1、財(cái)務(wù)管理：財(cái)務(wù)管理是在一定的整體目標(biāo)下,關(guān)于資產(chǎn)的購置,資本的融通和經(jīng)營中現(xiàn)金流量,以及利潤分配的管理。財(cái)務(wù)關(guān)系：企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中與有關(guān)各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系資金時(shí)間價(jià)值：是指資金在生產(chǎn)和流通過程中隨著時(shí)間推移而產(chǎn)生的增值風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值：指在一定持有期和給定置信水平下，利率，匯率等市場風(fēng)險(xiǎn)要素發(fā)生變化時(shí)可能對某項(xiàng)資金頭寸，資產(chǎn)組合活機(jī)構(gòu)造成的最大損失。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)收益率變化非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 只有與某一種特定原因?qū)δ骋惶囟ㄙY產(chǎn)收益率造成影響的可能性融資租賃 又稱資本租賃，是一種一融通資本為目的的租賃方式資本成本：是企業(yè)籌集和使用資本而承付的代

2、價(jià)綜合資金成本：指以各種資本在企業(yè)總資本中多占的比重為權(quán)數(shù)，分別乘以個(gè)別資本成本加權(quán)平均預(yù)測算出來的成本，即對各種個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均而得到的結(jié)果，故稱加權(quán)平均資本成本。邊際資本成本:指企業(yè)追加籌資時(shí)，每新增加一個(gè)單位量的資本所需要負(fù)擔(dān)的資本成本財(cái)務(wù)杠桿：指由于企業(yè)財(cái)務(wù)成本中存在著固定利息而對企業(yè)所有者收益帶來影響經(jīng)營杠桿：只由于企業(yè)經(jīng)營成本中存在著固定成本而給企業(yè)經(jīng)營收益帶來的影響資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)各種資本價(jià)值構(gòu)成及比例關(guān)系每股收益無差別點(diǎn)：不論采取何種籌資方式都可以使公司的每股收益不受影響，每股收益額保持不變的息稅前利潤水平股權(quán)登記日有權(quán)領(lǐng)取股利的股東的資格登記截止日期除息日指除去股利的日

3、期，即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分開的日期簡答簡述企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)所形成的財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在資金運(yùn)動(dòng)中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系企業(yè)與投資者和受資者，企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人、往來客戶，企業(yè)與稅務(wù)機(jī)關(guān)，企業(yè)內(nèi)部各單位，企業(yè)與職工，企業(yè)與政府之間的關(guān)系簡述企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)（優(yōu)缺點(diǎn)）利潤最大化目標(biāo)，優(yōu)點(diǎn);是企業(yè)短時(shí)間利潤最大化缺點(diǎn):不一定增加股東的財(cái)富，忽視了時(shí)間選擇，忽視了風(fēng)險(xiǎn)股東財(cái)富最大化優(yōu)點(diǎn)：1考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間因素，并用資金時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行計(jì)量 2考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的關(guān)系3克服了短期行為缺點(diǎn)：股價(jià)受各種因素影響，未來收益折現(xiàn)價(jià)值比較難計(jì)量企業(yè)價(jià)值最大化，優(yōu)點(diǎn)：考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間因素，考慮

4、了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的關(guān)系，克服了短期行為缺點(diǎn)：計(jì)量問題，價(jià)值增值問題普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)普通股籌資是股權(quán)資本籌資。優(yōu)點(diǎn)：1能提高公司的信譽(yù)2沒有固定的到期日3沒有固定的利息負(fù)擔(dān)4籌資風(fēng)險(xiǎn)小；缺點(diǎn)：1資本成本高，2易分散控股權(quán)3新股東分享公司未發(fā)行新股前的積累的盈余，會(huì)降低普通股的凈收益，從而可能引起股價(jià)的下跌債券籌資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)債券籌資是負(fù)債籌資。優(yōu)點(diǎn)：1資本成本低于普通股2可產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿作用3保障股東的控股權(quán)。缺點(diǎn)：1增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)2限制條件較多3籌資限額有限償。租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)1能迅速獲得所需資產(chǎn)2限制較少3稅收效應(yīng)4維持企業(yè)的信用能力5減少固定資產(chǎn)陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)缺點(diǎn);資本成本

