1、公共經濟學公共經濟學上海師范大學法政學院上海師范大學法政學院第十章 赤字與公債第一節 財政赤字及其彌補第一節 財政赤字及其彌補一、財政赤字的含義 財政赤字指政府預算收入和支出的差額。 財政赤字（或盈余）=（總收入+無條件贈款）-（總支出+凈增貸款）二、財政赤字的彌補及其效應1、動用歷年財政結余彌補、動用歷年財政結余彌補 對經濟的影響比較中性2、出售國家資產彌補、出售國家資產彌補 國有資產存量下降，公眾對國家失去信心3、直接發行貨幣彌補、直接發行貨幣彌補 容易引起通貨膨脹4、發行國外債務彌補 可突破資金缺口從而促進經濟發展。 但也有負面影響：影響國際收支；給后代造成比內債更重的負擔。5、發行國內

2、債務彌補 （1）對通貨膨脹的影響依發行對象不同有區別： 社會公眾：不會增加貨幣，不影響物價 中央銀行：導致貨幣供給量數倍增加（2）對投資及資本形成的效應國債對私人投資具有擠出效應，但若政府投資出去則又會產生正面影響。若國債擠出的是私人消費，而將資金用于消費性支出時不影響社會投資總量；但若用于投資性支出，則資本形成增加。三、我國近年來的財政赤字狀況 2008年全年，全國財政收入61316.9億元；全國財政支出62427億元。收支相抵，2008年財政赤字1110.1億元。其主要原因是下半年受國際金融危機影響，經濟增長放緩，企業利潤增幅下降，并且在企業所得稅稅率大幅下調基礎上，為加強和改善財政宏觀調

3、控、促進經濟平穩較快發展，又出臺了一系列稅費減免政策，全國財政收入增幅逐步回落。2008年5月汶川地震和下半年4萬億經濟刺激政策的出臺導致中央財政支出較以往增加。 溫總理2009年3月日在政府工作報告中說，年全國財政赤字擬安排合計為億元。根據統計，這一赤字規模創出了新中國年的最高紀錄，是歷史高值的年財政赤字的近三倍。 按照歐盟的有關標準衡量，和分別被視為赤字率（赤字占比重）和債務率（國債余額占比重）的警戒線。億元赤字高，也只是說絕對數額高，但赤字率與年前后相差并不很大。年財政赤字為億元，赤字率為；年財政赤字為億元，赤字率為。 2010年財政赤字10500億元 總體上安全 2010年3月7日10

4、時，財政部新聞發言人、辦公廳主任戴柏華接受中國政府網專訪 :2010年擬安排全國財政收入73930億元，從中央預算穩定調節基金調入100億元；全國財政支出84530億元。全國財政收支差額10500億元。其中，中央財政赤字8500億元，比上年增加1000億元，相應增加國債發行規模；地方財政收支差額2000億元，國務院同意由財政部代理地方發行債券彌補，并列入省級預算管理。應該說2010年財政收支和赤字安排，綜合考慮了當前國內外經濟形勢、我國經濟發展預期目標和繼續實施積極財政政策的要求，是積極穩妥的。 一方面，隨著積極的財政政策等各項宏觀調控措施的貫徹落實，我國經濟回升向好的勢頭不斷鞏固，但是當前經

5、濟發展面臨的形勢仍然十分復雜，不確定、不可預計的因素較多，必須保持財政政策的連續性、穩定性，必須保持財政對經濟發展的支持力度，積極促進經濟又好又快發展。 另一方面，注重促進財政經濟可持續發展，積極防范財政風險，為以后年度逐步縮減赤字留有余地。2010年全國財政收支差額預計占GDP的2.8%，與2009年基本持平，中央財政國債余額限額71208.35億元，國債余額占GDP的比重在20%左右，我國綜合國力可以承受，總體上是安全的。 一一 、 國債的定義國債的定義 國債是政府以信用形式向國內外籌集資金以彌補財政赤字或滿足其他財政需要的一種形式。第二節 國債舉借國債是普遍現象 以IMF資料為例，不難看

6、出，各國國債占國民生產總值的比重大都達到20%以上，有的甚至超過50%。 甚至像沙特阿拉伯這樣的曾宣布與舉債一刀兩斷的產油富國，以及像我國這樣曾高舉“既無內債，又無外債”旗幟達20年之久的發展中國家，在重新認識到國債對于經濟發展之重大作用后，也破戒舉債。二、國債的分類P1751、按發行期限分為 短期國債 中期國債 長期國債2、按購買意愿分為 自由國債 強制國債3、按利率形式分為 固定利率國債 市場利率國債4、按能否流通可分為 上市國債 不可上市國債5、按地域分為 內債 外債三、國債的特征三、國債的特征安全性（金邊債券）安全性（金邊債券）自愿性自愿性收益性收益性靈活性靈活性四、國債的功能彌補財政

7、赤字：最基本的功能調節經濟籌集建設資金五、國債規模的限制因素國債使用方向、結構和效果認購人負擔能力國家償債能力1、公募法、公募法直接向社會公眾募集2、包銷法、包銷法 統一由金融機構承購，金融機構再向社會推銷3、公賣法、公賣法委托銀行或其他金融機構在證券市場上代為銷售六、國債的發行方式平價發行平價發行折價發行折價發行 溢價發行溢價發行七、國債的發行價格（一）公債的償（一）公債的償還方式還方式市場購銷償還到期一次償還抽簽輪次償還以新債代舊債八、公債的償還八、公債的償還1.償債基金（國債付息1535.16億元，占中央財政支出預算3.3%）2.預算盈余3.投資收益4. 舉借新債（二）公債償還的資金來源“現在一般情況下，民間借貸都是個人或擔保機構以2分左右的利率（月息2%），從社會上收一些閑散資金再以2.5-3分放給資金緊張的企業或個人。不過有些短期借貸的利率可以達到5-6分。還有一些資金鏈非常緊張時，甚至會開