盈利能力B.持續生產能力C.持續經營能力D.持續抗風險能力6.收益法評估企業整體資產評估的假設前提是（）。A.變現假設B.持續經營假設C.競爭假設D.清算假設7.甲企業持有乙公司非上市股票2 000股，每股面額1元，乙公司經營穩健，盈利水平波動不大，可能今后5年紅利分配每股分不為0.20元、0.21元、0.22元、0.19元、0.20元。乙公司的風險系數為2，5年期國債的利率為11，試評估這批股票的價值最接近于()元。A.408B.3 145C.4087 D.107348.被評估企業以

3、后5年收益現值之和為1500萬元，折現率和資本化率均為10，則采納年金資本化法計算企業的整體價值最有可能是（）萬元。A.4000B.3957C.3950D.39619.采納收益法進行企業價值評估時，選擇什么口徑的收益額作為企業價值評估的基礎，首先要服從()的需要。A.評估方法選擇B.預測企業收益持續時刻C.企業價值評估的目的和目標D.企業規模10.整體評估中的投資資本一般是指（）。A.所有者權益B.所有者權益流淌負債C.所有者權益長期負債D.所有者權益負債11.要取得企業全部資產的評估值，應選擇用于還原的企業純收益應當是（）。A.凈現金流量B.凈現金流量扣稅后的全部利息C.利潤總額D.凈現金流

4、量扣稅后的長期負債利息12.被評估企業的凈現金流量為100萬元，長期負債利息100萬元，流淌負債為49.25萬元，所得稅稅率33，當折現率為10時企業的投資資本價值最有可能接近于（）萬元。A.1 000B.1 330C.1 670D.2 00013.評估企業的資產價值，選擇（）作為折現的收益額最為直接。A.利潤總額B.凈利潤C.凈現金流量負債利息（1所得稅稅率）D.凈現金流量長期利息（1所得稅稅率）14.從不同口徑收益額與其評估值的價值內涵的角度考慮，利用凈利潤指標作為企業價值評估的收益額，其資本化價值應該是企業的()價值。A.部分股權B.所有者權益C.投資資本D.總資產15.被評估企業經評估

5、后的所有者權益100萬元，流淌負債200萬元，長期負債100萬元，長期投資150萬元，被評估企業的投資資本應該是()萬元。A.150B.200C.250D.40016.推斷企業價值評估預期收益的基礎應該是（）。A.企業正常收益B.企業歷史收益C.企業現實收益D.企業以后收益17.正常的投資酬勞率（）該投資的機會成本。A.不能低于B.不能高于C.應等于D.高于低于等于均可18.評估人員在企業價值評估的過程中，估測折現率應該遵循的差不多原則是折現率不應該()。A低于行業基準收益率B高于行業基準收益率C低于投資機會成本D高于投資機會成本19.系數法中的系數反映的是（）。A.所在行業風險系數B.企業在

6、行業中的地位系數C.社會平均風險系數D.行業平均風險系數20.假定社會平均資產收益率為8，無風險酬勞率為3，被評估企業所在行業平均風險與社會平均風險的比率為0.8，企業在行業中的風險系數是0.9，則用于企業整體價值評估的折現率應選擇（）。A.8B.7C.3D.6.621.加權平均資金成本模型是以（）所構成的全部成本A.所有者權益和全部負債B.所有者權益和長期負債C.所有者權益和流淌負債C.長期負債和流淌負債22.某企業融資總額為1 200萬元，其中長期負債占30，借款利率為6，權益資本占70，無風險收益率為4，社會平均收益率為12，經估測，該企業所在行業的系數為1.5，企業所得稅率為33，用加