5、高，承租人在財(cái)務(wù)苦難時(shí)固定的租金構(gòu)成較沉重的負(fù)擔(dān)，如果不能享有設(shè)備殘值，也將是承租人的一種負(fù)擔(dān)資本成本的含義及其作用是指企業(yè)籌資和使用資本而付出的代價(jià)作用：1資本成本在企業(yè)籌資決定中的作用a影響企業(yè)籌資的一個(gè)重要因素b企業(yè)選擇籌資渠道，確定籌資方式的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)c企業(yè)確定資本結(jié)構(gòu)的主要依據(jù)2資本成本在企業(yè)投資決定中的作用3資本成本在企業(yè)經(jīng)營管理中的作用降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和降低金融風(fēng)險(xiǎn)的途徑什么是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，如何確定在一定條件下使企業(yè)綜合資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)。標(biāo)準(zhǔn)：1企業(yè)綜合資本成本最低2普通股每股收益最大3企業(yè)總體價(jià)值最大簡述企業(yè)進(jìn)行對債券投資的風(fēng)險(xiǎn)各種風(fēng)險(xiǎn)的含義經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，是指由于

6、企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)帶來的收益率的不確定性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因企業(yè)資本結(jié)構(gòu)而引起的收益的不確定性流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，是指投資不能獨(dú)立即變現(xiàn)而帶來的不確定性違約風(fēng)險(xiǎn)，是指部分或全部初始投資不能收回的不確定性簡述應(yīng)收賬款的功能和成本1市場競爭的需要2減少存貨，加速資金周轉(zhuǎn)的需要3結(jié)算的需要成本：1機(jī)會(huì)成本2管理成本3壞賬成本影響股利政策的因素有哪些一法律限制條件 1資本保全限制2資本積累約束3超額積累利潤限制4償債能力約束二企業(yè)內(nèi)部因素 1資產(chǎn)的流動(dòng)性2籌資能力3資本成本與資本結(jié)構(gòu)4投資需求5盈利的穩(wěn)定性6股利政策的慣性三股東意愿 1穩(wěn)定收入2股權(quán)控制不受威脅3較低的所得稅稅賦4外部投資機(jī)會(huì)四其他因素 1通貨膨脹因素2契

7、約限制股利政策的基本類型有哪些 各有什么優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)剩余股利政策 指公司生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的稅后利潤首先應(yīng)滿足公司的資金需要優(yōu) 充分利用留存利潤籌資成本最低的資本來源 保持理想資本結(jié)構(gòu) 是綜合資本成本最低，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值長期自動(dòng)化。缺 完全遵照執(zhí)行剩余股利政策，將使股利發(fā)放額每年隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)。固定活穩(wěn)定增長的股利政策優(yōu) 1利于投資者可規(guī)律安排股利收入和支出 2 向投資者傳遞該公司經(jīng)營業(yè)績比較穩(wěn)定缺 1 公司股利支付與公司盈利性想脫離 造成投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益不對稱 2 造成較大的財(cái)務(wù)壓力固定股利支付率政策優(yōu) 1 使股利與企業(yè)盈余緊密結(jié)合 2 風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益對稱缺 1較大的財(cái)務(wù)壓力

8、 2 傳遞信息對公司不利 3 缺乏財(cái)務(wù)彈性 4 確定合理固定股利與支付難度很大低正常鼓勵(lì)加額外股利政策優(yōu) 靈活性和穩(wěn)定性相結(jié)合缺 1 股利派發(fā)仍然缺乏穩(wěn)定性 2 長期發(fā)放額外股利 古董就會(huì)誤認(rèn)為正常股利，一旦取消，極易造成公司財(cái)務(wù)狀況逆轉(zhuǎn)的負(fù)面影響，可能引起股價(jià)下跌。在企業(yè)中主要的代理關(guān)系和利益沖突可以分為三種：（1）股東與管理層股東作為切的所有者，委托管理層經(jīng)營管理企業(yè)，但是，管理層女里工作創(chuàng)造的財(cái)富不能由其單獨(dú)享有，而是由全股東分享，因此，管理層希望在提高股東財(cái)富的同時(shí)，能夠享受更多的額外補(bǔ)貼。但是，所有者則希望以最小的管理成本獲得最大的股東財(cái)富收益，由此便產(chǎn)生了管理層個(gè)人目標(biāo)與股東目標(biāo)的

