1、國際商務金融復習資料第一章 國際商務概述本章重點難點1、國際商務的基本形式2、國際商務的主要理論3、開展國際商務面臨的限制因素學習目標重點掌握：國際商務的基本形式和主要理論；能夠理解：國際商務遇到的限制因素；了解：當代國際商務的發展特點和跨國公司的定義、特點。一、單項選擇題1、服務的提供者與消費者都不能移動，比如通過電信、計算機網絡等實現的視聽、金融等服務內容，是屬于以下哪種服務貿易的形式（ ）A、過境交付 B、境外消費C、商業存在 D、自然人流動2、服務提供者（自然人）過境移動到其他締約方境內提供服務而形成的貿易，是屬于以下哪種服務貿易的形式（ ）A、過境交付 B、境外消費C、商業存在 D、

2、自然人流動3、如果一國的所有產品的生產效率都高于其貿易伙伴，則該國應該（ ）A、不出口任何產品 B、只出口其有絕對優勢的產品C、只出口其具有比較優勢的產品 D、出口其生產的所有產品4、通過長期投資或培育創造出來的，包括高等教育人才、科研設施等，是屬于以下哪種要素形式（ ）A、基礎要素 B、高級要素C、戰略要素 D、其他要素 5、以下哪種跨國公司的形式是母公司不可分割的一部分，而并非是一個獨立的經濟實體 （ ）A、母公司 B、子公司C、避稅地公司 D、分公司 6、下列關于國際服務貿易的特點說法錯誤的是（ ）A、國際服務貿易的標的具有無形性B、國際服務貿易標的的生產和消費過程具有同步性C、國際服務

3、貿易的標的是易于存儲和反復轉讓的D、國際服務貿易一般不經過海關，也不顯示在海關統計上7、比較優勢理論是由（ ）提出的。A、大衛李嘉圖 B、亞當斯密C、波斯納 D、赫克歇爾和俄林8、在技術差距理論中，模仿國從開始生產新產品到其技術水平達到創新國的同一技術水平并停止進口的時間間隔，指的是以下哪個概念（ ）A、需求滯后 B、掌握滯后C、反應滯后 D、模仿滯后參考答案題號12345678910答案ADCBDCAB二、解釋題1、請解釋什么是國際商務？國際商務的最主要形式有哪些？答：參考教材P2國際商務是指跨國界的交易活動，包括貨物、服務、資本等形式的國際轉移。這種轉移可以在不同國家的企業之間發生，也可以

4、在各國政府之間發生，但主要是指在企業之間轉移。國際商務活動最主要的形式是國際貿易與國際投資。2、請解釋絕對優勢與勞動分工之間的關系。答：參考教材P12英國古典經濟學的創始人亞當·斯密在著作國富論中，提出了勞動分工理論和絕對優勢理論。亞當·斯密認為，分工提高勞動生產率進而增加社會財富，分工的原則是各自集中生產具有絕對優勢的產品，即比任何國家在該產品的生產上都更具有效率，主張各國應生產并出口具有絕對優勢的產品，進口其不具有絕對優勢的產品，其結果比自己什么都生產更有利。三、綜合應用題1、20世紀90年代以來，跨國公司的數量大大增加，而且在國際商務活動中發揮著巨大的作用。請回答什么

5、是跨國公司？并論述跨國公司的基本特征與當前發展的新特點。答：參考教材P25（1）跨國公司是指在兩個或兩個以上國家具有相互聯系的分支機構，在一個統一的決策體系下從事生產、經營活動的大型國際性企業。聯合國跨國公司委員會認為，跨國公司應具備三個要素：組成這個企業的實體在兩個或兩個以上國家內經營業務；有一個中央決策體系，因而具有共同的政策；各實體通過股權或其他方式形成聯系。（2）跨國公司的基本特征可以歸納為：戰略全球化；內部一體化；運作多樣化；技術內部化。（3）跨國公司發展的新特點：跨國化程度不斷提高；形成全球產業鏈；跨國并購成為跨國公司迅速成長和增強競爭力的有效途徑；由綜合多元化向歸核化發展。2、國

6、內某家大型企業準備大力拓展國際商務活動，面臨很多方面的挑戰。（a）政治法律制度對國際商務有哪些影響？（b）企業所面臨的政治風險主要包含哪幾類？答：參考教材P32（a）任何商務活動都是在一定的政治與法律環境下進行的。政治法律制度對國際商務的限制主要表現在兩個方面：對進出口實行限制。比如對出口實行管制和對進口商品實行限制；對國際投資進行限制。比如實行反壟斷法等。（b）政治風險是指由于東道國政治因素變化給跨國企業帶來的不確定或不利影響的可能性。包括以下幾類：沒收、征用和國有化風險；政策變動風險；匯兌限制風險；政府違約風險；延遲支付風險；戰爭和內亂風險。跨國企業在開展國際商務活動時，必須充分認識東道國

