1、 . .頁腳. 2004年度中國商業(yè)銀行競爭力研究分析報告中國商業(yè)銀行競爭力研究中心    立足現(xiàn)實，著眼未來，客觀評價和分析當(dāng)下中國銀行業(yè)的競爭力態(tài)勢，分析具體競爭力的強(qiáng)弱，引導(dǎo)中國銀行業(yè)抓住機(jī)遇，保證平穩(wěn)過渡，并爭取在國際金融競爭中居于有利地位，對于我們制定競爭策略、維護(hù)金融業(yè)健康發(fā)展至關(guān)重要，也對深化金融體制改革具有全局性意義。      從綜合競爭力看，招商、民生、浦發(fā)為第一檔次；建行、中行、興業(yè)、華夏、交通、中信為第二檔次；工行、光大、深發(fā)展、農(nóng)行為第三檔次。    中國商業(yè)

2、銀行競爭力研究的理論依據(jù)    目前，競爭力研究已經(jīng)受到各國政府的普遍重視，成為世界性的學(xué)術(shù)熱點研究問題之一。其中關(guān)于競爭力最權(quán)威詮釋是日內(nèi)瓦的世界經(jīng)濟(jì)論壇（world economy forum，WEF）和瑞士洛桑國際管理開發(fā)學(xué)院（International institute for management development，IMD）的競爭力評價方法和指標(biāo)體系的研究（主要從事國別間的國際競爭力研究），提出了競爭力方程，涉及8個領(lǐng)域（國內(nèi)經(jīng)濟(jì)實力、國際化程度、政府管理、金融環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、管理程度、科學(xué)技術(shù)、人口素質(zhì)）的近300個指標(biāo)；其公布的年度國家競爭力

3、報告，越來越得到經(jīng)濟(jì)學(xué)界和各國政府的認(rèn)可，日益引起各國的重視。    WEF將企業(yè)競爭力的定義為"比其競爭對手創(chuàng)造更多財富的能力".不難看出，企業(yè)競爭力的強(qiáng)弱最終要通過盈利來體現(xiàn)。商業(yè)銀行作為經(jīng)營貨幣的特殊企業(yè)，創(chuàng)造價值能力也應(yīng)成為其競爭力表現(xiàn)的核心。    故此，我們將商業(yè)銀行競爭力定義為：商業(yè)銀行在特定的市場結(jié)構(gòu)下，受供求關(guān)系、公共政策影響，進(jìn)行設(shè)計、營銷各項金融產(chǎn)品，并獲得比競爭對手更多的財富的能力；是某一銀行成功地將現(xiàn)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為提供更優(yōu)質(zhì)服務(wù)的能力。    根據(jù)WEF和IMD

4、的競爭力方程：    競爭力=競爭力資產(chǎn)（存在）×競爭力過程    這里所謂資產(chǎn)說的是一種現(xiàn)實存在的概念，即競爭力現(xiàn)實的表現(xiàn)。由此可見，競爭力研究主要考察的是兩個方面，一是競爭力的現(xiàn)實存在是什么樣的，二是這一存在的進(jìn)程是怎樣實現(xiàn)的。其中存在著因果的分析的過程。我們據(jù)此來設(shè)計研究框架。    商業(yè)銀行競爭力研究要特別要強(qiáng)調(diào)與現(xiàn)有的銀行信用評級以及銀行績效評價相區(qū)別。    競爭力評價與銀行信用評級區(qū)別：一是研究目的不一樣，銀行信用評級是減少投資人與債券發(fā)行人信息不對稱

5、，對象是投資人，目的是揭示風(fēng)險、風(fēng)險管理。競爭力評價是實現(xiàn)銀行可持續(xù)發(fā)展，對象是銀行，目的是幫銀行找問題。二是研究方法也不一樣。    競爭力評價與現(xiàn)有的銀行績效評價區(qū)別：銀行業(yè)績評估只是銀行競爭力的外部表現(xiàn)，即銀行基于自身的競爭優(yōu)勢和競爭資源，在過去和現(xiàn)在的市場競爭中的結(jié)果和地位。主要集中于銀行財務(wù)會計指標(biāo)和市場指標(biāo)兩大類。然而，僅僅這兩類指標(biāo)不可能全面反映銀行競爭力的真實內(nèi)涵。因為財務(wù)指標(biāo)反映的是銀行過去和現(xiàn)在的競爭狀況和業(yè)績，可以用來分析和評估以前的行為和決策，但銀行通過競爭力分析真正需要的是有助于今后更好競爭的戰(zhàn)略。顯然，除了進(jìn)行業(yè)績評估外，更需要分析實現(xiàn)

