1、-企業的內力在于資金鏈管理金融危機后，剛剛從慘淡經營中恢復過來的中小企業，近來又不得不面對新的夢魘：利潤被人民幣升值蠶食、 人力成本不斷增加， 以及未可預知的資金緊缺。2011 年年初以來，貨幣緊縮給中小企業資金鏈帶來不小的考驗。在成本上升的壓力下，內地長三角、珠三角等地半停工、停工的中小企業數量驚人。商務部研究院院長霍建國指出， 企業貸款難已開始影響到很多中小企業的正常運營。全國工商聯早前耗時兩個多月對廣東、浙江、江蘇等16 個省進行的調研結果顯示，當前中小企業特別是小型、 微型企業的狀況， 可能比 2008年金融海嘯時更為艱難。據工信部統計， 2011 年前兩個月，規模以上中小企業虧損面達

2、15.8% ，同期增長 0.3% ，虧損額度增長率高達22.3% 。有分析人士指出近期有疊加因素沖擊中小企業，包括加薪潮、人民幣升值、節能減排等，不過，導致大批中小企業瀕臨虧損、倒閉的直接原因是資金鏈斷裂。“資金荒”導致的資金鏈的斷裂使很多中小企業面臨著越來越嚴酷的生存環境，其中也包括為數眾多的中小型印刷企業。某印刷行業網站在對“印刷業景氣程度”的調查中顯示，100% 的被調查企業選擇了略有衰退， 大部分企業明顯出現利潤下滑、 業績縮減狀況。部分低利潤、遭受資金鏈斷裂的企業甚至倒閉關門。最近一段時間來， 印刷行業面臨市場巨大壓力和考驗，優化資金鏈管理，增強企業抗風險能力已成為當務之急。印刷企業

3、脆弱資金鏈的“艱難歷程”倒不是說是國內銀根緊縮政策和國內通貨膨脹壓力的加劇，才使得印刷企業資金鏈告急， 一直以來，印刷企業從高額的設備投入帶來的資金恐慌，到回款難精選資料-帶來的資金壓力，以及長期以來形成的“三角債”造成的資金沉淀，印刷企業無處不感受到資金鏈的緊繃之弦。印刷企業在運營過程中， 越來越受到資金鏈的掣肘，脆弱的資金鏈，正在成為我國印刷業華服之下的死穴。今年以來，央行數次上調準備金率并數次加息， 更加重了對印刷企業資金鏈的打擊，面對不斷攀升的資金成本、高額的利息和越來越薄的利潤，印刷企業脆弱資金鏈的“艱難歷程”還在行進之中。一、高額的設備投入增大了印刷企業資金鏈的風險也許別的行業不會

4、像印刷企業這樣，需要通過不斷地引進先進的設備來保持競爭優勢，沒有好設備就攬不到活兒，這已成為印刷企業競爭的“硬道理”，普通印刷企業的設備投資在百萬元的數量級上不斷攀升。如今，大幅面全張、 商業輪轉等動輒幾千萬元的設備也成為了大型印刷企業向客戶顯示自己實力的憑證。擴大再生產能力本是各行各業的共同規律，無可爭議，但對設備投資額較大的印刷行業來說，很多企業的擴大投資并不是建立在一個合適的比例之上和自己的資金承受能力范圍之內的，這其中不能不說充滿風險。殊不知，此一時非彼一時，在微利時代去復制印刷投資 “黃金時期” 曾有的設備回收速度不得不說是一種夢想，印刷設備產能過剩， 印刷活件越來越難找， 以非正常

5、的幾近成本的價格爭奪業務，已成為應付款一端拉緊資金鏈時的救急之舉。在這一場惡性循環競爭中， 因為宏觀調控的缺失造成了行業的結構性投資過剩，投資者是通過各種融資手段預支明天的錢來做今天的事，無形中增大了企業償還貸款的壓力。為了爭取到更多的業務，印刷企業只能降低價格，與此同時，這些背負著資金鏈壓力的印刷企業不知不覺中也正在改變著印刷行業的工價結精選資料-構，成為將自己送入墓穴的掘墓人。做大做強的夢想始于設備投資，把自己拖入資金鏈斷裂惡夢的同樣緣于設備投資。況且設備投入只是印刷企業資金鏈前端的支出項目之一，如果想發展，企業往往還有廠房投入、并購、技術研發等諸多需要用錢的地方。其實，一個沒有應付賬款，