7、政治風險的特點及規律，對東道國的各種政治狀況進行調查、分析與預測，降低風險發生的幾率，采用事前控制與事后補救的措施，降低損失的程度。3、為什么即使一個國家在兩種產品的生產上比另一個國家效率都低，但他們之間仍可能開展貿易活動。答：參考教材P14亞當·斯密的絕對優勢理論沒有回答一個國家在任何一種產品的生產上都不具有絕對優勢還能通過參加國際分工和國際交換獲得利益。因此，李嘉圖認為，即使一個國家在兩種產品上都具有絕對優勢，也應集中生產那些優勢最大的產品，而另一個國家在兩種商品上都具有絕對劣勢，則應集中生產劣勢較小的商品。用機會成本來表示，也就是選擇機會成本最低的產品進行生產。只要按照“有利取

8、重，不利擇輕”的原則進行分工和交換，不僅可以增加社會財富，而且可以使貿易雙方均獲得利益。第二章 外匯與國際收支本章重點難點1、國際收支平衡表中主要差額之間的關系2、國際收支失衡調節的原則3、國際收支失衡調節的政策措施學習目標重點掌握：國際收支平衡表中主要差額之間的關系以及收支失衡調節的原則和政策措施；能夠理解：外匯與匯率的含義以及匯率的分類；理解國際收支平衡表的概念和主要內容；理解國際儲備的概念和構成；了解：國際儲備的作用、國際清償力的概念。一、單項選擇題1、下面哪種貨幣不屬于完全可兌換的貨幣（ ）A、美元 B、歐元C、英鎊 D、人民幣2、2010年4月30日，中國人民銀行公布的銀行間外匯市場

9、人民幣匯率中間價為：USD 100 = CNY 682.23，這種方法屬于（ ）A、直接標價法 B、間接標價法C、單向標價法 D、雙向標價法3、銀行向同業或客戶出售外匯時索取的匯率稱為（ ）A、買入匯率 B、中間匯率C、賣出匯率 D、隔夜匯率4、下面哪一項不屬于國際收支平衡表中的經常項目范圍（ ）A、證券投資 B、貨物和服務C、經常轉移 D、收入5、下面哪一項不屬于國際收支平衡表的主要內容 （ ）A、經常賬戶 B、資本賬戶C、凈誤差和遺漏 D、國內固定資產投資6、下列國際收支平衡表中的主要差額，哪種關系是正確的（ ）A、經常賬戶差額= 貨物差額+服務差額B、資本和金融賬戶差額=資本賬戶差額+金

10、融賬戶差額C、國際收支差額=經常帳戶差額+凈誤差和遺漏D、國際儲備=經常賬戶差額+凈誤差和遺漏7、購買外匯時售匯銀行以電子方式通知國外分支機構或代理行解付匯款，這種支付方式所使用的匯率稱為 （ ）A、電匯匯率 B、票匯匯率C、即期匯率 D、信匯匯率8、買賣雙方成交時，約定在未來某一日期進行交割時使用的匯率稱為 （ ）A、匯率升水 B、遠期匯率C、即期匯率 D、匯率貼水9、下列哪項不是國際收支逆差的調節措施（ ）A、財政政策 B、直接管制C、宣布財政破產 D、調低國內利率參考答案題號12345678910答案DACADBABD二、解釋題1、請解釋外匯的含義。是不是所有的外國貨幣都是外匯？答：參考

11、教材P36（1）外匯是對外匯兌的簡稱。貨幣行政當局（中央銀行、貨幣機構、外匯平準基金和財政部）以銀行存款、財政部國庫券、長短期政府證券等形式所保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。（2）從定義可以看出，并不是所有的外國貨幣都是外匯。外匯必須是在國外能得到補償的債權，而且能夠兌換為其他支付手段的外幣資產。2、請解釋什么是國際儲備？有哪些部分構成？一國可以通過何種途徑增加國際儲備？答：參考教材P63（1）國際儲備是指一國貨幣當局持有的，用于彌補國際收支逆差、維持貨幣匯率和作為對外償債保證的各種形式資產的總稱。它是現實具有的對外清償能力。（2）國際儲備主要包括：黃金儲備，是指一國貨幣當局持有的貨幣用

12、黃金。外匯儲備，包括外國貨幣的存款、現鈔及外幣金融資產或權益憑證。特別提款權。會員國在發生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯的權利。在國際貨幣基金組織的儲備頭寸。成員國在基金組織的儲備部分提款權余額，再加上向基金組織提供的可兌換貨幣貸款余額。（3）由于在IMF的儲備頭寸和特別提款權很少發生增減變動，所以一國國際儲備量的增減主要取決于黃金儲備和外匯儲備的增減。增加黃金儲備的途徑有兩條：一是通過黃金的國內交易；二是通過黃金的國際交易，即進入國際黃金市場購買；增加外匯儲備的途徑有：中央銀行在該國貨幣匯率升勢過猛時，為穩定匯率會進入外匯市場拋售本幣收購其他儲備貨幣，這部分外幣被列