6、這一結(jié)果的過程。    并且在財務(wù)指標(biāo)中，有不少指標(biāo)如市場份額或一般并不一定能正確反映銀行業(yè)的競爭狀況。前者可能是以犧牲利潤為代價，后者也可能是政府政策或地區(qū)分割的結(jié)果。況且，這些財務(wù)指標(biāo)也不能說明如何實現(xiàn)以后的競爭業(yè)績，也無法反映是基于什么措施和手段而取得目前的競爭地位，這是一種短期行為和分析方法。    因此，競爭力研究除了對現(xiàn)實的銀行競爭行為和業(yè)績評估外，還必須考慮其他因素，如銀行體系、治理結(jié)構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、科技、人員素質(zhì)、環(huán)境等，這些對于銀行業(yè)的競爭力能起到一種轉(zhuǎn)化和支撐作用，也是至關(guān)重要的。由此可見，商業(yè)銀行競爭力的研究和分析

7、是側(cè)重于多維度、多方位的分析和評價，是績效評估的又一升華。本年度中國商業(yè)銀行競爭力報告說明一、本次中國商業(yè)銀行競爭力評價的主要數(shù)據(jù)來源為中國金融統(tǒng)計年鑒（2004）、國內(nèi)知名數(shù)據(jù)商色諾芬（Sinofin）信息服務(wù)與WIND資訊、國際權(quán)威Fitch IBCA數(shù)據(jù)庫以及各商業(yè)銀行公開發(fā)布的歷年度財務(wù)報告，并根據(jù)銀行家銀行競爭力評價專家委員會的意見，對部分?jǐn)?shù)據(jù)資料進(jìn)行了必要的修正和補(bǔ)充。    二、全國性商業(yè)銀行競爭力評價指標(biāo)體系分為兩個層次：現(xiàn)實競爭力指標(biāo)（包括市場規(guī)模、資本充足性、資產(chǎn)質(zhì)量和安全性、資產(chǎn)盈利能力、資產(chǎn)流動性管理能力、國際化業(yè)務(wù)能力）；潛在競爭力指標(biāo)（

8、包括人力資源、科技能力、金融創(chuàng)新能力、服務(wù)競爭力、公司治理及內(nèi)控機(jī)制）現(xiàn)實競爭能力是指銀行在當(dāng)前條件下所表現(xiàn)出來的生存能力，代表著該銀行在報告期時間點上的競爭力實現(xiàn)結(jié)果，是一種現(xiàn)實存在的概念，由一個時間剖面的一系列顯示性指標(biāo)集組成，主要包括市場占有率、盈利能力、經(jīng)營能力、資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足率等財務(wù)會計指標(biāo)。而潛在競爭力則代表了實現(xiàn)這一現(xiàn)實競爭力的進(jìn)程是怎樣的，其中包含著因果的分析的過程從其中可以解釋銀行為什么有競爭力或者為什么缺乏競爭力。換句話說，現(xiàn)實競爭力指標(biāo)所反映的是當(dāng)前競爭的結(jié)果或者競爭力的最終表現(xiàn)，而潛在競爭力指標(biāo)所反映的是競爭力背后的原因或者決定因素，它由一個時間點內(nèi)銀行內(nèi)部因素影響

9、未來競爭力的隱性指標(biāo)集組成，即基于對現(xiàn)實競爭力分析的基礎(chǔ)上，重點分析構(gòu)成銀行競爭力的主要制度性影響因素，如銀行的組織結(jié)構(gòu)、法人治理結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)體系和業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力、服務(wù)競爭力、人力資源和科技能力等等，以測度競爭力位勢的延續(xù)能力。（見圖1）    三、全國性商業(yè)銀行競爭力綜合評分，采用層次分析法（AHP）生成。AHP是美國著名的運(yùn)籌學(xué)家、匹茲堡大學(xué)教授T.L.Satty在上世紀(jì)70年代提出來的，它是處理某些難于完全用定量方法分析復(fù)雜問題的一種有力手段。該法突出之點是可以將復(fù)雜的問題分解成為若干層次，在比原問題簡單得多的層次上逐步分解、分析，并可將人的主觀判斷和定性分析用

