1、財務(wù)管理習(xí)題集石河子大學(xué)經(jīng)管學(xué)院財會系2014年8月第一章：財務(wù)管理總論一、單選題1企業(yè)財務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是（C）。A股東與經(jīng)營者之間的關(guān)系 B股東與債權(quán)人之間的關(guān)系 C股東、經(jīng)營者、債權(quán)人之間的關(guān)系 D企業(yè)與作為社會管理者的政府有關(guān)部門、社會公眾之間的關(guān)系2企業(yè)價值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的（C ）。A實(shí)際利潤額 B實(shí)際利潤率 C預(yù)期獲利能力 D生產(chǎn)能力3在協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與經(jīng)營者的關(guān)系時，通過所有者約束經(jīng)營者的一種辦法是（A）。 A解聘 B接收 C激勵 D提高報酬4由于市場利率變動，使投資人遭受損失的風(fēng)險叫做（D）。A期限風(fēng)險 B違約風(fēng)險 C流動性風(fēng)險 D利率風(fēng)險5企業(yè)價值是指（B）。A

2、企業(yè)賬面資產(chǎn)的總價值 B企業(yè)全部財產(chǎn)的市場價值 C企業(yè)有形資產(chǎn)的總價值 D企業(yè)的清算價值6資本利潤率最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是（D ）A：考慮了風(fēng)險因素 B：考慮了貨幣時間價值C：體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求D：可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或期間之間進(jìn)行比較7依照利率之間的變動關(guān)系，利率可分為（D）A固定利率和浮動利率B市場利率和法定利率C名義利率和實(shí)際利率D基準(zhǔn)利率和套算利率8下列屬于通過采取激勵方式協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者矛盾的方法是（ A ）A股票選擇權(quán)B解聘 C接受D監(jiān)督二、多選題1企業(yè)處于衰退期的理財策略為（CD ）A實(shí)行長期租賃 B提高產(chǎn)品價格 C出售多余設(shè)備 D削減存貨2相對于其他企

3、業(yè)而言，公司制企業(yè)的主要優(yōu)點(diǎn)有（BC）。A受政府管制少 B籌資方便 C承擔(dān)有限責(zé)任 D盈利用途不受限制3下列經(jīng)濟(jì)行為中，屬于企業(yè)財務(wù)活動的有（ABCD）。A資金營運(yùn)活動B利潤分配活動C籌集資金活動D投資活動4在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成因素包括（ABCD）。A純利率 B違約風(fēng)險報酬率C流動性風(fēng)險報酬率 D期限風(fēng)險報酬率5下列各種中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（ABCD）A：規(guī)定借款用途 B：規(guī)定借款的信用條件C：要求提供借款擔(dān)保 D：收回借款或不再借款6下列各項中，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動的有（AB）A：采購原材料 B：銷售商品 C：購買國庫券 D：支付利息三、判斷題1財務(wù)關(guān)

4、系是指企業(yè)在財務(wù)活動中與有關(guān)各方面發(fā)生的各種關(guān)系（錯）2所有者對企業(yè)利潤的分配是后于其他各種參與分配的主體的（對）3企業(yè)的分配活動只是對股東的利益產(chǎn)生影響，對公司的籌資結(jié)構(gòu)無影響。（錯）4根據(jù)風(fēng)險與收益對稱的原理，高風(fēng)險的投資項目必然會獲得高收益。（錯） 5從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時期運(yùn)用資金這一資源的交易價格。（對）6如果企業(yè)面臨的風(fēng)險較大，那么企業(yè)價值就有可能降低。（對）7在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法（錯）8影響財務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素主要包括經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)政策和金融市場狀況。（錯）第二章 資金時間價值與風(fēng)險分析一、單選題1

5、年名義利率為r，每年計息4次，則年實(shí)際利率為（ A）A：（1+r/4）41B：（1+r/4）4C：(1+r)41 D：(1+r)42預(yù)付年金現(xiàn)值（A）A：比普通年金現(xiàn)值少貼現(xiàn)一期 B：比普通年金現(xiàn)值多貼現(xiàn)一期C：比普通年金終值少貼現(xiàn)一期 D：比普通年金終值多貼現(xiàn)一期3某人年初存入銀行1000元，假設(shè)按年利率10%計息（復(fù)利），每年末提出200元，則最后一次能夠足額（200元）提款的時間是（C）A：第5年末 B：第8年末 C：第7年末 D：第9年末4甲方案在3年中每年年初付款100元，乙方案在3年中每年年末付款100元，若利率為10%，則兩者在第3年年末時終值相差（A）元A：33.1 B：31.

6、3 C：133.1 D：13.315報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差可以科學(xué)地反映（ B ）A：不同期望報酬率的投資方案的風(fēng)險 B：相同期望報酬率的投資方案的報酬率的離散程度 C：投資的期望報酬率的大小 D：投資方案的風(fēng)險報酬的大小6若年利率12 % ，每季復(fù)利一次，則每年實(shí)際利率比名義利率（A）。 A大0.55 % B小0.55 % C大12.5 % D小12.5 % 7多個方案相比較，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小的方案，其風(fēng)險（B）。A越大 B越小 C二者無關(guān) D無法判斷 8在利息率和現(xiàn)值相同的情況下，若計息期為一期則復(fù)利終值和單利終值（D）。 A前者大于后者 B不相等 C后者大于前者 D相等二、多選題1遞延年金具有以下

