1、國際金融復(fù)習(xí)大綱一、名詞解釋1、國家風(fēng)險2、基礎(chǔ)匯率3、米德沖突4、掉期交易5、國際資本流動6、外匯期權(quán)7、國際金融市場8、國際清償力9、直接標(biāo)價法10、國際貨幣體系11、國際收支12、遠(yuǎn)期外匯交易13、歐洲債券14、特里芬難題15、非對稱性貨幣合作16、米德沖突17、國際收支綜合差額18、特別提款權(quán)19、外匯投機(jī) 20、互換 21、外匯緩沖政策22、遠(yuǎn)期外匯交易23、外國債券24、遠(yuǎn)期利率協(xié)議25、丁伯根原則：26、J曲線效應(yīng)27、黃金輸送點(diǎn)28、匯率政策29、歐洲債券30、國家風(fēng)險31、國際儲備32、貨幣局制度33、倫敦銀行同業(yè)利率34、需求管理政策35、遠(yuǎn)期匯率36、馬歇爾勒納條件37、

2、爬行釘住匯率制38、金融互換39、米德沖突40、對稱性貨幣合作二、簡答.1、簡述國際金融危機(jī)的防范對策。2、歐洲貨幣體系的內(nèi)容是什么？3、簡述國際收支失衡自動調(diào)節(jié)機(jī)制的類型。4、國際儲備與國際清償力的區(qū)別是什么？5、國際收支失衡的原因有哪些?6、防范金融危機(jī)的主要對策有哪些？7、牙買加體系的特征是什么？8、近期人民幣匯率制度改革的主要任務(wù)是什么？9、金融期權(quán)與金融期貨的主要區(qū)別是什么？10、簡述“一價定律”成立的前提。11、簡述影響匯率變動的主要因素。12、簡述國際收支平衡表的編制原理。13、簡述歐洲債券與外國債券的概念及區(qū)別。14、貨幣貶值對改善貿(mào)易收支的效應(yīng)主要受到哪些因素的影響?15、簡

3、述國際儲備的主要作用。16、簡述國家風(fēng)險的防范。17、簡述歐洲貨幣市場的特征。 18、根據(jù)資產(chǎn)組合平衡法的匯率決定論，如果外國債券供給增加，本國貨幣的價值將如何變化？ 19、簡述利率互換及其類型。20、2005年的新一輪人民幣匯率體制改革的目的和原則。21、簡述影響國際儲備需求的因素。22、貨幣互換的含義及其基本程序。23、簡述牙買加體系的主要內(nèi)容。24、簡述遠(yuǎn)期匯率和利率的關(guān)系。 25、簡述國際收支平衡表的主要內(nèi)容。 26、金融危機(jī)的內(nèi)涵及其表現(xiàn)。27、舉例說明什么是直接標(biāo)價和間接標(biāo)價。28、布雷頓森林體系下匯率是如何決定的?29、簡述外匯市場的參與主體。30、簡述減少國家風(fēng)險造成損失的主要

4、措施。31、簡述歐洲債券市場的特征。32、簡述國際儲備的構(gòu)成。三、論述1、論述國際收支失衡的主要原因及其對一國經(jīng)濟(jì)的影響。2、比較戰(zhàn)后布雷頓森林體系與戰(zhàn)前國際金匯兌本位制的異同。3、論述影響匯率變化的主要經(jīng)濟(jì)因素及其作用原理。4、論述影響國際儲備需求的因素。5、試述長期國際資本流動對資本輸入國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。6、試述國際收支的政策引導(dǎo)機(jī)制。7、論述購買力評價理論的主要內(nèi)容。8、分析國際短期資本流動對經(jīng)濟(jì)的影響。9、試論述國際收支平衡或失衡對一國經(jīng)濟(jì)的影響。10、試述影響一國匯率制度選擇的主要因素。11、試述一國貨幣貶值對國際收支的影響。12、試述影響黃金價格的主要因素。 13、試闡述金融互換的

5、概念及用途。14、試述國際收支的自動調(diào)節(jié)機(jī)制。15、布雷頓森林體系的積極作用和缺陷主要表現(xiàn)在哪些方面？ 16、分析國際資本流動中利率與匯率的關(guān)系。四、論述1、從2003年開始，人民幣升值之爭成為國際社會十分關(guān)注的話題。試用學(xué)過的國際金融知識論述人民幣升值可能對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響。2、1997年7月2日，在歷經(jīng)數(shù)月的泰銖匯率波動之后，泰國中央銀行終于放棄了實(shí)行13年之久的泰銖與“一攬子”貨幣掛鉤的匯率制度，改為管理式的浮動匯率制。消息公布后，泰銖兌美元的匯價應(yīng)聲而下，最多時曾跌去近30%，醞釀已久的泰國金融危機(jī)終于爆發(fā)。從1990年起，泰國的貿(mào)易逆差逐年遞增，外匯儲備每年只減不增。到了1996年

6、的2月，泰國的外匯儲備只有387億美元，而且這些外匯儲備還是泰國通過采取高利率政策吸引外資流入而形成的。試分析說明外匯儲備與泰國金融危機(jī)的關(guān)系。3、當(dāng)一國國際收支出現(xiàn)失衡時，政府面臨的四個層次政策選擇。4、歐元啟動對世界經(jīng)濟(jì)及中國經(jīng)濟(jì)的影響。5、聯(lián)系2008年金融危機(jī)的實(shí)際，談?wù)劮婪逗蛻?yīng)對金融危機(jī)的主要對策。6、歐洲貨幣聯(lián)盟對世界經(jīng)濟(jì)的影響。7、結(jié)合我國實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況分析持續(xù)性國際收支順差對一國經(jīng)濟(jì)的影響。8、歐洲貨幣聯(lián)盟對世界經(jīng)濟(jì)的影響。9、試用學(xué)過的國際金融知識，談?wù)勀銓χ袊鈪R儲備規(guī)模的看法。10、對歐洲貨幣體系的評價。11、表為某國的國際收支平衡表，根據(jù)表中內(nèi)容回答問題。 某國的國際收支

7、平衡表 單位：億美元商品：出口1947.16商品：進(jìn)口-1585.09服務(wù)：債權(quán)237.78服務(wù)：債務(wù)-312.88收入：債權(quán)105.71收入：債務(wù)-285.45經(jīng)常轉(zhuǎn)移：債權(quán)53.68經(jīng)常轉(zhuǎn)移：債務(wù)-4.24資本帳戶-0.26直接投資369.78證券投資-112.34其他投資-180.77儲備和相關(guān)項(xiàng)目-86.52錯誤和遺漏-146.56(1)該國該年國際收支的差額是多少？(2)請簡要分析一下該國的國際收支平衡狀況。(3)該國國際儲備是增加了還是減少了? 12、歐元啟動對世界經(jīng)濟(jì)及中國經(jīng)濟(jì)的影響。13、2002年以來美元開始持續(xù)下跌。2007年9月之后，受到次貸危機(jī)的影響，美元更是出現(xiàn)急劇下

