1、精選優質文檔-傾情為你奉上系統集成項目管理工程師計算題部分凈現值計算詳解（搜集整理：巴比扣）一、基本概念1、凈現值(NPV)：NPV 指今后某年的Y元相當于今年的X元2、投資收益率ROI 建成投產后，在運營正常年獲得的凈收益與項目總投資之比。 計算時一般為“動態投資回收期”的倒數，即ROI=1/T。3、投資回收期（Payback Period）項目從投產年算起，用每年的凈收益將初始投資全部收回的時間。分為靜態投資期和動態投資期。靜態投資回收期（Pt）計算公式： Pt = 累計凈現金流量開始出現正值的年份數 - 1 +上年累計凈現金流量的絕對值 / 當年凈現金流量動態投資回收期動態投資回收期（

2、T ）計算公式： 動態投資回收期（年）= 累計凈現金流量現值開始出現正值年份數 - 1 +上年累計凈現金流量現值的絕對值 / 當年凈現金流量現值二、理解解析主要是區分不同的名詞。現金凈流量=凈現金流量=現金流入-現金流出=利潤貼現率=利率，表明資金的時間價值現值=現金凈流量/(1+貼現率)凈現值=每期的現金金流量的現值求和簡單的說，就是現值是賺的錢因為利息的關系貶值折算后的數值（現值一般都比原值小）；凈現值就是累計到現在賺的錢（含原始投入及每期利潤）貶值折算后的數值。靜態投資回收期就是不考慮貼現率（貨幣貶值）的投資回收年數，因此計算時使用利潤或凈流量；動態回收期則是用凈值計算。動態回收期肯定要

3、長于靜態回收期。三、案例分析1、某軟件公司項目A 的利潤分析如下表所示。設貼現率為10%，第二年的利潤凈現值是_元。A1,378,190        B949,167          C941,322         D922,590解析：第2年的利潤為，凈現值即考慮貼現率后的值，第2年的復利因子為1.21（1.1*1.1），所以計算公式為：/1.21=

4、.3，答案選C2、某項目各期的現金流量如表所示：設貼現率為10%，則項目的凈現值約為（ ）。A140 B70 C34 D6解析：求得是項目的凈現值，也就是全部期數的現值求和。用表格計算：期數012凈現金流量-630330440累計利潤-630-300140貼現折算系數11/1.11/1.21凈現金流量現值-630300363.64凈現值-630-33033.64所以可以看出，凈現值約為34，選C本題擴展一下，求一下靜態投資回收期、動態投資回收期和投資收益率ROI。計算公式如下：Pt =（2-1）+300/440 = 1+0.68 = 1.68T =（2-1）+330/363.64 = 1+0.

5、91 = 1.91ROI = 1/T= 1/1.91= 52.36%3、某軟件企業2004 年初計劃投資1000 萬人民幣開發一套中間件產品，預計從2005 年開始，年實現產品銷售收入1500 萬元，年市場銷售成本1000 萬元。該產品的系統分析員張工根據財務總監提供的貼現率，制作了如下的產品銷售現金流量表。根據表中的數據，該產品的動態投資回收期是（7）年，投資收益率是（8）。（7）A. 1 B. 2 C. 2.27 D. 2.73（8）A. 42% B. 44% C. 50% D. 100%解析：可以看出，題目中所給的凈現值是當期凈現值，我們需要求出累計凈現值。此類題目還是最好用表格形式求解

6、：年度20042005200620072008凈現金流量-1000500500500500凈現值-925.93428.67396.92367.51340.29累計凈現值-925.93-497.26-100.34267.17607.46所以：T=（3-1）+100.34/367.51 = 2+0.27 = 2.27 年ROI = 1/2.27 = 44%。選C、B。4、下表為一個即將投產項目的計劃收益表，經計算，該項目的投資回收期是（56）。（56）A430 B573 C473 D530解析：題目沒有給出貼現率，無法計算現值，所以本題求得是靜態投資回收期。Pt = （5-1）+ 26/35.5

7、= 4+0.73=4.73。選C。5、某軟件企業2006年初計劃投資2000萬人民幣開發某產品，預計從2007年開始盈利，各年產品銷售額如表所示。根據表中的數據，該產品的靜態投資回收期是_(69)_年，動態投資回收期是_(70)_年。（提示：設貼現率為0.1）（69）A1.8 B1.9 C2 D2.2（70） A2 B2.1 C2.4 D3解析：還是用表格計算，分解計算累計現金流量和累計NPV。年度20062007200820092010年利潤-2000990121011981277累計年利潤-2000-101020013982675貼現率系數11/1.11/1.211/1.3311/1.46

8、41年利潤現值-20009001000900872.2累計年利潤現值-2000-1100-1008001672.2Pt = （2-1）+ 1010/1210 = 1+0.83 = 1.83 T=（3-1）+100/900 = 2+0.11 = 2.11。選A、B。6、某項目投資額為190 萬元，實施后的利潤分析如下表所示：假設貼現率為0.1，則項目的投資收益率為（68）。（68）A034 B041 C058 D067解析：既然求ROI，肯定要先求動態投資收益率T。還是表格法：年度0123利潤-19067.14110.0259.23貼現率系數11/1.11/1.211/1.331利潤現值-190

9、61.0490.9344.5凈現值-190-128.96-38.036.47T = (3-1) + 38.03/44.5 = 2+0.85 = 2.85ROI = 1/2.85 = 35%。選A。7、甲乙丙為三個獨立項目，NPV甲=12萬元，NPV乙=15萬元，NPV丙二18萬元，三個項目的初始投資額相同，并且回收期相同，則應優先選擇_(69)_項目進行投資。（69）A.甲 B.乙 C.丙 D.甲或乙解析：此題有點小迷惑。此處的NPV是針對項目來說的，比如都是回收期3年的情況下，3年后都收回了投資，回收期相同則ROI相同，收益率既然相同，那么NPV大的從第4年開始收益也大。在初始投資相同的情況下，肯定要選擇NPV大的進行投資了。選C。8、你有4個項目