1、期貨交易中的形態分析價格形態指的是股票或者期貨價格圖上的特定 K 線組合，對未來價格具有預測性。反轉形態、形態具有兩個類別：反轉型和持續性 價格形態具有兩個最主要的類別：反轉形形態和持續性形態。、反轉形態所共有的基本要領1、在市場上先有趨勢存在，是所有反轉形態存在的前提；2、現行趨勢即將反轉的第一個信是重要趨勢線的突破；3、形態的規模越大，則隨之而來的市場動作越大；4、頂部形態所經歷的時間通常短于底部形態，但其波動性較強；5、底部形態的價格范圍通常較小，但其醞釀時間較長；6、交易量在驗證向上突破信號的可靠性方面，更具參考價值。、頭肩型反轉形態頭肩型形態是經常出現的一種價格形態，也是最著名和 最

2、可靠的反轉突破形態。它一般可分為頭肩頂、頭肩底以及 復合頭肩形態三種類型。頭肩型形態是一個可靠的沽出或買進時機，一般通過連 續的三次起落構成該形態的三個部分，也就是要出現三個局部的高（低）點。中間的高（低）點比左右兩側的高（低）點要高（低），稱為“頭”，左右兩個相對較低的高（低）點稱為“肩”。這就是頭肩型形態名稱的由來。四、突破頸線，完成形態通過最后向上（下）反彈（下跌）的兩個低（咼） 可以連接而成一條較為平緩的趨勢線，稱為頸線。頸線一般 起支撐或者阻擋作用。頭肩頂（底）成立的決定因素，是收市價格明確地突破 到頸線以下（上）。五、反扌、反撲是指價格重新彈回頸線或者前一個向上反彈的低點。交易量也

3、許有助于我們推測這種反彈的幅度。六、交易量的重要性與價格變化相對應的交易量形態，在頭肩頂形態的發展過程中尤為重要。一般來說，頭部的伴隨交易量比左肩為少， 右肩的交易量應比前兩個高峰明顯減少，在突破頸線時，交 易量應擴張，在價格反撲時，交易量應減少，然后，一旦反 撲完結，交易量便再度擴張。七、發現價格目標形態高度是測算價格目標的基礎。具體做法是，先測出從頭到頸線的豎直距離，然后從頸線上被突破的點出發，向F投射相同的距離。八、價格目標的調整綜合考慮其他技術信息調整價格形態測算價格目標，是非常必要的 九、倒頭肩形（頭肩底）頭肩底又稱倒頭肩形，它與頭肩頂互為鏡像。它具有三個清楚的低谷，其中頭（中間的谷

4、）稍低于兩肩。收市價格決 定性地向上突破頸線，是該形態完成的必要條件。當頸線被 突破后，市場慣于反撲。頭肩頂和頭肩底最重要的區別在于 與之配合的交易量的序列上。、頸線的傾斜程度頭肩頂的頸線通常是稍稍向上，有時是水平的，偶爾也會向下傾斜，這是市場疲軟的表現;頭肩底的頸線通常是稍傾向下，有時是水平的，偶爾也會向上傾斜，這是市場堅挺的表現。、復合頭肩形形態有時會出現一些頭肩形的變體，這種形態可能呈現雙頭或雙左肩和雙右肩的情形，我們稱之為復雜頭肩形（復合頭肩 形）。、對策比較積極大膽的交易者在相信自己已經正確地判明頭肩 底之后，在右肩形成過程中就開始嘗試者買進，或者在右肩F跌完結的第一個信號出現時就買

