1、注冊會計師財務成本管理 -37一、單項選擇題 (總題數： 21，分數： 21.00)1. 假設業務發生前速動比率大于 1，償還應付賬款若干，將會 。A. 增大流動比率，不影響速動比率B. 增大速動比率，不影響流動比率C. 增大流動比率，也增大速動比率D. 降低流動比率，也降低速動比率A.B.C. D.償還應付賬款導致貨幣資金和應付賬款減少，使流動資產、速動資產和流動負債等額減少。 由于業務發生 前流動比率和速動比率均大于 1，分子與分母同時減少相等金額，則流動比率和速動比率都會增大，所以 應當選擇 C。例如：原來的流動資產為 500 萬元，速動資產為 400 萬元，流動負債為 200 萬元，則

2、原來的 流動比率為 500÷200=2.5 ，速動比率為 400÷200=2；現在償還 100 萬元的應付賬款，則流動比率變為 (500-100) ÷ (200-100)=4 ，速動比率變為 (400-100) ÷ (200-100)=3 ，顯然都增加了。2. 下列關于市凈率和市銷率的說法中，錯誤的是 。A. 市凈率反映普通股股東愿意為每 1 元凈資產支付的價格B. 市銷率反映普通股股東愿意為每 1 元銷售收入支付的價格C. 計算每股凈資產時，要使用流通在外普通股加權平均股數D. 計算每股銷售收入時，要使用流通在外普通股加權平均股數A.B.C. D.在計

3、算每股凈資產時， 應注意所使用的是資產負債表日流通在外普通股股數， 而不是當期流通在外普通股 加權平均股數，因為每股凈資產的分子為時點數，分母應與其口徑一致，因此應選取同一時點數。所以選 項 C 錯誤。3. 在傳統杜邦分析體系中，對于一般盈利企業，假設其他情況相同，下列說法中錯誤的是 。A. 權益乘數大則財務風險大B. 權益乘數小則權益凈利率小C. 權益乘數小則資產負債率小D. 權益乘數大則總資產凈利率大A.B.C.D. 一般說來，總資產凈利率較高的企業，財務杠桿較低，所以選項D的說法是錯誤的。4. 若流動比率小于 1，則下列結論成立的是 。A. 速動比率大于 1B. 營運資本小于零C. 資產

4、負債率大于 1D. 短期償債能力絕對有保障A.B. C.D.流動比率是流動資產與流動負債之比，營運資本=流動資產 - 流動負債，若流動比率小于 1，則說明流動資產小于流動負債，即營運資本小于零。5. 影響企業長期償債能力的表外因素不包括 。A. 長期經營租賃B. 債務擔保C. 未決訴訟D. 長期資產購置合同中的分期付款A.B.C.D. 影響長期償債能力的表外因素包括： (1) 長期租賃； (2) 債務擔保； (3) 未決訴訟。對于長期資產購置合同 中的分期付款而言，在賬面上不體現為負債，付款間隔一般短于 1 年，因此，是影響企業短期償債能力的 表外因素。6. 某公司今年與上年相比，凈利潤增長8

5、%，總資產增加 7%，負債增加 9%。由此可以判斷，該公司權益凈利率比上年 。A. 提高了B. 下降了C. 無法判斷D. 沒有變化A. B.C.D.權益凈利率 =總資產凈利率×權益乘數 =總資產凈利率 /(1- 資產負債率 )=( 凈利潤/總資產 )/(1- 資產負債 率) ，今年與上年相比，凈利潤增長 8%，總資產增加 7%，表明總資產凈利率提高；總資產增加7%，負債增加 9%，表明總資產負債率提高。由此可以判斷，該公司權益凈利率比上年提高了。7. 某企業上年末營運資本的配置比率為 0.3 ，則該企業此時的流動比率為 。A. 1.33B. 0.7C. 1.43D. 3.33A.B.

6、C. D.營運資本配置比率 =營運資本/流動資產=（流動資產-流動負債）/ 流動資產=1-1/流動比率=0.3 ，解得：流動 比率 =1.43 。8. 下列各項中，可以用來計算營運資本周轉率的是 。A. 交易性金融資產B. 超額現金C. 短期借款D. 經營負債A.B.C.D. 嚴格意義上， 應僅有經營性資產和負債被用于計算營運資本周轉率， 即短期借款、 交易性金融資產和超額 現金等因不是經營活動必需的而應被排除在外。9. 下列各項關于管理用資產負債表的基本公式中，不正確的是 。A. 凈經營資產 =經營營運資本 +凈經營性長期資產B. 投資資本 =凈負債 +股東權益C. 投資資本 =經營資產 -

7、 經營負債D. 投資資本 =金融資產 - 金融負債A.B.C.D. 投資資本 =經營資產 -經營負債 =凈經營資產， （金融資產 -金融負債 ）計算得出的是凈金融資產。10. 下列各項關于權益凈利率的計算公式中，不正確的是 。A. 凈經營資產凈利率 +（經營差異率 -稅后利息率 ） ×凈財務杠桿B. 凈經營資產凈利率 +經營差異率×凈財務杠桿C. 凈經營資產凈利率 +杠桿貢獻率D. 稅后經營凈利率×凈經營資產周轉次數+經營差異率×凈財務杠桿A. B.C.D.權益凈利率 =凈經營資產凈利率 +（凈經營資產凈利率 -稅后利息率 ） ×凈財務杠桿11