8、跌的態(tài)勢，對16種主要貨幣的匯率全線下滑。試分析說明美元疲軟的原因。14、歐洲貨幣聯(lián)盟對世界經(jīng)濟(jì)的影響。 15、美元貶值對世界經(jīng)濟(jì)的影響。國際金融復(fù)習(xí)答案 一、名詞1、國家風(fēng)險是指跨越國境，從事信貸、投資和金融交易所可能蒙受損失的風(fēng)險。 2、 基礎(chǔ)匯率（basic exchange rate）是指一國所制定的本國貨幣與基準(zhǔn)貨幣之間的匯率。一國在對外提供自己的外匯報價時，應(yīng)首先挑選出具有代表性的某一外國貨幣（關(guān)鍵貨幣或代表貨幣），然后計(jì)算本國貨幣與該外國貨幣的匯率，由此形成的匯率即為基礎(chǔ)匯率。3、米德沖突(Meade Conflict)：在固定匯率制度下，由于匯率固定不變，政府只能運(yùn)用需求調(diào)節(jié)政

9、策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，在開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間，便會出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形。4、掉期交易是指交易者在外匯市場上將交割日期不同的同種貨幣進(jìn)行等額(或數(shù)額相當(dāng))的、買賣方向相反交易的一種外匯交易。5、國際資本流動：是指資本從一個國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到另一個國家或地區(qū)。6.外匯期權(quán)：又稱貨幣期權(quán)或外幣期權(quán)。它是指在合同規(guī)定的日期或期限內(nèi)，按照事先約定的匯率購買或出售一定數(shù)量貨幣的權(quán)利。7.國際金融市場：是居民和非居民之間，或非居民相互之間進(jìn)行國際性金融業(yè)務(wù)活動的場所。 8.國際清償力：是指一國平衡國際收支逆差而又無需采用調(diào)節(jié)措施的能力。它既包括一國現(xiàn)有的各種形式國際儲備,又包括一國對外的借款能力。 9.直

10、接標(biāo)價法：又稱應(yīng)付標(biāo)價法，是以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來折算應(yīng)付若干單位的本國貨幣的匯率標(biāo)價方法。即以本國貨幣表示出外國貨幣的價格。10.國際貨幣體系：是指國際貨幣制度、國際貨幣金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣與歷史沿革形成的約定俗成的國際貨幣秩序的總和。11、是在一定時期內(nèi)一國居民與非居民之間所發(fā)生的全部經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價值總和。12、遠(yuǎn)期外匯交易（forward exchange transaction）是在外匯買賣成交后的未來某一特定日期進(jìn)行實(shí)際交割的外匯交易，它包括所有交割期限超過即期外匯交易的正常交割期限（2個營業(yè)日）的外匯交易。（13、歐洲債券（Euro bonds）是借款人到債券面值貨幣發(fā)行國以

11、外國家的債券市場上發(fā)行的債券。14、 特里芬難題：美元供給太多就會有不能兌換黃金的危險，發(fā)生信心問題；美元供給太少則不能滿足國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展對清償力的需求，發(fā)生清償力不足的問題。這一布雷頓森林體系根本缺陷是美國耶魯大學(xué)教授特里芬在20世紀(jì)50年代第一次提出的，故稱為“特里芬難題” 15、非對稱性合作是指允許一個處于領(lǐng)導(dǎo)地位的國家自行決定自己的貨幣存量和利率水平，其他國家根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)國的貨幣存量和利率水平?jīng)Q定自己的貨幣存量和利率水平，在面臨沖擊時調(diào)整的責(zé)任是不對稱的。16.在固定匯率制度下，由于匯率固定不變，政府只能運(yùn)用需求調(diào)節(jié)政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，在開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間，便會出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形

12、。17.將經(jīng)常賬戶差額與資本和金融賬戶差額進(jìn)行合并，或者把國際收支賬戶中的官方儲備與錯誤和遺漏剔除以后所得的余額，稱為國際收支綜合差額。18.是國際貨幣基金組織創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位，亦稱“紙黃金(Paper Gold)”。它是基金組織分配給會員國的一種使用資金的權(quán)利。會員國在發(fā)生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當(dāng)國際儲備。19.外匯投機(jī)(Foreign Exchange Speculation)，是指根據(jù)對匯率變動的預(yù)期，有意保持某種外匯的多頭或空頭，希望從匯率變動中賺取利潤的行為。20.

13、互換（Swap），是指交易雙方依據(jù)預(yù)先約定的規(guī)則，在未來一段時間內(nèi)，相互交換一系列現(xiàn)金流量(本金、利息、價差等)的交易。有貨幣互換和利率互換。21.外匯緩沖政策 是指運(yùn)用官方儲備的變動或向外短期借款，來對付國際收支的短期性失衡。一般的做法是建立外匯平準(zhǔn)基金，該基金保持一定數(shù)量的外匯儲備和本國貨幣，當(dāng)國際收支失衡造成外匯市場的超額外匯供給或需求時，貨幣當(dāng)局就動用該基金在外匯市場公開操作，買進(jìn)或賣出外匯，消除超額的外匯供求。這種政策以外匯為緩沖體，故稱為外匯緩沖政策。22.遠(yuǎn)期外匯交易（forward exchange transaction）是在外匯買賣成交后的未來某一特定日期進(jìn)行實(shí)際交割的外匯

14、交易，它包括所有交割期限超過即期外匯交易的正常交割期限（2個營業(yè)日）的外匯交易。23.外國債券（Foreign bonds）是外國借款人到某一國家的債券市場上發(fā)行的債券。(1分) 債券面值貨幣是市場所在國的貨幣，債券由市場所在國組織的辛迪加承銷，債券的經(jīng)營受到所在國政府有關(guān)法律的管轄。24. 遠(yuǎn)期利率協(xié)議（Forward Rate AgreementFRA）：指為免受未來利率波動影響的兩家銀行（或非銀行機(jī)構(gòu)）在遠(yuǎn)期市場（Forward Market）所簽訂的協(xié)議。簽約雙方通過協(xié)商確定交易的本金額、期限及未來的利率等，雙方對本金只議定一個數(shù)量但不交換，在協(xié)議所規(guī)定的時間開始支付或收取市場利率與協(xié)

15、議所確定的利率之間的利息差額。25. 丁伯根原則：要實(shí)現(xiàn)N種獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的N種有效的政策工具。26、當(dāng)一國貨幣貶值時，最初會使其貿(mào)易收支狀況進(jìn)一步惡化而不是改善，只有在經(jīng)過一段時間以后，貿(mào)易收支狀況的惡化才會得到控制并開始好轉(zhuǎn)，最終使該國貿(mào)易收支狀況得到改善。由于該曲線與英文字母“J”的形狀十分相似，故稱之為J曲線效應(yīng)。27.黃金輸出點(diǎn)和輸入點(diǎn)統(tǒng)稱黃金輸送點(diǎn)，是指金幣本位制下，匯率漲落引起黃金輸出和輸入國境的界限。28.匯率政策是指政府在一定時期內(nèi)，為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)而對匯率變動施加影響的制度性安排與具體措施。匯率政策主要涉及匯率制度選擇、匯率水平管理、政府對外匯市場干

