1、投資銀行經紀業務培訓課件買方報價買方報價賣方報價賣方報價證券經紀商證券經紀商在證券交易所代理在證券交易所代理買賣雙方雙向拍賣買賣雙方雙向拍賣買方向出價買方向出價最低的賣價最低的賣價買入買入賣方向出價賣方向出價最高的買價最高的買價賣出賣出做市商通過不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾做市商通過不斷買賣來維持市場的流動性，滿足公眾投資者的投資需求。并通過買賣報價的適當差額來補投資者的投資需求。并通過買賣報價的適當差額來補償所提供服務的成本費用，實現一定的利潤。償所提供服務的成本費用，實現一定的利潤。買入證券價格買入證券價格賣出證券價格賣出證券價格投資者按報投資者按報價賣出證券價賣出證券投資者按報價

2、投資者按報價買入證券買入證券我國證券交易基本流程：我國證券交易基本流程：投資者在證券公司處開立證券賬戶、資金帳戶投資者在證券公司處開立證券賬戶、資金帳戶投資者向證券公司發出委托買賣指令投資者向證券公司發出委托買賣指令證券公司審查后將買賣指令報盤至證券交易所交易主機證券公司審查后將買賣指令報盤至證券交易所交易主機證券交易所交易主機競價成交證券交易所交易主機競價成交中國證券登記結算公司清算、交割、過戶中國證券登記結算公司清算、交割、過戶人民幣特種股票賬戶（人民幣特種股票賬戶（B B股賬戶）股賬戶）證券投資基金賬戶證券投資基金賬戶可用于買賣上市基金與債券?？捎糜谫I賣上市基金與債券。2 2、證券賬戶開

3、立分為現場開戶與非現場開戶、證券賬戶開立分為現場開戶與非現場開戶現場開戶需客戶持有效身份證明文件（身份證、現場開戶需客戶持有效身份證明文件（身份證、營業執照等），到證券公司營業部實時辦理開營業執照等），到證券公司營業部實時辦理開立證券賬戶手續。立證券賬戶手續。如委托他人開立賬戶，需提供經過公證的授權如委托他人開立賬戶，需提供經過公證的授權委托書。委托書。 第三方存管模式下，證券交易結算過程（買入）第三方存管模式下，證券交易結算過程（買入）存管銀行存管銀行客戶銀行結算賬戶客戶銀行結算賬戶客戶證券交易結算客戶證券交易結算資金管理賬戶資金管理賬戶投資者投資者證券公司證券公司客戶證券資金賬戶客戶證券資

4、金賬戶上海結算公司上海結算公司上上海海證證券券交交易易所所證券公司結算備付金證券公司結算備付金賬戶（上海）賬戶（上海）銀證轉賬銀證轉賬資資金金轉轉入入記記載載資資金金變變動動資金變動資金變動買入指買入指令令報盤報盤成交數據成交數據查驗資金查驗資金清算數據清算數據更新資金更新資金發送數據發送數據更新管理賬戶余額更新管理賬戶余額核對結果核對結果資金劃付指令資金劃付指令存管銀行存管銀行資金劃付資金劃付資金劃付資金劃付通知結算公司通知結算公司 第三方存管模式下，證券交易結算過程（賣出）第三方存管模式下，證券交易結算過程（賣出）存管銀行存管銀行客戶銀行結算賬戶客戶銀行結算賬戶客戶證券交易結算客戶證券交易

5、結算資金管理賬戶資金管理賬戶投資者投資者證券公司證券公司客戶證券資金賬戶客戶證券資金賬戶上海結算公司上海結算公司上上海海證證券券交交易易所所結算公司資金劃撥銀結算公司資金劃撥銀行行) )（上海）（上海）證券公司結算備付證券公司結算備付金賬戶（上海）金賬戶（上海）證券公司結算備付金賬證券公司結算備付金賬戶（結算公司資金劃撥戶（結算公司資金劃撥銀行，證券公司所在地銀行，證券公司所在地) )銀證轉賬銀證轉賬資資金金轉轉入入記記載載資資金金變變動動資金變動資金變動賣出賣出指令指令報盤報盤成交數據成交數據查驗證券查驗證券清算數據清算數據更新資金更新資金發送數據發送數據更新管理賬戶余額更新管理賬戶余額核對

6、結果核對結果資金存取數據資金存取數據資金劃付資金劃付資金劃付資金劃付資金劃付指令資金劃付指令取款取款1 1、委托方式、委托方式 投資者發出委托指令的形式有投資者發出委托指令的形式有柜臺委托和非柜臺委托兩大類。非柜臺委托柜臺委托和非柜臺委托兩大類。非柜臺委托主要方式：主要方式： （1 1） 委托委托這是目前常見的自助委托形式。在實際操作中，這是目前常見的自助委托形式。在實際操作中， 委托主要指委托主要指 自動委托。自動委托。自助終端委托自助終端委托2、委托指令的內容、有效期及撤銷、委托指令的內容、有效期及撤銷 (1)買賣方向、（買賣方向、（2）股票代碼）股票代碼 （3）委托數量）委托數量 1手手