13、入國際儲備；政府或中央銀行向外借款；國際收支出現順差，意味著該國的國際儲備存量的增加。3、請解釋什么是國際收支總差額，這些差額之間是什么關系？答：參考教材P56（1）國際收支總差額是一國國際收支狀況的總體水平的體現。它等于經常賬戶差額+資本賬戶差額+凈誤差與遺漏。（2）經常賬戶差額=貨物差額+服務差額+收益差額+經常轉移差額。資本和金融賬戶差額=資本賬戶差額+金融賬戶差額。4、請分析國際收支失衡的類型。答：參考教材P57造成一個國家國際收支失衡的原因有很多，根據其不同的成因，可分為：臨時性失衡。是指由一些短期的、非確定或偶然因素引起的國際收支失衡。結構性失衡。是指國內經濟、產業結構不能適應世界

14、市場的變化而發生的國際收支失衡。貨幣性失衡。是指當一國的價格水平、成本、利率等貨幣性因素發生變動造成的失衡。周期性失衡。是指各國經濟周期所處的階段不同造成的國際收支失衡。收入型失衡。一國國民收入相對快速增長而導致進口需求超過出口增長所引起的失衡。三、理論聯系實際題1、根據下表，試分析：中國2009年國際收支平衡簡表單位：億美元項目差額貸方借方一、經常項目2 97114 84611 874二、資本和金融項目1 4487 4646 016三、儲備資產-3 98403 984四、凈誤差與遺漏-4350435（a）解釋術語“經常項目”、“資本和金融項目”；（b）根據上表，描述我國2009年的國際收支狀

15、況。如果政府想要調整國際收支狀況，可以采取哪些政策？答：參考教材P51（a）經常項目反映一個國家（地區）與其他國家（地區）之間實際資源的轉移，包括貨物和服務、收入和經常轉移三個大項。這是一國與其他國家和地區經常發生的項目，在整個國際收支總額中占有最重要的地位。資本和金融賬戶記錄的是資產所有權在國家間的流動行為，由資本賬戶和金融賬戶兩大部分組成。借方表示資產增加或負債減少；貸方表示資產減少或負債增加。（b）從上表可以看出，我國2009年的國際收支平衡表中，經常項目和資本金融項目都處于順差的情況，保持了“雙順差”的格局，儲備資產增加3984億美元，在金融危機的大背景下，取得這樣的局面來之不易。但是

16、，國際收支失衡問題依然突出，儲備資產的不斷增加給國內的貨幣投放、金融市場穩定帶來巨大的挑戰。政府可以采取減少對資本流出的管制、提高商業銀行吸收非居民存款的準備金率、限制本國居民借用外國資本等措施減少順差的規模，使得國際收支向更加平衡的局面發展。 四、綜合應用題1、當國際收支出現嚴重順差或逆差時，順差、逆差國都應該調節，一般來說，國際收支失衡的調節應該堅持哪些原則。答：參考教材P58國際收支失衡的調節一般應該堅持一下原則：針對不同類型選擇調節方式；兼顧經濟的內部和外部平衡；注意國際阻力。2、截止2012年年末，我國的外匯儲備資產余額為3.31萬億美元，你如何看待這一現象。答：參考教材P70外匯儲

17、備體現了一國現實的對外清償能力，具有平衡國際收支、維持本國貨幣匯率穩定和對外借款的信譽保證等作用。但是，過高的外匯儲備資產是一把“雙刃劍”，帶給貨幣管理當局巨大的壓力。體現在：增加國內基礎貨幣的投放量；加大了人民幣升值的壓力；對外匯管理提出更高的要求，即是如何才能保值增值。3、當一國國際收支失衡時，由于不愿意等待自動調節機制的實現，有關國家的政府就會采取不同的政策，對失衡狀況進行調整。請回答：（a）當國際收支出現大量逆差的時候，調節措施有哪些？（b）當國際收支出現順差時，又該采取哪些措施進行調節？答：參考教材P61（a）當國際收支面臨逆差時，可以通過：財政政策。政策政策可以影響貿易和資本移動，

18、從而影響國際收支；匯率政策。一國匯率水平的變動將直接影響到該國的國際收支狀況；利率政策。直接管制。包括外匯管制和外貿管制兩個方面。動用官方儲備；國際官方貸款；宣布財政破產。（b）當國際收支面臨順差時，可以通過：調低國內利率；減少對資本流出的管制；提高商業銀行吸收非居民存款的準備金率；限制本國居民借用外國資本；限制非居民購買本國發行的有價證券。第三章 匯率的決定與變動本章重點難點1、匯率變動對于國際商務活動的影響2、金本位制下匯率的決定因素3、布雷頓森林體系、牙買加體系下匯率的決定因素學習目標重點掌握：匯率變動對于國際商務活動的影響；能夠理解：金本位制下匯率的決定因素以及布雷頓森林體系、牙買加體