16、預(yù)，以及匯率政策與其它經(jīng)濟(jì)政策配合等內(nèi)容。29. 歐洲債券（Euro bonds）是借款人到債券面值貨幣發(fā)行國以外國家的債券市場上發(fā)行的債券。30. 國家風(fēng)險是指跨越國境，從事信貸、投資和金融交易所可能蒙受損失的風(fēng)險。31. 國際儲備是指各國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際收支赤字和維持匯率穩(wěn)定而持有的在國際間可以被普遍接受的那部分流動資產(chǎn)。32. 貨幣局制度（currency board arrangements）指貨幣當(dāng)局暗含法定承諾按固定匯率來承兌指定的外匯，并通過對貨幣發(fā)行權(quán)的限制來保證履行法定承兌義務(wù)。33. 歐洲美元有其獨(dú)立的貨幣市場利率，由持有和交易歐洲美元的若干家在倫敦的“參考銀行”（從倫敦

17、市場上業(yè)務(wù)量居前位的30家主要銀行中選出）報出，這就是國際金融市場上廣泛使用的倫敦銀行同業(yè)利率。倫敦銀行同業(yè)利率由倫敦同業(yè)拆借利率、倫敦同業(yè)拆放利率、和倫敦同業(yè)平均利率所組成。34. 需求管理政策是指運(yùn)用擴(kuò)張或緊縮性財政政策和貨幣政策來提高或降低收入、物價和利率水平，進(jìn)而消除國際收支的周期性失衡和貨幣性失衡。35. 遠(yuǎn)期匯率（forward exchange rate），也稱期匯匯率，是指買賣雙方成交時，約定在未來某一日期進(jìn)行交割時所使用的匯率。36馬歇爾勒納條件是指：貨幣貶值后，只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于1，貿(mào)易收支才能改善。37. 爬行釘住匯率制（crawling

18、Peg）指匯率按固定預(yù)先宣布的比率作較小的定期調(diào)整或?qū)x取的定量指標(biāo)的變化作定期的調(diào)整。38.亦稱互換，是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定，在約定的時間內(nèi)，交換一定支付款項(xiàng)的金融交易。39.在固定匯率制度下，由于匯率固定不變，政府只能運(yùn)用需求調(diào)節(jié)政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，在開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間，便會出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的情形。40. 對稱性貨幣合作指參與國共同決定貨幣存量和利率水平，在面臨沖擊時，調(diào)整的責(zé)任分配是對稱的。二、簡答題 1、防范金融危機(jī)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，但其關(guān)鍵在于以下幾個方面：（1）加強(qiáng)金融監(jiān)管；（2）建立預(yù)警和減震系統(tǒng)；（3）促進(jìn)金融市場健康發(fā)展；（4）提高經(jīng)濟(jì)政策的搭配水平

19、；（5）加強(qiáng)國際合作。2、歐洲貨幣體系主要由三個部分組成：（1）創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位(ECU)。（2）確定穩(wěn)定匯率機(jī)制。匯率機(jī)制的每一個參加國都確定同ECU的固定比價，即中心匯率，以此為基礎(chǔ)確定雙邊中心匯率，形成一個網(wǎng)狀的平價體系，奠定了穩(wěn)定匯率機(jī)制的基礎(chǔ)。（3）建立歐洲貨幣基金。為了保證歐洲貨幣體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，確保各國貨幣匯率的穩(wěn)定，歐共體于1973年4月設(shè)立了歐洲貨幣合作基金(EMCF)，集中成員國各20的黃金儲備和美元準(zhǔn)備，作為發(fā)行歐洲貨幣單位的準(zhǔn)備金。3、.在信用貨幣流通的制度下，根據(jù)起作用的變量不同，可將國際收支失衡自動調(diào)節(jié)機(jī)制分為四類：(1)匯率調(diào)節(jié)機(jī)制(2)利率調(diào)節(jié)機(jī)制(3)價格調(diào)節(jié)

20、機(jī)制(4)收入調(diào)節(jié)機(jī)制4、國際儲備與國際清償力的區(qū)別是：國際清償能力是指一國平衡國際收支逆差而又無需采用調(diào)節(jié)措施的能力。它既包括一國現(xiàn)有的各種形式國際儲備,又包括一國對外的借款能力。國際儲備規(guī)模的大小反映了一國在涉外貨幣金融領(lǐng)域中的地位，而國際清償力則反映著一國貨幣當(dāng)局干預(yù)外匯市場的總體能力。5、國際收支失衡的原因有：(1)周期性失衡，是指一國經(jīng)濟(jì)周期性波動引起的國際收支失衡。 (2)結(jié)構(gòu)性失衡，是指由于國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化引起一國國際收支的失衡。 (3)收入性失衡，是指由于國民收入變化所引起的國際收支失衡。 (4)貨幣性失衡，是指一國貨幣供應(yīng)量水平、成本、利率、匯率等貨幣性因素變動而引起的國際

21、收支失衡。 (5)季節(jié)性和偶然性失衡，季節(jié)性失衡是指在進(jìn)出口淡季、旺季所產(chǎn)生的國際收支失衡。(6)投機(jī)性失衡，是指投機(jī)性的短期資本流動對一國國際收支造成的失衡。6、防范金融危機(jī)已經(jīng)成為各國政府和國際社會的重要任務(wù)。防范金融危機(jī)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，但其關(guān)鍵在于以下幾個方面：(1)加強(qiáng)金融監(jiān)管 (2)建立預(yù)警和減震系統(tǒng) (3)促進(jìn)金融市場健康發(fā)展 (4)提高經(jīng)濟(jì)政策的搭配水平(5)加強(qiáng)國際合作 7、牙買加體系的特征是什么(1)多元化的儲備體系。盡管美元仍是主要的國際貨幣，但是其作為國際儲備貨幣的地位在下降，而德國馬克、法國法郎、日元及特別提款權(quán)的國際貨幣地位卻日益加強(qiáng)。(2)多樣化的匯率制度。發(fā)

22、達(dá)國家多數(shù)采取單獨(dú)浮動或聯(lián)合浮動；發(fā)展中國家多數(shù)釘住美元。(3)多種國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制并行。在牙買加體系下，對國際收支失衡的調(diào)節(jié)不僅單靠某一種調(diào)節(jié)手段，而是通過匯率機(jī)制、利率機(jī)制、國際金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)以及動用國際儲備等手段來實(shí)現(xiàn)的。8、（1）逐步實(shí)現(xiàn)企業(yè)的意愿結(jié)匯，即允許企業(yè)和個人根據(jù)自己的需要持有或出售外匯，以使匯率變化能夠真實(shí)反映外匯市場的供求關(guān)系；同時也能夠分散外匯資產(chǎn)的儲存和風(fēng)險，并且減輕對貨幣政策所形成的壓力。 （2）完善銀行間外匯市場，即按國際規(guī)范和市場經(jīng)濟(jì)要求，構(gòu)建統(tǒng)一、高效和有序運(yùn)行的外匯市場，允許企業(yè)和個人自由的參與外匯交易，推出新的外匯交易品種與工具，同時規(guī)范中央銀行在外匯市場的

