1、證券從業金融市場基本知識三色筆記 金融市場的概念金融市場是指以金融資產為交易對象、 以金融資產的供給方和需求方為交易主體形成的交易機制及其關系的總和。總而言之， 金融市場是實現貨幣借貸和資金融通、 辦理各種票據和有價證券交易活動的市場。 比較完善的定義是： 金融市場是交易金融資產并確定金融資產價格的一種機制。金融市場分類按交易標的物劃分金融市場分為貨幣市場、 資本市場、 外匯市場、金融衍生品市場、保險市場、黃金市場及其他投資市場按交易對象是否新發行劃分金融市場分為發行市場和流通市場按融資方式劃分市場金融市場分直接融資市場和間接融資市場按地域范圍劃分金融市場分為國際金融市場和國內金融市場按經營場

2、所劃分金融市場分為有形金融市場和無形金融市場按交割期限劃分金融市場分為金融現貨市場和金融期貨市場22 / 97按交易對象的交割方式劃分金融市場為即期交易市場和遠期交易市場按交易對象是否依賴于其他金融工具劃分金融市場分為原生金融市場和衍生金融市場按價格形成機制劃分金融市場分為競價市場和議價市場影響金融市場的主要因素影響金融市場的主要因素包括：（ 經濟因素 2 法律因素 3 市場因素 4 技術因素金融市場的特點金融市場的特點如下：（ 1 ） 金融市場以貨幣資金和其他貨幣金融工具為交易對象。（ 2）金融市場具有價格的一致性，利率的在市場機制作用下趨向一致。（ 3）金融市場可以是有形市場，也可以是無形

3、市場，且金融交易活動在有形和無形的交易平臺集中進行。（ 4）金融市場是一個自由競爭市場。（ 5）金融市場的非物質化。（ 6）金融市場交易之間不是單純的買賣關系，更主要的是借貸關系，體現了資金所有權和使用權相分離的原則。7）現代金融市場是信息市場。金融市場的功能金融市場的積累功能是指金融市場能夠引導眾多分散的小額資金，匯聚成可以投入社會再生產的資金集合功能金融市場的配置功能表現在三個方面： 資源配置、 財富再分配和風險再分配調節功能是指金融市場對宏觀經濟調節作用金融市場歷來被稱為國民經濟的“晴雨表”和“氣象臺 , 是公認的國民經濟信號系統。非證券金融市場包括（ 1）股權投資市場。股權投資指通過投

4、資取得被投資單位的股份，即企業（ 或者個人 ） 購買的其他企業（準備上市、未上市公司） 的股票或以貨幣資金、 無形資產和其他實物資產直接投資于其他單位， 最終目的是為了獲得較大的經濟利益， 這種經濟利益可以通過分得利潤或股利獲取，也可以通過其他方式取得。（ 2）信托市場。信托投資是金融信托投資機構用自有資金及組織的資金進行的投資。3）融資租賃市場。融資租賃又稱設備租賃，是指實質上轉移與資產所有權有關的全部或絕大部分風險和報酬的租賃。 資產的所有權最終可以轉移，也可以不轉移。要點按資本的使用期限長短劃分國際資本流動分為長期資本流動和短期資本流動兩大類。（ 1）長期資本流動。長期資本流動是指使用期

5、限在一年以上或未規定使用期限的資本流動。 它主要包括國際直接投資、 國際證券投資和國際貸款三種方式。（ 2）短期資本流動。短期資本流動是指期限為一年或一年以內的資本流動。它主要包括以下四類：貿易資本流動、銀行資金流動、保值性資本流動、投資性資本流動按照資本跨國界流動的方式劃分國際資本流動可以分為資本流入和資本流出。（ 1）資本流入。資本流入是指外國資本流入本國，即本國資本輸入。主要表現為：外國在本國的資產增加；外國對本國的負債減少；本國對外國的負債增加；本國在外國的資產減少。（ 2）資本流出是指本國支出外匯，是本國資本流到外國，即本國資本輸出。主要表現為：外國在本國的資產減少；外國對本國的債務

6、增加； 本國對外國的債務減少； 本國在外國的資產增 加金融危機的定義金融危機是指金融資產、 金融機構或金融市場的危機。具體表現為金融資產價格大幅下跌、金融機構倒閉、瀕臨倒閉或某個金融市場暴跌等。由于金融資產的流動性非常強， 因此金融危機的國際性非常強。 金融危機的導火索可以是任何國家的金融產品、市場和機構等。金融市場體系目前我國仍實行“分業經營、分業管理”的經營體制，并在此基礎上不斷開展業務創新。 關于我國的 “分業經營” 體制的再思考，主要表現在以下幾點 :（ 1）目前我國金融業“分業經營”體制符合我國的實際情況。（2） “混業經營”是未來的必然選擇。（ 3）“分業經營”“混業經營”應是一個

7、漸進的過程。我國金融市場的發展狀況按我國金融機構的地位和功能進行劃分， 我國金融體系的構成如下 :（1） 中央銀行（ 2）金融監管機構（ 3 ）國家外匯管理局（ 4 ）國有重點金融機構監事會（ 5）政策性金融機構（ 6）商業性金融機構等我國金融市場的現狀如下 :（ 1 ）建立了較完善的貨幣市場（ 2）資本市場在規范中發展（ 3）保險市場的深度和廣度不斷擴大（4 ）外匯市場的發展銀行業銀行業在我國是指中國人民銀行、 監管機構、 自律組織以及在中華人民共和國境內設立的商業銀行、 城市信用合作社、 農村信用合作社等吸收公眾存款的金融機構、 非銀行金融機構以及政策性銀行證券業證券業指從事證券發行和交易