10、數(shù)量形式表達(dá)、轉(zhuǎn)換和處理。AHP方法在工業(yè)，軍事以及管理等方面都有廣泛應(yīng)用。    四、關(guān)于服務(wù)競爭力評價，研究中心根據(jù)國際銀行服務(wù)質(zhì)量（BSQ）的衡量標(biāo)準(zhǔn)從效率和信任尺度、接待能力尺度、價格尺度、有形資產(chǎn)尺度、服務(wù)職責(zé)尺度以及可靠性尺度設(shè)計了專業(yè)化問卷調(diào)查（零售業(yè)務(wù)、公司業(yè)務(wù)），共回收6378份有效問卷，采用模糊評價方法，形成最終服務(wù)競爭力綜合評分。    五、2004年銀監(jiān)會對全國股份制商業(yè)銀行進(jìn)行了風(fēng)險評級，其中涉及各銀行的公司治理以及各內(nèi)控制度評價。銀行家銀行競爭力評價專家委員會參考監(jiān)管機(jī)構(gòu)的考評方式及各方面相關(guān)資料，對各商業(yè)

11、銀行這兩個方面的情況進(jìn)行了綜合評分。    六、本次商業(yè)銀行競爭力評價以所有銀行2003年度的數(shù)據(jù)資料為基礎(chǔ)。2003年12月31日中央政府動用450億美元外匯儲備對中行、建行注資，故此我們根據(jù)注資后中行和建行相應(yīng)指標(biāo)的變化，做了及時的調(diào)整。    七、本次競爭力評價（包括城市商業(yè)銀行）中使用的資本充足率數(shù)據(jù)，均采用2004年度銀監(jiān)會頒布的最新資本充足率的核算方式進(jìn)行調(diào)整。    全國性商業(yè)銀行競爭力的總體態(tài)勢分析    從綜合競爭力看，呈現(xiàn)清晰的四個等級。 

12、60;  招商、民生、浦發(fā)為第一檔次    建行、中行、興業(yè)、華夏、交通、中信為第二檔次    工行、光大、深發(fā)展、農(nóng)行為第三檔次    廣發(fā)為第四檔次    從現(xiàn)實競爭力看，四個等級也很明顯，建行、中行因外匯注資和巨額壞帳剝離，而位列第一檔次。    招商、民生、浦發(fā)、建行、中行為第一檔次    興業(yè)、華夏、交通、中信為第二檔次    工行、光大、深發(fā)展、農(nóng)行為第三檔次

13、60;   廣發(fā)為第四檔次    從潛在競爭力看，三個等級較為明顯，國有商業(yè)銀行競爭力提升任重道遠(yuǎn)。    招商、民生高居第一檔次    浦發(fā)、建行、中行、興業(yè)、華夏、交通、中信、工行、光大、深發(fā)展可劃歸為第二檔次，其中浦發(fā)、華夏略顯突出一些    農(nóng)行、廣發(fā)為第三檔次（見圖2）    國有商業(yè)銀行改革加速，建行、中行的現(xiàn)實競爭力提升2003年12月31日國務(wù)院決定在中國銀行和中國建設(shè)銀行實施股份制改造試點，并撥出450億美元

14、國家外匯儲備為銀行補(bǔ)充資本金，這一重大決策體現(xiàn)出中國政府積極推動金融改革和打造"真正商業(yè)銀行"的堅定決心。本次國務(wù)院對商業(yè)銀行注資意味著我國銀行管理方法和貨幣政策手段的重大變化。國務(wù)院向兩家大型國有獨資商業(yè)銀行進(jìn)行注資，其意義不僅在于充實資本金，更重要的在于是一個重要的信號，表明中國商業(yè)銀行的改革將進(jìn)入一個加速階段。      根據(jù)銀監(jiān)會頒布的最新的資本充足率的核算方法計算，截至2004年9月30日，建行的資本充足率高達(dá)8.19%，在16家全國性商業(yè)銀行中位列第二（恒豐第一，15.14%），在參評銀行中位列第一。中行的資本充

