1、CMC.泓域咨詢/經濟分析基本方法家居建材項目經濟分析基本方法目錄第一章 宏觀環境分析2第二章 項目概況3一、 項目概述3二、 項目總投資及資金構成4三、 資金籌措方案4四、 項目預期經濟效益規劃目標5五、 項目建設進度規劃5第三章 公司概況6一、 公司基本信息6二、 公司主要財務數據6第四章 經濟分析基本方法8一、 項目費用效益分析8二、 項目費用效果分析14第五章 行業背景分析19第一章 宏觀環境分析初步預計全年全省地區生產總值增長4.5%左右。規上工業增加值增長2.5%左右。固定資產投資增長5%左右。城鎮新增就業59.69萬人，城鎮登記失業率3.53%。居民消費價格上漲2.8%。落實大規

2、模減稅降費政策，一般公共預算收入下降1.6%。預計城鎮和農村居民人均可支配收入分別增長6%和8.5%左右。單位地區生產總值能耗下降2.5%左右。綜合考慮各方面情況，今年全省發展主要預期目標是：地區生產總值增長5%左右。規上工業增加值增長4%左右。固定資產投資增長5%左右。城鎮新增就業36萬人，城鎮登記失業率控制在4.5%以內。居民消費價格漲幅控制在3.5%以內。一般公共預算收入增長2%。城鎮、農村居民人均可支配收入增長不低于經濟增長幅度。單位地區生產總值能耗下降2%以上。脫貧攻堅任務完成，現行標準貧困人口全部脫貧。第二章 項目概況一、 項目概述（一）項目基本情況1、項目名稱：家居建材項目2、承

3、辦單位名稱：xx投資管理公司3、項目性質：擴建4、項目建設地點：xx（以最終選址方案為準）5、項目聯系人：汪xx（二）主辦單位基本情況公司按照“布局合理、產業協同、資源節約、生態環保”的原則，加強規劃引導，推動智慧集群建設，帶動形成一批產業集聚度高、創新能力強、信息化基礎好、引導帶動作用大的重點產業集群。加強產業集群對外合作交流，發揮產業集群在對外產能合作中的載體作用。通過建立企業跨區域交流合作機制，承擔社會責任，營造和諧發展環境。公司始終堅持“人本、誠信、創新、共贏”的經營理念，以“市場為導向、顧客為中心”的企業服務宗旨，竭誠為國內外客戶提供優質產品和一流服務，歡迎各界人士光臨指導和洽談業務

4、。經過多年的發展，公司擁有雄厚的技術實力，豐富的生產經營管理經驗和可靠的產品質量保證體系，綜合實力進一步增強。公司將繼續提升供應鏈構建與管理、新技術新工藝新材料應用研發。集團成立至今，始終堅持以人為本、質量第一、自主創新、持續改進，以技術領先求發展的方針。公司全面推行“政府、市場、投資、消費、經營、企業”六位一體合作共贏的市場戰略，以高度的社會責任積極響應政府城市發展號召，融入各級城市的建設與發展，在商業模式思路上領先業界，對服務區域經濟與社會發展做出了突出貢獻。 （三）項目建設選址及用地規模本期項目選址位于xx（以最終選址方案為準），占地面積約74.00畝。項目擬定建設區域地理位置優越，交通

5、便利，規劃電力、給排水、通訊等公用設施條件完備，非常適宜本期項目建設。二、 項目總投資及資金構成本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資33722.49萬元，其中：建設投資26761.02萬元，占項目總投資的79.36%；建設期利息637.35萬元，占項目總投資的1.89%；流動資金6324.12萬元，占項目總投資的18.75%。三、 資金籌措方案（一）項目資本金籌措方案項目總投資33722.49萬元，根據資金籌措方案，xx投資管理公司計劃自籌資金（資本金）20715.34萬元。（二）申請銀行借款方案根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額13007