8、服務的專門行業保險業保險業是指將通過契約形式集中起來的資金， 用以補償被保險人的經濟利益業的行業信托業信托與銀行、證券、保險并稱為金融業的四大支柱，其本來含義是“受人之托，代人理財”。按照中華人民共和國信托法對信托的定義， “信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義， 為受益人的利益或者特定目的， 進行管理或者處分的行為。 ”我國信托業的特點如下：（ 1）相關法規的滯后性與外部環境趨于完善并存（ 2）傳統業務的局限性與信托品種不斷創新并存（ 3）總量規模的控制性與信托機構相對稀缺并存（ 4）分業管理的專業性與信托業務多元化并存我國金融市場一行

9、三會的監管架構我國金融機構所稱一行三會包括：（ 1）中國人民銀行（2） 中國銀行業監督管理委員會（3） 中國證券監督管理委員會（ 4）中國保險監督管理委員會中國銀行主要職能中國銀行是代表一國政府發行法償貨幣、 制定和執行貨幣政策、 實施金融監管的重要機構， 是一個 “管理金融活動的銀行”同時，中央銀行還具有以下職能：（1） 發行的銀行（ 2 ）銀行的銀行（ 3 ）政府的銀行存款準備金制度的基本內容存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備， 在中央銀行的存款。 中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。 存款準備金制度的基本內容如下：（ 1）規定法定存款準備

10、金率（ 2）規定可充當法定存款準備金的標的。（ 3）規定存款準備金的計算、提存方法（ 4）規定存款準備金的類別。一般分為三種：活期存款準備金、儲蓄和定期存款準備金、超額準備金。中國存款準備金制度的主要內容中國人民銀行依據放松或收縮銀根的需要， 對存款準備金的比率進行調整。同時，根據緊縮銀根的需要，對專業銀行另行規定了存款備付金（超額準備金）比率，一般不得低于5%，貨幣乘數的定義及其計算公式貨幣乘數是指貨幣供應量對基礎貨幣的倍數關系，簡單地說， 貨幣乘數是一單位準備金所產生的貨幣量。 貨幣乘數的大小決定了貨幣供給擴張能力的大小。 在貨幣供給過程中， 中央銀行的初始貨幣提供量與社會貨幣最終形成量之

11、間客觀存在著數倍擴張（或收縮）的效果或反應，即所謂的乘數效應。貨幣乘數主要由通貨一存款比率和準備金一存款比率決定。完整的貨幣（政策）乘數的計算公式是：（1）/（）其中， 分別代表法定準備金率、 超額準備金率和現金存款中的比率。貨幣（政策）乘數的基本計算公式是：=(1)/(*)M1*其中，為貨幣供應量、B為基礎貨幣為現金比率、R為定期存款準備金率、 t 為定期存款、 E 為超額準備金、 D 為活期存款、C為流通中的現金；A為銀行的存款準備金總額。貨幣乘數的決定因素貨幣乘數的大小決定了貨幣供給擴張能力的大小， 而貨幣乘 數的大小又由以下四個因素決定：（ 1）法定準備金率（ 2 ）超額準備金率（ 3

12、）現金比率（4）定期存款與活期存款間的比率。貨幣政策措施運用貨幣政策所采取的主要措施包括：（ 1）控制貨幣發行（ 2）控制和調節對政府的貸款（ 3）推行公開市場業務（ 4）改變存款準備金率（ 5）調整再貼現率（ 6）選擇性信用管理（ 7）直接信用管理（ 8）常備借貸便利貨幣政策目標1 .貨幣政策的最終目標貨幣政策的最終目標，一般有四個：穩定物價、充分就業、促進經濟增長和平衡國際收支。2 . 貨幣政策的中介目標和操作目標中央銀行在實施貨幣政策時， 所運用的政策工具無法直接作用于最終目標，因此需要有一些中介環節來完成政策傳導的任務，因此，中央銀行在其工具和最終目標之間，插進了兩組金融變量，一組叫作

13、中介目標，一種叫作操作目標。貨幣政策的中介目標和操作目標又稱營運目標。 他們是一些較短期的、 數量化的金融指標， 作為政策工具與最終目標之間的中介或橋梁， 在貨幣政策的傳導中起著承上啟下的作用， 使中央銀行對宏觀經濟的調控更具彈性。貨幣政策傳導機制和途徑貨幣政策傳導機制是指中央銀行運用貨幣政策工具影響中介指標， 進而最終實現既定政策目標的傳導途徑與作用機理。 一般表現為： 中央銀行運用貨幣政策工具一操作目標中介目標最終目標。 也就是中央銀行通過貨幣政策工具的運作， 影響商業銀行等金融機構的活動， 進而影響貨幣供應量， 最終影響國民經濟韓國經濟指標。具體而言有三個基本環節，其順序是:(1) 從中