15、足率達(dá)7.39%，在參評銀行中位列第三。    2004年6月30日，中行、建行與中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司簽署一個價值2787億元的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。這是繼450億美元的外匯注資以來，本屆政府為先行股改的中建兩家銀行第二次提供免費的"最后晚餐".至2004年9月底，建行和中行按五級分類的不良貸款率為3.88%和4.55%，分別位列14家參評銀行的第7位和第8位。甚至已經(jīng)大大低于10家股份制銀行的平均水平6.47%.資本充足率迅速上升以及巨額不良資產(chǎn)的剝離，使得建行和中行的現(xiàn)實競爭力陡然躍升至14家參評銀行的第3位和第4位。與此形成鮮明對比的是，建行

16、和中行的潛在競爭力排名并不靠前，分別位列第7位和第11位。故此，我們認(rèn)為，建行和中行當(dāng)下的綜合競爭力位勢是否能得以延續(xù)，有賴于其銀行潛在競爭力的增強(qiáng)，具體地說，公司治理方面是否會有一些重要改革措施出臺，在內(nèi)部控制和風(fēng)險管理方面是否正逐步向巴塞爾新資本協(xié)議的要求靠攏。根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議的要求，對銀行信貸資產(chǎn)實行分類管理，不同風(fēng)險的資產(chǎn)要求不同的資本充足率。這些都是2005年中國銀行業(yè)值得期待的。    上市股份制銀行競爭力點評    資本充足比較    目前，資本充足率已成為上市銀行實現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的瓶頸，并

17、直接決定著銀行的盈利能力。2004年半年報顯示招商銀行的資本充足率為8.12%，其他四家銀行則均未披露，但估計資本率均未能達(dá)標(biāo)。鑒于次級債券只能部分補(bǔ)充附屬資本，上市銀行的今后再融資需求已日顯迫切。（見表1）    資產(chǎn)質(zhì)量比較    不良資產(chǎn)增長率與占有率分析。近年來，上市銀行的不良資產(chǎn)比例逐年下降，但從貸款絕對額增長率來看，卻呈現(xiàn)上升趨勢。其原因在于上市銀行貸款規(guī)模的快速擴(kuò)張稀釋了不良資產(chǎn)的增長。從不良貸款占比來看，民生銀行發(fā)展時間相對較短，貸款基數(shù)較小，不良貸款占比最低，而且中長期貸款占比高，資產(chǎn)盈利能力較強(qiáng)。素以穩(wěn)健經(jīng)營著稱的

18、浦發(fā)銀行風(fēng)險控制制度嚴(yán)格，不良貸款占比較低。華夏銀行與深發(fā)展在不良資產(chǎn)占比、貸款投向與期限結(jié)構(gòu)上的指標(biāo)反映出其資產(chǎn)管理能力相對較差。但2004年上半年，浦發(fā)銀行、民生銀行不良資產(chǎn)絕對額增長較快，顯示宏觀調(diào)控引發(fā)的不良資產(chǎn)風(fēng)險隱患較大。招商銀行由于及時調(diào)整貸款投向和行業(yè)布局，不良資產(chǎn)絕對額增長率比2003年明顯縮小，顯示出較高的風(fēng)控水平。    行業(yè)投向分析。從主要貸款投向分析，招商銀行的貸款中受國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控影響較大的制造業(yè)、房地產(chǎn)建筑業(yè)比例相對小許多，而在能源、原材料及公用事業(yè)、個人貸款等行業(yè)比重相對較高，顯示出招商銀行把握經(jīng)濟(jì)波動和控制風(fēng)險能力較高，資產(chǎn)質(zhì)量

19、較好。個人貸款風(fēng)險小、收益好，是各銀行爭奪的主要市場。民生銀行在個人貸款（特別是個人房貸）政策上比較靈活，個人貸款投放比重最高。    計提專項準(zhǔn)備金分析。從專項準(zhǔn)備金計提來看，招商銀行、浦發(fā)銀行計提準(zhǔn)備金比例相對較高，體現(xiàn)出謹(jǐn)慎的會計處理原則。由于計提準(zhǔn)備金比例直接影響銀行的稅后利潤，顯示這兩家銀行經(jīng)營相對比較穩(wěn)健。    經(jīng)營管理水平比較    上市銀行的經(jīng)營管理水平?jīng)Q定其盈利能力，而在目前盈利模式下，其盈利能力主要取決于資產(chǎn)擴(kuò)張效率與資產(chǎn)盈利能力，我們從規(guī)模擴(kuò)張帶來的網(wǎng)點盈利能力來側(cè)面反映上市銀行的