19、系下匯率的決定因素；了解：三種制度的差別，并能夠進行簡單評價。一、單項選擇題1、歷史上曾經有過三種形式的金本位制度，以下哪項不屬于該制度（ ）A、美元與黃金掛鉤 B、金匯兌C、金幣本位 D、金塊本位2、為挽救布雷頓森林貨幣體系，1971年12月，10國集團達成（ ）A巴塞爾協議 B借款總安排 C史密森氏協定 D貨幣互換協定 3、在金本位制度下，兩國貨幣匯率的決定基礎是（ ）A、黃金平價 B、外匯平價C、鑄幣平價 D、利率平價4、建立布雷頓森林體系的協定是（ ）A、國際貨幣基金協定 B、關稅及貿易總協定C、國際清算銀行協定 D、牙買加協定5、1946年12月18日，1英鎊的含金量為3.58134

20、克純金，1美元的含金量為0.888671克純金，則英鎊兌美元的匯率為1英鎊等于多少美元 （ ）A、4.9628 B、3.1826C、1.5913 D、4.03006、假設在金本位制下美國外匯市場上，美元與英鎊的含金量：1美元=23.22格令純金，l英鎊 = 113.0016格令純金，英美兩國之間運送黃金的費用為每英鎊0.03美元，則黃金的輸入點為（ ）A、4.8966 B、4.8366C、4.9166 D、4.95667、黃金雙價制是國際貨幣基金組織和西方發達國家采取的措施以應對（ ）A、第一次美元危機 B、第二次美元危機C、第三次美元危機 D、第四次美元危機8、世界上建立的第一個國際金融機構

21、是 （ ）A、國際貨幣基金組織 B、世界銀行C、國際清算銀行 D、世界貿易組織9、一國貨幣匯率下跌，以外國貨幣表示的資產兌換成本幣的數額將（ ），將有利于國外資本的（ ）A、減少，輸入 B、減少，輸出C、增多，輸入 D、增多，輸出10、2005年7月21日，中國人民銀行公布的人民幣兌美元的中間匯率為USD1=CNY 8.11；2010年8月18日，人民幣兌美元的中間匯率為USD1=CNY 6.7895，則美元的匯率變動幅度為（ ）A、16.28% B、16.28%C、19.45% D、19.45%參考答案題號12345678910答案ACCADBBACB二、解釋題1、請解釋什么是金本位制？金本

22、位制下匯率如何決定？有何優缺點？答：參考教材P73金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣體系。歷史上有三種形式的金本位制：金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制。金本位制下，金鑄幣的含金量決定了其內在價值，通過兩國貨幣單位的含金量之比來決定。此外，外匯市場上的供求關系影響匯率。而且，匯率波動受到黃金輸送點的約束。在國際金本位制度下，黃金是國際貨幣體系的基礎，可以自由鑄造金幣、自由兌換、自由輸出入國境，鑄幣平價和黃金輸送點保證了各國貨幣之間的比價相對穩定；金幣的自由兌換保證了黃金與銀行券之間的比價相對穩定；金幣的自由鑄造或熔化能調節市面上貨幣流通量，保證了各國物價水平的穩定。但是，對黃金的高度依賴，決定

23、了當世界經濟增長對貨幣的需求超過了黃金產量時，金本位制的物質基礎將發生動搖；黃金過于集中在少數國家，其他國家國內的金本位制難以維持。2、請解釋什么是布雷頓森林體系？該體系下匯率如何決定？答：參考教材P76布雷頓森林體系是指第二次世界大戰后建立的以美元為中心的國際貨幣體系。1944年7月，在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開國際貨幣金融會議，通過了“懷特計劃”，建立了第二個國際貨幣體系。這個體系中美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤，美國承擔以官價兌換黃金的義務，各國禁止居民自由買賣黃金。成立了國際貨幣基金組織和世界銀行。前者負責就國際貨幣事務進行共同商議，為成員國的短期國際收支逆差提供信貸支持，保

24、障國際貨幣體系的穩定。后者提供中長期信貸來促進成員國經濟復蘇。金平價成為匯率決定的基礎，實行“雙掛鉤”制度，美元與黃金掛鉤，其他國家貨幣與美元掛鉤；匯率受到外匯市場上的供求關系影響；各國貨幣對美元的匯率一般只能在金平價匯率上下各1%的幅度內波動。三、理論聯系實際題1、2005年7月21日，中國人民銀行公布的人民幣兌美元的中間匯率為USD1=CNY8.11；2010年8月18日，人民幣兌美元的中間匯率為USD1=CNY6.7895。（a）解釋術語“浮動匯率安排”。（b）分別計算美元和人民幣的變動幅度。答：參考教材P86（a）浮動匯率安排包括浮動和自由浮動兩種。浮動匯率在很大程度上是由市場來決定的