8、. 已知甲公司上年末的長期資本負債率為40%，股東權益為 1500 萬元，資產負債率為 50%，流動比率為 2，現金比率為 1.2 ，交易性金融資產為 100 萬元，則下列結論不正確的是 。A. 貨幣資金為 600 萬元B. 營運資本為 500 萬元C. 貨幣資金等于營運資本D. 流動負債為 500 萬元A. B.C.D.長期資本負債率 =非流動負債÷ （非流動負債 +股東權益 ） ×100%=非流動負債 /（ 非流動負債 +1500） × 100%=40%，由此可知， 非流動負債為 1000萬元。資產負債率 =負債÷ （負債+股東權益） ×1

9、00%=負債÷ （負債 +1500） × 100%=50%，因此，負債為 1500萬元，流動負債 =1500-1000=500（萬元） ，流動資產 =500×2=1000（萬 元） ，貨幣資金 +交易性金融資產 =500×1.2=600（ 萬元 ） ，貨幣資金 =600-100=500（ 萬元） ，營運資本 =1000-500=500（ 萬元 ） 。12. 某公司上年平均負債年利率為 5%，現金流量比率為 0.6 ，平均流動負債為 800 萬元， 占平均負債總額的 60%，年末流動負債為 1000 萬元，則上年現金流量利息保障倍數為 。A. 3.6B.

10、7.2C. 9.0D. 4.5A.B.C. D.現金流量比率 =經營活動現金流量 / 年末流動負債，即經營活動現金流量 =現金流量比率×年末流動負債 =0.6 ×1000=600（萬元） 。平均負債總額 =800/60%=1333.33（ 萬元） ，即利息費用 =1333.33 × 5%=66.67（萬元） 。 因此，現金流量利息保障倍數 =經營活動現金流量 / 利息費用 =600/66.67=9.0 。13. 某公司上年度與應收賬款周轉天數計算相關的資料為：年度銷售收入為 6000 萬元，年初應收賬款余額 為 300 萬元，年末應收賬款余額為 500 萬元，壞賬

11、準備數額較大，按應收賬款余額的 10%提取，假設企業 的存貨周轉天數是 12 天，不存在其他流動資產， 每年按 360 天計算，則該公司上年度流動資產周轉天數為 天。A. 24B. 12C. 34D. 36A.B.C.D. 計算應收賬款周轉率時， 如果壞賬準備數額較大，則不能用提取壞賬準備之后的數額計算， 即不能用應收 賬款凈額計算， 而應該用提取壞賬準備之前的數額計算， 即用應收賬款余額計算。 另外， 為了減少季節性、 偶然性和人為因素的影響，如果根據題中的條件能夠計算出應收賬款的平均數，則要用平均數計算。本題 中年初應收賬款余額為 300 萬元，年末應收賬款余額為 500 萬元，壞賬準備數

12、額較大，用提取壞賬準備之 前的數額計算， 所以，應收賬款的平均數 =（300+500） ÷ 2=400（萬元） ，應收賬款周轉次數 =6000÷400=15（ 次）， 應收賬款周轉天數 =360/15=24（ 天） ，流動資產周轉天數 =應收賬款周轉天數 +存貨周轉天數 =24+12=36（ 天）。14. 某公司上年稅前經營利潤為 800 萬元，利息費用為 50萬元，平均所得稅稅率為 20%。年末凈經營資產 為 1600 萬元，股東權益為 600 萬元。假設涉及資產負債表的數據使用年末數計算， 則杠桿貢獻率為 。A. 60%B. 63.54%C. 55.37%D. 58.1

13、6%A. B.C.D.稅后經營凈利潤 =800×（1-20%）=640（ 萬元） ，凈經營資產凈利率 =稅后經營凈利潤 / 凈經營資產× 100%=640/1600×100%=40%；凈利潤 =（800-50） ×（1-20%）=600（ 萬元） ，權益凈利率 =600/600 × 100%=100%， 杠桿貢獻率 =權益凈利率 - 凈經營資產凈利率 =100%-40%=60%。15. 某公司上年稅前經營利潤為 360 萬元，利息費用為 40萬元，平均所得稅稅率為 20%。年末凈經營資產 為 1000 萬元，凈金融負債為 400 萬元，則權益凈

14、利率 （ 假設涉及資產負債表的數據使用年末數計算 ） 為 A. 46.9%B. 64.8%C. 42.67%D. 45.6%A.B.C. D.稅后經營凈利潤 =360×（1-20%）=288（ 萬元） ，稅后利息 =40×（1-20%）=32（ 萬元） ，凈利潤 =稅后經營凈利潤 - 稅后利息 =288-32=256（ 萬元） 。股東權益 =凈經營資產 -凈負債 =1000-400=600（萬元） ，權益凈利率 =凈利潤/ 股東權益× 100%=256/600× 100%=42.67%。16. 某公司上年在改進的財務分析體系中， 權益凈利率為 25%，凈

15、經營資產凈利率為 15%，稅后利息率為 8%， 則凈財務杠桿為 。A. 1.88B. 1.67C. 1.43D. 3.13A.B.C. D.權益凈利率 =凈經營資產凈利率 +（凈經營資產凈利率 -稅后利息率 ） ×凈財務杠桿，即：凈財務杠桿 =（權益 凈利率 - 凈經營資產凈利率 ）/（ 凈經營資產凈利率 - 稅后利息率 ）=（25%-15%）/（15%-8%）=1.43 。17. 現金流量比率是反映企業本期償債能力的一個財務指標， 在計算年度現金流量比率時， 通常使用流動負 債的 。A. 年末余額B. 年初余額和年末余額的均值C. 各月末余額的平均值D. 年初余額A. B.C.D.