6、.15萬元。四、 項目預期經濟效益規劃目標1、項目達產年預期營業收入（SP）：78500.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：59054.16萬元。3、項目達產年凈利潤（NP）：14254.85萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：32.86%。5、全部投資回收期（Pt）：4.91年（含建設期24個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：24872.06萬元（產值）。五、 項目建設進度規劃項目計劃從可行性研究報告的編制到工程竣工驗收、投產運營共需24個月的時間。第三章 公司概況一、 公司基本信息1、公司名稱：xx投資管理公司2、法定代表人：汪xx3、注冊資本：870萬元4、統一社會信用代碼：

7、xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2011-9-247、營業期限：2011-9-24至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx9、經營范圍：從事家居建材相關業務（企業依法自主選擇經營項目，開展經營活動；依法須經批準的項目，經相關部門批準后依批準的內容開展經營活動；不得從事本市產業政策禁止和限制類項目的經營活動。）二、 公司主要財務數據表格題目公司合并資產負債表主要數據項目2020年12月2019年12月2018年12月資產總額13865.4511092.3610399.09負債總額8267.266613.816200.44股東權益合計5598.19447

8、8.554198.64表格題目公司合并利潤表主要數據項目2020年度2019年度2018年度營業收入52675.1842140.1439506.39營業利潤9586.157668.927189.61利潤總額9007.517206.016755.63凈利潤6755.635269.394864.05歸屬于母公司所有者的凈利潤6755.635269.394864.05第四章 經濟分析基本方法一、 項目費用效益分析在經濟費用效益分析中，當費用和效益流量識別和估算完畢之后，應編制經濟費用效益分析報表，并根據報表計算評價指標，進行經濟效率分析，判斷項目的經濟合理性。經濟費用效益分析指標1經濟凈現值經濟凈現

9、值（ENPV）是指用社會折現率將項目計算期內各年的經濟凈效益流量折算到項目建設期初的現值之和，是經濟費用效益分析的主要指標。經濟凈現值是反映項目對社會經濟凈貢獻的絕對量指標。項目的經濟凈現值等于或大于零表示社會經濟為擬建項目付出代價后，可以得到符合或超過社會折現率所要求的以現值表示的社會盈余，說明項目的經濟盈利性達到或超過了社會折現率的基本要求，從經濟效率看，該項目可以被接受。經濟凈現值越大，表明項目所帶來的以現值表示的經濟效益越大。2經濟內部收益率經濟內部收益率（EIRR）是指能使項目在計算期內各年經濟凈效益流量的現值累計等于零時的折現率，是經濟費用效益分析的輔助指標。經濟內部收益率可由上式

10、采用數值解法求解，手算可用人工試算法，利用計算機可使用現成的軟件程序或函數求解。經濟內部收益率是從資源配置角度反映項目經濟效益的相對量指標，表示項目占用的資金所能獲得的動態收益率，反映資源配置的經濟效率。項目的經濟內部收益率等于或大于社會折現率時，表明項目對社會經濟的凈貢獻達到或者超過了社會折現率的要求。（二）經濟費用效益分析報表經濟費用效益分析主要報表是“項目投資經濟費用效益流量表”，輔助報表一般包括建設投資調整估算表、流動資金調整估算表、營業收入調整估算表和經營費用調整估算表。如有要求，也可以編制國內投資經濟費用效益流量表。按照建設項目經濟評價方法與參數（第三版），本章只介紹項目投資經濟費

11、用效益流量表。項目投資經濟費用效益流量表用以綜合反映項目計算期內各年的按項目投資口徑計算的各項經濟效益與費用流量及凈效益流量，用來計算項目投資經濟凈現值和經濟內部收益率指標。該表的編制與項目的融資方案無關。（三）編制項目投資經濟費用效益流量表的兩種方式經濟費用效益流量表可以按照前述效益和費用流量識別和計算的原則和方法直接進行編制，也可以在財務現金流量的基礎上進行調整編制。1直接計算法直接進行效益和費用流量的識別和計算，并編制經濟費用效益流量表。（1）識別（包括量化）經濟效益和經濟費用，包括直接效益、直接費用和間接效益、間接費用。（2）分析確定各項投入和產出的影子價格，對各項產出效益和投入費用進