14、央銀行到商業銀行等金融機構和金融市場(2) 從商業銀行等金融機構市場到企業、居民等非金融部門的各類經濟行為主體。(3) 從非金融部門經濟行為主體到社會各經濟變量，包括總支出量、總產出量、物價、就業等中國多層次資本市場多層次資本市場的主要內容1. 主板市場主板市場也稱一板市場， 指傳統意義上的證券市場 （通常指 股票市場），是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。2. 二板市場二板市場又稱為創業板市場， 是地位次于主板市場的二級證券市場，以市場為代表，在中國特指深圳創業板。3. 三板市場三板市場即全國中小企業股份轉讓系統， 是經國務院批準設立的全國性證券交易場所， 全國中小企業股份轉讓系

15、統有限責任公司為其運營管理機構。4. 四板市場四板市場即區域性股權交易市場（區域股權市場），是為特定區域內的企業提供股份、債券的轉讓和融資服務的私募市場，一般以省級為單位，由省級人民政府監管。中國多層資本市場建設的戰略構想中國多層資本市場建設的戰略構想如下：（ 1） 建立以深滬交易所為核心的主板市場（ 2） 建立以中小科技創業企業為核心的二板市場（ 3） 發展場外交易市場，有重點、有選擇地推進區域性 交易市場建設。場內交易市場的特點場內交易市場又稱證券交易所市場或集中交易市場，是指由證券交易所組織的集中交易市場，有固定的交易場所和交易活動 時間，在多數國家它還是全國唯一的證券交易場所，因此是全

16、國最重要、最集中的證券交易市場。場內交易市場的特點如下(1) 集中交易。(2) 公開競價。(3) 經濟制度。(4) 市場監管嚴密。場外交易市場的特點場外交易市場即業界所稱的市場，又稱柜臺交易市場或店頭 市場，是指在證券交易所進行證券買賣的市場， 它主要由柜臺交 易市場、第三市場、第四市場組成。場外市場的特點如下；（ 1） 場外交易市場是一個分散的無形市場。（ 2） 場外交易市場的組織方式采取做市商制。（ 3） 場外交易市場是一個擁有眾多證券種類和證券經營機構的市場，以未能在證券交易所批準上市的股票和證券為主。（ 4） 場外交易市場是一個以議價方式進行證券交易的市場。（ 5） 場外交易市場的管理

17、比證券交易所寬松。場外交易市場的主要功能場外交易市場與證券交易所共同組成證券交易市場， 它主要具備以下功能；（ 1） 場外交易市場式證券發行的主要場所。（ 2） 場外交易市場為政府債券，金融債券以及按照有關法規公開發行而又不能或一時不能到證券交易所上市交易的股票提供了流通轉讓的場所，為這些證券提供了流動性的必要條件，為投資者提供了兌現及投資的機會。（ 3） 場外交易市場式證券交易所的必要補充等。上市公司的類型和管理規定股票型上市公司要符合的如下要求；（ 1） 股票經國務院證券管理部門批準已經向社會公開發行。（ 2） 公司股本總額不少于人民幣3000 萬元。（ 3） 公開發行的股份占公司股份總數

18、的25%以上；股本總額超過 4 億元的，向社會公開發行的比例10%以上。（ 4） 公司在最近三年內無重大違法行為，財務會記報告無虛假記載。（ 5） 開業時間在三年以上，最近三年連續盈利；原國有企業依法改建而設立的， 或者本法實施后新組建成立， 其主要發起人為國有大中型企業的，可連續計算。（ 6） 券交易所可以規定高于. 前款規定的上市條件，并報國務院證券監督管理機構批準。證券型上市公司要符合的要求如下；（ 1） 已經公開發行公司債券。（ 2） 公司債券的期限為一年以上（ 3） 公司債券實際發行額不少于人民幣5000 萬元。公司申請債券上市時仍符合法定的公司債券發行條件。私募基金市場、區域股權市

19、場、券商柜臺市場、機構間私募產品報價與服務系統的概念、特點。私募基金又稱私募股份權投資或私人股份投資， 是私下或直接向特定群體募集的資金。 私募股權是基金的運作方式是股權投資，即通過增資擴股或股份轉讓的方式，獲得非上市公司股份，并通過股份增值轉讓獲利。股權投資的特點包括；1. 收益十分豐厚。2. 伴隨著高風險。3. 可享受到全方位的增值服務。區域股權交易市場又稱區域股權市場， 是為特定區域內的企業提供股權、 債券的轉讓和融資服務的私募市場， 是我國多層次資本市場的重要組成部分， 亦是中國多層次資本市場建設中必不可少的部分。券商柜臺市場即證券公司在證券交易所以外進行證券交易的市場。它沒有固定的場

20、所，其交易主要利用電話進行，交易的證券以不在交易所上市的為主證券發行人證券市場容易活動的概念和方式證券融資是資金盈余單位和赤字單位之間以有價證券為媒介實現資金融通的金融活動。這種金融活動的基本形式是；資金赤字單位在市場上向資金 盈余單位發售有價證券，募資金，資金盈余單位購入有價證券， 獲得有價證券所代表的財產所有權、收益權或債權證券持有者若要收回投資，可以通過市場將證券轉讓給其他 投資者。證券可以不斷的轉流通，使投資者的資金得以靈活周轉。直接融資和間接融資的概念與特點直接融資是指擁有暫時閑置資金的單位(包括企業、機構和個人)與資金短缺，需要補充資金的單位，相互之間直接進行協 議，或者在金融市場