7、特點(diǎn)（AC）A：第一期沒有支付額 B：終值大小與遞延期長短有關(guān)C：計算終值的方法與普通年金相同 D：計算現(xiàn)值的方法與普通年金相同2甲、乙兩種方案的期望報酬率分別為20%和15%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為40%和35%，則（ AD）A：甲方案的風(fēng)險小于乙方案的風(fēng)險 B：甲方案的風(fēng)險大于乙方案的風(fēng)險C：兩方案的風(fēng)險無法比較 D：甲方案報酬率的離散程度大于乙方案的離散程度3下列各項中，屬于經(jīng)營風(fēng)險的有（ABD）。 A開發(fā)新產(chǎn)品不成功而帶來的風(fēng)險 B消費(fèi)者偏好發(fā)生變化而帶來的風(fēng)險 C自然氣候惡化而帶來的風(fēng)險 D原材料價格變動而帶來的風(fēng)險4遞延年金具有以下特點(diǎn)（）A：第一期沒有支付額 B：終值大小與遞延期長短有關(guān)C

8、：計算終值的方法與普通年金相同 D：計算現(xiàn)值的方法與普通年金相同5.下列表述中，正確的有（）。A復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)D普通年金現(xiàn)值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)6.甲、乙兩種方案的期望報酬率分別為20%和15%，標(biāo)準(zhǔn)差分別為40%和35%，則（）A：甲方案的風(fēng)險小于乙方案的風(fēng)險 B：甲方案的風(fēng)險大于乙方案的風(fēng)險C：兩方案的風(fēng)險無法比較 D：甲方案報酬率的離散程度小于乙方案的離散程度三、判斷題1貨幣時間價值是指由時間所創(chuàng)造的價值（錯）2在終值和計息期數(shù)一定的情況下，貼現(xiàn)率越高，則算出的現(xiàn)值越小。（對）3

9、凡一定時期內(nèi)每期都有付款的現(xiàn)金流量，均屬于年金。（錯）4對于不同的投資項目，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，說明風(fēng)險越小，而標(biāo)準(zhǔn)離差越小，說明風(fēng)險一定越小（ 錯 ）5風(fēng)險程度增大一定百分比，則期望報酬率增大相同的百分比（ 錯 ）6企業(yè)利用借入資金經(jīng)營時，企業(yè)只承擔(dān)財務(wù)風(fēng)險，并不承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險（ 錯 ）7收益的標(biāo)準(zhǔn)離差率不等于投資報酬率，因此二者不存在任何聯(lián)系。（錯）8在利率同為10的情況下，第10年年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)大于第8年年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。（錯）四、計算題1李芳今年4歲，過生日時其舅舅許諾從4歲起，到8歲止，每過一次生日給她100元。若i=10%，分別計算(考慮時間價值)： (1)相當(dāng)于8歲時一次

10、給多少？ (2)相當(dāng)于9歲時一次給多少？ (3)相當(dāng)于12歲時一次給多少？ (4)相當(dāng)于3歲時一次給多少？ (5)相當(dāng)于剛出生時一次給多少？ 【解】(1)相當(dāng)于8歲時一次給F8=100(F/A10%5)=100×6.1051=610.51(元) (2)相當(dāng)于9歲時一次給F9=100（F/A10%5）（F/P10%1）=100×6.1051×1.1=671.56(元) (3)相當(dāng)于12歲時一次給F12=100（F/A10%5）（F/P10%4）=100×6.1051×1.4641=893.85(元) (4)相當(dāng)于3歲時一次給P3=100(P/A1

11、0%5)=100×3.7908=379.08(元) (5)相當(dāng)于剛出生時一次給P0=100（P/A10%5）（P/F10%3）=100×3.7908×0.7513=284.80(元)21991年初，A由于急需現(xiàn)金周轉(zhuǎn)向B借入一筆資金，A和B約定，A將在連續(xù)4年中每年年底支付1200元，第4年年底另支付10000元，B要求的報酬率為10%。問：A可獲得多少周轉(zhuǎn)資金？A在各年年底的剩余債務(wù)金額是多少？B共可獲得多少報酬？解：A可獲得的周轉(zhuǎn)金=1200（P/A，10%，4）+10000（P/S，10%，4）=10634（元） A各年的剩余債務(wù)金額分別為： 第一年：106

12、34+1063（該年利息）1200=10497（元） 第二年：10497+1050（該年利息）1200=10347（元） 第三年：10347+1035（該年利息）1200=10182（元） 第四年：10182+1018（該年利息）11200=0（元） B獲得報酬=1063+1050+1035+1018=4166（元）3甲公司2002年和2003年對C設(shè)備投資均為60 000元，該項目2004年年初完工投產(chǎn)；2004年、2005年、2006年年末預(yù)期收益為50 000元；銀行存款復(fù)利利率為8。要求：按年金計算2004年年初投資額的終值和2004年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值。解答：（1）2004年年初

13、對C設(shè)備投資額的終值為：60 000×（F/A ,8%,3）一 l = 60 000×(3.2464一l) = 134 784（元） （2）2004年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值為：50 000×( P/A ,8%,3 ) = 50 000×2.5771 = 128 855（元）4設(shè)甲租賃公司將原價125 000元的設(shè)備以融資租賃方式租給乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4萬元，滿5年后設(shè)備所有權(quán)歸屬于乙公司。要求：（1）如乙公司自行向銀行借款購此設(shè)備，銀行貸款利率為 6 % ，試判斷乙公司是租好還是借款買好。（2）若中介人要向甲索取傭金6448元，其余條件

14、不變，甲本身籌資成本為6% ，每期初租金不能超過1.2萬元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期數(shù)取整） ?解答：（1）14000×（P/A,3%,10）=119422.80（元）<125000（元），以租為好。（2）甲租賃公司原始投資為：125000+6448#215;（P/A,3%,n-1）+1=131448（P/A,3%,n-1）=9.954查表得 n-1=12期，n=13期第三章 企業(yè)籌資方式一、單選題1下列各項中，屬于主權(quán)資本特點(diǎn)的是（A）A：沒有還本壓力，籌資風(fēng)險低 B：償債壓力大C：所有者不得轉(zhuǎn)讓其投入資本的所有權(quán) D：籌資風(fēng)險較大2我國公