12、行估算，同時可以編制必要的輔助表格。（3）根據估算的效益流量和費用流量，編制項目投資經濟費用效益流量表。（4）對能夠貨幣量化的外部效果，盡可能貨幣量化，并納入經濟效益費用流量表的間接費用和間接效益；對難以進行貨幣量化的產出效果，應盡可能地采用其它量綱進行量化；難以量化的，進行定性描述。（5）采用直接編制經濟費用效益流量表方式的項目，其直接效益一般比較復雜，而且與財務效益完全不同，可結合項目目標，視具體情況采用不同方式分別估算。交通運輸項目的直接效益體現為時間節約的效果，可按本章第三節所述的時間節約價值的估算方法并結合項目的具體情況計算。教育項目、醫療衛生和衛生保健項目等的產出效果表現為對人力資

13、本、生命延續或疾病預防等方面的影響，可按本章第三節所述的人力資本增值的價值、可能減少死亡的價值，以及減少疾病增進健康等的價值估算方法并結合項目的具體情況計算。水利樞紐項目的直接效益體現為防洪效益、減淤效益和發電效益等，可按照行業和項目具體情況分別估算。2調整計算法在財務分析項目投資現金流量表基礎上調整編制經濟費用效益流量表。（1）調整內容在財務分析基礎上編制經濟費用效益流量表，主要包括效益和費用范圍調整和數值調整兩方面內容：1）效益和費用范圍調整識別財務現金流量中屬于轉移支付的內容，并逐項從財務效益和費用流量中剔除。作為財務現金流入的國家對項目的各種補貼，應看作轉移支付，不計為經濟效益流量；作

14、為財務現金流出的，項目向國家支付的大部分稅金也應看作轉移支付，不計為經濟費用流量。前已述及，國內借款利息（包括建設投資借款建設期利息和生產期利息，流動資金借款利息）被看作轉移支付，不計為經濟費用流量。但實際上，因財務分析項目投資現金流量表中本不包括借款利息，該項調整并不存在。對流動資金估算中涉及的不屬于社會資源消耗的應收、應付、預收、預付款項和現金部分予以別除。遵循實際價值原則，不考慮通貨膨脹因素，剔除建設投資中包含的漲價預備費。識別項目的外部效果，分別納入間接效益和間接費用流量。2）效益和費用數值調整鑒別投入和產出的財務價格是否能正確反映其經濟價值。如果項目的全部或部分投入和產出沒有正常的市

15、場交易價格，或者財務價格不能正確反映其經濟價值，那么應該采用適當的方法測算其影子價格，并重新計算相應的費用或效益流量。投入和產出中涉及外匯的，需要用影子匯率代替財務分析中采用的國家外匯牌價。對項目的外部效果盡可能貨幣量化計算。例如，一個大型林業項目的財務效益主要是林木出售獲得的收入，但由于種樹引起的氣候改善，使該流域農田增產，農民可由此受益。在經濟分析中農田增產的效益應作為該林業項目的間接效益，合理估計后納入經濟費用效益流量表。再如，一個對環境產生負面影響的項目，盡管項目并未因此付費，但社會經濟為此付出了代價，應盡可能將該影響貨幣量化后作為間接費用，納入經濟費用效益流量表。（2）具體調整方法1