23、公開操作，逐步實(shí)現(xiàn)中國外匯市場與國際外匯市場的全面接軌。 （3）改進(jìn)中央銀行對外匯市場的干預(yù)機(jī)制，建立有效的匯率監(jiān)測系統(tǒng)。 （4）推進(jìn)人民幣的完全可兌換。9.標(biāo)準(zhǔn)化。金融期貨是標(biāo)準(zhǔn)化的，而金融期權(quán)不全是標(biāo)準(zhǔn)化的，有些場外期權(quán)交易就是非標(biāo)準(zhǔn)化的。權(quán)利與義務(wù)。金融期貨交易的雙方都被賦予相應(yīng)的權(quán)利和義務(wù)，并在合約到期時必須執(zhí)行；金融期權(quán)只賦予合約的買方權(quán)利，而賣方?jīng)]有任何權(quán)利，合約的賣方必須在對方履約時進(jìn)行對應(yīng)買賣標(biāo)的物的義務(wù)。保證金。金融期貨交易的雙方都需交納保證金，而期權(quán)的買者因其虧損不會超過已支付的期權(quán)費(fèi)，無需交納保證金。保值與風(fēng)險。金融期貨合約對于交易雙方來說面臨的風(fēng)險是無限的，金融期權(quán)交易

24、的買方風(fēng)險是有限的。10、 “一價定律”成立的前提是：不存在自然的貿(mào)易壁壘，如運(yùn)輸和保險費(fèi)用； 不存在人為的壁壘，如關(guān)稅和配額； 所有商品都是國際貿(mào)易商品； 國內(nèi)外一般價格指數(shù)所包含的商品相同，各種商品的權(quán)重相同11.國際收支狀況； 通貨膨脹差異； 經(jīng)濟(jì)增長率差異； 國際利差； 預(yù)期因素；政府干預(yù)。（需逐個簡要說明）12.(1)復(fù)式簿記原理(2)外匯收入記入貸方，外匯支出記入借方 (3)外匯供給記入貸方，外匯需求記入借方13.（1）外國債券（Foreign bonds）是外國借款人到某一國家的債券市場上發(fā)行的債券。 債券面值貨幣是市場所在國的貨幣，債券由市場所在國組織的辛迪加承銷，債券的經(jīng)營受

25、到所在國政府有關(guān)法律的管轄。 （2）歐洲債券（Euro bonds）是借款人到債券面值貨幣發(fā)行國以外國家的債券市場上發(fā)行的債券。歐洲債券與外國債券的區(qū)別在于：歐洲債券是以歐洲貨幣（Euro currencies）表示，并同時在數(shù)個國家的資本市場上發(fā)行，由國際辛迪加承銷，而且在該貨幣國以外市場銷售的債券。14.貨幣貶值對改善貿(mào)易收支的效應(yīng)主要受到哪些因素的影響? 第一，一國進(jìn)出口商品的需求彈性和供給彈性的影響最為突出。一般而言，一國進(jìn)出口產(chǎn)品的需求彈性越大，貨幣貶值對改善貿(mào)易收支的效果越好； 第二，貨幣貶值的效應(yīng)受時滯的影響； 第三，其他國家是否報復(fù)，如實(shí)施對等的貨幣貶值。15. 簡述國際儲備的

26、主要作用。（1）作為緩沖庫，使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)免受國際收支變化的沖擊。（2）干預(yù)外匯市場，支持本國貨幣匯率。（3）國際儲備是一國金融實(shí)力的標(biāo)志。16.簡述國家風(fēng)險的防范。國家風(fēng)險的防范是在風(fēng)險評估的基礎(chǔ)上，采取有效措施，以規(guī)避國家風(fēng)險，或?qū)绎L(fēng)險可能造成的損失降低到最小程度。它主要包括四個方面的內(nèi)容，即確定貸款的限額、風(fēng)險債權(quán)的管理、風(fēng)險的監(jiān)測，以及減少風(fēng)險損失的措施。17、1.短期資金市場+批發(fā)市場2.主要是銀行間市場3.是“離岸的”或“境外的”市場，不受東道國金融管制的影響4.為經(jīng)營歐洲貨幣業(yè)務(wù)的銀行建立了良好的交易網(wǎng)絡(luò)5.經(jīng)營靈活方便，融資效率高。18. 當(dāng)外國債券供給增加時，匯率下降，本幣升

27、值。根據(jù)資產(chǎn)組合平衡模型，資產(chǎn)供給總量的變化分為三種情況：貨幣供應(yīng)量增加、本幣債券供應(yīng)量增加和外幣債券供應(yīng)量增加，它們對匯率產(chǎn)生的影響是各不相同的。當(dāng)外幣債券供應(yīng)量增加時，會使外幣債券市場出現(xiàn)超額供給，進(jìn)而降低外幣債券的價格，導(dǎo)致匯率下降，本幣升值。19.(1)利率互換（Interest Rate Swaps），是指交易雙方各自借取一筆資金，其幣種、金額和貸款期限都相同，但計(jì)息方法不同，雙方達(dá)成協(xié)議，各自按對方借款利率替對方償還利息，在整個交易過程中都不交換實(shí)際本金。(2)利率互換的類型：息票互換；基本利率互換；交叉通貨利率互換。20.（1）這次人民幣匯率改革的總體目標(biāo)是，建立健全以市場供求為

28、基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率體制，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定； （2）這次人民幣匯率改革必須堅(jiān)持主動性、可控性和漸進(jìn)性的原則：主動性，就是主要根據(jù)我國自身改革和發(fā)展的需要，決定匯率改革的方式、內(nèi)容和時機(jī)。匯率改革要充分考慮對宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)的影響?？煽匦?，就是人民幣匯率的變化要在宏觀管理上能夠控制得住，既要推進(jìn)改革，又不能失去控制，避免出現(xiàn)金融市場動蕩和經(jīng)濟(jì)大的波動。漸進(jìn)性，就是根據(jù)市場變化，充分考慮各方面的承受能力，有步驟地推進(jìn)改革。21、國際收支狀況； 融資能力大小； 匯率制度的選擇； 持有儲備的機(jī)會成本； 國際收支調(diào)節(jié)政策的成本和效果；政策偏好；國際政策協(xié)調(diào)等。2

29、2.（1）貨幣互換（Currency Swaps），是指交易雙方各自以固定利率籌資，借取一筆到期日相同，計(jì)息方法相同，但幣種不同的資金，然后雙方直接或通過中介機(jī)構(gòu)簽訂貨幣互換協(xié)議，按期用對方借進(jìn)的貨幣償還本金和利息。（2）基本程序：初期的本金互換；利息互換；到期日的本金再次互換。23.(1)匯率制度的選擇多樣化。IMF成員可以針對本國實(shí)際，經(jīng)IMF認(rèn)可后選擇不同的(2)黃金非貨幣化。黃金退出流動，徹底與貨幣脫鉤，這意味著成員國貨幣不能與黃金掛鉤，黃金不再是官方平價的基礎(chǔ)。(3)增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用和擴(kuò)大IMF份額。24.（1）遠(yuǎn)期匯率的升（貼）水狀況受兩種貨幣的利率水平所制約，其它條件不變，利