16、一般來講， 現金流量比率中的流動負債采用的是期末數而非平均數， 因為實際需要償還的是期末金額， 而 非平均金額。18. 已知甲公司上年的利潤表中的財務費用為 100萬元，上年的資本化利息為 25 萬元。全部資本化利息在 上年的折舊與攤銷中包含的 （全部費用化 ）金額為 40 萬元。上年的凈利潤為 500 萬元，所得稅費用為 150 萬 元。則上年的利息保障倍數為 。A. 6.25B. 7.5C. 6.0D. 6.32A.B.C.D. 息稅前利潤 =500+（100+40）+150=790（ 萬元 ），利息保障倍數 =790/（100+25）=6.32 。19. 假設 K公司有優先股 500萬股

17、，其清算價值為每股 8元，無拖欠股利； 2011年 12月 31日普通股每股 市價為 15 元， 2011 年末流通在外普通股 4500萬股，所有者權益為 50000萬元，則該公司 2011 年末的市 凈率為 。A. 1.3B. 1.47C. 1.7D. 2A.B. C.D.每股凈資產 =（50000-8 ×500） ÷ 4500=10.22（ 元/股） ，市凈率 =每股市價 /每股凈資產 =15/10.22=1.47 。20. 某盈利企業不存在金融資產，當前凈財務杠桿大于零、股利支付率小于1，如果經營效率和股利支付率不變，并且未來僅靠內部融資來支持增長，則企業的凈財務杠桿

18、會 。A. 逐步下降B. 逐步上升C. 保持不變D. 三種都有可能A. B.C.D.凈財務杠桿 =（金融負債 -金融資產 ）/ 股東權益，由于內部融資增加的是經營負債，不增加金融負債，也不 會減少金融資產，所以不會增加凈負債；又由于是盈利企業，股利支付率小于1，據此可知企業的凈利潤大于 0，留存收益率大于 0，因此留存收益增加，從而導致股東權益逐步增加，所以凈財務杠桿逐步下降。21. 下列各項中，有可能使權益乘數降低的是 。A. 賒購原材料B. 用現金購買債券 （ 不考慮手續費 ）C. 接受股東投資轉入的固定資產D. 以固定資產對外投資 （ 按賬面價值作價 ）A.B.C. D.（ 不考慮賒購原

19、材料會引起資產和負債同時增加，但股東權益不變，所以權益乘數提高；用現金購買債券 手續費 ） 和以固定資產對外投資 （按賬面價值作價 ）均使資產內部項目一增一減， 資產總額不變， 負債總額和 股東權益也不變，所以權益乘數不變；接受股東投資轉入的固定資產會引起資產和股東權益同時增加，如 果權益乘數大于 1 ，則權益乘數會降低。二、多項選擇題 （ 總題數： 19，分數： 19.00）22. 下列關于短期償債能力的說法中，正確的有 。A. 營運資本的合理性主要通過短期債務的存量比率來評價B. 流動比率是對短期償債能力的粗略估計C. 采用大量現金銷售的商店，速動比率大大低于 1 很正常D. 準備很快變現

20、的非流動資產屬于影響短期償債能力的表內因素A. B. C. D.營運資本是絕對數， 不便于不同企業之間比較。 因此，在實務中很少直接使用營運資本作為償債能力指標， 營運資本的合理性主要通過短期債務的存量比率評價。由此可知，選項 A 的說法正確。流動比率有某些局 限性，所以，只是對短期償債能力的粗略估計。由此可知，選項 B 的說法正確。不同行業的速動比率有很 大差別，采用大量現金銷售的商店，應收賬款很少，所以，速動比率大大低于1 很正常，由此可知，選項c 的說法正確。準備很快變現的非流動資產屬于影響短期償債能力的表外（ 不是表內 ） 因素。由此可知，選項 D 的說法不正確。23. 下列關于金融資

21、產和經營資產的說法中，不正確的有 。A. 貨幣資金屬于經營資產B. 短期權益性投資屬于經營資產C. 應收利息屬于金融資產D. 對于非金融企業而言，持有至到期投資屬于金融資產A.B.C.D.貨幣資金的劃分有三種做法： 一是將全部貨幣資金列為經營性資產； 二是根據行業或公司歷史平均的貨幣 資金/ 銷售收入百分比以及本期銷售收入， 推算經營活動所需的貨幣資金數額， 多余部分列為金融資產； 三 是將貨幣資金全部列為金融資產，所以選項 A 的說法不正確。短期權益性投資不是生產經營活動所需要的 資產，而是暫時利用多余現金的一種手段，因此是金融資產，選項B 的說法不正確。應收利息來源于債務C的說法投資即金融