9、沖突。績效股東法、管理層股票期權(quán)計(jì)劃（2）股東與債權(quán)人當(dāng)企業(yè)向債權(quán)人借入資金后，股東在實(shí)施其利益最大化目標(biāo)的同時(shí)，由于股東與債權(quán)人對投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同。相對來說，債權(quán)人偏好風(fēng)險(xiǎn)較小，即收益不確定性較小的項(xiàng)目；股東則偏好風(fēng)險(xiǎn)較大，即收益不確定性較大的項(xiàng)目 ，所以導(dǎo)致他們投資決策上的沖突，也是投資不足產(chǎn)生的根源。由于股東與債權(quán)人的預(yù)期投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)高低不同，是的債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)和收益不對等，在一定程度上損害債權(quán)人的利益，這樣便產(chǎn)生了股東與債權(quán)人的利益沖突。第一，在借款合同中加入限制性條款，第二，發(fā)現(xiàn)公司有損害其債權(quán)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。（3）大股東與中小股東大股東通

10、常指控股股東，他們持有企業(yè)的大多數(shù)股份，能夠掌握企業(yè)的重大經(jīng)營決策，擁有對企業(yè)的控制權(quán)。而大多數(shù)持有股份數(shù)量很小的中小股東由于與控股股東光之間存在著嚴(yán)重的信息不對稱，使得他們的權(quán)利很容易被大股東以各種形式侵害。這樣這樣就形成了企業(yè)中大股東與中小股東的利益沖突，在我國這種利益沖突的情況尤其突出，這種突出主要表現(xiàn)在三方面2，既在選舉董監(jiān)事時(shí)的沖突，股利分配上的沖突和公司并購中的沖突。（1） 加強(qiáng)中小股東的法律保護(hù)，（2）加大對控股股東的市場監(jiān)管力度，（3）完善公司治理結(jié)構(gòu)，盡快改變“一股獨(dú)大”（3）權(quán)衡理論MM理論和米勒模型只考慮負(fù)債帶來的納稅利益，卻忽略了負(fù)債帶來的風(fēng)險(xiǎn)和額外費(fèi)用。權(quán)衡理論在MM

11、理論的基礎(chǔ)上引入財(cái)務(wù)拮據(jù)成本和代理成本，既考慮負(fù)債帶來的利益也考慮負(fù)債帶來的各種成本，并對負(fù)債利益和負(fù)債成本進(jìn)行適當(dāng)?shù)钠胶鈦泶_定資本結(jié)構(gòu)，就是所謂的“權(quán)衡理論”。4.簡述資本結(jié)構(gòu)無關(guān)論(MM理論)的基本假設(shè)MM理論的基本假設(shè)為： 1）企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是可衡量的，有相同經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)即處于同一風(fēng)險(xiǎn)等級； 2）現(xiàn)在和將來的投資者對企業(yè)未來的EBIT估計(jì)完全相同，即投資者對企業(yè)未來收益和取得這些收益所面臨風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期是一致的；3）證券市場是完善的，沒有交易成本；4）投資者可同公司一樣以同等利率獲得借款；5）無論借債多少，公司及個(gè)人的負(fù)債均無風(fēng)險(xiǎn)，故負(fù)債利率為無風(fēng)險(xiǎn)利率；6）投資者預(yù)期的EBIT不變，即假