7、=100股、股、100份基金、份基金、1000元面值的債券元面值的債券 (4)委托價格委托價格 市價委托市價委托:成交速度快成交速度快,但不利于控制成交價但不利于控制成交價限價委托限價委托:成交速度慢成交速度慢,但有利于控制成交價但有利于控制成交價 證券公司執行委托指令時，必須按照限定價格或比限價更有利的價格成交證券公司執行委托指令時，必須按照限定價格或比限價更有利的價格成交. 如：限價委托如：限價委托 買入報價買入報價:8.57 表示愿意買入的最高出價為表示愿意買入的最高出價為8.57元元 限價賣出報價限價賣出報價:8.68:8.68 表示愿意賣出的最低出價為表示愿意賣出的最低出價為8.68

8、8.68元元 委托價格的漲跌幅限制委托價格的漲跌幅限制 股票、基金為股票、基金為10% 10% * * 、 5% 5% 委托價格不設漲跌幅限制的證券委托價格不設漲跌幅限制的證券 上市首日股票上市首日股票 債券債券 委托價格最小變動單位委托價格最小變動單位 A A股：股：0.010.01元元; B; B股股: :上海上海0.0010.001美元美元; ;深圳深圳0.010.01港元港元 權證、上市基金權證、上市基金0.0010.001元元 (5) (5)委托指令有效期及撤銷委托指令有效期及撤銷 我國實行委托當日有效，當日未成交委托可撤單我國實行委托當日有效，當日未成交委托可撤單競價方式：競價方式

9、： 口頭（公開喊價）口頭（公開喊價） 牌板競價牌板競價 計算機終端競價計算機終端競價1 1、競價原則：、競價原則：價格優先、時間優先價格優先、時間優先（1 1）價格優先：）價格優先：較高價格買入申報優先于較高價格買入申報優先于較低價格買入申報成交。較低價格買入申報成交。較低價格賣出申報優先于較低價格賣出申報優先于較高價格賣出申報。較高價格賣出申報。（2 2）時間優先：買賣方向、）時間優先：買賣方向、價格相同的，先申報者優價格相同的，先申報者優先于后申報者成交。先后先于后申報者成交。先后順序按交易主機接受申報順序按交易主機接受申報的時間確定。的時間確定。 2 2、競價方式及過程、競價方式及過程根

10、據成交價格是否連續：集合競價、連續競價根據成交價格是否連續：集合競價、連續競價 3 3、集合競價、集合競價 P323 P323（1 1）含義：電腦交易系統對一段時間內接受的買賣）含義：電腦交易系統對一段時間內接受的買賣委托一次性集中撮合處理的過程。通常用于產生開委托一次性集中撮合處理的過程。通常用于產生開盤價、收盤價。盤價、收盤價。（2 2）集合競價原則：價格優先、時間優先、數）集合競價原則：價格優先、時間優先、數量優先量優先（3 3）我國集合競價時間：）我國集合競價時間： 9 9：159159：25 25 （上海、深圳）（上海、深圳） 14 14：57155715：0000（深圳）（深圳）（

11、4 4）集合競價成交價產生原則：）集合競價成交價產生原則：集合競價成交價應滿足以下集合競價成交價應滿足以下3 3個條件：個條件： 高于基準價格的買入申報和低于基準價格的賣高于基準價格的買入申報和低于基準價格的賣出申報全部成交。出申報全部成交。 與基準價格相同的買賣雙方中有一方申報全部與基準價格相同的買賣雙方中有一方申報全部成交。成交。 成交量最大。成交量最大。 作用于和作用于和某股票當日集合競價買賣申報價和數量如下，上日收盤某股票當日集合競價買賣申報價和數量如下，上日收盤價價10.1310.13元，確定其當日開盤價。元，確定其當日開盤價。買入買入手數手數價格價格( (元元) )賣出賣出手數手數

12、010.4020015010.3030015010.2050020010.1020030010.001005009.900累計買入累計買入手數手數累計賣累計賣出手數出手數最大可最大可成交量成交量 0150 300 500 800 1300 010030080011001300 0150300300100 0上海開盤價上海開盤價10.1010.10元元深圳開盤價為深圳開盤價為10.1010.10元元補充說明：補充說明：集合競價的所有交易以同一價格成交。集合競價的所有交易以同一價格成交。集合競價不能成交的進入連續競價等待成交。集合競價不能成交的進入連續競價等待成交。集合競價時間段不能撤銷委托。集合

