1、2019年國家基金從業證券投資基金基礎知識職業資格考前練習一、單選題1. 根據以下（ ） 情況，可以判斷保險投資基金“價格免疫”了。 保險投資基金有足夠的資金支持，可以使債券投資組合（ 資產 ） 的市場價值等于未來的支出 （ 負債 ） 的現值 資產凸性高于債券的凸性 資產凸性與債券的凸性之間差額的市場價值隨著利率的變化而增加 凸性越大，從利率變化所獲得的利得也就越大A、B、C、D、點擊展開答案與解析【知識點】：第 8 章 第 2節 債券久期的概念、計算方法和應用【答案】： C【解析】：只要資產凸性高于債券的凸性，兩者間差額的市場價值就將隨著利率的變化而增加。而且凸性越大，從利率變化所獲得的利得

2、也就越大。因此， 在這種情況下，就可以判斷這家保險投資基金“價格免疫”了。知識點：掌握債券久期（麥考利久期和修正久期）的概念、計算方法和應用；2. 某企業有一張單利計息的帶息期票，面額為12 000元，票面利率為4%，出票日期為4月 15日，6月 14日到期 （ 共 60天 ） ，則到期日的利息為（ ） 元。A、 60B、 70C、 80D、 90點擊展開答案與解析【知識點】：第 6 章 第 3節 單利和復利的概念和應用【答案】： C【解析】：本題考查的是單利的計算，單利利息的計算公式為：I=PV× i ×t， I 表示利息，PV 表示本金， i 表示利率，t表示計息時間。

3、故本題的利息=12 000× 4%× 60/360=80(元 )。(人民幣業務的利率換算公式為：月利率 =年利率 /12*100% 日利率=年利率/360*100%)3. 下列關于有效前沿的說法中，不正確的是( ) 。A、如果一個投資組合在所有風險相同的投資組合中具有最高的預期收益率，那么這個投資組合就是有效的B、如果一個投資組合在所有預期收益率相同的投資組合中具有最小的風險，那么這個投資組合就是有效的C、如果一個投資組合是有效的，那么投資者也能找到另一個預期收益率更高且風險更低的投資組合D、有效前沿中有無數預期收益率和風險各不相同的投資組合點擊展開答案與解析【知識點】：第

4、 12 章 第 1 節 有效前沿、無差異曲線和最優組合的概念【答案】： C【解析】：換句話說，如果一個投資組合是有效的，那么投資者就無法找到另一個預期收益率更高且風險更低的投資組合。知識點：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、無差異曲線和最優組合的念；4. 基金的 ( ) 代表一定時間區間內，基金收益超出業績比較基準的部分。A、相對收益B、絕對收益C、持有期間收益D、風險收益點擊展開答案與解析【知識點】：第 15 章 第 2節 衡量相對收益的主要指標的定義和計算方法【答案】： A【解析】：基金的相對收益，又叫超額收益，代表一定時間區間內，基金收益超出業績比較基準的部分。知識點：掌握衡量絕對

5、收益和相對收益的主要指標的定義和計算方法；5. ( ) 是指分析企業如何組織收入、控制成本費用支出以實現盈利的能力，用于評價企業的經營績效。A、資產負債表分析B、現金流量表分析C、所有者權益變動表分析D、利潤表分析點擊展開答案與解析【知識點】：第 6 章 第 1 節 資產負債表、利潤表和現金流量表提供的信息和作用【答案】： D【解析】：利潤表分析是指分析企業如何組織收入、控制成本費用支出以實現盈利的能力，用于評價企業的經營績效。同時還可以通過收支結構和業務結構分析，評價各部類業績成長對企業總盈余的貢獻度；選項A 資產負債表分析，是指基于資產負債表而進行的財務分析；選項B 現金流量表分析，是指對

6、現金流量表上的有關數據進行比較、分析和研究，從而了解企業的財務狀況，發現企業在財務方面存在的問題，預測企業未來的財務狀況，為報表使用者科學決策提供依據；選項D 利潤表分析是分析企業如何組織收入、控制成本費用支出實現盈利的能力，評價企業的經營成果。考點6. ( ) 已成為計算市場風險資本要求的主要指標。A、 系數B、標準差C、跟蹤誤差D、風險價值點擊展開答案與解析【知識點】：第 14 章 第 2節 風險價值VaR的概念、應用和局限性【答案】： D【解析】：風險價值(VaR)已成為計量市場風險的主要指標，巴塞爾銀行監督委員會、美國聯邦儲備銀行、美國證券交易委員會、歐盟都接受VaR 作為風險度量和風