30、率低的國家貨幣遠(yuǎn)期匯率為升水，利率高的國家貨幣遠(yuǎn)期匯率為貼水。也即遠(yuǎn)期匯率和即期匯率的差異，決定于兩種貨幣的利率差異，并大致和利率差異保持平衡。 （2）遠(yuǎn)期匯率升（貼）水的具體數(shù)字可以從兩種貨幣的利率差與即期匯率中推導(dǎo)計(jì)算，即升（貼）水具體數(shù)字 = 即期匯率×兩種貨幣利率差×月數(shù)/12 （3）升（貼）水具體數(shù)字折年率=升（貼）水具體數(shù)字×12月數(shù)/即期匯率×月數(shù)25、國際收支平衡表是一國根據(jù)國際經(jīng)濟(jì)交易的內(nèi)容和范圍設(shè)置項(xiàng)目和賬戶，按照復(fù)式簿記原理，系統(tǒng)地記錄該國在一定時期內(nèi)各種對外往來所引起的全部國際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)報表。主要內(nèi)容：（1）經(jīng)常賬戶（Curr

31、ent Account）。經(jīng)常賬戶是國際收支平衡表中最基本最重要的賬戶，它反映一個國家（或地區(qū)）與其它國家（或地區(qū)）之間實(shí)際資源的轉(zhuǎn)移，包括貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個項(xiàng)目。（2）資本和金融賬戶（Capital and Financial Account）。資本和金融賬戶是指對資產(chǎn)所有權(quán)在國際間流動行為進(jìn)行記錄的賬戶，包括資本賬戶和金融賬戶兩個部分。 （3）錯誤和遺漏賬戶（Errors and Omissions Account）。26. (1) 金融危機(jī)是金融風(fēng)險積聚到一定程度后的總爆發(fā)，集中表現(xiàn)為全部或大部分金融指標(biāo)，如短期利率，證券、房地產(chǎn)和土地等資產(chǎn)的價格，企業(yè)破產(chǎn)數(shù)，以及金融機(jī)構(gòu)倒

32、閉數(shù)等急劇和超周期的惡化，并且已對社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了災(zāi)難性影響。(2)在現(xiàn)實(shí)生活中，金融危機(jī)可具體地表現(xiàn)為銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和貨幣危機(jī)。27.（1）直接標(biāo)價法是以若干單位的本國貨幣來表示一定單位的外國貨幣的標(biāo)價方法。例如：2003年4月15日，人民幣外匯市場牌價為：$100RMB826.50，即為直接標(biāo)價法。（2）間接標(biāo)價法是以若干單位的外國貨幣來表示一定單位本國貨幣的標(biāo)價方法。例如：2003年4月15日，紐約外匯市場美元對港元的匯價為：$1KH$7.7964，即為間接標(biāo)價法。（3）目前，世界上只有美國和英國采用間接標(biāo)價法，其他各國一般采用直接標(biāo)價法。28. 布雷頓森林體系下匯率是如何決定的?

33、(1) 布雷頓森林體系規(guī)定國際貨幣基金組織成員國貨幣與美元掛鉤，即各國貨幣與美元保持穩(wěn)定的匯率； (2) 國際貨幣基金組織成員國之間的匯率是固定匯率，各國不能任意改變其貨幣的含金量； (3) 美元取得了與黃金具有同等地位的國際儲備資產(chǎn)的地位； (4) 會員國對于國際收支經(jīng)常項(xiàng)目的外匯交易不得加以限制，不得施行歧視性的貨幣措施或多種貨幣匯率制度； (5) 只有在成員國的國際收支發(fā)生根本性不平衡時，才能改變其貨幣平價，匯率波動幅度為正負(fù)1；同時美國承擔(dān)向各國政府或中央銀行按官價兌換美元的義務(wù)。29、外匯市場是指從事外匯買賣或兌換的交易場所，外匯市場的參與主體主要包括： （1）外匯銀行。在外匯交易過

34、程中，外匯銀行充當(dāng)著重要角色。（2）中央銀行。各國中央銀行也是外匯市場的重要參加者，它代表政府對外匯市場進(jìn)行干預(yù)。（3）外匯經(jīng)紀(jì)人。外匯經(jīng)紀(jì)人主要為從事外匯買賣的金融機(jī)構(gòu)牽線搭橋，充當(dāng)外匯交易的中間人。（4）非銀行客戶及個人。非銀行客戶及個人主要指因從事國際貿(mào)易、投資及其它國際經(jīng)濟(jì)活動而出售或購買外匯的非銀行機(jī)構(gòu)及個人。30.在防范國家風(fēng)險的過程中，銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)還必須在貸款的具體安排上進(jìn)一步采取措施，努力把國家風(fēng)險可能造成的經(jīng)濟(jì)損失降低到最小程度。其中主要的措施有：（1）尋求第三者擔(dān)保為減少風(fēng)險造成的經(jīng)濟(jì)損失，絕大多數(shù)商業(yè)銀行在從事國際貸款時，都要求借款人爭取有實(shí)力的第三者對貸款的償還

35、提供擔(dān)保。常見的擔(dān)保者為借款國的政府、中央銀行，以及第三國的銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)。（2）采用國際銀團(tuán)貸款方式當(dāng)國際貸款金額較大、期限較長時，貸款銀行面臨的國家風(fēng)險及其可能造成的經(jīng)濟(jì)損失就很大，因此很難取得第三者的擔(dān)保。在這種情況下，貸款銀行可牽頭組織或參與國際銀團(tuán)貸款，聯(lián)合數(shù)家銀行共同承擔(dān)風(fēng)險，減少其單獨(dú)貸款時所面臨的風(fēng)險和損失。（3）力求貸款形式多元化遵循資產(chǎn)優(yōu)化組合和風(fēng)險分散化原則，商業(yè)銀行應(yīng)力求貸款形式多元化，以使其總的資產(chǎn)組合不會因某一筆貸款不能如期償還，而遭受重大經(jīng)濟(jì)損失。31. 簡述歐洲債券市場的特征。歐洲債券市場源于歐洲貨幣市場，這使歐洲債券市場具有歐洲貨幣市場的一些獨(dú)到的特征，

36、并使這個市場在發(fā)展過程中始終保持著金融創(chuàng)新的活力。其特征歸納為以下幾個方面： （1）自由度高。（2）無記名發(fā)行與免稅。（3）債券票面貨幣多樣。（4）市場效率高。（5）安全性與流動性。（6）金融創(chuàng)新活動持續(xù)不斷。（7）籌資者與投資者之間的關(guān)系較歐洲信貸市場借貸雙方的關(guān)系疏遠(yuǎn)。32.（1）國際儲備的構(gòu)成是指用于充當(dāng)國際儲備資產(chǎn)的種類。在不同的歷史時期，充當(dāng)國際儲備的資產(chǎn)具有不同的形式。二次大戰(zhàn)后，國際儲備資產(chǎn)主要有四種形式。（2）對于任何一個國家來說，其國際儲備中至少包括黃金儲備和外匯儲備。（3）如果該國還是國際貨幣基金組織的成員國，則其國際儲備中還應(yīng)包括在基金組織的儲備頭寸。如果該國還參與特別提