20、資產(chǎn)擴(kuò)張效率，而中間業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r則可以透視出上市銀行的未來資產(chǎn)盈利能力。    單個營業(yè)網(wǎng)點盈利能力分析。我們將五家上市銀行與實力最強(qiáng)的國有商業(yè)銀行工商銀行網(wǎng)點盈利情況進(jìn)行對比，發(fā)現(xiàn)上市銀行的點均盈利水平均明顯好于國有商業(yè)銀行。民生銀行保持了最快的機(jī)構(gòu)擴(kuò)張增長速度，且能夠保持較強(qiáng)的網(wǎng)點盈利能力。浦發(fā)銀行網(wǎng)點擴(kuò)張速度較平穩(wěn)，且近3年來增速有所放緩，保持了與業(yè)績增長的同步。深發(fā)展機(jī)構(gòu)擴(kuò)張較快，但盈利能力表現(xiàn)不佳。招商銀行近年來始終保持了20%左右的機(jī)構(gòu)擴(kuò)張速度，由于原有機(jī)構(gòu)基數(shù)較大而稀釋了盈利水平，但仍保持逐年上升趨勢，顯示了其較強(qiáng)的網(wǎng)點盈利能力。從新增單個機(jī)構(gòu)創(chuàng)利水

21、平上看，浦發(fā)、招商、民生三家銀行在機(jī)構(gòu)高速擴(kuò)張的同時，保持了比較穩(wěn)定的單產(chǎn)盈利水平。    人均盈利能力分析。人均盈利變化同樣可以驗證上市銀行規(guī)模擴(kuò)張的效率。民生銀行人均盈利與人均存款指標(biāo)均領(lǐng)先且呈上升趨勢。浦發(fā)銀行兩項指標(biāo)位居第二且穩(wěn)中有升，招商銀行居第三且保持增長態(tài)勢，華夏銀行和深發(fā)展近年來規(guī)模擴(kuò)張與管理機(jī)制沒能同步提升，而人均盈利指標(biāo)呈下降趨勢。    中間業(yè)務(wù)創(chuàng)利能力分析。在"分業(yè)經(jīng)營"的管理模式下，國內(nèi)銀行經(jīng)營同質(zhì)化致使行業(yè)內(nèi)存在同層面的低水平競爭狀況。作為未來銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展方向，中間業(yè)務(wù)創(chuàng)利水平代表銀行

22、創(chuàng)造高附加值金融產(chǎn)品的能力，而且其收入水平將更能反映銀行的經(jīng)營管理水平和競爭實力。目前，上市銀行開展的中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品依然未擺脫種類少、收入占比低、盈利能力差的狀況。招商銀行近年來由于中間業(yè)務(wù)的市場定位明確，產(chǎn)品創(chuàng)新能力強(qiáng)，在中間業(yè)務(wù)規(guī)模與效益上領(lǐng)先于同行。    上市銀行的經(jīng)營特點。各上市銀行在實施規(guī)模擴(kuò)張戰(zhàn)略時，發(fā)展思路、市場定位、行業(yè)投向、機(jī)構(gòu)布局等各有側(cè)重，將導(dǎo)致銀行間競爭優(yōu)勢與經(jīng)營風(fēng)險的差異性。（見表2）    綜上分析，招商銀行機(jī)構(gòu)與人員的規(guī)模優(yōu)勢與中間業(yè)務(wù)優(yōu)勢反映出經(jīng)營管理水平明顯優(yōu)于其他上市銀行。民生銀行明確的市場定位與靈

23、活的信貸政策將支持其業(yè)績的快速增長。浦發(fā)銀行的穩(wěn)健經(jīng)營的發(fā)展戰(zhàn)略使其在未來具有較強(qiáng)的可持續(xù)發(fā)展能力。華夏銀行正處于快速擴(kuò)張期，經(jīng)營管理水平急需同步提高。綜合各項指標(biāo)分析，深發(fā)展的經(jīng)營管理水平在上市銀行中較弱。    盈利能力比較    我們通過各項盈利指標(biāo)分析可以看出，上市銀行的主營業(yè)務(wù)收入與凈利潤指標(biāo)逐年上升，但是除招商銀行外，其他上市銀行ROA、ROE指標(biāo)逐年縮小，顯現(xiàn)出上市銀行近年來資產(chǎn)外延式擴(kuò)張的本質(zhì)。招商銀行由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)相對合理，基本上實現(xiàn)了資產(chǎn)內(nèi)涵式擴(kuò)張，這在ROE指標(biāo)逐年上升中得到了充分體現(xiàn)，但由于股本擴(kuò)張原因，每股凈資