21、上前者購買后者發行的有效證券，將貨幣資金提供給所需要補充資金的單位使用，從而完成資金融通的過程；直接融資的基本特點是：(1) 直接性。(2) 分散性。(3) 差異性較大。(4) 部分不可逆轉。5）相對較強的自主性。間接融資亦稱間接金融， 是指擁有暫時閑置貨幣資金的單位通過存款的形式，或者購買銀行、信托、保險等金融機構發行的有價證券， 將其暫時閑置的資金現先行給這些金融中介機構， 然后再由這些金融機構以貸款、 貼現等形式， 或通過購買需要資金的單位發行的有價證券， 把資金提供給這些單位使用， 從而實現資金融通的過程。間接融資的特點如下；（ 1） 間接性。（ 2） 相對的集中性。（ 3） 信譽的差

22、異性較小。（ 4） 全部具有可逆性。（ 5） 資的主動權掌握在金融中介手中。證券發行的發行主體企業的組織形式可分為獨資制、 合伙制和公司制。 現代公司主要采取股份有限公司和有限責任公司兩種形式， 其中， 只有股份有限公司才能發行股票。 公司發行股票所籌集的資本屬于自有資本， 而通過發行債券所籌集的資本屬于借人資本， 發行股票和長期公司 （企業） 債券是公司 （企業） 籌措長期資本的主要途徑，發行短期債券則是補充流動的資金的重要手段。政府發行債券所籌集的資金既可以用于協調財政資金短缺周轉、彌補財政赤字、興建政府投資的大型基礎性的建設項目，也可以用于實施某種特殊的政策， 在戰爭期間還可以用于彌補戰

23、爭費用的開支。 中央銀行是代表一國政府發行的法償貨幣、 制定和執行貨幣政策、 實施金融監管的重要機構。 中央銀行作為證券發行主體，主要涉及兩類證券。第一類是中央銀行股票。第二類是中央銀行出于調控貨幣供給量目的而發行的特殊債券。政府機構直接融資方式政府機構直接融資的方式包括；（ 1） 由財政資本金投入而獲得的股權收益。（ 2） 由財政投入一些城市基礎設施項目而帶動外資和民營資本的投入。（ 3） 獲得中央轉貸的由中央政府發行的國內外政府債券（ 4） 向世界銀行、亞洲開發銀行等國際和地區金融機構貸款。（ 5） 獲得中央轉貸的，由中央政府向外國政府的貸款。（ 6） 外國政府增援贈款。證券投資者證券市場

24、投資者的概念證券投資者是指通過買入證券而進行投資的各類機構法人 和自然人。證券投資人具有分散性和流動性的特點，可分為機構投資者和個人投資者兩大類。機構投資者和個人投資者機構投資者主要有政府機構、金融機構、企業和事業法人及 各類基金等(1)政府機構。政府機構參與證券投資的目的主要是為了 調劑資金余缺和進行宏觀調控。(2)金融機構。參與與證券投資的金融機構包括證券經營 機構、銀行業金融機構、保險經營機構、合格境外機構投資者、 主權財富基金以及其他金融機構。(3)企業和事業法人。企業可以通過股票投資實現對其他 企業的控股或參股，也可以將暫時閑置的資金通過自營或委托專 業機構進行證券投資以獲得收益。(

25、4) 各類基金。基金性質的機構投資者包括證券投資基 金、社保基金、企業年金和社會公益基金。個人投資者是指從事證券投資的社會自然人，他們是證券市場最廣泛的投資者。制度即合格的境外機構投資者。制度是一國（地區）在貨幣沒有 實現完全可自由兌換，資本項目尚未完全開放的情況下， 有限度 的引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求國外投資者若要進入一國證券市場，必須符合一定的條件，經該國有關部門的審批通過后匯入一定額度的外匯資金，弁轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專業賬戶投資當地證券市場。在我國，合格境外機構投資者是指符合合格境外機構投資 者境內證券投資管理辦法 規定，經中國證監會批準投資于中

26、國 證券市場，弁采取國家外匯管理局額度批準的中國境外基金管理 機構、保險公司、證券公司、商業銀行以及其他資產管理機構。合格的境外機構投資者可以參與新股的發行、可轉換債券發行、股票增發和配股的申購。社保基金在大多數國家社保基金分為兩個層次， 一是國家以社會保障 稅等形式征收的全國性社會保障金； 二是由企業定期向員工支付 弁委托基金公司管理的企業年金。在我國， 社保基金主要有兩個部分組成， 一是社會保障基金，二是社會保險基金。企業年基金的計算規定企業年基金是指根據依法制定的企業年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的企業補充養老保險基金。企業年金基金財產的投資，按市場價計算應當符合下列規士定；（

27、1）投資銀行活期存款，中央銀行票據、短期債券回購等流動性產品及貨幣市場基金的比例，不低于基金凈資產的20%。（ 2）投資銀行定期存款、協議存款、國債、金融債、企業債等固定收益類產品及可轉換債、 債券基金的比例， 不高于基金凈資產的50%。 其中， 投資國債的比例不低于基金凈資產的 20。（ 3）投資股票等權益類產品及投資型保險產品、股票基金的比例，不高于基金凈資產的 30。其中，投資股票的比例不高于基金凈資產的20。同時，規定根據金融市場變化和投資運作情況，勞動和誰會保險部會同中國銀監會、中國證監會和中國保監會，適時對企業年金資金投資管理機構、投資產品和比例進行調整。（ 4）單個投資管理人管理