37、款權(quán)的分配，則其國際儲備還包括第四項(xiàng)資產(chǎn)，即特別提款權(quán)。四、論述題1、國際收支失衡的原因有：(1）周期性失衡，是指一國經(jīng)濟(jì)周期性波動引起的國際收支失衡。(2）結(jié)構(gòu)性失衡，是指由于國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化引起一國國際收支的失衡。(3）收入性失衡，是指由于國民收入變化所引起的國際收支失衡。(4）貨幣性失衡，是指一國貨幣供應(yīng)量水平、成本、利率、匯率等貨幣性因素變動而引起的國際收支失衡。(5）季節(jié)性和偶然性失衡，季節(jié)性失衡是指在進(jìn)出口淡季、旺季所產(chǎn)生的國際收支失衡。(6）投機(jī)性失衡，是指投機(jī)性的短期資本流動對一國國際收支造成的失衡。國際收支失衡對一國經(jīng)濟(jì)的影響：1）長期性逆差對一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的消極影響：(1)

38、使本國貿(mào)易條件惡化。(2)使本國黃金外匯儲備減少。(3)造成本國收入下降和失業(yè)增加。2）長期巨額順差會給一國經(jīng)濟(jì)帶來消極影響：(1)不利于擴(kuò)大市場和發(fā)展生產(chǎn)。(2)加劇通貨膨脹。 (3)長期的巨額順差容易引起貿(mào)易伙伴國家采取報復(fù)性措施。(4)會加劇發(fā)展中國家的資源約束而影響該國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2、 戰(zhàn)后布雷頓森林體系與戰(zhàn)前金匯兌本位的區(qū)別： (1)國際準(zhǔn)備金中是黃金與美元并重，而不只是黃金 (2)戰(zhàn)前處于統(tǒng)治地位的儲備貨幣，除英鎊外，還有美元和法郎，而戰(zhàn)后美元是唯一的主要儲備貨幣 (3)戰(zhàn)前英、美、法三國都允許居民兌換黃金，戰(zhàn)后美國只同意外國政府向美國兌換(1分) (4)戰(zhàn)前沒有一個國際機(jī)構(gòu)維持著國

39、際貨幣秩序，戰(zhàn)后有國際貨幣基金組織作為國際貨幣體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)的中心 戰(zhàn)后布雷頓森林體系與戰(zhàn)前金匯兌本位制的相似之處。 (1)戰(zhàn)后會員國的貨幣平價與戰(zhàn)前金平價相似 (2)戰(zhàn)后會員國貨幣匯率的變動不超過平價上下1的范圍與戰(zhàn)前黃金輸送點(diǎn)相似(3)戰(zhàn)后對經(jīng)常項(xiàng)目在原則上不實(shí)施外匯管制，與戰(zhàn)前的自由貿(mào)易和自由兌換類似3、 論述影響匯率變化的主要經(jīng)濟(jì)因素及其作用原理。 (1)一國國際收支均衡與否是影響該國貨幣對外比價的直接因素。一國國際收支的均衡與否，直接影響著一國匯率的波動。其基本原理是，國際收支的均衡與否，直接反映著該國外匯市場外匯供應(yīng)的變化情況。國際收支順差，使該國在原有供求基礎(chǔ)上形成的均衡匯率因順差

40、所導(dǎo)致的外匯供大于求而發(fā)生變化。相反，如果一國國際收支出現(xiàn)逆差，包括逆差的增加和順差的減少，使得流人該國的外匯減少，從而導(dǎo)致外匯匯率上浮，該國貨幣匯率該國貨幣對外貶值。(2)一國通貨膨脹狀況是影響該國貨幣對外比價的根本的、長期的因素。一國通貨膨脹的高低，實(shí)際上反映著該國貨幣在國內(nèi)的購買力，而匯率則是其國際購買力的反映。所以，一國通貨膨脹變化影響該國貨幣匯率變化的基本原理是：通貨膨脹狀況的變化，在絕大多數(shù)情況下是對一國貨幣供應(yīng)量的反映，所以，通貨膨脹狀況直接對一國外匯市場的需求產(chǎn)生影響。(3)一國利率變化，同時對該國外匯市場的外匯供求產(chǎn)生影響。在市場經(jīng)濟(jì)國家，調(diào)節(jié)本國貨幣的利率水平，是中央銀行通

41、過貨幣政策來干預(yù)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要工具之一。利率變化對外匯供求影響的基本原理是，在開放經(jīng)濟(jì)條件下，利率調(diào)整同時影響一國外匯市場的供求。提高利率，可以吸引國際短期資本流入，從而增加本國外匯市場的外匯供應(yīng)；同時，由于提高利率而減少了本國貨幣的供應(yīng)量，從而產(chǎn)生了抑制外匯需求的效果。所以，在原有匯率基礎(chǔ)上形成的供求均衡則會因?yàn)槔实奶岣叨霈F(xiàn)外匯供應(yīng)增加、外匯需求減少的狀況，從而可使外匯匯率下降，本幣匯率上升。 (4)影響匯率變化的其他一些因素與事件。除了上述三個重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)外，一國GDP增長率的變化、匯率政策以及一些突發(fā)的、重大的政治事件，常常也會對外匯市場產(chǎn)生重大的影響?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)社會中，實(shí)際匯率

42、水平通常是上述因素綜合作用的結(jié)果。4、 國際收支狀況。融資能力大小。匯率制度的選擇。持有儲備的機(jī)會成本。國際收支調(diào)節(jié)政策的成本和效果。政策偏好。國際政策協(xié)調(diào)等。以上各點(diǎn)需要略加分析。5、(1)對資本輸入國的積極影響：1）緩和資金短缺的困難。 2）提高工業(yè)化水平。3）擴(kuò)大產(chǎn)品出口。4）創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會。5）資本輸入有利于輸入國增加財政收入、改善國際收支等作用。 (2)對資本輸入國的消極影響：1）在一定程度上加深了對國際資本的依賴程度，甚至可能為國際壟斷資本所控制。2）資本輸入過多，會使外債負(fù)擔(dān)加重，甚至陷入債務(wù)危機(jī)。3）資本輸入國的某些尖端技術(shù)、科技情報、技術(shù)訣竅可能為資本輸出國獲得，使輸入國喪失在

43、某些部門的領(lǐng)先地位。 4）掠奪資源和擠占市場。6.一般說來，國際收支失衡的調(diào)節(jié)政策主要有以下五種： （1）外匯緩沖政策 是指運(yùn)用官方儲備的變動或向外短期借款，來對付國際收支的短期性失衡。一般的做法是建立外匯平準(zhǔn)基金，該基金保持一定數(shù)量的外匯儲備和本國貨幣，當(dāng)國際收支失衡造成外匯市場的超額外匯供給或需求時，貨幣當(dāng)局就動用該基金在外匯市場公開操作，買進(jìn)或賣出外匯，消除超額的外匯供求。這種政策以外匯為緩沖體，故稱為外匯緩沖政策。 （2）需求管理政策 是指運(yùn)用擴(kuò)張或緊縮性財政政策和貨幣政策來提高或降低收入、物價和利率水平，進(jìn)而消除國際收支的周期性失衡和貨幣性失衡。這是戰(zhàn)后各國普遍采用的方法。 （3）匯