16、）調整直接效益流量項目的直接效益大多為營業收入。產出需要采用影子價格的，用影子價格計算營業收入。應分析具體供求情況，選擇適當的方法確定產出影子價格。出口產品用影子匯率計算外匯價值。重新計算營業收入，編制營業收入調整估算表。2）調整建設投資。將建設投資中漲價預備費從費用流量中剔除。根據具體情況，建設投資中的勞動力可按影子工資計算費用，也可不予調整。有進口用匯的應按影子匯率換算并剔除作為轉移支付的進口關稅和進口環節增值稅。建設投資的國內費用中內含的增值稅進項稅額可根據市場定價的非外貿貨物（投入）影子價格定價原則以及各類投入的市場供求情況決定是否剔除，也即采用含稅價格還是不含稅價格。其他費用通常不必

17、調整。應重視建設投資中土地費用的調整，按照本章第三節土地影子價格確定方法及要求進行調整。其他的費用一般可認為等同于財務價值，通常不必調整。二、 項目費用效果分析（）費用效果分析概述費用效果分析是通過對項目預期效果和所支付費用的比較，判斷項目費用的有效性和項目經濟合理性的分析方法。效果是指項目引起的效應或效能，表示項目目標的實現程度，往往不能或難于貨幣量化。費用是指社會經濟為項目所付出的代價，是可以貨幣量化計算的。費用效果分析是項目決策分析與評價的基本方法之一。當項目效果不能或難于貨幣量化時，或貨幣量化的效果不是項目目標的主體時，在經濟分析中可采用費用效果分析方法，并將其結論作為項目投資決策的依

18、據。例如醫療衛生保健、政府資助的普及教育、氣象、地震預報、交通信號設施、軍事設施等項目。作為一種方法，費用效果分析既可以應用于財務分析，采用財務現金流量計算；也可以應用于經濟分析，采用經濟費用效益流量計算。用于前者，主要用于項目各個環節的方案比選、項目總體方案的初步篩選；用于后者，除了可以用于上述方案比選、篩選以外，對于項目主體效益難以貨幣量化的，則取代經濟費用效益分析，作為經濟分析的最終結論。（二）費用效果分析的要求與應用條件1費用效果分析的要求費用效果分析是將費用與效果采取不同的度量方法和度量單位，在以貨幣度量費用的同時，采用某種非貨幣單位度量效果費用效果分析遵循多方案比選原則，通過對各種

19、方案的費用和效果進行比較，選擇最優或較好的方案。對單一方案的項目，通常不易直接評價其合理性。2備選方親應具備的條件進行費用效果分析，項目的備選方案應具備以下條件：（1）備選方案是互斥方案或可轉化為互斥方案；（2）備選方案目標相同，且均能滿足最低效果標準的要求，否則不可進行比較；（3）備選方案的費用可以貨幣量化，且資金用量不突破預算限額；（4）備選方案的效果應采用同一非貨幣單位度量。如果有多個效果，可通過加權的方法處理成用單一度量單位表示的綜合效果；（5）備選方案應具有可比的壽命周期（三）費用效果分析的基本程序1確立項目目標，并將其轉化為可量化的效果；2擬定各種可以完成任務（達到效果）的方案；3

20、識別和計算各方案的費用與效果；4計算指標，綜合比較，分析各方案的優缺點；5推薦最佳方案或提出優先采用的次序。（四）費用估算要點1費用應包括整個計算期內發生的全部費用；2費用可采用現值或年值表示，備選方案計算期不一致時應采用年值。（五）效果計量單位的選擇效果可以采用有助于說明項目效能的任何度量單位。選擇的度量單位應能切實變量項目目標實現的程度，且便于計算。例如供水工程可以選擇供水量（噸）、教育項目選擇受教育人數等。若項目的目標不只一個，或項目的效果難于直接度量，需要建立次級分解目標加以度量時，需要用科學的方法確定權重，借助層次分析法對項目的效果進行加權計算，處理成單一度量單位表示的綜合效果。（六）費用效果分析基本方法1最小費用法當項目目標是明確固定的，也即效果相同的條件下，選擇能夠達到效果的各種可能方案中費用最小的方案。這種滿足固定效果尋求費用最小方案的方法稱為最