15、司法規(guī)定，發(fā)行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈資產(chǎn)的（B）A：30% B：40% C：50% D：60%3放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（D）A：折扣百分比的大小呈反方向變化 B：信用期的長短呈同方向變化C：折扣百分比的大小，信用期的長短均呈同方向變化 D：折扣期的長短呈同方向變化4出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（C）。 A經(jīng)營租賃 B售后回租 C杠桿租賃 D直接租賃 5下列項目占有的資金不屬于不變資金的是 ( C）。 A原材料的保險儲備 B必要的成品儲備 C外購原材料 D機(jī)器設(shè)備價款 6投票權(quán)屬于普通股股東權(quán)利中的（C）。 A分享盈余權(quán) B優(yōu)先認(rèn)股權(quán) C公司管

16、理權(quán) D剩余財產(chǎn)要求權(quán) 7發(fā)行股票籌資不能從以下哪種渠道獲得資金（ B ）A：國家財政資金 B：銀行信貸資金 C：居民個人資金 D：其他企業(yè)資金8我國公司法規(guī)定，發(fā)行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈資產(chǎn)的（B ）A：30% B：40% C：50% D：60%9在信用條件為“2/10，n/30”時，如果企業(yè)不取得現(xiàn)金折扣，在第30天付清貨款，則其機(jī)會成本為（B ）A：36.73% B：37.63% C：73.63% D：63.73%10相對于股票籌資而言，銀行借款的缺點(diǎn)是（D）。A籌資速度慢 B籌資成本高C借款彈性差 D財務(wù)風(fēng)險大二、多選題1下列有關(guān)籌資風(fēng)險與籌資成本的關(guān)系，說法正確的有

17、（BC）A：籌資成本越高，籌資風(fēng)險越大 B：籌資成本越低，籌資風(fēng)險越大C：籌資成本越高，籌資風(fēng)險越小 D：籌資成本越低，籌資風(fēng)險越小2企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動機(jī)一般有（ABCDE）A：防止股權(quán)分散化 B：維持舉債能力 C：增加普通股權(quán)益D：降低籌資風(fēng)險 E：調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 3影響債券發(fā)行價格的因素有（ABCD）。 A債券面值 B票面利率 C市場利率 D債券期限4利用債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有（ABC）。 A資金成本低 B保證控制權(quán) C發(fā)揮財務(wù)杠桿作用 D籌資限制條件少 5補(bǔ)償性余額的約束使借款企業(yè)所受的影響有（AB）。 A減少了可用資金 B提高了籌資成本 C減少了應(yīng)付利息 D增加了應(yīng)付利息 6優(yōu)先股的“優(yōu)先”權(quán)

18、主要表現(xiàn)在（AB）。 A優(yōu)先分配股利 B優(yōu)先分配剩余資產(chǎn) C管理權(quán)優(yōu)先 D決策權(quán)優(yōu)先 7企業(yè)在負(fù)債籌資決策時，除了考慮資金成本因素外，還需要考慮的因素有（ABCD）。 A財務(wù)風(fēng)險 B償還期限 C償還方式 D限制條件 8在下列優(yōu)先股中，對股東有利的有（ABC）。 A累積優(yōu)先股 B可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 C參加優(yōu)先股 D可贖回優(yōu)先股 9下列資金成本很高而財務(wù)風(fēng)險很低的籌資方式有（AB）。 A吸收直接投資 B發(fā)行股票 C發(fā)行債券 D長期借款三、判斷題1就股票籌資而言，增加股本資金，會提高企業(yè)的財務(wù)實(shí)力，但不利于負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)大（錯）2在債券面值和票面利率一定的情況下，市場利率越高，則債券的發(fā)行價格越低。（對）3

19、商業(yè)信用籌資的最大優(yōu)惠性在于容易取得。對于多數(shù)企業(yè)來說，商業(yè)信用是一種持續(xù)性的信用形式，且無需辦理復(fù)雜的籌資手續(xù)。（對）4企業(yè)采用借入資金方式籌資比采用自有資金方式籌資付出的資金成本低，但承擔(dān)的風(fēng)險大。 (對) 5在特定的條件下，有些負(fù)債可轉(zhuǎn)換為權(quán)益資本，但權(quán)益資本不能轉(zhuǎn)換為負(fù)債資金。（對) 6補(bǔ)償性余額的約束有助于降低銀行貸款風(fēng)險，但同時也減少了企業(yè)實(shí)際可動用借款額，提高了借款的實(shí)際利率。（ 對 ）7從出租人的角度看，杠桿租賃與售后回租或直接租賃并無區(qū)別（錯 ）8利用商業(yè)信用籌資肯定沒有資金成本（ 錯 ）四、計算題1ABC公司×1年的財務(wù)數(shù)據(jù)如下：項目金額（萬元）占銷售收入（400

20、0萬元）百分比流動資產(chǎn)4000100%長期資產(chǎn)（略）無穩(wěn)定的百分比關(guān)系應(yīng)付賬款40010%其他負(fù)債（略）無穩(wěn)定的百分比關(guān)系當(dāng)年的銷售收入4000凈利潤2005%分配股利60留存收益140假設(shè)該公司的實(shí)收資本始終保持不變，×2年預(yù)計銷售收入將達(dá)到5000萬元。問：（1）需要補(bǔ)充多少外部融資？（2）如果利潤留存率是100%，銷售凈利率提高到6%，目標(biāo)銷售收入是4500萬元。要求計算是否需要從外部融資，如果需要，需要補(bǔ)充多少外部資金。解：（1）增加的資產(chǎn)=1000×100%=1000增加的負(fù)債=1000×10%=100股利支付率=60/200=30%留存收益率1-30%