22、資產，它所產生的利息應當屬于金融損益，因此，“應收利息”也是金融資產，選項 正確。對于非金融企業而言，債券和其他帶息的債權投資都是金融資產，所以，持有至到期投資屬于金融 資產，選項 D 的說法正確。24. 下列關于金融負債和經營負債的說法中，不正確的有 。A. 優先股屬于金融負債B. 遞延所得稅負債屬于金融負債C. 應付利息屬于經營負債D. 應付票據屬于金融負債A.B.C.D.判斷是否屬于金融負債主要看是否需要支付利息。由于優先股的股利是固定的，與債務利息相似，因此， 從普通股股東的角度看，優先股屬于金融負債，故選項 A 的說法正確；遞延所得稅負債的產生是因為應稅 利潤小于會計報告利潤，而該差

23、額幾乎都是經營收益的稅務計算方法與會計不同引起的，因此將其列為經 營負債，故選項 B 的說法不正確；應付利息是債務籌資的應計費用，屬于金融負債，故選項C的說法不正確；無息應付票據屬于經營負債，故選項D 的說法不正確。25. 下列關于管理用現金流量表的說法中，正確的有 。A. 債務現金流量 =稅后利息費用 - 金融負債增加B. 實體現金流量 =稅后經營凈利潤 - 投資資本增加C. 稅后利息費用 =稅后債務利息D. 股權現金流量 =凈利潤 - 股東權益增加A.B. C.C. 債務現金流量 =稅后利息費用 - 凈負債增加 =稅后利息費用 -（ 金融負債增加 -金融資產增加 ） ，所以，選項 A 的說

24、法不正確； 實體現金流量 =稅后經營凈利潤 -（ 經營營運資本增加 +凈經營性長期資產增加 ） ，由于凈經營 資產=經營營運資本 +凈經營性長期資產，凈經營資產 =凈負債+股東權益 =投資資本，所以，投資資本 =經營 營運資本 +凈經營性長期資產， 投資資本增加 =經營營運資本增加 +凈經營性長期資產增加， 即實體現金流量 =稅后經營凈利潤 -投資資本增加，選項 B的說法正確；稅后利息費用 =稅后債務利息 - 稅后金融資產收益， 故選項C的說法不正確；股權現金流量 =股利分配-股權資本凈增加，由于凈利潤 -股利分配=留存收益增加， 所以，股利分配 =凈利潤-留存收益增加，即股權現金流量 =凈利

25、潤 -留存收益增加 -股權資本凈增加 =凈利潤 -（留存收益增加 +股權資本凈增加 ） ，由于股權資本凈增加 =股票發行 -股票回購 =股本增加 +資本公積增加， 所以，留存收益增加 +股權資本凈增加 =股東權益增加，股權現金流量 =凈利潤 - 股東權益增加，選項 D的說 法正確。26. 下列關于因素分析法的說法中，不正確的有 。A. 使用因素分析法分析某一因素對分析指標的影響時，假定其他因素都不變B. 在使用因素分析法時替代順序無關緊要C. 順次用各因素的基準值替代比較值D. 因素分析法提供了定性解釋差異成因的工具A.B. C. D. 因素分析法是依據分析指標與其影響因素的關系，從數量上確定

26、各因素對分析指標影響程度的一種方法。 該方法將分析指標分解為各個可以計量的因素，并根據各個因素之間的依存關系，順次用各因素的比較值 （通常為實際值 ）替代基準值 （通常為標準值或計劃值 ） ，據以測定各因素對分析指標的影響。因素分析法提 供了定量解釋差異成因的工具。27. 下列關于償債能力的說法中，正確的有 。A. 現金流量利息保障倍數表明一元的利息費用有多少倍的現金流量做保障B. 營運資本為正數，表明長期資本的數額大于長期資產，超出部分被用于流動資產C. 如果全部流動資產都由營運資本提供資金來源，則企業沒有任何短期償債壓力D. 營運資本是流動負債“穿透”流動資產的緩沖墊A.B.C.D.現金流

27、量利息保障倍數 =經營活動現金流量÷利息費用，所以，選項A 的說法不正確。正確的說法是：現金流量利息保障倍數表明一元的利息費用有多少倍的經營活動現金凈流量作保障。營運資本=長期資本 - 長期資產 =流動資產 -流動負債，流動資產 =（長期資本 -長期資產 ）+ 流動負債，因此，營運資本為正數，表明長 期資本的數額大于長期資產，超出部分被用于流動資產，選項B 的說法正確。流動資產 =營運資本 +流動負債，全部流動資產都由營運資本提供資金來源，意味著“流動資產=營運資本”，即流動負債 =0，所以，企業沒有任何短期償債壓力，選項 C的說法正確。營運資本 =流動資產 - 流動負債，如果流動資

