1、財通基金-西南益坤定增1號資產管理計劃財通基金定向增發特色業務簡介西南證券財富管理中心10月31日本資料為內部培訓資料，不得公開披露或使用 目 錄第一部分 定向增發投資機會第二部分 財通基金參與定增的情況第三部分 財通基金定增業務的優勢第四部分 財通富春（益坤）定增系列產品第五部分 財通基金特色業務介紹23一、 定向增發投資機會 定向增發，即非公開發行，是指上市公司采用非公開方式，向特定對象發行股票的行為。 上市公司證券發行管理辦法（證監會【第30號令】）發行對象數量：基金公司、證券公司、信托公司、財務公司、保險機構投資者、合格境外機構投資者、其他境內法人投資者及自然人等不超過10名的特定對象

2、；發行底價：不得低于定價基準日前20個交易日均價的90%（一般為股票市價的8折）；鎖定期：12個月 定向增發是中國市場的特殊機會 現行定增審批流程現行定增審批流程公 司 先 召開董事會，公 告 定 向增發預案，并 提 議 召開 股 東 大會公 司 召 開股東大會，公 告 定 向增發方案，正 式 申 報材 料 報 中國證監會申 請 經 中國 證 監 會發 審 會 審核 通 過 ，公 司 公 告核準文件公 司 召 開董 事 會 ，審 議 通 過定 向 增 發的 具 體 內容 ， 并 公告執 行 定 向增發方案；公 司 公 告發 行 情 況及 股 份 變動報告書公 司 擬 定初步方案，與 中 國 證

3、監 會 預 溝通 ， 獲 得同意預案公告日股東大會公告日發審委通過公告日證監會核準公告日證監會核準后6個月內需完成增發4各類機構掘金定增市場 近兩年機構參與定增市場的熱情也與日俱增，市場上共有超3500家機構參與定增。數據來源：Wind資訊，2013-2014.6機構類型累計參與次數累計參與資金(萬元)最新市值(考慮分紅再投資)(萬元)浮動盈虧(萬元)一般法人2,27245,116,975.50112,899,551.8710,499.59基金50312,697,025.1512,389,301.404,024,105.06企業年金2458,994,579.9517,688.793,415.8

4、8保險16016,761,720.525,345,873.701,013,399.35券商1538,071,993.301,267,334.98268,567.30券商集合982,208,951.9299,587.9227,475.90信托441,250,185.44200,229.5361,548.69非金融類上市公司411,109,811.192,484,919.331,891,570.65財務公司403,285,719.36179,999.5760,707.05社保基金373,921,144.68320,903.0638,194.92QFII10274,687.28247,166.472

5、19,758.855 定向增發的收益來源折價率市場波動收益（）個股成長性收益（ ）定增折價一般10-30%定增項目或資產改變估值提升公司單位盈利能力吸引市場關注市場低位參與定增，盈利概率高。6 定增市場概況lA股市場再融資的主要通道。l2013年 263家 3463.65億元l2014年1-9月 300家 4786.15億元 數據來源：Wind資訊，統計2006年-2013年年度定增數據Wind資訊統計2006年-2013年增發規模：億元增發家數：個7 定增市場趨勢數據來源：Wind資訊、財通基金定增研究中心數據說明：關于定增市場的統計數據來源于2007-2014年實施定增的所有項目統計說明：

6、定增市場收益率=按鎖定期 1 年后解禁當日收盤價/增發價-1注：未解禁項目按最新浮盈計算82007200820092010201120122013 2014(1-6) 定增數量 1046481134136118263159 盈利家數 594374855981215145 正收益比例 57%67%91%63%43%69%82%91%57%67%91%63%43%69%82%91%0%20%40%60%80%100%20072008200920102011201220132014(1-6)2007-2014年定增絕對收益為正收益占比正收益比例9 定向增發迎來好時機：2000點的安全邊際指數點位20