6、也就是沒有“外債”的企業并非是一個財務健康的企業。按照管理理論講，財務費用在主營業務利潤中所占的比例通常被當做衡量資金鏈運行正常與否的標準，這一指標的安全警戒線一般為1/3 。合理投資， 具有有效的理財計劃和確定能夠得到較高的投資回報時才決定投資是印刷企業應有的明智的投資觀念。二、賒銷行規增大了印刷企業資金鏈的風險賒銷在印刷行業已是不成文的規定，為了競爭，大部分的印刷企業將賒銷作為競爭的又一重要手段， 形成了大量的應收賬款， 使企業的利潤都停留在應收賬款狀態。印刷企業如期交貨后， 客戶的付款賬期一般要拖幾個月到半年，約定賬期之后仍不能及時兌現付款的客戶也不在少數。整個印刷業應收款困境表現為以下

7、幾種狀態： 1 、出版業務關系稍好一些，因為出版社的經營狀況都比較好，所以風險較小，但不排除出版社改制為企業之后產生的歷史上的賴賬行為等；2、圖書公司或書商業務關系，因為面對的個體，所以回款的難度更高；3 、商務業務關系，因為所接多是大額活件， 一臺商業輪轉設備沒有幾千萬元的流動資金根本無法運轉，如果客戶能按期回款還好，若不能則必定帶來更沉重的資金壓力；4 、包裝印刷行業的回款情況更不樂觀，尤以私營的酒包和藥包客戶最成問題。總的來講應收賬款最多的是書刊印刷， 其后是包裝印刷，商業印刷可能會好一些。書刊印刷賬期會比較長， 但是商務印刷的風險高， 因為打交道的往往是一些小公司。包裝視客戶群情況，如

8、果客戶群好，回款也會比較好，如果客戶群不好，也精選資料-會出現死賬。回款難幾乎是所有印刷企業共同面臨的困境，不論企業規模大小，也無論企業性質如何。 大企業運營風險大， 但大企業資金實力要強一些，抵抗欠款的能力也強一些， 小企業經營風險小， 但大宗的欠款對其影響更嚴重一些。隨著競爭的加劇， 賒銷周期會越來越長， 印刷企業墊付客戶的資金越來越多，風險會越來越大。令印刷企業最為頭痛的當數惡意欠款。在印刷企業與客戶的欠款糾紛中，遇到客戶以印刷質量或服務質量不好為由要求減少欠款的事并不為奇。在我們的經營活動中，很多被客戶指認為不合格的印品經質量檢測部門鑒定后認為不僅合格，而且是優秀印品，莫不令人啼笑皆非

9、。與這些惡意欠款的客戶相比，更為惡劣的是存心欺詐印刷企業的“客戶”。他們一般在頭幾個月都能按照賬期付款，當所欠賬款滾動到一個比較大的數額之后，他們就忽然開始以種種借口推搪或干脆隱身，將業務轉廠到其他印刷企業。 可以說印刷企業惡意欠款的現象防不勝防。長期以來，印刷企業資金鏈的兩頭，一端是應付款，一端是應收款，低工價與高欠款像伴生的雙胞胎， 已經成為印刷企業最為之頭疼的問題，賒銷行規下產生的資金壓力讓印刷企業喘不過氣來。三、銀根緊縮嚴重影響了印刷企業的資金運作在生產能力供大于求的情況下，下游企業成了供應鏈中的弱勢群體，在供應鏈的各個環節中處于被動地位，他們缺少話語權， 不得不被動接招， 印刷的現狀

10、大致就是如此。 市場物價不斷上升， 但印刷工價依然在下跌。 社會商業印刷待料的比重越來越大， 但資金回籠周期也越來越長， 印刷廠墊付的資金量不得不越來越多。在應收賬款回籠正常的情況下，印刷企業的對外運作也相對正常。在銀行精選資料-抽緊銀根的情況下， 只要產業鏈上任何一個環節出現意外，都會影響企業正常周轉，影響到企業在市場上苦心經營建立起來的商業誠信。生產資料的價格上漲、勞動力成本的不斷提高，是所有企業今年遇到的兩個棘手問題。此舉毫無疑問大大增加了企業的生產成本，印刷企業自然也在其中。但對中小印刷企業而言，還有一個特殊情況，那就是不少企業的設備是依靠從銀行借貸， 或者是依靠租賃公司代為采購取得的