13、競價時間段不能撤銷委托。 4 4、連續競價：、連續競價： （1 1）含義：電腦交易系統對接受的買賣委托連續）含義：電腦交易系統對接受的買賣委托連續逐筆撮合的競價方式逐筆撮合的競價方式 （2 2）連續競價原則：價格優先、時間優先）連續競價原則：價格優先、時間優先 （3 3）我）我國連續競價時間：國連續競價時間： 9 9：30113011：30 30 （上海、深圳）（上海、深圳） 13 13：00150015：0000（上海）（上海） 13 13：00 1400 14：5757（深圳）（深圳）（4 4）連續競價成交價產生原則）連續競價成交價產生原則最高買價與最低賣價相同，以該價格成交；最高買價與最

14、低賣價相同，以該價格成交； 賣三賣三 9.87 60 9.87 60 賣二賣二 9.86 30 9.86 30 賣一賣一 9.85 20 9.85 20 買一買一 9.85 10 9.85 10 買二買二 9.84 50 9.84 50 買三買三 9.83 78 9.83 789.859.85元成交元成交1010手手p新進入的最高買價高于即時揭示的最低賣價，新進入的最高買價高于即時揭示的最低賣價，以賣價成交；以賣價成交；買一委托以買一委托以9.859.85成交成交3030手，手，9.869.86成交成交3030手手p新進入的最低賣價低于即時揭示的最高買價，以新進入的最低賣價低于即時揭示的最高買

15、價，以買價成交；買價成交；p 賣三賣三 9.87p 賣二賣二 9.86 30p 賣一賣一 9.85 30p 買一買一 9.84 30p 買二買二 9.83 30p 買三買三 9.82賣一委托以賣一委托以9.849.84成交成交3030手，手，9.839.83成交成交3030手手 1 1、清算、清算 是指證券交易行為引起證券、貨幣資金數量應是指證券交易行為引起證券、貨幣資金數量應收、應付的計算。收、應付的計算。 一級清算：在中國證券登記結算有限責任公司與一級清算：在中國證券登記結算有限責任公司與投資者委托交易的證券公司之間進行。投資者委托交易的證券公司之間進行。二級清算：二級清算： 證券公司與投

16、資者之間進行。證券公司與投資者之間進行。2 2、交收（錢貨兩清）、交收（錢貨兩清） 交收：是根據清算的結果實現證券與價款的收交收：是根據清算的結果實現證券與價款的收付，買方支付一定款項獲得所購證券、賣方付，買方支付一定款項獲得所購證券、賣方交付一定證券以獲得相應價款。交付一定證券以獲得相應價款。清算與交收兩個過程統稱為結算。清算與交收兩個過程統稱為結算。證券結算的時間安排：證券結算的時間安排：1 1交收：交收：A A股、基金、債券股、基金、債券 買方成交后的第二交易日證券到賬，賣方的資金買方成交后的第二交易日證券到賬，賣方的資金第二交易日到賬。第二交易日到賬。3 3交收：交收： B B股（含義

17、同理）股（含義同理）3 3、過戶、過戶房產、車輛、記名有價證券等在所有權轉移時房產、車輛、記名有價證券等在所有權轉移時, ,依依照法定手續更換物主姓名照法定手續更換物主姓名 。4 4、證券交易制度：、證券交易制度： 1 1交易：交易： A A股、股、B B股、基金股、基金0 0交易：債券交易：債券5 5、資金交易制度：、資金交易制度： 0 0交易交易當日賣出證券的資金可用于當日買進。當日賣出證券的資金可用于當日買進。 1 1、股票：傭金、印花稅、過戶費、股票：傭金、印花稅、過戶費股股傭金傭金成交金額的成交金額的，起點元。，起點元。印花稅：對出讓方按成交金額的印花稅：對出讓方按成交金額的11征收

18、，對受讓征收，對受讓方不再征稅。方不再征稅。過戶費：成交面額的過戶費：成交面額的0.750.75，起點元（上海），起點元（上海），（深圳免過戶費）（深圳免過戶費）股股傭金傭金成交金額的成交金額的，起點美元（，起點美元（5 5港元）。港元）。印花稅：成交金額的印花稅：成交金額的，出讓方單邊繳納，出讓方單邊繳納結算費：成交金額的結算費：成交金額的 0.05% 0.05% （上海）（深圳免費）（上海）（深圳免費）2 2、封閉式基金、封閉式基金、 、 ：傭金：傭金不超過成交金額的不超過成交金額的 0.3% 0.3% ，起點，起點 5 5 元元 3 3、債券：傭金、債券：傭金不超過成交金額的不超過成交金額的 0.02% 0.02% ，起點，起點 1 1 元元 p小李小李20112011年年1111月月2626日在深圳證券交易所日在深圳證券交易所A A股市場以每股市場以每股股2020元的價格買入平安銀行元的價格買入平安銀行20002000股，問小李以什么價股，問小李以什么價格賣出才能保本？（證券公司收取的傭金為格賣出才能保本？（證券公司收取的傭金為33，印，印花稅、過戶費按有關規定收取）花稅、過戶費按有關規定收取）p設盈虧平衡點的價格為設盈虧平衡點的價格為P P，則賣出收入：，則賣出收入：p 2000P 2000P 2000P 2000P