1、2017年寧波精達成形裝備股份有限公司財務報表綜合分析1、 財務指標分析（1） 盈利能力分析1. 銷售經營盈利能力分析（1） 營業毛利率 2014至2017年總體而言公司的營業毛利率是波動變化的，2015年開始下滑， 2017年有所上升。毛利率整體保持在40%左右，說明企業具有持續的競爭優勢。整體而言，盈利能力維持穩定，主營獲利能力保持穩定，公司發展有一定的前景。寧波精達先導智能 營業收入 307,961,310.282,176,895,329.22 營業成本 194,255,344.381,281,265,898.70 營業毛利 113,705,965.90895,629,430.52 營業

2、毛利率 36.92%41.14%寧波精達營業毛利率為36.92%左右，與先導智能的41.14%相比，毛利率略處下風,但整體仍處于行業前列,有很強的獲利能力。（2） 營業利潤率2014至2016年公司的營業利潤率持續下滑，2017年有所回升，保持在11.19%，這主要得益于企業訂單增加。2017年公司實現營業收入217,689.53萬元，同比增長101.75%；合并了泰坦新動力的經營業績及公司自身快速發展，營業收入大幅增加所致。寧波精達先導智能 營業收入 307,961,310.282,176,895,329.22 營業利潤34,445,696.69604,218,017.62營業利潤率11.1

3、9%27.76%核心利潤39,296,674.37545,944,138.80核心利潤率114.08%90.36%寧波精達的營業利潤率為11.19%，相較于先導智能的27.76%，企業的創利能力較差。同時公司的核心利潤率為114.08%，較先導智能號，說明公司的盈利水平整體較好。(3） 營業凈利率2014至2016年公司的營業利潤率持續下滑，2017年有所回升，保持在10.08%，2017年公司實現營業收入217,689.53萬元，同比增長101.75%；合并了泰坦新動力的經營業績及公司自身快速發展，營業收入大幅增加所致。凈利潤處于行業中上游,企業效益相對優秀。寧波精達先導智能 營業收入 30

4、7,961,310.282,176,895,329.22 凈利潤31,049,834.00537,499,992.89 營業凈利率10.08%24.69% 2017寧波精達的營業凈利率為10.08%，相較于先導智能的24.69%，盈利能力稍顯落后。 2. 資本經營盈利能力分析（1） 凈資產收益率從上圖可以看出，寧波精達2015-2017年凈資產收益率整體呈上漲趨勢，2017年上漲幅度較大，說明公司在2017年自有資本的獲利水平轉好。總體而言，自有資本獲得凈收益的能力大幅行業平均。 寧波精達先導智能 凈利潤31,049,834.00537,499,992.89平均凈資產474,105,873.9

5、21,863,239,963.10凈資產收益率19.32%28.85%2017年寧波精達有限公司的凈資產收益率為19.32%，相較于先導智能的28.85%，表現較差。主要是企業的現的凈利潤較少，表明企業的自有資本獲利水平較行業龍頭有差距。但整體自有資本獲得凈收益的能力與行業平均持平。3. 資產經營盈利能力分析（1） 總資產報酬率2015-2017年資產報酬率整體呈下滑趨勢，2016年下滑較多，說明公司的資產運用效率轉差，2017年稍有上升，說明公司采取了相應對策提高利潤總額，資產經營效果較好。寧波精達先導智能利潤總額34,627,531.84622,684,974.40利息支出3,022,26

6、1.02-5,810,229.22平均總資產692,360,267.274,533,425,007.17總資產報酬率3.52%13.61% 2017年寧波精達的總資產報酬率為3.52%，比先導智能低了10個百分點，說明公司的資產盈利能力與行業相比較差，對其自身經濟資源的運用效率有待提高。4. 上市公司盈利能力分析（1） 普通股每股收益普通股每股收益在2014年至2017年整體是下滑的，2017年回升為0.39，每股收益是企業經營成果的體現。說明企業對股東投資的報酬水平有所提高。 寧波精達 先導智能普通股每股收益(元/股)0.391.28632017年公司的普通股每股收益為0.39元，相較于行業

7、龍頭先導智能的1.29元，收益較低，說明普通股股東每股投資的報酬水平與同行業相比較差。（2） 普通股每股股利 寧波精達在2015年至2017年普通股每股股利整體呈上升趨勢，2016年上升幅度較大，漲到0.5元/股，股東從每股收益中分得的收益增多，主要原因是2016年公司業績較好，收益較多。 寧波精達 先導智能普通股每股股利0.110.132017年公司的每股股利為0.11元，而先導智能為0.13元，相差不大，說明與同行業相比，公司的盈利能力較強、現金充沛度較好。（3） 股利支付率 2014至2015年寧波精達的股利支付率一直呈上升走勢。2016年期開始下滑，2017年繼續下滑至28.21%。說