7、權平均資本成本模型計算的折現率指標為（）。A.10.2B.16C.12.41D.1323.在企業價值評估中，當確定了收益額的口徑后，評估人員需要注意()的選擇應與收益額的口徑相匹配。A.評估方法B.預測企業收益持續的時刻C.企業價值類型D.折現率24.運用市盈率法對企業價值進行評估應當屬于企業價值評估的（）。A.市場法B.成本法C.收益法D.三者之外的新方法25.評估基準日被評估企業年利潤總額為1 000萬元，年折舊及攤銷額為200萬元，凈資產總額為2 000萬元，企業適用的所得稅稅率為33。同行業的同類型上市公司平均每股價格與每股凈利潤之比是8，平均每股銷售收入與每股凈資產之比為2.5，僅就

8、上述數據分析，被評估企業的股東全部權益評估價值可能最接近于()萬元。A.4 288B.5 000C.5 360D.8 00026.被評估企業在評估基準日的凈利潤為1 000萬元，凈現金流量為1 100萬元，賬面凈資產為5 000萬元。評估基準日同類型上市公司平均每股銷售收入與每股凈利潤之比是12，平均每股價格與每股凈現金流量之比為10，平均每股銷售收入與每股凈資產之比是3。僅就上述數據分析，被評估企業的評估價值最接近于()萬元。A.8 000B.11 000C.12 000 D.15 00027.甲公司賬面有多項控股和非控股的長期投資，資產評估師運用加和法評估甲公司時，其原始資料應以()數據為

9、基礎。A.甲公司報表及所有被投資公司的報表B.甲公司與控股公司的合并報表C.甲公司與所有投資公司的合并報表D.甲公司與非控股公司的合并報表二、多項選擇題1.企業的特點是（）。A.盈利性B.持續經營性C.權益可分性D.整體性2.從資產評估角度來講，評估一個企業的價值，其客體能夠是（）。A.總資產減去非付息債務B.企業的凈資產C.企業的負債D.部分股權權益3.依照具體情況，企業整體資產評估的企業價值有以下類型（）。A.企業整體價值B.企業凈資產價值C.長期投資價值D.企業部分股權價值E.長期負債價值4.企業價值評估的一般范圍應包括（）。A.產權主體自身占用資產B.控股子公司中的投資部分C.全資子公

10、司中的投資部分D.債務人的資產5.界定企業價值評估具體范圍時應劃為“待定產權資產”的是（）。A.無效資產B.閑置資產C.產權糾紛資產D.難以界定產權資產6.運用收益法評估企業價值的核心問題是（）。A.收益期限的確定B.要對企業的收益予以界定C.要對企業的收益進行合理的預測D.在對企業的收益做出合理的預測后，要選擇合適的折現率7.在具體界定企業收益時應注意以下（）幾個方面。A.不歸企業權益主體所有的收入不能作為企業評估中的企業收益，如稅收，不論是流轉稅，依舊所得稅不能視為企業的收益B.凡是歸企業權益主體所有的企業收支凈額，可視同企業收益，不管是營業收支、資產收支，依舊投資收支，只要形成凈現金流入

11、量，就應視同收益C. 企業收益差不多表現形式有企業凈利潤和企業凈現金流量D. 應選擇凈現金流量作為企業的收益基礎8.加權平均資本成本模型反映的投資資本收益體現了（）。A.所有者權益B.長期負債債權人權益C.流淌負債債權人權益D.勞動者權益9.企業收益預測較為常用的方法有（）。A.綜合調整法B.產品周期法C.現代統計法D.實踐趨勢法10.企業評估中選擇折現率的差不多原則有（）。A.折現率不低于投資的機會成本B.行業基準收益率不宜直接作為折現率，然而行業平均收益率可作為折現率的重要參考指標C.貼現率不宜直接作為折現率C.應高于國庫券利率11.用風險累加法測算風險酬勞率時，風險包含（）。A.競爭風險