44、率調(diào)整政策 是指運(yùn)用匯率的變動來糾正國際收支失衡的調(diào)節(jié)政策。 （4）直接管制政策 是指對國際經(jīng)濟(jì)交易采取直接行政干預(yù)的政策，包括財政管制、貿(mào)易管制和外匯管制等。（5）從供給角度分析，國際收支調(diào)節(jié)政策包括調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策和科技政策等影響供給的政策措施。7、論述購買力評價理論的主要內(nèi)容。（1）購買力平價（purchasing power parity，PPP）是指兩國貨幣的購買力的比率，有絕對購買力平價和相對購買力平價。（2）絕對購買力平價認(rèn)為，匯率是兩國貨幣在各自國家里所具有的購買力之比，也就是兩國的物價水平之比。相對購買力平價是指在一定時期內(nèi)匯率的變化必須與同一時期內(nèi)兩國物價水平的相對變化成比例。

45、（3）在所有的匯率理論中，購買力平價是最有影響的。它從貨幣的基本功能（購買力）角度來分析貨幣交換問題，非常符合邏輯，易于理解；開辟了從貨幣數(shù)量角度分析匯率問題的先河；為國民經(jīng)濟(jì)的國際比較提供了一種比過去更為科學(xué)的方法，使國際比較較為實(shí)際。但是它不適用于非貿(mào)易品，另外它也忽略了短期資本流動的影響，存在一定的局限性。8.分析國際短期資本流動對經(jīng)濟(jì)的影響短期資本流動大多表現(xiàn)為國際間的短期資金融通和信用活動。由于流動期限短，變化速度快，它對經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的影響是多方面的，而且比較復(fù)雜。擇其要者，有以下幾個方面：(1)對國際貿(mào)易的影響。國際間的短期資本流動，有利于貿(mào)易雙方獲得必要資金和進(jìn)行債權(quán)債務(wù)的結(jié)算，從

46、而保證國際貿(mào)易的順利進(jìn)行。但是，資本在短期內(nèi)大規(guī)模的轉(zhuǎn)移，很可能使利率和匯率出現(xiàn)頻繁變動，從而增加國際貿(mào)易中的風(fēng)險。(2)對國際收支的影響。短期資本流動能夠調(diào)節(jié)暫時性國際收支不平衡。但是，當(dāng)一國出現(xiàn)持久性國際收支不平衡時，短期資本流動則會加劇這種國際收支不平衡。(3)對貨幣政策的影響。短期資本的流動性強(qiáng)，而且對貨幣政策的變化十分敏感。當(dāng)一國政府企圖實(shí)行貨幣緊縮政策時，從其他國家抽調(diào)而來的短期資本就會降低貨幣緊縮政策的力度；當(dāng)一國政府企圖實(shí)行貨幣膨脹政策時，從本國抽逃出去的短期資本又會削弱 貨幣膨脹政策效果。一般說來，短期資本的頻繁流動不利于維護(hù)各國貨幣政策的獨(dú)立性和有效性。(4)對國際金融市場

47、的影響。短期資本流動有利于資金融通，同時還可以轉(zhuǎn)化為長期資本流動，它對國際金融市場的發(fā)育和成長有積極的作用。但是，短期資本，特別是投機(jī)資本在國際間迅速和大規(guī)模地流動，會使利率與匯率大起大落，造成國際金融市場的動蕩局面。9、在一個開放的經(jīng)濟(jì)中，國際收支平衡是整個宏觀經(jīng)濟(jì)均衡的重要組成部分。宏觀經(jīng)濟(jì)均衡決定了其對外經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，而國際收支的均衡與否對宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展也有著深刻的影響。國際收支平衡狀況會對外匯市場上外匯供求關(guān)系產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響到國內(nèi)的總供給和總需求。從貨幣角度看，國際收支記錄的外幣收付實(shí)際上就是外匯供求的變化過程。因此，原則上說，國際收支的經(jīng)常項(xiàng)目、資本金融項(xiàng)目貸方所記錄的是以

48、外幣標(biāo)價的國際交易，表現(xiàn)為外幣的供給。同理，其借方所記錄的交易表現(xiàn)為對外幣的需求?？梢哉f，國際間外匯供給與需求最終是由各國的國際收支差額決定的。當(dāng)一國國際收支為順差時，外幣的供給大于對外幣的需求；當(dāng)一國國際收支為逆差時，外幣的供給小于對外幣的需求。外匯供求的這種此消彼漲的關(guān)系決定了匯率的升降，從而影響到進(jìn)出口和國內(nèi)總供求。一國國際收支失衡，若不及時調(diào)整，直接影響對外擴(kuò)大交往的能力和信譽(yù)，也不利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。如果出現(xiàn)國際收支大量逆差，由于外匯短缺，外幣匯率上漲，本國貨幣匯率下跌，短期資本就要大量外流，從而進(jìn)一步惡化國際收支狀況，妨礙本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。如果出現(xiàn)國際收支大量順差，由于外匯供過于求，外

49、幣匯率下跌，本幣匯率上升，其結(jié)果可能抑制出口，并增加國內(nèi)貨幣和通貨膨脹壓力。因此，一個國家出現(xiàn)國際收支失衡，通常都要采取措施進(jìn)行調(diào)整。10.（1）經(jīng)濟(jì)體的結(jié)構(gòu)性特征，包括經(jīng)濟(jì)規(guī)模和開放程度與勞動力和資本的流動性。（2）金融市場的發(fā)育程度，匯率制度選擇要與金融市場的基礎(chǔ)相適應(yīng)。金融市場發(fā)育程度低的國家不能享受到浮動匯率制的好處，相反會面臨匯率變化的種種威脅。（3）宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊的來源及性質(zhì)，匯率制度應(yīng)能夠穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)形勢，使消費(fèi)、投資、物價和其他經(jīng)濟(jì)變量的波動達(dá)到最小。（4）國家的信譽(yù)，匯率制度選擇隱含著國家信譽(yù)度與匯率靈活性之間此消彼長的替代關(guān)系。以上是一國在選擇匯率制度時所要考慮的主要問題。匯率制

50、度的選擇是個非常復(fù)雜的問題，在理論界歷來存在許多爭議。11、貶值有利于一國擴(kuò)大出口，抑制進(jìn)口，改善其貿(mào)易收支狀況。貶值有利于促進(jìn)該國旅游和其它服務(wù)收入的增加，抑制了該國的對外勞務(wù)支出。貶值對該國的單方面轉(zhuǎn)移可能產(chǎn)生不利影響。貶值對國際間的長期資本流動來說影響比較小，在其它條件不變的情況下，有利于吸引外商到貨幣貶值國進(jìn)行新的直接投資。在貶值后的一段時間內(nèi)，短期資本流出的規(guī)模一般都大于短期資本流入的規(guī)模。從這個意義上講，貶值是不利于改善國際收支平衡表資本項(xiàng)目狀況的。12.影響黃金價格變化的根本原因乃是黃金供求關(guān)系發(fā)生了變化。導(dǎo)致黃金供求變化的因素：從供給方面看，影響黃金價格變化的因素有三點(diǎn)：（1）