8、明股東從每股收益中實際分得的收益的比率2016年期在減少，公司的股利分配政策是轉差的。 寧波精達 先導智能股利支付率28.21%10.11%與同行業相比，寧波精達的股利支付率較先導智能高，說明公司的股利支付率在行業中還是比較靠前的，反映出公司的股利分配政策較寬松。 （4） 市盈率 2014至2016年寧波精達的市盈率整體呈上升趨勢，但2017年下降，由202.7%下降到109.62%，降幅不大。企業的市盈率整體偏高，反應出公司的股價整體偏高，有可能是企業處于新興行業，也有可能是股市莊家操作的結果。 寧波精達 先導智能市盈率109.62 45.94 與同行業相比，寧波精達市盈率較高，公眾對企業股

9、票評價較先導智能高，反映出寧波精達未來的成長能力是被重視的，但應警惕市場的投機行為。（2） 償債能力分析1. 短期償債能力（1）流動比率 一般認為，該指標應達到2:1以上，從上表可以看出，該公司流動比率實際值在2014-2017年呈現下降長趨勢，整體圍繞在2的附近。說明短期償債能力具有一定的保障,同時保持著較好的盈利能力和資金周轉率。 寧波精達 先導智能 流動資產 434,067,679.145,045,925,100.22 流動負債 224,317,918.193,708,388,060.25 流動比率 1.94 1.36 2017年企業的流動比率為1.94，而先導智能為1.36，寧波精達更

10、接近于國際標準2：1。償債風險更小，企業的短期償債能力很強,同事盈利能力和經營資金周轉率也得到了保證。（2） 速動比率 一般認為，該指標的一般標準應為1:1。2014-2017年速動比率整體呈下降趨勢， 但圍繞在1的附近變動，2017年有所下降，為0.94，說明存在短期債務風險但可以控制。 寧波精達 先導智能 速動資產 211,519,598.702,486,858,822.88 流動負債 224,317,918.193,708,388,060.25 速動比率 0.94 0.67 寧波精達的速動比率為0.94，與先導智能的0.67相比更接近于標準值，表明公司的償債能力較更強。1.5<流動

11、比率<2同時速動比率>1，寧波精達流動比率較好，說明總體而言公司的資金流動性好。償還流動負債能力很強,短期風險很小。（3） 現金比率 現金比率可以準確的反映企業的直接償付能力，一般認為這一比率應在20%左右。該公司2014-2017年現金比率整體持續增加，2015年出現大幅下滑，2017年呈現上漲趨勢，主要原因在于企業收到應收貨款增加。這種變化說明企業的直接支付能力有了較好的轉變，應該說企業即時償付能力強于很多同業企業,短期償債能力相比之下很強。 寧波精達 先導智能 貨幣資金 107,244,456.89866,788,599.51 流動負債 224,317,918.193,708

12、,388,060.25 現金比率 0.48 0.23 公司的現金比率為0.48，先導智能為0.23，寧波精達次指標優于先導智能，說明公司在不依靠存貨銷售及應收款的情況下，支付當前債務的能力較強。2.長期償債能力（1）資產負債率該公司2015-2017年近年資產負債率總體呈上升趨勢，說明該公司的資產負債率升高，整體保持在20%以上，說明企業財務風險適中，長期償債能力有一定的保障。 寧波精達 先導智能 負債總額 224,317,918.193,868,696,268.30 資產總額 728,510,861.536,651,104,877.10 資產負債率 30.79%58.17% 2017年企業的

13、資產負債率為30.79%，相對于先導智能的58.17%，來說較低。較低的資產負債率，說明企業的財務風險較小，長期償債能力較強，公司的財務風險水平低于先導智能，長期償債能力較好。對企業發展來說，利用負債資金加強發展經營是可以的。（2） 產權比率 本年產權比率2014-2017年有升有降，但總體在20%至50%之間。產權比率應保持在1左右，是一個合理的資本結構。但該企業的產權比例較低。反映企業的負債結構不算理想。雖然企業的負債能夠得到有效的保障。但同時反映出企業財務杠桿運用得不夠好。總體來說企業償債能力維持穩定，即時支付現金能力得到加強 寧波精達 先導智能 負債總額 235,354,259.913