28、的企業年金基金財產，投資于一家企業所發行的證券或單只證券投資基金， 按市場價計算， 不得22 / 97超過該企業所發行證券或該基金份額的5，也不額超過其管理的企業年金基金財產總值的10 。企業年金基金不得用于信用交易， 不得用于向他人貸款和提供擔保。 投資管理人不得從事是企業年金基金財產承擔無限責任的投資。改善和優化投資者結構的方法改善和優化投資者結構需要大力培養機構投資者， 充分發揮機構投資者對股市的“穩定器”作用，導入理性、成熟的投資理念，引導廣大中小投資者理性投資、遏制投機，促進證券市場規范、穩健、高效發展、具體可以采取如下辦法；（ 1）構建多元化的投資基金群體，加快指數型基金和風險投資

29、基金。（ 2）積極促進保險資金入市。（ 3）發展私募基金。（ 4）吸引海外資金入市（）。中介機構證券公司的定義證券公司又稱“證券商”，是指依照中華人民共和國公司法 中華人民共和國證券法的規定，并經國務院證券監督管理機構審查批準經營證券業務的有限責任公司或股份有限公司。中華人民共和國證券法規定，證券公司的主要業務包括；證券經紀業務，證券投資咨詢業務，與證券交易，證券投資活動有關的財務顧問業務，證券承銷和保薦業務，證券自營業務，證券資產管理業務及其他證券業務。我國證券公司的監管職務及具體要求目前，我國證券公司監管職務包括證券公司業務許可制度、分類監管制度、 合規管理制度、 以凈資本為核心的風險監控

30、和預警制度、 客戶交易結算資金第三方存管制度、 信息報送與披露制度等。1. 以誠信與資質為標準的市場準入制度建立和完善包括機構設置、 業務牌照、 從業人員特別是高級管理人員在內的市場準入制度， 通過行政許可把好準入關； 防范不良機構和人員進入證券市場。 設立證券公司必須滿足法律法規對注冊資本、股東、高級管理人員及業務人員、制度建設、經營場所、 合規記錄等方面的設立條件； 在準入環節對控股股東和大股東的資格進行審慎調查， 鼓勵資本實力強、 具有良好誠信記錄的機構參股證券公司。 將業務許可與證券公司資本實力掛鉤， 要求證券公司必須達到從事不同業務的最低資本要求； 加強證券公司高管人員的監管，將事后

31、資格審查改為事前審核、專業測評、動態考核等相結合，切實保護誠信專業、遵規守法的高管人員，淘汰不合規、不稱職的高管人員，處罰違法違規的高管人員，逐步培育證券業合格的職業經理群體。2以凈資本為核心的經營風險控制制度2006 年 7 月，中國證監會發布實施了證券公司風險控制指標管理辦法，并于 2008 年根據實踐情況對該辦法進行了修訂。 該辦法建立了以凈資本為核心的風險控制指標體系和風險監管制度。 這一制度具有三個特點： 一是建立了公司業務范圍與凈資本充足水平動態掛鉤機制； 二是建立了公司業務規模與風險資本動態掛鉤機制； 三是建立了風險資本準備與凈資本水平動態掛鉤機制。根據證券公司分類監管規定，中國

32、證監會根據證券公司評價計分的高低，將證券公司分為 A（、 A） 、 B（、 B） 、 C（、C）、DX E共5大類11個級別。中國證監會按照分類監管原則， 對不同類別證券公司規定不同的風險控制指標標準和風險資本準備計算比例， 并在監管資源分配、現場檢查和非現場檢查頻率等方面區別對待。3合規管理制度2008 年 7 月，中國證監會發布實施了證券公司合規管理試行規定，要求證券公司全面建立內部合規管理制度，設立合規總監和合規部門，強化對公司經營管理行為合規性的事前審查、事中監督和事后檢查，有效預防、及時發現并快速處理內部機構和人員的違規行為，迅速改進、完善內部管理制度。中國證監會把合規管理的有效性作

33、為評價證券公司的重要指標， 并據此決定對其違規行為的懲處方式和力度，以激勵和加強自我管理。4客戶交易結算資金第三方存管制度根據 2006 年新修訂的中華人民共和國證券法，中國證監會在原有客戶資金存管制度的基礎上，按照保障客戶資產安全、防止風險傳遞、方便投資者、有利于證券公司業務創新的原則，設計、實施了新的客戶交易結算資金第三方存管制度。客戶交易結算資金第三方存管是證券公司在接受客戶委托，承擔申報、清算、交收責任的基礎上，在多家商業銀行開立專戶存放客戶的交易結算資金， 商業銀行根據客戶資金存取和證券公司提供的交易清算結果， 記錄每個客戶的資金變動情況， 建立客戶資金明細賬簿，并實施總分核對和客戶

34、資金的全封閉銀證轉賬。5信息報送與披露制度對證券公司信息報送與披露方面的監管要求包括：(1) 信息報送制度。信息報送制度即證券公司要根據相關法律法規， 應當自每一個會計年度結束之日起4 個月內， 向中國證監會報送年度報告， 自每月結束之日起7 個工作日內， 報送月度報告。發生影響或者可能影響證券公司經營管理、財務狀況、風險控制指標或者客戶資產安全重大事件的， 證券公司應當立即向中國證監會報送臨時報告，說明事件的起因、目前的狀況、可能產生的后果和擬采取的相應措施。(2) 信息公開披露制度。這一制度主要為證券公司的基本信息公示和財務信息公開披露。(3) 年報審計監管。這是對證券公司進行非現場檢查和