5、進了，或者在頸線被實際穿越時或者在頸線突破后市場反撲時，交易商就會追加更多 的買進頭寸。二、流產的頭肩形形態旦價格突破頸線，頭肩形形態就完成了，市場一般也就不應再返回到頸線的另一邊。在頂（底）部，一旦頸線被 向下（上）突破了，那么只要隨后有任何一個收市價格再重 新返回到頸線上（下）方，都是嚴重的警訊，表明此次突破 可能是無效的，價格將恢復原先的趨勢。三、頭肩形作為調整形態頭肩形形態偶爾也會充當調整形形態而不是反轉形態，這是一種例外，必須引起警覺。四、三重頂和三重底重頂（底）是頭肩形的變體。其主要區別是，（底）的三個峰（谷）位于大致相同的水平上。在三重頂中，交易量往往隨著相繼的峰而遞減，而在向下

6、突 破時則應增加。三重頂只有沿著兩個中間低點的支撐水平向F突破后，才得以完成。在三重底中，情況正相反，形態完成的必要條件是，收市價格向上越過兩個中間峰值的水平（或者把價格突破臨近的谷或峰選作反轉信號）。底部形態完成時，向上突破的交易量是否強勁有力，也是同樣關鍵。它們的測算意義與頭肩形相似，以形態的高度為基礎。通常價格在突破頸線后，由突破點起算，至少將要走出等于形態高度的距離。一旦突破，隨后回向突破水平的反撲現象 也很常見。五、雙重（M）頂和雙重（W）底雙重頂（底）反轉形態比三重頂（底）常見的多，這種 形態僅次于頭肩形，出現的也很頻繁，且易于辨識。雙重頂 也稱 M 頂，雙重底也稱 W 底。雙重頂

7、與頭肩形定、 三重頂類似， 只是此處只有兩個峰， 而不是三個。交易量形態與測算法也均類似。在上升趨勢中，市場在點 A 確立了新的高點，通常交易 量也有所增加。然后，在減少的交易量背景之下，市場跌至B 點。到此為止，一切均符合上升趨勢的正常要求，趨勢進 展良好。然而，下一輪上沖抵達了 C 點，收市價格卻無力穿 越前一個高點 A 點。接著，價格就開始跌回。在收市價格向突破前一個低點 B 的支撐水平后，雙重頂才能完成。理想的雙重頂具有兩個顯著的峰，且其價格水平大致相 同。交易量傾向于在第一個峰時較重， 而在第二個峰時較輕。在較重交易量下， 當價格決定性地收市于中間谷 B 點之下時， 頂部形態就完成了

8、，標志著趨勢向下方的反轉。以后，在下 降趨勢恢復之前，市場往往先要反撲回突破點的水平。六、雙重頂的測算技術雙重頂的測算方法是， 自向下突破點 （中間谷點 B ，即被 突破的價位）開始，往下投影與形態高度相等的距離。另種方法是，先測出雙重頂中的一條下降軌跡的幅度（點B ），然后從位于 B 點的中間谷點開始， 向下投射相同的長度。雙重底的測算方法一樣，只是方向相反。七、理想形態的變體各種市場分析的領域都一樣，現實情況通常都是理想模型 的變體。如，有時雙重頂并不處于嚴格相同的水平上。八、過濾器在判別突破成立與否的時候，大多數圖表分析者都要求收 市價格越過前一個支撐 （阻擋） 峰值，而不僅僅是日內穿越

9、。其次，可以采用某種價格過濾器。第三，也可以采用雙日穿越原則。時間過濾器和價格過濾器可有效防范部分“牛市陷阱”的出現。九、“雙重頂”術語被大大濫用了價格本身具有從前一峰值擋下，或者從前一低點彈起的 強烈傾向，這種價格變化正是市場在阻擋或支撐水平上的自 然反應，其本身并不足以構成反轉形態。、兩峰或兩谷之間的持續時間很重要雙峰（谷）之間持續的時間越長、形態的高度越大，則即 將來臨的反轉的潛力越大。、圓頂和圓底升趨勢逐步喪失上升的動力，慢慢地轉化為新的下降趨勢，與之相應，交易量往往也形成了自己的圓形形態。又稱倒扣碗性”。降趨勢逐步喪失下跌的動力，慢慢地轉化為新的上升趨 勢，與之相應，交易量往往也形成