14、,868,696,268.30所有者權益493,156,601.622,782,408,608.80 產權比率 47.72%139.04%寧波精達的產權比率相比先導智能更低。寧波精達企業為低風險低報酬的財務結構。而先到只能的財務結構更為合理，穩定。寧波精達的債權人投入的資本受到股東權益保障的程度較高。但負債規模較小的話，對企業發展不利，寧波精達應注重負債經營，有利于提高資金收益率，獲得額外的利潤。（3） 有形資產負債率寧波精達有限公司的有形資產負債率2014-2017年度整體呈上升趨勢，說明企業在清算時債權人投入的資本收到股東權益的保障程度較好。 寧波精達 先導智能 負債總額 235,354,

15、259.913,868,696,268.30 有形資產 653,616,504.146,486,132,504.33 有形資產負債率 36.01%59.65%寧波精達有限公司的有形資產負債率為36.01%，與先導智能的59.65%相比，企業清算時債權人投入的資本對所有者權益的保障程度較好，但也反應出企業的舉債規模不大。 （4） 所有者權益比率 2015年至2017年公司的所有者權益持續下降，說明企業的財務風險升高。但也反映出相較以前，企業對負債的使用提高，利用了債務的杠桿作用。 寧波精達 先導智能所有者權益493,156,601.622,782,408,608.80 資產總額 728,510,

16、861.536,651,104,877.10 所有者權益比率 0.68 0.42 2017寧波精達的所有者權益比率為0.68，與先導智能的相比較高，說明企業資產中由投資人投資所形成的資產較多，企業的長期償債能力較好，債權人的利益保障力度較強。（5）已獲利息倍數 該企業的利息保障倍數變化較大，2015年急劇下降，2016-2017年持續上升，說明企業對債權人投資風險的保障程度提高，反映企業成長的比較強。但息稅前利潤覆蓋債務能力處于行業底部,其長期償債能力弱于大多數同業企業。 寧波精達 先導智能利息保障倍數12.46-107.17與同行業相比，寧波精達的利息保障倍數較低，優于先導智能的利息支出為負

17、數，進行對比意義不大，查詢其他企業的利息保障倍數，可以得知，寧波精達的息稅前利潤覆蓋債務能力處于行業底部,其長期償債能力弱于大多數同業企業。（3） 營運能力分析1. 全部資產營運能力分析（1） 總資產周轉率 企業2014至2017年度總資產周轉率整體呈上升趨勢。維持在0.4左右。總資產周轉率較低，說明寧波精達總資產循環使用速度較低,資金使用效率有較大提升空間。抑制了運營能力的提升。寧波精達先導智能總資產周轉率(次)0.440.48與同行業相比，寧波精達的總資產周轉率差距不大。說明兩家企業的資產使用效率都不是很理想，盈利能力不是很好。2.流動資產營運能力分析（1） 流動資產周轉率 企業2014至

18、2017年流動資產周轉率整體呈上升趨勢。2017年為0.76。說明企業流動資產周轉速度較塊，流動資產使用效率轉好，盈利能力及償還能力較好。寧波精達流動性資產變現速度較慢,占用資金率明顯,在一定程度上削弱了公司的營運能力。寧波精達先導智能流動資產周轉率(次)0.760.61與同行業相比，寧波精達的流動資產周轉率較高，流動資產營運能力較強，公司流動資產的使用效率較好。（2） 存貨周轉率企業2014至2017年存貨周轉率整體呈上升趨勢。但離標準六次較遠，說明企業的存貨周轉率很慢。存貨流通速度處于明顯劣勢,資金占用影響很大,運營效率低下,嚴重削弱公司營運能力。寧波精達先導智能存貨周轉率(次)0.960

19、.71寧波精達的存貨周轉率較低，說明公司的存貨的流動性和存貨資金占用量處于行業中下水平，兩家企業的運營效率均不理想。（3） 應收賬款周轉率寧波精達2014-2017年應收賬款率呈上升趨勢。表明公司收賬速度快，平均收賬期段，資產流動快，償債能力強。寧波精達先導智能 應收賬款周轉次數4.884.02 2017年公司的應收賬款周轉次數為4.88，而先導智能為4.02，較同行業差距不大，說明公司收賬速度快，資金使用效率處于行業中等偏上,有利于保持較強營運能力。3.固定資產營運能力分析（1）固定資產周轉率企業2014至2017年度固定資產周轉率整體呈先下降后上升趨勢。2017年上升為1.95。說明企業2