7、險披露的工具。知識點：理解風險價值VaR 的概念、應用和局限性；7. 金融遠期合約主要包括( ) 。 遠期利率合約 遠期外匯合約 遠期股票合約 利率期貨合約A、 B、 C、 D、點擊展開答案與解析【知識點】：第 9 章 第 2節 遠期合約概述【答案】： B【解析】：金融遠期合約主要包括遠期利率合約、遠期外匯合約和遠期股票合約。知識點：理解遠期合約的概念；8. 無摩擦市場主要是指沒有( ) 。A、交易風險B、沖擊成本C、稅和交易費用D、機會成本點擊展開答案與解析【知識點】：第 12 章 第 2節 資本市場理論的前提假設【答案】： C【解析】：無摩擦市場，主要指沒有稅和交易費用。知識點：理解資本市

8、場理論的前提假設；9. 根據貨幣時間價值概念，下列不屬于貨幣終值影響因素的是( ) 。A、計息的方法B、現值的大小C、利率D、市場價格點擊展開答案與解析【知識點】：第 6 章 第 3節 PV 和 FV 的概念、計算和應用【答案】： D【解析】：第 n 期期末終值的計算公式為：復利， ；其中 FV 表示終值，PV 表示現值，i 表示利率，n 表示年限單利，FV=PV*(1+i*t) 。其中 FV 表示終值，PV 表示現值，i 表示利率。從這個兩個公式中可以看出，終值與計息方法、現值的大小和利率相關，而與市場價格無關。考點終值10.( ) 是不包括買賣雙方在未來應盡的義務的合約。A、期權合約B、遠

9、期合約C、期貨合約D、互換合約點擊展開答案與解析【知識點】：第 9 章 第 4節 遠期、期貨、期權和互換的區別【答案】： A【解析】：遠期合約、期貨合約和大部分互換合約都包括買賣雙方在未來應盡的義務，因此， 它們有時被稱作遠期承諾或者雙邊合約。與此相反，期權合約和信用違約互換合約只有一方在未來有義務，因此被稱作單邊合約。知識點：理解遠期、期貨、期權和互換的區別；11. 以下說法正確的是( ) 。 參數法又稱方差協方差法 歷史模擬法被認為是最精準貼近的計算VaR值方法 參數法依據歷史數據計算風險因子收益率分布的參數值 風險價值常用計算方法有參數法、歷史模擬法與蒙特卡洛法A、B、C、D、點擊展開答

10、案與解析【知識點】：第 14 章 第 2節 風險價值VaR的概念、應用和局限性【答案】： C【解析】：蒙特卡洛模擬法雖然計算量較大，但這種方法被認為是最精準貼近的計算VaR 值方法。知識點：理解風險價值VaR 的概念、應用和局限性；12. 以下說法正確的是( ) 。 銀行通過銷售理財產品獲得的理財資金可以獨立進行投資管理 企業年金基金財產在投資過程中需要嚴格遵循有關法規確定的投資比例限制 壽險公司通過人壽保險業務吸納的保費具有較長的投資期，通常投資于風險較低的資產 私募基金的投資產品面向不超過200人的合格投資者發行A、B、C、D、點擊展開答案與解析【知識點】：第 11 章 第 2 節 機構投

11、資者的特征【答案】： C【解析】：壽險公司通過人壽保險業務吸納的保費具有較長的投資期，可以部分投資于風險較高的資產。知識點：掌握個人投資者和機構投資者的特征；13. ( ) 開展人壽保險、人身意外險、健康險等險種業務。A、財險公司B、壽險公司C、健康險公司D、意外險公司點擊展開答案與解析【知識點】：第 11 章 第 2 節 機構投資者的特征【答案】： B【解析】：壽險公司開展人壽保險、人身意外險、健康險等險種業務。14.A公司需要借入5年期1500萬美元借款，B公司需要借入5年期1000萬歐元借款，若雙方進行互換 ( 銀行不收取費用) 。那么通過互換，A和 B公司能夠節約成本共( ) 。A、