35、日常監管的重要手段。證券公司主要業務的種類及內容1 證券經紀業務證券經紀業務又被稱為“代理買賣證券業務”，是指證券公司接受客戶委托代客戶買賣有價證券的業務。在證券經紀業務中， 證券公司只收取一定比例的傭金作為業務收入。 證券經紀業務分為柜臺代理買賣證券業務和通過證券交易所代理買賣證券業務。 目前， 我國證券公司從事的經紀業務以通過證券交易所代理買賣證券業務為主。2證券投資咨詢業務根據證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法的規定，證券投資咨詢業務是指從事證券投資咨詢業務的機構及其咨詢人員為證券投資人或者客戶提供證券投資分析、 預測或者建議等直接或者間接有償咨詢服務的活動。3財務顧問業務財務顧問業務是指與

36、證券交易、證券投資活動有關的咨詢、建議、策劃業務。這一業務具體包括：為企業申請證券發行和上市提供改制改組、資產重組、前期輔導等方面的咨詢服務；為上市公司重大投資、收購兼并、關聯交易等業務提供咨詢服務；為法人、 自然人及其他組織收購上市公司及相關的資產重組、 債務重組等提供咨詢服務； 為上市公司完善法人治理結構、 設計經理層股票期權、職工持股計劃、投資者關系管理等提供咨詢服務；為上市公司再融資、 資產重組、 債務重組等資本營運提供融資策劃、方案設計、推介路演等方面的咨詢服務；為上市公司的債權人、債務人對上市公司進行債務重組、資產重組、相關的股權重組等提供咨詢服務以及中國證監會認定的其他業務形式。

37、4證券承銷與保薦業務證券承銷是指證券公司代理證券發行人發行證券的行為。 證券承銷業務可以采取代銷或者包銷方式。 證券包銷是指證券公司將發行人的證券按照協議全部購入或者在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式， 前者為全額包銷， 后者為余額包銷。 證券代銷是指證券公司代發行人發售證券， 在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發行人的承銷方式。 中華人民共和國證券法還規定了承銷團的承銷方式。發行人申請公開發行股票、 可轉換為股票的公司債券， 依法采取承銷方式的， 或者公開發行法律、 行政法規規定實行保薦制度的其他證券的，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦機構。5證券自營業務證券自營業務

38、是指證券公司以自己的名義， 以自有資金或者依法籌集的資金，為本公司買賣依法公開的股票、債券、權證、證券投資基金及中國證監會認可的其他證券，以獲取盈利的行為。證券自營活動有利于活躍證券市場，維護交易的連續性。但是， 在自營活動中要防范等不正當行為； 加之證券市場的高收益性和高風險性特征， 許多國家都對證券經營機構的自營業務制定了法律法規，進行嚴格管理。6證券資產管理業務證券資產管理業務是指證券公司作為資產管理人， 根據有關法律、 法規和與投資者簽訂的資產管理合同， 按照資產管理合同約定的方式、條件、要求和限制，為投資者提供證券及其他金融產品的投資管理服務，以實現資產收益最大化的行為。7融資融券業

39、務融資融券業務是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者 出借上市證券供其賣出并收取擔保物的經營活動。根據證券公司融資融券業務試點管理辦法的規定，證券公司開展融資融券業務試點必須經中國證監會批準。8證券公司中間介紹() 業務( ) 即介紹經紀商， 是指機構或者個人接受期貨經紀商的委托介紹客戶給期貨經紀商并收取一定傭金的業務模式。 證券公司中間介紹 () 業務是指證券公司接受期貨經紀商的委托， 為期貨經 紀商介紹客戶參與期貨交易并提供其他相關服務的業務活動。圈證券服務機構的類別證券服務機構是指依法設立的從事證券服務業務的法人機構。證券服務機構包括投資咨詢機構、財務顧問機構、資信評級機構、資產評估機構

40、、會計師事務所、律師事務所等從事證券服務業務的機構。根據我國有關法規的規定， 證券服務機構的設立需要按照工商管理法規的要求辦理注冊， 從事證券服務業務必須得到中國證監會和有關主管部門批準。會計師事務所申請證券資格的條件會計師事務所申請證券資格，應當具備下列條件：(1) 依法成立 3 年以上。(2) 質量控制制度和內部管理制度健全并有效執行，執業質量和職業道德良好。(3) 注冊會計師不少于 80 人， 其中通過注冊會計師全國統一考試取得注冊會計師證書的不少于 55 人， 上述 55 人中最近 5 年持有注冊會計師證書且連續執業的不少于 35 人。(4) 有限責任會計師事務所凈資產不少于 500

41、萬元，合伙會計師事務所凈資產不少于 300 萬元。(5) 會計師事務所職業保險的累計賠償限額與累計職業風險基金之和不少于 600 萬元。(6) 上一年度審計業務收入不少于 1 600 萬元。(7) 持有不少于50%股權的股東，或半數以上合伙人最近在本機構連續執業3 年以上。(8) 不存在下列情形之一：在執業活動中受到行政處罰、刑事處罰， 自處罰決定生效之日起至提出申請之日止未滿3 年； 因以欺騙等不正當手段取得證券資格而被撤銷該資格， 自撤銷之日起至提出申請之日止未滿 3 年； 申請證券資格過程中， 因隱瞞有關情況或者提供虛假材料被不予受理或者不予批準的， 自被出具不予受理憑證或者不予批準決定