20、017年度的固定資產利用效率上升，固定資產利用較去年較好，產出效益轉好，盈利能力轉強。寧波精達先導智能固定資產周轉率(次)1.9511.09寧波精達的固定資產周轉率為1.95，而先導智能則為11.09，說明寧波精達固定資產周轉率較低，企業固定資產周轉速度慢，產出效益不甚理想，固定資產營運能力低于行業水平。公司需要提高生產設備的產出效益，提高生產設備總值的比重，從而使固定資產的結構更趨合理。（4） 發展能力分析1. 營業增長率2015年到2017年的主營業務收入增長率2016年上漲幅度較大，2017年繼續上漲，說明企業盈利狀況轉好。 寧波精達先導智能 本期營業收入增長額 73,703,968.8

21、71,097,914,504.94 前期營業收入 234,257,341.411,078,980,824.28 營業增長率 31.46%101.75%2017年公司的營業增長率為 31.46%，營業狀況較先導智能低，說明該公司營業收入增長較慢,處于行業中下位置。 2. 總資產增長率 企業總資產增長率2015至2017年呈上升趨勢，2017年下降為11.02%，說明資產帶來的收益轉差，競爭實力有一定的下降。 寧波精達先導智能 本期總資產增長額 72,301,188.534,235,359,739.86 期初資產總額 656,209,673.002,415,745,137.24 總資產增長率 11

22、.02%175.32% 2017年公司的總資產增長率為11.02%，較先導智能的175.32%差距較大，表明2017年公司的資產規模擴張速度較慢，總資產擴張速度處于行業中等偏下,企業需進一步為擴大市場規模努力。3. 可持續增長率 公司的可持續增長率在2014至2017年是逐漸上升的，2017年為13.87，說明在目前狀況下所能夠實現的可持續增長速度較好，企業收益的未來增長速度加快，企業發展的前景較以前年度轉好。 寧波精達先導智能 可持續增長率 1387.08%285.44%2017年公司的可持續增長率較同行業高，說明公司的發展速度快，企業收益的未來增長速度快于同行業。（五）

23、對社會貢獻水平指標（1） 社會貢獻率 寧波精達先導智能社會貢獻率14.29%19.67%寧波精達的社會貢獻率較同行業略低，原因為凈利潤、職工福利等支出小于同行業，企業社會貢獻總額較好。由于先導智能市場規模較大。職工薪酬的支出較多。（2） 社會積累率 寧波精達先導智能社會積累率15%18%寧波精達社會積累率較先導智能低，對增加財政貢獻低于同行業。主要原因為先導智能作為一個資產規模較大的企業，稅收貢獻較多。2、 沃爾分析（權重的0.2至2倍） 指標權重標準值實際值實際值相對值相對值評分評分修正后評分修正后評分寧波精達先導智能寧波精達先導智能寧波精達先導智能寧波精達先導智能營業利潤率1315.00%

24、11.19%27.76%74.57%185.04%9.69 24.06 9.69 24.06 總資產報酬率1510.00%3.52%13.61%35.20%136.07%5.28 20.41 5.28 20.41 資本收益率*1412%38.81%122.12%323.44%1017.68%45.28 142.47 28.00 28.00 資本保值增值率118%122.12%294.72%1526.51%3684.06%167.92 405.25 22.00 22.00 權益比率650%67.69%41.84%135.38%83.68%8.12 5.02 8.12 5.02 速動比率6200%

25、94%67%47.15%33.53%2.83 2.01 2.83 2.01 應收賬款周轉率*844.884.02122.00%100.50%9.76 8.04 9.76 8.04 存貨周轉率720.960.7148.00%35.50%3.36 2.49 3.36 2.49 社會貢獻率1020%14.29%19.67%71.47%98.37%7.15 9.84 7.15 9.84 社會積累率1040%15%18%37.24%45.14%3.72 4.51 3.72 4.51 合計100263.11 624.09 99.92 126.37 寧波精達得分為99.92，先導智能為126.37，評分超過了100分，說明先導智能企業的財務狀況均領先于行業的平均水平，寧波精達略低于先導智能，在整體財務狀況上稍顯遜色。反映總體盈利能力的指標評分可以明顯看出，寧波精達較差。營業利潤率、總資產報酬率、資本收益率均較低，總體而言寧波精達仍需要提高負債資本使用效率，提高經營能力。在反映資產負債水平和償債能力指標評分上，寧波