12、B.行業風險C.經營風險D.財務風險12.折現率的估算方法有（）。A. 資本資產定價模型B. 累加法C. 經驗可能法D. 加權平均資本成本模型13.企業價值評估中的可比價值倍數通常能夠選擇（）指標。A.銷售收入B.無負債凈現金流量C.總產值D.利息、折舊和稅前利潤14.注冊資產評估師在運用參考企業比較法評估企業價值時，確定適當價值比例的關鍵在于()。A.并購案例 B.可比指標C.可比企業 D.無風險酬勞率15.關于企業價值評估中市場法的有關講法正確的有（）。A.運用市場法評估企業價值存在兩個障礙：企業的個體差異和企業交易案例的差異 B.市場法中常用的兩種具體方法是參考企業比較法和并購案例比較法

13、C.市場法的兩種方法的核心問題是確定適當的價值比率或經濟指標D.在查找參照企業的過程中，為了降低單一樣本，單一參數所帶來的誤差, 國際上通用的方法是采納多樣本、多參數的綜合方法三、簡答題1.劃分有效資產和無效資產的意義，應該注意什么問題，如何處理無效資產？2.企業價值評估中需要選擇合理的收益額來評估企業價值種類，還需要選擇與之匹配的折現率，收益額，折現率和企業價值的種類如何匹配和計算？3.在運用收益法評估企業價值時候，收益額有哪幾種差不多表現形式，如何選擇使用那一種？如何計算？四、計算題1.評估人員對某一企業進行整體評估，通過對該企業歷史經營狀況的分析及國內外市場的調查了解，收集到下列數據資料

14、：（1）可能該企業第一年的收益額為400萬元，以后每年的收益額比上年增長10，自第6年企業將進入穩定進展時期，收益額將保持在300萬元的水平上；（2）社會平均收益率為12，國庫券利率為8，被評估企業風險系數為1.5；（3）該企業可確指的各單項資產經評估后的價值之和為1 600萬元。要求：（1）確定該企業整體資產評估值。（2）企業整體資產評估結果與各單項資產評估值之和的差額如何處理？2.待估企業可能以后5年的預期收益額分不為100萬元，110萬元，105萬元，110萬元和110萬元，假定折現率和資本化率均為10，該企業可確指的各單項資產評估后的價值之和為1 100萬元。要求：（1）采納年金法確定

15、該企業整體資產評估價值。（2）該企業是否有商譽？什么緣故？（計算結果保留小數點后兩位）3.評估目的：為C股東擬轉讓所持有的乙企業的5股權給投資人D提供價值參考意見。 乙企業差不多概況：評估基準日乙企業通過審計后的賬面總資產1 500萬元，流淌負債200萬元，長期負債300萬元，所有者權益1 000萬元；乙企業為非上市股份制企業，共有A、B、C三個股東，A股東持有60股權，B股東持有35股權，C股東持有5股權，本次轉讓的股權為C股東的5股權；經評估人員調查，在評估基準日，乙企業全部資產中，正在運營的資產占企業總資產的85，另外15的資產為企業的在建工程，該在建工程的形象進度為40，其評估價值與賬

16、面價值差不多相符。乙企業以后收益預測情況：乙企業評估基準日后以后5年的企業自由現金流量分不為100萬元，130萬元，120萬元，140萬元和145萬元(未考慮在建工程預期收益情況)；與企業以后預期收益相對應的折現率及資本化率均為10，乙企業持續經營。 依照上述條件回答以下問題：寫出本項目評估的技術路線及差不多步驟；給出評估結論并做出必要的解釋和講明。4.被評估企業為一擬預備上市的酒店，評估基準日為2003年12月31日，該酒店2003年的財務狀況詳見2003年利潤表，表中補貼收入30萬元為因“非典”緣故國家給予的退稅收入，營業外支出15萬元為防“非典”發生的專項支出。 評估人員對該公司的情況進