28、產和流動負債 相等，并不足以保證償債，因為債務的到期與流動資產的現金生成不可能同步同量。企業必須保持流動資 產大于流動負債，即保有一定數額的營運資本作為緩沖，以防止流動負債“穿透”流動資產。所以說，營 運資本是流動負債“穿透”流動資產的緩沖墊，即選項D 的說法正確。28. 下列關于營運資本的說法中，正確的有 。A. 營運資本為負數，表明有部分非流動資產由流動負債提供資金來源B. 營運資本 =長期資本 - 非流動資產C. 營運資本的數額越大，財務狀況越穩定D. 營運資本越多，長期償債能力越強A.B.C.D.營運資本 =流動資產 -流動負債 =（總資產 -非流動資產 ）-（ 總資產 - 長期資本

29、）=長期資本 -非流動資產， 營運資 本為負數，即流動資產小于流動負債，表明長期資本小于非流動資產，有部分非流動資產由流動負債提供 資金來源。營運資本為正數，表明長期資本的數額大于非流動資產，超出部分被用于流動資產。營運資本 的數額越大， 財務狀況越穩定。 由此可知，選項 A、B、C的說法正確。 營運資本越多， 短期償債能力越強， 所以選項 D 的說法不正確。29. 在管理用財務分析體系中，下列表達式正確的有 。A. 稅后利息率 =稅后利息 / 負債B. 杠桿貢獻率 =凈經營資產凈利率 -稅后利息/（ 金融負債-金融資產） ×凈負債/股東權益C. 權益凈利率 =（ 稅后經營凈利潤 -

30、稅后利息 ）/ 股東權益× 100%D. 凈經營資產 / 股東權益 =1+凈財務杠桿A.B.C.D.稅后利息率 =稅后利息 / 凈負債 =稅后利息 /（ 金融負債 -金融資產 ） ，所以，選項 A的表達式不正確；凈財務 杠桿=凈負債/股東權益，凈經營資產 =凈負債 +股東權益，所以，選項 D的表達式正確；權益凈利率 =凈利潤 / 股東權益× 100%，而：凈利潤 =稅后經營凈利潤 - 稅后利息，所以，選項 C的表達式正確；杠桿貢獻率 =(凈 經營資產凈利率 - 稅后利息率 ) ×凈財務杠桿，所以，選項 B的表達式正確。30. 下列指標中，既與償債能力有關又與盈利能

31、力有關的有 。A. 流動比率B. 產權比率C. 權益乘數D. 長期資本負債率A.B. C. D.產權比率和權益乘數屬于長期償債能力指標， 所以，與償債能力有關。 總資產凈利率 =凈利潤 / 總資產× 100%， 權益凈利率 =凈利潤 / 股東權益× 100%，產權比率 =負債總額 / 股東權益， 權益乘數 =總資產 / 股東權益 =1+產權 比率 =權益凈利率 / 總資產凈利率，由此可知，產權比率和權益乘數可以反映特定情況下總資產凈利率和權 益凈利率的倍數關系，可以表明權益凈利率的風險，與盈利能力有關。31. 如果發生長期債權投資變現，下列有關說法不正確的有 。A. 對流動

32、比率的影響大于對速動比率的影響B. 對速動比率的影響大于對流動比率的影響C. 影響速動比率但不影響流動比率D. 影響流動比率但不影響速動比率A.B.C.D.長期債權投資變現導致速動資產和流動資產增加，但流動負債不變， 對流動比率和速動比率都有影響， 并 且對速動比率的影響大于對流動比率的影響。例如：原來的流動資產為500 萬元，速動資產為 400 萬元，流動負債為 200 萬元，則原來的流動比率為 500÷ 200=2.5 ，速動比率為 400÷200=2；現在把 100 萬元的長 期債權投資變為現金，則流動比率變為：(500+100) ÷200=3，增加 (3-

33、2.5) ÷2.5=20%，速動比率變為：(400+100) ÷200=2.5 ，增加 (2.5-2) ÷ 2=25%，顯然，速動比率變化更顯著一些。32. 已知甲公司年末負債總額為 200 萬元，資產總額為 500 萬元，無形資產凈值為 50 萬元，流動資產為 240 萬元，流動負債為 160萬元，年利息費用為 20萬元，凈利潤為 100萬元，所得稅為 30萬元，則 。A. 年末權益乘數為 5/3B. 年末產權比率為 2/3C. 年利息保障倍數為 7.5D. 年末長期資本負債率為 11.76%A.B.C.D.資產負債率 =200/500 × 100%=

34、40%，權益乘數 =1/(1- 資產負債率 )=1/(1-40%)=5/3 ，產權比率 =200/(500-200)=2/3 ，利息保障倍數 =(100+30+20)/20=7.5 ，長期資本負債率 =(200-160)/(500-160) × 100%=11.76%。33. 下列關于存貨周轉率的說法中，不正確的有 。A. 一律使用銷售收入計算B. 存貨周轉天數不是越少越好C. 一般說來，銷售增加會引起存貨周轉率的明顯變化D. 在分析存貨周轉率時，只需要關注變化大的項目A.B.C.D.計算存貨周轉率時，如果分析目的是評估存貨管理業績，應當使用銷售成本計算，所以，選項 A 的說法不 正