11、。銀行抽緊銀根， 勢必導致借貸利息上浮。 理所當然的， 每月向租賃公司交納的費用同樣將隨之上升。換句話說，企業為此向相關單位支付的本息都將增加。這將大大降低企業的經營利潤，影響企業的可持續發展。中小印刷企業本來資金就捉襟見肘，在承接大宗印刷業務與增添設備時往往倚重銀行的短期貸款。 在銀行信貸收緊情況下， 中小印刷企業的正常經營就出現危機。據說，南方個別印刷企業走上倒閉之路，并非它業務短缺，而是崩潰于資金鏈的斷裂。有些企業在正常渠道籌措不到資金的情況下，不得不從民間借貸高息貸款。且不說這種做法本身有違國家規定，而且市場風險很大， 一旦出現意外，勢必加快企業出局的步伐。優化資金鏈管理增強抗風險能力

12、當下，各種媒體都在報到企業資金鏈告急，僅看標題就令人怵目驚心，各大企業特別是中小企業頭上籠罩著“錢荒來襲” 陰影一片， 會是什么原因導致企業資金鏈如此緊張，相信不同的企業都有一本難念的經。 企業作為經濟活動的載體，資金鏈是一個企業的鮮血， 血液循環不暢， 生命自然終結， 如巨人集團史玉拄的精選資料-失敗，德隆集團、三九集團、普爾斯馬特的倒閉等等。在深入分析各個企業的自身現狀，權衡資金運作的每一個細節，各個企業自有個因所在， 在這里我們姑且不談資金鏈斷裂的原因何在， 但我們必須清醒資金鏈的斷裂只是企業倒閉那一時刻的“快照”，對于還在生存著的企業來說，強化資金鏈管理，提高企業抗風險能力，才是解決企

13、業渡過難關，保持可持續發展的關鍵所在。當前正值企業轉型期，在這個當口國家又再次緊縮銀根，對于企業高層管理者，要時刻想著保證并優化資金鏈，要總括企業內部管理與市場需求風向，整合生產、銷售、庫存各環節，有條不紊，高屋建瓴，權衡各環節資金注入的配比使用，不能因為資金鏈出了問題貽誤了生存機會。就優化資金鏈管理，提高資金鏈管理能力而言，為防止資金鏈斷裂，必須通過制定相應的管理措施來提高資金鏈管理的能力，總的來說有以下幾個方面： 針對庫存增加型資金鏈斷裂， 應該檢修其供應鏈； 針對資本運作型資金鏈斷裂，應該制定穩健的財務預算； 由于償債能力有限導致的資金鏈斷裂，應該注意其融資渠道及資本占用與資金來源期限的

14、匹配情況；受宏觀經濟形勢影響嚴重的企業，應該制定保守的信用政策。結合印刷企業產品經營特點，如何優化資金鏈管理，提升資金鏈管理能力，建議如下：一、健全財務戰略管理。資金鏈管理不僅要有科學精細的日常管理，更需要高瞻遠矚的戰略眼光和戰略思想，從我們所處的市場環境看， 競爭十分激烈， 優勝劣汰、適者生存是一個十分現實的問題，企業要取得競爭優勢， 謀求長期的生存與穩定發展，就必須在調查預測和把握企業外部環境和內部資源條件的基礎上，確立正確的戰略思想。 財務戰略作為公司戰略的職能戰略之一，必須要有強精選資料-烈的憂患意識和風險意識， 始終將資金流作為核心主線，堅持穩健理財， 走可持續發展之路。 因此，客觀

15、地進行環境影響因素分析和企業戰略分析，確保現金流向與環境變化相協調，健全財務戰略管理，是危機中的首要任務。二、健全企業內部財務制度管理。 通過內部管理制度或先進管理工具的應用，打造富有彈性的資金鏈。 作為企業整體管理水平的衍生物，可以說印刷企業的財務管理水平比較落后， 一些中小型企業基本沒有成型的財務管理體系。企業由于對應收欠款管理不力， 導致本可收回的欠款不能收回，該全部收回的只收回了一部分。比如，一些企業對業務員的考核采用的是“資金回籠率”指標，然而，這一指標主要反映的是欠款回收的數量，不能反映出應收賬款管理的質量。這就給業務人員一種假象， 似乎只要最終收到欠款就行，不用管欠款收回的時間，