7、00以下以下 2000-2500 2500-3000 3000-4000 4000-5000 5000+ 到期平均收益 250%43%41%45%5%-31% 增發家數45331215873450 盈利家數4425011767127 正收益比例98%76%54%77%35%14%2006-2013年大盤點位與定增收益統計98%76%0%20%40%60%80%100%120%-50%0%50%100%150%200%250%300%2000以下2000-25002500-30003000-40004000-50005000+ 正收益比例 到期平均收益 數據來源：Wind資訊，統計2006-20

8、13年年度定增數據 定向增發投資超額收益顯著2007-2013年定向增發收益率分析數據來源：Wind資訊、財通基金定增研究中心數據說明：關于定增市場的統計數據來源于2007-2013年實施定增的所有項目統計說明：定增市場收益率=按鎖定期 1 年后解禁當日收盤價/增發價-110年份 定增平均收益率 滬深300收益率 超額收益 200765.00%161.55%-96.55%200852.00%-65.95%117.95%200999.00%96.71%2.29%201043.00%-12.51%55.51%201111.00%-25.01%36.01%201249.00%7.55%41.45%2

9、01354.00%-7.65%61.65% 平均定增收益 53.29% 平均超額收益 31.19%參與定向增發的風險及對策流動性個股市場1112參與定向增發的風險及對策市場風險 避免在高估值的水平下參與； 充分調研，審慎估值。流動性風險 1）最后三個月為減持期，分批選擇合理價合理價位位出售； 2）控制認購數量， 3）審慎評估增發股份占流通股本比例過高的增發項目個股風險 1）合理增發價格區間合理增發價格區間； 2） “自下而上” 價值投資，選擇成長性成長性好的公司；好的公司；13第二部分 財通基金參與定增的情況 6只 7只 14只p 勝利精密p 江特電機 p 東北制藥 p 寧波熱電p 冠農股份p

10、 東華能源p 航空動力 p 華西能源 p 壹橋苗業 p 亨通光電 p 東睦股份p 寶信軟件 14只 財通基金參與定增的情況p參與多個具有代表性定增項目，例如中標航空動力（3.7億元）、建投能源（1.6億元）、中國重工（9.4億元）、中化國際（10億元）、電廣傳媒（6.6億元）、外高橋（3.3億元）等。p自2013年1月成功參與“包鋼股份”（15億元）起，財通基金2013年每月都在參與定增市場，2014年9月已成功中標14個定增項目新增近35億規模，刷新單月中標紀錄。p 東方雨虹 愛康科技 p 盛路通信 大地傳媒 p 中電遠達 迪馬股份p 海潤光伏 中創信測p 萊茵置業 中環股份p 北京城建 太

11、安堂 p 歐菲光 天晟新材p 華峰氨綸 深天馬Ap 海正藥業 皖通科技p 洪濤股份 中天科技p 北新建材 奧飛動漫p 寶馨科技 長電科技p 陜天然氣 銅陵有色p 美晨科技 郴電國際14財通基金參與定增業務情況p財通基金2013-2014.10參與100個定增，225億元，浮動收益率達36%，總浮盈規模約90億元p2013年以來的定增業務參與次數、浮盈率位列全行業第1位。 p 2013-2014.10，100個定增項目中22個項目已解禁，平均收益率超50%，總盈利規模超17億元數據來源：Wind、財通基金，截止2014年9月30日， 專戶信息僅供特定客戶使用，不得外傳1516財通基金參與定增業務

12、情況數據來源：Wind、財通基金，截止2014年9月30日， 專戶信息僅供特定客戶使用，不得外傳17三、 財通基金定增業務的優勢 普通投資者定增劣勢普通投資者參與定增劣勢參與門檻高資金量有限投研能力有限參與流程復雜，報價失敗率高解禁后無法精準選擇退出時機18 財通定增業務優勢平臺優勢獲取投行/上市公司深度資訊投研篩選優秀定增標的資金雄厚分享起點規模較高的定增項目19類指數化定增產品舉例：2014年5月末，某財務公司與財通基金合作發行了一款定增組合產品，規模2億元，采用“類指數化”的定增投資方式，憑借財通基金強大平臺優勢，將有限資金分散投資到8個定增項目，截止2014年9月30日，經過3個月的建