42、之日起至提出申請之日止未滿 3年。注冊會計師申請證券許可證的條件注冊會計師申請證券許可證應當符合下列條件：(1) 所在會計師事務所已取得證券許可證，或者符合注冊會計師執行證券、 期貨相關業務許可證管理規定 第六條所規定的條件并已提出申請。(2) 具有證券、期貨相關業務資格考試合格證書。(3) 取得注冊會計師證書 1 年以上。(4) 不超過 60 周歲。(5) 執業質量和職業道德良好，在以往3 年執業活動中沒有違法違規行為。證券金融公司(1) 證券金融公司的組織形式為股份有限公司。 (2) 根據國務院的決定設立，注冊資本為實收資本且不少于人民幣 60 億元(3) 股東應當用貨幣出資內容：證券金融

43、公司應履行下列職責：(1) 為證券公司融資融券業務提供資金和證券的轉融通服 務。 (2) 對證券公司融資融券業務運行情況進行監控。 (3) 監測分析全市場融資融券交易情況，運用市場化手段防控風險。 (4)證監會確定的其他職責內容：開展業務的資金和證券的來源主要有： (1) 自有資金和證券。 (2) 通過證券交易所的業務平臺融人的資金和證券。 (3)通過證券金融公司的業務平臺融入的資金或依法籌集的其他資金和證券內容： 證券金融公司的業務規則如下： (1) 證券金融公司開立轉融通的證券資金賬戶。 應開立的三個賬戶有轉融通專用證券賬戶(自己的)、轉融通擔保證券賬戶(券商的)、轉證券金融公司的融通證券

44、交收賬戶 (用于辦理有關的證券結算) 。(2)適當性管理。根據評估結果確定和調整對證券公司的授信額度。(3) 業務合同。 轉融通期限一般不得超過6 個月。 (4) 證券公司開立轉融通證券資金明細賬戶。 (5) 保證金規定。保證金可以證券沖抵，但貨幣資金占應收取保證金的比例不得低于 15%內容： 證券金融公司的權益處理如下： 證券金融公司的 (1)擔保證券的記錄以及發行人權利的行使。 權益處理 (2) 投資收益的處分。 (3) 持券信息披露義務證券金融公司不得為他人的債務提供擔保。內容：資料應保管20 年以上，其風險控制指標如下： (1)凈資本與各項風險資本準備之和的比例不得低于100%。券金融

45、公司的 (2) 對單一證券公司轉融通的余額，不得超過證券金融公司凈資本監督管理的50%。 (3) 融出的每種證券余額不得超過該證券上市可流通市值的10%。 (4) 充抵保證金的每種證券余額不得超過該證券總市值的15%。證券金融公司應當每年按照稅后利潤的10%提取風險準備金內容： 除用于履行法定職責和維持公司正常運轉外， 證券金融公司的資金，只能用于銀行存款，購買國債、證券投資基金份額等經證監會認可的資金用途高流動性金融產品， 購置自用不動產以及證監會認可的其他用途自律性組織證券交易所(1) 證券交易所的定義證券交易所是證券買賣雙方公開交易的場所， 是一個高度組織化、集中進行證券交易的市場，是整

46、個證券市場的核心。 中華人民共和國證券法 規定， 證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監督證券交易，實行自律管理的法人。2證券交易所的特征證券交易所的特征如下：37 / 97(7) 設立證券登記結算機構。(2) 參加交易者為具備會員資格的證券經營機構，交易采取經紀制。(3) 交易的對象限于合乎一定標準的上市證券。(4) 通過公開競價的方式決定交易價格。(5) 集中了證券的供求雙方， 具有較高的成交速度和成交率。(6) 實行“公開、公平、公正”原則，并對證券交易加以嚴格管理。3證券交易所的職能我國證券交易所管理辦法第十一條規定，證券交易所的職能包括： (1) 提供證券交易的場所和設施

47、。(2) 制定證券交易所的業務規則。(3) 接受上市申請、安排證券上市。(4) 組織、監督證券交易。(5) 對會員進行監管。(6) 對上市公司進行監管。(8) 管理和公布市場信息。(9) 中國證監會許可的其他職能。4證券交易所的組織形式證券交易所的組織形式大致可以分為兩類， 即公司制和會員制。(1) 公司制的證券交易所是以股份有限公司形式組織并以營利為目的的法人團體，一般由金融機構及各類民營公司組建。(2) 會員制的證券交易所是一個由會員自愿組成的、不以營利為目的的社會法人團體。 交易所設會員大會、 理事會和監察委員會。證券業協會1 中國證券業協會的職責根據中華人民共和國證券法，中國證券業協會

48、履行下列職責：(1) 教育和組織會員遵守證券法律、行政法規。(2) 依法維護會員的合法權益，向證券監督管理機構反映會 員的建議和要求。39 / 97(3) 收集整理證券信息，為會員提供服務。(4) 制定會員應遵守的規則，組織會員單位從業人員的業務培訓，開展會員間的業務交流。(5) 對會員之間、會員與客戶之間發生的證券業務糾紛進行調解。(6) 組織會員就證券業的發展、運作及有關內容進行研究。(7) 監督、檢查會員行為，對違反法律、行政法規或者中國證券業協會章程的，按照規定給予紀律處分。2中國證券業協會的自律管理職能促進中國證券業協會的自律管理體現在保護行業共同利益、行業共同發展方面。證券登記結算