12、0 5B、 0 8C、 1 1 D、 1 3點擊展開答案與解析【知識點】：第 9 章 第 4節 利率互換、貨幣互換、股票收益互換的基本形式【答案】： D【解析】：不進行互換A 公司 +B 公司總的成本=LIBOR+0.20%+6.7%=LIBOR+6.9%進行互換后A 公司 +B 公司總的成本=5.6%+LIBOR將兩者相比較，節約1.3%，故選D知識點：了解影響各類互換合約定價的因子以及各類收益互換合約的應用方式；15. ( ) 策略保證投資者有充足的資金可以滿足預期現金支付的需要。A、所得免疫B、價格免疫C、或有免疫D、利息免疫點擊展開答案與解析【知識點】：第 11 章 第 2 節 普通投

13、資者和專業投資者的劃分及相互轉化【答案】： A【解析】：所得免疫策略保證投資者有充足的資金可以支付預期現金的需要。這對于養老基金、社保基金、 保險基金等機構投資者具有重要的意義，因為這類投資者對資產流動性的要求很高。16. 一家公司的總資本是1000萬元，其中有300萬元的債權資本和700萬元的權益資本，那么該公司的資本結構即包含30的債務和70的權益，該公司的資產負債率是( ) 。A、 25B、 27C、 30D、 32點擊展開答案與解析【知識點】：第 7 章 第 1 節 資本結構的定義【答案】： C【解析】：最基本的資本結構是債權資本和權益資本的比例，通常用債務股權比率或資產負債率表示。

14、該公司的資本結構即包含30的債務和70的權益，所以該公司的資產負債率是30。17. 投資組合具有兩個相關的特征：一是預期收益率，二是各種可能的收益率圍繞其預期值的偏離程度，這種偏離程度可以用( ) 度量。A、均值B、方差C、標準差D、期望點擊展開答案與解析【知識點】：第 12 章 第 1 節 均值方差模型的基本思想【答案】： B【解析】：投資組合具有兩個相關的特征，一是預期收益率，二是各種可能的收益率圍繞其預期值的偏離程度，這種偏離程度可以用方差度量。知識點：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、無差異曲線和最優組合的概念18. 凈利潤的基本結構是( ) 。A、凈利潤=息稅前利潤-利息費用B

15、、凈利潤=息稅前利潤-利息費用-稅費C、凈利潤=稅前利潤-利息費用D、凈利潤=稅前利潤-利息費用-稅費點擊展開答案與解析【知識點】：第 6 章 第 1 節 資產負債表、利潤表和現金流量表提供的信息和作用【答案】： B【解析】：在評價企業的整體業績時，重點在于企業的凈利潤，即息稅前利潤減去利息費用和稅費。知識點：資產負債表、利潤表和現金流量表提供的信息和作用；19. 遠期利率，具體表示為未來( ) 個日期間借入貨幣的利率。A、一B、兩C、三D、五點擊展開答案與解析【知識點】：第 6 章 第 3節 即期利率和遠期利率的概念和應用【答案】： B【解析】：遠期利率，具體表示為未來兩個日期間借入貨幣的利

16、率，也可以表示投資者在未來特定日期購買的零息票債券的到期收益率。知識點：掌握即期利率和遠期利率的概念和應用；20. ( ) 和標準差是估計資產實際收益率和期望收益率之間可能偏離程度的測度方法。A、均值B、方差C、協方差D、期望點擊展開答案與解析【知識點】：第 12 章 第 1 節 資產收益率的期望、方差、協方差、標準差等的概念、計算和應用【答案】： B【解析】：方差和標準差是估計資產實際收益率與期望收益率之間可能偏離程度的測度方法。知識點：掌握資產收益率的期望、方差、協方差、標準差等的概念、計算和應用；21. 為度量違約風險與投資收益率之間的關系，將某一風險債券的預期到期收益率與某一具有相同期

17、限和票面利率的無風險債券的到期收益率之間的差額，稱為( ) 。A、債券收益率B、風險溢價C、收益率差額D、有效邊界點擊展開答案與解析【知識點】：第 8 章 第 2節 利率的期限結構和信用利差的概念和應用【答案】： B【解析】：為度量違約風險與投資收益率之間的關系，將某一風險債券的預期到期收益率與某一具有相同期限和票面利率的無風險債券的到期收益率之間的差額，稱為風險溢價。知識點：掌握利率的期限結構和信用利差的概念和應用；22. ( ) 是指在一定的持有期給定的置信水平下，利率和匯率等市場風險要素發生變化時可能對某項資金寸頭和資產組合或投資機構造成的潛在最大損失。A、風險價值B、風險敞口C、信用風