16、 實際上，時間拖得越長，欠款就越難收回。特別是針對客戶“不印刷就不再付款”的威脅，沉淀資金如果已經超過規定的最高限額和最長時限，應及時停止合作關系，否則只會越陷越深。 國外專門負責收款的機構研究表明，收款的難易程度取決于賬齡而不是賬款金額， 2 年以上的欠賬只有20 能夠收回，而1 年以內的欠賬80 能夠收回。一般情況下，欠款超過一年就有可能會變成死賬，因為此時欠款人在還款能力和主觀愿望方面都已經發生了重大變化。 印刷企業在應收款管理中還存在著以下問題： 一是對欠款數額較大的關注的多， 而對數額較小的關注的少；二是重表面催債的多， 而對債務方深層的經營狀況關注的少； 三是催債時要求債務方做出口

17、頭還款承諾的多， 而要求對方做出書面還款承諾的少； 四是在催債中稍遇困難便退卻的多， 而一追到底的少； 五是催債次數多， 而有效催債的次數較少；六是私下協商解決的多， 而采取法律手段的少； 七是對相關法律不是很了解的多，而對相關法律了解的少。精選資料-三、改善成本。對于已經處于現金流危機邊緣的企業而言，最快速的方法是將現金從日常的營運中怎樣解放出來。改善成本管理的工作是多方面的，印刷企業成本改善可從以下幾方面進行：1 、人力成本：印刷企業歷來都是典型的勞動密集型企業，其中裝訂環節的人力成本在整個人力成本中占相當大的比例，用機械設備代替手工生產是高人力成本環境下的必然趨勢，況且隨著技術的不斷進步

18、這種設想已在逐步得以實現。2 、剝離不良資產：包括處置閑置資產和主動剝離不良業務、調整業務線條， 對企業的戰略資產進行重新配置。一方面可以重構企業資金鏈的生態環境， 另一方面可能存在的資產變現也為企業資金鏈注入了更多能量。 3 、消化庫存：印刷企業生產流動資金大部分被購買的原輔材料占用，庫存越大資金占用量越大， 時間長了原輔材料還會發生變質成為一堆廢料，造成資金的積壓和損失。盤活庫存，一是要管理好供應鏈的上下兩端，什么時侯進貨，進多少，都值得考量；二是摸清目標市場， 以生產需求為導向實施供應計劃管理。4 、推行精細化管理計劃：盡管幾乎所有的企業都在進行消減成本的工作，但聰明的公司會將成本的細分

19、做到精細化， 將成本的預算作為企業資源配置管理， 理清成本的投入產出關系，消減那些未來不會或者只是很少帶來產出的一些成本。改善成本管理蘊含著巨大的潛力， 從某種意義上講，微利時代利潤是節約出來的。四、檢修供應鏈。供應鏈的管理在蕭條時期變得異常重要。因為石油減產，物價飛漲，這個社會是一個躁動的社會。近一年時間來，印刷材料一天一個價，供貨商和企業需求變得難以預計， 極大地挑戰了企業經營計劃的準確性。 資金鏈、物流供應鏈、 信息鏈、人力資源配置鏈處處變得讓人難以估摸， 在這種情形下檢修供應鏈變得十分迫切。 供應鏈管理是現代企業運營管理的核心模塊之一， 如何精選資料-有效地處理好供應鏈關系與企業需求的

20、契合關系、供應鏈系統中各環節之間的整合與效率問題，就變得至關重要。五、注意融資渠道。企業應該在以自有資金為主的基礎上從其他渠道融通各種形式的資金。首先，要注意企業的留存收益積累力，建立起一套具有“自我約束，自我積累”的機制，避免出現“拆東墻補西墻”的短視行為。其次，不要過分依賴債務資金， 要守住資本金與債務資金的最低比例，一旦超過這個比例， 即使銀行愿意貸款， 企業也不能要。最后，企業可以廣開其他融資渠道， 上市籌資、風險投資信托計劃、股權融資或者私募基金投資都是不錯的選擇。六、資本占用合理匹配資金來源期限。企業應該采用匹配戰略來有效化解利率波動風險和償債風險。 首先，長期投資全部由長期融資渠道支持，因為長期投資在短期內無法實現可以用來償還借款利息及本金的收益，所以要堅決杜絕短資長用的行為。 其次，短期資本全部由短期融資渠道支持，這樣可以提高資金的運行效率、減少資金成本， 從而避免了由于資金鏈運行不暢所引發的一系列不良反應。七、提高生產線的運行效率及效果。從字面上看，提高生產線