21、=70%增加的所有者權(quán)益=5000×5%×70%=175外部補(bǔ)充的資金=1000-100-175=725（2）增加的資產(chǎn)=500×100%=500增加的負(fù)債=500×10%=50留存收益率=100%增加的所有者權(quán)益=4500×6%×100%=270外部融資額=500-50-270=2302某企業(yè)2000年銷售收入和各項資產(chǎn)如表所示：季度銷售收入現(xiàn)金應(yīng)收賬款存貨固定資產(chǎn)流動負(fù)債第一季度55013402020334065001000第二季度5001200190031006500930第三季度68016202530380065001100第

22、四季度70016002500410065001230要求：采用高低點(diǎn)法建立資金預(yù)測模型，并預(yù)測當(dāng)2001年銷售收入為2700萬元時，企業(yè)資金需要總量。解：首先看現(xiàn)金占用情況bY/X=(1600-1200)/（700-500）=2aYbX=1600-2×700=200應(yīng)收賬款占用情況bY/X=(2500-1900)/（700-500）=3aYbX=2500-3×700=400存貨占用情況bY/X=(4100-3100)/（700-500）=5aYbX=4100-5×700=600固定資產(chǎn)占用=6500流動負(fù)債占用情況bY/X=(1230-930)/（700-500）

23、=1.5aYbX=1230-1.5×700=180匯總計算：b2+3+5-1.5=8.5a200+400+600+6500-180=7520y=a+b·x=7520+8.5x當(dāng)01年銷售收入預(yù)計達(dá)到2700萬元時預(yù)計需要的資金總額=7520+8.5x=30470（元）3某企業(yè)計劃購入20萬元A材料，銷貨方提供的信用條件是1 / 10 , N / 30 ，針對以下幾種情況，請為該企業(yè)是否享受現(xiàn)金折扣提供決策依據(jù)：（l）企業(yè)現(xiàn)金不足，需從銀行借入資金支付購貨款，此時銀行借款利率為12。（2）企業(yè)有支付能力，但現(xiàn)有一短期投資機(jī)會，預(yù)計投資報酬率為22。（3）企業(yè)由于發(fā)生了安全事故

24、，支付一筆賠償金而使現(xiàn)金緊缺，暫時又不能取得銀行借款，但企業(yè)預(yù)計信用期后30天能收到一筆款項，故企業(yè)擬展延付款期至60天。該企業(yè)一貫重合同、守信用。解答：（1）放棄現(xiàn)金折扣成本=1%÷（11%）×360÷（3010）=18.18>12%此時，企業(yè)應(yīng)借入資金支付貨款，以享受現(xiàn)金折扣。（2）放棄現(xiàn)金折扣成本=18.18<22%此時，企業(yè)應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣，在信用期最后日期付款，以獲取短期投資收益。（3）展延付款期放棄現(xiàn)金折扣成本：1%÷（11%）×360÷（6010）=7.27%展延付款期后，放棄現(xiàn)金折扣的成本較低，這意味著企業(yè)的

25、損失不大。如果企業(yè)一貫守信用，此次不能按照信用期支付貨款純屬特殊情況，此時，企業(yè)若能事先與銷貨方溝通，取得諒解，則對企業(yè)不會產(chǎn)生不良影響。第四章 資金成本和資金結(jié)構(gòu)一、單選題1某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋╟）。 A. 2.4 B. 3 C. 6 D. 8 2調(diào)整企業(yè)資金結(jié)構(gòu)并不能（B）。A降低財務(wù)風(fēng)險 B降低經(jīng)營風(fēng)險 C降低資金成本 D增強(qiáng)融資彈性3某工業(yè)企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)為2，經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，則企業(yè)的銷售量每增加1%，企業(yè)的每股利潤增加（D）。A. 2 B. 3 C. 5 D.

26、6 4籌資決策時需要考慮的首要問題是（A）。A資金成本 B籌資期限 C籌資方式 D償還能力 5某保險公司推銷員每月固定工資800元，在此基礎(chǔ)上，推銷員還可按推銷保險金額的1。領(lǐng)取獎金，那么推銷員的工資費(fèi)用屬于（B）。A半固定成本 B半變動成本 C變動成本 D固定成本 6.假設(shè)某公司普通股預(yù)計支付股利為每股1.8元，每年股利增長率為10%，權(quán)益資本成本為15%，則普通股市價為（D）A：12 B：25 C：7 D：367.某公司經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行優(yōu)先股，籌資費(fèi)率和股息率分別為5%和9%，則優(yōu)先股成本為（A）A：9.47% B：5.26% C：5.71% D：5.49%8可用于進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)的是

27、（B）A：個別資金成本 B：加權(quán)平均資金成本 C：資產(chǎn)報酬率 D：利息率9某公司全部債務(wù)資本為100萬元，負(fù)債利率為10%，當(dāng)銷售額為100萬元，息稅前利潤為30萬元，則財務(wù)杠桿系數(shù)為（C）A.0.8B.1.2 C.1.5 D.3.110某企業(yè)全部資本為200萬元，負(fù)債比率為40%，利率為12%，每年支付優(yōu)先股股利1.44萬元，所得稅稅率40%，當(dāng)息稅前利潤為32萬元時，財務(wù)杠桿系數(shù)為（B）A.1.43B.1.53 C.2.67 D.1.611某企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)為1.25，息稅前利潤增長倍數(shù)為2，若企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率變動前為6%，則變動后的凈資產(chǎn)利潤率為（D）A.15.6% B.25.5% C.