25、，沒有一個確定的或可預測的匯率路徑。對外匯市場的干預可能會是直接的或者間接的，目的是為了緩和匯率變化，防止匯率過分波動。如果政府干預只是為了解決無序的市場問題而例外進行，并且當局能提供資料或數據表明，在過去6個月內最多干預了3次，每次不超過3個工作日，將被視為自由浮動。（b）匯率變動幅度的計算：一國貨幣對外比價發生變化時，以直接標價法表示的外幣匯率變動幅度計算公式為：%=（S2-S1）/S1其中，S1為變動前的匯率，S2為變動后的匯率。注意本幣的匯率變化幅度與對應外幣的匯率變動幅度是不同的。美元的匯率變動幅度為：（6.7895-8.11）/8.11=-16.28%，即是下降了16.28%人民幣

26、的匯率變動幅度為：（0.1473-0.1233）/0.1233=19.46%，即是上升了19.46%四、綜合應用題1、布雷頓森林體系結束了混亂的國際貨幣體系，為國際貿易發展和世界經濟增長創造了有利條件。（a）請回答：布雷頓森林體系的優點主要有哪些？（b）請回答：布雷頓森林體系存在哪些問題？答：參考教材P81（a）布雷頓森林體系的主要優點有：該體系下的固定匯率制度有利于成本核算，為國際貿易和國際投資提供了極大便利；美元成為貨幣體系的核心，解決了世界黃金不足的問題；建立國際貨幣基金組織，為會員國提供了相互磋商協調機制。（b）同時，布雷頓森林體系亦存在很多問題：該體系存在著自己無法克服的缺陷：“特里

27、芬難題”；美國與其他國家制度安排上的不平等；匯率過于僵化，無法真實和迅速反映國內經濟實體狀況；除美國外，其余國家國內財政貨幣政策獨立自主性受到一定的影響。2、匯率變動的影響是多方面的，但對進出口貿易的影響尤為顯著。（a）對出口商的影響主要在哪些方面？（b）對進口商的影響又有哪些？答：參考教材P93（a）如果一國貨幣匯率下降，等量外幣所能換到的本幣就會增加，對于出口商來說，在出口商品成本不變的情況下，如果出口商品的外幣價格沒有變化，則收回貨款后可以兌換成本幣的數額增加，意味著出口利潤增加。另外，出口商也可以適當降低出口商品的外幣價格，提高競爭力，擴大銷售。（b）對于進口商來說，本幣匯率下跌意味著

28、進口商品在國內銷售價格提高，影響進口商品在本國的銷售。進口替代產品在市場上的吸引力增加，也會刺激國內相關產業的發展，對進口起抑制作用。本幣匯率上升對進出口貿易的影響同匯率下跌的影響作用相反。3、匯率變動對國際資本移動的影響有哪些？答：參考教材P96（1）總體上看，一國貨幣匯率下跌，以外國貨幣表示的資產兌換成本幣的數額將增多，有利于國外資本的輸入；反之，一國貨幣匯率上浮，以本國貨幣表示的資產兌換成外幣的數額將增多，可能會出現更多本國資本的外流。（2）匯率變動對于長期資本的影響比較復雜；短期資本流動常常更易受到匯率波動預期的影響；匯率變動會影響到企業的跨國融資行為。第四章 國際金融市場本章重點難點

29、1、主要的外匯交易形式2、外匯市場的運作模式3、歐洲貨幣市場的特點、類型和構成學習目標重點掌握：主要的外匯交易形式；能夠理解：外匯市場的運作模式以及歐洲貨幣市場的特點、類型和構成；了解：世界主要金融中心。一、單項選擇題1、最早成為世界最大的國際金融中心是 （ ）A、倫敦 B、紐約C、蘇黎世 D、新加坡2、歐洲貨幣市場指 （ ）A、歐洲國家貨幣市場 B、銀行間市場C、資金的最終借出者與使用者的市場 D、離岸金融市場3、國際外匯市場最重要的組成部分是（ ）A、外匯銀行 B、中央銀行C、外匯經紀人 D、投機者4、在外匯市場上，最常用的交易方式是（ ）A、遠期交易 B、套匯交易C、掉期交易 D、即期交

30、易5、通常情況下，即期外匯交易中的標準交割日指（ ）A、外匯銀行成交的當日 B、外匯銀行成交日后的第一個營業日C、外匯銀行成交日后的第二個營業日 D、外匯銀行成交日后的第三個營業日6、假定，倫敦外匯市場即期匯率為1=$1.4608，3月期美元升水0.51美分，則3月期美元遠期匯率為（ ）A、1=$0.9508 B、1=$1.4557C、1=$1.4659 D、1=$1.97087、外匯市場上同種貨幣的即期匯率與遠期匯率的差額與同期兩種貨幣的利率差不相等會引起（ ）A、套匯交易 B、復合套匯C、套利交易 D、掉期交易8、（ ）是指交易雙方簽約，同意在未來一定時限內互相交換一系列現金流的一種金融活