12、設(shè)企業(yè)的增長率為零，從而所有現(xiàn)金流量都是年金。5.簡述常見的股利政策種類及其基本內(nèi)容股利政策主要有以下幾種類型： 1）剩余股利政策。這種政策是指上市公司將稅后利潤首先用于再投資，剩余部分才用于股利發(fā)放。 2）穩(wěn)定股利政策。在這種股利政策下，上市公司每年的股利基本固定在某一水平上。 3）固定股利支付率政策。所謂固定股利支付率政策，是指事先確定一個(gè)股利占公司稅后利潤的比率，然后長期按此比率對股東支付股利。4）低正常股利加額外股利政策。這種政策是指公司在一般情況下每年只支付數(shù)額較低的股利，而在稅后利潤較多的年度，則在原有數(shù)額基礎(chǔ)上再發(fā)放額外股利。6.簡述信用政策的含義及其包括的主要內(nèi)容答：信用政策(

13、credit policy)又稱應(yīng)收賬款政策，是指企業(yè)為對應(yīng)收賬款進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則性行為規(guī)范，是企業(yè)財(cái)務(wù)政策的一個(gè)重要組成部分。信用政策主要包括信用標(biāo)準(zhǔn),信用條件,收賬政策三部分內(nèi)容，主要作用是調(diào)節(jié)企業(yè)應(yīng)收賬款的水平和質(zhì)量。信用政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響企業(yè)應(yīng)收賬款水平的主要因素；其中經(jīng)濟(jì)環(huán)境是企業(yè)難以控制和預(yù)測的，但企業(yè)可以通過調(diào)整信用政策來控制應(yīng)收賬款的水平和質(zhì)量。最佳信用政策及應(yīng)收賬款的最佳水平取決于企業(yè)本身的經(jīng)營狀況。7.簡述企業(yè)營運(yùn)能力的含義及其主要衡量指標(biāo)。答：營運(yùn)能力是指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)以賺取利潤的能力。企業(yè)營運(yùn)能力的主要衡量指標(biāo)有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收

14、賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。8.簡述存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型及其含義。（不要求說明模型的假設(shè)前提）在一系列假設(shè)條件下，存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量基本模型為： （1）最佳經(jīng)濟(jì)批量（Q）為 其中：A代表每次訂貨成本；F代表年需要量；C代表單位產(chǎn)品儲(chǔ)存成本。（2）與經(jīng)濟(jì)批量相關(guān)的存貨總成本（TC）為： （3）最佳訂貨次數(shù)（N）為： 9.簡述經(jīng)營杠桿系數(shù)的含義及計(jì)算公式。經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示。所謂經(jīng)營杠桿系數(shù)，是指息稅前利潤變動(dòng)率相當(dāng)于產(chǎn)銷量變動(dòng)率的倍數(shù)。其計(jì)算公式為：經(jīng)營杠桿系數(shù)息稅前利潤變動(dòng)率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率即： 式中：DOL經(jīng)營杠桿系數(shù)；EBIT息稅前利潤變動(dòng)額

15、； EBIT變動(dòng)前息稅前利潤；Q銷售量變動(dòng)額； Q變動(dòng)前銷售量。 假定企業(yè)的成本銷量利潤保持線性關(guān)系，可變成本在銷售收入中所占的比例不變，固定成本也保持穩(wěn)定，經(jīng)營杠桿系數(shù)便可通過銷售額和成本來表示。其計(jì)算公式為： 式中：S銷售額；VC變動(dòng)成本總額；F固定成本總額。財(cái)務(wù)管理簡答題1. 簡述將利潤最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)。1) 沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值2) 沒有考慮收入與投入資本之間的關(guān)系3) 沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素4) 具有短期行為的傾向2. 簡述優(yōu)先股的含義和特征。1) 含義：是公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分取股利和公司剩余財(cái)產(chǎn)的股票。2) 特征：約定股息率 優(yōu)先分派股息和清償剩余資產(chǎn) 表決權(quán)受

16、到一定限制 股票可由公司贖回3. 簡述普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。1) 優(yōu)點(diǎn): 沒有固定的股利負(fù)擔(dān) 沒有規(guī)定的到期日 能提升公司的信譽(yù) 籌資風(fēng)險(xiǎn)小 較優(yōu)先股、債券籌資限制較少2) 缺點(diǎn): 資金成本高 易分散公司控制權(quán) 無法享受納稅利益 現(xiàn)金支付壓力問題如發(fā)放現(xiàn)金股利 股票股利問題導(dǎo)致每股收益下降、每股市價(jià)下跌4. 簡述債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。1) 優(yōu)點(diǎn)：資金成本較低 避免稀釋股權(quán)保證控制權(quán) 可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用因發(fā)行公司債券所承擔(dān)的利息費(fèi)用可以為公司帶來抵稅利益 與發(fā)行股票相比，可以相對減輕公司的現(xiàn)金支付壓力2) 缺點(diǎn)：籌資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高 限制條件多 籌資額有限5. 簡述股權(quán)資本及其屬性。 1) 股權(quán)資本: 亦