10、了自己的圓形形態。有時 在圓底中點的稍后的位置上，價格會出現異乎尋常的重大交 易量的突破，然后又回落到緩慢的圓形形態中，在底部的末 端，有時會出現一個盆把。價格從上升到下降或者從下降到上升的變化過程，極為 平緩。圓底不具備精確地測算規劃。原有趨勢的規模，能夠提 供價格回撤的一些大致范圍。圓形形態持續的時間越長，則未來運動的潛力越大。、 V 形形態V 形頂（底）其實不是形態，所以極難判定。前面討論的反轉形態均代表著趨勢的逐漸變化，并且都 有一個轉換階段，然而 V 形形態代表著劇烈的市場反轉，同 市場逐步改變方向的慣常方式大相徑庭。這類變化極為經常 地孕育在關鍵反轉日或島形反轉之中。V 型反轉的形

11、成條件形成 V 形反轉的主要條件是陡峭的或脫韁的趨勢，其轉 折點以關鍵反轉日或島形反轉形態為標志，同時伴有重大的 交易量。有時，這種反轉的唯一有效信號是，市場對其非常陡峭的趨勢線的突破。另外一個危險的信號是特別高的持倉趣，尤其是發生在趨勢的高價位附近的過多持倉興趣。三、擴展 V 型反轉形態擴展 V 形形態是 V 形形態的一種變體。當市場反向后， 通常在右側（有時也在左側）很快形成一個稍稍斜向新趨勢 的相反方向的小平臺，除此之外，其他部分皆相同。當平臺 被突破時，趨勢反轉的過程也就完成。在頂部，平臺向上傾斜；在底部，平臺向下傾斜。當平臺出 現時，交易量就會減少，然后在趨勢恢復之后，交易量再度 增

12、長。持續形態持續形態指的是圖表上的橫向價格伸展僅僅是當前趨勢的暫時休整，下一步的市場運動依然與原趨勢保持一致。下 面總結持續形態的類型。、三角形三角形可分為三類：對稱三角形、上升三角形、下降三角形。每種三角形具備稍有差別的形狀，具有不同的測算意 義。、對稱三角形具有兩條逐漸聚攏的趨勢線，上面的直線下傾，下面的直線上升，兩條直線在右側相交，交點稱為頂點，左側的豎 直虛線，稱為底邊，表示了形態的高度。對稱三角形通常屬于持續性形態。它表示既有趨勢暫時 處于休整狀態，隨后將恢復發展。在三角形中，要求其中至少有四個轉折點，在每根線上必須至少發生兩次轉折。但是實際上，大部分三角形通常具 有六個轉折點，這就

13、是說在三角形內，其實包含了三個峰和 三個谷，總共形成五個波浪。三角形完結的時間極限 三角形形態完結，具有以頂點為限的時間極限。 一般地,價格應該在三角形橫向寬度的一半到四分之三之間的某個 位置上，順著原趨勢方向突圍而出。該寬度是指從左側豎直 的底邊到右側頂點的距離。向上突破的信號是價格對上邊趨 勢線的穿越。如果價格始終局限于三角形內，并超出三角形 寬度的四分之三，則意味著價格將持久地漂泊下去，直到頂 點以外。偶然的偽信號 在上升趨勢中的三角形形態中，在上升趨勢恢復之前,經常在接近頂點之處會閃現出看跌信號。其特點是，在兩 日內，價格先以重大交易量向下突破，隨后又同樣急劇地向 上回彈，并恢復上升趨

14、勢。交易量的重要性 在三角形內，交易量隨著價格波動幅度的縮小而萎縮,當趨勢線被突破時，交易量放大，反撲時，交易量縮小，最終趨勢恢復時，交易活動較為活躍。測算技術對三角形，也有測算技術。在對稱三角形的形態中，般有 2 種方法：第一種，先測出三角形最寬的部分（底邊）的豎直線段的高度，然后從突破點或定點開始，順勢測出相等的距離。第二種，從底邊的端點出發，作出平行于下邊趨勢線的平行線。其下邊線上傾，上邊線水平。本形態顯示，買方比賣方更為積極主動，它屬于看漲形態，通常以向上的突破作為完 結的標志，是對稱三角形的變體。升三角形上邊水平線被突破時，交易量相應放大，隨后反撲時，交易量縮小。升三角形的測算技術相