17、行深入調查及對歷史數據分析后，對該企業正常經營情況下的有關財務數據做出如下推斷： 由于非典緣故，該企業2003年的實際收入僅達到企業正常經營收入的60； 企業主營業務成本約占主營業務收入的50，營業費用約占主營業務收入的5,治理費用約占主營業務收入的5； 財務費用(利息支出)約占主營業務收入的10，其中長期負債利息占財務費用的80； 主營業務稅金及附加占主營業務收入的5.5； 企業所得稅稅率為33。2003年利潤表 項目行本年累計數一、主營業務收入11 000 000.00減：主營業務成本3550 000.00主營業務稅金及附加555 000.00二、主營業務利潤（虧損以“”號填列6395 0

18、00.00加：其它業務利潤（虧損以“”號填列）7減：營業費用880 000.00治理費用9100 000.00財務費用1080 000.00其中：利息支出1180 000.00三、營業利潤（虧損“”號填列）13135 000.00加：投資收益（虧損以“”號填列）14補貼收入15300 000.00營業外收入16減：營業外支出17150 000.00四、利潤總額（虧損總額以“”號填列18285 000.00減：所得稅（所得稅稅率為33%）1994 050.00五、凈利潤（凈虧損以“”號填列）22190 950.00評估人員依照被評估企業的實際情況及以后進展前景，選取了同行業5個上市公司作為參照物

19、并經綜合分析、計算和調整得到一組價值比率(倍數)的平均數值，具體數據如下：(1)市盈率為10；(2)每股市價與每股無負債凈利潤的比率為7；(3)每股市價與每股主營業務利潤的比率為3.8。要求：依照上述資料運用市場法評估該酒店市場價值。(最終評估值以算術平均數為準，運算中以萬元為單位，評估結果保留兩位小數)。答案部分一、單項選擇題1.答案A解析參見教材385頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10972) 2.答案D解析參見教材385頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,746

20、3,10973) 3.答案B解析參見教材385388頁，A選項的準確表達應該是“在子公司中的投資部分”。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10974) 4.答案D解析參見教材386頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10975) 5.答案A解析參見教材397頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10976) 6.答案B解析參見教材397399頁。 HYPERLINK javascript:socang(

21、24,2008,a,1,10,7463,10977) 7.答案B解析參見教材398頁年金法，折現率11213PA/13A2 0000.20（P/F，13，1）2 0000.21（P/F，13，2）2 0000.22（P/F，13，3）2 0000.19（P/F，13，4）2 0000.20（P/F，13，5）/(P/A,13,5)(4000.88504200.78314400.69313800.61334000.5428)/3.5172408.86(元)P408.86/133 145.08(元) HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,1

22、0978) 8.答案B解析參見教材398頁年金法：P1500/（P/A，10，5）1/101500(1(110)5)/101015003.7908103956.95（萬元） HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10979) 9.答案C解析參見教材403頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10980) 10.答案C解析參見教材404頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10981) 11.答案B解析參見教材4

23、04頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10982) 12.答案C解析100100（133）/101 670（萬元） HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10983) 13.答案C解析參見教材404頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10984) 14.答案B解析參見教材404或者384頁。在對企業的收益形式做出界定之后，在企業價值的具體評估中還需要依照評估目的的不同，對不同口徑的收益做出選擇。凈利潤或凈

24、現金流量（股權自由現金流量）折現或還原為企業股東全部權益價值（凈資產價值或所有者權益價值）。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10985) 15.答案B解析投資資本所有者權益100萬元長期負債100萬元，因此選擇B。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10986) 16.答案A解析收益法中的收益都應該是客觀收益或者叫正常收益。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10987) 17.答案A解析參見教材414頁。

25、 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10988) 18.答案C解析參見教材414頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10989) 19.答案B解析參見教材418頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10990) 20.答案D解析30.80.9（83）6.6 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10991) 21.答案A解析參見教材419頁公式10

26、11，然而公式1012計算的是投資資本（所有者權益和長期負債）的回報率。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10992) 22.答案C解析長期負債成本6（133）4.02權益資本成本41.5（124）16加權平均資本成本4.0230167012.406題目沒有告訴，解題中出現這種情況默認忽略它。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10993) 23.答案D解析參見教材420頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463