49、公司1 證券登記結算公司的設立條件設立證券登記結算公司必須經國務院證券監督管理機構批準。具體而言，設立證券登記結算公司應當具備下列條件：(1) 自有資金不少于人民幣 2 億元。(2) 具有證券登記、存管和結算服務所必需的場所和設施。(3) 主要管理人員和從業人員必須具有證券從業資格。41 / 97(4) 國務院證券監督管理機構規定的其他條件。證券登記結算公司的名稱中應當標明 “證券登記結算” 字樣。2證券登記結算公司的登記結算制度證券登記結算制度包括以下幾項：(1) 證券實名制。(2) 貨銀對付的交收制度。(3) 分級結算制度和結算參與人制度。(4) 凈額結算制度。證券交易結算方式可分為全額結

50、算和凈額結算。 目前， 我國對證券交易所達成的多數證券交易均采取多邊凈額結算方式。(5) 結算證券和資金的專用性制度。監管機構證券市場監管的意義證券市場監管是指證券管理機關運用法律的、 經濟的以及必要的行政手段，對證券的募集、發行、交易等行為以及證券投資中介機構的行為進行監督與管理。證券市場監管是一國宏觀經濟監管體系中不可缺少的組成部分，對證券市場的健康發展意義重大。(1) 加強證券市場監管是保障廣大投資者合法權益的需要。(2) 加強證券市場監管是維護市場良好秩序的需要。(3) 加強證券市場監管是發展和完善證券市場體系的需要。(4) 準確和全面的信息是證券市場參與者進行發行和交易決策的重要依據

51、。證券市場監管的原則要點：依法監管原則內容： 依法監管原則依法監管首先要求 “有法可依” ， 其次，還要做到“有法必依”要點：保護投資者利益原則內容：從資本市場的發展歷程來看，保護投資者利益，讓投資者樹立信心， 是培育和發展市場的重要環節， 是證券監管機構的首要任務和宗旨。 國際研究表明， 一國或地區投資者保護得越好，資本市場就越發達，抵抗金融風險的能力就越強，對經濟增長的促進作用也就越大要點：“三公”原則內容：“三公”原則即公開原則、公平原則、公正原則要點：監督與自律相結合的原則內容： 這一原則是指在加強政府、 證券監管機構對證券市場監管的同時， 也要加強從業者的自我約束、 自我教育和自我管

52、理。它是世界各國共同奉行的原則證券市場監管的手段要點：法律手段內容： 這一手段是通過建立完善的證券法律、 法規體系和嚴格執法來實現的。 這是證券市場監管部門的主要手段， 具有較強的威懾力和約束力要點：經濟手段內容：這一手段是通過運用利率政策、公開市場業務、信貸政策、稅收政策等經濟手段，對證券市場進行干預。這種手段相對比較靈活，但調節過程可能較慢，存在時滯要點：行政手段內容： 這一手段是通過制訂計劃、 政策等對證券市場進行行政性的干預。 這種手段比較直接， 但運用不當可能違背市場規律，無法發揮作用甚至遭到懲罰國務院證券監督管理機構及其組成我國證券市場監管機構是國務院證券監督管理機構。 國務院證券

53、監督管理機構依法對證券市場實行監督管理， 維護證券市場秩序， 保障其合法運行。 國務院證券監督管理機構由中國證券監督管理委員會及其派出機構組成。1 中國證券監督管理委員會中國證券監督管理委員會簡稱 “中國證監會” ， 成立于 1992年 10 月，是國務院直屬機構，是全國證券、期貨市場的主管部門，按照國務院授權履行行政管理職能，依照相關法律、法規對全國證券、期貨市場實行集中統一監管，維護證券市場秩序，保障其合法運行。2中國證監會派出機構中國證監會在上海、深圳等地設立9 個稽查局，在各省、自治區、直轄市、計劃單列市共設立36 個證監局。股票股票的定義股票是一種有價證券， 它是股份有限公司簽發的證

54、明股東所持股份的憑證。中華人民共和國公司法規定，股票采用紙面形式或國務院證券監督管理機構規定的其他形式。 股票應當載明下列主要事項：公司名稱、公司成立的日期、股票種類、票面金額及代表的股份數、股票的編號等。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發起人的股票應當標明“發起人股票”字樣。股票的性質內容： 有價證券是財產價值和財產權利的統一表現形式。 股票具有有價證券的特征：第一，雖然股票本身沒有價值，但股票是一種代表財產權的有價證券； 第二， 股票與它代表的財產權有不可分離的關系，兩者合為一體股票是要式證券內容： 股票應具備中華人民共和國公司法規定的有關內容，如果缺少規定的要件，股票就無法律效力股票是證權證券內容： 股票代表的是股東權利， 它的發行是以股份的存在為條件的， 股票只是是把已存在的股東權利表現為證券的形式， 它的作用不是創造股東的權利，而是證明股東的權利股票是資本證券內容： 發行股票不僅是股份公司籌措自有資本的手段， 還是公司用于營運股票的真實資本。 股票獨立于真實資本之外， 在股票市場上進行著獨立的價值運動，