24、產(chǎn)增長率逐年下降。民生銀行主營業(yè)務(wù)收入與凈利潤增長勢頭最猛，表現(xiàn)出較好的業(yè)績成長性，但由于規(guī)模擴(kuò)張速度與資產(chǎn)盈利能力未同步，使ROE增長率有所下降。而浦發(fā)銀行穩(wěn)中有升的凈資產(chǎn)收益率增長率與每股凈資產(chǎn)增長率等指標(biāo)顯示出其穩(wěn)健經(jīng)營的特點。華夏銀行與深發(fā)展的各項指標(biāo)大都處于行業(yè)平均值以下，顯示盈利能力較弱。    資產(chǎn)流動性比較    資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不匹配會使上市銀行面臨流動性風(fēng)險。2004年三季度，除了浦發(fā)銀行為正流動性缺口以外，其余都出現(xiàn)了較大的負(fù)流動性缺口，其中招商、民生和深發(fā)展的流動性缺口占比超過20%.浦發(fā)銀行的長期存款比重最高，為

25、39.66%，負(fù)債結(jié)構(gòu)最為穩(wěn)定，流動性風(fēng)險最小。    點評總結(jié)    招商銀行    近年來，公司在資產(chǎn)擴(kuò)張時注重了規(guī)模與效益的統(tǒng)一，并較好地實施了風(fēng)險控制，在資產(chǎn)管理、風(fēng)險控制、盈利模式、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方面明顯優(yōu)于其他上市銀行，是目前市場中最具規(guī)模優(yōu)勢、綜合競爭實力最強(qiáng)的上市銀行。公司資產(chǎn)管理水平較高，信貸投放的行業(yè)布局較合理，中間業(yè)務(wù)創(chuàng)利能力強(qiáng)，在宏觀調(diào)控背景下依然能夠保持穩(wěn)定的業(yè)績增長。    民生銀行    公司的發(fā)展戰(zhàn)略清晰，市場定位明確

26、，具有政策靈活、不良資產(chǎn)包袱輕的優(yōu)勢，網(wǎng)點創(chuàng)利、人均創(chuàng)利、資產(chǎn)盈利能力強(qiáng)，加之積極進(jìn)取的擴(kuò)張策略和業(yè)績增長潛力使公司具有良好的業(yè)績成長性。公司積極進(jìn)取的資產(chǎn)擴(kuò)張戰(zhàn)略，使其在宏觀調(diào)控背景下信貸增長放緩因素影響相對較小，業(yè)績增長幅度將可能保持行業(yè)領(lǐng)先地位。但美中不足的是目前尚不具備規(guī)模優(yōu)勢，在今后的市場競爭中可能處于劣勢。同時，由于近年來資產(chǎn)的快速擴(kuò)張可能會留下不良資產(chǎn)上升的風(fēng)險隱患。今后如果在規(guī)模擴(kuò)張的同時加大風(fēng)險防范，將會使公司更具成長潛力。    浦發(fā)銀行    公司在風(fēng)險內(nèi)控制度、資產(chǎn)流動性管理、計提專項準(zhǔn)備等方面體現(xiàn)出了穩(wěn)健甚至

27、相對保守的經(jīng)營作風(fēng)，公司綜合競爭力較強(qiáng)，加上機(jī)構(gòu)規(guī)模優(yōu)勢和穩(wěn)步擴(kuò)張戰(zhàn)略，使其在未來業(yè)務(wù)經(jīng)營中保持較穩(wěn)定的持續(xù)發(fā)展能力和盈利水平。但宏觀調(diào)控造成的不良資產(chǎn)上升以及今后股本的融資壓力仍將不可小覷。（注：本報告經(jīng)編輯有所刪節(jié)）    表1：上市銀行近年來融資情況（包括未實施）    證券簡稱   時間   資金來源  融資金額    招商銀行  2002年   IPO      11

28、0億元              2004年   可轉(zhuǎn)債    65億元              2004年   次級債    35億元    民生銀行  2000年   IPO       41億元              2003年   可轉(zhuǎn)債    40億元    浦發(fā)銀行  1999年   IPO       40億元