15、對簡單。先量出該形態最寬處的高度，然后從突破點起，向上投射相等距離。四、充當底部形態的上升三角形升三角形通常出現在上升趨勢中，屬于持續性形態。不過，有時也出現在底部，其含義依然是看漲的，上邊水平 線的突破同樣標志著該形態的完結，構成牛市信號。上升三 角形和下降三角形均被稱為直角三角形。五、下降三角形其下邊線水平，上邊線下降。它屬于看跌形態，是對稱三角形的變體，也是上升三角形的鏡像。該形態說明，賣方 比買方更為積極主動。它通常是以向下突破而告完結的。向F的突破信號以收市價格決定性地低于下邊水平趨勢線為標志，并且伴有增大了的交易量，有時也會出現反撲現象。其測算技術與上升三角形完全一樣。六、充當頂部

16、形態的下降三角形盡管下降三角形屬于持續形態，通常在發生在下降趨勢中，偶爾也會出現在頂部，同樣具有看跌的功能。七、交易量的形態在上升三角形和下降三角形中，交易量形態非常相似。隨著形態的逐步發展，交易量也相應地逐步萎縮，然后在突 破時大為增加，在上升形態中，交易量傾向于在價格上彈時 稍大，價格回落時稍小；在下降形態中，交易量應該在價格 向下時較大，而在價格上彈時稍小。八、三角形的時間因素般認為，三角形屬于中等形態，他的形成過程需要個月以上，三個月以下的時間。九、擴大形態（喇叭形）喇叭形是三角形的變體，它其實是反向的三角形，其兩 條邊線逐漸分離。交易量隨著價格波動幅度的逐漸增大而相 應放大。這表明市

17、場已失去控制，變得極為情緒化。喇叭形態是相對少見的，它經常發生在主要頂部過程中，通常是看 跌形態。當第二個谷被向下穿越后，形態完結。喇叭形態是由三個依次增高的峰以及兩個依次降低的谷構成。在這種形態下進行交易是極為困難的，因為在其形 成過程中出現許多錯誤的信號。當來自第三峰的回落突破了第二股之后，本形態就完成了，并且構成了主要看跌信號，然后有一個價格反撲的現象，其回撤幅度可能達到前一段下跌的 50% ，最后，再恢復下跌。如果第三峰達不到第二峰的高度，該形態與頭肩形頂類似，這是市場上沖失敗的及早警示。喇叭形走勢的跌幅是不可量度的，一般說來，跌幅都會很大。、鉆石（菱形）形態鉆石形態是一種比較特殊且非

18、常罕見的形態，通常出現 在頂部，它大多充當反轉突破形態，而較少作為持續整理形 態露面。它其實是由兩種不同類型的三角形擴大三角形喇叭形）和對稱三角形組合而成的，前半部分是一個擴大 根邊線逐漸分離，然后再逐漸聚攏，圍成了與鉆石非常相像 的圖表形態，故稱鉆石形態。三角形，后半部分是一個對稱三角形。在該形態中，先是兩鉆石形態在形成過程中，價格變化所對應的交易量形態是，在形態前一半，交易量逐漸擴張，在后一半，交易量逐漸縮小。在鉆石形的后半部分，當下邊的上升趨勢線被向下 突破后，形態完成。一般在其向下突破時，會伴有交易量的 增加。鉆石形態的最小價格目標的測算方法與其他形態的測 算方法大致相同。 先測出該形