28、9.75% D.21%12下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法，正確的是（C）A.在產(chǎn)銷量的相關(guān)范圍內(nèi)，提高固定成本總額，能夠降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險B.在相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營風(fēng)險加大C.在相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量呈反方向變化D.對某一特定企業(yè)而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的，不隨產(chǎn)銷量變動而變動13下列關(guān)于財務(wù)杠桿系數(shù)的說法，正確的是（D）A.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，說明企業(yè)息稅前利潤變動越大B.財務(wù)杠桿系數(shù)越小，說明企業(yè)每股盈余變動相當(dāng)于息稅前利潤變動的倍數(shù)越小C.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，說明企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險越小，負(fù)債也越小D.財務(wù)杠桿系數(shù)越小，說明企業(yè)每股盈余變動率相對于息稅前利潤變動率的比值越小14下列關(guān)

29、于復(fù)合杠桿系數(shù)的說法中，正確的是（A）A.復(fù)合杠桿系數(shù)越大，說明企業(yè)每股盈余的變動率相對于銷售額的變動率越大B.復(fù)合杠桿系數(shù)越大，則財務(wù)杠桿系數(shù)和經(jīng)營杠桿系數(shù)越大C.復(fù)合杠桿系數(shù)越小，則財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險越小D.復(fù)合杠桿系數(shù)越小，說明企業(yè)每股盈余的變動和銷售額變動的比值越小二、多選題1關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，下列說法正確的是（AB）。 A其他因素不變時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大 B當(dāng)固定成本趨于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于1C在其他因素一定的條件下，產(chǎn)銷量越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大 D經(jīng)營杠桿系數(shù)同固定成本成反比 2財務(wù)杠桿作用存在的前提是由于存在（AD）。 A固定利息 B普通股股利 C資金成本 D優(yōu)先

30、股股利 3企業(yè)債務(wù)成本過高時，可采用以下方式調(diào)整其資金結(jié)構(gòu)（ABD）。 A利用稅后留存歸還債務(wù)，以降低債務(wù)比重B將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股 C以公積金轉(zhuǎn)增資本 D提前償還長期債務(wù)，籌集相應(yīng)的權(quán)益資金 4財務(wù)管理中杠桿原理的存在，主要是由于企業(yè)（ABCD）。 A約束性固定成本的存在 B酌量性固定成本的存在 C債務(wù)利息 D優(yōu)先股股利5下列關(guān)于財務(wù)杠桿的說法中，正確的有（ABC）。 A只有企業(yè)籌資方式中有固定財務(wù)支出的債務(wù)和優(yōu)先股時，才存在財務(wù)杠桿作用 B企業(yè)利用負(fù)債籌資，不僅可以獲得財務(wù)杠桿利益，也會增加財務(wù)風(fēng)險 C企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大 D某企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)為1，則說明企業(yè)充分發(fā)揮了財

31、務(wù)杠桿作用 6下面屬于資本結(jié)構(gòu)的存量調(diào)整方法的有（ABD）A債轉(zhuǎn)股 B股轉(zhuǎn)債 C企業(yè)分立 D以資本公積轉(zhuǎn)增股本7企業(yè)在負(fù)債籌資決策中，除了考慮資金成本因素外，還需要考慮的因素有（ABCD）A：財務(wù)風(fēng)險 B：償還期限 C：償還方式 D：限制條件三、多選題1籌資期限的長短決定資金成本的高低，就各種籌資方式而言，期限越長，則其資金成本越低，風(fēng)險也越大（錯）2在長期資金的各種來源中，普通股的成本是最高的（對）3沒有經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)，也就沒有財務(wù)風(fēng)險（對）4由于財務(wù)杠桿的作用，當(dāng)息稅前利潤下降時，普通股每股收益會下降的更快。（對）5企業(yè)應(yīng)厲行節(jié)約，杜絕浪費(fèi)，從絕對額上降低約束性固定成本。 （錯）6邊際資金

32、成本是指資金每增加一個單位而增加的成本，邊際資金成本為零時，資金結(jié)構(gòu)最佳。（錯）7被少數(shù)股東所控制的企業(yè)，為了保證少數(shù)股東的絕對控制權(quán)，一般傾向于采用優(yōu)先股或負(fù)債方式籌集資金，而盡量避免普通股籌資。（對）8在確定企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)時，需要考慮的主要有資金成本和財務(wù)風(fēng)險兩個因素。（對）9經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險的來源，而只是放大了經(jīng)營風(fēng)險。（對）10每股利潤無差異點(diǎn)法既考慮了資金結(jié)構(gòu)對每股利潤的影響，也考慮了資金結(jié)構(gòu)對風(fēng)險的影響。（錯）四、計算題1某企業(yè)籌集長期資金400萬元，發(fā)行長期債券1.6萬張，每張面值100元，票面利率11%，籌資費(fèi)率2%，所得稅率33%；以面值發(fā)行優(yōu)先股8萬股，每股10元，

33、籌資費(fèi)率3%，股息率12%；以面值發(fā)行普通股100萬股，每股1元，籌資費(fèi)率4%，第一年年末每股股利0.096元，股利預(yù)計增長率5%；保留盈余60萬元。要求：計算企業(yè)綜合資金成本。解：債券成本=11%×（133%）÷（12%）7.52%籌資總額=1.6×100=160（萬元） 優(yōu)先股成本=12%÷（13%）12.37% 籌資總額=8×10=80（萬元） 普通股成本=0.096/1×(14%)5%=15% 籌資總額=100×1=100（萬元） 保留盈余成本=0.096/15%=14.6% 籌資總額=60（萬元） 總籌資額=160

34、+80+100+60=400（萬元） 綜合資金成本=7.52%×160/40012.37%×80/40015%×100/40014.6%×60/40011.42%2某公司擁有長期借款100萬元，普通股300萬元。公司擬籌集新的資金200萬元，并維持目前的資本結(jié)構(gòu)。隨著籌資額增加，各種資金成本的變化如下表：資金種類新籌資額資金成本長期借款40萬元及以下40萬元以上4%8%普通股75萬元及以下75萬元以上10%12%要求：計算各籌資突破點(diǎn)及各籌資范圍的邊際資金成本解：首先計算各臨界點(diǎn)情況下的總籌資額（籌資突破點(diǎn)）長期借款：40÷（100/400）=