13、倉后，定增倉位近92%，算數平均浮盈已超52%。 優勢1：定增產品源源不斷的成立數據來源：財通基金富春*號、WIND，截至2014年9月30日2021 優勢2：持續跟蹤的“核心定增標的池”數據來源：截止2014年9月30日，財通基金定增研究中心，Wind資訊三特索道南方食品中核鈦白中弘股份廣宇集團華測檢測漢威電子銀星能源永達科技章源鎢業精工鋼構新賽股份龐大集團金科股份瀚藍環境重慶港九金瑞科技錢江水利凱利泰青島雙星新潮中寶金浦鈦業天津海運上海建工鼎立股份22 優勢2：持續跟蹤的“核心定增標的池”23四、財通富春（益坤）定增系列產品u財通基金-富春定增6號資產管理計劃 財通基金定向增發產品類型u財

14、通基金-*信托1號資產管理計劃u財通基金-富春定增8號資產管理計劃u財通基金-玉泉8號資產管理計劃u財通基金富春2號定增（安全墊）資產管理計劃p券商（券商自營資金、資管產品）/保險/信托/財務公司/上市公司/私募（PE、VC、二級市場私募基金）/第三方理財等機構投資者、千萬級超高凈值客戶、100萬級普通專戶客戶，皆能對接各類型的財通基金定增專戶產品，一對一定增專戶（管理型）、一對一定增專戶（信托分級）、一對多定增專戶（管理型）、一對多定增專戶（安全墊）、一對多定增專戶（分級）等，個性化定制創新定增產品，充分發揮定增規模效應和投研優勢。2425 富春（益坤）定增產品盡顯業績實力p2014年9月3

15、0日凈值：1.489p超越同期HS300：43%p定增組合平均浮盈：48%數據來源：財通基金，自產品成立日起至2014年9月30日0.911.11.21.31.41.51.62013/8/282013/9/82013/9/192013/9/302013/10/112013/10/222013/11/22013/11/132013/11/242013/12/52013/12/162013/12/272014/1/72014/1/182014/1/292014/2/92014/2/202014/3/32014/3/142014/3/252014/4/52014/4/162014/4/272014/

16、5/82014/5/192014/5/302014/6/102014/6/212014/7/22014/7/132014/7/242014/8/42014/8/152014/8/262014/9/6富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定增2號富春定

17、增2號富春定增2號富春定增富春定增2號號財通基金富春定增28號資產管理計劃（一對多，管理型，定增組合）p2個月 13個優質定增項目 倉位98% 算數平均浮盈超46%。 數據來源：財通基金富春*號，wind截至2014年9月30日26 富春（益坤）定增產品盡顯業績實力 西南益坤 定增1號產品名稱財通基金-西南益坤定增1號資產管理計劃產品代碼727734產品類別一對多專戶（管理型），混合型投資范圍以組合方式參與多個潛力定增項目為主：（1）高折價率、低估值、成長性良好的定增項目0-100%；（2）定增破發股票0-30%；（3）債券等固定收益0-100%；（4）高折價率、低估值、成長性良好的大宗交易股

18、票0-30%；（5）股指期貨（留了5%-10%的現金作為對沖儲備）產品期限1.5年（三個月建倉，一年持有，最后三個月平倉）單筆最低認購100萬元起業績報酬提取高于業績報酬計提基準6%的部分提取20%已發產品如：財通基金-富春定增8號資產管理計劃要素表 27銷售時間2014年11月3-7日管理費率1.5%/年（按日計提按季度支付）托管費率0.1%（按日計提按季度支付）認購費率0銷售服務費1%/年（產品成立一次性計提18個月）風險收益特征本資管計劃屬于特定混合型資管計劃，風險等級為高風險，管理人通過投資上市公司非公開定增的股票，或者股票解禁期結束后的賣出收益。要素表（續）28 西南益坤 定增1號29 西南益坤 定增1號購買流程基金開戶 柜臺 網上營業廳 金點子 投資贏