51、黃金產(chǎn)量的變化。（2）國際金融組織或國家（地區(qū)）中央銀行在世界黃金市場買賣黃金的變化。（3）黃金生產(chǎn)成本增加。 從需求方面看，影響黃金價格變化的主要因素有：（1）匯率與利率的變化。（2）世界性通貨膨脹。（3）石油價格。（4）重大國際事件的影響。（5）投機(jī)。13、金融互換亦稱互換，是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按共同商定，在約定的時間內(nèi)，交換一定支付款項(xiàng)的金融交易?；Q按其交易對象分為利率互換（Interest Rate Swaps）和貨幣互換（Currency Swaps）。利用金融互換在國際金融市場融資的用途主要有以下幾點(diǎn)：（1）降低融資成本。金融互換不增加交易雙方的負(fù)債，融資成本僅為互換時的利

52、差和少量的交易手續(xù)費(fèi)用，并且借款利率低。（2）減少信用風(fēng)險。金融互換能使資信差異較大的交易雙方利用各自的相對優(yōu)勢降低信用風(fēng)險，籌借到所期望的資金。（3）防范利率與匯率風(fēng)險。利用利率互換或貨幣互換，來改善負(fù)債結(jié)構(gòu)或貨幣結(jié)構(gòu)，防范利率和匯率波動帶來的風(fēng)險，降低融資成本。（4）優(yōu)化債務(wù)與資產(chǎn)的管理。根據(jù)國際金融市場利率和匯率的走勢，將既有債務(wù)（包括所發(fā)行的債券）轉(zhuǎn)換成對籌資者有利的幣種和計(jì)息基礎(chǔ)，以降低籌資成本，改善負(fù)債結(jié)構(gòu)。（5）擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)。（6）使資金來源多樣化。公司可以通過貨幣互換交易分散資金來源。（7）可以在債券市場廣為應(yīng)用?；I資者在國際債券市場上以低利率貨幣發(fā)行債券，然后將其貨幣資

53、金利用貨幣互換轉(zhuǎn)換成籌資人所需要的貨幣資金。（8）規(guī)避稅收?？鐕究梢岳媒鹑诨Q達(dá)到節(jié)稅的目的。14.（1）英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·休謨提出的“物價金幣流動機(jī)制”，揭示了在國際金本位制度下的國際收支自動矯正機(jī)制。在信用貨幣流通的制度下，根據(jù)起作用的變量不同，可將自動調(diào)節(jié)機(jī)制分為四類：匯率調(diào)節(jié)機(jī)制、利率調(diào)節(jié)機(jī)制、價格調(diào)節(jié)機(jī)制和收入調(diào)節(jié)機(jī)制。(2)匯率調(diào)節(jié)機(jī)制。當(dāng)一國出現(xiàn)國際收支失衡時，必然會對外匯市場產(chǎn)生壓力，促使外匯匯率的變動。如果該國政府允許匯率自發(fā)變動，而不進(jìn)行干預(yù)，則國際收支的失衡就有可能會被外匯匯率的變動所消除，從而使該國國際收支自動恢復(fù)均衡。（3）利率調(diào)節(jié)機(jī)制。在固定匯率制度

54、下，國際收支失衡會通過貨幣供應(yīng)量的調(diào)整，引起利率水平的變化，從而起到減輕一國國際收支失衡的作用。（4）價格調(diào)節(jié)機(jī)制。價格的變動在國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制中也發(fā)揮重要的作用，價格的變化會影響一國商品的國際競爭力，進(jìn)而在一定程度上矯正國際收支失衡。（5）收入調(diào)節(jié)機(jī)制。如果在某一均衡收入水平上發(fā)生了國際收支的失衡，經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部就會自發(fā)產(chǎn)生使收入水平發(fā)生變動的作用力，而收入的變動至少會部分地減少國際收支的失衡程度。15、積極作用：（1）通過建立以美元為中心的國際儲備體系，解決了國際儲備供應(yīng)不足的問題。 （2）它所推行的固定匯率制顯著減少了國際經(jīng)濟(jì)往來中的外匯風(fēng)險，促進(jìn)了國際貿(mào)易、國際信貸和國際投資的發(fā)展。

55、 （3）它所制定的取消外匯管制等一系列比賽規(guī)則有利于各國對外開放程度的提高，并使市場機(jī)制更有效地在全球范圍發(fā)揮其資源配置的功能。 （4）它們建立的國際貨幣基金組織，在促進(jìn)國際貨幣事務(wù)協(xié)商，建立多邊結(jié)算體系。幫助國際收支逆差國克服暫時困難等方面做了許多工作。有助于緩和國際收支危機(jī)、債務(wù)危 機(jī)和金融動蕩，推進(jìn)了世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長。 缺陷：（1）美國可利用該國際貨幣制度牟取特殊利益。 （2）國際清償能力供應(yīng)與美元信譽(yù)二者不可兼得，即所謂的特里芬難題。（3）該國際貨幣制度的國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制過分依賴于國內(nèi)政策手段，而限制匯率政策等手段的運(yùn)用。 （4）在特定時期，它會引發(fā)特大規(guī)模的外匯投機(jī)風(fēng)潮。16.(1

56、)短期資金流動通過國際收支影響匯率，一國利率水平提高引起國際短期資本內(nèi)流，匯率趨于上浮，相反匯率趨于下浮 (2)利率變動，還會對即期和遠(yuǎn)期匯率產(chǎn)生影響，利率高的國家即期匯率上升，遠(yuǎn)期匯率出現(xiàn)貼水，利率低的國家即期匯率下降，遠(yuǎn)期匯率出現(xiàn)升水。六、分析說明題 1、匯率受多種因素的影響而變動，匯率變動又反過來對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的許多方面產(chǎn)生影響，包括國際收支、國內(nèi)物價 、企業(yè)生產(chǎn)、就業(yè)水平、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等。人民幣升值可能對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響：正面影響：（1）降低消費(fèi)品進(jìn)口成本，有利于消費(fèi)者福利水平的一定提高。（2）減輕能源原材料和機(jī)器設(shè)備等進(jìn)口的成本負(fù)擔(dān)，有利于這些企業(yè)提高利潤。（3）有利于促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善我國在國際分工中的地位。（4）有助于緩和我國和主要貿(mào)易伙伴的關(guān)系。（5）有利于加大我國企業(yè)“走出去”的步伐。負(fù)面影響：（1）將對我國出口企業(yè)特別是勞動密集型企業(yè)造成沖擊。（2）影響我國引進(jìn)境外直接投資。（3）加大國內(nèi)就業(yè)壓力。（4）人民幣升值將帶來短期資本（熱錢）的大量流入，易引起金融市場的波動。（5）巨額外匯儲備將面臨縮水的威脅。2、（1）保持充足的國際儲備特別是外匯儲備，對于維護(hù)一個國家和地區(qū)的貨幣匯率、穩(wěn)定外匯與貨幣市場、抵抗金融風(fēng)險具有十分重要的作用。任何國家，無論大小、強(qiáng)弱，都必須擁有一定