35、160（萬元）普通股：75÷（300/400）=100（萬元）然后再計算各區(qū)間的邊際資金成本區(qū)間籌資范圍資金種類資金成本資本結(jié)構(gòu)比例加權(quán)平均資金成本一0100萬元長期借款普通股4%10%25%75%4%×25%+10%×75%=8.5%二100160萬元長期借款普通股4%12%25%75%4%×25%+12%×75%=10%三160200萬元長期借款普通股8%12%25%75%8%×25%+10%×75%=11%3某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為：負(fù)債資本20%，（年利息20萬元），普通股權(quán)益資本80%（發(fā)行普通股1

36、0萬股，每股面值80元）。現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：（1）全部發(fā)行普通股：增發(fā)5萬股，每股面值80元。（2）全部籌措長期債務(wù)：利率10%，利息為40萬元。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤預(yù)計為160萬元，所得稅稅率33%。要求：計算每股盈余無差別點(diǎn)及無差別點(diǎn)的每股盈余并確定企業(yè)的籌資方案。解：無差別點(diǎn)為：（EBITI1）（1T）/N1=（EBITI2）（1T）/N2則：（EBIT20）（133%）/15=（EBIT60）（133%）/10EBIT=140（萬元）每股盈余為：EPS=（14020）（133%）/15=5.36（元）企業(yè)應(yīng)選擇負(fù)債籌資。4某股份公司擬追加投資，投資

37、資金擬采用發(fā)行股票或發(fā)行債券的方式籌集。已知增資金額為300萬元，原資本總額為1000萬元，其中債務(wù)資本400萬元，其余600萬元全部為普通股股票，發(fā)行在外的股數(shù)為20萬股，所得稅稅率30%，原債務(wù)利率10%。若發(fā)行債券，則債務(wù)利率增至12%，若發(fā)行股票，則以每股30元的價格增發(fā)10萬股。要求：（1）計算每股利潤無差別點(diǎn)息稅前利潤；（2）若增資后息稅前利潤為180萬元，應(yīng)采用何種籌資方式；（3）若增資后息稅前利潤為150萬元，應(yīng)采用何種籌資方式解：（1）每股利潤無差別點(diǎn)息稅前利潤為：（EBIT400×10%）×（130%）/（20+10）=（EBIT700×12%

38、）×（130%）/20得出：EBIT=172（萬元）（2）采用發(fā)行債券籌資方式（3）采用發(fā)行股票籌資方式5某公司目前擁有資金2000萬元，其中長期借款800萬元，年利率10%；普通股是1200萬元，上年支付的每股股利是2元，預(yù)計股利增長率是5%，發(fā)行價格是20元，目前價格也是20元。該公司計算籌集資金100萬元，企業(yè)的所得稅率33%，有兩種籌資方案：方案一：增加長期借款100萬元，借款利率上升到12%，假設(shè)公司其他條件不變。方案二：增發(fā)普通股，市價增加到每股25元。要求：（1）該公司籌資前的加權(quán)平均資金成本；（2）利用比較資金成本法確定該公司最佳的資金結(jié)構(gòu)解答：（1）Kl= 10%&

39、#215;(1-33%)=6.7%Ks= 2×(1+5%)/20+5%=15.5%Wl=800/2000=40%Ws=1200/2000=60%Kw=40%×6.7%+60%×15.5%=11.98%（2）最佳資金結(jié)構(gòu):能夠使得加權(quán)平均資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。方案一：Kl1= 10%×(1-33%)=6.7%Kl2= 12%×(1-33%)=8.04%Ks= 2×(1+5%)/20+5%=15.5%Kw=（800/2100）×6.7%+（100/2100）×8.04%+（1200/2100）×15.5%=

40、11.79%方案二：Kl= 10%×(1-33%)=6.7%Ks= 2×(1+5%)/25+5%=13.4%Kw=（800/2100）×6.7%+（1300/2100）×13.4%=10.85%通過比較發(fā)現(xiàn)，增加借款的方案加權(quán)平均成本是11.79%，而對于股票籌資加權(quán)平均成本是10.85%，所以應(yīng)該選擇普通股籌資。6要求：用正確數(shù)據(jù)填列下列表格中的空白項目，并列出簡要計算公式。 項目經(jīng)濟(jì)形式基期EPSDFLEBIT變動率EPS變動率預(yù)計EPSDOLDTL繁榮5元1.2100%3一般5元1.220%3不景氣5元-20%56解答： 項目經(jīng)濟(jì)形式基期EPSDF

41、LEBIT變動率EPS變動率預(yù)計EPSDOLDTL繁榮5元1.2100%120%1133.6一般5元1.220%24%6.22.53不景氣5元1.2-20%-24%3.856繁榮：EPS變動率=1.2×100%=120% 預(yù)計EPS=5×120%+5=11（元） DTL=1.2×3=3.6一般：EPS變動率=1.2×20%=24% 預(yù)計EPS=5×24%+5=6.2（元） DOL=3÷1.2=2.5繁榮：EPS變動率=1.2×（-20%）=-24% 預(yù)計EPS=5×（-24%）+5=3.8（元） DFL=6

42、7;5=1.2第五章 項目投資一、單選題1若凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，表明該投資項目（C）A：為虧損項目，不可行 B：它的投資報酬率小于0，不可行C：它的投資報酬率沒有達(dá)到預(yù)定的貼現(xiàn)率，不可行D：它的投資報酬率不一定小于0，因此也有可能是可行方案2在項目投資的現(xiàn)金流量表上，節(jié)約的經(jīng)營成本應(yīng)當(dāng)列作（B）。 A現(xiàn)金流入 B現(xiàn)金流出 C回收額 D建設(shè)投資 3如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會變小的是（A）。A凈現(xiàn)值率 B投資利潤率 C內(nèi)部收益率 D投資回收期 4在單一方案決策過程中，與凈現(xiàn)值評價結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評價指標(biāo)是（C）。 A凈現(xiàn)值率 B獲利指數(shù) C投資回收期 D內(nèi)部收益率 5在進(jìn)