35、確；存貨周轉天數不是越少越好，比如，減少存貨量，可以縮短周轉天數，但可能會對正常的經營活動 帶來不利影響，即選項 B的說法正確；一般說來，銷售增加會引起存貨增加，由于分子（ 銷售收入或銷售成本）分母（存貨）同時增加，所以，存貨周轉率不會明顯變化， 即選項 C的說法不正確； 在分析存貨周轉率時， 既要關注變化大的項目，也不能完全忽視變化不大的項目，其內部可能隱藏著重要問題，所以，選項D 的說法不正確。34. 下列有關營運能力比率分析指標的說法不正確的有 。A. 應收賬款周轉天數以及存貨周轉天數越少越好B. 非流動資產周轉次數 =銷售成本/ 非流動資產C. 總資產周轉率 =流動資產周轉率 +非流動

36、資產周轉率D. 在應收賬款周轉率用于業績評價時，最好使用多個時點的平均數，以減少季節性、偶然性和人 為因素的影響A.B.C.D.應收賬款周轉天數及存貨周轉天數并不是越少越好，所以選項A不正確； 選項 B中應該把分子的 “銷售成本”改為“銷售收入”；根據“總資產周轉率、流動資產周轉率、非流動資產周轉率”的計算公式可知， 選項 C的等式不成立。35. 可以降低短期償債能力的表外因素包括 。A. 與擔保有關的或有負債B. 償債能力的聲譽C. 融資租賃合同中的租金D. 建造合同中的分期付款A. B.C.B. 融資租賃合同中的租金在表內 （ 通過長期應付款 ） 反映，因此， 選項 C不是答案； 償債能力

37、的聲譽屬于增強 短期償債能力的表外因素，因此，選項 B 也不是答案。36. 傳統杜邦財務分析體系的局限性表現在 。A. 計算總資產凈利率的分子和分母不匹配B. 沒有區分經營活動損益和金融活動損益C. 沒有區分金融負債與經營負債D. 權益凈利率的分子和分母不匹配A.B.C.D.傳統杜邦分析體系的局限性表現在： （1） 計算總資產凈利率的“總資產”與“凈利潤”不匹配； （2） 沒有區 分經營活動損益和金融活動損益； （3） 沒有區分金融負債與經營負債。所以選項A、B、C 的說法正確。權益凈利率 =凈利潤 / 股東權益× 100%，由于凈利潤是專屬于股東的，所以，權益凈利率的分子分母匹配，

38、選項 D的說法不正確。37. 某公司無優先股， 2012年12月 31日普通股每股市價 48元，股東權益為 4120萬元； 2012年銷售收入 3225萬元，凈利潤為 2598萬元； 2011年12月 31日流通在外普通股股數為 2000萬股， 2012年 4月 1日 增發 240萬股， 2012年 10月 31日回購 90萬股，則下列說法正確的有 。A. 2012 年末流通在外普通股股數為 2150 萬股B. 2012 年市盈率為 40C. 2012 年市凈率為 25D. 2012 年市銷率為 26.85A.B.C.D.流通在外加權平均股數 =2000+240× （9/12）-90

39、 ×（2/12）=2165（ 萬股） ；年末流通在外股數 =2000+240-90=2150（ 萬股） ，所以選項 A正確；每股收益 =2598/2165=1.2（ 元/股） ，市盈率 =48/1.2=40 ，所 以選項 B正確；每股凈資產 =4120/2150=1.92（ 元/股） ，市凈率=48/1.92=25 ，所以選項 C正確；每股銷售收 入=3225/2165=1.49（ 元/ 股） ，市銷率 =48/1.49=32.21 ，所以選項 D不正確。38. 在其他因素不變的情況下，下列各項中使現金比率上升的有 。A. 現金增加B. 交易性金融資產減少C. 銀行存款增加D. 流動

40、負債減少A.B.C.D.現金比率 =（貨幣資金 +交易性金融資產 ） ÷流動負債， 現金和銀行存款屬于貨幣資金， 選項 A和C使現金比 率上升； D選項流動負債減少也會引起現金比率上升；選項B 交易性金融資產減少使現金比率下降。39. 關于計算和使用應收賬款周轉率時應注意的問題，下列說法中不正確的有 。A. 實際操作時，計算應收賬款周轉率必須使用賒銷收入，不能使用銷售收入B. 應收賬款可以使用年初和年末的平均數C. 應收票據應納入應收賬款周轉率的計算D. 應收賬款周轉天數越少越好A. B.C.B. 從理論上講，應收賬款是賒銷引起的，其對應的流量是賒銷額，而非全部銷售收入。因此，計算時

41、應使用 賒銷額而非銷售收入。但是，外部分析人員無法取得賒銷數據，只好直接使用銷售收入進行計算，所以選 項 A 的說法不正確；應收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現銷更有利，周轉天數就不是越少越好， 所以選項 D 的說法不正確。40. 根據傳統杜邦財務分析體系可知，提高權益凈利率的途徑包括 。A. 加強銷售管理，提高銷售凈利率B. 加強資產管理，提高總資產周轉次數C. 加強籌資管理，降低資產負債率D. 加強籌資管理，提高產權比率A.B.C.D.權益凈利率 =銷售凈利率×總資產周轉次數×權益乘數 =銷售凈利率×總資產周轉次數× 1/（1- 資產負債 率）