31、動。A、外匯期貨交易 B、金融互換交易C、遠期交易 D、套匯交易9、下列哪一個說法是正確的？（ ）A、歐洲貨幣市場是指在歐洲境內的貨幣存貸行為B、歐洲貨幣的主要貨幣形式是歐元C、歐洲貨幣市場不是一個貨幣兌換的外匯市場D、不在歐洲境內發行的貨幣就不能稱為歐洲貨幣10、下列關于外匯市場的表述不正確的是（ ）A、外匯市場是一個有形市場B、外匯市場是一個24小時不間斷的市場C、外匯市場是一個自由的市場D、外匯市場是全球最大的金融市場參考答案題號12345678910答案ADADCBCBCA二、解釋題1、請解釋什么是掉期交易？掉期交易的主要目的是什么？答：參考教材P111（1）掉期交易是指在買入或賣出某

32、種外匯的同時，賣出或買進同一貨幣的不同期限的外匯的一種交易形式。掉期交易的特點是兩筆交易同時進行，貨幣相同，金額相等，方向相反，期限不等。根據涉及的交易不同，可以分成幾種類型：即期對遠期的掉期交易；即期對即期掉期；遠期對遠期的掉期交易。（2）掉期交易的目的主要包括：商業銀行或跨國公司調整手中持有的外匯頭寸，避免匯率變動引發的風險；利用不同交割期限的匯率差異，通過賤買貴賣，牟取利潤；可以利用掉期交易進行外匯資金的融通。2、請解釋什么是歐洲貨幣市場？主要特點有哪些。答：參考教材P125（1）歐洲貨幣是由貨幣發行國境外的銀行體系中經營的該種貨幣的存貸款業務。歐洲貨幣市場又稱離岸國際金融市場或境外金融

33、市場。（2）歐洲貨幣市場的主要特點包括：經營非常自由；資金規模極其龐大；資金調度靈活、手續簡便，有很強的競爭力；有獨特的利率體系，存款利率相對較高，貸款利率相對較低，存貸利差很小。三、理論聯系實際題1、在某一時刻，紐約、倫敦、法蘭克福市場行情如下：紐約：EUR 1 =USD 1.23001.2400倫敦：GBP 1 =USD 1.55001.5600法蘭克福：GBP 1 =EUR 1.30001.3100試回答：（a）什么是套匯交易？上述三地是否存在套匯機會？（b）如果存在套匯機會，可以獲利的套匯路徑是什么？答：參考教材P112（a）套匯交易是指利用不同外匯市場上某一時刻同種貨幣的匯率差異而進

34、行的低買高賣賺取利潤的交易行為。在三個或更多外匯市場進行套匯的原則是：將三個或更多市場的匯率轉換成首位相連的報價環，然后將第一列中的數字相乘，如何乘積為1，說明沒有套匯機會，如果乘積大于1，則表明按目前的次序兌換即可獲得套匯收益。（b）我們將倫敦的報價進行以下轉換，形成USDGBPEURUSD的報價環：倫敦：USD1=GBP 0.64100.6452法蘭克福：GBP 1 =EUR 1.30001.3100紐約：EUR 1 =USD 1.23001.2400將三個匯率相乘，0.6410×1.3000×1.2300 =1.025，大于1，存在套匯機會。在倫敦將美元換成英鎊，在法

35、蘭克福將英鎊換成歐元，在紐約將歐元換成美元，可以獲得套匯收益。2、美國進口商從法國進口一批貨物，價值125 000歐元，并約定2010年9月10日付款提貨。簽約日歐元兌美元的即期匯率EUR1=USD1.3047，而預測歐元的即期匯率將走高，可能達到EUR1=USD1.32。為規避風險，該公司決定采取買入套期保值策略，購買了1張2010年9月15日交割的歐元期貨合約，成交價格為EUR1=USD1.3087。至2010年9月10日，歐元即期匯率為EUR1=USD1.3150，同時購買的歐元期貨價格上升至EUR1=USD1.3195，美國進口商決定平倉，賣出歐元期貨合約，在即期市場購入歐元，解付貨款

36、。試回答：（a）什么是套期保值？如何通過期貨交易進行套期保值？（b）分析上例的套期保值結果。答：參考教材P116（a）套期保值是指利用外匯現貨價格與期貨價格同趨勢變動的特點，在期貨市場進行與現貨方向相反金額相等的交易，通過對沖持有的外匯頭寸進行保值。如果預測現貨市場價格即將上漲，則在期貨市場進行買入交易，將來如果價格果然上漲，則期貨市場平倉獲利，可以彌補現貨市場的虧損，稱為買入套期保值；如果預測現貨市場價格即將下跌，則在期貨市場進行賣出交易，將來如果價格果然下跌，則期貨市場平倉獲利，可以彌補現貨市場的虧損，稱為賣出套期保值。（b）套期保值結果分析：美國進口商以1:1.3150的匯率買入125

