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文檔簡介

1、大額閑置資金管理新途徑： 國債逆回購 2011.9.13 債券回購交易是一種以債券作抵押的資金借貸行為。在交易中，買賣雙方按照一個互相認可的利率（年利率）和拆借期限，達成資金拆借協議，即以券融資方（資金需求方）以相應國債作足額抵押，獲得一段時間內的資金使用權；以資融券方（資金供應方）則在此時間內暫時放棄資金使用權，獲得相應期限的債券抵押權，并于回購到期日收回本金及相應利息。這當中賣方的目的在于獲得高于銀行存款利息收入，而買方的目的在于獲得資金的使用權。 正回購一般則是一些商業銀行，大型企業 ，轉讓出手中的一部分債券，從而達到融資的效果。 回購分類 在上交所的交易系統中，目前提供1天、2天、3天

2、、4天、7天、14天、28天、91天和182天九個國債回購品種。如1天國債回購GC001，其交易代碼為204001；14天國債回購GC014交易代碼為204014；182天國債回購GC182，交易代碼為204182。品種收益（年化）GC0013.700 ; 1.175GC0022.810 ; 1.355GC0031.500 ; 1.130GC0041.800 ; 0.805GC0073.600 ; 3.025GC0141.100 ; 3.005GC0284.000 ; 4.400GC0915.000 ; 5.000GC1820 ; 0活期0.57天存貸款1.35日新月異3.4國債逆回購的交易流

3、程 （1） 回購委托客戶委托證券公司做回購交易。客戶也可以像炒股一樣，通過柜臺、電話自助、網上交易等直接下單； （2） 回購交易申報根據客戶委托，證券公司向證券交易所主機做交易申報，下達回購交易指令。回購交易指令必須申報證券賬戶，否則回購申報無效。 （3） 交易撮合交易所主機將有效的融資交易申報和融券交易申報撮合配對。國債逆回購的交易流程 （4） 成交數據發送T日閉市后，交易所將回購交易成交數據和其他證券交易成交數據一并發送結算公司。 （5） 清算交收結算公司以結算備付金賬戶為單位，將回購成交應收應付資金數據,與當日其他證券交易數據合并清算，軋差計算出證券公司經紀和自營結算備付金賬戶凈應收或凈

4、應付資金余額，并在T+1日辦理資金交收。 （6）回款比如說是做7天逆回購，則在T+7日，客戶資金可用，T+8日可轉帳，而且是自動回款，不用做交易。計算方法 如在2011年9月1日，GC007的開盤價格為3.660，這就意味著當天開盤時回購利率為3.66%。對于個人投資者來說，進行逆回購的操作就是“賣出”GC007，GC007的交易單位為100手（每手為1000元），假設投資者賣出100手GC007，交易價格為3.66%則, 1000003.66%7/360=71.1667元。 回購品種交易費率手續費/100手GC0010.001%1GC0020.002%2GC0030.003%3GC0040.004%4GC0070.005%5GC0140.01%10GC0280.02%2

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