42、，顯然選項 A、B是答案，選項 C不是答案；根據產權比率 =負債總額 / 股東權益，可知提高產權比率會 提高資產負債率，提高權益凈利率，因此選項D 也是答案。三、計算分析題 （ 總題數： 4，分數： 26.00）B公司是一家生產企業，其財務分析采用改進的管理用財務報表分析體系。該公 司 2009 年、 2010年改進的管理用財務報表相關歷史數據如下：單位：萬元項目金額2010年2009年資產負債表項目 （ 年末） ：凈負債600400股東權益16001000凈經營資產22001400利潤表項目 （年度） ：銷售收入54004200稅后經營凈利潤440252減：稅后利息費用4824凈利潤3922

43、28 要求 （分數： 6.00 ）（1）. 假設 B公司上述資產負債表的年末金額可以代表全年平均水平，請分別計算B公司 2009 年、 2010 年的凈經營資產凈利率、經營差異率和杠桿貢獻率。正確答案： （2009 年： 凈經營資產凈利率 =252/1400 ×100%=18%稅 后利息率 =24/400 × 100%=6%經 營差異 率 =18%-6%=12%杠 桿貢獻率 =12%× （400/1000）=4.8% 2010 年： 凈經營資產凈利率 =440/2200 × 100%=20%稅 后利息率 =48/600 × 100%=8%經 營

44、差異率 =20%-8%=12%杠 桿貢獻率 =12%×（600/1600）=4.5%）（2）. 利用因素分析法， 按照凈經營資產凈利率差異、 稅后利息率差異和凈財務杠桿差異的順序， 定量分析 2010 年權益凈利率各驅動因素相比上年的變動對權益凈利率相比上年的變動的影響程度（ 以百分數表示 ） 。 正確答案： ( 權益凈利率 =凈經營資產凈利率 +(凈經營資產凈利率 -稅后利息率 ) ×凈財務杠桿 2009 年權益 凈利率 =18%+(18%-6%)×(400/1000)=22.8% (1) 替換凈經營資產凈利率： 20%+(20%-6%)× (400/

45、1000)=25.6%(2) 替換稅后利息率： 20%+(20%-8%)× (400/1000)=24.8% (3) 替換凈財務杠桿： 20%+(20%-8%)× (600/1600)=24.5% (4) 凈經營資產凈利率提高對于權益凈利率變動影響 =(2)-(1)=25.6%-22.8%=2.8% 稅后 利息率提高對于權益凈利率變動影響 =(3)-(2)=24.8%-25.6%=-0.8% 凈財務杠桿下降對于權益凈利率影響 =(4)-(3)=24.5%-24.8%=-0.3% 2010 年權益凈利率 -2009 年權益凈利率 =24.5%-22.8%=1.7% 綜上可知：

46、凈經 營資產凈利率提高使得權益凈利率提高 2.8%，稅后利息率提高導致權益凈利率下降 0.8%，凈財務杠桿下降 導致權益凈利率下降 0.3%。三者共同影響使得 2010 年權益凈利率比 2009 年權益凈利率提高 1.7%。)(3) .B 公司 2011 年的目標權益凈利率為 25%。假設該公司 2011 年保持 2010 年的資本結構和稅后利息率不 變，凈經營資產周轉次數可提高到 3 次，稅后經營凈利率至少應達到多少才能實現權益凈利率目標 ?正確答案： (2011 年凈經營資產凈利率 +(2011 年凈經營資產凈利率 -8%)×(600/1600)=25% 解得： 2011 年 凈

47、經營資產凈利率 =20.36% 2011 年凈經營資產凈利率 =凈經營資產周轉次數×稅后經營凈利率2011年稅后經營凈利率 =20.36%/3=6.79% 2011 年稅后經營凈利率至少達到 6.79%才能實現權益凈利率為 25%的目標。 )ABC公司 2007年的銷售額 62500 萬元，比上年提高 28%，有關的財務比率如下：財務比率2006 年同業平均2006 年本公司2007 年本公司應收賬款回收期 ( 天)353636存貨周轉率2.502.592.11銷售毛利率38%40%40%銷售息稅前利潤率10%9.6%10.63%銷售利息率3.73%2.4%3.82%銷售凈利率6.2

48、7%7.20%6.81%總資產周轉率1.141.111.07固定資產周轉率1.42.021.82資產負債率58%50%61.3%已獲利息倍數2.6842.78備注：該公司正處于免稅期。 要求 (分數： 6.00 )(1) . 運用杜邦財務分析原理，比較 2006 年公司與同業平均的權益凈利率，定性分析其差異的原因；正確答案：(2006 年與同業平均比較： 本公司權益凈利率 =銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數 =7.2%× 1.11 × 1/(1-50%)=15.98% 行業平均權益凈利率 =6.27%× 1.14 × 1/(1-58%