43、行原始投資額不同而目項目計算期也不同的多個互斥方案的比較決策時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮使用的方法是（C）。 A凈現(xiàn)值法 B凈現(xiàn)值率法 C年等額凈回收額法 D投資回收期法 6某固定資產(chǎn)投資項目于2003年1月1日動工興建，于2004年6月30日試投產(chǎn)，到2004年12月31日試產(chǎn)結(jié)束，已知項目的達(dá)產(chǎn)期為半年，則項目計算期和項目終結(jié)日分別為（A）。年和2004年6月30日 B.2年和2004年12月31日C.2.5年和2005年6月30日 D.3年和2005年12月31日7項目投資中所指的回收額是指（D）。 A回收流動資金 B回收固定資產(chǎn)余值 C回收物料殘值 D回收流動資金與回收固定資產(chǎn)余值之和 8如果企業(yè)

44、有幾個投資方案的內(nèi)部收益率均大于其資金成本，但各方案的原始投資額不等，在這種情況下，企業(yè)進(jìn)行最優(yōu)方案決策時據(jù)以判斷的標(biāo)準(zhǔn)是（B）最大。A投資額×內(nèi)部收益率 B投資額×（內(nèi)部收益率一資金成本） C投資額×凈現(xiàn)值率 D凈現(xiàn)值 9假定某項目的原始投資在建設(shè)期初全部投入，其預(yù)計的凈現(xiàn)值率為15，則該項目的獲利指數(shù)是（）A667 B115 C15 D1125 10投資回收期是（ ）A：凈現(xiàn)值為零的年限 B：凈現(xiàn)金流量為零的年限 C：累計凈現(xiàn)值為零的年限 D：累計凈現(xiàn)金流量為零的年限二多選題1下列項目中，屬于現(xiàn)金流入項目的有（AC）。A營業(yè)收入 B建設(shè)投資 C回收流動資金 D

45、經(jīng)營成本節(jié)約額 2下列各項中，既屬于原始總投資，又構(gòu)成項目投資總額內(nèi)容的有（ABD）。 A固定資產(chǎn)投資 B無形資產(chǎn)投資 C資本化利息 D墊支流動資金 3年等額凈回收額不同于靜態(tài)投資回收期，表現(xiàn)在前者屬于（AD）。 A正指標(biāo) B反指標(biāo) C靜態(tài)指標(biāo) D動態(tài)指標(biāo) 4已知甲乙兩個互斥方案的原始投資額相同，如果決策結(jié)論是：“無論從什么角度看，甲方案均優(yōu)于乙方案”，則必然存在的關(guān)系有（AB）。 A甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案 B甲方案的凈現(xiàn)值率大于乙方案 C甲方案的投資回收期大于乙方案 D差額投資內(nèi)部收益率大于設(shè)定折現(xiàn)率 5下列各項中，常用于評價原始投資額不相同的互斥投資方案的方法有（AD）。 A差額投資內(nèi)部

46、收益率法 B凈現(xiàn)值法 C投資回收期法 D年等額凈回收額法三、判斷題1在全投資假設(shè)條件下，經(jīng)營期計入財務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用不屬于現(xiàn)金流出量的內(nèi)容，但在計算固定資產(chǎn)原值時，必須考慮建設(shè)期資本化利息。(對) 2若A方案的內(nèi)含報酬率高于B方案的內(nèi)含報酬率，則A方案的凈現(xiàn)值也一定大于B方案的凈現(xiàn)值。（錯）3某項投資雖然只涉及一個年度，但同時在該年的年初和年末發(fā)生，則該項投資行為從時間特征看屬于分次投入方式。（對）4利用差額投資內(nèi)部收益率法和年等額凈回收額法進(jìn)行原始投資額不相同的多個互斥方案決策分析，會得出相同的決策結(jié)論。（對）5在長期投資決策中，內(nèi)部收益率的計算本身與項目的設(shè)定折現(xiàn)率的高低無關(guān)。（對）6一般

47、情況下，能使投資項目的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該項目的內(nèi)部收益率。（錯）7凈現(xiàn)值小于零，則獲利指數(shù)也小于零。（錯）8某貼現(xiàn)率可以使某投資方案的凈現(xiàn)值為零，則該貼現(xiàn)率可以稱為該方案的內(nèi)部報酬率（對）9在資本無限量的情況下，凈現(xiàn)值法是一個比較好的方法（對）10運(yùn)用內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策的結(jié)果是一致的。（錯）11因為整個投資有效年限內(nèi)利潤總計與現(xiàn)金凈流量總計是相等的，所以，凈現(xiàn)金流量可以取代利潤作為凈收益的指標(biāo)。（對）四、計算題1航遠(yuǎn)公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴(kuò)充生產(chǎn)能力。現(xiàn)有甲、乙兩方案可供選擇，甲方案需投資20000元，使用壽命為5年，直線法計提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收

48、入為8000元，每年的付現(xiàn)成本為3000元。乙方案需投資24000元，直線法計提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值4000元，5年中每年的銷售收入為10000元，付現(xiàn)成本第一年為4000元，以后每年增加200元，另需墊支營運(yùn)資金3000元。假設(shè)所得稅稅率40%。試計算兩個方案的現(xiàn)金流量。解：兩方案的現(xiàn)金流量如下圖：甲： （2） 0.46 0.46 0.46 0.46 0.46乙： (2.4) 0.52 0.508 0.496 0.484 0.872 (0.3) 0.32某企業(yè)擬購置一臺新設(shè)備來替換一臺尚可使用6年的舊設(shè)備，新設(shè)備價款為200 000元，舊設(shè)備的折余價值為125 000元，其變