18、險D、利率風險點擊展開答案與解析【知識點】：第 14 章 第 2節 風險價值VaR的概念、應用和局限性【答案】： A【解析】：風險價值(VaR)，又稱在險價值、風險收益、風險報酬，是指在給定的時間區間內和給定的置信水平下，利率、 匯率等市場風險要素發生變化時，投資組合所面臨的潛在最大損失。知識點：理解風險價值VaR 的概念、應用和局限性；23. 股東自由現金流貼現模型計算的現值是( ) 。A、現金凈流量B、權益價值C、資產總值D、總資本點擊展開答案與解析【知識點】：第 7 章 第 4節 內在估值法與相對估值法的區別【答案】： A【解析】：按照自由現金流貼現模型，公司價值等于公司預期現金流量按公

19、司資本成本進行折現，將預期的未來自由現金流用加權平均資本成本(WACC) 折現到當前價值來計算公司價值，然后減去債券的價值進而得到股票的價值。 考點 自由現金流(FCFF)貼現模型24. ( ) 年 12月，國內第一只真正意義上運用股指期貨工具進行風險對沖的公募基金成立。A、 2000B、 2001C、 2012D、 2013 點擊展開答案與解析【知識點】：第 9 章 第 2節 期貨合約概述【答案】： D【解析】：2013 年 12 月， 國內第一只真正意義上運用股指期貨工具進行風險對沖的公募基金嘉實絕對收益策略定期開放混合基金成立。該基金采用以市場中性投資策略為主的多種絕對收益策略。 25.

20、 下列不屬于通貨膨脹測量主要采用的物價指數的是( ) 。A、居民消費價格指數8、 GDPC、商品價格指數D、生產者物價指數點擊展開答案與解析【知識點】：第 7 章 第 3節 基本面分析【答案】： B【解析】：通貨膨脹的測量主要采用物價指數，比如居民消費價格指數、生產者物價指數、商品價格指數等。不同的指數有著不同的受測經濟范圍和不同物品的價格比重。26. 凈現金流量等于( ) 。A、現金流入-現金流出B、現金流出-現金流入C、現金流入+現金流出D、現金流入×現金流出點擊展開答案與解析、時間和貼現率對價值的影響【知識點】：第 6 章 第 3節 貨幣的時間價值的概念【答案】： A【解析】：

21、某一段時間的凈現金流量是指該時段內現金流量的代數和，即：凈現金流量=現金流入-現金流出知識點：掌握貨幣的時間價值的概念、時間和貼現率對價值的影響以及PV 和 FV 的概念、計算和應用；27. 壽險公司通常投資于( ) 資產。A、風險較低B、風險較高C、收益較低D、收益較高點擊展開答案與解析【知識點】：第 11 章 第 2 節 機構投資者的特征【答案】： B【解析】：壽險公司通過人壽保險業務吸納的保費具有較長的投資期，通常可以投資于風險較高的資產。考點機構投資者28. X債券的市場價格為98元，面值為100元，期限為10年；Y債券市場價格為90元，面值為100元，期限為2年，以下說法正確的是(

22、) 。A、與X相比，Y債券的當期收益率更接近到期收益率8、 X 債券的當期收益率變動預示著到期收益率的反向變動C、與Y相比，X債券的當期收益率更接近到期收益率D、在其他因素相同的情況下，Y債券的當期收益率與其市場價格同向變動點擊展開答案與解析【知識點】：第 8 章 第 2節 到期收益率和當期收益率與債券價格的關系【答案】： C【解析】：債券市場價格越接近債券面值，期限越長，則其當期收益率就越接近到期收益率，因此，與 Y 相比， X 債券的當期收益率更接近到期收益率。 考點 當前收益率、到期收益率與債券價格之間的關系29. 在應用CAPM進行事后風險調整時，應該注意( ) 。 沒有普遍接受或使用

23、的完全具有代表性的市場指數 理論上的無風險收益率與應用中的國債收益率往往不同 系數并不是固定不變的 證券的波動性會使統計誤差變得很大，并對超額收益的測度造成實際影響A、B、C、D、點擊展開答案與解析【知識點】：第 15 章 第 2節 風險調整后收益的主要指標的定義、計算方法和應用【答案】： D【解析】：在應用CAPM進行事后風險調整時，也應注意：(1)理論上的無風險收益率(證券市場線中使用的無風險收益率)與實際應用中的國債收益率往往不同；(2)沒有被普遍接受或使用的完全具有代表性的市場指數；(3)證券的波動性會使統計誤差變得很大，并對超額收益a的測度造成實質影響；(4) 系數并不是固定不變的。