19、態最寬部分的豎直距離， 然后， 從突破點起向下投射相等距離。有時候也會出現反撲現象， 價格回到下方的組檔線附近，但新趨勢應從這里恢復運行。、旗形和三角旗形旗形和三角旗形是兩種最可靠的持續形態，通常出現在 趨勢運動的中途，僅在極少數情況下引發市場的反轉。旗形是由向當前趨勢相反方向傾斜的、相互平行的兩條 趨勢線圍成的平行四邊形。三角旗形是由兩條相互聚攏趨勢線組成的，是一個小的 對稱三角形。在旗形和三角旗形形成過程中，交易量日益萎縮。旗形和三角旗形在上升趨勢中般持續時間為 1 到 3 周，在下降趨勢中般持續 1 到 2 周。旗形和三角旗形形態的完成，在上升趨勢中是以對上邊趨勢線的突破為標志，在下降趨

20、勢中是以對下邊趨勢線的穿 越為標志，并且伴有較大的交易量。旗形和三角旗形的價格目標是從原始的突破點起計算先前運動的距離，即，在上升趨勢中，順著上邊線被突破的點，量出相等的豎直距離，在下降趨勢中，順著下邊線被突 破的點量出相等的距離。二、楔形就外形和持續時間兩方面來看，楔形與對稱三角形相似。該形態也以兩條相互聚攏的趨勢線為特征，其交點稱為頂點。從時間角度看，楔形通常持續一個月以上， 但不超過三個月， 從而屬于中等形態的范疇。楔形的與眾不同之處在其明顯的傾角上。楔形具有鮮明的傾角，方向很明確，要么向上，要么向下。一般地說，楔 形如同旗形一樣，其傾斜方向與流行趨勢相反。于是，下降 楔形屬于看漲形態，

21、上升楔形屬于看跌形態。充當頂部或底部反轉形態的楔形 楔形最經常出現在既存趨勢中，屬于持續形態。也可能出現在頂部或底部過程中，標志著趨勢的反轉，但這種情況 較少見。在上升趨勢接近尾聲中，會出現一個比較清晰的上 升楔形。因為在上升趨勢中，持續性楔形應當逆著流行趨勢 而傾斜向下，所以，這個不尋常的上升楔形就成了一條重要 線索：這是看跌的而不是看漲的。在底部，下降楔形或者是 熊市可能終結的訊號。無論楔形出現在市場運動的中間還是尾部，市場分析者總能從以下這條一般經驗中得到些啟發：上升楔形看跌，下 降楔形看漲。市場在從楔形形態中突圍之前，通常至少要朝定點經歷 過其全部距離的 2/3 ，有時甚至達到頂點后，

22、形態才告完結在楔形中，有些時候價格傾向于一直移動到頂點，然后才 能突圍而出。這是它與對稱三角形的另一個區別） 。在楔形 成過程中，交易量應當萎縮，而在突破時交易量應當放大。楔形在下降趨勢中比在上升趨勢中持續的時間更短。、矩形矩形形態是指價格在兩條平行的水平直線之間橫向伸展 的形態，它通常只是既存趨勢中的調整階段。有時，我們把 矩形稱為交易區間或密集區。當價格決定性地收市于上邊界 或下邊界以外時，矩形形態完成，并且指向現行趨勢方向。交易量形態的重要性在上升趨勢中，如果在價格上沖時交易量較大，而回撤 時交易量較小，那么該形態可能是上升趨勢中的持續形態； 如果較大的交易量發生在回撤時，可以看成趨勢可能反轉的 警訊。可以在局限于一定區間內的價格波動中交易對局限于矩形形態內的價格波動，投資者可以在價格下 跌到接近底邊時買進，在價格上沖到接近上邊時賣出。其他相似性和差異性就持續時間來說，該形態與三角形和楔形一樣，通常有1到 3個月的時間。但其交易量與其他形態有所不同，一般情況下，價格在上沖時較大，回撤時較小。其價格目標的測 量是從突破點開始，順勢投射與矩形高度相等得豎直距離。三、對等運動對等運動，又稱自測擺動