49、)=17.02% 具體分析如下： 銷售 凈利率高于同業水平 0.93%，其原因是：銷售息稅前利潤率 (9.6%)較同業(10%)低(0.4%) ，銷售利息率 (2.4%) 較同業 (3.73%) 低(1.33%) ； 資產周轉率略低于同業水平 (0.03 次 ) ，主要原因是應收賬款回收較慢； 權益乘數低于同業水平，因其資產負債率低。 )(2) . 運用杜邦財務分析原理，比較本公司 2007 年與 2006 年的權益凈利率，定性分析其變化的原因。正確答案： (2007 年與 2006年比較： 2006年權益凈利率 =銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數 =7.2%×

50、1.11 ×1/(1-50%)=15.98% 2007 年權益凈利率 =銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數 =6.81%× 1.07 × 1/(1-61.3%)=18.83% 銷售凈利率低于 2006 年(0.39%) ，主要原因是銷售利息率上升 (1.42%) ； 資產 周轉率下降，主要原因是固定資產和存貨周轉率下降； 權益乘數增加，原因是負債比率增加。 )(3) . 某企業上年末有關財務信息如下：(1) 股東權益總額等于營運資本，股本是留存收益的 4 倍，資本公積是留存收益的 2.5 倍；(2) 應收賬款為 2000萬元，是速動資產的 40%

51、，流動資產的 20%，是固定資產的 2 倍；(3) 長期借款是交易性金融資產的 2 倍；（4）速動比率為 2；（5）現金比率為 1.2 ；（6）在貨幣資金中，現金占 80%。 要求 根據以上信息，將資產負債表的空白處填列完整。資產負債表單位：萬元資產金額負債及股東權益金額貨幣資金應付賬款交易性金融資產長期借款應收賬款股本存貨資本公積固定資產留存收益合計合計正確答案： （資產負債表單位：萬元資產金額負債及股東權益金額貨幣資金2500應付賬款2500交易性金融資產500長期借款1000應收賬款2000股本4000存貨5000資本公積2500固定資產1000留存收益1000合計11000 合計110

52、00）此類填表題目的處理技巧， 首先要將已知條件的數據先填入表內； 然后充分運用題目給出的條件， 具體分 析已知數據和給定條件之間的關系，利用該關系計算出未知數據。本題具體思路解說如下： 根據條件 （2） 已知應收賬款的金額，結合 （2） 給定關系可得： 速動資產 =2000÷40%=5000（萬元 ） 流動資產 =2000÷ 20%=10000（萬元） 固定資產 =應收賬款/2=1000（ 萬元） 根據條件 （1） 可得：股東權益總額 =營運資本=流動資 產 - 流動負債 而：股東權益總額 =資產總額 - 負債總額 =（ 流動資產 +固定資產 ）-（ 流動負債 +長期借款

53、 ）=（ 流動 資產-流動負債）+（固定資產-長期借款） 所以：股東權益總額 =股東權益總額 +（固定資產-長期借款） 即：固 定資產-長期借款 =0 因此，長期借款 =1000（萬元） 根據條件 （3） 可得：交易性金融資產 =1000÷2=500（萬元） 根據條件 （4） 可得：流動負債 （即應付賬款 ）=5000 ÷2=2500（萬元） 根據條件 （5） 可得：貨幣資金 +交易性金融 資產 =2500×1.2=3000（ 萬元） 貨幣資金 =3000-500=2500（ 萬元） 或：貨幣資金 =5000-2000-500=2500（ 萬元 ） 因為流動資產

54、=2000÷20%=10000（萬元） 所以存貨=10000-5000=5000（ 萬元） 因為流動資產 -流動負債=股東 權益總額 所以股東權益總額 =10000-2500=7500（ 萬元） 根據條件（1） 股本是留存收益的 4倍，資本公積是留 存收益的 2.5 倍 所以 4×留存收益 +2.5 ×留存收益 +留存收益 =7500（ 萬元） 解得：留存收益 =1000（ 萬元）， 股本=4000（萬元） ，資本公積 =2500（萬元）甲公司上年末有優先股 10 萬股，清算價值為每股 15 元，拖欠股利為每股 5 元， 普通股每股市價為 36 元，流通在外普通股

55、 100 萬股，股東權益總額為 960萬元。 甲公司上年 5月1日增發了 15萬股普通股流通股， 8月1日回購了 5萬股普通 股流通股。甲公司上年凈利潤為 136 萬元，銷售收入為 3000萬元。 要求 （分數： 8.00 ）（1）. 計算上年甲公司的流通在外普通股加權平均數；正確答案： (上年流通在外普通股加權平均股數 =年初流通在外普通股股數 +5月 1日增發的 15萬股普通股 流通股的全年加權平均股數 -8 月 1 日回購的 5 萬股普通股流通股的全年加權平均股數 =(100-15+5)+15 × 8/12-5 × 5/12=97.92( 萬股 )(2) . 計算上年末甲公司的優先股權益； 正確答案： ( 上年末優先股權益 =10× (15+5)=200( 萬元 )(3) . 計算上年甲公司的每股收益、每股收入和每股凈資產； 正確答案： ( 上年末拖欠的優先股股利 =10×5=50(萬元 ) 上年每股收益 =(136-50)/97.92=0.88( 元) 上年每 股銷售收入 =3000/97.92=30.64( 元 ) 上年每股凈資產 =(960-200)/100=7.6( 元 )(4) . 計算上年末甲公