37、000歐元，成本為1.3150×125 000=164 375，實際成本=164 3751 350=163 025；單位成本=163 025÷125 000=1.3042。此進口商做了期貨交易之后，將其成本固定于每歐元兌1.3047美元左右水準，達到了避險的目的。四、綜合應用題1、遠期、期貨、期權交易有何區別和聯系？答：參考教材P115（1）外匯期貨交易與遠期交易都是在未來某一特定時期，以事先商定的價格交割某種貨幣的合約。兩種交易對象都是外匯，交易原理相同，都可以防范風險，達到保值目的。區別表現在：期貨交易是一種標準化交易；而遠期交易的細節可以雙方自由議定；交易制度不同。期

38、貨交易雙方均須繳納保證金。風險程度不同。結算方式不同。（2）外匯期權交易指交易雙方在規定的期間按商定的匯率購買或出售某種外匯的權利進行買賣的交易。期權交易也是一種標準化交易。買方支付一定的期權費后，獲得一定的買權或賣權，將來自己根據市場情況，擁有選擇執行期權還是放棄的權利。一旦買方要求行權，賣方必須履約。買賣雙方的收益和風險是不對稱的，對期權的買方而言，其成本是固定的，而受益是無限的；對期權的賣方來說，最大收益是期權費，損失是無限的。2、一家公司想通過歐洲貨幣市場進行融資，可以有哪些選擇？答：參考教材P127目前，歐洲貨幣市場已經發展成全球性市場，形成了許多具有不同業務對象及營運特點的離岸金融

39、中心。根據營運特點、業務對象、資金來源等，可分為以下類型：功能中心。主要指集中諸多外資銀行和金融機構，從事具體存儲、貸放、投資和融資業務的區域或城市；名義中心。金融機構一般不經營具體的投融資業務，只從事與這些業務相關的交割轉賬或登記注冊等事務性活動；基金中心。主要是吸收國際游資，然后貸放給本地區的資金需求者；收放中心?；I集本地區多余的境外貨幣，然后貸放給世界各地的資金需求者。第五章 外匯風險管理本章重點難點1、管理交易風險的主要方法2、外匯風險的概念、構成要素和主要類型3、外匯風險對經濟的影響學習目標重點掌握：涉外企業管理交易風險的主要方法；能夠理解：外匯風險的概念、構成要素和主要類型；并且能

40、理解外匯風險對于經濟的影響作用。一、單項選擇題1、下列哪一個不是外匯風險形成的三個基本要素（ ）A、外幣 B、本幣C、時間 D、地點2、2010年5月3日，美國某公司從英國進口商品，需要在三個月后支付100萬元英鎊，簽約時英鎊兌美元匯率為GBP1=USD1.5265。2010年8月3日，美國公司需要支付貸款，向銀行詢價得到的匯率報價為CBP1=USD1.5943。對于此時結算100萬英鎊說法正確的是（ ）。A、結算時需支付100萬美元 B、結算時需支付152.56萬美元C、結算時需支付159.43萬美元 D、此次交易不存在任何交易風險。3、（ ）反映的是匯率變化對尚未清算的外幣業務的影響。A、

41、交易風險 B、會計風險C、經濟風險 D、以上都不是4、（ ）反映的是預料不到的匯價變化對國際企業未來預期經營收益的影響。A、交易風險 B、會計風險C、經濟風險 D、以上都不是5、在匯率相對穩定時，涉外企業可以采取下列哪一種戰略，節約風險管理成本（ ）A、消極等待戰略 B、積極管理戰略C、積極防范戰略 D、完全規避戰略6、下面關于外匯風險的描述，正確的是（ ）A、外匯風險等同于對外交易給企業或個人帶來的經濟損失B、商業銀行的外匯交易中，只有買賣不能相抵的部分才承受匯率風險C、對外經濟活動中，不管是否涉及外幣，都會不同程度存在外匯風險D、匯率變化體現在不同時點上，時間間隔越短，外匯風險相對越大參考

42、答案題號12345678910答案DCACAB二、解釋題1、請解釋什么是外匯風險？外匯風險的主要類型有哪些？答：參考教材P131（1）指一個經濟實體或個人，在國際經濟、貿易、金融等涉外經濟活動中，以外幣計價的資產或負債由于外匯匯率的變動，導致其以本幣折算的價值發生變化，從而給外匯持有者帶來損失或盈利的可能性。外匯風險的形成需要三個基本要素：外幣、本幣和時間。（2）根據外匯風險的表現形式，可以將外匯風險劃分為三類：交易風險。一筆涉外經濟交易發生后，結算貨幣的匯率發生變動，從而造成結算時給交易雙方帶來額外收益或損失的可能性。表現為：結算風險、清償風險和頭寸風險。會計風險。亦稱為折算風險，指根據各國