27、,10994) 24.答案A解析參見教材430頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10995) 25.答案C解析81 000（133）5 360（萬元） HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10996) 26.答案B解析101 10011 000（萬元） HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10997) 27.答案A解析甲公司賬面有多項控股和非控股的長期投資，不但要甲公司的合并報表，還要有所有被投資公司的報表，

28、甲公司合并報表中不能夠體現該項長期投資的有關價值信息。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10998) 二、多項選擇題1.答案ABCD解析參見教材383頁，其中整體性是企業區不于其他資產的一個重要特征。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,10999) 2.答案ABD解析參見教材384頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11000) 3.答案ABD解析參見教材384頁。 HYPERLINK javascrip

29、t:socang(24,2008,a,1,10,7463,11001) 4.答案ABC解析參見教材385頁，注意BC的表達方式。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11002) 5.答案CD解析參見教材387頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11003) 6.答案BCD解析參見教材397頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11004) 7.答案AB解析參見教材403頁，CD講法本身也正確，然而和題干不

30、符。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11005) 8.答案AB解析參見教材404頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11006) 9.答案ABD解析參見教材409頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11007) 10.答案ABC解析參見教材414頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11008) 11.答案BCD解析參見教材416頁。

31、HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11009) 12.答案ABD解析參見教材418420頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11010) 13.答案ABD解析參見教材430頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11011) 14.答案BC解析參見教材430頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11012) 15.答案ABCD解析參見教材427

32、431頁。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11013) 三、簡答題1.答案意義有效資產是企業價值評估的基礎，無效資產盡管也可能有交換價值，但無效資產的交換價值與有效資產價值的決定因素、形成路徑是有差不的。正確界定與區分有效資產和無效資產，將企業的有效資產作為運用各種評估途徑與方法評估企業價值的差不多范圍或具體操作范圍，對無效資產單獨進行評估或進行其他技術處理。在界定企業價值評估一般范圍及有效資產與無效資產時，應注意以下幾點：關于在評估時點產權不清的資產，應劃為“待定產椴資產”，能夠列入企業價值評估的一般范圍，但在具體操作時，應做

33、專門處理和講明，并需要在評估報告中披露；在產權清晰的基礎上，對企業的有效資產和無效資產進行區分。在進行區分時應注意把握以下幾點：、對企業有效資產的推斷，應以該資產對企業盈利能力形成的貢獻為基礎，不能背離這一原則；、在有效資產的貢獻下形成的企業的盈利能力，應是企業的正常盈利能力，由于偶然因素而形成的短期盈利及相關資產，不能作為推斷企業盈利能力和劃分有效資產的依據；、評估人員應對企業價值進行客觀揭示，如企業的出售方擬進行企業資產重組，則應以不阻礙企業盈利能力為前提。在企業價值評估中，對無效資產有兩種處理方式：進行“資產剝離”，在運用多種評估途徑及其方法進行有效資產及其企業價值評估前，將企業的無效資

34、產單獨剝離出去，無效資產的價值不作為企業價值的組成部分，作為獨立的部分進行單獨處理，并在評估報告中予以披露；在運用多種評估途徑及其方法進行有效資產及其企業價值評估前，將企業的無效資產單獨剝離出去，用適合無效資產的評估方法將其進行單獨評估，并將評估值加總到企業價值評估的最終結果之中，并在評估報告中予以披露。如企業出售方擬通過“填平補齊”的方法對阻礙企業盈利能力的薄弱環節進行改進時，評估人員應著重推斷該改進對正確揭示企業盈利能力的阻礙。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11014) 2.答案 企業價值對應的收益額折現率種 類公式折現率