24、知識點：掌握風險調整后收益的主要指標的定義、計算方法和應用：30. 所謂市場投資組合，是指由所有的( ) 投資組合構成，并且其包含的各資產的投資比例與整個市場上風險資產的相對市值比例一致的投資組合。A、固定資產B、無形資產C、無風險資產D、風險資產點擊展開答案與解析【知識點】：第 12 章 第 2節 資本市場線和證券市場線的概念與區別【答案】： D【解析】：市場投資組合包含市場上所有的風險資產，并且其包含的各資產的投資比例與整個市場上風險資產的相對市值比例一致。知識點：理解CAPM 模型的主要思想和應用以及資本市場線和證券市場線的概念與區別；31. 最大回撤和下行標準差的局限性包括( ) 。

25、最大回撤只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發生的可能頻率 最大回撤只能衡量損失發生的可能頻率，而不能衡量損失的大小 下行標準差的計算需要獲得足夠多的收益低于目標的數據 如果投資組合在考察期間表現一直超越目標該指標將得不到足夠的數據點進行計算下行標準差A、B、C、D、點擊展開答案與解析【知識點】：第 14 章 第 2 節 最大回撤、下行標準差的概念、計算方法、應用和局限性【答案】： C【解析】：最大回撤的缺點是只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發生的可能頻率。下行標準差的局限性在于，其計算需要獲取足夠多的收益低于目標的數據。如果投資組合在考察期間表現一直超越目標，該指標將得不到足夠的數據點進行計

26、算。知識點：理解最大回撤、下行標準差的概念、計算方法、應用和局限性32. 對于每一個有效投資組合而言，給定其風險的大小，便可根據資本市場線知道其( ) 的大小。A、標準差B、方差C、歷史收益率D、預期收益率點擊展開答案與解析【知識點】：第 12 章 第 2節 資本市場線和證券市場線的概念與區別【答案】： D【解析】：對于每一個有效投資組合而言，給定其風險的大小，便可根據資本市場線知道其預期收益率的大小。知識點：理解CAPM 模型的主要思想和應用以及資本市場線和證券市場線的概念與區別33. 可行集的相關函數的橫坐標代表( ) ，縱坐標代表( ) 。A、標準差；期望收益率B、期望收益率；標準差C、

27、方差；期望收益率D、標準差；實際收益率點擊展開答案與解析【知識點】：第 12 章 第 1 節 有效前沿、無差異曲線和最優組合的概念【答案】： A【解析】：如圖可知，可行集的橫坐標為標準差，縱坐標為期望收益率。知識點：理解均值方差模型的基本思想以及有效前沿、無差異曲線和最優組合的概念；34. 某債券的名義利率為10%，若一年中通貨膨脹率為5%，則投資者的實際收益率為( )A、 10%B、 15%C、 5%D、不確定點擊展開答案與解析【知識點】：第 6 章 第 3節 名義利率和實際利率的概念和應用【答案】： C【解析】：實際利率=名義利率-通貨膨脹率=10%-5%=5% 。考點利息率、名義利率、實

28、際利率35. 下列說法正確的是( ) 。 最大回撤可以在任何歷史區間做測度 投資的期限越短，最大回撤指標越不利，因此在不同基金之間使用該指標的時候，應盡量控制在同一個評估期間 從基金經理的角度看，來自客戶的收入是其主要的收入來源，失去客戶是致命的損失，任何投資策略均應考慮最大回撤指標，因為不少客戶對這個指標相當重視 下行風險是投資可能出現的最壞的情況，也是投資者可能需要承擔的損失A、B、C、D、點擊展開答案與解析：第 14 章 第 2 節 最大回撤、下行標準差的概念、計算方法、應用和局限【答案】： C【解析】：最大回撤的指定區間越長，這個指標就越不利，因此在不同的基金之間使用該指標時，應盡量控制在同一個評估期間。知識點：理解最大回撤、下行標準差的概念、計算方法、應用和局限性；36. 以下關于現金流量表基本結構說法錯誤的是( )A、經營活動產生的現金流量是與生產商品、提供勞務等直接相關的業務所產生的現金流量B、投資活動產生的現金流量包括為正常經營活動投資的短期資產C、投資活動產生的現金流量包括對外投資所產生的股權和債權D、籌資活動產生的現金流量反映