49、價收入為110 000元，至第6年末新設(shè)備與繼續(xù)使用舊設(shè)備屆時的預(yù)計凈殘值相等。使用新設(shè)備可使企業(yè)在經(jīng)營期第1年增加營業(yè)收入40 000元，增加經(jīng)營成本20 000元；從第2一6年內(nèi)每年增加營業(yè)收入60000元，節(jié)約經(jīng)營成本3000元。直線法計提折舊。企業(yè)所得稅率為33。要求：（1）當(dāng)建設(shè)期為零時，計算其差量凈現(xiàn)金流量。（2）當(dāng)建設(shè)期為一年時，計算其差量凈現(xiàn)金流量。（3）若企業(yè)預(yù)期報酬率為30%，請對更新改造項目進(jìn)行決策。解答：（1）NCF0=90000 NCF1=23300 NCF2-6=47160（2）NCF0=90000 NCF1=4950 NCF2=18350 NCF3-7=47160

50、（3）當(dāng)建設(shè)期為零年時，因為IRR>30%，應(yīng)更新設(shè)備。當(dāng)建設(shè)期為1年時，因為IRR<30%，不應(yīng)更新設(shè)備。3環(huán)球鏈條廠兩年前購入一臺機(jī)床，原價42000元，期末預(yù)計殘值2000元，估計仍可使用8年。最近企業(yè)正在考慮是否用一種新型的數(shù)控機(jī)床來取代原設(shè)備的方案。新機(jī)床售價為52000元，使用年限8年，期末殘值2000元。若購入新機(jī)床，可使該廠每年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量由目前的36000元增加到47000元。目前環(huán)球廠原有機(jī)床的帳面價值為32000元，如果現(xiàn)在立即出售，可獲得價款12000元。該廠資本成本為16%。要求：試用凈現(xiàn)值法對該方案進(jìn)行評價。4某開發(fā)公司擁有一稀有礦藏，這種礦產(chǎn)品的價

51、格在不斷上升。根據(jù)預(yù)測，5年后價格將上升40%。因此，公司要研究現(xiàn)在開發(fā)還是5年后開發(fā)的問題。不論現(xiàn)在開發(fā)還是5年后開發(fā)，初始投資均相同，建設(shè)期均為1年，從第2年開始投產(chǎn)，投產(chǎn)后5年就把礦藏全部開采完。有關(guān)資料如下：投資與回收收入與成本固定資產(chǎn)投資營運(yùn)資金墊支固定資產(chǎn)殘值資本成本90萬元10萬元0萬元20%年產(chǎn)銷量現(xiàn)投資開發(fā)每噸售價5年后投資開發(fā)每噸售價付現(xiàn)成本所得稅率2000噸0.1萬元0.14萬元50萬元40%要求：根據(jù)上述資料作出投資開發(fā)時機(jī)決策5某企業(yè)投資于一大型改建生產(chǎn)線項目，初始投資額為60萬元，于1990年初投入該項目并開始動工，由于施工延期5年，1995年初才正式投產(chǎn)，并墊支流

52、動資金20萬元，預(yù)計該項目自1995年末就可獲得收益，其中：增加的銷售收入為45萬元，增加的付現(xiàn)成本為10萬元，以后每年增加的收入成本都同于1995年底，該項目共持續(xù)10年，按直線法計提折舊，預(yù)計期末沒有殘值，墊支的流動資金與期滿時收回。資本成本為10%，所得稅率為33%。要求：計算該項目的凈現(xiàn)值第六章 營運(yùn)資金一、單選題1成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量應(yīng)是使以下各項成本之和最小的現(xiàn)金持有量（B）。A機(jī)會成本與轉(zhuǎn)換成本 B機(jī)會成本與短缺成本 C持有成本與轉(zhuǎn)換成本 D持有成本、短缺成本與轉(zhuǎn)換成本 2下列各項中不屬于流動資產(chǎn)特點(diǎn)的是（D）。 A形態(tài)的變動性 B數(shù)量的波動性 C流動性 D投資的集中性

53、和收回的分散性 3下列訂貨成本中屬于變動性成本的是（C）。A采購人員計時工資 B采購部門管理費(fèi)用 C訂貨業(yè)務(wù)費(fèi) D預(yù)付訂金的機(jī)會成本 4衡量信用標(biāo)準(zhǔn)的指標(biāo)是（A）。A預(yù)計的壞賬損失率 B未來收益率 C未來損失率 D賬款收現(xiàn)率 5企業(yè)持有一定量的短期有價證券，主要是為了維護(hù)企業(yè)資產(chǎn)的流動性和（A）。A企業(yè)資產(chǎn)的收益性 B企業(yè)良好的信譽(yù) C非正常情況下的現(xiàn)金需要 D正常情況下的現(xiàn)金需要 6現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)，它的（A）。A流動性強(qiáng)，盈利性差 B流動性強(qiáng)，盈利性也強(qiáng) C流動性差，盈利性強(qiáng) D流動性差，盈利性也差 7關(guān)于存貨保利儲存天數(shù)，下列說法正確的是（A）。 A同每日變動儲存費(fèi)成反比 B同固定儲存費(fèi)成反比 C同目標(biāo)利潤成正比 D同毛利無關(guān) 8信用條件為“2/l0,n/30”時，預(yù)計有40的客戶選擇現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，則平均收賬期為（D）天。A.16 B.28 C.26 D.22 二、多選題1企業(yè)的信用條件包括（ABD）。A現(xiàn)金折扣 B折扣期限 C商業(yè)折扣 D信用期限 2企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于（ABC）。A企業(yè)臨時舉債能力的強(qiáng)弱 B企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的程度 C企業(yè)對現(xiàn)金流量預(yù)測的可靠程度 D企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模3企業(yè)賬款的現(xiàn)金回收時間包括（BCD）。 A催款時間 B支票郵寄