17、稱自有資本或權(quán)益資本，是企業(yè)依法籌集并長期擁有、自主調(diào)配運(yùn)用的資本。 2) 股權(quán)的所有權(quán)歸企業(yè)的所有者，所有者憑其所有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理和利潤分配，并對企業(yè)的經(jīng)營狀 況承擔(dān)有限責(zé)任； 企業(yè)對股權(quán)依法享有經(jīng)營權(quán)，在企業(yè)存續(xù)期內(nèi)，投資者除依法轉(zhuǎn)讓外，不得以任何當(dāng)時(shí)抽回其投入的資本， 因而自有資金被視為“永久性資本”； 企業(yè)的股權(quán)時(shí)通過國家財(cái)政資本、其他企業(yè)資本、民間資本、外商資本等渠道，采用籌集投入資本、發(fā)行 股票、留用利潤等方式籌借形成的6. 分析融資租賃中每期租金的決定因素。1) 租賃設(shè)備的購置成本 2) 預(yù)計(jì)租賃設(shè)備的殘值 3) 利息：指租賃公司為承租企業(yè)購置設(shè)備融資而應(yīng)計(jì)的利息 4) 租

18、賃手續(xù)費(fèi) 5) 租賃期限 6) 租金的支付方式7. 簡述資本成本的種類及對財(cái)務(wù)管理的作用。種類：個(gè)別資本成本 綜合資本成本 邊際資本成本作用：1)資本成本是選擇籌資方式，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策和選擇追加籌資方案的依據(jù)。 個(gè)別資本成本率是企業(yè)選擇籌資方式的依據(jù)。 綜合資本成本率是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。 邊際資本成本率是比較、選擇追加籌資方案的依據(jù)。2) 資本成本是評價(jià)投資項(xiàng)目、比較投資方案和進(jìn)行投資決策的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。3) 資本成本可以作為評價(jià)企業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績的基準(zhǔn)。8. 簡述企業(yè)投資的一般環(huán)境包括內(nèi)容。1) 社會(huì)政治因素。國家安定，國泰民安的國家和地區(qū)，因?yàn)橥顿Y風(fēng)險(xiǎn)小，自然會(huì)吸引投資者。2) 市場

19、因素。市場是否健全、價(jià)格體系是否合理、市場結(jié)構(gòu)與規(guī)模如何、居民的消費(fèi)能力與消費(fèi)習(xí)慣怎么樣，都會(huì)直接影響投資效益。3) 資源因素。如礦產(chǎn)蘊(yùn)藏量和開發(fā)水平、利用狀況等。4) 交通運(yùn)輸通信信息因素。這是投資的循環(huán)和神經(jīng)系統(tǒng)，如交通不便、通訊閉塞，就不能吸引投資者。5) 資金因素。包括資金的來源、途徑等等。6) 勞動(dòng)力因素。主要是指勞動(dòng)力的數(shù)量和素質(zhì)能否適應(yīng)投資者的需要。7) 經(jīng)營管理水平、吸收先進(jìn)技術(shù)的能力、為生產(chǎn)經(jīng)營服務(wù)的狀況等。9. 簡述應(yīng)收賬款的功能與成本。1) 功能：增加產(chǎn)品銷售的功能；減少產(chǎn)成品存貨的功能。2) 成本：機(jī)會(huì)成本；管理成本；壞賬成本。10. 何為股票回購？企業(yè)進(jìn)行股票回購的動(dòng)機(jī)是什么？1) 股票回購：是股份公司出資購回本公司發(fā)行在外的股票，將其作為庫藏股或進(jìn)行注銷的行為。2) 動(dòng)