43、會計制度的規定制作財務報表時，由于匯率變動而引起某些項目價值變動的可能性。經濟風險，亦稱為經營風險，指匯率的突然波動引起公司或企業的未來一定期間的收益和經營業績發生變化的可能性。三、理論聯系實際題1、中國某企業生產的家具產品出口到法國，三個月后將收入50萬歐元。試問：（a）上述交易是否存在外匯風險？（b）如果存在，企業應如何應對？答：參考教材P132（a）該企業有50萬歐元的待收貨款，并且有三個月的收款周期，所以既存在價值風險，又存在時間風險。（b）該企業可以考慮馬上從銀行借入一筆50萬歐元的貸款，周期為三個月，這樣將未來的外匯收入轉移到現在，從而消除了時間風險。該企業還可以進一步將拿到的貸款

44、即期兌換成人民幣，不再持有外匯，消除了價值風險。三個月后，將收到的外商貨款直接用來歸還銀行貸款，從而沒有任何外匯風險。四、綜合應用題1、2010年5月3日，美國某公司從英國進口商品，需要在三個月后支付100萬英鎊，簽約時英鎊兌美元匯率為GBP1=USD1.5256。3個月后，美國公司需支付貨款，向銀行詢價得到的匯率報價為GBP1=USD1.5943。結算100萬英鎊需支付159.43萬美元，與三個月前相比，要多支付6.87萬美元。（a）上述案例涉及到的是哪一種風險？并解釋。（b）涉外企業有哪些方法可以管理上述風險？答：參考教材P134（a）上述案例涉及到外匯風險中的交易風險，具體表現為對外貿易

45、結算風險。以外幣計價結算的商品或服務的進出口交易中，通常情況下，貨款或服務費用要在一段時間后才能收到，這段時間里，如果匯率發生變動，進出口商可能要承擔由此帶來的風險。（b）對于上述的交易風險，有以下幾種管理方法：貨幣法。通過選擇合同貨幣、提前/拖后收付、平衡法、組對法、調整價格法等方式進行管理；保值法；交易法。2、在當今全球化的大背景下，任何一個經濟體都會和其他經濟體發生各種形態的經濟交往，匯率的變動將帶來未來價值的不確定性，從而招致外匯風險。請回答：（a）外匯風險對于宏觀經濟的影響（b）外匯風險對于微觀經濟的影響答：參考教材P132。（a）從宏觀角度上看，外匯風險的主要影響有：對貨物貿易的影

46、響。對服務貿易的影響。對國際資本流動的影響。對國內物價的影響。（b）從微觀角度上看，外匯風險的主要影響有：對涉外企業經營效益的影響；對涉外企業經營戰略的影響；對涉外企業財務報表的影響。第六章 國際結算與融資管理本章重點難點1、國際貿易結算的主要工具和方式2、保理業務和福費廷業務的過程3、國際項目融資的主要方式和特點學習目標重點掌握：國際貿易結算的主要工具和方式；能夠理解：國際項目融資的主要方式和特點；保理業務和福費廷業務的過程了解：對外貿易短期融資和中長期融資的主要方式。一、單項選擇題1、下列關于國際保理業務的說法正確的是（ ）A、國際保理是保理業務在國際結算中的運用B、保理組織與出口商的業務

47、關系實際上是一種借款關系C、保理組織對進口商進行資金融通D、保理組織不承擔任何信用風險2、（ ）是指國際貸款人向特定的工程項目提供貸款協定融資，貸款人依賴該項目所生產的收益作為償還貸款的資金來源，并以該項目或經營該項目的經濟單位的資產作為附屬擔保的一種跨國融資方式。A、世界金融中心 B、國際貿易融資C、國際項目融資 D、國際貨幣基金組織3、下列關于匯票的說法正確的是（ ）A、匯票不可以經過背書轉讓，也不可以在未到期時向銀行或貼現公司兌換現款B、匯票的實質是一個無條件的支付命令C、匯票作為結算工具主要用于國內支付D、匯票一般應載明“票據”字樣、無條件書面支付命令，一定的金額、付款期限、付款地點等

48、。4、下面關于本票和支票的說法，正確的是（ ）A、本票是自己出票自己付款的一種票據B、支票的付款人必須是出票人自己C、支票的出票人并不需要持有存款在銀行，所以無需注明期限D、本票的支付承諾是有條件的5、有關匯付與托收的結算方式，下面錯誤的選項是（ ）A、對進口商而言，托收比預先匯付貨款更安全B、托收方式是對進口商比較有利的結算方式C、托收比匯付手續費用稍高D、托收對進口商資金負擔較重，需要墊付資金備貨和裝運6、“信用證是一種自足文件”是指（ ）A、信用證獨立于交易合同之外，與交易合同沒有任何關系B、信用證由開證行開立，與他人無關C、信用證條款與交易合同不符時，受益人無權提出異議D、信用證以交易合同為開立的基礎，但一經開立就獨立于交易合同7、福費廷業務中的遠期匯票應得到（ ）的擔保。A、進口商 B、出口商 C、進口方銀行 D、出口方銀行8、結算工具的流動方向與資金流動方向相同，稱為“順匯”，下列哪項是屬于順匯（ ）A、匯付 B、信用證