35、種類計算方法股東全部權益價值凈資產價值或所有者權益價值凈利潤或凈現金流量（股權自由現金流量）權益資金的折現率累加法公式109和資本資產定價模型公式1010企業投資資本價值所有者權益長期負債凈利潤或凈現金流量扣稅后的長期負債利息（長期負債利息（1所得稅稅率）權益資金和長期負債資金的綜合折現率加權平均資本成本模型公式1012企業整體價值所有者權益價值和付息債務之和凈利潤或凈現金流量扣稅后全部利息（全部利息（1所得稅稅率）權益資金和全部負債資金的綜合折現率加權平均資本成本模型公式1011 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11015) 3

36、.答案企業收益差不多表現形式：企業凈利潤和企業凈現金流量。假如兩種收益都能夠獲得，應選擇凈現金流量作為企業的收益基礎，因為企業凈現金流量是企業收支的差額，不容易被改變，更客觀準確。凈利潤的計算：凈利潤利潤總額所得稅利潤總額營業利潤投資收益營業外收入營業外支出營業利潤產品銷售利潤其他業務利潤治理費用財務費用產品銷售利潤產品的銷售收入產品銷售稅金產品銷售成本（包含折舊）凈現金流量計算凈現金流量凈利潤折舊和無形資產攤銷追加資本性支出（這一項一般為零） HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11016) 四、計算題1.答案（1）確定該企業整體資

37、產評估值。折現率。無風險酬勞系數（社會平均收益率無風險酬勞）81.5（128）14計算各年的收益額。第一年：400萬元第二年：400（110）1萬元第三年：400（110）2萬元第四年：400（110）3萬元第五年：400（110）4萬元第六年及以后：300萬元計算收益額的現值。第一年：400（114）1350.88（萬元）第二年：400（110）1（114）2338.57（萬元）第三年：400（110）2（114）3326.69（萬元）第四年：400（110）3（114）4315.22（萬元）第五年：400（110）4（114）5304.16（萬元）第六年及以后的合計：（30014）（114

38、）51 112.93（萬元） 收益額的現值的合計：350.88338.57326.69315.22304.161 112.932 748.45（萬元）該企業整體資產評估值即為：2748.45萬元（2）企業整體資產評估結果與可確指的各單項資產評估值之和的差額如何處理？該差額即是商譽的價值，商譽的價值等于2748.4416001148.44（萬元） HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7463,11017) 2.答案（1）采納年金資本化法確定該企業整體資產評估價值。以后5年的預期收益額現值之和。100（110）1110（110）2105（110）3

39、110（110）4110（110）51000.90911100.82641050.75131100.68301100.6209404.13（萬元）確定被評估企業的預期年金收益A：A1(110)5/10404.13（萬元）A3.7908404.13（萬）因此A106.61（萬元）該企業整體資產評估價值為：106.61101066.1（萬元）（2）該企業是否有商譽？什么緣故？該企業可確指的各單項資產評估后的價值之和為1 100萬元，大于該企業整體資產評估價值為1 066.1萬元，這表明該企業商譽的價值是負值。 HYPERLINK javascript:socang(24,2008,a,1,10,7

40、463,11018) 3.答案解法一：1.技術路線：(1)劃分運營資產與非運營資產；(2)評估運營資產價值；(3)評估非運營資產價值；(4)確定乙企業整體價值；(5)確定乙企業所有者權益價值；(6)評估擬轉讓的5股權的價值并進行評估結果講明。2.評估步驟：(1)評估乙企業運營資產價值100（P/F，10，1）130（P/F，10，2）120（P/F，10，3）140（P/F，10，4）145（P/F，10，5）/(P/A,10,5)1/10(1000.9091130O.82641200.75131400.68301450.6209)/3.79081/101250.79(萬元)(2)評估非運營資產價值1 50015225(萬元)(3)評估乙企業整體價值 1 250.792251 475.79(萬元)(4)評估乙企業所有者權益價值1 475.79200300975.79（萬元）(5)擬轉讓的乙企業5股權